Cules son los efectos del dficit fiscal? Consecuencia Por Lic. Gabriel Leandro, M.B.A.

Economista El gobierno posee una serie de gastos, como el pago de los sueldos y salarios de sus empleados, intereses de sus deudas, pensiones, la construccin de escuelas, carreteras, hospitales y muchas otras cosas. Estos gastos pueden ser financiados de diversas maneras, aunque la principal es a travs de la recaudacin de impuestos. Pero muchas veces ocurre que el monto total de los ingresos del gobierno no alcanza para cubrir todos los gastos, y es ah cuando se dice que hay dficit fiscal. Lo contrario del dficit es el supervit fiscal. El dficit fiscal no slo afecta al Gobierno, sino que tambin afecta al resto de la economa de varias formas. Entre las principales se encuentran las siguientes: Un dficit fiscal puede ser producto de un gobierno que gasta mucho. Este gasto eleva la demanda total de bienes y servicios en la economa (demanda agregada) y esto tiende a elevar los precios, es decir, genera presiones inflacionarias. Esa inflacin afecta a las personas y empresas quienes tendrn que pagar ms dinero por las mismas cantidades de bienes y servicios. Por otro lado, de acuerdo con la teora econmica, el ahorro de la economa se canaliza hacia la inversin productiva, pues el ahorro representa recursos que la sociedad deja de consumir ahora y pueden ser empleados para financiar proyectos de inversin, los cuales incrementan la produccin y el empleo. Pero si el gobierno tiene un dficit grande, trata de captar recursos para cumplir con sus obligaciones. As, parte del ahorro que antes financiaba la inversin pasa a financiar el dficit fiscal. Este efecto es mayor cuanto ms grande sea el dficit fiscal. Vemos entonces que, el gobierno compite con el sector productivo por captar recursos financieros, limitando las posibilidades de crecimiento de la produccin. Adems, esa competencia eleva el costo de esos recursos, es decir, eleva las tasas de inters, haciendo que personas y empresas deban pagar ms por sus deudas. Tambin se puede decir que cuando los gobiernos tratan de solucionar su dficit, aplican polticas restrictivas, es decir, reducciones de sus gastos y aumentos de los impuestos. Cuando el dficit es muy grande estas medidas tienen elevados costos sociales, pues los gobiernos muchas veces sacrifican partes importantes de su gasto social. Para cualquier persona es importante conocer la situacin fiscal, pues eso le orientar en cuanto a las polticas que podra tomar el gobierno y la capacidad que ste tiene para hacer frente a las distintas demandas que la sociedad le plantee. Las causas y consecuencias del dficit fiscal El concepto de dficit fiscal, dficit presupuestario o dficit pblico describe la situacin en la cual los gastos realizados por el Estado u otras entidades pblicas en un determinado perodo, normalmente un ao, superan a sus ingresos.

Cuando se habla de dficit pblico se est haciendo referencia al dficit del conjunto de las administraciones pblicas de un pas, as como por ejemplo si nos referimos al caso espaol; dentro del dficit pblico se encontrara una parte originada por el Estado, otra por las Comunidades Autnomas y otra por los Ayuntamientos, siendo el dficit pblico la suma de todas ellas. Para empezar el dficit fiscal; es la falta de dineros para poderle hacer frente a sus deudas o al mentado presupuesto fiscal que tiene todos y cada uno de los pases. La manera de combatirlo; es de muchas maneras, atreves de las contribuciones de los individuos, reflejadas en impuestos y pagos de servicios como son el agua, la luz, el drenaje, las mejoras a la comunidad donde vives, en fin otros servicios, que no menciono ya que es una lista grande de servicios. pero cuando son mas grandes las salidas de dinero que las entradas; a eso se le llama dficit. Se habla de dficit fiscal en una economa cerrada en situaciones en las que el gobierno no tiene acceso al endeudamiento directo con el pblico, ni dentro ni fuera del pas, y que sus reservas internacionales se han agotado. Por lo tanto, la nica opcin que le queda es endeudarse con el banco central. La causa del dficit fiscal, es que un Estado gasta ms dinero que el que recauda a travs de los impuestos directos e indirectos, de rentas, etc. Las consecuencias. La ms comn es que el Estado, para mantener el mismo esfuerzo de gasto (en educacin, en sanidad, en infraestructuras, etc.) debe de endeudarse, conseguir dinero emitiendo deuda pblica, que pagarn en los prximos aos. No est mal endeudarse, si es con el fin de construir infraestructuras que sern utilizadas por las generaciones posteriores (comprende que si mis hijos van a utilizar una autopista o un aeropuerto, lgico que algo paguen ellos), pues no todo lo van a construir la generacin actual. Lo que est mal, es endeudarse para el pago de los gastos corrientes actuales. Por ejemplo, gasto de energa elctrica en las ciudades, gasto de funcionamiento de la administracin actual, etc. Son gastos que se benefician los habitantes actuales, y que no deben pagar los ciudadanos futuros. Lo mejor, ha sido como en los tres aos pasado en Espaa, supervit, lo que hizo que bajara la deuda pblica espaola hasta el 37 % del PIB (Producto Interior Bruto), y que permite endeudarse en el futuro para salir de la crisis. Es ms o menos ahorrar para tiempos futuros. Existen varios mtodos utilizados por los gobiernos para poder pagar el dficit fiscal: disminucin del gasto, aumento de impuestos, un aumento en la cantidad y monto de los prstamos que solicita en el exterior o a nivel nacional, o con emisiones de dinero. Para poder tener buenos resultados, todas estas herramientas se deben ser correctamente aplicadas, puesto que la disminucin del gasto puede afectar las polticas sociales y de inversin del gobierno; los impuestos pueden afectar a los ciudadanos, que dejarn de consumir y de invertir, y por lo tanto no se presentara

crecimiento econmico; los prestamos aumentan la deuda pblica y ste, al competir con la banca privada por el dinero, hace que aumenten las tasas de inters que, a su vez, pueden llevar a una disminucin de la inversin en el pas y, como ya es conocido, las emisiones de dinero pueden terminar generando un aumento de la inflacin. Histricamente, en Colombia se ha podido observar como la intervencin directa del Estado ha estado presente en la poltica y economa, lo que hace que los cambios en el manejo fiscal estructural y la sostenibilidad de la deuda pblica van a depender ms de como se logre actuar sobre factores institucionales y polticos que de la persistencia en crear normas para reducir el dficit fiscal y hacer sostenible la economa La poltica fiscal es una poltica econmica que usa el gasto pblico y los impuestos como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad econmica (y entrar en dficit o supervit segn convenga). Por lo tanto, es una poltica en la que el Estado participa activamente, a diferencia de otras como la poltica monetaria. Objetivos del dficit fiscal Plena ocupacin (mayor nivel de empleo posible) Control de la demanda agregada mediante los impuestos y el gasto pblico Controlar un dficit o un supervit. Existen varios mtodos utilizados por los gobiernos para poder pagar el dficit fiscal: disminucin del gasto, aumento de impuestos, un aumento en la cantidad y monto de los prstamos que solicita en el exterior o a nivel nacional, o con emisiones de dinero. Para poder tener buenos resultados, todas estas herramientas se deben ser correctamente aplicadas, puesto que la disminucin del gasto puede afectar las polticas sociales y de inversin del gobierno; los impuestos pueden afectar a los ciudadanos, que dejarn de consumir y de invertir, y por lo tanto no se presentara crecimiento econmico; los prestamos aumentan la deuda pblica y ste, al competir con la banca privada por el dinero, hace que aumenten las tasas de inters que, a su vez, pueden llevar a una disminucin de la inversin en el pas y, como ya es conocido, las emisiones de dinero pueden terminar generando un aumento de la inflacin.

Causas Baja capacidad de ahorro : los bajos niveles de ahorro en Colombia no han permitido un mayor crecimiento econmico en el largo plazo, toda vez que una propensin a ahorrar ms alta permitira un desarrollo ms amplio y menos inequitativo del capital humano ( esto es, una mayor inversin en educacin, salud, empleo, etc.) Por su bajo nivel de ahorro Colombia no dispone de stocks de capital fsicos suficientes y adecuados, ni de un eficiente capital humano que posibilite un desarrollo sostenido en el largo plazo. Auerbach y Kotlikoff considera que una cada de la productividad del trabajo conduce a unas menores tasas de ahorro. Ahora bien, una sociedad que adopta una actitud de una mayor propensin de su ingreso al ahorro, estar adoptando un comportamiento prudente y paciente que le

dar una mayor seguridad frente a los cambios de ingresos futuros. La teora econmica y la evidencia emprica como se ver ms adelante plantea y ha encontrado respectivamente, una estrecha relacin entre el ahorro y el crecimiento econmico. Tasas altas de ahorro interno se consideran condicin para un crecimiento econmico sostenido. Y por el contrario, tasas bajas de ahorro nacional pueden obstaculizar el desarrollo de una sociedad determinada, sociedad que est compuesta de innumerables agentes, cuya accin estar determinada por cierta racionalidad, comportamiento que se puede caracterizar sin entrar en postulados axiomticos porque cada agente buscar maximizar su ingreso para el logro de un mayor bienestar individual. Cada De Los precios de Exportacin: Al aumento de los costos laborales y la cada en la cotizacin del dlar que recortaron fuertemente la rentabilidad del sector industrial durante el ltimo ao , se suma a una importante baja en el precio de exportacin. Menores precios internacionales, una cotizacin ms baja del tipo de cambio y una ecuacin de costos crecientes, afectan directamente la rentabilidad del sector. indic que en el Gobierno hay preocupacin por la cada que mostraron las exportaciones en julio, resultado de la desaceleracin econmica de Europa, el bajo crecimiento de Estados Unidos y el freno de la economa del Japn. La informacin revelada por el Dane indica que la cada de las exportaciones colombianas en julio fue provocada por una disminucin de 13,1% en las exportaciones de combustibles y productos de las industrias extractivas. Explic que la cada de 4,0% en julio se debe en parte a lo que ha pasado con las exportaciones minero energticas, especialmente en materia de precios donde ha habido una disminucin muy pronunciada en las cotizaciones de nuestro minerales de exportacin como es el caso del nquel y del carbn. Colombia es un gran exportador del caf, por tal motivo las exportaciones del caf forman parte importante del pib( producto interno bruto) que es el valor total de las exportaciones y genera impuestos al gobierno, si el precio del cafe cae, pues hay menos recaudacin del gobierno aparte que los cafetaleros se quiebran, y al haber menos recaudacin pues los gobiernos por lo general cubren esos defectos con ms impuestos para los ciudadanos. Bonanza: Efectos Bonanza cafetera y crisis de los ochenta El flujo de recursos de esta bonanza se tradujo en un aumento del gasto pblico, la apreciacin Del peso y niveles de inflacin que superaron 20%. La reduccin del ahorro nacional, particularmente del componente pblico, y el debilitamiento del sector exportador

diferente al cafetero, evidenciaron la presencia de enfermedad holandesa como consecuencia de la bonanza cafetera 10. Estas condiciones contribuyeron a la crisis econmica de 1982, que a la par con la contraccin del ritmo de la actividad econmica, ocasion la cada de exportaciones e importaciones, la desacumulacin de reservas internacionales y una fuerte Devaluacin del peso. Bonanza petrolera y crisis de fin de siglo (1998 y 1999) De nuevo, un episodio de expansin econmica liderado por la produccin de un bien primario antecedi a una fuerte recesin. De la misma manera, las principales caractersticas del perodo expansivo se repitieron: el flujo de recursos proveniente de la bonanza ocasion la apreciacin del peso e incentiv el aumento del gasto pblico, tanto a nivel regional como nacional, as como por parte del sector privado; los mercados internacionales abrieron sus puertas a Colombia ante la generacin de estos recursos (Echeverry, 2001) 17. El desbalance entre ingresos y gastos, y la acumulacin de deuda, incrementaron la vulnerabilidad de la Economa ante choques externos, lo cual se hizo evidente en la crisis de 1998-1999 (Cuadro 2). Bonanza petrolera y crisis del 2008-2009

Consecuencias
Cada del nivel de reservas Internacionales: Son divisas es decir, monedas de otros pases, metales que compra el banco central y que conserva para ser utilizados cuando la economa lo requiera. Son activos financieros que el banco central invierte en el exterior y que pueden ser fcilmente convertidos en medios de pago. Su caracterstica principal es la liquidez; es decir, la capacidad de los activos que la integran para saldar rpidamente obligaciones de pago fuera de nuestro pas. El propsito de las reservas es permitir a los bancos centrales reducir la volatilidad de la moneda emitida y de proteger al sistema monetario de un shock como por ejemplo el de ataques especulativos. La posesin de grandes reservas es vista como un indicador de la fortaleza de la moneda local, pues refleja el apoyo que hay detrs de la moneda. Las reservas se convierten en una especie de seguro para la economa colombiana que le permita soportar los efectos de una crisis internacional. Las reservas internacionales de Colombia totalizaron 37.466,6 millones de dlares al cierre de 2012, lo que representan un incremento de 15,99% respecto al ao anterior, inform el banco de la Repblica. Unas reservas que disminuyen o son pequeas puede ser indicativas de un inminente pnico bancario o de default. Incremento en los niveles de endeudamiento externo: En los primeros 10 meses del ao pasado, la deuda externa de Colombia alcanz los 80.231 millones de dlares, revel un informe del banco de la Repblica.

En este periodo esas obligaciones muestran un crecimiento de 9,98% al pasar de 72.948 millones de dlares de 2011 a 80.231 millones de dlares de un ao despus. Reduccin en los niveles de inversin extranjera: Igualmente, es importante tener claro qu fue lo que impuls este crecimiento, en un mundo expectante a los cambios econmicos. En primera medida, los sectores petroleros y mineros, jalonaron al pas. Sus negocios representaron el 81,5% del total y pas de generar ingresos por 11 mil millones de dlares el ao anterior, a ms de 12.400 millones en 2011. No solo los sectores minero energtico crecieron. La industria textil, automotriz, ganadera y la gran mayora tambin aumentaron sus porcentajes, reflejando cifras histricas que alcanzaron los 2.824 millones de dlares. El buen momento se debe a la confianza econmica y a la claridad que se tienen en las reglas jurdicas para llevar a cabo negocios. Es importante sealar que, si bien la mayor participacin de IED en los sectores de petrleo y minas supera el del resto, tambin se destaca el inters de los inversionistas por llegar a comercio, restaurantes y hoteles.
El dficit fiscal solo puede financiarse de tres formas posibles:

Impuestos Endeudamiento Inflacin Ninguna de estas opciones beneficia a la economa. La inflacin eleva las tasas de inters nominal y real, genera devaluacin y distorsiona el sistema de precios, todo esto reduce las tasas de crecimiento econmico, la generacin de empleo y el crecimiento de los salarios. Toda deuda que contrae el sector pblico debe pagarse, tarde o temprano, eventualmente con impuestos, o con inflacin. Si el gobierno incrementa los impuestos entonces la consecuencia es menor crecimiento econmico, menores tasas de empleo y menor crecimiento de los salarios.