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    Trabajo de Finanzas I

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    DICASUVAZ22
    Este documento contiene preguntas y respuestas sobre presupuestos de capital. La primera pregunta trata sobre préstamos a corto y largo plazo y el costo de capital. La segunda pregunta analiza un proyecto de inversión usando flujos de efectivo y VPN. La tercera pregunta explica el criterio de decisión de la TIR para proyectos de inversión. La cuarta pregunta destaca la importancia de realizar presupuestos de capital por los grandes costos y consecuencias de las decisiones a largo plazo.

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    Este documento contiene preguntas y respuestas sobre presupuestos de capital. La primera pregunta trata sobre préstamos a corto y largo plazo y el costo de capital. La segunda pregunta analiza un proyecto de inversión usando flujos de efectivo y VPN. La tercera pregunta explica el criterio de decisión de la TIR para proyectos de inversión. La cuarta pregunta destaca la importancia de realizar presupuestos de capital por los grandes costos y consecuencias de las decisiones a largo plazo.

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    UNIVERSIDAD DE CARABOBO

    FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES


    ESCUELA DE ADMINISTRACION COMERCIAL Y CONTADURIA PBLICA





    TRABAJO DE PRESUPUESTO DE CAPITAL




    INTEGRANTES:
    Diana Sulbarn CI: V-18.034.002
    Yaneth Rosales C.I. 13.889.292
    Nixon Vsquez C.I. 18.345.263


    PROFESOR:
    Neirys Soto
    Seccin: 83



    Brbula, Septiembre 2014


    PREGUNTA # 1:
    a) Prstamo a Corto Plazo:
    EFECTIVO RECIBIDO:

    Anticipo 3.000.000,00
    Intereses (3.000.000,00*0,20) -600.000,00
    Comisin -45.000,00
    Monto Efectivo Recibido 2.355.000,00







    ( )
    = 0,27 (1 - 0,24)
    =0,21 21%
    b) Prstamo a Largo Plazo:



    ( )
    = 0,28 (1 - 0,24)
    =0,21 21%

    c) Capital Social y U.N.D.:



    Conceptos Monto % Participacin Costo Neto CPPC
    Pasivo a Corto Plazo 3.000.000,00 0,125 0,21 0,0263
    Pasivo a Largo Plazo 6.000.000,00 0,250 0,21 0,0525
    Capital Social 12.000.000,00 0,500 0,24 0,1200
    UND 3.000.000,00 0,125 0,24 0,0300

    24.000.000,00 1,00

    0,23

    23% representa la expectativa de rendimiento que la empresa debe exigirle al proyecto y en el cual
    invierte 24.000.000,00 Bs.


















    PREGUNTA # 2
    Empresa Penplus, C.A.

    fEo
    Desembolso Inicial $

    Costo del Activo 7.900.000,00

    Gastos de Instalacin (7.900.000,00*0,02) 158.000,00

    Valor de Mercado del Activo a Desincorporar -1.300.000,00

    Efecto Fiscal (1.300.000,00 -
    2.900.000,00)*0,30 -480.000,00

    Capital de Trabajo Inicial 70.000,00

    fEo
    $6.348.000,00














    ()

    ()





    Flujo de Efectivo Neto Annual (fEt)

    Aos 1 2 3 4 5
    Ventas Pronosticadas 5.500.000 6.000.000 6.500.000 7.500.000 7.750.000
    Disminucin en Materia Prima 275.000 300.000 325.000 375.000 387.500
    Costos de Operacin -472.500 -496.125 -520.931 -546.978 -574.327
    Gastos Administrativos -380.000 -470.000 -560.000 -650.000 -740.000
    MOD -360.000 -440.000 -520.000 -600.000 -680.000
    Gastos de Ventas -165.000 -181.500 -199.650 -219.615 -241.577
    Variacin de Depreciacin
    (1.128.120-400.00)
    -728.120 -728.120 -728.120 -728.120 -728.120
    Utilidad Antes de Impuesto 3.669.381 3.984.257 4.296.302 5.130.291 5.173.482
    Impuesto 30% -1.100.814 -1.195.277 -1.288.891 -1.539.087 -1.552.045
    Utilidad Despues de Impuesto 2.568.567 2.788.980 3.007.411 3.591.204 3.621.437
    Variacin de Depreciacin 728.120 728.120 728.120 728.120 728.120
    Capital de Trabajo Adicional -120.000 -120.000 -120.000 -120.000 -120.000
    (fEt) 3.176.687 3.397.100 3.615.531 4.199.324 4.229.557

    VR 2.417.400

    Cap. De Trabajo (70.000+(120.000*4)) 670.000

    7.316.957

    VPN

    Aos
    fE id(55%) VPN
    0
    -
    6.348.000,00 1,00
    -
    6.348.000,00
    1 3.176.686,70 0,65 2.049.471,19
    2 3.397.099,90 0,42 1.413.974,89
    3 3.615.531,23 0,27 970.914,76
    4 4.199.323,83 0,17 727.532,85
    5 7.316.957,26 0,11 817.816,31

    -
    $368.290,00

    Anlisis:
    A la empresa Penplus, C.A. no le conviene aceptar el proyecto de inversin a travs del mtodo del
    Valor Presente Neto pues este tendra una prdida de $368.290,00.
    PREGUNTA # 3
    En relacin con el mtodo de la Tasa de Rendimiento Interna proceda a dar respuesta a las
    siguientes interrogantes:
    a) La regla TIR no es siempre igual ya que depende de cul es la estructura del flujo de fondos del
    proyecto. Por ejemplo, si un proyecto tiene flujos de fondos negativos al inicio (inversin) y
    positivos en los periodos subsiguientes, el criterio de la TIR dice que se debe invertir en
    aquellos proyectos que tengan una TIR > i. por otro lado, si un proyecto tiene los flujos de
    fondos positivos al inicio (el: pedir un prstamo) y negativos en los otros periodos (ej:
    devolucin del prstamo), la regla de la TIR dice que se deben invertir en el Proyecto si la TIR <
    i.
    Adems, el criterio de la TIR no debera ser utilizado cuando:
    se quiera comparar entre distintos proyectos mutuamente excluyentes
    el proyecto tiene mltiples TIR
    no existe TIR

    A Continuacin se Explicara el Criterio de Decisin de la TIR:
    Si la TIR > Id Se acepta el Proyecto de Inversin.
    Si la TIR = Id Es indiferente ejecutar el Proyecto de Inversin.
    Si la TIR < Id Se rechaza el Proyecto de Inversin.
    b) Ventajas del Mtodo TIR:
    Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, a diferencia de los mtodos simples
    de evaluacin.
    Seala exactamente la rentabilidad del proyecto y conduce a resultados de ms fcil
    interpretacin para los inversionistas: sin embargo, esta situacin no se da en tiempos
    de inflacin acelerada.
    En general nos conduce a los mismos resultados que otros indicadores, pero
    expresados en una tasa de reinversin.




    PREGUNTA # 4
    Importancia de Realizar un Presupuesto de Capital:
    Alcance de las Decisiones: Los resultados de estas decisiones afectan la organizacin durante
    muchos aos.
    Oportunidad de las Decisiones: Los activos de capital deben estar listo para entrar en accin
    cuando se les necesite. Cualquier error en la elaboracin del pronstico de requerimientos de
    estas inversiones puede tener serias consecuencias.
    Costos Elevados: Adelantar estas inversiones representa tener que disponer de cuantiosos
    recursos, cuyo financiamiento debe ser planificado con suficiente anticipacin, a fin de
    minimizar su costo.

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