CAPTULO V

ENCAJES

Artculo 161.- ENCAJE. Las empresas del sistema financiero estn sujetas a encaje de acuerdo
a la naturaleza de las obligaciones o a la naturaleza de sus operaciones, segn lo determine el
Banco Central. LEY GRAL. Arts. 95 (2 a), 101 (2 a), 162 al 166, 356 (5). L.O.B.C.R. Arts. 24 (c, ll),
53 al 57. Circular N 006-2009-BCRP Circular N 007-2009-BCRP

Artculo 162.- ENCAJE MNIMO LEGAL Y ENCAJES ADICIONALES El encaje mnimo legal es no
mayor del nueve por ciento del total de obligaciones sujetas a encaje.

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Por razones de poltica monetaria, el Banco Central puede establecer encajes adicionales o
marginales, estando facultado a reconocer intereses por los fondos con los que se les
constituya, a la tasa que determine su Directorio. LEY GRAL. Arts. 95 (2 a), 161, 163, 164, 166.
L.O.B.C.R. Arts. 24 (c), 53, 55. Circular N 006-2009-BCRP Circular N 007-2009-BCRP

Artculo 163.- CONSTITUCIN E INEMBARGABILIDAD DE LOS ENCAJES. Los encajes slo

pueden estar constituidos por: 1. Dinero en efectivo, en caja de la empresa de que se trate; y,
2. Depsitos en el Banco Central. La moneda extranjera no puede constituir encaje de
obligaciones en moneda nacional, ni viceversa. Las sumas que conforman el encaje exigido a
las empresas del sistema financiero son inembargables. Para efectos de su clculo, dichas
sumas son equivalentes al encaje exigible registrado en el ltimo reporte de encaje disponible.
LEY GRAL. Arts. 161, 162, 164. L.O.B.C.R. Arts. 53, 54, 55. Circular N 006-2009-BCRP Circular
N 007-2009-BCRP

Artculo 164.- CORRESPONDE AL BANCO CENTRAL. Corresponde al Banco Central: 1.

Determinar la tasa del encaje mnimo legal y las tasas de los encajes adicionales o marginales a
que se refiere el artculo 162 de la presente ley. 2. Controlar el cumplimiento de los encajes e
imponer las sanciones a que hubiere lugar, sin perjuicio de la funcin fiscalizadora que
corresponde a la Superintendencia. 3. Determinar los perodos de encaje. 4. Determinar las
obligaciones que se encuentran sujetas a encaje. 5. Establecer el mtodo y la base de clculo
para su aplicacin. 6. Sealar los aspectos que han de contener los informes que se les
suministre sobre esa materia. 7. Emitir las normas reglamentarias del encaje que fueren
necesarias para la ejecucin de sus polticas. LEY GRAL. Arts. 161, 162, 163, 165, 166, 349 (4),
356 (5), 361. L.O.B.C.R. Arts. 24 (c, m, ll), 53 al 57. Circular N 006-2009-BCRP Circular N 007-
2009-BCRP

Artculo 165.- REFORMULACIN DE INFORMES. El Banco Central puede disponer la

reformulacin por una empresa del sistema financiero de los informes peridicos que hubiere
presentado sobre su situacin de encaje. Sin embargo, transcurrido un (1) ao de la entrega de
un informe se tiene ste por exacto y definitivo. LEY GRAL. Art. 164. L.O.B.C.R. Arts. 24 (ll), 56,
57.

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Artculo 166.- DFICIT DE ENCAJE. Las empresas del sistema financiero que incurren en dficit
de encaje son sancionadas con una multa de monto progresivo, segn determinacin del
Banco Central. La exoneracin o la reduccin de la multa por dficit de encaje que resuelva el
Banco Central, de acuerdo con lo que prescribe su Ley Orgnica, determina la interrupcin de
la progresin de que trata el prrafo anterior. LEY GRAL. Arts. 95 (2 a), 164, 356 (5). L.O.B.C.R.
Arts. 24 (ll), 56, 57. Circular N 006-2009-BCRP Circular N 007-2009-BCRP

INFORMACION

El encaje bancario es el dinero que los bancos deben inmovilizar cuando

hacen una captacin del pblico; esto como una medida para garantizar
que los bancos siempre tengan dinero disponible en caso que sus
clientes lo requieran.
Se puede decir que un banco capta dinero para luego prestarlo o para
especular en el mercado de inversiones, pero el banco no puede prestar
ni invertir todo el dinero que capt, sino que debe guardar una parte,
parte que se llama encaje bancario.
Por ejemplo, si una persona abre una cuanta de ahorros con $1.000.000,
el banco no puede prestar o invertir todo el milln de pesos, sino que
debe guardar una parte, supongamos $150.000 e invertir el resto.
Los distintos productos financieros tienen distintos encajes. Entre ms
lquido sea un producto financiero, ms alto se supone que debe ser el
encaje, puesto que el banco debe en cualquier momento entregar el
dinero al ahorrador. Es el caso de la cuenta corriente, pues por su
naturaleza, el cuenta-habiente necesita disponer de la totalidad de su
dinero en cualquier momento y el banco debe tener el dinero suficiente
para proverselo. Es por ello que por lo general los bancos no pagan
intereses por las cuentas corrientes, ya que se supone que el banco no
puede trabajar ese dinero pues est obligado a tenerlo disponible en todo
momento.
Entre ms bajo sea el encaje bancario, mayor riesgo existe de que un
ahorrador no pueda recuperar su dinero. Fue lo que paso en la crisis
financiero de fines de la dcada de los 90 en Colombia, donde muchos
bancos tuvieron que ser rescatados por el estado ante su crisis de
liquidez que les impeda reintegrar el dinero a sus ahorradores. Por esa
misma crisis, hoy el encaje bancario es ligeramente superior.
Supngase que todos los ahorradores un da fueran al banco a retirar su
dinero. Sencillamente el banco no podra entregarlo, puesto que gran
parte de ese dinero lo tienen invertido en crditos a largo plazo o en
inversiones. El banco slo dispone del dinero correspondiente al encaje
bancario, que es el que la ley le obliga a inmovilizar, es decir, a tener en
efectivo u en otro concepto de alta liquidez que le permita atender las
exigencias de dinero de sus ahorradores, que por supuesto no alcanza a
cubrirlos a todos en caso en que haya un pnico financiero y todos
quieran retirar su dinero.
La tasa de encaje es el porcentaje de los depsitos que
deben de guardar los bancos como reserva. Por ejemplo,
si es que el banco A tiene un total de S/.1.000 soles y la tasa de
encaje bancario en soles es de 10%, las reservas que deber de
guardar sern de S/.100. Entonces, el banco podr utilizar los
S/.900 restantes.
Como se puede ver, ante una menor tasa de encaje bancario,
menor sern los fondos que los bancos tendrn que guardar;
por lo tanto, podrn disponer de mayor dinero.
En otras palabras, una disminucin de la tasa de encaje
bancario en soles, logra que los bancos puedan otorgar una
mayor cantidad de crditos.
ENCAJE BANCARIO: cantidad mnima de dinero que
lo bancos y dems establecimientos de crdito deben
mantener en reserva e inmovilizada en el banco de la
republica
Cuando se habla del encaje bancario de un pas, nos estamos refiriendo a un
porcentaje de los productos del mismo que se deben mantener congelados para poder
recibir captaciones del pblico. Dentro de la economa podemos reflejar estos como lo
que hace el Banco central con el dinero; cuando el banco central usa un encaje lo
hace con el fin de aumentar o hacer que descenda la cantidad de dinero que se tiene
dentro del pas.
2.1 ENCAJE LEGAL
Es la reserva mnima obligatoria que establece la autoridad monetaria a los intermediarios financieros. En
el caso Peruano el encaje mnimo legal segn lo establecido en la Ley 26702 no debe ser mayor al nueve
por ciento (09 %) del total de obligaciones sujetas a encaje, y en la actualidad es igual al seis por ciento
(06 %).
El encaje se define, adems, como el porcentaje sobre el total de depsitos que las entidades financieras
han de cubrir en efectivo o en forma de depsitos en el BCRP. Este porcentaje lo decide el Banco Central
de Reserva y han de cumplirlo obligatoriamente todas las instituciones financieras. Si se eleva el encaje,
la cantidad de dinero que se dispone para prestar disminuir y es probable que se produzca una
elevacin de la tasa de inters.
Parte de los depsitos fijados por el BCRP que los bancos deben guardar en caja como efectivo o
depsitos en el BCRP (tambin se denomina "Reserva Legal").
2.2. ENCAJE ADICIONAL O MARGINAL
El encaje de ser fijo, pasa a ser flexible. Es all cando el sistema fijo no podra manejar la liquidez del
sistema, por tanto, no obstante; es como nace as el encaje marginal.
Es el monto del encaje exigible, que se requiera en exceso del encaje mnimo legal. Por razones
de poltica monetaria, el Banco Central de Reserva puede establecer estas reservas adicionales, estando
facultado a reconocer rditos por los fondos con los que se les constituya a la taza que determine su
Directorio (LIBOR -1/8 % en la actualidad).
La multas por el incumplimiento del encaje a cargo del Banco Central de Reserva se cobran en la cuenta
corriente que mantiene cada banco en el BCRP (Art.161 ? Ley 26702).
2.3. ENCAJE EXIGIBLE
Son los fondos de encaje obligatorio establecidos por la autoridad monetaria a los intermediarios
financieros, el cual se calcula como porcentaje de los depsitos recibidos del pblico y obligaciones
contradas. En nuestro caso resulta de la aplicacin de la tasa de inters legal y la tasa de encaje
marginal y/o adicional.
2.4. ENCAJE EFECTIVO
Dentro de esta terminologa tambin se habla del encaje efectivo o total de fondos de fondos de encaje,
es decir la suma de billetes y monedas en poder de las instituciones financieras (caja) ms sus depsitos
en el BCRP. No necesariamente es igual al encaje exigible, ya que se puede presentar supervit o dficit
de encaje, es decir que en determinado momento se cuente con mayores o menores fondos de encaje
que los exigidos por la autoridad monetaria.
El encaje tiene una funcin adicional: busca controlar la expansin de la masa monetaria, es decir la
cantidad de liquidez que puede existir en determinado momento en la economa, al contrarrestar el efecto
de una mayor emisin primaria o de una entrada de capitales extranjeros al sistema financiero nacional.
El encaje en moneda nacional es por todo concepto del 06 %, que corresponde a nivel del encaje mnimo
legal que contempla la ley. Este encaje mnimo, es posible por el control que se viene ejerciendo sobre a
expansin de la base monetaria. Si el crecimiento de la emisin primaria s saliera de control, habra
necesidad de una mayor tasa de encaje.
Para Los depsitos en moneda extranjera, existe un encaje exigible variable para cada institucin
financiera, el cual flucta entre el 20 % hasta el 32 % 35 %, tasa que buscan contrarrestar el efecto de
la entrada de capitales sobre el tipo de cambio, fundamentalmente. Este encaje est compuesto siempre
por un 06 % como encaje mnimo legal y la diferencia se considera como encaje adicional.
Este encaje significa prcticamente un impuesto y en la prctica aade puntos a las tasas activas de
inters, pero lamentablemente hay costos y beneficios de todas las medidas que se toman. En este caso
se ha querido evitar, por un lado la presin que la entrada de capitales ejercen sobre el tipo de cambio y
segundo, la expansin que puede hacer e la masa monetaria por este flujo de dlares que el Banco
Central de Reserva no controla.

3. FONDOS DE ENCAJE
Cubren los requerimientos de encaje, pueden estar constituidos ya sea como efectivo en la caja de los
bancos o como depsitos en el Banco Central de Reserva. El Banco Central de Reserva remunera los
fondos de encaje exigidos por encima del mnimo legal, por lo que en la actualidad slo tiene
remuneracin el encaje en moneda extranjera, por el cual el Banco Central de Reserva paga la tasa Libor
? 1/8 %. Los excedentes de encaje no son remunerados, an cuando e encuentren formando parte de
los recursos que la entidad bancaria tenga en el Banco Central de Reserva.
El control del cumplimiento del encaje bancario, se efecta con base en promedios diarios en un periodo
mensual. El dficit de encaje tiene una penalidad que equivale a una tasa muy por encima de la tasa de
inters del mercado, lo que constituye un desincentivo para incurrir en el dficit d encaje. Adems que el
incumplimiento de los requerimientos de encaje de la totalidad de periodos consecutivos comprendidos en
un lapso de 03 (tres) meses, o en un periodo que, conjuntamente, supongan una duracin mayor de 05
(cinco) meses en un lapso de 12 (doce) que culmine con el mes del ltimo dficit puede dar origen al
sometimiento de la entidad infractora a Rgimen de Vigilancia por parte de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP (SBS).
Este instrumento tiene cierta inflexibilidad debido a que las tasas de encaje exigibles no pueden ser
modificadas continuamente y menos aun en sentido contrario. As no se puede bajar la tasa de encaje
para subirla nuevamente la siguiente semana, o viceversa, sin producir seales confusas
y problemas operativos en los bancos.
Sin embargo, la efectividad de una elevacin de la tasa de encaje est ntimamente ligada
al carcter compulsivo de la medida.

4. COMPONENTES DEL ENCAJE BANCARIO

De acuerdo a Ley le corresponde al BCRP:

a. a que se refiere la Ley 26702 en su artculo 162.
b. Determinar la tasa de encaje mnimo legal y las tasas de los encajes adicionales o marginales
c. Controlar el cumplimiento de los encajes e imponer las sanciones a que hubiera lugar, sin perjuicio de
la funcin fiscalizadora que le corresponde a la SBS.
d. Determinar los periodos de encaje.
e. Determinar las obligaciones que se encuentran sujetas a encaje.
f. Establecer el mtodo y la base de clculo par su aplicacin.
g. Sealar los aspectos que han de contener los informes que se les suministre sobre esta materia.
h. Emitir las normas reglamentarias del encaje que fueren necesarias para la ejecucin de sus polticas.

5. ENCAJES SOBRE LOS DEPSITOS EN DLARES

En nuestro pas, aproximadamente el 70 % de los depsitos del sistema bancario estn denominados en
moneda extranjera, como resultado del papel predominante del dlar como depsito de valor, lego del
periodo de altas, crecientes y voltiles tasas de inflacin entre 1976 y 1990. Por ello, se requiere un
adecuado nivel de fondos de encaje en moneda extranjera para respaldar al sistema bancario
ante crisis sistemticas de liquidez de tal manera que no se comprometa la solvencia del pas.
Por ejemplo, a fin de aliviar la situacin de liquidez que se present en los ltimos meses de 1998, el
Banco Central de Reserva del Per dispuso tres disminuciones consecutivas, de 1.5 puntos porcentuales
cada una (4.5 puntos porcentuales en total), de la tasa media de encaje e moneda extranjera entre
octubre y diciembre de 1998, liberando recursos por aproximadamente US$ 420 millones.
Los depsitos en moneda extranjera de las empresas bancarias en el BCRP (US$ 3 011 millones al 31 de
enero del 2002) forman parte de las reservas internacionales (US$ 8 667 millones a la misma fecha)

6. ADMINISTRACIN DEL ENCAJE

7. EFECTOS MACROECONMICOS DEL ENCAJE

BANCARIO
a. Medida de proteccin a los depsitos del cliente.
b. Disponibilidad de liquidez.
c. Herramienta de control monetario.
d. Controla la expansin de los crditos bancarios.
e. Podra implicar variaciones en las tasas.
f. Afecta a las reservas internacionales.
g. Afecta al riesgo pas.

8. IMPORTANCIA DE LA LIQUIDEZ
8.1. INTERNA
a. Cubrir obligaciones a tiempo.
b. Credibilidad a los clientes en la capacidad de repago.
c. No es factible que un banco sobreviva sin liquidez.

8.2. EXTERNA
a. Problemas de liquidez de un banco que pueda afectar a todo el sistema financiero del pas.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos45/encajes-bancarios/encajes-

bancarios2.shtml#ixzz4oXBkJJD3

EFECTOS SOBRE EL ENCAJE BANCARIO

Medida de proteccin a los depsitos del cliente.

Disponibilidad de liquidez.

Herramienta de control monetario.

Controla la expansin de los crditos bancarios.

Podra implicar variaciones en las tasas.

Afecta a las reservas internacionales.

Afecta al riesgo pas.

BCRP : oy aprob la reduccin de la Tasa de encaje en moneda extranjera de 44%

a 42% a partir de julio del presente ao.

Esta medida permitira que se liberen 110 millones de dlares al sistema

financiero, lo que permite que los bancos tengan mayor liquidez para sus
operaciones (prstamos), haciendo que la cantidad de dlares en la economa
aumenten.

Se busca mantener estables los crditos en el contexto de desaceleracin de los

mismo en el mercado local y por el aumento de las tasas de inters internacionales
por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Este instrumento de control monetario es usado por el BCRP para regular el ritmo
de la expansin del crdito y de la oferta monetaria que circula en el Per.

El Directorio del Banco Central de Reserva (BCR) acord reducir las

tasas de encaje en moneda nacional y extranjera a partir de enero
del prximo ao.
Estas medidas buscan mantener condiciones crediticias flexibles,
en un contexto de desaceleracin de la demanda del crdito y de
mayores tasas de inters internacionales.

De esta manera, la tasa de encaje en soles pasa de 6.5% a 6% y la

tasa de encaje marginal en moneda extranjera de 70% a 48%.

Con la reduccin del encaje en moneda nacional se inyectar S/

300 millones al sistema financiero.

El encaje es un instrumento monetario usado por el Banco Central

para regular el ritmo de expansin del crdito y la liquidez del
sistema financiero.

Los encajes se han elevado entre 2010 y 2013, periodo de elevados

influjos de capitales y bajas tasas de inters internacionales,
asociadas a los efectos de las polticas de expansin cuantitativa
en las economas desarrolladas, y se han reducido para soles entre
2013 y 2015, durante el inicio del ciclo de reversin del estmulo
monetario de la FED.

Para lograr que la inflacin converja ms rpido al rango meta

- Aument costo por transferencia de certificados de depsitos

El Banco Central de Reserva (BCR) decidi ayer mantener la tasa de inters de

referencia en 5.25% para el mes, pero elev el encaje legal bancario de 7% a 8% e
incrementar el encaje marginal en moneda nacional de 15% a 20% a partir de abril.
Asimismo, decidi igualar la tasa de encaje marginal a 40% para depsitos y
obligaciones de corto plazo en cualquier moneda de las entidades financieras no
residentes.

Segn su Programa Monetario de Marzo 2008, aprobado ayer por su directorio,

explica que la tasa de inters de referencia se mantuvo estable porque la elevacin
del encaje, acordado a partir de abril, tendra un impacto equivalente a un aumento
de esta tasa en 50 puntos bsicos.

Refiri que estos aumentos adicionales de la tasa de encaje se suman a las medidas
que el BCR tom desde julio del ao pasado para lograr que la inflacin converja lo
ms rpido posible al rango meta.

Entre julio de 2007 y enero de 2008, el BCR elev la tasa de referencia en tres
oportunidades, con lo cual sta subi de 4.5 a 5.25%, mientras que a partir de
febrero se elevaron las tasas de encaje en moneda nacional y moneda extranjera.

POLITICA MONETARIA