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UNIVERSIDAD NACIONAL MICAELA BASTIDAS DE APURIMAC

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN
ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

 ASIGNATURA: Finanzas I

 DOCENTE: Mg. Huamani Cayllahua Josué

 TEMA: Determinación de la Inversión Inicial

 ESTUDIANTE: Rodríguez Chipana Fiorela

 CÓDIGO: 172042

ABANCAY – 2019
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INDICE

INTRODUCCIÓN .................................................................................................................... iii

CAPÍTULO I: DETERMINACIÓN DE LA INVERSIÓN INICIAL ....................................... 4

1.1. ¿QUÉ ES INVERSIÓN? ................................................................................................. 4

1.2. CONCEPTO DE LA DETERMINACIÓN DE INVERSIÓN INCIAL ......................... 4

1.3. FORMATO BÁSICO PARA DETERMINAR LA INVERSIÓN INICIAL .................. 5

1.3.1. Costo instalado del activo nuevo.............................................................................. 7

1.3.2. Ingreso después de impuestos por la venta del activo usado ................................... 7

1.3.3. Cambio en el capital de trabajo neto ...................................................................... 10

1.4. CÁLCULO DE LA INVERSIÓN INICIAL ................................................................. 12

CONCLUSIONES ................................................................................................................... 13

Bibliografía .............................................................................................................................. 14
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INTRODUCCIÓN

En la actualidad es muy importante contar con herramientas que nos ayuden a administrar de

la mejor manera nuestras finanzas, puesto que de la información que obtendremos será el actor

principal para la toma de decisiones.

Al referirnos a INVERSIÓN INICIAL imaginamos que es la cantidad de dinero necesaria

para poder iniciar por primera vez un negocio o proyecto, pero el termino de inversión inicial va

más allá de un simple cálculo de lo necesario para un negocio pues también hace referencia a el

dinero necesario para la compra de un activo nuevo en términos sencillos.

Vivimos en un mundo donde lo que hoy es nuevo, mañana se convertirá en obsoleto, lo que

demuestra que debemos aprender a adaptarnos a los cambios que puedan existir. Las empresas

peruanas no invierten en nuevos activos fijos que ayuden a mejorar su productividad, a pesar de

saber que el 50% de nuestros valores son activos fijos (maquinaria, equipos, entre otros).
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CAPÍTULO I: DETERMINACIÓN DE LA INVERSIÓN INICIAL

1.1. ¿QUÉ ES INVERSIÓN?

El término de inversión no es ajeno a la realidad donde vivimos por ello podemos encontrar

diferentes conceptos de inversión:

Gitman (2009) afirma que la inversión se define como “cualquier instrumento en el que se

depositan fondos con la expectativa de que genere ingresos positivos y/o conserve o incremente

su valor” (pág. 3)

Peumans (1967) describió a la inversión como “todo desembolso de recursos financieros para

adquirir bienes concretos durables o instrumentos de producción, denominados bienes de equipo,

y que la empresa utilizará durante varios años” (pág. 21)

Tárrágo (1986) afirma que “la inversión consiste en la aplicación de recursos financieros a la

creación, renovación, ampliación o mejora de la capacidad operativa de la empresa” (pág. 308)

El concepto de inversión inicial en términos simples llegaría a ser un proceso mediante el cual

una persona decide vincular sus recursos financieros líquidos (dinero) a cambio de obtener

beneficios líquidos.

1.2. CONCEPTO DE LA DETERMINACIÓN DE INVERSIÓN INCIAL

Gitman (2016) afirma que la inversión inicial “Hace referencia a las salidas de efectivo

relevantes que deben tomarse en cuenta al evaluar un posible gasto del capital” (pág. 438); por

tanto la inversión inicial es todo el dinero necesario para gastos de capital como: maquinaria,

equipos, envió, instalación, entre otros.

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De la misma manera Pastor Paredes (2015) la define como el “desembolsos de efectivo del

que se espera la generación de flujos de efectivo futuro”

A todo esto, se le agrega cualquier aumento existente en el capital de trabajo y restando

cualquier flujo de efectivo después de los impuestos por la venta de activos antiguos.

El análisis se centrará en proyectos cuya inversión inicial ocurra en el momento cero; es decir,

en el momento exacto donde se realice el gasto.

1.3. FORMATO BÁSICO PARA DETERMINAR LA INVERSIÓN INICIAL

Para (Lawrence G., 2016) el formato básico para determinar la inversión inicial es la

siguiente:

FORMATO BÁSICO PARA DETERMINARLA INVERSIÓN INICAL

(1) Costo instalado del nuevo activo =

Costo del nuevo activo
+ Costo de instalación
(2) Ingresos después de impuestos del activo usado =
Ingresos derivados de la venta del activo usado
- Impuestos por la venta del activo usado
(3) Cambio en el capital de trabajo neto
Flujo de efectivo de la inversión inicial= (1) – (2) +/- (3)

Así mismo, (Pastor Paredes, 2015) presenta un formato básico para la determinación de la

inversión inicial:
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FORMATO BÁSICO PARA DETERMINARLA INVERSIÓN INICAL

+ Precio de adquisición del activo

+ Costos de transporte e instalación
- Precio de venta del equipo antiguo
+/- Cambio en capital de trabajo
- Impuestos de la venta del equipo antiguo
= Inversión Inicial

Ambos autores se diferencian en usar términos distintos, pero a pesar de ello la significancia

de ambas terminologías es la misma, vale decir que, el costo del nuevo activo es lo mismo que

decir el precio de adquisición del activo, el costo de instalación es igual al costo de transporte e

instalación, y así sucesivamente. Para el cálculo de la inversión inicial usaremos el formato que

presenta Lawrence Gitman puesto que se presentara de mejor manera todos los datos

Si no existe costo de instalación o costo de transporte e instalación y la empresa no reemplaza

un activo existente, el costo del nuevo activo, ajustándose a cualquier cambio en el capital de

trabajo neto es igual a la inversión inicial (Flujo de efectivo de la inversión inicial) y el formato

seria de la siguiente manera:

CÁLCULO DE LA INVERSIÓN INCIAL

Costo instalado del nuevo activo

Costo instalado del nuevo activo
+ Costo de instalación
+/-Cambio en el capital de trabajo neto
Flujo de efectivo de la inversión inicial

Para la determinación de la inversión inicial se requiere de los siguientes datos:

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1.3.1. Costo instalado del activo nuevo

El costo instalado del nuevo activo es la salida neta necesaria para la adquisición del bien, a

esto se le suma los costos de instalación, que son aquellos requeridos para poder poner en

operación un activo. Sandoyo (2014) lo define como “costo instalado del activo que incluye el

precio de compra, las comisiones de entrega e instalación y otros costos directos”.

Se determina sumando el costo del activo nuevo y sus costos de instalación.

COSTO INSTALADO DEL ACTIVO NUEVO = Costo del activo nuevo + Costo de

instalación

Según la Norma Internacional de Contabilidad (N.I.C.) el costo de adquisición de un activo se

medirá por el valor razonable del activo recibido, ajustado por el importe de cualquier eventual

cantidad de efectivo u otros medios líquidos entregados adicionalmente; por lo tanto, en el Perú

también se debe tomar en cuenta los costos de instalación.

1.3.2. Ingreso después de impuestos por la venta del activo usado

En los ingresos después de impuestos por la venta de un activo usado interfieren el ingreso

derivado de la venta del activo usado - el impuesto que recae por la venta de dicho activo.

Reduce la inversión inicial que realiza una empresa por la compra del activo nuevo.

INGRESOS DESPUES DE LA VENTA DE UN ACTIVO USADO = Ingresos por la venta de un

activo usado - Impuesto por la venta del activo usado

Los ingresos derivados por la venta de un activo usado son entradas de efectivo netas de todos

los costos en que se incurren en el proceso de remoción del activo que provocan costos de este

mismo que incluyen todos los costos relacionados con el retiro y eliminación de desechos. Todos
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estos costos no deben ser menospreciados porque algunos podrían sobrepasar al mismo ingreso

por la venta del activo usado.

Los ingresos por la venta del activo usado están sujetos a gravámenes fiscales. El impuesto

que se atribuya dependerá de la relación que exista entre el precio de venta del activo y su valor

en libros, así como de la legislación fiscal vigente.

1.3.2.1. Valor en Libros

Hace referencia al valor estrictamente contable de un activo que llega a ser la diferencia entre

costo instalado del activo menos la depreciación acumulada.

VALOR EN LIBROS = Costo instalado del activo – Depreciación acumulada

1.3.2.2. Reglas Básicas Fiscales

Cuando una empresa vende un activo pueden presentarse 3 situaciones distintas que

dependerá de la relación que exista entre el precio de venta de activo y su valor en libros, las

cuales son que el activo podría ser vendido a:

a. Un precio mayor que su valor en libros

b. Un precio igual a su valor en libros

c. A un precio menos que en su valor en libros

1.3.2.3. Tratamiento Fiscal de la venta de activos

En el Perú la venta de los activos está gravada por el Impuesto General a las Ventas(I.G.V.)

que es el 18%

* EJEMPLO:

El señor Juan empresario dedicado a la confección de todo tipo de prendas de vestir compró

una maquina a S/. 500.00 (sumado sus costo de instalación) con un valor en los libros de S/.
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200.00, ¿Qué ocurriría si el señor Juan decide reemplazar esa máquina? El impuesto o la

situación fiscal dependerá del precio de venta que tendrá dicha máquina.

Si el Señor Juan vende la maquina:

a. Si lo vende a S/. 600.00 estaría sobre su valor en libros y el precio de compra, presentando

así una depreciación recuperada de S/. 300.00 más una ganancia de capital de S/. 100.00; es decir

la ganancia total seria de S/. 400.00 que se gravaría con el I.G.V. DEL 18% que nos da como

resultado un pago de impuestos de S/. 72.00.

b. Si decide venderlo a S/. 350.00 este precio está sobre el valor en libros, pero menor al costo

del activo, presentándose una depreciación recuperada de S/. 150.00 que de igual manera

representa una ganancia que será gravada al 18%; es decir que el impuesto que se deberá pagar

será de S/. 27.00.

c. Si lo vende a S/. 200.00 que es equivalente a su valor en libros la empresa del Señor Juan se

encontraría equilibrio puesto que no existiría ganancias ni perdidas ni se gravaría a impuestos

debido a que no hay una ganancia por la venta del activo.

c. Si lo vende a un precio de S/. 100.00 estaría debajo del valor en los libros ocasionando una

pérdida de S/. 100.00 que tampoco podría ser gravada a impuesto atribuyendo al señor Juan un

ahorro de S/. 18.00 que pertenecería al I.G.V.

El siguiente gráfico refleja las situaciones antes explicadas:

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INGRESO POR LA VENTA DE UN ACTIVO SUSCEPTIBLE DE GRAVAMEN

S/. 600.00 Ganancia de

capital
PRECIO DE
COMPRA S/. 500.00
INICIAL
Depreciación Ganancia
recuperada
S/. 350.00
Ganancia
VALOR EN
LIBROS S/. 200.00
Sin ganancia o pérdida
S/. 100.00
Pérdida

S/. 0.00

1.3.3. Cambio en el capital de trabajo neto

El capital de trabajo neto se calcula hallando la diferencia entre los activos corrientes y los

pasivos corriente.

CAPITAL DE TRABAJO NETO = Activos corrientes – Pasivos corrientes

Cuando una empresa adquiere un activo nuevo experimenta un incremento en los niveles de

efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar y gastos por pagar, los tres primeros

representaran salidas de efectivo y las dos últimas entradas de efectivo, el cambio en el capital de

trabajo neto con todos estos aspectos se puede hallar de la siguiente manera:
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CÁLCULO EN EL CAMBIO DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO

Cuentas corrientes Cambio en el balance

Efectivo
(+) Cuentas por cobrar
(+) Inventarios
(1) Activos corrientes
Cuentas por pagar
(+) Gastos
(2) Pasivos corrientes
Cambio en el capital de trabajo neto [(1) – (2)]

Gitman (2016) afirma que “los cambios que ocurran en el capital de trabajo neto suelen ir de

la mano con las decisiones de gasto de capital” (pág. 442), debido a que el capital de trabajo neto

guarda relación con las operaciones normales diarias de un negocio, si los activos corrientes son

mayores a los pasivos corrientes se dice que la empresa tiene un capital de trabajo neto positivo.

En la mayoría de casos cuando una empresa realiza una nueva inversión de importancia, son

los activos corrientes que se incrementan más que los pasivos corrientes, que da lugar a una

mayor inversión en el capital de trabajo que representa una salida de efectivo inicial (+), en

cambio cuando el capital de trabajo es negativo representa una entrada de efectivo inicial (-). El

capital de trabajo neto es libre de gravámenes independientemente de si se trata de un aumento o

disminución de este ya que solo representa una acumulación o reducción de nuestros activos y

pasivos corrientes.
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1.4. CÁLCULO DE LA INVERSIÓN INICIAL

El cálculo de la inversión inicial está relacionado con diversas consideraciones los cuales

serán utilizados para la solución del siguiente ejercicio:

EJERCICIO O1: La empresa minera dedicadas a la extracción de cobre y zing “Antamina”

decide reemplazar una de sus maquinarias (Dúmperes) usada con un modelo nuevo. El precio de

la compra de la maquinaria nueva es de S/. 85,000.00 y su traslado hasta la mina será de S/.

5,000.00. El precio de la maquinaria actual es de S/. 68,000.00 y su valor en libros al segundo

año es de S/. 27,200.00. La empresa esta se contactó con un comprador que está dispuesto a

pagar S/. 50,000.00 por la maquinaria.

La empresa Antamina espera incurrir en un incremento de sus activos corrientes de S/.

5,000.00 y un incremento de su pasivo corriente de S/. 2,200.00. La tasa impositiva es el I.G.V.

(18%).

SOLUCIÓN:

FORMATO BASICO PARA DETERMINARLA INVERSIÓN INICAL

Costo instalado del nuevo activo 90,000.00

Costo del nuevo activo 85,000.00
+ Costo de instalación 5,000.00
-Ingresos después de impuestos del activo usado 45,896.00
Ingresos derivados de la venta del activo usado 50,000.00
- Impuestos por la venta del activo usado 4,104.00
+ Cambio en el capital de trabajo neto 2,800.00
Flujo de efectivo de la inversión inicial 46,904.00

La inversión inicial necesaria para la compra de la maquinaria nueva es de S/. 46,904.00.

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CONCLUSIONES

Cuando hablamos de determinación inversión inicial no solo hace referencia al dinero

necesario para comenzar un negocio, según los diferentes conceptos que se presentó las

inversiones también pueden ser en activos que reemplazaran otros activos ya existentes, la

determinación de la inversión inicial ayudara a determinar cuánto flujo de efectivo es necesario

para poder invertir en ese activo nuevo. Los aspectos que intervienen no pueden ser obviados

(ninguno de ellos) puesto que traería consigo cambios en el valor verdadero a invertir.

Además de que la determinación de inversión inicial cumple un rol de gran importancia para

las empresas que quieran invertir en activos nuevos para que en un futuro esta inversión les

generé beneficios.
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Bibliografía

Gitman, L. (2016). Principios de la Administración financiera. Mexico: PEARSON.

Lawrence G., G. (2016). Principios de Administración financiera. México: PEARSON

EDUCATION.

Lawrence, G. (2009). Fundamentos de inversiones. Mexico: PEARSON Educatión.

Pastor Paredes, J. (2015). INVERSIONES REALES: PRESUPUESTO DE CAPITAL. Lima,

Peru.

Peumans, H. (1967). Valoración de proyectos de inversión. Deusto.

Sandoyo, D. (2014). Cours Hero. Obtenido de https://www.coursehero.com/file/pnh4aj/Costo-

inicial-Tambi%C3%A9n-llamado-base-no-ajustada-es-el-costo-instalado-del-activo/

Tarrágo Sábate, F. (1986). Fundamentos de ecónomía de la empresa.