TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE TEHUACÁN

ING.CIVIL

INGENIERÍA ECONÓMICA

“INVESTIGACIÓN TEMA 4 (FUENTES DE

FINANCIAMIENTO)”

NOMBRE DEL ESTUDIANTE: FRANCISCO CANELA PACHECO

HORARIO: 8:00-9:00 HORAS

GRUPO: C

SEMESTRE: 7

UNIDAD: 4

FECHA DE ENTREGA: 25 DE NOVIEMBRE DEL 2019

 ÍNDICE

“INVESTIGACIÓN TEMA 4 (FUENTES DE FINANCIAMIENTO)” .......................... 1

4.1 INTRODUCCIÓN ................................................................................................................... 3
4.1 FUENTES DE FINANCIAMIENTO ..................................................................................... 4
4.2 ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEANSING) ............................................................ 7
4.3 CRÉDITOS MERCANTILES................................................................................................ 9
4.4 FACTORAJE FINANCIERA .............................................................................................. 10
4.5 AUTOFINANCIAMIENTO .................................................................................................. 11
4.6 BANCAS DE SEGUNDO PISO ........................................................................................ 12
4.7 MERCADOS DE DINERO Y DE CAPITALES ............................................................... 13
CONCLUSIÓN ............................................................................................................................ 14
 4.1 INTRODUCCIÓN

Las fuentes de financiamiento como bien se sabe es la manera de como una entidad
puede allegarse de recursos financieros para cumplir sus objetivos de prosperidad.

Por lo mismo, antes de adquirir un financiamiento la empresa interesada debe hacer

un estudio a su entidad, esto en sus balances generales, y por medio de eso tendrán
una fecha específica en el que expresará para cuando se necesitará el recurso.

Además del estudio, suponiendo que ya se tiene la fecha se debe verificar el monto
necesitado, que tipo de financiamiento se requiere, los intereses, flexibilidad en el
pago, capacidad de pago, etc., para que así se tome la decisión correcta y se logre
el objetivo deseado.

Es por eso que en éste trabajo tratará acerca de aquellas fuentes de financiamiento
más usadas y sus características.
El cuál se verá de acuerdo a sus plazos como a continuación se muestra:

CORTO PLAZO LARGO PLAZO

Crédito comercial Bonos
Factoring (cuentas por cobrar) Acciones
Crédito bancario Hipotecas
Pagaré Arrendamiento (leasing)
Financiamiento por inventario (Warrants)
4.1 FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Las fuentes de financiamiento designan el conjunto de capital interno y externo a
la organización utilizado para financiamiento de las aplicaciones y las
inversiones.

Las fuentes de financiamiento designan el conjunto de capital interno y externo a la

organización utilizado para financiamiento de las aplicaciones y las
inversiones.
Al decidir qué fuente de financiamiento usar, la opción principal es si el
financiamiento debe ser externa o interna. Esta elección debe pesar, entre
otras cuestiones, la pérdida o ganancia de autonomía financiera, la facilidad
o posibilidad de acceder a fuentes de financiamiento, variabilidad/plazo para
su devolución, garantías requeridas y el coste financiero (intereses) del
financiamiento.
Principales fuentes de financiamiento disponibles:
 Autofinanciamiento: corresponde a los fondos liberados por la actividad
financiera de la empresa.
 Equidad: corresponde con el aumento de capital de la sociedad por nuevos
capitales por parte de los socios o accionistas existentes o nuevos.
 Capital de deuda: corresponde con el uso de entidades externas para obtener
el capital necesario para llevar a cabo inversiones tales como: créditos
bancarios, leasing, crédito de los proveedores de inmovilizado, los socios
de suministro, entre muchos otros;
 Incentivos financieros para la inversión: corresponde a los distintos
programas de apoyo creados por el Estado para fomentar la inversión y
la competitividad.
Esta búsqueda de financiamiento básicamente se da por dos motivos:

1.-Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las
operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u
obligaciones, comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar
el alquiler del local, etc.
2.-cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio
suficiente como para hacer frente a la inversión, por ejemplo, cuando se
quiere adquirir nueva maquinaria, contar con más equipos, obtener una
mayor mercadería o materia prima que permita aumentar el volumen de
 producción, incursionar en nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo
producto, ampliar el local, abrir nuevas sucursales, etc.

Las principales fuentes de financiamiento a las cuáles podemos recurrir en

búsqueda de aquél dinero que podríamos necesitar ya sea para seguir
funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer son:

Ahorros personales: Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a

tener que pagar intereses ni a devolver el dinero, es recurrir a nuestros
ahorros personales o a cualquier otra fuente personal que podamos tener,
por ejemplo, al usar tarjetas de crédito o al vender algún activo personal.

Familiares o amigos: Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo

cuando el dinero que necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o
amigos, los cuales es muy probable que nos presten el dinero si son
conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.

Bancos: Una forma común de obtener financiamiento aunque más difícil de acceder
son los bancos, los cuales podrían solicitarnos algunos requisitos tales como
determinada experiencia en el mercado y, en caso de tratarse de un monto
elevado, garantías que podrían estar conformadas por activos de la empresa
o bienes personales.

Entidades financieras no bancarias: Algunas de ellas especializadas en

pequeñas y medianas empresa, por lo que los requisitos suelen ser menores
que los que pide un banco, pero con la desventaja de que el préstamo que
otorgan suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele tener un mayor
costo o tasa de interés.

Empresas de leasing: Bancos o entidades financieras que brinden el producto

de leasing, el cual consiste en un contrato mediante el cual solicitamos a un
banco o entidad financiera que adquiera la propiedad de un bien (por ejemplo,
una maquinaria o equipo) para que posteriormente nos lo arrienden y, una
vez culminado un plazo establecido, tengamos la opción de comprarlo.

Empresas de factoring: Bancos o entidades financieras que brinden el producto

del factoring, el cual consiste en un contrato mediante el cual le cedemos a
un banco o entidad financiera los derechos de nuestras cuentas por cobrar,
a cambio de que nos las abonen por anticipado (deduciendo los intereses y
comisiones que el banco o entidad financiera nos pueda cobrar).
Proveedores: A través de la obtención de un crédito comercial, por ejemplo, al
conseguir que un proveedor nos provea de mercadería, materias primas o
algún activo, y nos permita pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener
que realizar un único pago en efectivo.

Emisión de acciones: Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las

cuales consisten en títulos que le otorgan a quien las posea, el derecho de
participar en la distribución de las utilidades de la empresa y en la distribución
del capital social en caso se liquide ésta.

Emisión de bonos: Otra alternativa es la emisión de bonos, los cuales consisten

en títulos de deuda que la empresa emite comprometiéndose a pagar
intereses periódicos y a devolver el valor de la deuda al vencimiento de un
plazo determinado, a quien los adquiera

Canjes o trueque con otras empresas: Consiste en intercambiar un producto o

servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios o publicidad con nuestros
productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores de una empresa,
a cambio de que nos provea de insumos o mercaderías.

Socios: Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es

decir, una persona interesada en nuestra empresa, que además de querer
invertir en ella, esté dispuesta a compartir el riesgo del negocio y a trabajar
junto con nosotros en su crecimiento.

Inversionistas: Finalmente, podríamos buscar “entidades de capital de riesgo” o

“inversionistas ángeles” (que a diferencia de las entidades de capital de
riesgo, utilizan fondos propios y no de terceros), o simplemente cualquier
persona, empresa o entidad que desee invertir dinero en nuestra empresa a
cambio de un porcentaje de las utilidades.

Fuente financiamiento interno

La financiación interna o autofinanciación está formada por los recursos que genera
la propia empresa. Es una fuente financiera que integra el Pasivo,
concretamente forma parte del Patrimonio Neto o recursos propios de la
entidad.

La autofinanciación presenta importantes ventajas para las empresas que tienen

dificultades para captar financiación ajena por las fuertes garantías que se
las suele exigir, ahora bien, precisamente esta ventaja se puede convertir en
un inconveniente porque al carecer estos recursos de un coste explícito se
pueden llegar a invertir sin aplicar criterios de valoración rigurosos.
Tipos de financiación interna

 Autofinanciación de mantenimiento
 Autofinanciación de enriquecimiento

Financiación externa

Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trabajando con recursos

propios, es decir cuando los fondos generados por las operaciones normales
más las aportaciones de los propietarios de la empresa, son insuficientes
para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el recurso normal
de la empresa, es necesario recurrir a terceros como:

 Préstamos bancarios
 Factoraje financiero

El financiamiento externo es el importe de los empréstitos que se obtienen en

efectivo y que son además, motivo de autorización y registro por parte de la
Secretaria de Hacienda y Crédito Público, sin importar el tipo de moneda en
que se documentan.

4.2 ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEANSING)

El arrendamiento financiero también conocido como “leasing” es un contrato
mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce
temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona física o moral,
obligándose este último a pagar una renta periódica que cubra el valor
original del bien, más la carga financiera, y los gastos adicionales que
contemple el contrato.
Elementos personales:
1. Proveedor: La persona natural o jurídica, salvadoreña o extranjera que transfiere
al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor puede
ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de
bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo
arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o
una sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.
2. Arrendador: La persona natural o jurídica que entrega bienes en arrendamiento
financiero a uno o más arrendatarios.
3. Arrendatario: La persona natural o jurídica, nacional o extranjera que al celebrar
contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y
 explotación económica del bien, en los términos y condiciones contractuales
respectivas.
FORMALIZACIÓN DEL CONTRATO

El contrato de arrendamiento financiero deberá constar por escrito, ya sea en

escritura pública o en documento privado autenticado. Para que dicho
contrato sea oponible ante terceros, deberá inscribirse en el Registro de
Comercio, siendo los costos y derechos que cause dicho registro, por
cuenta del Arrendatario, salvo pacto expreso en contrario.
FORMAS DE TERMINACIÓN

Al término del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:
1. Ejercer la opción de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor
original, que desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la
cantidad que resulte sea inferior al valor del mercado del bien, al momento
de ejercerla.
2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondrá
a la venta el bien objeto del arrendamiento y le entregará al arrendatario un
porcentaje (que fijarán las partes de común acuerdo) de la cantidad que se
obtenga.
3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el
tiempo del contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa
fecha el arrendador venía pagando.
PROHIBICIONES
Los Arrendatarios no podrán transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato
de arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantías reales sobre ellos por
obligaciones contraídas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos
de insolvencia, quiebra, disolución, liquidación o proceso de reorganización
de obligaciones. El Arrendador podrá obtener la indemnización de los
perjuicios que le causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de
las sanciones penales a que haya lugar.

RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES

El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podrá ser modificado
sin que medie su aceptación y la compensación plena de los perjuicios que
le cause dicha modificación. Para todos los efectos legales, se presume que
el Arrendador sufre, por causa de la modificación del plazo contractual,
perjuicios por valor de las sumas de dinero que hubiere recibido de haberse
 mantenido en vigencia el contrato, los cuales podrán estimarse
contractualmente.

SEGUROS
Las partes podrán acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de los
bienes. Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del
Arrendatario.
TRIBUTACIONES
Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o
penalizaciones que graven la tenencia, posesión, explotación o circulación
de los bienes dados en arrendamiento serán cubiertos por el Arrendatario.

4.3 CRÉDITOS MERCANTILES

Constituye un activo intangible de conformidad con el artículo 66 del decreto
reglamentario 2649 de 1993 sobre normas de contabilidad. El costo histórico
de los intangibles corresponde al monto de las erogaciones claramente
identificables incurridas y que se deben expresar como consecuencia de la
inflación.
Crédito mercantil adquirido en general

Es el valor adicional pagado en la compra de un ente económico sobre el valor en

libros o sobre el valor calculado o convenido de todos los activos netos
comprados por reconocimiento de atributos especiales, tales como el buen
nombre, personal idóneo, reputación del crédito privilegiado.
Amortización del crédito mercantil adquirido.

Las superintendencias de sociedades y de valores han determinado que la

amortización del crédito mercantil adquirido por la compra de acciones o
partes de interés social se haga en el tiempo de explotación del intangible
que no puede ser superior a diez (10) años, de acuerdo con métodos de
reconocido valor técnico.
Contingencia de pérdida.

Al cierre del ejercicio se debe reconocer la contingencia de perdida, ajustando y

acelerando la amortización, según el artículo 66 del decreto reglamentario
2649 de 1993.
4.4 FACTORAJE FINANCIERA
Es una alternativa que permite disponer anticipadamente de las cuentas por cobrar.
Mediante el contrato de factoraje, la empresa de factoraje, financiero pacta
con el cliente en adquirir derechos de crédito que este tenga a su favor por
un precio determinado, en moneda nacional o extranjera,
independientemente de la fecha y la forma en que se pague.

El cliente no recibirá el importe total de los documentos cedidos, toda vez que la
empresa de factoraje cobrara un porcentaje por la prestación del servicio.
¿Para qué nos sirve el factoraje?

Por medio de esta operación, la empresa de factoraje ofrece liquidez a sus clientes,
es decir, la posibilidad de que dispongan de inmediato de efectivo para hacer
frente a sus necesidades y obligaciones o bien realizar inversiones.
La empresa de factoraje realiza las siguientes actividades:

Adquiere las cuentas por cobrar a través de un contrato de cesión de derechos de

crédito o por endoso, pagándolas anticipadamente conforme a las
condiciones.
Beneficios al cliente:

 Permite continuar obteniendo créditos de sus proveedores en épocas de baja

liquidez
 Facilita la negociación y aplicación de plazos ante los proveedores.
 Ayuda a proteger los costos de sus productos al obtener oportunamente los
insumos necesarios
 Permite una mejor planeación de su tesorería, programando en forma mas
fácil el pago de insumos
Beneficios al proveedor:

 continua vendiendo a crédito y cobra de contado

 mejor planeación en el flujo de caja
 cuenta con liquidez para la operación normal del negocio
Factoraje cien: servicio completo y funcional. Consiste en contratar la modalidad de
factoraje con recurso con la probabilidad de recibir hasta el 100% del importe
total de los documentos en el momento mismo de la cesión, a partir de ese
instante, el factor asume la administración y gestión de la cobranza
correspondiente.
Factoraje nuevo estilo: cuando el factor ofrece todos los servicios, como
investigación de crédito, aprobación de crédito, cobranza nacional, promotor
de ventas, etc.

Factoraje con cobranza delegada: es otra variante del factor con recurso por el cual
el factor le delega a la cendente la facultad de realizar la cobranza física de
los créditos.

Factoraje al vencimiento: en este servicio, la empresa dispone del crédito hasta el

vencimiento del plazo del crédito.

Factoraje old liner: en este servicio el factor cobra las facturas, corriendo el riesgo
de falta de pago, entregando, anticipadamente a la empresa el importe de la
cobranza menos un porcentaje de comisión.
Factoraje sin notificación: cuando la empresa vende sus cuentas por cobrar al factor;
sin embargo, la cobranza la efectúa la empresa, entregando de inmediato el
importe de la cobranza al factor.

Factor comercial: el factor tiene una relación directa con el cedente y el cedente
realizara la cobranza.

4.5 AUTOFINANCIAMIENTO
El autofinanciamiento es un sistema de comercialización que integra grupos de
personas que aportan mensualmente una cuota que se administra a través
de un fideicomiso, el cual se crea para destinar el monto acumulado por los
miembros a la compra de bienes muebles, inmuebles o servicios que se
otorgan a los integrantes por medio de un sorteo, subasta, antigüedad,
puntaje o adjudicación.

Los clientes realizan contribuciones periódicas al fideicomiso de acuerdo al contrato

de adhesión, el cual tan sólo es posible dejar sin efecto por medio de traspaso
o cancelación. Liberar el contrato implica un gasto, ya que para garantizar las
aportaciones restantes, la empresa contrata a nombre del cliente un seguro
de vida e incapacidad permanente, por lo que al revocarlo, el cliente sufrirá
una penalización.

Tipos de autofinanciamiento
Existen dos tipos de fideicomisos relacionados con autofinanciamientos:

Cerrado. Está formado por un número determinado y exacto de participantes que

inicia actividades cuando se han completado sus miembros y se finiquita
cuando todos los integrantes haya realizado el último pago.
Abierto. Permite el constante ingreso de nuevos participantes y el egreso de los
que concluyan su aportación, la recepción del beneficio y pago del adeudo,
por lo que no requiere de un número determinado de integrantes.

Es indispensable que antes de solicitar un financiamiento, verifiques que la

institución de tu agrado se encuentre regulada por:
 La Secretaría de Economía
 La Secretaría de Gobernación, que vigilará la autenticidad de los sorteos
 El Banco de México, quien otorga los fideicomisos
 La Procuraduría Federal del Consumidor, quien autoriza los contratos

El autofinanciamiento es una herramienta poderosa ya que permite realizar compras

de montos significativos sin necesidad de desembolsar en efectivo todo el
valor del bien. Sin embargo, es importante estudiar tu situación financiera
para saber el tipo de crédito que puedes pagar.

Entrar en un sistema como éste que implica un crédito importante, requiere de

responsabilidad y evaluación para poder comprometerse con los pagos
puntuales y evitar el incumplimiento de nuestras obligaciones.

4.6 BANCAS DE SEGUNDO PISO

Son bancos dirigidos por el gobierno federal cuyo propósito es desarrollar ciertos
sectores (agricultura, industria, infraestructura) atender y solucionar
problemáticas de financiamiento regional o municipal, o fomentar ciertas
actividades (exportación, desarrollo de proveedores, creación de nuevas
empresas).

Se les dice de segundo piso porque sus programas de apoyo o líneas de

financiamiento, es una institución financiera que no trata directamente con
los usuarios de los créditos, si no que se realizan a través de los bancos
comerciales que quedan en primer lugar ante las empresas o usuarios, que
solicitan el préstamo.
Algunos bancos de segundo piso son:
FINAGRO:

Es el Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario, es una entidad que

promueve el desarrollo del sector rural, con instrumentos de financiamiento y
desarrollo rural, que estimulan la inversión.
FINDETER

Actúa como empresa Industrial y Comercial del Estado, su objetivo es la financiación

de proyectos en infraestructura, enfocados a promover el progreso regional
y urbano de beneficio común, mediante el otorgamiento de créditos tanto a
entidades públicas como privadas.

4.7 MERCADOS DE DINERO Y DE CAPITALES

El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto plazo,
con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes niveles
de gobierno, empresas e instituciones financieras. Los vencimientos de los
instrumentos del mercado de dinero van desde un día hasta un año pero con
frecuencia no sobrepasan los 90 días. Algunos ejemplos de los instrumentos
que se negocian en el mercado de dinero son los Bonos Ajustables del
Gobierno Federal (Ajustabonos), los Bonos de la Tesorería de la Federación
(Bondes) , las Aceptaciones Bancarias (ABs), el Papel Comercial (PC) y las
Operaciones de Reporto (OR).

También es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en él se

negocian los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) que se
consideran como un activo de referencia para otros activos financieros.
Aunque en un sentido estricto no existe un activo financiero sin riesgo, para
fines prácticos los Cetes se consideran un activo libre de riesgo en términos
nominales (sin considerar la inflación), puesto que no tienen el riesgo de
incumplimiento que sí poseen otros activos.

El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que

tienen vencimiento superior a un año. El riesgo de estos instrumentos
financieros generalmente es mayor que el de los valores del mercado de
dinero debido al vencimiento más largo y a las características mismas de los
títulos. Los instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un
inversionista y que representan un pasivo para el emisor. Los instrumentos
de renta variable le dan al inversionista la posibilidad de participar de la
propiedad, las utilidades y los riesgos de operación de la empresa mediante
la adquisición de acciones de capital. Entre los instrumentos del mercado de
capitales se encuentran los Pagarés de Mediano Plazo, las Obligaciones, los
Certificados de Participación Inmobiliaria Amortizables (CPIs), los
Certificados de Participación Ordinarios no Amortizables que Representan
Acciones (CPOs) y las acciones preferentes y comunes, entre otros.
 CONCLUSIÓN
En conclusión podemos decir que las fuentes de financiamiento como bien se sabe
es la manera de como una entidad puede allegarse de recursos financieros
para cumplir sus objetivos de prosperidad, demás debemos de tener en
cuenta las razones por la cual una empresa solicita un financiamiento. Esto
puede ser cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer
frente a las operaciones diarias, cuando la empresa quiere crecer o
expandirse y no cuenta con el capital propio suficiente como para hacer frente
a la inversión.