UNIVERSIDAD DE ORIENTE

ESCUELA DE CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRATIVAS

DEPARTAMENTO DE CONTADURÍA PÚBLICA
NÚCLEO DE MONAGAS

BONOS

Profesor: Alumno:
Buriel, Yolanda Ríos, Luis
C.I:27.810.136

Maturín- Estado Monagas

 Introducción
Un bono es un activo financiero de deuda emitido tanto por entidades privadas como
por instituciones públicas. Estas organizaciones emiten bonos con el fin de recaudar
recursos financieros suficientes que les permita continuar con la actividad
empresarial, estos bonos dan derecho a los obligacionistas o personas propietarias
de dicho activo a recibir un interés a cambió de la compra del mismo.
Los bonos son una de las principales fuentes de financiación de las grandes
empresas y las Administraciones públicas, principalmente de los Gobiernos, que
mediante la emisión de bonos materializan la deuda, entregando a sus prestamistas
un activo financiero.
 ¿Qué es un bono?
Los bonos son valores de deuda utilizados tanto por entidades privadas como
por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de materializar los
títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una
institución pública (un Estado, un gobierno regional o un municipio) o por una
institución privada (empresa industrial, comercial o de servicios). También
pueden ser emitidos por una institución supranacional con el objetivo de
obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos
normalmente colocados a nombre del portador y que suelen ser negociados
en un mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el
capital principal junto con los intereses.

El dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un

periodo definido y a una tasa de interés fija.

 Clasificación de bonos
1. Bonos del Estado: Títulos emitidos por el Tesoro público de un país con el
objetivo de financiar los presupuestos generales del Estado.
2. Bonos corporativos: Son bonos emitidos por las empresas con el objetivo de
financiar sus actividades.
3. Bono con grado de inversión: Tienen una calificación crediticia de grado de
inversión, lo que supone que tienen alta calidad crediticia y por tanto un bajo
riesgo de impago. La capacidad de pago mínimaa para considerarse grado
de inversión para Moody’s es el rating Baa y para S&P y Fitch es el BBB.
4. Bonos de alto rendimiento: Tienen una calificación crediticia de alto
rendimiento, lo que supone que tienen baja calidad crediticia y por tanto un
alto riesgo de impago.
5. Bonos con cupón fijo: Este tipo de títulos reparte periódicamente un cupón
fijo.
6. Bono cupón cero: Este tipo de título no paga intereses hasta la fecha de
vencimiento, es decir, entrega los intereses junto al importe del préstamo al
final. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal, es decir, se
emite con descuento, lo que otorga una mayor rentabilidad al principal.
7. Bono con cupón flotante: Son títulos que proporcionan sus intereses a un tipo
flotante, vinculados a la evolución de un tipo de interés del mercado
monetario (euribor, libor…) más un diferencial. Ejemplo: Euribor + 2%.
8. Bonos sin opciones: También se conocen como bonos bullet. Son bonos que
no tienen ninguna opción incorporada. Son los bonos comunes.
9. Bonos con opciones: Los bonos tienen opciones incorporadas.
10. Si tienen una opción call se conocen como bonos callables, el emisor tiene
derecho de recompra del bono.
 11. Si tienen una opción put son bonos putables, el comprador tiene una opción
de venta sobre el bono.
12. Títulos emitidos por una empresa (con elevado capital), que llevan
incorporado en el título uno o varios warrants con el fin de bajar el tipo de
interés al que se va a someter la sociedad y permite los tenedores una
amortización anticipada del bono o su conversión en acciones.

 Emisión de bonos

1. Def: Acto de crear y distribuir títulos o valores por parte de una

empresa con el fin de obtener recursos financieros. La colocación en
el mercado de dichos valores la realizan una o varias instituciones
financieras en el país o en el extranjero.
2. Importancia: La emisión de bonos es importante porque aparece la
necesidad que tienen las empresas públicas y privadas en obtener
recursos para poder llevar a cabo sus actividades y proyectos. Los
mercados de valores le ofrecen distintas herramientas que les permite
adquirir ese dinero, los cuales son denominados bonos, pagados en
una fecha determinada y con sus respectivos intereses estos pueden
ser adquiridos por personas naturales, la empresa emisora se
comprometen a pagar a quienes le prestaron. Puede ser respaldado
por empresas y países fuertes que garantizan el buen cumplimiento
de los términos del bono, son bueno para diversificar tu portafolio de
inversión.

 Finalidad de la emisión de bonos

El objetivo de las entidades emisoras es conseguir fondos para realizar inversiones
o refinanciar deudas. Las empresas emiten bonos llamados Obligaciones
Negociables (Ons) y recurren a estos para ampliar su capital. El Estado emite bonos
para crear nuevas instituciones, financiar sus gastos o desarrollar infraestructura.
 Definiciones

1. Valor nominal: Es un concepto utilizado en diversas ciencias, incluida

la economía. Incluso dentro de esta área el valor nominal atiende a
varias definiciones y conceptos en función del ámbito en el que se
aplique. No obstante, y de forma genérica podemos definir valor
nominal como el valor que se le asigna a un título o artículo. Sirviendo
para expresar la cantidad monetaria que supone su adquisición. Dicho
valor debe ser dado en un determinado momento y en el caso de los
títulos figurará expresado de forma escrita en los mismos.
2. Valor de emisión: Precio al que se emite una acción. Es, pues, el
precio al que se adquieren las acciones nuevas en el mercado
primario.
3. Fecha de emisión: Día en que se produce la Emisión de
un Valor negociable.
4. Valor de Redención: Es la cantidad que el emisor de la obligación o
bono tendrá que entregar al tenedor (inversionista) del documento al
concluir el plazo estipulado para la vigencia de la emisión.
5. Fecha de redención: Es la fecha en la que el emisor se compromete a
pagar el préstamo que está recibiendo. En el caso de los bonos con
fecha opcional de redención, ésta queda a conveniencia del emisor.
6. Período de pago de los intereses: Un período de gracia es el período
entre el final de un periodo de cuenta y la fecha en que usted debe
hacer su pago. Durante dicho período no le cobrarán intereses
siempre que usted pague su saldo en su totalidad hasta la fecha de
pago. Las compañías de tarjetas de crédito no están obligadas a dar
un período de gracia. Sin embargo, la mayoría de las tarjetas de
crédito dan un período de gracia para compras.
7. El precio de un bono: Es el valor impreso en el mismo (o valor
nominal), y ésa es la suma que se le pagará al titular del bono en la
fecha de rescate. En los temas de gobierno y, en algunos asuntos
privados, una oferta determina el precio. En todas las demás
emisiones privadas, el emisor determina el precio por adelantado y
una oferta es sostenida para determinar la tasa del bono. Los
inversionistas dispuestos a aceptar la menor tasa de interés ganan la
oferta. Por lo tanto, cada venta de primera mano es por una oferta. La
mayoría de las ofertas determinan la tasa de interés, mientras que
otras determinan el precio del bono.
8. Bonos a la par: Un bono que se negocia a su valor nominal. Esto
contrasta con un bono que se negocia por encima de su valor nominal,
llamado bono con prima, y un bono que se negocia por debajo de su
valor nominal, llamado bono descontado.
9. Bonos con prima: Obligación que cotiza por encima de su valor
nominal, normalmente por pagar un interés por encima del que en ese
momento se paga en el mercado por instrumentos de similares
características. Esa cantidad que se desembolsa de forma adicional
al valor nominal es la llamada prima.
10. Bonos con descuento: Es la diferencia entre el valor nominal del bono
y el precio por el cual se vende. El valor nominal, o valor a la par, de
un bono es la deuda del principal cuando vence el bono. Los bonos se
venden a un descuento cuando la tasa de interés del mercado excede
la tasa de cupón del bono.
Elaboración de la tasa de descuento de la prima
Una tabla de amortización permite a un prestatario determinar la parte de los pagos
de un préstamo que van a capital y el interés. A continuación, se muestra la
disminución en el capital del préstamo. Este patrón continúa con cada pago del
préstamo. A medida que el prestatario paga un pago del préstamo, el capital pagado
se incrementará y los intereses pagados disminuirán. Las tablas de amortización
ayudan a un prestatario a seguir sus pagos y determinar la cantidad de intereses
que paga en sus préstamos. Dibuja 5 columnas en una hoja de papel. Los nombres
de las columnas serán: Número de pago, Pago, Intereses pagados, Capital pagado
y Monto del préstamo. Numera del cero hasta el total de pagos que se van a hacer
en la primera columna. Por ejemplo, si hay cinco pagos, el número: 0 en la primera
línea, una en la segunda línea, 2 en la tercera línea, tres en la cuarta línea, 4 en la
quinta línea y 5 en la sexta línea. Anota la cantidad pagada en la segunda columna.
Deja en blanco la fila cero. Por ejemplo, si vas a pagar $500 cada mes, coloca los
$500 al lado de los números 1, 2, 3, 4 y 5. Anota la cantidad total del préstamo en
la quinta columna, en la columna Monto del préstamo. Anota la cantidad total del
préstamo en la fila 0. Por ejemplo, escribe $20,000 si pediste un préstamo de
$20.000. Dirígete a la tercera columna. Escribe la cantidad total después de
multiplicar la tasa de interés mensual por el monto del préstamo en la quinta
columna de la fila anterior. Por ejemplo, si la tasa de interés anual es del 10 por
ciento, lo dividimos por 12, ya que hay 12 meses en el año y multiplicamos el total
por $20.000. Esto equivale a $166,67. Escribe este número en la fila con la etiqueta
1 en la columna tres. Resta la cantidad pagada de los intereses pagados. La
diferencia es igual al capital pagado. Escribe este número en la columna cuatro en
la fila con la etiqueta 1. Por ejemplo: $500 - $166.67 = $333.33.
Resta el capital pagado por el monto del préstamo en la cantidad anterior. Esta
cantidad es igual a la cantidad del préstamo actual. Por ejemplo: $20.000 - $333.33
= $19,666.67. Escribe este número en la columna cinco en la fila con la etiqueta 1.
Repite los pasos para las otras filas hasta que la cantidad del préstamo sea igual a
cero.
 Calculo de la tasa interna de rendimiento de los bonos

La TIR de un bono es el tipo de interés al que se deben descontar los flujos

de caja que genera para que el resultado del valor actual sea igual al precio
del bono.
Bonos cupón cero. La TIR de un bono cupón cero coincide con el tipo de
interés al contado. El único flujo de caja es el precio de reembolso.
 Bonos con cupones. La TIR de un bono con cupones se obtiene por prueba
y error a través de una fórmula. Actualmente, existen programas informáticos
que nos facilitan esta tarea.

 Bonos Seriados
Una emisión completa de bonos puede vencer en una misma fecha, o los
bonos pueden vencer en serie; es decir, en una serie de plazos. Cada año
vencen algunos bonos y esto continúa durante cierto periodo. Una emisión
de bonos en serie se puede vender como si cada serie fuera una emisión por
separado, o se puede vender en paquete. Como quiera que se haga la venta,
se establece una sola cuenta para la prima o el descuento total de esa
emisión en serie.
 Conclusión

Los bonos son conocidos como los máximos representantes de los

instrumentos de renta fija, debido a su obligación de hacer pagos fijos en
periodos de tiempo determinados, que pueden ser fijados anual, semestral,
trimestral, mensual; que, como fue comentado anteriormente, es conocido
desde la entrada en vigencia del instrumento.

Estos instrumentos pueden ser emitidos por el Gobierno, entes

gubernamentales, como los municipios, así como por las empresas, quienes
encuentran en estos instrumentos una forma de financiamiento para llevar a
cabo sus proyectos. Por su parte, para un inversionista la compra de un bono
es considerada una inversión a largo plazo.

En los últimos años en Venezuela, debido al avance de los precios del crudo,
hemos pudimos observar por distintos medios de noticias, que los bonos
venezolanos fueron algunos de los que lideraron el avance de los mercados
emergentes. Así mismo, con la democratización de capital, muchos
inversionistas tuvieron la oportunidad de participar en una serie de emisiones
de bonos emitidos por la República Bolivariana de Venezuela, como
atractivas alternativas de inversión.

Debido al auge del mercado de bonos ha sido importante al menos para el

mercado venezolano, hace necesario que conozcamos qué son estos
instrumentos, así como en qué consisten estos instrumentos de inversión.