UNIVERSIDAD AUTÓNOMA SAN FRANCISCO

DIPLOMADOS
Asignatura: Seminario de Proyectos

Separata: Estados Financieros

INTRODUCCIÓN

Los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera

actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras
operaciones.

La información financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas

del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el período
fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse
periódicamente en los estados financieros.

En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso

de globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy
importante al producir datos indispensables para la administración y el
desarrollo del sistema económico.

La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite

preparar información de carácter general sobre la entidad económica. Esta
información es mostrada por los estados financieros. La expresión "estados
financieros" comprende: Balance general, estado de ganancias y pérdidas,
estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE),
notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte de los
estados financieros.

Las características fundamentales que debe tener la información financiera son

utilidad y confiabilidad.

La utilidad, como característica de la

información financiera, es la cualidad de
adecuar ésta al propósito de los usuarios,
entre los que se encuentran los accionistas,
los inversionistas, los trabajadores, los
proveedores, los acreedores, el gobierno y,
en general, la sociedad.

La confiabilidad de los estados financieros

refleja la veracidad de lo que sucede en la
empresa.
- DEFINICIÓN

Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos

generados o utilidades en la operación, los principales cambios ocurridos
en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e
inversiones temporales a través de un periodo determinado.

La expresión "pesos constantes", representa pesos del poder adquisitivo a

la fecha del balance general.

Algunos estados financieros

1. Estado Financiero Proyectado

Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en cálculos
estimativos de transacciones que aún no se han realizado; es un
estado estimado que acompaña frecuentemente a un presupuesto; un
estado proforma.

2. Estados Financieros Auditados

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación
de la información; este examen es ejecutado por contadores públicos
independientes quienes finalmente expresan una opinión acerca de la
razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y flujo
de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un
ejercicio en particular.

3. Estados Financieros Consolidados

 Aquellos que son publicados por compañías legalmente independientes
que muestran la posición financiera y la utilidad, tal como si las
operaciones de las compañías fueran una sola entidad legal.
- CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS

1. BALANCE GENERAL

Documento contable que refleja la situación patrimonial de una

empresa en un momento del tiempo.

Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos

patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen
financiero. La legislación exige que este documento sea imagen fiel del
estado patrimonial de la empresa.

El activo suele subdividirse en

inmovilizado y activo circulante.
El primero incluye los bienes
muebles e inmuebles que
constituyen la estructura física
de la empresa, y el segundo la
tesorería, los derechos de cobro
y las mercaderías. En el pasivo
se distingue entre recursos
propios, pasivo a largo plazo y
pasivo circulante. Los primeros
son los fondos de la sociedad (capital social, reservas); el pasivo a
largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo (empréstitos,
obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo
(crédito comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance
según el momento y la finalidad. Es el estado básico demostrativo de la
situación financiera de una empresa, a una fecha determinada,
preparado de acuerdo con los principios básicos de contabilidad
gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

Es un documento contable que refleja la situación financiera de un ente

económico, ya sea de una organización pública o privada, a una fecha
determinada y que permite efectuar un análisis comparativo de la
misma; incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

Se formula de acuerdo con un formato y un criterio estándar para que

la información básica de la empresa pueda obtenerse uniformemente
como por ejemplo: posición financiera, capacidad de lucro y fuentes de
fondeo.

A. Balance General Comparativo

Estado financiero en el que se comparan los diferentes elementos
que lo integran en relación con uno o más periodos, con el objeto
de mostrar los cambios ocurridos en la posición financiera de una
empresa y facilitar su análisis.
B. Balance General Consolidado
Es aquél que muestra la situación financiera y resultados de
operación de una entidad compuesta por la compañía tenedora y
sus subsidiarias, como si todas constituyeran una sola unidad
económica.
Se formula sustituyendo la inversión de la tenedora en acciones de
compañías subsidiarias, con los activos y pasivos de éstas,
eliminando los saldos y operaciones efectuadas entre las distintas
compañías, así como las utilidades no realizadas por la entidad.

C. Balance General Estimativo

Es un estado financiero preparado con datos preliminares, que
usualmente son sujetos de rectificación.

D. Balance General Proforma

Estado contable que muestra cantidades tentativas, preparado con
el fin de mostrar una propuesta o una situación financiera futura
probable.

E. Métodos de Presentación del Balance

La presentación de las diferentes cuentas que integran el balance
se puede realizar en función de su orden creciente o decreciente
de liquidez. El método es creciente cuando se presentan primero
los activos de mayor liquidez o disponibilidad y a continuación en
este orden de importancia las demás cuentas. Se dice que el
balance está clasificado en orden de liquidez y de exigibilidad
decreciente, cuando los activos inmovilizados se presentan primero
y finalmente, observando ese orden los activos realizables o
corrientes.

F. Balance Operacional Financiero del Sector Publico

Estado que muestra las operaciones financieras de ingresos,
egresos y déficit de las dependencias y entidades del Sector
Público Federal deducidas de las operaciones compensadas
realizadas entre ellas. La diferencia entre gastos e ingresos totales
genera el déficit o superávit económico.

G. Balance Presupuestario
Saldo que resulta de comparar los ingresos y egresos del Gobierno
Federal más los de las entidades paraestatales de control
presupuestario directo.

H. Balance Primario Del Sector Publico

El balance primario es igual a la diferencia entre los ingresos
totales del Sector Público y sus gastos totales, excluyendo los
intereses. Debido a que la mayor parte del pago de intereses de un
ejercicio fiscal está determinado por la acumulación de deuda de
 ejercicios anteriores, el balance primario mide el esfuerzo realizado
en el periodo corriente para ajustar las finanzas públicas.

2. ESTADO DE RESULTADOS Y OPERACIONES

ESTADO DE RESULTADOS
Documento contable que muestra el resultado de las operaciones
(utilidad, pérdida remanente y excedente) de una entidad durante un
periodo determinado.

Presenta la situación financiera de una empresa

a una fecha determinada, tomando como
parámetro los ingresos y gastos efectuados;
proporciona la utilidad neta de la empresa.
Generalmente acompaña a la hoja del Balance
General.

Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus

diferentes modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y
aportaciones y los egresos representados por costos de ventas, costo
de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades
del Sector Paraestatal en un periodo determinado.

ESTADO DE OPERACIONES
Presupuestariamente son aquellos compromisos de pago de las
dependencias con cargo al Presupuesto de Egresos de la Federación a
favor de terceros, por importes retenidos derivados de relaciones
contractuales y legales, como son los impuestos, cuotas, primas y
aportaciones a que dé lugar el pago de remuneraciones a favor de los
siguientes beneficiarios: Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de
los Trabajadores del Estado, Instituto de Seguridad Social para las
fuerzas Armadas Mexicanas, Banco Nacional del Ejército, Fuerza
Aérea y Armada, S.N.C., Fondo de Garantía para Reintegros al Erario
Federal, Aseguradora Hidalgo, S.A., Fondo de Ahorro Capitalizable,
Pensiones Alimenticias, Cuotas Sindicales y otros conceptos similares.

Estas son algunas divisiones del estado de operaciones:

A. Operaciones Compensadas
Son aquéllas que constituyen un ingreso correspondido con un
egreso por el mismo monto, estableciéndose una relación
compensatoria.

B. Operaciones de Mercado Abierto

Consisten en la compra y venta de valores por parte del Banco de
México para influir directamente sobre la liquidez del sistema.
Son las medidas con las cuales el banco central controla el sistema
monetario comprando y vendiendo valores, principalmente bonos
gubernamentales a los bancos comerciales y al público. Estas
 operaciones se llevan a cabo para influir en el nivel de la liquidez y
estructura de los tipos de interés en los mercados financieros.

C. Operaciones Virtuales
Son aquellas operaciones que no constituyen una transferencia
monetaria de recursos, es decir, operaciones de ingresos que se
compensan con egresos, constituyéndose en asientos puramente
contables.

3. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.

Movimiento o circulación
de cierta variable en el
interior del sistema
económico. Las
variables de flujo,
suponen la existencia
de una corriente
económica y se
caracterizan por una
dimensión temporal; se
expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un
periodo, como por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción, las
exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc. Los flujos se
relacionan en forma íntima con los fondos, pues unos proceden de los
otros. De esta manera, la variable fondo "inmovilizado en inmuebles"
da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo
"producción de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo
almacenado".

Aquél que en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en

efectivo que se darán en una empresa durante un periodo determinado.
Tal periodo normalmente se divide en trimestres, meses o semanas,
para detectar el monto y duración de los faltantes o sobrantes de
efectivo.

Se entiende por EFE al estado financiero básico que muestra los

cambios en la situación financiera a través del efectivo y equivalente de
efectivo de la empresa de acuerdo con los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados (PCGA), es decir, de conformidad con las
Normas Internacionales de Contabilidad (NICs).

El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los

resultados de las actividades financieras de la empresa en un período
determinado y poder inferir las razones de los cambios en su situación
financiera, constituyendo una importante ayuda en la administración del
efectivo, el control del capital y en la utilización eficiente de los recursos
en el futuro.
Estos son los antecedentes y la normativa actualmente vigente que
regula la preparación y presentación del estado de flujos de efectivo en
nuestro país. Sin embargo, conviene resaltar y resumir brevísimamente
tres normas que coinciden en cuanto a contenido.

La aplicación del estado de flujos de efectivo afecta a todas las

empresas, permitirá a todos los usuarios evaluar los cambios en el
patrimonio de una empresa, en su estructura financiera y en su
capacidad para influir en los montos y la oportunidad de sus flujos de
efectivo con el fin de adaptarse a circunstancias y oportunidades
cambiantes.

A. Flujo de Efectivo
Estado que muestra el movimiento de ingresos y egresos y la
disponibilidad de fondos a una fecha determinada.
Movimiento de dinero dentro de un mercado o una economía en su
conjunto.

B. Flujo de Fondos
Movimiento de entrada y de salida de efectivo que muestra las
interrelaciones de los flujos de recursos entre los sectores privado,
público y externo, que se dan tanto en el sector real como a través
del sistema financiero.

C. Flujo Neto Efectivo

Es la diferencia entre los ingresos netos y los desembolsos netos,
descontados a la fecha de aprobación de un proyecto de inversión
con la técnica de "valor presente", esto significa tomar en cuenta el
valor del dinero en función del tiempo.

D. Información del estado de flujos de efectivo para la toma de

decisiones en las empresas.

El valor de la información.- La información dada por el EFE

reduce la incertidumbre y respalda el proceso de toma de
decisiones en una empresa; es por ello que la información que
brinda este estado financiero básico se caracteriza por su
exactitud, por la forma en ser estructurada y presentada, frecuencia
en la cual se da alcance, origen, temporalidad, pertinencia,
oportunidad, y por ser una información completa.
El valor de la información dada por este estado financiero básico
está además en el mensaje, la ganancia económica adicional que
se puede lograr por valerse de dicha información, etc. El valor no
depende de que tanta información contenga el mensaje, sino de su
relación con la cantidad de conocimientos previamente recopilada y
almacenada.

Decisiones gerenciales en gestión empresarial.- El EFE

pretende brindar información fresca que permita a las respectivas
instancias proseguir en la búsqueda de los objetivos trazados,
 prever situaciones y enfrentar problemas que puedan presentarse a
pesar de que todo esté perfectamente calculado.

Aplicaciones del Estado de Flujos de Efectivo.- Se considera

que una de las principales aplicaciones que se da al EFE está
orientada a garantizar el dinero de los accionistas para, de esta
forma, dar la información de cómo se mueven los ingresos y
egresos de dinero. El EFE permite a la empresa garantizar una
liquidez estable y permanente para que la empresa pueda
desarrollar su gestión adecuadamente.

Cabe señalar que una correcta aplicación del EFE y un óptimo

manejo de la información que brinda permite garantizar solidez,
competitividad y confiabilidad a los diversos usuarios de la
información de la empresa, así como dar estabilidad al sistema
económico del país.

El control del flujo de

efectivo.- Una empresa
busca beneficios y
rentabilidad, pero debe
garantizar a sus
accionistas y clientes la
inversión echa y la
confianza depositada. Es
por ello que si la empresa
no tiene un control
permanente y eficiente de
sus entradas y salidas de dinero (Caja, efectivo) y de sus
inversiones en general, simplemente vivirá una lenta agonía y por
último se extinguirá. Si, por el contrario, cuidan y velan por
conseguir sus objetivos y metas, están asegurando su
supervivencia, rentabilidad a sus clientes y estabilidad al sistema
empresarial y a la economía del país.

4. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Este estado financiero nos permite determinar si la empresa en un

periodo determinado ha obtenido utilidades o pérdidas

Un estado de ganancias y pérdidas por lo general

presenta la siguiente estructura:
Estructura

Ventas 1000.0
(Costo de ventas) (600.0)
Utilidad bruta 400.0
(Gastos operativos) (120.0)
Utilidad operativa 280.0
(Gastos financieros) (10.0)
 Utilidad antes de impuesto 270.0
(Impuesto 29%) 78.3
Utilidad neta 191.7

5. FLUJO NETO DE CAJA

El flujo neto de caja es un estado financiero en el cual se registran los

ingresos y egresos generados en un periodo determinado, es decir que
el flujo neto de caja es el saldo entre los ingresos y egresos de un
periodo determinado.

La estructura de un flujo neto de caja es el siguiente:

Ingresos
Caja inicial
Ventas (contado)
Cuenta por cobrar
Otros ingresos
Estructura

Egresos
Mano de obra
Insumos (contado)
Cuenta por pagar
Cif (*)
Gastos administrativos
Gastos de ventas
Intereses
Amortización de deuda
Impuesto
Otros egresos
Flujo Neto de caja
 (*) sin depreciación de maquinarias y equipos, porque no
constituye un egreso real inmediato
CASO INTEGRAL DE PROYECTOS (PROYECCIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS)

Un proyecto de inversión tiene un horizonte temporal de 3 años, se ha

estimado que para el primer año las ventas deben ser de 8500 unidades, para
que en el siguiente año se expanda en 15% y en el último año se contraiga en
10%. El precio del producto se ha establecido en S/. 135.

Este proyecto demanda una inversión de S/. 185400, el cual será financiado de
la siguiente manera: 45% aporte de socios y la diferencia a través de un
préstamo bancario, el cual se cancelará en 3 años a través de cuotas fijas. La
tasa de interés nominal activa es del 36% con capitalización trimestral.

Los costos y gastos que genera este proyecto son los siguientes:

- Mano de Obra Directa

En planta laboran 6 operarios y 4 ayudantes, todos en planillas; los
operarios ganan mensualmente S/. 1150 y los ayudantes ganan S/. 840,
los operarios todos tienen hijos (los importes antes indicados no incluyen
beneficios como la asignación familiar)

- Insumos
Cada unidad producida consume los siguientes insumos:
Insumo Cantidad Costo unitario
Insumo A 3.8 lt.  S/ 2.10
Insumo B 1.4 lt. S/. 3.5

- Consto Indirecto de Fabricación

Los costos indirectos que genera el presente proyecto son:
Concepto Importe parcial
Seguro 720 mens
Mantenimiento 3000 semest
 Depreciación 3600 anual
Serv. Públicos 840 mens.
Total  

- Los Gasto administrativos equivalen al 12% de las ventas

- Los gastos de ventas equivalen 15% de las ventas
- Política de Inventarios
- Productos Terminados: inventario final equivalente al 8% de las ventas 
- Insumos: inventario final equivalente al 5% de las unidades a consumir 
- Política de Ventas: 75% al contado y el saldo se cobra en el siguiente
periodo
- Política de Compras: 55% al contado y el saldo se paga en el siguiente
periodo (aplicable a la compra de insumos)

Proyectar los estados financieros en este proyecto industrial a lo largo del

horizonte temporal

SOLUCIÓN

Proyección de la producción
Años
1 2 3
Concepto
Ventas 8500 9775 8798
Inv. Final 680 782 704
Unid. Requer 9180 10557 9502
Inv. Inicial (0) (680) (782)
Producción 9180 9877 8720

Proyección del Costo de la Mano de Obra Directa

Considerando el personal que trabaja directamente en planta, vamos a
proceder a proyectar el costo de la mano de obra directa. Es importante
resaltar que los montos indicados están en función de lo que le cuesta al
empleador tener cierto personal en planilla; en el caso de los trabajadores que
se encuentran en honorarios solo se multiplica por los 12 meses, considerando
que estos no gozan de beneficios sociales.

Trabajador Salario Salario Gratificaci Asig CTS Aporte Total

mensual anual ón familiar empleador
(*)
Operario 1 S/. 1140 S/. 13680 S/. 2280 S/. 644 S/. 1383.7 S/. 1618.9 S/. 19606.6
Operario 2 S/. 1140 S/. 13680 S/. 2280 S/. 644 S/. 1383.7 S/. 1618.9 S/. 19606.6
Operario 3  S/. 1140 S/. 13680 S/. 2280 S/. 644 S/. 1383.7 S/. 1618.9 S/. 19606.6
Operario 4 S/. 1140 S/. 13680 S/. 2280 S/. 644 S/. 1383.7 S/. 1618.9 S/. 19606.6
Operario 5 S/. 1140 S/. 13680 S/. 2280 S/. 644 S/. 1383.7 S/. 1618.9 S/. 19606.6
Operario 6 S/. 1140 S/. 13680 S/. 2280 S/. 644 S/. 1383.7 S/. 1618.9 S/. 19606.6
Ayudante 1 S/. 840 S/. 10080 S/. 1680 --- S/. 980.0 S/. 1146.6 S/. 13886.6
Ayudante 2 S/. 840 S/. S/. 10080 S/. 1680 --- S/. 980.0 S/. 1146.6 S/. 13886.6
Ayudante 3 840 S/. S/. 10080 S/. 1680 --- S/. 980.0 S/. 1146.6 S/. 13886.6
Ayudante 4 840 S/. 10080 S/. 1680 --- S/. 980.0 S/. 1146.6 S/. 13886.6
Total             S/. 173186
Proyección del Costo de Insumos
Para proyectar el costo de los insumos tenemos que considerar el consumo
unitario de insumos por cada unidad producida y luego multiplicar dicha
necesidad por la producción proyectada de cada periodo. En base a esta
operación lo que vamos a proyectar es la necesidad de insumos a lo largo del
horizonte temporal del proyecto.

INSUMO A
Años
1 2 3
Concepto
Unidades a consumir 34884.0 37532.6 33136.0
Inv. Final 1744.2 1876.6 1656.8
Unid. Requer 36628.2 39409.2 34792.8
Inv. Inicial (0.0) (1744.2) (1876.6)
Total a comprar 36628.2 37665.0 32916.2

INSUMO B
Años
1 2 3
Concepto
Unidades a consumir 12852.0 13827.8 12208.0
Inv. Final 642.6 493.9 610.4
Unid. Requer 13494.6 14321.7 12818.4
Inv. Inicial (0.0) (642.6) (493.9)
Total a comprar 13494.6 13679.1 12324.5

Es necesario resaltar en este punto que al momento de proyectar el costo de

los insumos se va a generar dos valores: uno necesario para el costo de
producción en el caso de las unidades a consumir y el segundo necesario para
el flujo neto de caja, que se produce por las compras de insumos, tal como se
aprecia en el siguiente cuadro.

años Costo de Insumos

  Costo de Producción Flujo Neto de Caja
1 S/. 118238.4 S/. 124150.3
2 S/. 127215.8 S/. 126973.4
3 S/. 112313.6 S/. 112259.8

- Para determinar el costo de los insumos para el costo de producción, lo

que se ha hecho es multiplicar las unidades a consumir de cada insumo
por su costo unitario y luego se ha sumado.
- Para determinar el costo de los insumos para el flujo neto de caja lo que
se ha hecho es multiplicar las unidades a comprar de cada insumo por
su costo unitario y luego se ha sumado.

Esta diferencia es como consecuencia de que para el costo de producción lo

que nos interesa es la cantidad de insumos que se han utilizado en el proceso
productivo, sin embargo cuando vamos a programar nuestros pagos, esta
programación está en función de la cantidad de insumos que hemos comprado.
Proyección del Costo Indirecto de Fabricación

Concepto Importe parcial Importe Anual

Seguro 720 mens S/ 8640
Mantenimiento 3000 semest S/. 6000
Depreciación 3600 anual S/. 3600
Serv. Públicos 840 mens. S/. 10080
Total   S/. 28320

Resumen de Costo de Producción

Años 1 2 3
Costo producc.      
Mano de obra S/. 173186.0 S/. 173186.0 S/. 173186.0
Insumos S/. 118238.4 S/. 127215.8 S/. 112313.6
CIF S/. 28320.0 S/. 28320.0 S/. 28320.0
Total S/. 319744.4 S/. 328721.8 S/. 313819.6

Proyección de los Gastos operativos

Como sabemos dentro de los gastos operativos tenemos a los gastos

administrativos y de ventas, considerando la información proporcionada el
gasto operativo proyectado es el siguiente:

Años Ventas S/. Gastos Operativos Total

    Administrativo Ventas
1 S/. 1147500 S/. 137700.0 S/. 172125.0 S/. 309825.0
2 S/. 1319625 S/. 158355.0 S/. 197943.8 S/. 356298.8
3 S/. 1187730 S/. 142527.6 S/. 178159.5 S/. 320687.1

Nota: La proyección de los gastos operativos sean estos administrativos o de

ventas se pueden determinar en forma similar a como se determinó los costos
de producción, pero en este caso para hacerlo mas simple lo hemos
establecido en función de las ventas (según la condición establecido en el
problema)

Proyección de los gastos Financieros

Considerando que el proyecto contempla un préstamo en el sistema financiero,

es necesario determinar el monto de la cuota a pagar en cada periodo,
considerando las condiciones y en base a ello elaborar el cuadro de
amortización de la deuda.
Considerando que la inversión asciende a S/. 185400, de los cuales el 55%
será financiado a través de un préstamo bancario que asciende a S/ 101970
Como la tasa que nos han proporcionado es nominal, tenemos que
capitalizarla.

TIEA = ( 4 - 1 )*100 = 41.2%

Cuota = 101970 (1.412)3 x 0.412
 (1.412)3 - 1
cuota = 65156.4

N° Deuda Interés amortización Cuota Saldo

1 101970.0 42011.6 23144.8 65156.4 78825.2
2 78825.2 32476.0 32680.4 65156.4 46144.8
3 46144.8 19011.7 46144.6 65156.4 0.2

Es importante elaborar el cuadro de amortización de la deuda, porque cuando

se proyecte el estado de ganancias y pérdidas se necesitará conocer los
gastos financieros, que en este caso serán los intereses que ha generado el
préstamo para financiar la inversión.

Proyección de los Estados Financieros

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Considerando la información que hemos generado, estamos en condiciones

para proyectar el estado de ganancias y pérdidas del presente caso.
 
Años 1 2 3
Concepto      
Ventas  1147500.0  1319625.0  1187730.0
Costo Ventas (*)  319744.4 328721.8 313819.6
Utilidad Bruta 827755.6 990903.2 873910.4
Gasto Operativo 309825.0 356298.8 320687.1
Utilidad Operativa 517930.6 634604.4 553223.3
Gasto Financiero (**) 42011.6 32476.0 19011.7
Utilidad Antes Imp 475919.0 602128.4 534211.6
Impuesto (30%) 142775.7 180638.5 160263.5
Utilidad Neta 333143.3 421489.9 373948.1
 (*) El costo de ventas es el costo del producto vendido, en este caso al ser una
empresa industrial, hemos utilizado el costo de producción.
 (**) El gasto financiero es el interés que se pagan por la deuda contraída, en
este caso la información se obtiene del cuadro de amortización de la deuda.
 FLUJO NETO DE CAJA

Considerando que en el flujo neto de caja se registran los ingresos y egresos

de fondos ocasionados en un periodo determinado, entonces procederemos a
determinar el flujo neto de caja del caso planteado, según las condiciones
establecidas en las políticas de ventas y de compras (la cual se aplica solo a la
compra de insumos.

Años 1 2 3
concepto      
Ingresos    
 
 Ventas (contado) 989718.8 890797.5
860625.0
 Cuenta por cobrar 286875.0 329906.2
Egresos      
 MOD 173186 173186 173186
 Insumos (contado) 68282.7 69835.4 61742.9
 Cuenta por pagar --.-- 55867.6 57138.0
 CIF (*) 24720.0 24720.0 24720.0
 Gasto adminis. 137700.0 158355.0 142527.6
 Gasto ventas 172125.0 197943.8 178159.5
 Cuota 65156.4 65156.4 65156.4
 Impuesto 142775.7 180638.5 160263.5
Flujo Neto de Caja 76679.2 350891.1 357809.8

- Para proyectar los egresos en cuanto a los insumos, se utilizó la

información en cuanto al costo de los insumos a comprar y luego se
aplicó la política de compras
- En cuanto al CIF, el valor consignado en el flujo neto de caja no
considera la depreciación de maquinarias y equipos, porque este
concepto no es un egreso
REFERENCIAS

A. BIBLIOGRAFIA
1. ANDERSON, Arthur.
Escuela de negocios. Estado de Flujos de Efectivo.
Lima
2. COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA.
"CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo".
Lima, Perú.
3. COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA.
Normas Internacionales de Contabilidad.
Lima, Perú
4. CUADRADO EBRERO, Amparo
Cash-Flow y Flujo de Recursos.
Ministerio de Economía y Hacienda.
Madrid, España
5. ORTIZ ANAYA, Héctor
Flujo de Caja y Proyecciones Financieras.
Bogotá, Colombia.

B. DIGITALES
1. http://www.monografias.com/trabajos5/estafinan/estafinan.shtml
2. http://es.wikipedia.org/wiki/Estados_financieros