Entrega 2 Finanzas Corporativas - Valoración

PROYECTO DE AULA – FIANANZAS CORPORATIVAS
VALORACIÓN DE EMPRESAS GRUPO- 14
INTEGRANTES:
Collozos Padilla David Esteban
Código: 1912410137
Garcia Escarraga Alison Fernanda
Código: 1911980028
Merchan Tovar Maria Ovidia
Código: 1611022277
Sierra Sierra Maria Paola
Código: 1811020510
Vargas Perdomo Jorge Alberto
Condigo: 1611022277
TUTOR:
Juan Carlos Rojas
POLITECNICO GRANCOLOMBIANO INSTITUCION UNIVERSITARIA

Facultad de negocios, gestión y sostenibilidad.
Investigación formativa exploratoria.
Colombia 2020
Contenido
Introducción ..................................................................................................................................... 3
Objetivos ........................................................................................................................................... 3
1. Importancia de la valoración de empresas ...................................................................... 4
2. Comparación entre los métodos de valoración.............................................................. 5
3. Propósito de la valoración de empresas .......................................................................... 6
Conclusiones ................................................................................................................................... 7
Referencias ....................................................................................................................................... 7
Introducción
Hoy en día la valoración de empresas se constituye como una importante

herramienta que se encuentra disponible para todo tipo de organizaciones y que
se debe usar ya que tiene la ventaja de proporcionarle a una empresa información
que le permitirá mejorar procesos administrativos internos contribuyendo así con el
mejoramiento de su desempeño.
Para valorar empresas actualmente existen varios métodos los cuales pueden ser
implementados dependiendo del fin con el que se desea hacer la valoración, dos
ejemplos de los tipos de métodos pueden ser los mixtos basados en el fondo de
comercio y los basados en múltiplos de la cuenta de resultados; al existir esta
variedad se encuentra necesario realizar una comparación con el fin de determinar
cuál de ellos puede proporcionar una valoración más acertada para la empresa
que se va a valorar.
Como se menciona anteriormente, también hay diferentes propósitos con los que
se realiza una valoración para una empresa, entre estos es posible encontrar que
se puede hacer para tomar mejores decisiones estratégicas, para realizar
operaciones de compra y venta o para generar un mayor valor a la organización.
Objetivos
General
Entender de forma apropiada la valoración de empresas y los elementos que la
componen, esto a partir de la investigación y la generación de opinión.
Específicos
• Establecer el significado de valoración de empresas y establecer la
importancia de esta en la actualidad.
• Realizar un acercamiento a los diferentes métodos de valoración e

identificar sus principales diferencias.
• Identificar los diferentes propósitos con los que se puede llevar a cabo una
valoración de una empresa.
1. Importancia de la valoración de empresas
Hoy en día todas las empresas tienen un valor determinado para sus propietarios,
empleados y clientes y este depende de los bienes o servicios que ofrecen,
también, una empresa que desea valorarse en el mercado bursátil tiene otro valor
determinado para sus posibles inversionistas (Álvarez y Aguirre, 2007). Un factor
importante que mencionan Álvarez y Aguirre (2007) sobre la valoración, es que
esta es una necesidad que se fundamenta en el aumento de fusiones y
adquisiciones o simplemente en el deseo de conocer el estado financiero de la
empresa y para conseguir lo anterior es preciso acudir a herramientas de carácter
administrativo, contable, financiero y económico.
Para Carrizosa y Velásquez “Una buena administración, para llegar a la toma de
decisiones frente a estos cambios en sus compañías, siempre realiza una
evaluación a su desempeño, y en la gran mayoría de los casos, se analizan varios
escenarios con las diferentes ideas de cambios que se presentan por parte de los
dirigentes” (p.2). Un buen instrumento del cual se dispone hoy en día para obtener
lo anterior, es la valoración de empresas, ya que brinda varias metodologías que
pueden ser cuantitativas, cualitativas o mixtas, y gracias a estas se facilita la
valoración no sólo en aspectos financieros, sino que además en aspectos como el
recurso humano, sus clientes, su posicionamiento, entre otros.
En este momento se valoran las compañías por medio de sus activos tanto
tangibles como intangibles y se realiza con el fin de ir más allá del uso de fórmulas
o técnicas matemáticas, el fin primordial de valorar una empresa es poder ejecutar
un análisis que permita entender el negocio y los distintos riesgos a los que se
enfrenta (Ocaña, 2017).
Otro factor que resaltan Carrizosa y Velásquez sobre la valoración de empresas
es que aparte de ayudar en procesos de compra y venta, consiguen ser de gran
ayuda en la determinación del valor que genera la organización, si su operación es
factible, si los recursos son aprovechados de adecuadamente y si en el mercado
actual la compañía está subvalorada o sobrevalorada.
Cuando se hace una valoración apropiada de una organización se incrementan las
posibilidades de adquirir mayor rentabilidad tanto para los dueños como para los
accionistas, también se facilita el cumplimiento de objetivos y se posibilitan
mejoras en procesos de toma de decisiones en aspectos como planes futuros los
cuales pueden ser expansiones, nuevos lanzamientos y alianzas con otras
organizaciones.
Con base en lo anterior se puede afirmar que debido al gran número de negocios
y actividades comerciales que realizan muchas organizaciones hoy en día, es
imprescindible conocer el valor de estas, ya que cuando se sabe es posible
aumentar las oportunidades de conseguir negocios rentables, alcanzar un
crecimiento para la organización y de esta manera aumentar el valor de esta.
2. Comparación entre los métodos de valoración
Basados en múltiplos de la cuenta de Mixtos basados en el fondo de

resultados comercio o Good Will
Este método busca comparar empresas Valora los elementos intangibles de las
con características equivalentes por empresas que no se hallan reflejados
medio del cálculo de ratios con base en en el estado de resultados o en el de
información contable (Bañuelos, 2018). situación financiera (Bañuelos, 2018) y
que según Fernández (2008) “aportan
Este tipo de métodos según Fernández una ventaja respecto a otras empresas
(como es citado en Bañuelos, 2018) usa del sector” (p.12).
valores consignados en el estado de
resultados y en el de situación financiera Este tipo de método según Fernández
con el fin de establecer el valor de una (como es citado en Bañuelos, 2018) se
compañía. orienta en encontrar el valor de la
compañía por encima de su valor
Para Bañuelos, la principal desventaja contable. Este método añade el valor
que muestran estos métodos es el poder del fondo de comercio para tener un
hallar empresas comparables, y es por resultado más real (Bañuelos, 2018).
ello, por lo que puede haber alta
dispersión en los resultados. Según Araya (como es citado en
Bañuelos, 2018) los métodos mixtos
La principal ventaja que brindan este tipo contienen los dinámicos y los estáticos
de métodos es que usa ratios simples ya que, por un lado, al implementar
(Bañuelos, 2018), por lo tanto, su métodos estáticos se efectúa una
proceso de valoración es más simple y valoración de los activos, y, por otro
rápido que con otros. lado, con los métodos dinámicos se
busca establecer el valor a futuro de la
Para Fernández, (2008) estos métodos empresa.
usan el monto de sus beneficios o ventas
para determinar su valor, entre los La principal desventaja que presentan
principales métodos en múltiplos se estos métodos según Fernández (2008)
encuentran: es que debido a que no se puede
unificar la metodología para todas las
• Valor de los beneficios (PER). empresas, el cálculo para conocer el
• Valor de los dividendos. valor puede ser más complicado.
• Valor del beneficio antes de
intereses e impuestos (BAIT). Para Fernández (2008) entre estos
• Valor de los beneficios antes de métodos es posible hallar:
amortización, intereses e
impuestos (EBITDA). • Método de valoración clásico.
• Múltiplos de las ventas. • Método simplificado de la renta
abreviada del Good Will.
• Métodos directo e indirecto.
3. Propósito de la valoración de empresas
Al presente la valoración de empresas persigue una amplia variedad de objetivos

entre los cuales se puede hallar que, para Fernández (como es citado en
Bañuelos, 2018) desde un punto de vista de la naturaleza de la valoración son:
• Fijar el precio de una empresa que sale a la bolsa.
• Identificar variables conductoras del valor.
• Tomar decisiones en la empresa y medir el impacto de decisiones
estratégicas sobre el valor de esta.
• Ejecutar operaciones de compra y venta.
• Realizar una valoración de las empresas cotizadas con el fin de observar
diferencias entre el valor de mercado y el que se obtiene al realizar
inversiones.
Por otro lado, según Caballer (como es citado en Bañuelos, 2018), desde el punto
de vista de un aumento en la utilidad pueden ser:
• Proceder con inversiones en la bolsa.
• Salir con acciones de la empresa a la bolsa.
• Constituir garantías bancarias.
• Realizar nacionalizaciones o privatizaciones.
• Realizar fusiones, escisiones, absorciones y transformación de sociedades.
Además de los mencionados anteriormente, otros propósitos que tiene la

valoración de una empresa según Álvarez y Aguirre, 2007 son:
• Toma de decisiones estratégicas como la continuidad de líneas de
productos o de negocios.
• La determinación del valor de herencias y testamentos al transmitir
dominios de empresas familiares.
Con base en lo anterior, se puede afirmar que el principal propósito con el que las
organizaciones deberían ejecutar valoraciones es con la finalidad de generar
mayor valor para la empresa, ya que al realizarla de forma apropiada se logra
generar e identificar oportunidades de crecimiento en el corto y largo plazo ya sea
por medio de la actividad principal de la empresa o gracias a actividades
secundarias de inversión.
Además, es posible decir que es equivocado aseverar que la valoración de
empresas es elaborada únicamente para saber su valor al momento de realizar
una transacción de compra y venta, pues se consigue observar que existe una
gran variedad de campos en el área de los negocios en los que es posible realizar
una valoración.
Conclusiones
• La valoración de empresas es de gran importancia actualmente y

convendría ser realizada por la totalidad de las organizaciones, pues al
estar al tanto el valor de una organización es posible mejorar aspectos
como su desempeño y por ende su crecimiento.
• La valoración de empresas puede ser realizada no sólo en términos

plenamente financieros, sino que igualmente permite identificar el valor de
activos intangibles que normalmente las compañías no tienen en cuenta al
medir de otras maneras el valor de su empresa.
• Cuando se valora una organización es de muy importante tener en cuenta

los métodos existentes para ello y cuál se adapta de mejor forma al fin con
el que se lleva a cabo la valoración, esto debido a que de este modo es
posible encontrar valores más ajustados dependiendo del tipo de empresa
que esté siendo valorada.
Referencias
Álvarez, D. y Aguirre, Y. (2007). Valoración financiera de las empresas, aplicación

a “Durapower CIA LTDA”. Trabajo de grado. Escuela de administración de
empresas. Cuenca, Ecuador.
Bañuelos, A. (2018). Métodos de valoración de empresas. Una aplicación práctica
en las empresas riojanas de alimentación y bebidas. Trabajo fin de
estudios. Universidad de la Rioja.
Carrizosa, J y Velásquez, A. (s.f). “Valoración y riesgo financiero en el caso de una
aerolínea”. Caso Avianca SA.
Fernández, P. (2008). Métodos de valoración de empresas. Universidad de
Navarra. Barcelona España.
Martínez, R. (s.f). Escenario 5. Métodos generales de valoración. Institución
universitaria Politécnico Grancolombiano.
Ocaña, A. (2017). La importancia de la valoración de empresas. Sala & Serra
Abogados. Recuperado de http://www.sala-serra.com/importancia-
valoracion-empresas/

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VALORACIÓN DE EMPRESAS GRUPO- 14

POLITECNICO GRANCOLOMBIANO INSTITUCION UNIVERSITARIA

Hoy en día la valoración de empresas se constituye como una importante

• Realizar un acercamiento a los diferentes métodos de valoración e

Basados en múltiplos de la cuenta de Mixtos basados en el fondo de

Al presente la valoración de empresas persigue una amplia variedad de objetivos

Además de los mencionados anteriormente, otros propósitos que tiene la

• La valoración de empresas es de gran importancia actualmente y

• La valoración de empresas puede ser realizada no sólo en términos

• Cuando se valora una organización es de muy importante tener en cuenta

Álvarez, D. y Aguirre, Y. (2007). Valoración financiera de las empresas, aplicación

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