Taller de Mercado de Capitales Estudiantes

TALLER DE MERCADO DE CAPITALES
DOCENTE : CARLOS ALBERTO GIL ZULETA
1. Cuál es la rentabilidad que obtiene un inversionista que adquiere una

aceptación bancaria por un valor de $ 15.850.000, 120 días antes de su
vencimiento siendo su valor nominal $ 16.500.000. Suponga que la
negociación se hace directamente entre comprador y vendedor, por lo
cual no se genera comisión.
2. Cuál es la rentabilidad efectiva que ofrece una aceptación bancaria a

180 días, si se conserva hasta el tiempo de maduración, se registra en
bolsa, con un precio de 95.150% del valor nominal y se cobra una
comisión de compra del 1.5% en rentabilidad. El valor nominal del
título es de $ 50.000.000.
3. Cuál es la rentabilidad efectiva anual que obtiene una persona que

adquiere una aceptación bancaria, emitida inicialmente a 360 días pero
a la cual le restan 60 días para su vencimiento, se registra en bolsa
con un precio de 98.050 % del valor nominal y se cobra una comisión
de compra del 0.5 % en rentabilidad. El valor nominal de la aceptación
bancaria $ 100.000.000.
4. Una persona paga $ 34.765.700 por una aceptación bancaria que vence
dentro de 20 días, tiene un valor nominal de $ 35.000.000. Si en el
precio pagado se incluye una comisión del 1% sobre el precio de
registro, determinar:
- Rentabilidad de la aceptación.
- Precio de compra del título en porcentaje.
- Valor de la comisión en pesos y en porcentaje.
- Tasa de registro.
5. En marzo 15 una persona abre un CDT de $ 10.000.000 en el Banco
Davivienda por un período de 180 días. El banco le ofreció pagarle una
tasa 6.5 % A, M.V. Cuál es la rentabilidad del CDT? Cuánto recibe por
concepto de intereses mensualmente?
6. Una persona adquiere por $ 20.950.000 un CDT en el mercado

secundario el cual tiene un valor nominal de $ 20.000.000 , fue emitido
para un lapso de un año y vence dentro de 150 días. El CDT fue
pactado a una tasa de 8.6% A, T.A. Intereses que serán pagados al
vencimiento del título conjuntamente con el principal. Dicha persona
pagó una comisión de $ 105.000 en la compra del CDT.
- Cuál es la rentabilidad que ofrece el CDT .
- Cuánto recibe la persona por concepto de intereses.
- Cuál era el precio de registro del título en bolsa.
7. El señor Germán recibe una llamada de su comisionista de bolsa

ofreciéndole comprar un CDT con un valor nominal de $ 50.000.000 del
Banco de Occidente, el cual vence dentro de 150 días . El CDT paga
intereses trimestrales de acuerdo con una tasa de 4.36% A, T.V. el
próximo pago de intereses es dentro de 60 días y su precio de compra
es del 98.6% del valor nominal. Se pide :
- Cual es la rentabilidad que ofrece el CDT.
- Si se pagó una comisión de $ 150.000. Cual es el precio de registro
del título.
- Cual fue el porcentaje de comisión cobrado.
8. Un inversionista está analizando la probabilidad de comprar, en el
mercado secundario, un CDT que vence dentro de 210 días, que tiene
un valor nominal de $ 30.000.000, y paga intereses semestrales en
forma vencida de acuerdo con una tasa del 7.48 % A, S.V. El próximo
pago de intereses es dentro de 30 días. Si la rentabilidad esperada por
el inversionista es del 10% Efectivo Anual, después de comisión,
determine:
- Cuál es el precio al que se debe comprar el CDT.
- Si se pagó una comisión del 0.78% sobre rentabilidad, cuál es el
precio de registro del título.
- Cuál es el valor de la comisión.
- Si el título se emitió a 360 días, cuál es la rentabilidad del vendedor
si éste paga una comisión del 0.2% del precio de registro del CDT.
9. El 15 de Abril de 2.017 la señora Diana adquiere un TES clase B de
tasa fija por $ 100.000.000, el cual es emitido para un período de 5
años. El TES paga una tasa del 10.5% Anual. Después de 30 meses,
decide vender el TES, para lo cual contacta a su comisionista, quien le
indica que en la bolsa le están ofreciendo títulos de las mismas
características con un precio de registro del 104.5265 % del valor
nominal y se cobra una comisión del 0.2 % sobre el precio de registro
para el vendedor y del 0.3% sobre el precio de registro para el
comprador. Se pide lo siguiente :
- Los valores pagados por concepto de comisión , tanto por el
vendedor como por el comprador.
- La rentabilidad efectiva antes de retención y después de comisión,
para el potencial comprador del TES.
- La rentabilidad efectiva , después de comisión e impuestos,
obtenida por la señora Diana.
10. Don Hernando está interesado en adquirir TES clase B de tasa fija que
se ofrece en la bolsa de valores, e cual fue emitido para un período de
tres años. El TES tiene un valor nominal de $ 80.000.000, paga una
tasa del 12% anual y aún le restan 18 meses para su vencimiento. El
próximo cupón se recibe dentro de 6 meses. Don Hernando espera
obtener una rentabilidad del 13.5% efectivo anual antes de impuestos
y comisión. La comisión cobrada es de 0.5% de la rentabilidad del
comprador. Se pide:
- El precio de compra del TES antes de comisión y de impuestos
- El valor pagado por concepto de comisión por el comprador del
TES.
- La rentabilidad efectiva, después de comisión e impuestos,
obtenida por don Hernando.
11. El Ministerio de Hacienda autorizó al municipio XYZ a realizar una

emisión de bonos por $ 8.000 millones de pesos para un período de 3
años con las siguientes condiciones: Valor Nominal de cada bono $
50.000.000, tasa de cupón 12% anual, el bono paga un solo cupón al
vencimiento del título, los rendimientos no generan impuesto. Una
mediana empresa que cuenta con unos excedentes de liquidez,
adquiere uno de estos bonos, pero luego de dos años decide venderlo
en la Bolsa de Valores, en donde se fija un precio del 118,65% para el
título y una comisión, tanto para el comprador como para el vendedor,
del 1,2% sobre el precio. Con ésta información se solicita determinar :
- El precio de compra del bono.

- El valor pagado por concepto de comisión tanto por parte del
comprador y del vendedor.
- La rentabilidad efectiva después de comisión, obtenida por el
potencial comprador del bono y por el vendedor.
12. El 30 de junio del 2.014 Don Omar está estudiando la posibilidad un

bono corporativo que se ofrece en el mercado secundario, el cual fue
emitido con las siguientes condiciones: Valor nominal $ 70.000.000,
fecha de emisión marzo 30 /12 ; fecha de maduración : marzo 30/17;
tasa de cupón: 11.25% anual; el bono paga cupones anuales los 30 de
marzo de cada año, los cuales tienen una retención del 7%. Para su
compra es necesario pagar una comisión del 0.584% sobre la
rentabilidad del comprador. Don Omar está dispuesto a adquirir el
bono siempre y cuando éste le genere una rentabilidad del 13.25%
efectiva anual antes de comisión e impuestos.
- Cuál sería el precio de compra del bono.

- Cuánto se paga por concepto de comisión.
- Cuál es la rentabilidad efectiva después de comisión e impuestos.
13. De termine en cuánto se debería comprar una aceptación bancaria que

vence dentro de 4 meses, Valor Nominal: $ 15.000.000, si se desea
obtener una rentabilidad del 14% E.A. ¿Cómo afecta la rentabilidad el
hecho de que se tenga que pagar una comisión del 1,5% por la compra de
éste título?.
14. En cuánto se debe comprar hoy un CDT que fue emitido para un plazo
de 180 días, a una tasa de interés del 9,8% E.A. que paga intereses
mes vencido y que aún le restan 135 días para su vencimiento,
teniendo en cuenta que la rentabilidad esperada es del 12% E.A.
- Cuál es la rentabilidad del vendedor

- Cómo afecta la rentabilidad el hecho de que los intereses paguen
una retención en la fuente del 7%.
- Cómo afecta el hecho de pagar una comisión del 1,6% por la
compra del CDT.
15. Se compra un CDT por $ 10.215.900, valor después de comisiones e

impuestos, al cual le restan 210 días para su vencimiento. Las
características de del CDT Son: Valor Nomonal = $ 11.500.000, Plazo
360 días, intereses trimestrales vencidos, tasa 11,35% A.M.V., Los
intereses tienen retención en la fuente de 7%, el porcentaje de
comisión pagado es de 1,6%. Con ésta información determine:
- Rentabilidad del comprador antes de comisiones e impuestos.

- Rentabilidad del vendedor antes de comisiones e impuestos.
16. Determine cuál debe ser el precio de compra de un bono antes de

comisiones e impuestos al cual le restan 28 meses para su
vencimiento y cuyas características son: plazo: 5 años, cupones
trimestre vencido, tasa cupón: 13,25 A.M.V., los cupones tienen una
retención del 7%. La comisión del comprador es del 1,5%, mientras
que el vendedor paga el 1,6%. Tener en cuenta que la rentabilidad
exigida por el comprador es del 15,5% E.A., después de comisiones e
impuestos. Adicionalmente, determine la rentabilidad del vendedor del
bono después de comisiones e impuestos.
17. Cuál debe ser el precio de compra de un TES, después de comisiones

e impuestos, al cual le restan 30 meses para su vencimiento y cuyas
características son. Plazo: 5 años, cupones trimestre vencido, tasa
cupón 11,75% A.M.V. Los cupones tienen una retención del 7%. La
comisión del comprador es del 1,8% y la del vendedor 1,5%. Tenga en
cuenta que la rentabilidad exigida por el comprador es del 12,5% E.A.,
antes de comisiones e impuestos.

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1. Cuál es la rentabilidad que obtiene un inversionista que adquiere una

2. Cuál es la rentabilidad efectiva que ofrece una aceptación bancaria a

3. Cuál es la rentabilidad efectiva anual que obtiene una persona que

6. Una persona adquiere por $ 20.950.000 un CDT en el mercado

7. El señor Germán recibe una llamada de su comisionista de bolsa

11. El Ministerio de Hacienda autorizó al municipio XYZ a realizar una

- El precio de compra del bono.

12. El 30 de junio del 2.014 Don Omar está estudiando la posibilidad un

- Cuál sería el precio de compra del bono.

13. De termine en cuánto se debería comprar una aceptación bancaria que

- Cuál es la rentabilidad del vendedor

15. Se compra un CDT por $ 10.215.900, valor después de comisiones e

- Rentabilidad del comprador antes de comisiones e impuestos.

16. Determine cuál debe ser el precio de compra de un bono antes de

17. Cuál debe ser el precio de compra de un TES, después de comisiones

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