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    Examen Final

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    Juan Guerra
    Este examen final de contabilidad y finanzas contiene 5 secciones que evalúan diferentes temas como el registro contable de un crédito, el cálculo de indicadores financieros para evaluar un proyecto de inversión, el cálculo del flujo de caja libre de una empresa y el análisis de su capacidad de pago, el efecto del crecimiento de ventas en el capital de trabajo neto operacional y definiciones breves de flujo de caja libre y su relación con la utilidad neta como indicador de riesgo de quiebra.

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    EXAMEN FINAL – CONTABILIDAD Y FINANZAS

    PROFESOR: JUAN FELIPE MARTÍNEZ ARANGO

    Noviembre 30 de 2020

    Nombre del estudiante: _______________________________________

    1. (Valor 25%)
    Durante el año 2019, la empresa ABC adquirió un crédito por $100,000,000. Dicho
    crédito fue otorgado el 2 de enero de 2019 y se vence el 31 de diciembre del mismo
    año. El crédito fue pactado con Amortizaciones mensuales. El siguiente es el plan de
    amortización del crédito:

    Cuota Saldo Inicial Pago Intereses Capital Saldo Final


    $ 100,000,000
    1 $ 100,000,000 $ (8,749,102) $ (757,105) $ (7,991,997) $ 92,008,003
    2 $ 92,008,003 $ (8,749,102) $ (696,597) $ (8,052,505) $ 83,955,498
    3 $ 83,955,498 $ (8,749,102) $ (635,631) $ (8,113,471) $ 75,842,027
    4 $ 75,842,027 $ (8,749,102) $ (574,204) $ (8,174,898) $ 67,667,129
    5 $ 67,667,129 $ (8,749,102) $ (512,311) $ (8,236,791) $ 59,430,338
    6 $ 59,430,338 $ (8,749,102) $ (449,950) $ (8,299,152) $ 51,131,187
    7 $ 51,131,187 $ (8,749,102) $ (387,117) $ (8,361,985) $ 42,769,201
    8 $ 42,769,201 $ (8,749,102) $ (323,808) $ (8,425,294) $ 34,343,907
    9 $ 34,343,907 $ (8,749,102) $ (260,019) $ (8,489,082) $ 25,854,825
    10 $ 25,854,825 $ (8,749,102) $ (195,748) $ (8,553,354) $ 17,301,471
    11 $ 17,301,471 $ (8,749,102) $ (130,990) $ (8,618,112) $ 8,683,360
    12 $ 8,683,360 $ (8,749,102) $ (65,742) $ (8,683,360) $ (0)
    Totales $ (104,989,222) $ (4,989,222) $ (100,000,000)

    Se solicita registrar en el libro mayor lo siguiente:

    - El desembolso del crédito el 1 de enero de 2019, el cual recibió la empresa en la


    cuenta de bancos.
    - El 1 de enero de 2019 el saldo inicial en la cuenta de cartera era de $200,000,000.
    El 30 de junio la empresa recibió el pago de $150,000,000 de dicha cartera y este
    dinero lo recibió en sus cuentas bancarias.
    - El pago del capital del crédito el 31 de diciembre de 2019, con cargo a la cuenta de
    bancos de la empresa. A pesar de que la empresa había hecho los pagos de capital
    correspondientes en cada mes, no había registrado en su contabilidad ningún pago
    de capital durante el año, por lo que previo al cierre del año decide hacer el
    registro del pago del capital total del crédito en una sola transacción.
    - El valor total de los intereses pagados durante el año 2019, con cargo también a la
    cuenta de bancos. Al igual que sucedió con el capital, a pesar de haber pagado los
    intereses, la empresa no había hecho ningún registro contable de pago de
    intereses durante el año, por lo que decidió registrar el total de los intereses

    1
    correspondientes al año 2019 en una sola transacción, al momento de cerrar la
    contabilidad del año.

    2. (Valor 20%)

    Los siguientes son los flujos de caja libre de un proyecto para la construcción de una
    nueva planta de producción, así como los costos financieros de la empresa que quiere
    desarrollar el proyecto. El proyecto se evalúa por 5 años, lo que quiere decir que la
    empresa está dispuesta a hacerlo sólo si la inversión se recupera en dicho período y
    esto lo define la empresa a través del cálculo del VPN, la TIR y el Payback del proyecto.
    Se pide ayudar a la empresa con el cálculo de estos indicadores y el análisis de cada
    uno para saber si se cumplen los criterios financieros para la realización del proyecto.

    Cifras en millones de pesos:

    Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6


    - 8,000 900 2,000 - 2,000 3,500 3,800 4,000
    Tasa nominal
    Estruct Fra
    mensual
    Costo del pasivo financiero 0.83% 70%
    Costo del patrimonio 1.04% 30%

    3. (Valor 25%)

    La empresa XY nos entrega la información que se relaciona a continuación para los


    años 2018 y 2019. Con base en dicha información se solicita lo siguiente:

    - Calcular el FCL de la empresa para el año 2019


    - Analizar la capacidad de pago que tiene la empresa de sus gastos financieros, a
    partir del FCL generado por la misma en el año 2019.

    Para el cálculo se debe tener presente que el porcentaje del impuesto de renta en los
    años 2018 y 2019 era del 34% y que los valores del costo de la mercancía vendida y los
    gastos de administración y ventas ya incluyen las depreciaciones de cada período.

    2018 2019
    Ingresos operacionales 75,000 78,000
    Costo mercancía vendida 41,250 45,240
    Gastos de Administración 3,750 3,744
    Gastos de Ventas 7,500 8,970
    Depreciaciones del período 6,500 6,800
    Clientes 12,870 12,046
    Inventarios 9,172 11,269
    Activos fijos 95,500 98,300
    Gastos financieros 19,300 18,000
    Proveedores 4,204 4,086

    2
    4. (Valor 20%)

    Se le proporciona la siguiente información financiera de la compañía XYZ para los años


    2018 y 2019. Con base en esta información responda los siguiente:

    a. ¿Cuál sería su recomendación para la empresa frente al efecto que tiene el


    crecimiento en ventas con relación al KTNO?
    b. ¿Recomendaría a la empresa continuar con una estrategia de crecimiento en
    ventas?
    c. De acuerdo con los datos entregados ¿Cuál es la variable del KTNO que tiene un
    mayor efecto en la generación o destrucción de caja para la compañía?

    2018 2019
    Ingresos operacionales 62,731 73,048
    Clientes 15,632 17,718
    Inventarios 9,270 14,295
    Proveedores 3,437 4,203
    Prop, planta y equipo 11,940 14,297

    5. (Valor 10%)

    Responda las siguientes preguntas:

    - ¿Qué es el flujo de caja libre? (respuesta max. 2 renglones)


    - ¿Por qué el FCL es un indicador más real sobre la situación de liquidez de una
    empresa que el EBITDA? (respuesta max. 3 renglones)
    - ¿Es la utilidad neta un buen indicador del riesgo de quiebra de una compañía?
    Responda si o no y porqué.

    Fórmulas que pueden necesitar en el desarrollo del examen:

    Valor presente de un flujo: FC / (1+i)^n


    Para pasar tasa de interés nominal a efectiva: i efe = (1+ i nom) (n) – 1
    KTNO = Cartera + Inventarios - Proveedores

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