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CASO 1:
MATEMÁTICAS FINANCIERAS APLICADAS A PROYECTOS MINEROS
Considerar 2 situaciones:
a) Si el Banco cobra una tasa de interés simple de 10% al año
b) Si el Banco cobra una tasa de interés compuesto de 10% al año
Una empresa minera desea adquirir una chancadora para utilizarla en su planta
de beneficio. La vida de la mina se estima en cinco años y el costo del dinero
de los accionistas es de 8% anual.
Modelo 1 Modelo 2
Costo inicial 260,000 340,000
Beneficio anual 46,000 74,000
Costo de mantenimiento anual 10,000 14,000
Valor de rescate 130,000 150,000
Ejercicio N° 4 (Anualidades)
Ejercicio N° 5 (Gradientes)
Usted sabe que su mina tiene reservas minerales para 10 años y que lo
ingresos netos de la mina se incrementarán anualmente debido a la mayor
eficiencia que se conseguirá progresivamente en la operación.
El primer año usted calcula que sus ingresos netos anuales alcanzarán la suma
de US$ 1’200,000 y cada año se incrementarán en US$ 100,000.
Una empresa minera luego de realizar gastos de exploración y estudios por US$ 2
millones, desea implementar su proyecto a una capacidad de 2,000 TMD (asuma 300
días al año), para lo cual requiere realizar una inversión de US$ 50 millones. La
inversión se financiará en un 40% (US$ 20 millones) con aporte de los accionistas y el
60% (US$ 30 millones) mediante un préstamo bancario a 10 años (sin periodo de
gracia y pagos anuales de principal constante) y a una tasa de interés de 8% anual en
dólares. Con la inversión de US$ 50 millones, la empresa adquirirá activos fijos por
US$ 40 millones, realizará inversiones en activos intangibles por US$ 4 millones,
comprará inventarios por un valor de US$ 3 millones y requerirá para capital de trabajo
US$ 3 millones.
Durante el primer año de operación, el mineral tendrá un valor de US$ 60 por tonelada
procesada, los costos de producción anuales (sin depreciación ni amortización) serán
de US$ 15 millones y la suma de sus gastos operacionales (administrativos y de
venta) de US$ 5 millones.
Los activos fijos se deprecian en línea recta en 10 años, los intangibles se amortizan
en 5 años y la empresa paga un impuesto a la renta de 30% de su utilidad antes de
impuestos y 8% de participación a sus trabajadores. Durante el primer año cobrará el
90% de sus ventas y el saldo será una cuenta por cobrar para el segundo año. La
rotación de inventarios promedio durante el primer año de operación será de 108 días
en promedio.
Se pide:
a) Construir el balance general de la empresa antes de iniciar sus operaciones el
primer año.
b) Construir el estado de ganancias y pérdidas de la empresa para el primer año
de operación.
c) Construir el flujo de caja del primer año de operación
d) Construir el balance general de la empresa al finalizar el primer año de
operación
e) Calcular los indicares financieros siguientes al finalizar el primer año de
operación: liquidez corriente, prueba ácida de liquidez, endeudamiento
patrimonial, rentabilidad patrimonial, rentabilidad del activo, margen bruto,
margen neto y rotación de cuentas por cobrar.
CASO N° 4: CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE CAJA DE UN PROYECTO
MINERO
Supuestos:
Inversiones (Año 0)
Equipo Mina 500,000
Equipos Planta 300,000
Obras Civiles 400,000
Desarrollo Mina 300,000
Capital de Trabajo 250,000
Gastos Organización 100,000
Inversiones (Año 6)
Cierre de Mina 150,000
Año 1 2 3 4 5
Amortización 0 250,000 250,000 250,000 250,000
Intereses 100,000 100,000 75,000 50,000 25,000
Total 100,000 350,000 325,000 300,000 275,000
CASO N° 5: EVALUACIÓN DE PROYECTO MINERO NUEVO
VARIABLES DE INVERSIÓN
Las inversiones del proyecto durante la vida del mismo, en millones de US$,
se muestra en el cuadro siguiente:
-1 0 1-10 11 12-16
Desarrollo Mina 80
Edificios, maquinaria y equipos 40 140
Gastos de organización 40 40
Capital de Trabajo 5 18
Inversiones de mantenimiento 5
Inversiones de Cierre 2 30 2
TOTAL INVERSIONES 165 198 5 30 2
VARABLES OPERATIVAS
a) Minado
Carga 0.36
Transporte 0.76
Perforación 0.24
Voladura 0.20
Apoyo 0.60
Total Minado 2.16
b) Procesamiento
Suministros 0.96
Energía eléctrica 0.25
Mano de Obra 0.39
Total Procesamiento 1.60
Programa de Producción
VARIABLES FINANCIERAS
Préstamo 1
PREGUNTAS: