Ejercicio Bonos Acciones

Ejercicio 1
Se tiene un bono que da el 8%, a cuatro años y valor nominal de $1,000 sobre el que paga intereses anualmente.
Tasa cupón 8% pago anual
Período 4 años
Valor Nominal 1000
a) Si la tasa de rendimiento requerida por el mercado es del 15%, ¿cuál es el valor de mercado del bono?
Supuesto: Bono Bullet
tasa exigida 15%

Año 0 1 2 3 4
Flujo 80 80 80 80 cupones
1000 Valor Nominal
PRECIO 80 80 80 1080 Flujo total
$800.15
b) ¿Cuál sería su valor de mercado si el rendimiento requerido bajara a 12%? ¿Y a 8%?

tasa exigida 12%

Año 0 1 2 3 4
1000 Valor Nominal
$878.51
tasa exigida 8%
Año 0 1 2 3 4
1000 Valor Nominal
$1,000.00
c) Si la tasa de cupón fuera del 15% en vez del 8%, ¿cuál sería el valor de mercado [según el inciso a)]?
tasa exigida 15%

Año 0 1 2 3 4
1000 Valor Nominal
$1,000.00
d) Si la tasa de rendimiento requerida bajara al 8%, ¿cuál sería el precio de mercado del bono?
tasa exigida 15%

Año 0 1 2 3 4
1000 Valor Nominal
$1,231.85
Ejercicio 2 Empresas AAA tiene en circulación un bono con valor nominal de $1,000 y tasa de cupón del 14% a 3 años que
a) ¿Qué valor debe dar al bono si su tasa de rendimiento requerida anual nominal es del i) 12%, ii) 14%, iii) 16%?
VN 1000
Tasa cupón 14% semestrales
Período 3 años
Año 0 1 2 3 4 5 6
Flujo 70 70 70 70 70 70
1000
PRECIO 70 70 70 70 70 1070
tasa exigida 12% $794.43
14% $727.79
16% $668.37
b) Suponga que tenemos un bono similar al descrito, excepto que es un bono de cupón cero, de descuento puro. ¿Qué valor
Año 0 1 2 3 4 5 6
PRECIO 0 0 0 0 0 1000
tasa exigida 12% $506.63
14% $455.59
16% $410.44
Ejercicio 3 Un bono con valor nominal de $1,000 tiene un precio de mercado actual de $935, una tasa de cupón del 8% y
a) ¿Cuál es la tasa de descuento semestral determinada por el mercado implícita (esto es, el rendimiento semestral al vencim
Año 0 1 2 3 4 5 6
40 40 40 40 40 40
-935 40 40 40 40 40 40
4.5% semestral
b) Con base en su respuesta al inciso a), para este bono, ¿cuál es

i) el rendimiento al vencimiento (nominal anual)? 9.0% anual
ii) el rendimiento al vencimiento (efectivo anual)? 9.2% anual
ereses anualmente.
o del bono?
Supuesto: Bono de pago amortizable
tasa exigida 15%

Año 0 1 2 3 4
Flujo $301.92 301.9208 301.9208 301.9208 cupones
Valor Nominal
PRECIO 301.9208 301.9208 301.9208 301.9208 Flujo total
$861.98
tasa exigida 12%

Año 0 1 2 3 4
Flujo $301.92 301.9208 301.9208 301.9208 cupones
Valor Nominal
$917.04
tasa exigida 8%
Año 0 1 2 3 4
Flujo $301.92 301.9208 301.9208 301.9208 cupones
Valor Nominal
$1,000.00
tasa exigida 15%

Año 0 1 2 3 4
Flujo $350.27 350.26535 350.26535 350.26535 cupones
Valor Nominal
$1,000.00
tasa exigida 15%

Año 0 1 2 3 4
Flujo $350.27 350.26535 350.26535 350.26535 cupones
Valor Nominal
$1,160.12
de cupón del 14% a 3 años que faltan para el vencimiento. Los pagos de intereses se hacen cada semestre.
%, ii) 14%, iii) 16%?
de descuento puro. ¿Qué valor debe dar a este bono si su tasa de rendimiento requerida es del i) 12%, ii) 14%, iii) 16%? (Suponga descu
35, una tasa de cupón del 8% y faltan 10 años para el vencimiento. Los pagos de intereses se hacen cada semestre. Antes de hacer cálcul
endimiento semestral al vencimiento) sobre este bono?
7 8 9 10 11 12 13 14 15
40 40 40 40 40 40 40 40 40
40 40 40 40 40 40 40 40 40
Valor Nominal
Valor Nominal
Valor Nominal
Valor Nominal
Valor Nominal
ii) 14%, iii) 16%? (Suponga descuento semestral).
a semestre. Antes de hacer cálculos, decida si el rendimiento al vencimiento está por arriba o por debajo de la tasa de cupón. ¿Por qué?
16 17 18 19 20
40 40 40 40 40
1000
40 40 40 40 1040
ajo de la tasa de cupón. ¿Por qué?
Ejercicio 10 James Consol Company actualmente paga un dividendo de $1.60 por acción ordinaria. La compañía espera aum
Ejercicio 11 Justo hoy, las acciones ordinarias de Acme Rocket, Inc., pagaron un dividendo de $1 por acción y su precio al ci
a) ¿Cuál es el rendimiento de dividendos esperado? Precio hoy $20
Div 0 $1
g 6%
Ejercicio 15 La semana pasada se publicó que la empresa XX tuvo una utilidad de 20 millones de dólares. Esta empresa tien
g= ROE*tasa de retención de utilidades
g= 0.084
Utilidad próximo año 21680000

inaria. La compañía espera aumentar el dividendo a una tasa anual del 20% durante los primeros cuatro años y al 13% los siguientes cu
e $1 por acción y su precio al cierre fue de $20. Suponga que el mercado espera que el dividendo anual de esta compañía crezca a una t
Precio = Div*(1+g)/(i-g)
20 = 1.06/(i-0.06)
(i-0.06) = 5.300%
i = 11.3%
s de dólares. Esta empresa tiene un rendimiento sobre el capital de 14% y retiene el 60% de sus utilidades. ¿Cuál es la tasa de crecimien
años y al 13% los siguientes cuatro años, y luego aumentar el dividendo a una tasa del 7% en adelante. Este patrón de etapas de crecim
e esta compañía crezca a una tasa constante del 6% para siempre.
es. ¿Cuál es la tasa de crecimiento de las utilidades de esta empresa? ¿Cuál será la utilidad del próximo año?
ste patrón de etapas de crecimiento corresponde al ciclo de vida esperado de las utilidades. Usted requiere un rendimiento del 16% pa
ere un rendimiento del 16% para invertir en estas acciones. ¿Qué valor debe dar a cada acción?

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Ejercicio 1

tasa exigida 15%

b) ¿Cuál sería su valor de mercado si el rendimiento requerido bajara a 12%? ¿Y a 8%?

tasa exigida 12%

tasa exigida 15%

tasa exigida 15%

b) Con base en su respuesta al inciso a), para este bono, ¿cuál es

tasa exigida 15%

Supuesto: Bono de pago amortizable

tasa exigida 12%

Supuesto: Bono de pago amortizable

tasa exigida 15%

Supuesto: Bono de pago amortizable

tasa exigida 15%

ii) 14%, iii) 16%? (Suponga descuento semestral).

Utilidad próximo año 21680000

e esta compañía crezca a una tasa constante del 6% para siempre.

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