Vicerrectorado de

Investigación

FACULTAD DE MULTIESCUELAS

ESCUELA PROFESIONAL DE MULTIESCUELAS

“Cultura financiera en comerciantes del mercado modelo, Chimbote –

2021”

AUTOR(ES):

Buiza Valle, Miluska Shantal (orcid.org/0000-0003-2537-4634)

Basualdo Vergara, Victoria Milagros (orcid.org/

0000-0002-8847-4504)

Cruzado Carlos, Cristhian Arturo (orcid.org/0000-0003-4983-5028)

Laborio Mejía, Gustavo Rufino (orcid.org/0000-0002-1855-0428)

Leon Jara, Fabrizio Kleiser (orcid.org/0000-0002-6428-6031)

Martino Santa Cruz, Isabel Teresa (orcid.org/0000-0001-7629-8569)

ASESOR(A)(ES):

MG. RANDALL MANOLO GUTIERREZ CHILCA (orcid.org/0000-0003-2114-3724)

LINEA DE INVESTIGACION:

Gestión de Organizaciones

CHIMBOTE — PERÚ

2021
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DEDICATORIA
A Dios Fuente de inspiración, fuerza cuando sentía que no podía lograrlo y
que me mantuvo firme hasta terminar el presente trabajo.
A mis padres y familiares que participaron directa e indirectamente en la
elaboración de esta investigación y que siempre estaban presentes en las
diferentes etapas de este proceso universitario
A mis docentes por ayudarme en mi formación académica
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AGRADECIMIENTO
Este trabajo de investigación es fruto de ideas, proyectos y esfuerzos.
Sincero agradecimiento a todo el equipo de investigación de la Universidad
Cesar Vallejo, por su revisión cuidadosa y valiosas sugerencias.
También es fruto de reconocimiento y de apoyo vital que nos ofrecen las
personas que nos estiman, sin el cual no tendría la fuerza y energía que me
anima a crecer como persona y como profesional
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I. INTRODUCCION
En la actualidad contar con un nivel de cultura financiera es fundamental para
mejorar la calidad de vida de los individuos ya que mediante ella se toman las
decisiones correctas y oportunas. El tener un conocimiento sobre esto significa
conocer el ámbito empresarial y estar listo para administrar productos y
servicios financieros y regir correctamente el dinero, las finanzas y los
resultados que cubran sus necesidades. Dependiendo del caso financiera o
empresarial del individuo, los medios de financiación tienen la posibilidad de
hallarse en intermediarios directos, mercados informales y formales, ya sean
ahorros particulares, dinero de amigos, préstamos de dinero o el sistema
financiero. Por ejemplo, financiar a corto plazo para obtener efectivo y mercar
inventario de veloz desplazamiento para cubrir la deuda a corto plazo. Por un
lado, los bancos además dan préstamos usando los créditos de la organización
como garantía para asegurar el préstamo. Sin embargo, la carencia de
enseñanza financiera carece de entendimiento de los beneficios de los
mercados bancarios y no bancarios. Como actividad económica, el negocio
crea un comercio que representa 16,9 litros de Producto Interno Bruto creado
por inversiones, venta de bienes. Dichos comerciantes permanecen atentos a
la administración del dinero y, constantemente, permanecen presentes en los
mercados financieros.

DESCRIPCION DE LA REALIDAD PROBLEMÁTICA

En la actualidad se está viviendo una crisis sanitaria, la pandemia global está
causando efectos devastadores en la economía de millones de personas en
todo el mundo. Siendo un gran desafío, enfrentándose al cierre forzoso de los
negocios, por ende, un alto nivel de desempleo.

INTERNACIONAL
“Según un reciente estudio de BBVA Research, un 56% de los hogares
españoles es vulnerable financieramente (esto es, aguantaría hasta nueve
meses sin endeudarse o cambiar de vivienda)”, explica José Manuel González-
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Páramo. “Estos niveles de vulnerabilidad, excesivamente elevados tanto en sí
mismos como por comparación con otros países desarrollados, se reducirían
significativamente en el tiempo a través de mejoras sostenidas en los niveles
de educación financiera”.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores-CNMV “Educación financiera y

decisiones de ahorro e inversión: un análisis de la Encuesta de Competencias
Financieras (ECF)", revela que la nota media de conocimientos financieros de
los españoles es de 6 sobre 10, mostrando un 70% de los individuos unos
conocimientos medios o altos, y un 25% unos conocimientos bajos o muy
bajos.
En España se muestra que en cuanto mayor es el nivel educativo completado
por el individuo, mayores son sus conocimientos financieros. Asimismo, las
personas dan una importancia muy alta al hecho de ahorrar, aunque casi un 40
% de ellos declara no haberlo hecho en el último año. Además, existe una
relación de causalidad entre las competencias y las decisiones financieras, es
decir, son los conocimientos financieros los que incrementan la probabilidad de
adquirir acciones y renta fija y de participar en fondos de inversión.

NACIONAL
La universidad Peruana Unión, realizo una investigación para determinar el
nivel de cultura financiera de los comerciantes del Mercado Central del Distrito
de Santa Lucía, de acuerdo a las dimensiones de la cultura financiera: en
cuanto a ahorro, inversión créditos y presupuestos. Los resultados obtenidos
muestran que la mayoría de los comerciantes cuentan con un nivel medio de
cultura financiera representado por un 50.30%, esto nos da a entender que los
comerciantes conocen lo básico en relación a sus finanzas, seguido de un
48.48% con un nivel bajo, demostrando que no tienen conocimiento acerca de
las finanzas, no administran bien sus recursos y finalmente un 1.21% se
encuentran en un nivel alto. De esta manera se concluye que los comerciantes
tienen un conocimiento básico sobre temas financieros.
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Las estadísticas revelan que en Perú durante los últimos años ha aumentado
nivel de sobreendeudamiento por parte de la población. Mostrando el poco de
conocimiento en conceptos básicos sobre educación financiera, ya sea en
personas naturales y comerciantes. Los ingresos inestables que perciben las
personas y PYMES, llevarían a no poder cancelar sus obligaciones financieras,
lo cual los perjudicaría al incluirlos en las centrales de riesgo y su posterior
Exclusión Financiera. Asimismo, la universidad científica del sur, realizo un
estudio centrándose en el aspecto económico y cultural en los comerciantes del
mercado San Alfonso, concluyendo que si aprenden sobre cultura financiera
podrán conseguir un mayor financiamiento de su capital. Y en el aspecto
cultural los comerciantes podrán conocer los beneficios que le otorgan las
micro finanzas y elegirán la opción que más los beneficie.

FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

¿Cuál es el nivel de cultura financiera que tienen los comerciantes en el
mercado modelo, Chimbote 2021?

JUSTIFICACIÓN
El conocimiento de la cultura financiera en comerciantes del mercado modelo,
Chimbote-2021, permite ampliar, saber y entender la forma que toma
decisiones financieras, generando ahorro y logrando una independencia
financiera.
El conocimiento de conceptos básicos de finanzas permite a los directivos
plantear programas de capacitación para incrementar la cultura financiera y
ayude a los comerciantes a elegir los productos y servicios financieros que
mejor se ajustan a sus necesidades.

OBJETIVOS

Objetivo General:
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Determinar el nivel de cultura financiera que existe en los comerciantes del
mercado modelo, Chimbote 2021
Objetivos Específicos:
Identificar el nivel de cultura financiera en cuanto al manejo de presupuesto de
los Comerciantes del mercado modelo, Chimbote 2021.
Identificar el nivel de cultura financiera en cuanto a productos de financiamiento
de los Comerciantes del mercado modelo, Chimbote 2021.
Identificar el nivel de cultura financiera en cuanto a la decisión de inversión de
los Comerciantes del mercado modelo, Chimbote 2021

HIPÓTESIS
La cultura financiera es de nivel intermedio en los comerciantes del Mercado
modelo, Chimbote 2021
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II. MARCO TEÓRICO

INTERNACIONAL

Salazar, Valencia y Brandon (2017) en su tesis para obtener el título

profesional se plantearon como objetivo general conocer la cultura y educación
financiera de las PYMES del sector comercial del centro de Medellín, estudio
descriptivo y con un diseño de investigación no experimental y correlacional. Se
trabajó con una muestra probabilística y mediante la aplicación de
cuestionarios adaptados para medir las variables de estudio; Llegó a las
siguientes conclusiones:

 La informalidad y el empirismo financiero de muchos empresarios, no

permiten que tengan la adecuada gestión financiera, no solo por falta de
estructura financiera sino porque no utilizan herramientas financieras
para un debido análisis del mismo.
 La cultura y educación financiera de los empresarios de la PYMES, no
es primordial para ellos y su nivel de conocimiento en el área financiera
y contable es relativamente bajo, debido a que no lo ven como un
aspecto primordial a la hora de gestionar un negocio y se enfocan más a
el área de atención al cliente y ventas
Rivera & Bernal (2018), realizaron un estudio en una sucursal de mi Banco en
México, tuvo como objetivo “evaluar nivel de educación financiera,
endeudamiento y uso de tarjetas de crédito”. En la investigación utilizó método
cualitativo, de tipo explicativo, relacional; cuestionario de 19 preguntas que
aplicó a una muestra de 159 clientes. Resultados: 44% no elabora
presupuestos, 57% ahorran; 68% solicitaron créditos; 47% no saben cómo
determinar monto del préstamo; 88% no conoce el costo adicional para
disponer de efectivo en tarjetas de crédito. Concluye que la educación
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financiera es una combinación de conocimientos, hábitos y actitudes que se
practican de forma habitual en las decisiones económicas que se toman cada
día.
Por su parte, Polania et al. (2016), efectuaron un estudio para “identificar y
analizar los factores que influyen en la pobre cultura tributaria y como repercute
estos en el nivel de vida de los colombianos”. Investigación de tipo no
experimental, transaccional o transversal, de enfoque mixto; aplicó encuesta a
una muestra de 96 individuos, teniendo en cuenta las finanzas personales, el
ahorro, endeudamiento, crédito y consumo como ítems de estudio. Asume los
ítems medidos en la escala de Likert, según el alfa de Cronbach de 0,621.

Según (Tarazona, 2009) en sus Tesis titulado “EL impacto del crédito financiero
en las personas naturales y jurídicas del sistema financiero peruano periodo
2000 – 2008” de la Universidad de San Martin de Porres – Perú, tuvo como
objetivo general: Analizar y evaluar el impacto del crédito financiero en el
financiamiento de las personas naturales y jurídicas del sistema financiero
peruano. La metodología: investigación descriptiva, se encuesto y entrevisto a
las instituciones de Intermediación financiera supervisadas por la SBS que
operan en el país donde el tamaño de muestra fue de 17 instituciones
financieras. Llegando a las siguientes conclusiones: En el Perú el impacto del
crédito financiero para las empresas corporativos ha sido beneficiosa por el
bajo costo del financiamiento con una tasa de interés apenas del 10% anual en
moneda nacional, mientras que para el sector de la microempresa la tasa
promedio es 45.6% y para créditos de consumo el interés es 46.6% en moneda
nacional.
Para la Microempresa el impacto siempre ha sido negativo por las elevadas
tasas de interés, esto se agrava aún más cuando se considera gastos y
comisiones, el costo del dinero se vuelve carísimo y prohibitivo para la
microempresa.
Según los datos de la encuesta, el 58% opina que el sistema financiero
peruano es un agente usurario al cobrar altas tasas de interés, asimismo el
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70% opina que es usurario al pagar bajas tasas de interés por los depósitos de
ahorro. Información que se valida con los datos estadísticos, un 84.91% de las
utilidades de los bancos se debe a la excesiva tasa de interés cobrada.

NACIONAL

Pari (2020) en su tesis para obtener el titulo se planteo como objetivo general
determinar el nivel de cultura financiera de los comerciantes de la Asociación
del Mercado Unión Digital ACOMUDEP II de la ciudad de Puno, un tipo de
investigación cuantitativo de nivel descriptivo y con un diseño no experimental.
Se trabajo con una población de 340 comerciantes de donde se tomó como
muestra a 181 comerciantes, con la ayuda del cuestionario se midió la variable
de estudio; llegó a las siguientes conclusiones:

 La cultura financiera de los Comerciantes de la Asociación del Mercado

Unión y Dignidad ACOMUDEP II de la ciudad de Puno, encuestados
presentan un nivel bajo (61,9%), la falta de conocimientos adecuados
sumados a la mala distribución del dinero producto a falta de la
elaboración de presupuesto hace que las personas usen de una manera
inadecuada los productos financieros. Es necesario resaltar la
importancia de una buena cultura financiera para mejorar nuestras
finanzas.
 Se identificó que en un (71,8%) los Comerciantes de la Asociación del
Mercado Unión y Dignidad ACOMUDEP II de la ciudad de Puno, tienen
nivel bajo con respecto al manejo de presupuesto.

Valcarcel (2021) En su tesis para obtener su grado de bachiller se planteó

como objetivo general determinar la relación que existe entre cultura financiera
y toma de decisiones en microempresarios del sector calzado del entorno
Mercado San Camilo, Arequipa 2018, estudio descriptivo y con un diseño de
investigación no experimental y correlacional, se trabajó con una muestra de
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120 comerciantes y mediante la aplicación del cuestionario adaptado para
medir las variables de estudio; llegó a las siguientes conclusiones:

 El nivel de cultura financiera es media-alta (54,2%) con tendencia a nivel

alto. Esto denota que los microempresarios sí tienen los conocimientos
básicos para gestionar su emprendimiento, pero no es alta, por ello,
deben hacer esfuerzos por perfeccionarse, sobre todo en la dimensión
de procedimientos administrativos, ya que esto beneficiará notablemente
a su progreso.
 Mediante el estadígrafo chi-cuadrado se ha correlacionado las variables
cultura financiera y toma de decisiones, y se ha obtenido P valor (0,000)
< valor α (0,050), lo cual indica que los valores obtenidos de campo
apoyan la hipótesis de investigación de que sí existe correlación entre
las variables. Se rechaza la hipótesis nula. Esto es coherente dado que
en sentido global hay cultura financiera y toma de decisiones de
tendencia positiva.

Moreno (2019) en su tesis para obtener su titulo se planteó como objetivo general
determinar el nivel de cultura financiera en los comerciantes del mercado
Vinocanchón del distrito de San Jerónimo – Cusco, año 2018, estudio descriptivo
y con un diseño de investigación no experimental y correlacional, se trabajó con
una muestra de 277 comerciantes y mediante la aplicación de cuestionarios
adaptados para que se pueda medir las variables de estudio; llegó a las
siguientes conclusiones:

 El nivel de cultura financiera de los comerciantes del mercado Vinocanchon

es variada, presentándose tres niveles; alto, regular, bajo. El 64% de
encuestados presenta un nivel regular de cultura financiera, el 33%
presenta un nivel alto de cultura financiera y el 3% de encuestados
presenta un nivel bajo de cultura financiera.
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 En cuanto al conocimiento financiero; como se contrasta con el gráfico Nº
2, el conocimiento financiero en los comerciantes se presenta en tres
niveles de conocimiento, alto, regular y malo, pues el 49% de los
comerciantes posee un nivel Regular de conocimiento financiero, el 28%
posee un nivel bajo de conocimiento financiero y el 23% posee un nivel alto
de conocimiento financiero.

Chuquizuta (2020) en su tesis para obtener el título profesional se planteó como

objetivo general determinar el nivel de cultura financiera de los comerciantes en el
centro ferial Sachachorro, Iquitos – 2020, estudio descriptivo y con un diseño de
investigación no experimental y correlacional. Se trabajó con una muestra de 113
comerciantes y mediante la aplicación de cuestionarios aplicados para medir las
variables de estudios; llegó a la conclusión:

 A nivel del objetivo general, se concluye que el 62,8% de los comerciantes

en el Centro Ferial Sachachorro 2020, presentan el nivel intermedio de
cultura financiera, 54% son de sexo masculino, 82,3% son casados; 85,0%
están entre 25 a 59 años de edad, el 56,6% tienen estudios superiores. Los
comerciantes del Centro Ferial Sachachorro, Iquitos – 2020, no presentan.
 Se concluye que el nivel de cultura financiera es intermedio en 72,6% en
cuanto al uso del crédito, proceden de manera comprometida y aprovechar
las oportunidades para manejar el crédito de forma responsable.

Sota (2021) en su tesis para obtener el título profesional se planteó como objetivo
general determinar la relación entre la cultura financiera y conciencia tributario en
los microempresarios del sector comercial del distrito de Pichanaki provincia
Chancahamayo, estudio descriptivo y con un diseño de investigación no
experimental y correlacional. Se trabajó con una muestra de 120
microempresarios y mediante la aplicación de cuestionarios aplicados para medir
las variables de estudio; llegó a las siguientes conclusiones:
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 No existe relación directa y significativa entre cultura financiera y
conciencia tributaria en los microempresarios del sector comercio del
distrito de Pichanaki provincia Chanchamayo 2017.
 No existe relación directa entre cultura de ahorro y conciencia tributaria en
los microempresarios del sector comercio del distrito de Pichanaki provincia
Chanchamayo 2017.

Mamani (2016) en su tesis para optar por el título profesional de contador público
se planteó como objetivo general identificar el nivel de cultura financiera en los
comerciantes del mercado internacional San José de la ciudad de Juliaca base II
y III, 2015 (Perú). El diseño utilizado para la investigación fue descriptiva no
experimental. Se trabajó con una muestra de 203 comerciantes mediante la
aplicación de cuestionarios adaptados para medir las variables de estudio, llegó a
las siguientes conclusiones:

 De acuerdo a los resultados obtenidos de (forma global), se determinó que

el mayor porcentaje (47.8%) de los comerciantes del mercado internacional
San José de la ciudad de Juliaca base II y III presentan un nivel medio de
cultura financiera, seguido de un nivel bajo de (29.6%).
 Se identificó que el mayor porcentaje (50.2%) de los comerciantes del
mercado internacional San José de la ciudad de Juliaca presentan un nivel
medio de cultura financiera en cuanto a créditos, seguido de un nivel bajo
de (31%).

(Quispe, 2016), su tesis de licenciatura se planteó como objetivo general

Determinar el nivel de la cultura financiera de los comerciantes del mercado
Internacional “Túpac Amaru” ACOMITA V - Juliaca -2016., el diseño que se utilizó
para la investigación fue el diseño de investigación no experimental de tipo
transeccional descriptivo. Se trabajó con una muestra de 84 comerciantes
mediante la aplicación de cuestionarios adaptados para medir las variables de
estudio, llegó a las siguientes conclusiones:
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 De acuerdo a los resultados obtenidos del objetivo general se determinó
que el 73.8% de los comerciantes del mercado internacional de Túpac
Amaru ACOMITA V presenta un nivel medio de la cultura financiera
significa que ellos tienen conocimiento sobre el manejo de presupuestos,
uso de seguros, inversiones, tienen habito de ahorro y en cuanto al uso de
créditos, seguido por el 14.3% de los comerciantes presenta un nivel bajo
de la cultura financiera.
 De acuerdo al resultado obtenido en cuanto al manejo de presupuestos se
analizó que el 54.8% de los comerciantes del mercado internacional de
Túpac Amaru ACOMITA V presenta un nivel medio de la cultura financiera,
significa que ellos manejan el registro de ingresos, gastos y ganancias
seguido por el nivel Alto 31.0% y 14.3% nivel Bajo.

A partir de los resultados obtenidos en la presente investigación, junto con

las interpretaciones de los gráficos estadísticos, podemos inferir cómo
funciona el flujo económico y como varían sus márgenes; para
posteriormente contribuir de manera positiva al momento de la gestión y
aplicación financiera. Y así tener tendencia a obtener resultados más
exactos en nuestro estudio previo de mercado.

 “Realizo una investigación sobre la “Gestión Financiera a corto plazo

e índices financieros en las empresas agropecuarias de producción
Avícola del Municipio San Francisco” para optar al título de Magíster
en Gerencia Empresarial, en la Universidad Rafael Belloso Chacín,
cuyo objetivo fue; determinar la Gestión Financiera a corto Plazo en
las empresas Agropecuarias de Producción Avícola del Municipio San
Francisco.” (Martínez, 2010).

Tal como indica la cita, nuestro principal propósito fue captar los elementos
que se deben tener en cuenta en el prospecto financiero a corto, mediana y
largo plazo, señalar las acciones que se vinculan en la gestión financiera,
describir instrumentos financieros, indicar los principios necesarios para el
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control y determinar las bases que se deben emplear para la gestión
presupuestaria.

Si bien cumple a cabalidad con las condiciones que todo método debe
poseer para la determinación del valor económico creado por la compañía,
muestra los flujos generados y distribuidos sin hacer una distinción de
aquellos provenientes de la operación, es decir, de los negocios de la
empresa, y de aquellos que no son imputables a la operación de la misma.

La investigación persiguió establecer un modelo que permita distinguir entre

los distintos flujos que se generan en la empresa y concentrando la
distribución de flujo en las fuentes de financiamiento de la compañía. Para lo
anterior la propuesta metodológica se realiza mediante su aplicación a una
empresa, confrontando los resultados obtenidos con la metodología
tradicional. La investigación presenta un aporte a la actual ya que se
relaciona con la variable flujo de efectivo en cuanto a que se confrontaran los
resultados obtenidos dentro de ella con la teoría y los aspectos
metodológicos que se plasmaron dentro de la misma.

Por su parte Paz (2007), realizo una investigación sobre el “Flujo de caja de
los contribuyentes especiales en la retención del 75% del impuesto al valor
agregado facturado por la empresa Caso”, para optar al título de Magister en
Banca y Finanzas en la Universidad Rafael Urdaneta

Esta investigación tuvo como objetivo determinar los efectos que alteran el
flujo de caja del contribuyente especial obligado a retener el 75% del
Impuesto al Valor Agregado, para el cumplimiento de la responsabilidad y
legalidad ante los terceros y ante la Administración Tributaria según la
Providencia Administrativa No. 0056 y 0056-A, en la empresa Caso. El
estudio se una investigación documental, el diseño fue no experimental
descriptivo y transeccional, debido a que la información fue tomada de la
Empresa Caso.
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Como técnica de recolección de datos se empleó la observación directa, la
entrevista no estructurada. En función a ello se realizó el análisis de los
resultados donde se tabulo la información y se diseñaron gráficos para una
mejor interpretación de los resultados. Los resultados de la investigación
arrojaron que la providencia administrativa que designa a los contribuyentes
especiales agentes de retención del Impuesto al Valor Agregado (IVA)
vulnera los principios constitucionales de Justicia, Equidad y Legalidad, ya
que las retenciones representan un peso financiero por los gastos
ocasionados y por el impacto negativo en el flujo de caja.

Como recomendación de esta investigación sugiere a la Administración

Tributaria revisar el porcentaje de retención establecido, el cual se
recomienda debe ser un 45%, al mismo tiempo se debe establecer un
mecanismo para que los contribuyentes especiales puedan utilizar los
mecanismos Jurisdiccionales a que tengan derecho a utilizar.

 [ CITATION Die05 \l 3082 ], realizó un trabajo de grado titulado “El flujo de

efectivo: una herramienta en la planificación y control de los proyectos
habitacionales”, para obtener el título de magister en administración
de empresas en la Universidad Francisco Marroquín de Guatemala. El
objetivo de esta tesis es determinar la importancia del flujo de
efectivo, como una herramienta para la planeación y control aplicado
a un proyecto habitacional. El flujo de efectivo es una herramienta que
puede utilizarse para cualquier tipo de proyecto o empresa; para este
trabajo de investigación seré aplicado a un proyecto habitacional
llamado "Utopías".

El presente trabajo pretende ser una guía a implementarse en toda empresa

o persona que se dedica al sector Construcción porque le ayuda a hacer
análisis comparativos del flujo de dinero proyectado con la ejecución real y
así tomar acciones oportunas para controlar su movimiento de caja. Las
empresas que usan el flujo de efectivo siempre sabrán a que rubro se están
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destinando los recursos de Ia empresa, así como conocer el comportamiento
de las ventas que es Ia que da origen a los ingresos.

Ya sea que la empresa se esté iniciando o este sobre la marcha es

importante que su base sea la planeación, ya que ésta da una ruta a seguir a
partir de objetivos planteados, los cuales serán ejecutados y de los cuales se
obtendrán resultados. Cuando se planifica las empresas establecen" sus
objetivos Ios cuales deberán ser acordes a la realidad del entorno en que
opera la empresa (situación política, económica, social, etc.). Todo esto Ia
lleva a tomar decisiones importantes en relación a la ejecución de los
proyectos s.

Esta investigación se relaciona con la actual, puesto que se maneja el flujo

de efectivo como una herramienta en cuanto a la importancia que el flujo de
efectivo tiene dentro de cualquier institución pública o privada para el
mantenimiento óptimo de sus recursos y el manejo eficiente de sus
inversiones y financiamientos. En el presente trabajo, se pretendió
esclarecer cuál debería ser la tasa de corte adecuada para el flujo de caja,
tomando como base el criterio del aportante del capital. Es así como, la
teoría respectiva aún no ha tratado este tema con profundidad.

En el mismo se concluyó que un análisis de flujo de fondos, entendido como

flujo de efectivo, puede resultar limitante. Un análisis del flujo de fondos, en
el que los fondos se definan estrictamente como “efectivo “pueden resultar
críticos para una completa evaluación del negocio. Las compras y las ventas
a crédito, la adquisición de propiedad a cambio de acciones o bonos, el
intercambio de una parte de la propiedad por otra, el disponer de una parte o
del total del terreno o la edificación de la propia empresa son sólo algunos
ejemplos de las transacciones que no se reportarían en un estado del flujo
de fondos, sobrevalorando, en este caso, la rentabilidad del proyecto.

La comparación de los indicadores económicos y financieros se ha

efectuado en condiciones de certidumbre. Para un análisis más detallado de
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los efectos de la tasa de descuento, habría que recurrir a las técnicas de
análisis de la sensibilidad, de análisis de los escenarios o de técnicas de
simulación.

Este artículo permite dar a conocer cómo actúa el flujo de caja dentro de una
organización, así mismo esta permitirá brindar recomendaciones al momento
de concluir la investigación actual de obtenerse resultados negativos.