Finanzas Corporativas Entrega 1 Semana 3

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Finanzas Corporativas Entrega 1 Semana 3
Finanzas Corporativas (Politécnico Grancolombiano)
StuDocu no está patrocinado ni avalado por ningún colegio o universidad.

Descargado por Marlen Pivvy (marlencita1804@hotmail.com)
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INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITECNICO GRANCOLOMBIANO
Modalidad Virtual
FINANZAS CORPORATIVAS
Entrega 1 - Semana 3
Grupo: 6
Integrantes
Acosta Pedraza Janelli Lilitania
Beltrán Céspedes Laura
Guzmán Ramírez Javier Eduardo
Muñoz Muñoz Jessica Andrea
Varela Bombiela Lucero Astrid
TUTOR
Luis Eduardo Rincón Valero
07 de noviembre de 2020

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INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo se evidencia el aprendizaje y enfoque al cual llegamos cada uno de los
integrantes del grupo teniendo en cuenta las lecturas de las cartillas basadas y expuestas hasta
la semana 3; para así realizar la solución a los cuatro ejercicios referentes a la entrega 1
“Análisis y cálculo en la proyección de estados financieros”.

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MARCO TEÓRICO
Proyecciones financieras: Analiza los datos históricos teniendo en cuenta el presente,
permitiendo tomar decisiones a futuro, permitiendo evitar pérdidas y un mejor desempeño y
ganancia.
Métodos cualitativos: Es un método interdisciplinario en el cual se tiene en cuenta tanto el análisis
subjetivo sin dejar atrás los datos cuantitativos, de manera que se obtenga un análisis integral, entre
estos métodos se cuenta con el método Delphi, estudio o investigación de mercado, entre otros.
Métodos cuantitativos: Es un método más exacto desde el cual se pueden tomar datos exactos de las
diferentes variables y tendencias históricas, entre estos métodos se tienen análisis de series de
tiempo y modelos causales.
Acción: Es un derecho que se otorga a su poseedor a quien se le llamara accionista, asignando una
parte de la propiedad del capital de una empresa, las cuales generan una utilidad, existen tres tipo de
acciones, las acciones comunes, acciones preferentes y acciones sin voto.
Bono: Es un título desde el cual se puede materializar una deuda la cual puede tener tanto renta fija
como variable, lo componen dos partes el valor nominal y cupón, además estos pueden ser emitidos
por una empresa privada o pública.
Valor nominal: Es el valor que se le asigna a un bien por parte de su propietario, además en caso de
ser vendido, transferido o intercambiado ese mismo valor lo recibirá quien sea el propietario.
Cupón: Es el interés que se genera hacia el propietario del bono, generando un pago periódico, así
como se le asigna un porcentaje de pago, normalmente es de renta fija.

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VALORACION DE ACCIONES 1
Una compañía, pagó los siguientes dividendos por acción entre 2011 y 2016:
AÑO DIVIDENDOS POR ACCIÓN

2016 USD 1.40
2015 1.29
2014 1.20
2013 1.12
2012 1.05
2011 1.00
Suponga que los dividendos presentan una tasa anual de crecimiento del 8% y el rendimiento
requerido es de 16%, ¿cuánto es el valor (USD) de la acción?
SOLUCIÓN
Ecuación precio por acción
Precio de acción= Dividendo / (Tasa rendimiento - Tasa de crecimiento)
Dividendo 1,4
Tasa rendimiento 16%
Tasa crecimiento 8%
Precio acción 17,5
Tomamos el valor del dividendo del año 2016
VALORACIÓN DE ACCIONES 2
Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción en USD:
Dividendo 2014 = USD 2.50
Tasa de crecimiento = 4.5%

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Tasa de rendimiento = 9.5%
SOLUCIÓN
Do = ultimo dividendo 2,50

G = Tasa de crecimiento 4,5%
Ks = Tasa de rendimiento 9,5%
D1 = es el siguiente dividendo de Do ?
Po = precio por acción ?
Primero, Hallar D1:
D1 = DO (1+G)
D1= 2,50*(1+4,5%)
D1=2,6125
Al tener D1 hallado pasamos a hallar el valor de la acción USD
Po= D1/(Ks-G)
Po= 2,65125 / (9,5% - 4,5%)
Po= 52,25
Por cada acción debemos pagar USD 52,2 para así alcanzar una tasa de rendimiento de 9,5%
asumiendo que la compañía crecerá al 4,5% por cada año.
VALORACIÓN DE ACCIONES
Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por acción. Se
requiere de un rendimiento del 13.5% por dichas acciones ordinarias. Determine el valor de
estas acciones ordinarias en USD suponiendo que los dividendos van a crecer a una ratio
anual constante de 6.5% a perpetuidad.

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SOLUCIÓN
Primero debemos hallar D1:
D1 = D0 (1 + G)
D1 = 1.95 (1+0.065)
D1 = 2.077
Luego, aplicar la fórmula:
PO = D1 / (KS – G)
PO = 2.077 / (0.135 -0.065)
PO = 2.077 / 0.07
P0 =29.67
Se debe pagar USD 29.67 por acción si se quiere alcanzar una tasa de rendimiento del 13.5%,
asumiendo que la empresa crecerá al 6.5% a perpetuidad.
EJERCICIO 1 SOBRE VALORACIÓN DE BONOS
El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga
intereses del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el día primero de enero
de 2017. Calcular el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM.
Valor 3.500
Int. nominal 19,5% 0,00195 LIQUIDABLES MENSUALES
Int. periódica 1,63% 0,0001625
Redención 4.725
Vr. Cupón 56,88

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Rendimiento 25,50% CAPITALIZABLE MENSUALMENTE

Rendim. Periodo 0,02125
Número Periodo 62
Teniendo en cuenta que el bono paga los intereses mensualmente, tomamos los meses
contando desde el día 1 de noviembre de 2011 al 1 de enero 2017 y se encuentra que suma el
total de 62 meses.
 Se tiene en cuenta la fórmula que se encuentra en la cartilla adjunta en el
escenario 3
VP = 56,88 {1 – 0,271526167} + 4.725 * 0,271526
0,02125
VP = 56,88 0,72847 + 1282,96
0,02125
VP = 56,88 34,28112 + 1282,96
VP = 1949,73879 + 1282,96
VP = 3232,70
El valor de 3232,70 corresponde al precio del 1 de noviembre de 2011, vemos que existe
una diferencia de 19 días al 20 de noviembre de 2011.
 Lo que haremos es calcular el monto por interés simple y usaremos 360 días.

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VF = VP (1 + i t)
VP = 3232,70 {1 + 0,02125 * 0,052778}
VP = 3232,70 {1 + 0,00112153}
VP = 3232,70 * 1,001121528
VP = 3236,33
Como se espera tener un rendimiento del 25,5% CM con un bono que se compró el 20 de
noviembre de 2011, el cual también paga un interés de 19,5% mensualmente, el valor
final de compra será de 3236,33.
CONCLUSIONES
Según la investigación realizada para esta entrega podemos concluir que los dividendos es el beneficio
que la empresa entrega a los accionistas como retribución por su inversión. Pudimos poner en práctica
en esta primera entrega el conocimiento de encontrar al valor de una acción y su procedimiento lo que
nos permite saber que tanta oferta y demanda hay por dicho activo financiero.

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BIBLIOGRAFIA
Alejandro Narváez Liceras, "Finanzas corporativas y estudio de casos /", -:Macro, 2017.
Consultado en línea en la Biblioteca Digital de Bogotá
(https://www.bibliotecadigitaldebogota.gov.co/resources/2910197/), el día 2020-11-6.
Lawrence Jeffrey Gitman, "Principios de administración financiera /", -:Pearson Educación,
2007. Consultado en línea en la Biblioteca Digital de Bogotá
(https://www.bibliotecadigitaldebogota.gov.co/resources/2215764/), el día 2020-11-5.

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“Análisis y cálculo en la proyección de estados financieros”.

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Proyecciones financieras: Analiza los datos históricos teniendo en cuenta el presente,

permitiendo tomar decisiones a futuro, permitiendo evitar pérdidas y un mejor desempeño y

Métodos cualitativos: Es un método interdisciplinario en el cual se tiene en cuenta tanto el análisis

tiempo y modelos causales.

acciones, las acciones comunes, acciones preferentes y acciones sin voto.

por una empresa privada o pública.

como se le asigna un porcentaje de pago, normalmente es de renta fija.

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AÑO DIVIDENDOS POR ACCIÓN

requerido es de 16%, ¿cuánto es el valor (USD) de la acción?

Ecuación precio por acción

Precio de acción= Dividendo / (Tasa rendimiento - Tasa de crecimiento)

Precio acción 17,5

Tomamos el valor del dividendo del año 2016

Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción en USD:

Dividendo 2014 = USD 2.50

Tasa de crecimiento = 4.5%

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Tasa de rendimiento = 9.5%

Do = ultimo dividendo 2,50

Al tener D1 hallado pasamos a hallar el valor de la acción USD

Po= 2,65125 / (9,5% - 4,5%)

asumiendo que la compañía crecerá al 4,5% por cada año.

anual constante de 6.5% a perpetuidad.

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Primero debemos hallar D1:

Luego, aplicar la fórmula:

PO = 2.077 / (0.135 -0.065)

asumiendo que la empresa crecerá al 6.5% a perpetuidad.

EJERCICIO 1 SOBRE VALORACIÓN DE BONOS

El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga

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Rendimiento 25,50% CAPITALIZABLE MENSUALMENTE

 Se tiene en cuenta la fórmula que se encuentra en la cartilla adjunta en el

VP = 56,88 {1 – 0,271526167} + 4.725 * 0,271526

VP = 56,88 0,72847 + 1282,96

VP = 56,88 34,28112 + 1282,96

una diferencia de 19 días al 20 de noviembre de 2011.

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VP = 3232,70 {1 + 0,02125 * 0,052778}

noviembre de 2011, el cual también paga un interés de 19,5% mensualmente, el valor

final de compra será de 3236,33.

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Consultado en línea en la Biblioteca Digital de Bogotá