Cuestionario Tema 1 Y2 Upds

UNIVERSIDAD PRIVADA DOMINGO SAVIO
PRACTICO # 1
MATERIA : Finanzas Empresariales III
DOCENTE : MsC. Ivan Torrico Zabalaga
ESTUDIANTE : Edwin Vera Guzman
SANTA CRUZ – BOLIVIA

RESUMEN DE MERCADO DE VALORES BOLIVIANO
A partir de 1989, con el inicio de operaciones de la bolsa boliviana de valores
S.A. (BBV) se da inicio un periodo con importantes transformaciones el cual se
profundiza durante la década de los noventa con la promulgación de la ley de
Bancos y Entidades Financieras (1993), la ley del Mercado de Valores (1998) y
la ley de Seguros (1998).
Al iniciar operaciones la BBV, se abre un nuevo esquema de intermediación

donde los ahorristas e inversionistas pueden invertir recursos en valores
(acciones, bonos etc.) emitidos por empresas o el estado, que pueden ser
negociados en un mercado secundario, generándose así nuevas alternativas de
financiamiento e inversión.
Con la promulgación de las diversas leyes se da un proceso de reestructuración

del sistema financiero. dentro de las principales, se destaca la creación de un
nuevo esquema regulatorio mediante la conformación de superintendencias e
intendencias para regular y fiscalizar al mercado y sus participantes. También se
dio origen a los denominados inversionistas institucionales (Fondos de inversión,
Fondos de pensiones y Compañías de seguros previsionales). también hacemos
mención la promulgación de normativa para el funcionamiento de entidades que
prestan servicios auxiliares como las calificadoras de riesgo y entidades de
depósito de valores.
Las instituciones financieras captan el ahorro del público a través de cuentas de

ahorro, cuentas corrientes y depósitos a plazo fijo y lo prestan a las empresas y
personas según criterios de selección, políticas, y normas crediticias. Por lo
tanto, el ahorrista desconoce a quienes han sido prestados sus recursos. Sin
embargo, sabe que la institución bancaria debe devolverle sus ahorros según las
condiciones pactadas.
En el mercado de valores, el inversionistas o ahorristas, asesorado por un agente

de bolsa, decide por voluntad propia en que entidad va a invertir sus ahorros,
adquiriendo en una bolsa los valores (pagares, bonos, acciones, etc.). En
consecuencia, es el propio ahorrista quien asume el riesgo asociado con los
valores y la empresa emisora de estos. Para ellos es necesario que el ahorrista
cuente con la información apropiada respecto a los valores disponibles en el
mercado.
Los recursos para financiamiento provienen principalmente del ahorro generado

por las familias, las empresas y el estado. Si una economía carece de suficiente
ahorro interno para satisfacer la demanda local por financiamiento, deberá
recurrir al ahorro generado en otras economías, lo que comúnmente se conoce
como inversión o financiamiento externo.
Generalmente los bolivianos ahorran a través de las instituciones financieras

(bancos, fondos financieros, cooperativas). este ahorro es canalizado por esas
instituciones vía prestamos o créditos hacia las personas o empresas que los
requieren para financiar necesidades o capital de trabajo e inversión según
corresponda.
Ese ahorro de los bolivianos captado por las instituciones financieras registra las
siguientes principales características: el tiempo promedio que los ahorristas
dejan su dinero en esas instituciones es de aproximadamente en año y medio y
el 75% de los depósitos son en dólares americanos mientras que solo el 25%
restante en moneda nacional.
Sin embargo, existen dos instituciones donde se viene generando ahorro de

mediano a largo plazo. a partir de 1997, con la implementación del seguro social
obligatorio se dio origen a los fondos de pensiones y a las compañías de seguros
previsionales. Los primeros conocidos como los fondos de capitalización
individual y administrados por las administradoras de fondos de pensiones, están
conformadas con los aportes que obligatoriamente mes a mes y en moneda
nacional realizan los trabajadores en una cuenta individual de su propiedad
donde se van acumulando para ser utilizados por estos cuando se jubilen. los
segundos también con carácter mensual, reciben en moneda nacional las primas
que tanto los trabajadores como los empleadores pagan para su eventual
cobertura del trabajador o en beneficio de sus familiares ante la perdida de
capacidades laborales o fallecimiento, según sea el caso.
RESUMEN DE MERCADO DE VALORES EN EL MUNDO
El mercado de valores es parte de los mercados financieros, los que a su vez se

integran el sistema financiero. como tal, en este mercado se intermedian
recursos para financiar a quienes lo requieran, ofreciendo ventajas con relación
a otras alternativas de financiamiento En esta lógica se cumplen funciones tales
como:
• Poner en contacto a oferentes y demandantes de valores

• Representar mecanismos de formación de precios
• Proporcionar liquidez a los valores
Sistema Financiero
El sistema financiero abarca a los mercados financieros los instrumentos y las

instituciones financieros.
Los instrumentos financieros, que se transan en los mercados financieros, están

constituidos por los activos financieros que pueden ser directos (básicamente
créditos bancarios) e indirectos (básicamente valores), según la forma de
intermediación a que se vinculan.
Mercado de intermediación indirecta
Es aquel donde participa un intermediario (comúnmente el sector bancario,

incluyendo banca comercial asociada y la privada, que dan prestamos a corto
plazo), captando recursos del publico y luego los coloca en forma de préstamo,
cobrando al segundo una tasa de interés predeterminada.
Los créditos que coloca un banco representan su principal activo, que en virtud
del proceso descrito son de naturaleza indirecta. también suele clasificarse como
intermediario indirecto a los vehículos de inversión colectiva, tales como los
fondos de inversión y los fondos de pensiones, en virtud de que las personas
acceden indirectamente al mercado a través de estos vehículos.
Mercado de intermediación directa
Cuando las personas necesitan dinero para financiar sus proyectos (agentes
deficitarios) y no les resulta conveniente tomarlos del sector bancario, entonces
pueden recurrir a emitir valores y captar así los recursos que necesiten,
directamente de los oferentes de capital.
Mercados financieros
Los mercados financieros son aquellos donde se compra y venden activos

financieros. estos activos comprenden obligaciones y derechos de naturaleza
financiera.
El mercado financiero nace en la concurrencia, por un lado, de los agentes

superavitarios que luego de haber satisfecho sus necesidades financieras
poseen excedentes que desean invertirlos adecuadamente, y, del otro, los
agentes deficitarios, aquellos cuyas necesidades financieras son mayores a sus
disponibilidades de recursos y necesitan cubrir su déficit para realizar
normalmente actividades productivas de inversión.
Las obligaciones son compromisos de pago que asume una persona o una
empresa tales como: letras, pagares, bonos; y todo aquello que comprometa a
una persona a pagos futuros dentro de ciertas condiciones establecidas.
por su parte, los derechos son facultades que pueden adquirir lo inversionistas
de participar en una propiedad o ejecutar el cumplimiento de una promesa por
parte de quien le otorga dicho derecho.
Segmentos de los mercados financieros
Los mercados financieros tienen tres segmentos claramente distinguibles a

saber: mercado de dinero, mercado de capitales y mercado de futuros.
El mercado de dinero se caracteriza por dar cabida a la negociación de activos

financieros de muy corta vida, que suelen ser sustituidos del dinero en razón a
su elevada liquidez por ser muy fáciles de negociar.
El mercado de capitales alberga a los instrumentos de mayor plazo, de

condiciones variables en cuanto a su liquidez y usualmente también de un mayor
contenido de riesgo.
En los mercados de futuros y derivados negocian contratos de naturaleza

financiera con condiciones que se fijan al momento del acuerdo, que deben ser
ejecutadas en una fecha especificada o en un intervalo de tiempo definido.
Mercado de valores
Es aquel en el cual se negocian valores incluimos a los mercados de dinero y de

capitales dentro del mercado de valores.
Segmento de mercado de valores
Los criterios diferenciadores más importantes son:
• Por el tipo de colocaciones se divide al mercado en: primario y secundario.

• Por los mecanismos de negociación utilizados se divide en mercado en:
bursátil y extrabursátil
Por tipo de colocación
Mercado primario
También llamado mercado de emisiones es aquel que se relaciona con la

colocación inicial de valores, que se realiza un precio determinado. en el caso de
una oferta publica de valores se requiere autorización previa de la ASFI, y de la
correspondiente inscripción en el registro del mercado de valores. este tipo de
oferta es abierto a todo el publico y alternativamente la colocación suele suceder
por oferta privada.
Mercado secundario
El mercado secundario o de transacciones, es aquel que comprende, las

negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente.
Por el mecanismo de negociación
Mercado bursátil
Es aquel segmento que, tomando como elemento diferenciador la forma de

negociación de los valores, se ubica en la bolsa, no como recinto, sino como
mecanismo, denominado Rueda de bolsa. en la rueda se participa a través de
las agencias de bolsa.
Mercado extrabursátil
El mercado extrabursátil es aquel en el cual se colocan y negocian los valores,

pero fuera de la bolsa como mecanismo de negociación.
Participantes del mercado de valores
De manera resumida podemos describir las funciones de cada uno de estos

participantes:
Los inversionistas
Es quien dispone de recursos que no necesita para si de momento, y los ofrece

para financiar las oportunidades de ahorro o inversión que se le ofrezcan.
Los intermediarios
Actúan de facilitadores para acercar a quienes ofrecen recursos(inversionistas)

con quienes necesitan captar esos recursos (emisores u otros inversionistas).
Bolsa de valores
Proporciona los medios y condiciones necesarias para la realización de

transacciones (compra y venta) de valores. en ella participan sus miembros, que
son usualmente intermediarios.
Entidad de deposito
Cubre dos funciones esenciales. Por un lado, se encarga de posibilitar de

manera ordenada la liquidación (pago y entrega de los valores) de las
transacciones que se realizan en el mercado, especialmente en la bolsa y, por
otro lado, custodiando los valores que se negocian en este mercado.
Calificadora de riesgo
Se encarga de evaluar con métodos especializados el riesgo de que los emisores

de valores incumplan las obligaciones que asumen al colocar sus valores. La
calificación se realiza normalmente sobre valores representativos de deuda o de
contenido crediticio.
Emisor
Es quien necesita disponer de recursos adicionales a los que viene generando a

fin de aplicarlos a sus proyectos o actividades. Para tal fin emite valores para
captar esos recursos.
Regulador
Este tiene la función de establecer las reglas que ordenan el funcionamiento del
mercado, y además de verificar que los mismas sean cumplidas.
Transparencia y mercado de valores
El mercado de valores es un mercado que basa su desarrollo en la confianza

que inspira.
La transparencia es un principio fundamental del mercado de valores, que hace

posible que todos los inversionistas tengan y gocen de igualdad de condiciones
en el mercado, con la información suficiente, fidedigna y oportuna, otorgando a
los inversionistas elementos suficientes para la forma de decisiones susceptibles
de afectar de alguna manera su patrimonio.
CUESTIONARIO
1.- Que es finanzas, en que consiste la función financiera
Las finanzas corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y

administración del dinero y el capital es decir los recursos financieros. Estudia
tanto la obtención de esos recursos (financiación), así como la inversión y el
ahorro de estos.
La función financiera consiste en la acción de administrar, asignar y controlar el

capital de la empresa para conseguir un uso lo mas eficaz y eficiente posible.
2.- Que es la bolsa Bolivia de valores y cuales son sus principales

funciones
Es una empresa privada constituida como sociedad anónima, con fines de lucro,
que opera desde 1989, siendo la única bolsa que funciona actualmente en
Bolivia.
La BBV cumple la función de facilitar la negociación de valores registrados en

ella, brindando al mercado al mercado y a sus miembros los sistemas y
mecanismos adecuados para que se ejecuten esas transacciones. Estas
facilidades incluyen la provisión de un recinto físico, esquemas tecnológicos
sofisticados, así como la definición de reglas claras de funcionamiento
3.- Que operaciones se pueden realizar en la BBV
En mercado electrónico
• Compraventa: donde el valor pasa de un propietario a otro en forma

definitiva y con todos los derechos que otorga.
• Reporto: operación de venta de un valor con pacto obligatorio de
recompra por parte del vendedor a un precio y en un plazo previamente
acordados. Las operaciones de reporto solo se pueden realizar con
valores de renta fija y a plazos no mayores a 45 dias.
• Cruce: operación de compraventa o reporto donde un operador de bolsa
actúa simultáneamente como comprador y vendedor de un valor, pero por
cuenta de distintos inversionistas.
En mesa de negociación
• compraventa: donde el valor pasa de un propietario a otro en forma

definitiva y con todos los derechos que otorga.
En subasta de acciones no inscritas
• compraventa. donde se subastan valores mediante martillero, a la mejor

oferta.
4.- Que tipo de instrumentos se pueden negociar en la BBV
Desde bonos, acciones, opciones, monedas y otros activos. También materias

primas o commodities, como el oro, petróleo, el cobre, el platino, la soya, así
como inversión inmobiliaria.

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MATERIA : Finanzas Empresariales III

DOCENTE : MsC. Ivan Torrico Zabalaga

ESTUDIANTE : Edwin Vera Guzman

SANTA CRUZ – BOLIVIA

Al iniciar operaciones la BBV, se abre un nuevo esquema de intermediación

Con la promulgación de las diversas leyes se da un proceso de reestructuración

Las instituciones financieras captan el ahorro del público a través de cuentas de

En el mercado de valores, el inversionistas o ahorristas, asesorado por un agente

Los recursos para financiamiento provienen principalmente del ahorro generado

Generalmente los bolivianos ahorran a través de las instituciones financieras

Sin embargo, existen dos instituciones donde se viene generando ahorro de

El mercado de valores es parte de los mercados financieros, los que a su vez se

• Poner en contacto a oferentes y demandantes de valores

El sistema financiero abarca a los mercados financieros los instrumentos y las

Los instrumentos financieros, que se transan en los mercados financieros, están

Mercado de intermediación indirecta

Es aquel donde participa un intermediario (comúnmente el sector bancario,

Mercado de intermediación directa

Los mercados financieros son aquellos donde se compra y venden activos

El mercado financiero nace en la concurrencia, por un lado, de los agentes

Segmentos de los mercados financieros

Los mercados financieros tienen tres segmentos claramente distinguibles a

El mercado de dinero se caracteriza por dar cabida a la negociación de activos

El mercado de capitales alberga a los instrumentos de mayor plazo, de

En los mercados de futuros y derivados negocian contratos de naturaleza

Es aquel en el cual se negocian valores incluimos a los mercados de dinero y de

Segmento de mercado de valores

Los criterios diferenciadores más importantes son:

• Por el tipo de colocaciones se divide al mercado en: primario y secundario.

Por tipo de colocación

También llamado mercado de emisiones es aquel que se relaciona con la

El mercado secundario o de transacciones, es aquel que comprende, las

Por el mecanismo de negociación

Es aquel segmento que, tomando como elemento diferenciador la forma de

El mercado extrabursátil es aquel en el cual se colocan y negocian los valores,

De manera resumida podemos describir las funciones de cada uno de estos

Es quien dispone de recursos que no necesita para si de momento, y los ofrece

Actúan de facilitadores para acercar a quienes ofrecen recursos(inversionistas)

Proporciona los medios y condiciones necesarias para la realización de

Cubre dos funciones esenciales. Por un lado, se encarga de posibilitar de

Se encarga de evaluar con métodos especializados el riesgo de que los emisores

Es quien necesita disponer de recursos adicionales a los que viene generando a

Transparencia y mercado de valores

El mercado de valores es un mercado que basa su desarrollo en la confianza

La transparencia es un principio fundamental del mercado de valores, que hace

1.- Que es finanzas, en que consiste la función financiera

Las finanzas corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y

La función financiera consiste en la acción de administrar, asignar y controlar el

2.- Que es la bolsa Bolivia de valores y cuales son sus principales

La BBV cumple la función de facilitar la negociación de valores registrados en

3.- Que operaciones se pueden realizar en la BBV

• Compraventa: donde el valor pasa de un propietario a otro en forma

• compraventa: donde el valor pasa de un propietario a otro en forma

En subasta de acciones no inscritas

• compraventa. donde se subastan valores mediante martillero, a la mejor

4.- Que tipo de instrumentos se pueden negociar en la BBV

Desde bonos, acciones, opciones, monedas y otros activos. También materias