FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

Apalancamiento financiero y su incidencia en la gestión gerencial

de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020

TESIS PARA OBTENER EL TÍTULO PROFESIONAL DE:

Licenciada en Administración

AUTORAS:

Benites Paredes, Jamilly Lisbeth (ORCID: 0000-0002-8303-1501)

Villalobos Terrones, Sevilla Claudia (ORCID: 0000-0001-9481-4272)

ASESOR:

Dr. Guevara Ramírez, José Alexander (ORCID: 0000-0001-7332-0978)

LÍNEA DE INVESTIGACIÓN:

Gestión de Organizaciones

TRUJILLO - PERÚ

2020
 Dedicatoria

A Dios por darme vida y salud para

seguir adelante; esforzándome para
cumplir cada uno de mis sueños. A mi
madre Andrea Paredes Delgado que
con mucho esfuerzo y dedicación
logramos culminar esta etapa y a mi
familia que siempre estuvo apoyándome
en todo momento.

Jamilly Lisbeth Benites Paredes

A mi madre, Claudina Terrones y a mi

padre Rogelio Villalobos por su apoyo
incondicional.

Sevilla Claudia Villalobos Terrones

ii
 Agradecimiento

A cada una de las personas que me

apoyaron y siempre confiaron en mí, y a
todas las personas que colaboraron con
este proceso de investigación.

Jamilly Lisbeth Benites Paredes

A Dios, por darme salud y fuerza para

continuar con el cumplimiento de mis
objetivos profesionales.

Sevilla Claudia Villalobos Terrones

iii
 Índice de contenidos

Carátula.............................................................................................................i
Dedicatoria........................................................................................................ ii
Agradecimiento ................................................................................................ iii
Índice de contenidos ........................................................................................ iv
Índice de tablas................................................................................................. v
Índice de figuras .............................................................................................. vi
Resumen ........................................................................................................ vii
Abstract.......................................................................................................... viii
I. INTRODUCCIÓN ............................................................................................. 1
II. MARCO TEÓRICO .......................................................................................... 4
III. METODOLOGÍA ......................................................................................... 14
3.1. Tipo y diseño de investigación: ............................................................... 14
3.2. Variables y operacionalización ................................................................ 14
3.3. Población (criterios de selección), muestra, muestreo y unidad de
análisis… .......................................................................................................... 15
3.4. Técnicas e instrumentos de recolección de datos ................................... 16
3.5. Procedimiento ......................................................................................... 17
3.6. Métodos de análisis de datos .................................................................. 18
3.7. Aspectos éticos ....................................................................................... 19
IV. RESULTADOS ........................................................................................... 20
V. DISCUSIÓN ................................................................................................ 24
VI. CONCLUSIONES ....................................................................................... 27
VII. RECOMENDACIONES .............................................................................. 28
VIII. PROPUESTA DE MEJORA........................................................................ 29
REFERENCIAS .................................................................................................... 37
ANEXOS

iv
 Índice de tablas
Tabla 1 Nivel del apalancamiento financiero y sus dimensiones: endeudamiento,
solvencia, cobertura de gastos financieros y grado de apalancamiento financiero de
las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020. ........................................20
Tabla 2 Nivel de la gestión gerencial y sus dimensiones: Planificación,
organización, dirección y control de las pequeñas empresas de calzado, El
Porvenir, 2020. ......................................................................................................21
Tabla 3 Establecer la incidencia del apalancamiento financiero en las dimensiones
de la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir,
2020. .....................................................................................................................22
Tabla 4 Determinar de qué manera incide el apalancamiento financiero en la
gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020. .......23
Tabla 5 Prueba de normalidad ..............................................................................82

v
 Índice de figuras

Figura 1 Nivel del apalancamiento financiero y sus dimensiones: endeudamiento,

solvencia, cobertura de gastos financieros y grado de apalancamiento financiero de
las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020. ........................................80
Figura 2 Nivel de la gestión gerencial y sus dimensiones: Planificación,
organización, dirección y control de las pequeñas empresas de calzado, El
Porvenir, 2020. ......................................................................................................81

vi
 Resumen

La presente investigación tuvo como objetivo determinar de qué manera incide el

apalancamiento financiero en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de
calzado, El Porvenir, 2020. Se utilizó un estudio correlacional con diseño no
experimental, aplicado a 90 participantes. La técnica fue la encuesta y el
instrumento el cuestionario. Los resultados señalan que el apalancamiento
financiero presenta un nivel regular 56%, mientras que, la dimensión
endeudamiento destaca el nivel regular (71%), en la dimensión solvencia nivel
regular (49%), en la dimensión cobertura de gastos financieros el nivel regular
(74%), finalmente, la dimensión grado de apalancamiento financiero con un 67%
en nivel regular. Asimismo, sobre la gestión gerencial presenta un nivel regular
53%, mientras que, la dimensión planificación destaca un nivel regular (52%), en la
dimensión organización un nivel regular (60%), en cuanto a las dimensiones de
dirección (53%) y control (52%) ambas en nivel regular. Por otro lado, se determinó
que existe una correlación directa de nivel alto y estadísticamente muy significativa
(p<.05) de las dimensiones planificación, organización, dirección y control con el
apalancamiento financiero.

Se concluyó que, el apalancamiento financiero incide significativamente en la

gestión gerencial (Rho = 0.92) de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir.

Palabras clave: Deuda, gestión gerencial, planificación, control.

vii
 Abstract

The objective of this research was to determine how financial leverage affects the
managerial management of small footwear companies, El Porvenir, 2020. A
correlational study with a non-experimental design was used, applied to 90
participants. The technique was the survey and the instrument the questionnaire.
The results indicate that financial leverage presents a regular level of 56%, while
the debt dimension highlights the regular level (71%), in the solvency dimension
regular level (49%), in the financial expense coverage dimension the regular level
(74%), finally, the dimension of the degree of financial leverage with 67% at a regular
level. Likewise, regarding managerial management, it has a regular level of 53%,
while the planning dimension highlights a regular level (52%), in the organization
dimension a regular level (60%), regarding the management dimensions (53%) and
control (52%) both at a regular level. On the other hand, it was determined that there
is a high level direct correlation and statistically highly significant (p <.05) of the
planning, organization, direction and control dimensions with financial leverage.

It was concluded that financial leverage significantly affects the managerial

management (Rho = 0.92) of the small footwear companies, El Porvenir.

Keywords: Debt, managerial management, planning, control.

viii
 I. INTRODUCCIÓN
A nivel internacional, las grandes empresas recurren al apalancamiento
financiero para financiar sus operaciones de inversión con la finalidad de
aumentar la utilidad neta y por lo tanto para mejorar la situación de la empresa,
pero este resultado depende de otros factores como: la gestión gerencial, el
ámbito nacional y global, entre otros (Rui & Da Silvia, 2018). Por ejemplo, Girón,
Villanueva y Armas (2017) mencionan que las razones financieras de liquidez,
apalancamiento financiero, rentabilidad sobre activos y la rentabilidad sobre
capital invertido son los principales factores de la quiebra de empresas
ecuatorianas. Es decir, si no hace un buen uso del apalancamiento financiero
también puede contribuir a la quiebra de las empresas. Además, una crisis
financiera a nivel organizacional genera más efectos que una crisis de carácter
sectorial y macroeconómico (Gil, Rosso, & Ocampo, 2018).
En el Perú, el uso del apalancamiento financiero no es muy común, sobre
todo en las Mypes puesto que las tasas de interés de las entidades financieras
son elevadas, además, no conocen bien esta herramienta de deuda. Sin
embargo, los micro y pequeños empresarios que se endeudan utilizan la tarjeta
de crédito como medio para adquirir el dinero. Es así que, el viceministro de
Mype e industria señaló que las Mypes ya no deben financiarse a través de la
tarjeta de crédito para realizar compra sus insumos. Además, dijo que están
señalando mecanismos para disminuir los riesgos, y que sus estimados es que
la tasa de interés esté entre 15% y 20%” (Diario Gestión, 2018).
A nivel local, en el distrito El Porvenir muchas de las pequeñas empresas
del sector manufacturero (calzado) realiza préstamos, específicamente en cajas,
cooperativas, y algunas recurren a bancos, sin embargo, las tasas de interés son
altas, por ejemplo, la cooperativa León XIII tiene es su cartera gran parte de las
empresas formales de calzado, pero el tipo de crédito para activo fijo tiene una
tasa de 36.79% por un monto de S/ 2999 y un plazo de 18 meses. Asimismo,
para capital de trabajo 35.21% por el mismo monto y plazo mencionados
anteriormente. Muchas de las empresas recurren al apalancamiento financiero
sin antes haber considerado ciertos criterios que se debieron tomar en la alta
gerencia; no realizan un buen planeamiento estratégico y financiero del uso de
los recursos, lo cual se evidencia en la mala gestión gerencial, falta de

1
organización financiera y administrativa, lo que ocasiona baja rotación de activos
y poca rentabilidad para los dueños de las Mypes, y como consecuencia de ello
se generan aumento de intereses, mala reputación, incumplimiento de pagos a
los proveedores y colaboradores, baja producción, entre otros.
Además, en muchas pequeñas empresas del sector manufacturero hace
falta estimular a los equipos de trabajo, poca o nada de consideración para
decisiones futuras, entre otros. De persistir el problema más fabricantes
perderán sus empresas, perderán oportunidades en mercados competitivos y
afectarán los ingresos de sus hogares y la economía regional. Es por eso que el
Estado tiene que brindar más facilidades de créditos a tasa favorables, las
municipalidades locales deben crear programas de capacitación con el apoyo de
las universidades sobre todo de las facultades de administración; en realizar
charlas a los fabricantes de calzado para que conozcan sobre temas de
financiamiento para que estos pueden tomar las mejores decisiones en sus
empresas y contribuyan a un mejor dinamismo en la economía de nuestra
localidad.
Por lo mencionado anteriormente esta investigación plantea investigar ¿De
qué manera incide el apalancamiento financiero en la gestión gerencial de las
pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020?
Esta investigación se justifica en base a los criterios de Hernández et al
(2014) los cuales son: por su conveniencia, aporta las ventajas del
apalancamiento financiero en las pequeñas empresas para generar mejores
utilidades y verificar que deficiencias no deben permitirse en las mismas; Por su
relevancia social, permitirá que las pequeñas empresas del distrito El Porvenir
realicen un buen uso del apalancamiento financiero para así mejorar sus
decisiones, así mismo en cuanto al uso de la gestión gerencial para que se
cumplan los objetivos en cuanto a las decisiones que tome la gerencia. Por su
implicación práctica, dará a conocer a los empresarios que tan importante es el
apalancamiento financiero externo y determinar los factores para realizar una
correcta gestión gerencial dentro de la organización; Por su valor teórico, permite
conocer la incidencia del apalancamiento financiero con la gestión gerencial, a
través de un análisis de conceptos, características que fueron obtenidas de
fuentes confiables y serán analizadas en las dos variables, lo cual servirá como

2
referencia para estudios posteriores. Finalmente, la utilidad metodológica, se
aplicará dos cuestionarios, una para cada variable y así medir la correlación, lo
cual servirá como validación y adaptación de otros investigadores.
En el desarrollo de la investigación se tiene como objetivo general
Determinar de qué manera incide el apalancamiento financiero en la gestión
gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020. Y cómo
objetivos específicos: Identificar el nivel del apalancamiento financiero de las
pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020; Identificar el nivel de la
gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020;
Establecer la incidencia del apalancamiento financiero con las dimensiones de
la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.
Por último, se tiene la hipótesis de investigación: El apalancamiento
financiero incide significativamente en la gestión gerencial de las pequeñas
empresas de calzado, El Porvenir, 2020. Y, la hipótesis nula: El apalancamiento
financiero no incide significativamente en la gestión gerencial de las pequeñas
empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

3
 II. MARCO TEÓRICO
Las investigaciones sobre el apalancamiento financiero han ido
aumentando con la finalidad de buscar mejoras para la toma de decisiones. Así,
en el ámbito internacional se tiene:
Berrezueta y Suárez (2019) investigaron sobre: El apalancamiento
financiero y su relación con la productividad del sector Manufacturero Textiles
(Pymes) de la ciudad de Guayaquil, se hizo uso del tipo no experimental, y se
empleó la encuesta y análisis documental lo cual sirve como un medio para
recolectar los datos adecuados, el tamaño de la muestra fue 30 pymes del sector
textil. Y, se obtuvieron los siguientes resultados: todos los encuestados
manifestaron que hacen uso de ratios financieros de gestión para la evaluación
crediticia la cual está destinada para bienes como maquinarias, equipos, entre
otros de la empresa, los administradores de las empresas tienen paradigmas
sobre el endeudamiento por el temor a no pagar a tiempo por falta de liquidez.
Concluyeron el apalancamiento financiero se relaciona de forma moderada con
la planificación y ejecución de los recursos, ya sea en inversiones o capital de
trabajo.
Maldonado (2019) indagó sobre la Aplicación del apalancamiento
financiero como herramienta para incrementar la rentabilidad en una
organización, para ello utilizó el método de investigación cuantitativo con diseño
descriptivo, y como herramienta de análisis utilizó el Excel. Concluyó que
apalancamiento es una herramienta vital para aumentar las utilidades, ya que se
obtuvo un ROI de 16,67% y la tasa nominal para el crédito fue 15% inferior a la
del rendimiento por lo que se generaba un apalancamiento positivo.
Ureña (2018), en su tesis titulada: ‘‘Gestión Gerencial y desarrollo
organizacional para la empresa de textiles Dianitex - Textilería en la Ciudad de
Santo Domingo -Ecuador ’’ .En cuanto a la modalidad de la investigación es mixto
, cualitativo y cualitativo ; ya que se pretendió desarrollar un modelo de desarrollo
organizacional para la empresa y cuantitativo ya que se tomó en cuenta las
encuestas hechas para los trabajadores de la empresa, además el tipo de
investigación fue descriptivo, bibliográfico y de campo. La investigación estuvo
conformada por una población- muestra por 9 trabajadores de dicha empresa.
Se utilizó como técnica la encuesta, entrevista y observación directa. En cuanto

4
a los resultados se determinó que hay deficiencias en cuanto al direccionamiento
estratégico, así mismo como la carencia de ciertos documentos que son
indispensables para las organizaciones como el MOF, además los procesos en
la organización no están claros y esto afecta en los ingresos, en la captación de
clientes y el desarrollo de la organización. Concluyendo así que se evidenciaron
carencias en el direccionamiento estratégico en la empresa estudiada ya que no
se alcanzan las metas planteadas.
González (2017) investigó sobre el diseño de un mapa estratégico para el
mejoramiento de la gestión gerencial en las Mypes del sector metalmecánico del
Municipio Guacara Del Estado Carabobo. En cuanto al tipo de investigación
descriptiva y su diseño no experimental - Transeccional. La investigación contó
con una población - muestra de 103 empleados administrativos correspondientes
a las 9 medianas y pequeñas empresas de dicho sector. Se utilizó la encuesta
como técnica. Esta investigación a través de los resultados obtenidos en la
encuesta, determino que existen deficiencias internas que impiden el crecimiento
de dichas empresas.
Cortez (2017) estudió sobre el Plan estratégico y gerencial en la empresa
ferretería Argotty en el Cantón Quinindé, Ecuador. Siendo así el objetivo de la
investigación diseñar un plan estratégico que permita mejorar la gestión
gerencial de dicha empresa. Tipo de investigación descriptiva, bibliográfico y de
campo. La investigación estuvo conformada por una muestra de 23 empleados
de la ferretería. Se utilizó la técnica de la entrevista para indicar en las áreas de
donde se encontraban los trabajadores y la encuesta. Concluyó que la gestión
gerencial es esencial para cumplir los intereses de la organización.
En el contexto nacional, Sabogal (2018) indagó sobre la Influencia del
financiamiento a las micro y pequeñas empresas en su crecimiento y desarrollo.
El tipo y diseño de estudio fue no experimental - descriptivo explicativo, y se
utilizó el instrumento del cuestionario y la guía de análisis documental. El tamaño
de la muestra fue 52 Mypes. Se obtuvieron los siguientes resultados: para
obtener financiamiento del total de Mypes el 73.1% lo realizó a través de bancos
y 26.9% a través de financieras. Además, del total de propietarios el 69.2% le
fue un poco difícil adquirir el préstamo. El dinero se utilizó para capital de trabajo
(34.6%), en maquinarias (23.1%), para mejorar la infraestructura (17.3%) y para

5
capital de trabajo y compra de equipos (3.8%). Por lo que, gran parte de los
dueños destinó el dinero para incrementar el CT, compra de máquinas, lo cual
impulsó el crecimiento de las organizaciones. En resumen, si hay relación entre
las variables.

Osores (2017) investigó sobre el financiamiento y las decisiones

gerenciales que inciden para la gestión eficiente de las pequeñas y medianas
empresas ferreteras en el distrito de Huancayo. Tipo de investigación cualitativo
- descriptivo. La muestra constó con 30 personas de las pequeñas y medianas
empresas de dicho distrito. Se utilizó cómo técnica la encuesta y la entrevista.
Concluyendo así que del 93% de encuestados considera al financiamiento
eficiente incide en la gestión de dichas empresas; así mismo el 97 % de
encuestados manifiesta que las decisiones gerenciales inciden de manera
adecuada para una gestión eficiente.

Nolasco (2018) estudió sobre El apalancamiento financiero y su influencia

en la rentabilidad de las Mypes en el distrito de Los Olivos 2018. Se identificó
que el problema más grande que tienen las Mypes en este distrito es la falta de
dinero y en cuanto a la inversión que pueden hacer estas, ya que las empresas
no utilizan la herramienta clave que es el apalancamiento financiero de forma
adecuada. El tipo y diseño de estudio fue no experimental - correlacional. La
muestra fue por conveniencia (100 dueños). La técnica y el instrumento fueron:
encuesta – instrumento. Concluyendo que solo el 34 % estuvo de acuerdo con
el uso del apalancamiento financiero, por otro lado, la dimensión endeudamiento
y liquidez la dimensión endeudamiento presentó un nivel regular, de la misma
forma en las dimensiones capital y utilidades. En conclusión, existe influencia
positiva entre las variables del estudio.

Casas (2016) realizó su investigación sobre las decisiones financieras de

endeudamiento, inversión y capacitación para la eficiente administración de las
pequeñas y medianas empresas del sector de construcción en el distrito de
Ayacucho, 2016. Tipo de investigación Cualitativo – descriptivo, cuya muestra lo
conformaron 30 personas de las medianas y pequeñas empresas de dicho
distrito. Se utilizó la técnica de la encuesta y su instrumento el cuestionario que
constó con 8 ítems. Concluyendo así que del total de encuestados; el 93%

6
menciona que las decisiones financieras de endeudamiento influyen en la
gestión de las empresas de Ayacucho. Por otro lado, el 97% de encuestados
mencionaron que las inversiones realizadas de manera adecuada influyen de
manera eficiente en las gestiones que se realizan en la administración de la
empresa.

Narvasta (2016) investigó sobre las fuentes de financiamiento y la gestión

gerencial de las medianas y pequeñas empresas de la Provincia de Huara -
Huacho. La muestra lo conformaron 210 personas, entre empleados y
funcionarios de dichas empresas que se encuentra en la Provincia de Huara, con
un muestreo aleatorio simple. Cuyo tipo y diseño de investigación fue aplicada -
descriptivo, explicativo y causal. Las técnicas utilizadas fueron: encuesta,
entrevista y observación para ver el ambiente donde se desarrollan las
actividades. En los resultados se evidenció que las fuentes de financiamiento
influyen de manera significativa en la gestión gerencial de las empresas de dicha
provincia, ya que estas pueden obtener financiamiento por parte de terceros y
así mismo la gerencia puede tomar decisiones oportunas. Concluyendo que las
fuentes de financiamiento influyen de manera significativa, ya que estas permiten
a las gerencias conocer los mercados con el fin de obtener un financiamiento
oportuno para sus operaciones.

En el contexto local, Moreno (2018), en su tesis titulada: Incidencia de la

gestión gerencial en la calidad de servicios de salud en la Red de Salud Otuzco,
2017. El tipo de investigación fue no experimental con diseño correlacional. La
muestra estuvo compuesta por 80 colaboradores. La técnica utilizada fue la
encuesta, el instrumento fue el cuestionario. Concluyó que la gestión gerencial
incide significativamente en la calidad de servicios con un Rho de Sperman de
0.599. Asimismo, las dimensiones planificación y organización presentaron un
nivel regular.

Amaya (2016), en su tesis titulada: “Apalancamiento financiero y su

incidencia en la rentabilidad de la Mypes Calzature Pattys S.A.C de la ciudad de
Trujillo, año 2016. Tuvo un tipo de investigación no experimental, la muestra fue
la misma empresa mencionada y su unidad de análisis el área contable. En esta
investigación se utilizó el análisis documental y la entrevista, además, se

7
evidenció en los resultados que no existe personal capacitado en cuanto a temas
de apalancamiento financiero, asimismo, se analizaron los estados financieros
de la organización y se encontró que las obligaciones financiera a corto plazo
aumentaron, también, se vio un cambio en la utilidad de la empresa respecto al
año anterior (disminución de las utilidades ) las obligaciones financiera eran
diversas, esto se debió a que las decisiones tomadas en la organización no
fueron buenas en cuanto a la utilización del apalancamiento. Se concluyó que
existe incidencia positiva entre las variables estudiadas.

Zavaleta (2017) en su tesis titulada: Estrategias de comunicación y la

gestión administrativa de la empresa Metalbus S.A. distrito de La Esperanza,
Trujillo, Universidad Nacional de Trujillo. El tipo y diseño de investigación fueron
descriptivo correlacional, no experimental. Se tuvo una muestra de 10
funcionarios y 120 clientes. Los instrumentos utilizados fueron: el cuestionario y
la guía de entrevista. Concluyendo que, las estrategias de comunicación influyen
de forma positiva en la gestión administrativa, lo cual permite que se entienda
los procesos, las tareas de cada área y evitar confusiones entre el personal y el
cliente.

Así mismo Mariños y Paredes (2016) investigaron sobre: Los créditos de la

caja Trujillo y su influencia en el desarrollo empresarial de las Mypes de la
alameda del calzado, Distrito de Trujillo, año 2016, la muestra fueron 40
empresas de dicho sector, como técnicas se utilizó: la encuesta y el análisis
documental, el tipo de investigación fue no experimental con diseño correlacional
- causal. Se concluyó que las empresas no tuvieron un historial de créditos en
alguna entidad bancaria, no obstante, se determinó que el 61% utilizó los
préstamos destinados para capital de trabajo, así mismo asevera que mediante
el préstamo las empresas lograron tener un desarrollo empresarial favorable.
Finalmente, existe una relación positiva entre las dos variables antes ya
mencionadas, porque los créditos utilizados de manera adecuada permiten que
estas empresas mejoren su producción.

En el presente estudio contemplan las siguientes teorías relacionadas al

Apalancamiento financiero, Van y Wachowicz (2010) mencionan que el
apalancamiento financiero consiste en recurrir a una deuda como ayuda para el

8
financiamiento de una operación o inversión y aumentar la rentabilidad de los
accionistas de una organización. Además, indica que las dimensiones del
aplacamiento financiero son el endeudamiento, la solvencia y la cobertura de
gastos financieros.

Por otro parte, se utilizan indicadores para medir esta variable y uno de
ellos es el indicador de medición de grado de apalancamiento financiero o por
sus siglas (GAF), es una medida numérica del apalancamiento total de una
entidad (Gitman & Zutter, 2012). Sin embargo, el apalancamiento no siempre
juega un rol positivo en términos de inversión a largo plazo (Kuroda, Fernando &
Aparecido, 2019).

El apalancamiento financiero se clasifica en tres tipos según lo describe

Baena (2014), Apalancamiento positivo: Esto se da cuando una organización
consigue fondos que proceden de préstamos, es productivo; cuando la tasa de
rendimiento es sobre los activos de la empresa. El apalancamiento financiero es
negativo: cuando los préstamos no resultan ser productivo, puesto que la tasa
de rendimiento sobre lo activos de la organización es menor a la tasa de interés
la cual se paga por los fondos alcanzados por dichos préstamos. Se dice que es
neutro cuando la obtención de los prestamos llega cuando la tasa de rendimiento
se alcanza sobre los activos.

Por otro parte, el endeudamiento en las organizaciones indica el claro valor

del dinero de otras personas que lo utilizan con la finalidad de generar utilidades.
La gran mayoría de analistas financieros ven mejor a las obligaciones más de un
año ya que estas hacen que las empresas tengan responsabilidad para pagar
flujos contractuales en el lapso de un determinado tiempo (Gitman & Zutter,
2012).

En el endeudamiento, refleja la composición del pasivo entre los recursos

propios, sabiendo que los recursos propios son las fuentes de financiamiento
dados por los accionistas y los recursos dados por terceros son fuentes de
financiamiento por alguna entidad bancaria, etc. (Jiménez & Benedictino, 2010).

Ratios de solvencia permiten a las organizaciones tener capacidad de pago

en el corto y largo plazo acorde a las decisiones que tomen los ejecutivos de la

9
misma. La Solvencia consiste en saber las veces que una organización puede
cubrir el pasivo total. (Berk & Peter, 2008).

El endeudamiento, lo compone los recursos dados por terceros que son

externos a la empresa, y si estos son predominantes en el periodo de corto o
largo plazo. (Jiménez & Benedictino,2010). Y, los gerentes financieros
corporativos deben establecer su estructura de capital de tal manera que
minimice el costo de capital y de ese modo maximizar el valor de la empresa
(Kumar, Zabid, & Abdul, 2018).

La cobertura de gastos financieros indica hasta en qué medida se puede

reducir las utilidades sin colocar a la compañía en una situación inestable para
el pago de sus gastos financieros. En pocas palabas ayuda a las organizaciones
para que reconozca rápidamente si esta puede cumplir con sus obligaciones
producidas por la deuda que contrajeron (Aching ,2016).

La importancia del apalancamiento financiero en las empresas es crucial

ya que estas en todo el mundo se financian de distintas formas para lograr cubrir
sus necesidades en cuanto a la utilización del préstamo, a esto se le denomina
estructura de capital. Los financiamientos podemos separarlos en corto y
mediano plazo. Estos juegan un rol importante en todas las organizaciones ya
que el principal objetivo de muchas de estas es incrementar su riqueza. La
riqueza de una organización se centra como un elemento crucial ya que estas
son bien vistas en el entorno donde se mueven; y así serán aptas para obtener
cualquier tipo de crédito ante una inversión o cual fuere la decisión de los
ejecutivos financieros (Espejo, Robles & Higuerey, 2017).

Por último, es importante que las empresas monitoreen de cerca el costo

financiero y para hacer un buen uso del capital adicional que se obtiene mediante
el apalancamiento (Ahmed, Awais, & Kashif, 2018).

Por un lado, en las teorías sobre la gestión gerencial, Van (2016) en su

libro: Gestión gerencial y empresarial aplicadas al siglo XXI, explica que, la
gestión gerencial es un proceso basado en las todas las actividades que debe
realizar un gerente o administrador de una organización, desde la planificación
de actividades, el establecimiento de objetivos y políticas internas y externas, la

10
organización y dirección; la misión y visión de la organización, los nuevos
clientes, control de las operaciones, el manejo de los recursos financieros, entre
otros con la finalidad de cumplir los objetivos trazados a corto y largo plazo.

Por otro lado, Hernández y Pulido. (2011), definen a la gestión gerencial

como un proceso intelectual, creativo y permanente, el cual asiente a un sujeto
con habilidades laborales y gerenciales, conducir una corporación social
productiva en un contexto competitivo y voluble, en donde se aplica estrategias
a corto, mediano y largo plazo. Además, los componentes básicos son la
planificación, organización, dirección y control.

Asimismo, la gestión gerencial involucra la motivación y participación de los

trabajadores, buscar la iniciativa individual y responsabilidad entre los mismos,
provocando el sentido de pertenencia a la empresa, además, resaltar el trabajo
en equipo cumplir con los objetivos establecidos por la organización (Van, 2016).

También, la gestión gerencial debe hacerse en los tres niveles gerenciales:

gerencia con otros (presidencia y junta directiva), gerencia hacia afuera
(dirección y gerentes de división) y gerencia por dentro (dirección y jefes de
departamentos) (Maldonado, 2019). Por otro lado, el dinamismo de la gestión
gerencial está basado en cuatro decisiones básicas: planificar, organizar,
ejecutar y controlar en todos los niveles de la organización (Pérez, 2013).

Planeación, Pozo, Martins y Rodríguez (2014) mencionan que la

planificación es un proceso que involucra a otras áreas de una organización y la
participación de los trabajadores para realizar un buen plan. De igual
importancia, la planificación es una de las etapas más importantes del proceso
administrativo porque se fijan los objetivos, las estrategias y los planes a seguir
por los colaboradores (Hernández y Hernández, 2019). Asimismo, en la
planeación se plantea la visión y misión, los objetivos, los planes y programas,
así como las estrategias (Torres, 2014).

Además, Mero (2018) señala que en la fase de planificación se realiza el

diagnóstico y la disposición de recursos, luego se plantea los objetivos
realizables, medibles, alcanzables, mediante el análisis externo e interno de la
empresa, asimismo, se plantea las políticas, las estrategias a seguir, entre otros.

11
Mientras que, la etapa de organización se basa en la estructura de las
actividades y la designación de tareas a los colaboradores con la finalidad de
cumplir los objetivos. Por otro lado, la etapa de dirección se enfoca en mandar,
influir, ordenar a los subalternos a que cumplan las actividades designadas.
Finalmente, el control se enfoca verificar el cumplimiento del plan, asimismo,
mide y corrige las fallas en el proceso.

La planificación es vital en toda organización porque le permite plantear y

elaborar un plan en relación a los objetivos planteados a corto o largo plazo
(2016).

Por otra parte, la planeación se enmarca en el desarrollo de programas

estratégicos y presupuestos para cada actividad que se detalle en el programa
con el fin de cumplir los diversos objetivos (Rubio, Blandón y Serna, 2019).

Finalmente, la planificación es el que y como se debe hacer algo; esto nos

dice que se debe fijar una acción o un propósito concreto que se va a realizar,
por ellos es necesario establecer reglas, pautas e indicaciones que ayuden a su
realización. Así mismo la planeación es el pilar del proceso administrativo con
ella se da el inicio a las funciones que desarrolla la organización. (Custodio
,2020)

Organización, en esta etapa se establece la estructura, las tareas, la forma

de comunicarse dentro de la organización, los puestos que tiene cada
colaborador y las responsabilidades individuales y grupales (Torres, 2014).
También, Robbins y Judge (2013) definen a la organización como determinar las
tareas a realizar, quiénes lo van a ejecutar, cómo se va agrupar, a quién se debe
dirigir el subalterno y dónde se tomarán las decisiones.

Dirección, es considerada como una herramienta importante para el

desarrollo de procesos administrativos y actividades del plan de una
organización de forma efectiva (Aguilar y Salgado, 2015). Además, la dirección
es una tarea bastante complicada si no se adaptan las medidas necesarias, en
pocas palabras la dirección no es más que dirigir y orientar a un grupo humano
hacia el cumplimiento de sus deberes, culminación de proyectos, etc.
(Luna,2014).

12
 Control, es revisar todo los procedimientos o acciones que ocurren de
acuerdo a las normas establecidas por alguna entidad. (Luna ,2014). Además,
en esta fase se realizan ajustes necesarios, se vigila el cumplimiento de las
etapas anteriores, y el cumplimiento de los estándares establecidos (Torres,
2014).

En toda organización es muy importante realizar de forma eficiente la

planificación porque permite establecer los objetivos a corto, mediano y largo
plazo, asimismo, la organización permite asignar los puestos y las tareas que
debe cumplir los colaboradores de la empresa para cumplir lo planificado,
también, la dirección permite guiar el camino para realizar bien las actividades y,
por último, el control, esto contribuye a evitar errores y pérdidas para la empresa.
Pero, no dejar de lado la importancia del liderazgo, el cual es el conjunto de
habilidades que tiene una persona para guiar y manejar un grupo de individuos,
al cual le permite participar en mejora de las decisiones de la organización
(Fabián, 2017). Asimismo, el liderazgo es fundamental en las organizaciones
porque a través de este se estimula a un grupo de personas a cumplir sus tareas
(Araujo y Salgado, 2014). En último lugar, Smutny, Prochakza y Vaculik (2016)
demostraron que la motivación y organización se debe centrar en ellas ya que
ayudará a reforzar la gestión del gerente. Y, Jorge y Guimaraes (2017) explican
que el desempeño es influenciado directamente por las características del líder;
así mismo cuando los gerentes alcanzan un nivel mayor; es estilo transaccional.

Finalmente, Raj, Ben, & Krogh (2019), señalan que en la actualidad los
gerentes deben preocuparse por generar o plantear estructuras que permitan
una mejor toma de decisiones en las organizaciones. Por otro lado, Marchisotti,
Domingos y De Almeida (2018), explican que los gerentes las decisiones
racionales se fundamentan en seguir reglas, y pasos de la empresa, con la
finalidad de analizar toda información recopilada y realizar una buena gestión.
Por último, Guedes de Nonohay y Gauer, G. (2018), explican que tomar una
decisión en cualquier rubro siempre tiene tres factores: riesgo, complejidad e
incertidumbre.

13
 III. METODOLOGÍA
3.1. Tipo y diseño de investigación:
Tipo: La investigación de tipo aplicada ayudó a transformar el conocimiento
teórico en conceptos que se desprende de la investigación básica.
Utilizando así los conocimientos adquiridos de otros a través del proceso
de la investigación (Lozada, 2014).

Diseño: no experimental, transversal, correlacional, puesto que no se

manipuló las variables, solo se revisó la información, con un diseño
transversal, porque la información se recopiló en un tiempo dado
(Hernández et al., 2014).

Dónde:

OX1 M = Gerentes, administradores y

supervisores

M r X1 = Apalancamiento financiero
X2 = Gestión gerencial
r = Relación entre las dos variables.
OX2
O = Observación o medida.

3.2. Variables y operacionalización

Definición conceptual:
Variable 1: El apalancamiento financiero consiste en recurrir a una deuda
como ayuda para el financiamiento de una operación o inversión y
aumentar la rentabilidad de los accionistas de una organización (Van y
Wachowicz, 2010).
Definición operacional: Es el nivel de medición global de la variable
apalancamiento financiero y de cada una de sus dimensiones. La muestra
estuvo constituida por 90 personas (gerentes, administradores y
supervisores) de las pequeñas empresas de calzado del Distrito El Porvenir
– 2020. Para medirlo se aplicó la técnica de la encuesta y como instrumento
un cuestionario de 20 ítems.

14
 Dimensiones: Endeudamiento, solvencia, cobertura de gastos financieros
y grado de apalancamiento financiero (GAF).

Escala de medición: Ordinal

Variable 2: La gestión gerencial es un proceso basado en las todas las

actividades que debe realizar un gerente o administrador de una
organización, desde la planificación de actividades, el establecimiento de
objetivos y políticas internas y externas, la organización y dirección; la
misión y visión de la organización, los nuevos clientes, control de las
operaciones, el manejo de los recursos financieros, entre otros con la
finalidad de cumplir los objetivos trazados a corto y largo plazo (Van, 2016).
Definición operacional: Es el nivel de medición global de la variable
gestión gerencial y de cada una de sus dimensiones. La muestra estuvo
constituida por 90 personas (gerentes, administradores y supervisores) de
las pequeñas empresas de calzado del Distrito El Porvenir – 2020. Para
medirlo se aplicó la técnica de la encuesta y como instrumento un
cuestionario de 15 ítems. Tomado de la tesis de Reyes (2019).

Dimensiones: Planificación, organización, dirección y control.

Escala de medición: Ordinal

3.3. Población (criterios de selección), muestra, muestreo y unidad de

análisis
3.3.1. Población

Se tomó como población a 40 empresas, las cuales tuvieron 90 personas

entre gerentes, administradores y supervisores.

Criterios de selección

a) Criterios inclusión
 Gerentes de 40 y 70 años de ambos sexos que gestionen en las
pequeñas empresas de calzado del distrito El Porvenir.
 Administradores de 25 y 65 años de ambos sexos que administren en
las pequeñas empresas de calzado del distrito El Porvenir.

15
  Supervisores de 18 y 50 años de ambos sexos que trabajen en las
pequeñas empresas de calzado del distrito El Porvenir.

b) Criterios Exclusión:
 Gerentes de 40 - 70 años de ambos sexos que gestionen en del
sector púbico y/o de otros distritos de la provincia de Trujillo.
 Administradores de 25 - 65 años de ambos sexos que administren en
del sector púbico y/o de otro distrito.
 Supervisores de 18 - 50 años de ambos sexos que trabajen en del
sector púbico y/o de otro distrito.
 Gerentes jubilados
3.3.2. Muestra

La muestra estuvo conformada por 90 personas entre gerentes,

administradores y supervisores de las pequeñas empresas de calzado del
distrito El Porvenir.

3.3.3. Muestreo

Se aplicó el muestreo no probabilístico por conveniencia, puesto que se

tuvo la posibilidad de acceso a la recopilación de datos de las pequeñas
empresas de calzado mediante la aplicación de dos cuestionarios.

3.3.4. Unidad de análisis

 El Gerente, administrador y supervisor de ambos sexos de las
pequeñas empresas del distrito El Porvenir, departamento La Libertad
– 2020, los cuales comprensión la finalidad del estudio y prestaron su
ayuda desinteresada y voluntaria.

3.4. Técnicas e instrumentos de recolección de datos

3.4.1. Técnica

La técnica utilizada para la investigación fue la encuesta.

3.4.2. Instrumentos

16
 El cuestionario, fue elaborado con preguntas cerradas con opciones de
respuesta tipo Likert.

El cuestionario concerniente a la variable independiente, apalancamiento

financiero consta de 20 ítems en cuatro dimensiones: endeudamiento,
solvencia, cobertura de gestos financieros y grado de apalancamiento
financiero.

El cuestionario concerniente a la variable dependiente, gestión gerencial

consta de 15 ítems en cinco dimensiones: planificación, organización,
dirección y control.

3.4.3. Validez

Para la validación del primer instrumento se tuvo en cuenta a expertos en

administración y contabilidad con el grado de magister y doctorado:

Dr. Valladares Landa, Ciro Manuel Urbano

Dr. Guevara Rodríguez, José Alexander

Mg. García Zare Elmis Jonatan

Mg. Oliva Lozano Elmer Walter

Mg. Rodríguez Kong María Patricia

El grado de validez y concordancia del instrumento apalancamiento

financiero es muy alta (1) (Anexo 11).

3.4.4. Confiabilidad

La confiabilidad de la variable apalancamiento financiero tuvo el coeficiente

de Alfa de Cronbach α = 0,897 siendo calificado como BUENO. Y, la
variable gestión gerencial tuvo el coeficiente de Alfa de Cronbach fue α =
0,82, siendo calificado como BUENO (Anexo 12).

3.5. Procedimiento
Para nuestra investigación se llevará a cabo de la siguiente manera:

17
 Por medio de investigaciones previas se identificaron elementos esenciales
que sirvieron de guía para la realización de nuestra tesis, estas nos
ayudaron a determinar el marco teórico y los antecedentes, así mismo en
la construcción de la matriz de operacionalización de variables. Algunas
investigaciones ayudaron a ver la parte tres de esta investigación.

Para determinar la parte de la muestra se utilizó el muestreo no

probabilístico por conveniencia, puesto que se tiene acceso a una cantidad
limitada de empresas; en las cuales se pudo aplicar los cuestionarios a 90
colaboradores de las pequeñas empresas. Para recabar la información de
las dos variables de estudio fue necesario contactarse con los dueños de
las pequeñas empresas del rubro de calzado, solicitar el permiso
correspondiente y explicarle a cada uno la finalidad de la investigación y el
compromiso de las autoras; todo esto tomo alrededor de dos semanas por
la disponibilidad de tiempo de los dueños de las empresas.

Un día antes de la visita se contactó nuevamente con los dueños para

confirmar nuestra presencia en sus instalaciones. Posteriormente se dirigió
al lugar donde se encontraban los gerentes, administradores y supervisores
para aplicar las 90 encuestas en un día.

Se recopiló datos de las dos variables del estudio: apalancamiento

financiero y gestión gerencial, el vaciado y procesamiento de datos de toda
la información se pasó al programa Microsoft Excel donde se elaboró una
base de datos; estos datos fueron procesados un solo día.

Finalmente se ingresaron todos los datos al software SPSS para calcular el

nivel de las variables y la correlación de las mismas.

3.6. Métodos de análisis de datos

Para analizar la información se utilizó la estadística descriptiva:

Se realizó el análisis descriptivo para analizar los resultados de los niveles

de la variable independiente apalancamiento financiero y de la variable
dependiente gestión gerencial de las pequeñas empresas del Distrito El
Porvenir, 2020.

18
 Obtención de tablas estadísticas a través del programa SPSS versión 25.

Además, se utilizó la estadística inferencial:

Se aplicó la prueba de Kolmogorov-Smirnov para determinar si los datos

de cada variable siguen una distribución normal (mayor a 30 encuestados).

Además, como los datos no provienen de una distribución normal. se utilizó

el coeficiente Rho de Spearman.

3.7. Aspectos éticos

En la presente investigación se conserva la información de todas las
pequeñas empresas, teniendo en cuenta los componentes éticos
respectivos como: la confidencia, el consentir de la información, la libertad
participativa y el anonimato informativo.
 La confidencia: Toda la información recopilada será usada solo para
fines académicos, y otra persona no puede utilizar estos datos para
realizar actos de extorsión, entre otros.
 El consentir informativo: A todos los participantes de las pequeñas
empresas a estudiar se les entregó el permiso de consentimiento, luego,
se aplicó los dos cuestionarios y sea desarrolló de forma voluntaria.
 Libertad participativa: Los participantes de las pequeñas empresas solo
fueron motivados a participar en la contestación de los cuestionarios, no
existió coacción de parte de los investigadores.
 Anonimato informativo: Se tomó datos como nombres y apellidos, los
cuales fueron solo para privacidad de las autoras.
Finalmente se respetó al ambiente y a la biodiversidad.

19
 IV. RESULTADOS
Objetivo específico 1: Identificar el nivel del apalancamiento financiero de las
pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

Tabla 1

Nivel del apalancamiento financiero de las pequeñas empresas de calzado, El

Porvenir, 2020.

Variable/ Bueno Regular Malo TOTAL

Dimensiones N° % N° % N° % N° %
Apalancamiento Financiero 36 40 50 56 4 4 90 100
Endeudamiento 20 22 64 71 6 7 90 100
Solvencia 39 43 44 49 7 8 90 100
Cobertura de Gastos Financieros 21 23 66 74 3 3 90 100
Grado de Apalancamiento Financiero 24 27 61 67 5 6 90 100
Nota: Datos tomados de la aplicación de los cuestionarios a las pequeñas empresas
de calzado, El Porvenir.

En la tabla 1, con respecto a la variable del apalancamiento financiero de las

pequeñas empresas de calzado, El Porvenir es representada por el 56% en el nivel
regular mientras que el 40% se encuentra en nivel bueno y el 4% en nivel malo,
asimismo, la dimensión endeudamiento de las pequeñas empresas de calzado, el
71% presenta nivel regular, el 22% se encuentra en nivel bueno y nivel malo 7%.
En la dimensión solvencia se observa que el 49% presenta nivel regular, el 43% se
encuentra en nivel bueno y nivel malo 8%. También se observa en la dimensión
cobertura de gastos financieros el 74% presenta nivel regular, el 23% se encuentra
en nivel bueno y nivel malo 3%. En cuanto a la dimensión grado de apalancamiento
financiero el 67% presenta nivel regular, el 27% se encuentra en nivel bueno y nivel
malo 6%.

20
Objetivo específico 2: Identificar el nivel de la gestión gerencial de las pequeñas
empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

Tabla 2

Nivel de la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir,

2020.

Variable/ Bueno Regular Malo TOTAL

Dimensiones N° % N° % N° % N° %
Gestión Gerencial 42 47 48 53 0 0 90 100
Planificación 43 48 47 52 0 0 90 100
Organización 36 40 54 60 0 0 90 100
Dirección 42 47 48 53 0 0 90 100
Control 43 48 47 52 0 0 90 100
Nota: Datos tomados de la aplicación de los cuestionarios a las pequeñas empresas
de calzado, El Porvenir.

En la tabla 2, con respecto la variable gestión gerencial de las pequeñas empresas

de calzado, El Porvenir es representada por el 53% en el nivel regular mientras que
el 47% se encuentra en nivel bueno, asimismo, la dimensión planificación de las
pequeñas empresas de calzado, el 52% presenta nivel regular y el 48% se
encuentra en nivel bueno. En la dimensión organización se observa que el 60%
presenta nivel regular y el 40% se encuentra en nivel bueno. También se observa
en la dimensión dirección el 53% presenta nivel regular y el 47% se encuentra en
nivel bueno. En cuanto a la dimensión control el 52% presenta nivel regular y el
48% se encuentra en nivel bueno.

21
Objetivo específico 3:

Establecer la incidencia del apalancamiento financiero con las dimensiones de la

gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

Tabla 3

Incidencia del apalancamiento financiero con las dimensiones de la gestión

gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

Gestión gerencial Apalancamiento Financiero

Dimensión Rho de Spearman p N

Planificación 0,890 0,000 90

Organización 0,793 0,000 90

Dirección 0,814 0,000 90

Control 0,914 0,000 90
Nota: Datos tomados de la aplicación de los cuestionarios a las pequeñas empresas
de calzado, El Porvenir.

p: Significancia
N: Tamaño de muestra
*p<.01

En la tabla 3, según los valores obtenidos del coeficiente de correlación Rho de

Spearman entre la dimensión planificación y la variable apalancamiento financiero
es de 0.890, lo que significa que es una correlación directa, de nivel alto y muy
significativo. Asimismo, la correlación entre la dimensión organización y la variable
apalancamiento financiero es de Rho = 0.793, lo que significa que es una
correlación directa, de nivel alto y muy significativo. También, la correlación entre
la dimensión dirección y la variable apalancamiento financiero es de Rho = 0.814,
lo que significa que es una correlación directa, de nivel alto y muy significativo.
Finalmente, la correlación entre la dimensión control y la variable apalancamiento
financiero es de Rho = 0.914, lo que significa que es una correlación directa, de
nivel muy alto y muy significativo, puesto que el p valor es < 0.01. En resumen, el
apalancamiento financiero incide significativamente en las dimensiones de la
gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir.

22
Objetivo general: Determinar de qué manera incide el apalancamiento financiero
en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

Tabla 4

Determinar de qué manera incide el apalancamiento financiero en la gestión

gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

Gestión gerencial
Variable
Rho de Spearman p N
Apalancamiento
0,902 0,000 90
financiero
Nota: Datos tomados de la aplicación de los cuestionarios a las pequeñas empresas
de calzado, El Porvenir.
p: Significancia
N: Tamaño de muestra
*p<.01

Hipótesis de investigación:
Hi = El apalancamiento financiero incide significativamente en la gestión gerencial
de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.
Ho= El apalancamiento financiero no incide significativamente en la gestión
gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

En la tabla 4 se aprecia que, el coeficiente de correlación Rho de Spearman = 0.902

con un valor p = 0.000, el cual es menor al nivel de significancia (α) = 0.01. Por lo
tanto, el apalancamiento financiero incide muy significativamente en la gestión
gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, por lo tanto, se acepta
la hipótesis de investigación y se rechaza la hipótesis nula.

23
 V. DISCUSIÓN
Inicialmente, se observó que las pequeñas empresas de calzado utilizan el
apalancamiento financiero para su capital de trabajo, compra de activos fijos,
inversiones, entre otros., con la finalidad de aumentar su rentabilidad económica
y financiera, sin embargo, se evidenciaron algunas dificultades como: falta de
solvencia a corto y largo plazo, mal planeamiento financiero del uso de los
recursos. Estos factores antes mencionados, podrían haber tenido relación con
la gestión gerencial, por lo cual, se determinó analizar el apalancamiento
financiero y su incidencia en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de
calzado del distrito El Porvenir.

Objetivo específico 1: Identificar el nivel del apalancamiento financiero de

las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020. En la tabla 1 se observa
que la variable apalancamiento financiero presenta un nivel regular 56%,
mientras que, la dimensión endeudamiento destaca el nivel regular (71%), en la
dimensión solvencia nivel regular (49%), en la dimensión cobertura de gastos
financieros el nivel regular (74%), finalmente, la dimensión grado de
apalancamiento financiero con un 67% en nivel regular. Los resultados se
confirman con los de Nolasco (2018), quien en su estudio concluyó que el 34 %
estuvo de acuerdo con el uso del apalancamiento financiero, por otro lado, la
dimensión endeudamiento presentó un nivel regular.

Asimismo, es importante destacar que Van y Wachowicz (2010) mencionan

que el apalancamiento financiero consiste en recurrir a una deuda como ayuda
para el financiamiento de una operación o inversión y aumentar la rentabilidad
de los accionistas de una organización. Asimismo, Gitman & Zutter (2012)
señalan que se utiliza el endeudamiento, que es el dinero de otras personas para
generar mayores beneficios, sin embargo, se debe considerar la responsabilidad
como función importante al momento de invertir o gastar el dinero.

Consecuentemente, los dueños de las pequeñas empresas deben mejorar

sus decisiones en base a un análisis exhaustivo al momento de apalancarse
financieramente, puesto que esto repercute en sus utilidades de forma positiva
o negativa, asimismo, genera efectos secundarios en la gestión, lo cual involucra
a todos los miembros de la empresa.

24
 Objetivo específico 2: Identificar el nivel de la gestión gerencial de las
pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020. En la tabla 2 se muestra los
resultados obtenidos, la variable gestión gerencial presenta un nivel regular 53%
y 47% nivel bueno, mientras que, la dimensión planificación destaca un nivel
regular (52%), en la dimensión organización un nivel regular (60%), en cuanto a
las dimensiones de dirección (53%) y control (52%) ambas en nivel regular. Estos
resultados se corroboran con los estudios de Moreno (2018), quien concluyó que
la gestión gerencial presentó un nivel bueno (76.25%). Asimismo, las
dimensiones planificación y organización presentaron un nivel regular. Del
mismo modo, Cortez (2017), señaló que la gestión gerencial es esencial para
cumplir los intereses de la organización.

Así mismo, Hernández y Pulido. (2011), señalan que la gestión gerencial

es un proceso intelectual, creativo y permanente, el cual asiente a un sujeto con
habilidades laborales y gerenciales. Por otro lado, el dinamismo de la gestión
gerencial está basado en cuatro decisiones básicas: planificar, organizar,
ejecutar y controlar en todos los niveles de la organización (Pérez, 2013).
Finalmente, Van (2016) explica que, la gestión gerencial es un proceso basado
en las todas las actividades que debe realizar un directivo de una organización,
empezando por la planificación de actividades, el establecimiento de objetivos,
la organización y dirección, los nuevos clientes, control de las operaciones, el
manejo de los recursos financieros, entre otros con la finalidad de cumplir los
objetivos trazados a corto y largo plazo.

Por ello, se corrobora que tanto en los resultados, los estudios previos y la
teoría resaltan la importancia de las cuatro dimensiones (planificación,
organización, dirección y control) de la gestión gerencial para llevar a cabo el
cumplimiento de los objetivos, y la contribución al mejor desempeño empresarial,
lo cual debe priorizarse en las decisiones de todo directivo de cualquier tipo de
organización.

Objetivo específico 3: Establecer la incidencia del apalancamiento

financiero con las dimensiones de la gestión gerencial de las pequeñas
empresas de calzado, El Porvenir, 2020. En la tabla 3 se muestra una correlación
directa de nivel alto y estadísticamente muy significativa (p<.01) de las

25
dimensiones planificación, organización, dirección y control con el
apalancamiento financiero, dicha interpretación es que el apalancamiento
financiero incide muy significativamente en las dimensiones de la gestión
gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir. En pocas palabras
el apalancamiento financiero incide muy significativamente en las cuatro
dimensiones de la gestión gerencial de dichas empresas. Los resultados se
confirman con los de Berrezueta y Suárez (2019), quienes concluyeron que el
apalancamiento financiero se relaciona con la planificación y ejecución de los
recursos.

Objetivo general: Determinar de qué manera incide el apalancamiento

financiero en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El
Porvenir, 2020.En la tabla 4 se muestra que el apalancamiento financiero incide
muy significativamente en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de
calzado, El Porvenir, mediante el estadístico Rho de Spearman = 0.902, con un
valor p = 0,000, el cual es menor al nivel de significancia (α) = 0.01. Esto se
corrobora con los resultados de Narvasta (2016), quien evidenció que las fuentes
de financiamiento influyen de manera significativa en la gestión gerencial, ya que
estas pueden obtener financiamiento por parte de terceros y así mismo la
gerencia puede tomar decisiones oportunas. Concluyendo que las fuentes de
financiamiento influyen de manera significativa en la gestión gerencial. De igual
forma, Casas (2016) concluyó que el 93% de los encuestados mencionaron que
las decisiones financieras de endeudamiento influyen en la gestión de las
empresas. Finalmente, Osores (2017) concluyó que el 93% de los encuestados
consideró que el financiamiento eficiente incide en la gestión de las empresas.

En suma, de acuerdo a lo antes mencionado se concluye que existe

relación entre las variables. Asimismo, es importante señalar que existe la
posibilidad de recomendar a que más empresas utilicen apalancamiento
financiero con la finalidad de mejorar sus resultados, mediante una buena
gestión gerencial. Finalmente, se evidenció que los miembros de las pequeñas
empresas de Calzado de El Porvenir se ven influenciados en su gestión por la
disposición de recursos financieros.

26
 VI. CONCLUSIONES
Se identificó que la variable apalancamiento financiero está representada por el
56% en el nivel regular, además, la dimensión endeudamiento presenta un 64%
en nivel regular debido a que no se hace buen uso de recursos ajenos, la
dimensión solvencia representa el 44% en nivel regular debido a que no se
realizan análisis sobre la capacidad de pago a largo plazo, en la dimensión
cobertura de gastos financieros el 66%; puesto que se paga comisiones por las
tarjetas de crédito y el grado de apalancamiento financiero en un 61% ya que
no se realiza estimaciones sobre un posible apalancamiento financiero neutro.

Se determinó que la variable gestión gerencial está representada por el 53% en

el nivel regular, mientras que el 47% se encuentra en nivel bueno, además, la
dimensión planificación presentó un nivel regular (52%), debido a que las
políticas laborales establecidas no brindan una adecuada calidad de trabajo, la
dimensión organización presentó un nivel regular (60%) debido a que las áreas
de trabajo no están correctamente divididas, la dimensión dirección presentó un
nivel regular (53%) debido al poco consenso para la toma de decisiones entre
los gerentes y administrativos o supervisores, finalmente, la dimensión control
presentó nivel regular (52%) debido a que no se realiza con frecuencia la
retroalimentación entre los altos directivos y el personal en general.

En cuanto a establecer la incidencia del apalancamiento financiero en las

dimensiones de la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El
Porvenir, 2020. Se precisó que existe una correlación directa de nivel alto y
estadísticamente significativa (p<.01) de las dimensiones planificación,
organización, dirección y control con el apalancamiento financiero. Por lo tanto,
el apalancamiento financiero incide muy significativamente en las dimensiones
de la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado.

Se determinó que el apalancamiento financiero incide muy significativamente en

la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir; esto se
comprobó mediante la prueba estadística Rho de Spearman =0.92 con un valor
de p=0.000, el cual es menor al nivel de significancia (α) = 0.01.

27
 VII. RECOMENDACIONES
Los dueños de las pequeñas empresas de calzado deben informarse sobre la
importancia y ventajas del apalancamiento financiero para tomar decisiones
acertadas.

Las gerencias del sector calzado del distrito El Porvenir deben capacitarse sobre
las nuevas formas de gestionar en relacionar a las cuatro dimensiones:
planificación, organización, dirección y control con la finalidad de conseguir
mejores beneficios para todos.

Se sugiere a los dirigentes de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir,

aplicar los nuevos conocimientos sobre endeudamiento, solvencia y grado de
apalancamiento financiero para evaluar alternativas de financiamiento.

Se propone a los directivos realizar un plan de capacitación para mejorar la toma

de decisiones en relación al apalancamiento financiero y la gestión gerencial de
las pequeñas empresas de calzad, El Porvenir.

28
 VIII. PROPUESTA DE MEJORA
“Plan de capacitación aplicable a los gerentes y administrativos de las
pequeñas empresas de calzado del distrito El Porvenir”

1. Finalidad
Luego de haber determinado la incidencia del apalancamiento financiero en la
gestión gerencial de las pequeñas empresas del distrito El Porvenir, se
desarrollará un Plan de capacitación basado en dos fases: taller informativo
sobre la importancia del apalancamiento financiero y taller informativo sobre la
gestión gerencial.

2. Objetivos
Objetivo general:

Mejorar la toma de decisiones respecto al apalancamiento financiero y la gestión

gerencial de los administradores de las pequeñas empresas del distrito El
Porvenir.

Objetivos específicos:

- Mejorar la toma de decisiones en relación al apalancamiento financiero,

específicamente de las dimensiones: endeudamiento, solvencia, cobertura
de gastos financieros y grado de apalancamiento financiero
- Reforzar las dimensiones de planificación, organización, dirección y control
de los administradores de las pequeñas empresas del distrito El Porvenir.
3. Alcance
Está sujeta a la presente gestión de las pequeñas empresas del distrito El
Porvenir.

4. Disposiciones generales
La dirección general de las pequeñas empresas del distrito El Porvenir es la
responsable de la implementación de las actividades propuestas.

5. Disposiciones específicas
Acerca de las causas de las estrategias de mejora

En las pequeñas empresas del distrito El Porvenir se pudo observar que, a pesar
de contar con personal con conocimientos en administración, existen

29
deficiencias en la toma de decisiones al momento de elegir una fuente de deuda,
como es el apalancamiento financiero. Muchos de los empresarios no analizan
las alternativas de instrumentos financieros de deuda, solo se dejan llevar por
las acciones comunes. Además, no realizan cálculos sobre la utilidad que
podrían generar si invierten el dinero en proyectos nuevos o qué procesos
actuales deben mejorarlo con nuevas herramientas de trabajo. Por otro lado,
falta charlas informativas actualizadas sobre las dimensiones de la gestión
gerencial, y en base a ello se puedan tomar decisiones más acertadas, sobre
todo en tiempos de pandemia.

6. Temas para la capacitación

Mediante los resultados obtenidos de las encuestas y la situación moderada

actual por la que atraviesan las empresas en relación a las variables
mencionadas, se pudo determinar que los empresarios necesitan capacitaciones
en temas de apalancamiento y de gestión, lo cual permite actualizar sus
conocimientos y tomar nuevos instrumentos financieros y gerenciales. De esta
forma, la implementación de estas charlas informativas permitirá mejorar la toma
de decisiones respecto al apalancamiento financiero, el momento y el momento
correcto a prestar, la comparación de tasas de intereses, los beneficios de
endeudarse, entre otros. Finalmente, mejorará la gestión porque se explicará
diversas formas de adaptación al cambio y pasos a seguir como gerente o
administrador.

El plan de capacitación constará de 2 fases, la fase está orientada a brindar

información sobre el apalancamiento financiero y sus dimensiones:
endeudamiento, solvencia, cobertura de gastos financieros, grado de
apalancamiento financiero y la segunda fase está relacionada a mejorar la
gestión gerencial y sus dimensiones: planificación, organización, dirección y
control. .

30
7. Fase 1: Charla informativa sobre el apalancamiento financiero y sus
dimensiones: endeudamiento, solvencia, gastos financieros y grado
de apalancamiento financiero
7.1. Finalidad
La primera fase busca mejorar el nivel del apalancamiento financiero
y sus dimensiones en las pequeñas empresas de calzado de distrito
El Porvenir.

7.2. Actividades a ejecutar

a) Charla informativa sobre la dimensión: endeudamiento del
apalancamiento financiero.
b) Charla informativa sobre la dimensión: solvencia del apalancamiento
financiero.
c) Charla informativa sobre la dimensión: gastos financieros del
apalancamiento financiero.
d) Charla informativa sobre la dimensión: grado del apalancamiento
financiero.
7.3. Desarrollo y descripción de actividades

a) Charla informativa sobre el apalancamiento financiero y sus

dimensiones: endeudamiento, solvencia, gastos financieros y
grado de apalancamiento financiero.

La charla informativa tiene el objetivo que los dirigentes comprendan

la importancia y las ventajas del apalancamiento financiero y sus
dimensiones, desde reducir el riesgo de una inversión, incrementar la
rentabilidad, disminuir costos, mejorar los procesos de producción con
herramientas tecnológicas modernas, aumentar la competitividad y
productividad en las pequeñas empresas de calzado.

Desarrollo

Introducción: El capacitador se presentará ante los gerentes y

administradores de las pequeñas empresas de calzado, los cuales

31
ingresarán vía Zoom, se explicará la finalidad y las instrucciones para
comenzar a desarrollar la charla.

Desarrollo: El capacitador desarrollará la sesión utilizando su material

informativo y con ejemplos, se dará tiempo para que los participantes
puedan realizar preguntas sobre el tema vía chat de la plataforma,
para ser respondidas por el capacitador responderá.

Cierre: El capacitador agradecerá la participación en la charla y se

despedirá de la charla informativa.

Materiales
Computadora/laptop
Internet
Plataforma virtual Zoom
Material informativo en formato PPT

Participantes: gerentes y administradores de las pequeñas

empresas de calzado del distrito El Porvenir.

Duración y Lugar
La charla tendrá su desarrollo vía Zoom y la duración será
aproximadamente dos horas, una vez a la semana, por un mes, en los
siguientes horarios:
Sábado 6/02/2021: 8:00 am – 10:00 am.
Sábado 13/02/2021 8:00 am – 10:00 am.
Sábado 20/02/2021: 8:00 am – 10:00 am.
Sábado 27/02/2021: 8:00 am – 10:00 am.
Presupuesto
Ponente – S/. 1600.00

32
7.4. Cronograma

Tiempo Año 2021 Costo

Responsable aprox.
(06/02/ – 27/01/)

Actividades 1 2 3 4

Charla informativa sobre la dimensión: DIRECCIÓN S/. 400.00

x
endeudamiento del apalancamiento financiero. GENERAL
Charla informativa sobre la dimensión: solvencia del DIRECCIÓN S/. 400.00
X
apalancamiento financiero. GENERAL
Charla informativa sobre la dimensión: gastos DIRECCIÓN S/. 400.00
X
financieros del apalancamiento financiero. GENERAL
Charla informativa sobre la dimensión: grado del DIRECCIÓN S/. 400.00
X
apalancamiento financiero. GENERAL

TOTAL S/. 1600.00

33
8. Fase 2: Charla informativa sobre la gestión gerencial y sus
dimensiones: Planificación, organización, dirección y control
8.1. Finalidad
La segunda fase busca mejorar el nivel de la gestión gerencial y sus
dimensiones en las pequeñas empresas de calzado de distrito El
Porvenir.
8.2. Actividades a ejecutar
e) Charla informativa sobre la dimensión: planificación
f) Charla informativa sobre la dimensión: organización
g) Charla informativa sobre la dimensión: dirección
h) Charla informativa sobre la dimensión: control
8.3. Desarrollo y descripción de actividades
b) Charla informativa sobre la gestión gerencial y sus dimensiones:
Planificación, organización, dirección y control.

La charla informativa tiene el objetivo que los dirigentes comprendan

la importancia y las ventajas de realizar una adecuada gestión
gerencial y sus dimensiones, desde el establecimiento adecuado de
políticas, objetivos, realizar un adecuado plan estratégico, tomar
adecuadamente las decisiones en la alta gerencia en las pequeñas
empresas de calzado.

Desarrollo

Introducción: El capacitador se presentará ante los gerentes y

administradores de las pequeñas empresas de calzado, los cuales
ingresarán vía Zoom, se explicará la finalidad y las instrucciones para
comenzar a desarrollar la charla.

Desarrollo: El capacitador desarrollará la sesión utilizando su material

informativo y con ejemplos, se dará tiempo para que los participantes
puedan realizar preguntas sobre el tema vía chat de la plataforma,
para ser respondidas por el capacitador responderá.

Cierre: El capacitador agradecerá la participación en la charla y se

despedirá de la charla informativa.

34
Materiales
Computadora/laptop
Internet
Plataforma virtual Zoom
Material informativo en formato PPT

Participantes: gerentes y administradores de las pequeñas

empresas de calzado del distrito El Porvenir.

Duración y Lugar
La charla tendrá su desarrollo vía Zoom y la duración será
aproximadamente dos horas, una vez a la semana, por un mes, en los
siguientes horarios:
Domingo 7/02/2021: 8:00 am – 10:00 am.
Domingo 14/02/2021 8:00 am – 10:00 am.
Domingo 21/02/2021:8:00 am – 10:00 am.
Domingo 28/02/2021:8:00 am – 10:00 am.
Presupuesto
Ponente – S/. 1200.00

35
8.4. Cronograma

Tiempo Año 2021 Costo

Responsable aprox.
(07/02/ – 28/02/)

Actividades 1 2 3 4

Charla informativa sobre la dimensión: planificación en DIRECCIÓN S/. 300.00

x
la gestión gerencial. GENERAL
Charla informativa sobre la dimensión: organización DIRECCIÓN S/. 300.00
X
en la gestión gerencial. GENERAL
Charla informativa sobre la dimensión: dirección en la DIRECCIÓN S/. 300.00
X
gestión gerencial. GENERAL
Charla informativa sobre la dimensión: control en la DIRECCIÓN S/. 300.00
X
gestión gerencial. GENERAL

TOTAL S/. 1200.00

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42
 ANEXOS
Anexo 01: Matriz de operacionalización

Operacionalización de la variable independiente: Apalancamiento financiero

ESCALA
DEFINICIÓN
VARIABLE DEFINICIÓN OPERACIONAL DIMENSIONES INDICADORES DE
CONCEPTUAL
MEDICIÓN
 Valor del dinero Ordinal tipo
El Es el nivel de medición global  Responsabilidad para pagar flujos Likert
apalancamiento de la variable apalancamiento Endeudamiento contractuales
financiero financiero y de cada una de sus  Recursos ajenos Opciones
consiste en dimensiones: Endeudamiento,  Equilibrio del beneficio de
recurrir a una solvencia, Cobertura de gastos
deuda como financieros y Grado de  Capacidad de pago a corto plazo respuesta:
 Capacidad de pago a largo plazo
Apalancamiento financiero
Variable independiente:

ayuda para el apalancamiento financiero Nunca = 1,

 Conocimiento del activo total
financiamiento (GAF). La muestra estuvo Casi nunca =
solvencia  Conocimiento del pasivo total
de una operación constituida por 90 personas
 Venta de activo fijo para cubrir 2
o inversión y (gerentes, administradores y deuda
aumentar la supervisores) de las pequeñas A veces = 3
rentabilidad de empresas de calzado del  Comisiones por mantenimiento de Casi siempre
los accionistas Distrito El Porvenir – 2020. cuentas =4
de una Para medirlo se aplicó la Cobertura de  Comisiones por tarjetas de crédito
organización técnica de la encuesta y como gastos  Intereses por préstamos Siempre = 5
(Van y instrumento un cuestionario de financieros  Cumplimiento de las obligaciones Niveles de
Wachowicz, 20 ítems. financieras la escala:
2010).
 Apalancamiento financiero positivo Malo
Grado de  Apalancamiento financiero negativo Regular
apalancamiento  Apalancamiento financiero neutro
Bueno
financiero (GAF)

Nota: Dimensiones e indicadores de apalancamiento financiero principalmente de (Van y Wachowicz (2010) y (Jiménez & Benedictino, 2010).
 Operacionalización de la variable dependiente: Gestión gerencial

DEFINICIÓN DEFINICIÓN ESCALA DE

VARIABLE DIMENSIONES INDICADORES
CONCEPTUAL OPERACIONAL MEDICIÓN
Ordinal tipo
La gestión gerencial es Es el nivel de medición Likert
un proceso basado en global de la variable gestión  Objetivos
 Estrategias Opciones de
las todas las actividades gerencial y de cada una de Planificación
 Políticas
que debe realizar un sus dimensiones: respuesta:
gerente o administrador Planificación, organización,
de una organización, dirección y control. La
desde la planificación de muestra estuvo constituida Totalmente en
actividades, el por 90 personas (gerentes,
Variable independiente:

 División de trabajo desacuerdo = 1,

establecimiento de administradores y  Funciones En desacuerdo
Gestión gerencial

objetivos y políticas supervisores) de las Organización

 Coordinación
internas y externas, la pequeñas empresas de =2
organización y calzado del Distrito El Indiferente = 3
dirección; la misión y Porvenir – 2020. Para
De acuerdo = 4
visión de la medirlo se aplicó la técnica
organización, los de la encuesta y como Totalmente de
nuevos clientes, control instrumento un cuestionario  Toma de decisiones
 Integración acuerdo = 5
de las operaciones, el de 15 ítems. Tomado de la Dirección
manejo de los recursos tesis: Gestión gerencial y su  Motivación
financieros, entre otros influencia en la rotación del Niveles de la
con la finalidad de personal de la empresa escala:
cumplir los objetivos Inspectorate Services Perú
trazados a corto y largo S.A.C., Callao 2019. Malo
plazo (Van, 2016). (Reyes, 2019).  Estándares Regular
Control
 Retroalimentación
Bueno

Nota: Dimensiones e indicadores de gestión gerencial, Hernández y Pulido. (2011); (Van, 2016); (Pérez, 2013).
 Anexo 02: Matriz de consistencia

MATRIZ DE CONSISTENCIA
TÍTULO: Apalancamiento financiero y su incidencia en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir,
2020
VARIABLES DEFINICIÓN DEFINICIÓN DIMENSION
PROBLEMA OBJETIVOS HIPÓTESIS INDICADORES ÍTEMS ESCALA
CONCEPTUAL CONCEPTUAL ES

Problema Objetivo Hipótesis El Es el nivel de

Valor del dinero 1
general: general: general: apalancamiento medición global
financiero de la variable
¿De qué Determinar Hi: El consiste en Percepción del Responsabilidad
manera de qué apalancami recurrir a una apalancamiento para pagar
2
incide el manera ento deuda como financiero y de flujos
Endeudami
apalancami incide el financiero ayuda para el cada una de sus contractuales
ento
ento apalancamie incide Apalancamiento financiero
financiamiento de dimensiones:
financiero nto financiero significativa Recursos
una operación o Endeudamiento, 3, 4
en la en la gestión mente en la ajenos
inversión y solvencia total,
gestión gerencial de gestión aumentar la Cobertura de Equilibrio del
gerencial las pequeñas gerencial rentabilidad de los gastos financiero 5 Ordinal
beneficio
de las empresas de de las accionistas de y Grado de
pequeñas calzado, El pequeñas una organización apalancamiento Capacidad de
empresas Porvenir, empresas (Van y financiero (GAF). pago a corto 6, 7
de calzado, 2020. de calzado, Wachowicz, La muestra estuvo plazo
El Porvenir, El Porvenir, 2010). constituida por 90
2020? Objetivos 2020. Capacidad de
personas
específicos: solvencia
(gerentes, pago a largo 8, 9
H0: El plazo
Identificar el apalancami administradores y
nivel del ento supervisores) de
las pequeñas Conocimiento
apalancamie financiero 10
empresas de del activo total
nto financiero
y sus no incide calzado del Conocimiento
11
dimensiones: significativa Distrito El del pasivo total
endeudamie mente en la Porvenir – 2020.
nto, gestión Para medirlo se Venta de activo
solvencia, gerencial aplicó la técnica fijo para cubrir 12
cobertura de de las de la encuesta y deudas
gastos pequeñas como instrumento
Comisiones por
financieros y empresas un cuestionario de
mantenimiento 13
grado de de calzado, 20 ítems.
de cuentas
apalancamie El Porvenir,
nto financiero 2020.
Comisiones por
de las
tarjetas de 14
pequeñas Cobertura crédito
empresas de de gastos
calzado, El financieros Intereses por
Porvenir, 15
préstamos
2020.
Cumplimiento
Identificar el de las
nivel de la 16, 17
obligaciones
gestión financieras
gerencial y
sus
dimensiones:
Planificación, Grado de Apalancamiento 18
organización, apalancami financiero
dirección y ento positivo
control de las financiero
(GAF) Apalancamiento
pequeñas
financiero 19
empresas de
negativo
calzado, El
Porvenir, Apalancamiento
2020. financiero 20
neutro
Establecer la
incidencia del La gestión Es el nivel de Objetivos 1
apalancamie gerencial es un medición global
nto financiero proceso basado de la variable Políticas 2
con las en las todas las gestión gerencial Planeación
dimensiones 3
actividades que y de cada una de
Estrategias
de la gestión debe realizar un sus dimensiones:
gerencial de gerente o Planificación,
las pequeñas administrador de organización,
División 4
empresas de una organización, dirección y
calzado, El desde la control. La
5
Porvenir, planificación de muestra estuvo
Gestión gerencial Organizaci Funciones
2020. actividades, el constituida por 90 6
ón
establecimiento personas
de objetivos y (gerentes, 7 Ordinal
políticas internas administradores y Coordinación
y externas, la supervisores) de
organización y las pequeñas
dirección; la empresas de Toma de 8
misión y visión de calzado del decisiones
la organización, Distrito El 9
los nuevos Porvenir – 2020.
Integración
clientes, control Para medirlo se 10
Dirección
de las aplicó la técnica
operaciones, el de la encuesta y 11
manejo de los como instrumento
Motivación 12
recursos un cuestionario de
financieros, entre 15 ítems. Tomado 13
otros con la de la tesis:
finalidad de Gestión gerencial
cumplir los y su influencia en
objetivos trazados la rotación del
Retroalimentaci
a corto y largo personal de la 14
ón
plazo (Van, 2016). empresa
Control
Inspectorate
Services Perú
S.A.C., Callao 15
Estándar
2019. (Reyes,
2019).
Anexo 03: Formato de consentimiento informado
 Anexo 04: Cuestionario de apalancamiento financiero

El presente cuestionario tiene por finalidad recoger información para identificar

el nivel de apalancamiento financiero de las pequeñas empresas de calzado del
distrito El Porvenir - 2020. Así mismo se le pide ser extremadamente objetivo,
honesto y sincero en sus respuestas. Se le agradece por anticipado su valiosa
participación y colaboración, considerando que los resultados de este estudio de
investigación científica permitirán mejorar las decisiones de deuda de los
directivos de las pequeñas empresas.
INSTRUCCIONES:

El cuestionario consta de 20 ítems. Cada ítem incluye cinco alternativas de

respuestas. Lea con mucha atención cada una de los ítems y las opciones de las
repuestas que le siguen. Para cada ítem marque sólo una respuesta con una
equis (x) en el recuadro que considere que se aproxime más a su realidad, es
decir cuántas veces ocurren estas situaciones en su ámbito provincial.

 Si no ocurre jamás, marca la alternativa NUNCA = 1

 Si ocurre rara vez, marca la alternativa CASI NUNCA= 2
 Si ocurre pocas veces, marca la alternativa A VECES = 3
 Si ocurren muchas veces, marca la alternativa CASI SIEMPRE = 4
 Si ocurren continuamente, marca la alternativa SIEMPRE = 5

CASI A CASI
Nº ÍTEMS NUNCA
NUNCA VECES SIEMPRE
SIEMPRE

ENDEUDAMIENTO

Considera necesario analizar el valor del dinero

1
en sus inversiones actuales
Usted es responsable en pagar los flujos
2
contractuales que se generan en la empresa
3 Hace uso óptimo de los recursos ajenos
Considera que los recursos ajenos contribuyen a
4
los beneficios netos
Existe un equilibrio entre los beneficios que se
5
generan en cada período
SOLVENCIA
Se realiza análisis sobre capacidad de pago a
6
corto plazo
Considera importante la capacidad de pago a
7
corto plazo
 Se realiza análisis sobre capacidad de pago a
8
largo plazo
Considera importante la capacidad de pago a
9
largo plazo
Se da a conocer el activo total con que cuenta la
10
empresa
Se da a conocer el pasivo total con que cuenta la
11
empresa
Se aplica la venta de activos fijos para cubrir
12
deudas
COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS
Se realiza pago por comisiones de mantenimiento
13
de cuentas bancarios
Se realiza pago por comisiones de tarjetas de
14
crédito
15 Se realiza pago por intereses de préstamos
Considera que el cumplimiento de las
16 obligaciones financieras es importante para la
empresa
Considera que las obligaciones financieras le
17
impiden crecer empresarialmente
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
Realiza estimaciones sobre un posible
18
apalancamiento financiero positivo
Realiza estimaciones sobre un posible
19
apalancamiento financiero negativo
Realiza estimaciones sobre un posible
20
apalancamiento financiero neutro

Muchas gracias por su colaboración

ANEXO 05: Cuestionario de gestión gerencial

Fuente: Cuestionario tomado de Reyes (2019).

Reyes, S.M. (2019). Gestión gerencial y su influencia en la rotación del personal de la empresa
Inspectorate Services Perú S.A.C., Callao 2019. [Tesis de pregrado, Universidad César Vallejo].
Repositorio de UCV. https://hdl.handle.net/20.500.12692/42968
 ANEXO 06: VALIDADO POR EL DOCENTE JOSÉ GUEVARA RODRÍGUEZ
VALIDACIÓN DEL INSTRUMENTO DE INVESTIGACIÓN MEDIANTE JUICIO DE EXPERTOS

DATOS GENERALES:

Apellidos y nombres del especialista Cargo e institución donde labora Nombre del instrumento Autor(a) del instrumento

DOCENTE TIEMPLO COMPLETO DE LA Benites Paredes Jamilly Lisbeth y Villalobos

GUEVARA RODRIGUEZ , JOSÉ ALEXANDER Apalancamiento financiero
UNIVERSIDAD CÉSAR VALLEJO Terrones Sevilla Claudia

Título del estudio: Apalancamiento financiero y su incidencia en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020

ASPECTOS DE VALIDACIÓN:

INTENCI METOLO
DIME CLARID OBJETIV ACTUALI ORGANI SUFICIE CONSIST COHERE
OPCIONES DE ONALID DOLOGI
NSION ITEMS AD IDAD DAD ZACIÓN NCIA ENCIA NCIA
INDICADORES RESPUESTA AD A
ES
M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B
Considera necesario analizar
Valor de dinero el valor del dinero en sus X X X X X X X X X
inversiones actuales
Responsabilidad Usted es responsable en
para pagar flujos pagar los flujos contractuales X X X X X X X X X
contractuales que se generan en la empresa
Endeudamiento

Siempre (5)
Casi siempre (4)
APALANCAMIENO FINANCIERO

Hace uso óptimo de los A veces (3) X X X X X X X X X

recursos ajenos Casi nunca (2)
Recursos ajenos Nunca (1)

Considera que los recursos

ajenos contribuyen a los X X X X X X X X X
beneficios netos
Existe un equilibrio entre los
Equilibrio del
beneficios que se generan en X X X X X X X X X
beneficio
cada período
 Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
Capacidad de plazo
pago a corto plazo Considera importante la
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
plazo
Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
Capacidad de plazo
Solvencia

pago a largo plazo Considera importante la

capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
plazo
Se da a conocer el activo total
Conocimiento del X X X X X X X X X
con que cuenta la empresa
activo total
Conocimiento del Se da a conocer el pasivo
pasivo total total con que cuenta la X X X X X X X X X
empresa
Venta de activos
Se aplica la venta de activos
fijos para cubrir X X X X X X X X X
fijos para cubrir deudas
deudas

Se realiza pago por

comisiones de
X X X X X X X X X
Comisiones por mantenimiento de cuentas
Cobertura de gastos financieros

mantenimiento bancarios
de cuentas
Se realiza pago por
comisiones de tarjetas de X X X X X X X X X
Comisiones por
crédito
tarjetas de crédito
Se realiza pago por intereses
Intereses por X X X X X X X X X
de préstamos
préstamos
Cumplimiento de Considera que el
las obligaciones cumplimiento de las
X X X X X X X X X
financieras obligaciones financieras es
importante para la empresa
 Considera que las
obligaciones financieras le
X X X X X X X X X
impiden crecer
empresarialmente
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre un
Grado de apalancamiento

financiero positivo posible apalancamiento X X X X X X X X X

financiero positivo
financiero

Apalancamiento Realiza estimaciones sobre un

financiero posible apalancamiento X X X X X X X X X
negativo financiero negativo
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre un
financiero neutro posible apalancamiento X X X X X X X X X
financiero neutro
Leyenda: M: Malo R: Regular B: Bueno

OPINIÓN DE APLICABILIDAD: B Procede su aplicación.

Procede su aplicación previo levantamiento de las observaciones que se adjuntan.

No procede su aplicación.

Trujillo 14 / 09 /2020 80396738 949685050

Lugar y fecha DNI. Nº Firma y sello del experto Teléfono

 ANEXO 7: VALIDADO POR EL DOCENTE GARCIA ZARE ELMIS JONATAN
VALIDACIÓN DEL INSTRUMENTO DE INVESTIGACIÓN MEDIANTE JUICIO DE EXPERTOS

DATOS GENERALES:

Apellidos y nombres del especialista Cargo e institución donde labora Nombre del instrumento Autor(a) del instrumento

DOCENTE, UNIVERSIDAD NACIONAL DE Benites Paredes Jamilly Lisbeth y Villalobos

GARCIA ZARE ELMIS JONATAN Apalancamiento financiero
TRUJILLO Terrones Sevilla Claudia

Título del estudio: Apalancamiento financiero y su incidencia en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020

ASPECTOS DE VALIDACIÓN:

INTENCI METOL
DIME CLARID OBJETIV ACTUAL ORGANI SUFICIE CONSIS COHERE
OPCIONES DE ONALID ODOLO
NSIO ITEMS AD IDAD IDAD ZACIÓN NCIA TENCIA NCIA
INDICADORES RESPUESTA AD GIA
NES
M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B
Considera necesario analizar
Valor de dinero el valor del dinero en sus X X X X X X X X X
inversiones actuales
Usted es responsable en
Responsabilidad
pagar los flujos contractuales
para pagar flujos X X X X X X X X X
que se generan en la
contractuales
Endeudamiento

empresa Siempre (5)

APALANCAMIENO FINANCIERO

Casi siempre (4)

A veces (3)
Casi nunca (2)
Hace uso óptimo de los
Nunca (1) X X X X X X X X X
recursos ajenos
Recursos ajenos

Considera que los recursos

ajenos contribuyen a los X X X X X X X X X
beneficios netos
 Existe un equilibrio entre los
Equilibrio del
beneficios que se generan en X X X X X X X X X
beneficio
cada período
Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
Capacidad de
plazo
pago a corto
Considera importante la
plazo
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
plazo
Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
Capacidad de plazo
Solvencia

pago a largo plazo Considera importante la

capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
plazo
Se da a conocer el activo total
Conocimiento del X X X X X X X X X
con que cuenta la empresa
activo total
Conocimiento del Se da a conocer el pasivo
pasivo total total con que cuenta la X X X X X X X X X
empresa
Venta de activos
Se aplica la venta de activos
fijos para cubrir X X X X X X X X X
fijos para cubrir deudas
deudas

Se realiza pago por

Cobertura de gastos financieros

comisiones de
X X X X X X X X X
Comisiones por mantenimiento de cuentas
mantenimiento bancarios
de cuentas

Se realiza pago por

Comisiones por comisiones de tarjetas de X X X X X X X X X
tarjetas de crédito
crédito
Se realiza pago por intereses
Intereses por X X X X X X X X X
de préstamos
préstamos
 Cumplimiento de Considera que el
las obligaciones cumplimiento de las
X X X X X X X X X
financieras obligaciones financieras es
importante para la empresa
Considera que las
obligaciones financieras le
X X X X X X X X X
impiden crecer
empresarialmente
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
Grado de apalancamiento

financiero un posible apalancamiento X X X X X X X X X

positivo financiero positivo
financiero

Apalancamiento Realiza estimaciones sobre

financiero un posible apalancamiento X X X X X X X X X
negativo financiero negativo
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
financiero neutro un posible apalancamiento X X X X X X X X X
financiero neutro

Leyenda: M: Malo R: Regular B: Bueno

OPINIÓN DE APLICABILIDAD: B Procede su aplicación.

Procede su aplicación previo levantamiento de las observaciones que se adjuntan.

No procede su aplicación.

Trujillo 17 / 09 /2020 43124406 933660280

Lugar y fecha DNI. Nº Firma y sello del experto Teléfono

 ANEXO 8: VALIDADO POR EL DOCENTE OLIVA LOZANO ELMER WALTER
VALIDACIÓN DEL INSTRUMENTO DE INVESTIGACIÓN MEDIANTE JUICIO DE EXPERTOS

DATOS GENERALES:

Apellidos y nombres del especialista Cargo e institución donde labora Nombre del instrumento Autor(a) del instrumento

CONTADOR GENERAL DIAMOND Benites Paredes Jamilly Lisbeth y Villalobos

OLIVA LOZANO, ELMER WALTER Apalancamiento financiero
CONSTRUCTORA E INMOBILIARIA S.A.C Terrones Sevilla Claudia

Título del estudio: Apalancamiento financiero y su incidencia en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020

ASPECTOS DE VALIDACIÓN:

INTENCI METOL
DIME CLARID OBJETIV ACTUAL ORGANI SUFICIE CONSIS COHERE
OPCIONES DE ONALID ODOLO
NSIO ITEMS AD IDAD IDAD ZACIÓN NCIA TENCIA NCIA
INDICADORES RESPUESTA AD GIA
NES
M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B
Considera necesario analizar
Valor de dinero el valor del dinero en sus X X X X X X X X X
inversiones actuales
Usted es responsable en
Responsabilidad
pagar los flujos contractuales
para pagar flujos X X X X X X X X X
que se generan en la
contractuales
Endeudamiento

empresa Siempre (5)

APALANCAMIENO FINANCIERO

Casi siempre (4)

A veces (3)
Casi nunca (2)
Hace uso óptimo de los
Nunca (1) X X X X X X X X X
recursos ajenos
Recursos ajenos

Considera que los recursos

ajenos contribuyen a los X X X X X X X X X
beneficios netos
 Existe un equilibrio entre los
Equilibrio del
beneficios que se generan en X X X X X X X X X
beneficio
cada período
Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
Capacidad de
plazo
pago a corto
Considera importante la
plazo
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
plazo
Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
Capacidad de plazo
Solvencia

pago a largo plazo Considera importante la

capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
plazo
Se da a conocer el activo total
Conocimiento del X X X X X X X X X
con que cuenta la empresa
activo total
Conocimiento del Se da a conocer el pasivo
pasivo total total con que cuenta la X X X X X X X X X
empresa
Venta de activos
Se aplica la venta de activos
fijos para cubrir X X X X X X X X X
fijos para cubrir deudas
deudas

Se realiza pago por

Cobertura de gastos financieros

comisiones de
X X X X X X X X X
Comisiones por mantenimiento de cuentas
mantenimiento bancarios
de cuentas

Se realiza pago por

Comisiones por comisiones de tarjetas de X X X X X X X X X
tarjetas de crédito
crédito
Se realiza pago por intereses
Intereses por X X X X X X X X X
de préstamos
préstamos
 Cumplimiento de Considera que el
las obligaciones cumplimiento de las
X X X X X X X X X
financieras obligaciones financieras es
importante para la empresa
Considera que las
obligaciones financieras le
X X X X X X X X X
impiden crecer
empresarialmente
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
Grado de apalancamiento

financiero un posible apalancamiento X X X X X X X X X

positivo financiero positivo
financiero

Apalancamiento Realiza estimaciones sobre

financiero un posible apalancamiento X X X X X X X X X
negativo financiero negativo
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
financiero neutro un posible apalancamiento X X X X X X X X X
financiero neutro

Leyenda: M: Malo R: Regular B: Bueno

OPINIÓN DE APLICABILIDAD: B Procede su aplicación.

Procede su aplicación previo levantamiento de las observaciones que se adjuntan.

No procede su aplicación.

Trujillo 18 / 09 /2020 18126257 947 858 564

Lugar y fecha DNI. Nº Firma y sello del experto Teléfono

 ANEXO 9: VALIDADO POR LA DOCENTE RODRIGUEZ KONG MARIA PATRICIA
VALIDACIÓN DEL INSTRUMENTO DE INVESTIGACIÓN MEDIANTE JUICIO DE EXPERTOS

DATOS GENERALES:

Apellidos y nombres del especialista Cargo e institución donde labora Nombre del instrumento Autor(a) del instrumento

Benites Paredes Jamilly Lisbeth y Villalobos

RODRIGUEZ KONG MARIA PATRICIA DOCENTE - UCV Apalancamiento financiero
Terrones Sevilla Claudia

Título del estudio: Apalancamiento financiero y su incidencia en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020

ASPECTOS DE VALIDACIÓN:

INTENCI METOL
DIME CLARID OBJETIV ACTUAL ORGANI SUFICIE CONSIS COHERE
OPCIONES DE ONALID ODOLO
NSIO
INDICADORES
ITEMS RESPUESTA
AD IDAD IDAD ZACIÓN NCIA
AD
TENCIA NCIA
GIA
NES
M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B
Considera necesario
analizar el valor del dinero
Valor de dinero X X X X X X X X X
en sus inversiones
actuales
Usted es responsable en
Responsabilidad
pagar los flujos
para pagar flujos X X X X X X X X X
contractuales que se
Endeudamiento

contractuales Siempre (5)

generan en la empresa Casi siempre (4)
APALANCAMIENO FINANCIERO

A veces (3)
Casi nunca (2)
Hace uso óptimo de los Nunca (1)
X X X X X X X X X
recursos ajenos
Recursos ajenos

Considera que los recursos

ajenos contribuyen a los X X X X X X X X X
beneficios netos
 Existe un equilibrio entre
Equilibrio del
los beneficios que se X X X X X X X X X
beneficio
generan en cada período
Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
Capacidad de
plazo
pago a corto
plazo Considera importante la
capacidad de pago a corto X X X X X X X X X
plazo
Se realiza análisis sobre
capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
Capacidad de plazo
pago a largo plazo
Solvencia

Considera importante la
capacidad de pago a largo X X X X X X X X X
plazo
Se da a conocer el activo
Conocimiento del total con que cuenta la X X X X X X X X X
activo total empresa
Conocimiento del Se da a conocer el pasivo
pasivo total total con que cuenta la X X X X X X X X X
empresa
Venta de activos Se aplica la venta de
fijos para cubrir activos fijos para cubrir X X X X X X X X X
deudas deudas
Cobertura de gastos financieros

Se realiza pago por

comisiones de
X X X X X X X X X
Comisiones por mantenimiento de
mantenimiento cuentas bancarios
de cuentas

Se realiza pago por

Comisiones por comisiones de tarjetas de X X X X X X X X X
tarjetas de crédito
crédito
 Se realiza pago por
Intereses por X X X X X X X X X
préstamos
intereses de préstamos
Cumplimiento de Considera que el
las obligaciones cumplimiento de las
financieras obligaciones financieras es X X X X X X X X X
importante para la
empresa
Considera que las
obligaciones financieras le
X X X X X X X X X
impiden crecer
empresarialmente
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
Grado de apalancamiento financiero

financiero un posible
positivo X X X X X X X X X
apalancamiento financiero
positivo
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
financiero un posible
negativo X X X X X X X X X
apalancamiento financiero
negativo
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
financiero neutro un posible
X X X X X X X X X
apalancamiento financiero
neutro

Leyenda: M: Malo R: Regular B: Bueno

OPINIÓN DE APLICABILIDAD: X Procede su aplicación.

Procede su aplicación previo levantamiento de las observaciones que se adjuntan.

No procede su aplicación.
Trujillo 21 / 09 /20 41824461
948297566

Lugar y fecha DNI. Nº Firma y sello del experto Teléfono

 ANEXO 10: VALIDADO POR EL DOCENTE VALLADARES LANDA, CIRO MANUEL URBANO
VALIDACIÓN DEL INSTRUMENTO DE INVESTIGACIÓN MEDIANTE JUICIO DE EXPERTOS

DATOS GENERALES:

Apellidos y nombres del especialista Cargo e institución donde labora Nombre del instrumento Autor(a) del instrumento

Benites Paredes Jamilly Lisbeth y Villalobos

VALLADARES LANDA, CIRO MANUEL URBANO DOCENTE TC UNIVERSIDAD CÉSAR VALLEJO Apalancamiento financiero
Terrones Sevilla Claudia

Título del estudio: Apalancamiento financiero y su incidencia en la gestión gerencial de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020

ASPECTOS DE VALIDACIÓN:

INTENCI METOL
CLARID OBJETIV ACTUAL ORGANI SUFICIE CONSIS COHERE
ONALID ODOLO
DIME AD IDAD IDAD ZACIÓN NCIA TENCIA NCIA
INDICADORES OPCIONES DE AD GIA
NSION ITEMS M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B M R B
RESPUESTA
ES

Considera necesario analizar

Valor de dinero el valor del dinero en sus √ √ √ √ √ √ √ √ √
inversiones actuales
Responsabilidad Usted es responsable en
para pagar flujos pagar los flujos contractuales √ √ √ √ √ √ √ √ √
contractuales que se generan en la empresa
Endeudamiento
APALANCAMIENO FINANCIERO

Siempre (5)
Hace uso óptimo de los
Casi siempre (4)
recursos ajenos
A veces (3)
√ √ √ √ √ √ √ √ √
Casi nunca (2)
Recursos ajenos Considera que los recursos
Nunca (1)
ajenos contribuyen a los
beneficios netos
√ √ √ √ √ √ √ √ √
Existe un equilibrio entre los
Equilibrio del
beneficios que se generan en √ √ √ √ √ √ √ √ √
beneficio
cada período
 Se realiza análisis sobre √ √ √ √ √ √ √ √ √
capacidad de pago a corto
Capacidad de
plazo
pago a corto
Considera importante la
plazo
capacidad de pago a corto
plazo √ √ √ √ √ √ √ √ √
Se realiza análisis sobre √ √ √ √ √ √ √ √ √
capacidad de pago a largo
Capacidad de plazo
Solvencia

pago a largo plazo Considera importante la

capacidad de pago a largo
plazo √ √ √ √ √ √ √ √ √
Se da a conocer el activo total
Conocimiento del √ √ √ √ √ √ √ √ √
con que cuenta la empresa
activo total
Conocimiento del Se da a conocer el pasivo
pasivo total total con que cuenta la √ √ √ √ √ √ √ √ √
empresa
Venta de activos
Se aplica la venta de activos
fijos para cubrir √ √ √ √ √ √ √ √ √
fijos para cubrir deudas
deudas

Se realiza pago por

comisiones de
√ √ √ √ √ √ √ √ √
Comisiones por mantenimiento de cuentas
Cobertura de gastos financieros

mantenimiento bancarios
de cuentas

Se realiza pago por

Comisiones por comisiones de tarjetas de √ √ √ √ √ √ √ √ √
tarjetas de crédito
crédito
Se realiza pago por intereses
Intereses por √ √ √ √ √ √ √ √ √
de préstamos
préstamos
Cumplimiento de Considera que el
las obligaciones cumplimiento de las
financieras obligaciones financieras es
importante para la empresa √ √ √ √ √ √ √ √ √
 Considera que las
obligaciones financieras le
impiden crecer
empresarialmente
√ √ √ √ √ √ √ √ √
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
Grado de apalancamiento

financiero un posible apalancamiento √ √ √ √ √ √ √ √ √

positivo financiero positivo
financiero

Apalancamiento Realiza estimaciones sobre

financiero un posible apalancamiento √ √ √ √ √ √ √ √ √
negativo financiero negativo
Apalancamiento Realiza estimaciones sobre
financiero neutro un posible apalancamiento √ √ √ √ √ √ √ √ √
financiero neutro

Leyenda: M: Malo R: Regular B: Bueno

OPINIÓN DE APLICABILIDAD: √ Procede su aplicación.

Procede su aplicación previo levantamiento de las observaciones que se adjuntan.

No procede su aplicación.

Trujillo 18 / 09 /2020 18137683 942 650 002

Lugar y fecha DNI. Nº Firma y sello del experto Teléfono

ANEXO 11: VALIDEZ DE LA VARIABLE APALANCAMIENTO FINANCIERO
ANEXO 12: CONFIABILIDAD
Anexo 13: Figuras de los objetivos específicos

Figura 1

Nivel del apalancamiento financiero y sus dimensiones: endeudamiento, solvencia,

cobertura de gastos financieros y grado de apalancamiento financiero de las
pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

80
73
71
70 68

60 56
49
50
Porcentaje

43
40
40

30 27
22 23
20

10 6.7 8 6
3 4

0
Bueno Regular Malo
NIVELES DE LAS DIMENSIONES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

Endeudamiento Solvencia
Cobertura de Gastos Financieros Grado de Apalancamiento Financiero
Apalancamiento Financiero

Fuente: Datos extraído de la Tabla 1

Figura 2

Nivel de la gestión gerencial y sus dimensiones: Planificación, organización,

dirección y control de las pequeñas empresas de calzado, El Porvenir, 2020.

70

60
60
52 53 52 53

50 48 47 48 47

40
Porcentaje

40

30

20

10

0.0 0 0 0 0
0
Bueno Regular Malo
NIVELES DE LAS DIMENSIONES DE GESTIÓN GERENCIAL

Planifcación Organización Dirección Control Gestión gerencial

Fuente: Datos extraído de la Tabla 2

Anexo 14: Prueba de normalidad

Contrastación de hipótesis

Para probar si las variables se asemejan a una distribución normal, se realizó la

prueba de hipótesis Kolmogorov-Smirnov (mayor a 30 encuestados).

Ho: Los datos provienen de una población normal

Hi: Los datos no provienen de una población normal

Tabla 5 Prueba de normalidad

Prueba de normalidad
Kolmogorov-Smirnov
Grupo
Estadístico Gl Sig.

Apalancamiento financiero 0.093 90 p = 0.043

Gestión gerencial 0.169 90 p =0.000

Nota: Datos tomados de la aplicación de los cuestionarios a las pequeñas empresas

de calzado, El Porvenir.

En la tabla 5., se aprecia que la prueba de Kolmogorov-Smirnov es un test

estadístico empleado para contrastar la normalidad de un conjunto de datos. Sin
embargo, el valor p es menor al nivel de significancia 0.05, por lo que se rechaza la
hipótesis nula y se concluye que los datos no provienen de una distribución normal.
Por lo tanto; para contrastar las hipótesis siguientes, se utilizó el coeficiente Rho de
Spearman.
ANEXO 15: