Instrumentos financieros

Elizabeth Díaz Zúñiga | Redactora financiera, Johannesburgo

¿Qué son los instrumentos financieros y cuántos tipos hay?

Los instrumentos financieros con contratos negociables que facilitan el flujo de capital
entre entidades. Descubre los diferentes tipos de instrumentos financieros y por qué
estos contratos juegan un papel clave en los mercados.

¿Qué encontrarás en este artículo?

1. ¿Qué es un instrumento financiero?
2. Categorías de los instrumentos financieros
3. Ventajas de los instrumentos financieros
4. Riesgos de los instrumentos financieros
5. Ejemplos de instrumentos financieros

1. ¿Qué es un instrumento financiero?

Un instrumento financiero es un contrato entre dos partes con el que se puede operar
y puede liquidarse. El contrato, que es una forma de apoyo a la inversión, da lugar a
un activo financiero para el tenedor y a un pasivo o instrumento de patrimonio para el
emisor. Esto significa que una de las entidades (el comprador) tendrá el derecho para
recibir ciertos recursos económicos mientras que la otra (el vendedor) tendrá una
obligación para liquidar ese derecho.
El tipo de activo se refiere a la forma que puede tomar el instrumento financiero como
una materia prima, una acción, un bono, un derivado o una divisa. Mientras que la
obligación financiera puede ser, por ejemplo, en forma de un pago en efectivo, a partir
de la entrega de otros valores, o el intercambio de valores u obligaciones financieras
con otra entidad.
2. Principales categorías de instrumentos financieros
Los instrumentos financieros pueden ser divididos en dos categorías básicas, no
complejos y complejos.
Instrumentos financieros no complejos
Los instrumentos financieros no complejos pueden manejarse sin necesitar un
conocimiento muy especializado de los mercados. En algunas circunstancias, solo es
necesaria una inversión inicial y designar a alguien para operar en tu lugar.
Entre los instrumentos financieros no complejos se incluyen los valores de renta
variable, los valores de deuda y ciertos tipos de fondos de inversión.
 Los valores de renta variable se refieren a acciones de empresas.
 Los valores de deuda incluyen bonos gubernamentales (deuda pública) y
societarios (deuda privada). Los valores de deuda también pueden referirse a
acciones preferentes y valores garantizados, como las obligaciones de deuda
garantizada (CDO).
 Los fondos de inversión incluyen fondos de cobertura y fondos mutuos. Estos
instrumentos permiten que varios inversores agrupen su dinero a cargo de un
especialista o sociedad que lo administre: el gestor del fondo. Habitualmente, el
gestor tomará las decisiones en nombre de los inversores.

Instrumentos financieros complejos

Los instrumentos financieros clasificados como complejos son aquellos cuyo valor
depende no únicamente de la oferta y la demanda, sino de una serie de factores que
actúan a la vez; por lo que requieren un conocimiento profundo para poder ser
manejados con éxito. Los instrumentos financieros complejos más operados son los
derivados.
Los derivados son aquellos instrumentos cuyo valor y evolución tienen como base un
subyacente, es decir, siguen el valor de otro activo como acciones, índices bursátiles o
tipos de interés. Entre los derivados financieros se incluyen contratos por los
diferencias o CFD, spread betting¸ los contratos de futuros y las opciones financieras
que veremos en mayor detalle más adelante.
Cada derivado tiene sus propias características. Por ejemplo, los CFD son eficaces
como métodos de cobertura, mientras que los spread bets están exentos de
impuestos* y los futuros. Al ser instrumentos financieros complejos, es fundamental
que los inversores se familiaricen con las características de cada producto antes de
comenzar a operar con ellos.

3. Ventajas y desventajas de los instrumentos financieros

Los instrumentos financieros suponen una serie de oportunidades y riesgos
relacionados con su gran número y singularidad. Por ello, es fundamental tomarse el
tiempo para analizar adecuadamente las propiedades de cada producto y enfocarse
en los que mejor se adapten a la estrategia individual de inversión.
Los beneficios de los instrumentos financieros
Los productos financieros ofrecen diferentes ventajas dependiendo de su naturaleza.
Un inversor tendrá la opción de elegir entre un instrumento financiero de retorno
moderado pero consistente y un instrumento financiero de alto rendimiento, pero con
mayor riesgo.
Los instrumentos financieros que invierten en valores que cotizan en bolsa o a través
de herramientas especulativas pueden otorgar beneficios cuando están bien
gestionados. Por ejemplo, los fondos de inversión, que son asesorados por varios
expertos financieros, son inversiones con alta rentabilidad y menores riesgos debido a
la amplia variedad de inversiones.

4. Los riesgos de los instrumentos financieros

Algunos instrumentos financieros, como los derivados, presentan riesgos específicos
relacionados con los activos subyacentes. Estos productos deben ser gestionados con
mucho cuidado debido a los riesgos que conlleva el apalancamiento financiero. Otros
riesgos de los instrumentos financieros están relacionados con la regulación de sus
mercados. Reunimos algunos de los riesgos que son indispensables considerar a la
hora de gestionar el porfolio de inversión.
 Riesgo de volatilidad: este riesgo está asociado a los movimientos de los precios
del mercado durante un espacio de tiempo determinado. Una mayor volatilidad
implica un rango amplio en la fluctuación de los precios durante el periodo dado.
Aunque es un riesgo, desde el punto de vista del trader la volatilidad también
representa oportunidades para operar el mercado.
 Riesgo de divisas: este riesgo surge de la diferencia de tipos de cambio cuando el
instrumento financiero se cotiza en una moneda que no es la moneda de referencia
del cliente.
 Riesgo de apalancamiento: utilizar el apalancamiento financiero significa que el
valor real de la exposición a un mercado es mayor que la inversión inicial. Si una
operación resulta desfavorable para el inversor, las pérdidas potenciales podrían
exceder el pago inicial -aunque lo contrario significa que en un resultado con
beneficios, el inversor podría maximizar su capital.
 Riesgo de liquidez: es el riesgo de que a un inversor le resulte difícil comprar o
vender un activo financiero de manera rápida. La liquidez de un activo depende en
parte del tipo de mercado (bolsa vs OTC), pero también del instrumento financiero
en particular, la oferta y la demanda.
 Riesgo de insolvencia: se produce cuando el emisor de un instrumento financiero
no puede cumplir sus obligaciones (como el pago ordinario de intereses o la
devolución del capital inicial al vencimiento).
 Riesgo de tasa: cuando un instrumento financiero pierde valor como resultado de
una variación desfavorable de los tipos de interés. Los bonos del estado, por
ejemplo, son instrumentos especialmente susceptibles a los tipos de interés.
Otros riesgos incluyen, por ejemplo, el impacto potencial de la inflación, la falta de
diversificación o concentración de activos y el riesgo asociado a las inversiones en
el extranjero.

5. Ejemplos de instrumentos financieros

 Futuros
 Fondos de cobertura
 CFD
 Warrants
 Turbos
Futuros
Los contratos de futuros son instrumentos financieros que establecen un acuerdo entre
un vendedor y un comprador para el intercambio de un activo subyacente por un
precio preestablecido en una fecha futura. Aunque existe la posibilidad de negociar el
contrato antes de su vencimiento, al llegar la fecha de vencimiento ambas partes
tienen la obligación de ejercitar el contrato.
Descubre cómo lograr exposición al mercado de contratos de futuros, tanto en
mercados alcistas como bajistas.
Fondos de cobertura
Los fondos de cobertura (hedge funds) son un instrumento de inversión que opera bajo
la premisa de un colectivo, es decir, la inversión se realiza con el capital reunido por un
número determinado de inversores. De manera general, son las grandes instituciones
las que invierten en fondos de cobertura tradicionales, especialmente porque estos
instrumentos manejan grandes niveles de capital, a menudo inaccesibles para el
inversor individual.
CFD
Como un producto derivado, los contratos por diferencia -o CFD- permiten lograr
exposición a un mercado sin tener que adquirir o vender el activo subyacente. Con
CFD es posible operar en diferentes mercados, incluyendo los más populares de
acciones, índices, forex y materias primas.
Los CFD son productos apalancados, por lo que el trader o inversor solo necesita una
fracción del valor total de su operación para abrir una posición. Esta particularidad de
maximizar el capital y los beneficios, también aplica al riesgo y es fundamental que los
inversores conozcan a fondo cómo funciona el trading de CFD.
Warrants
El warrant es un valor negociable que otorga el derecho para comprar o adquirir un
activo subyacente en un precio fijo y fecha específica. Una de las características clave
de los warrants es que excluyen la obligación de ejecutar el contrato, dando al titular la
opción de dejar llegar a vencimiento sin realizar la transacción y minimizar las pérdidas
cuando el mercado se ha tornado en contra.
Aunque es común encontrarlos como productos OTC (extrabursátiles), existen
warrants que son cotizados en bolsa y permiten operar sobre una extensa variedad de
activos, incluyendo materias primas y divisas.
Turbos
Los turbos tradicionales son un tipo de warrant, pero con la diferencia de que no son
susceptibles al paso del tiempo. Por otro lado, los turbos pueden vencer
anticipadamente si el mercado subyacente evoluciona desfavorablemente y alcanza el
nivel barrera, es decir el nivel máximo de pérdidas preestablecido.
Descubre la operativa con Turbo24: una alternativa con máximo control de riesgo,
incluyendo protección contra los huecos del mercado.
Fecha de publicación: Martes 25 Mayo 2021 09:52
 Instrumento financiero
Joaquín López Abellán
(18 de noviembre, 2019).
Instrumento financiero. Economipedia.com

Un instrumento financiero es un contrato entre dos partes, que da lugar a un

activo financiero para una de las partes y a un pasivo financiero para la otra
parte.
El contrato se basa en una compra-venta del instrumento o producto financiero.
La parte que compra el instrumento financiero tendrá un activo financiero. Por
lo que la parte que vende el instrumento financiero es la que asume un pasivo
financiero. Por otro lado, el activo financiero otorga a su comprador el derecho
de percibir un ingreso futuro procedente del vendedor. Así mismo, el pasivo
financiero obliga al pago de ese ingreso al vendedor del instrumento financiero.
Este tipo de contratos tienen una elevada importancia para el crecimiento de la
economía. Pues supone para el vendedor una fuente de financiación, y para el
comprador una fuente de rentabilidad para su inversión.

Los instrumentos financieros en la práctica

Uno de los instrumentos financieros más conocidos son los instrumentos
de renta fija, como por ejemplo, un bono del estado. Imaginémonos por tanto,
que queremos comprar un bono del estado alemán,para entender cómo
funciona este tipo de contrato:
 Activo financiero: bono del estado alemán
 Vencimiento: 5 años
 Cupón: 2% anual
 Precio: 1000 euros
Ahora bien, nosotros al comprar el bono alemán tendremos que pagar 1.000
euros para obtener el activo financiero. A cambio de esto, tenemos derecho a
percibir una rentabilidad por esos 1.000 euros de inversión. La rentabilidad se
traduce por consiguiente, en el 2% de rendimiento anual que percibiremos
hasta el vencimiento del contrato. A esto hay que añadirle la devolución de los
1.000 euros prestados al final de los 5 años.
 El gobierno alemán como vendedor del bono, adquiere un pasivo financiero,
obligándose al pago de unos ingresos al comprador. Estos ingresos son el 2%
anual anteriormente comentado, además de devolver los 1.000 euros al final de
los 5 años. Por tanto, el bono es para nosotros fuente de rentabilidad y para el
gobierno alemán fuente de financiación.

Características de un instrumento financiero

Los instrumentos financieros tienen una serie de características que ayuda a
definirlos. Podríamos destacar tres:
 Liquidez: es la capacidad que tiene el activo financiero de convertirse en
dinero lo más rápidamente posible y sin sufrir pérdidas de su valor.
 Riesgo: lo determina tanto las garantías que dé el vendedor de cumplir con su
obligación de pago como el plazo de vencimiento del contrato. A mayor
vencimiento, mayor riesgo. Y lógicamente, a menores garantías por parte del
vendedor también supondrá un mayor riesgo para el comprador del activo.
 Rentabilidad: toda compra de un activo financiero conlleva un riesgo. La
rentabilidad es la contraprestación a ese riesgo asumido. Por tanto, a mayor
riesgo, el inversor exigirá una mayor rentabilidad.

Tipos de instrumentos financieros

Dentro de los instrumentos financieros podríamos distinguir dos grupos:
complejos y no complejos. Los no complejos serian tanto los de renta variable
como de renta fija. Cuando hablamos de instrumentos complejos, nos referimos
a derivados financieros, los cuales pasamos a explicar a continuación:
 Futuros financieros: Son contratos financieros en los que se acuerda el
intercambio de un determinado activo financiero en una fecha futura y a un
precio establecido de antemano. Las condiciones de estos contratos suelen ser
estandarizadas.
 Opciones financieras: Son instrumentos financieros que conceden el derecho
al comprador y la obligación al vendedor de realizar una transacción a un
precio prefijado y en una fecha determinada.
 CFDs: Son los denominados contratos por diferencias, es decir, contratos
bilaterales donde se intercambia la diferencia del precio de un determinado
activo. Esta diferencia se mide entre el momento de apertura del contrato y el
de finalización.
Los principales instrumentos de deuda que se tienen en el mercado peruano son:
Bonos, Pagarés, Papeles Comerciales, Certificados de Depósito
Bonos
Los bonos son títulos valores representativos de deuda, que son emitidos por
empresas (principalmente en el mercado de valores) a fin de obtener recursos para
financiar sus actividades. Típicamente, mediante la emisión de bonos las empresas
pueden captar recursos de una gran variedad de inversionistas que decidan adquirir
dichos instrumentos. Debido a que cada bono representa sólo una fracción del total de
dinero que necesita la empresa facilita que sean comprados por inversionistas más
pequeños.
Generalmente, los bonos son emitidos en mercados centralizados y pueden ser
negociados en mercados secundarios, sin embargo, existen determinados bonos
cuyas características no les permiten ser libremente negociados.
El esquema general de un bono es que en una fecha inicial, la empresa subasta los
bonos (generalmente a través de los mercados de valores) a diversos inversionistas
que pueden ser bancos, empresas, inversionistas institucionales, etc. con lo cual la
empresa recibe hoy el dinero producto de la venta de los bonos.
Los inversionistas, reciben a cambio de su dinero prestado hoy los derechos a futuro
establecidos en el bono (básicamente recibir intereses periódicamente y el pago del
valor nominal al final del plazo establecido, esta estructura es conocida como “bullet”),
de la siguiente forma:

Tipos de Bonos:
Existen diversos tipos de bonos, pero en términos generales podemos agruparlos de
acuerdo a varios criterios de la siguiente manera:

Por tipo de emisor Por tipo de tasa Otros tipos de bonos

 Bonos del gobierno  Bonos a tasa fija  Bonos con garantías

 Bonos corporativos  Bonos a tasa específicas
 Bonos del sistema variable  Bonos sin garantías
financiero  Bonos a tasa  Bonos subordinados
 Bonos de organismos flotante  Bonos de
supranacionales  Bonos cero cupón arrendamiento
financiero

Otros instrumentos de deuda:

Los pagarés son uno de los instrumentos de deuda más simples que existen, es un
documento utilizado en operaciones de crédito al que se le denomina “pagaré”
mediante el cual un deudor se obliga por escrito a pagar una suma en una fecha
determinada, con este documento acreedor asegura la existencia de la deuda. Para
que un pagaré sea válido, debe cumplir con contener la siguiente información:
  Denominación de “pagaré” en el
documento
 Lugar y fecha de emisión
 Lugar y fecha de pago
 Promesa incondicional de pago
 Nombre de la persona a quien se va a
pagarDNI y firma de quien está
obligado a pagar

Los papeles comerciales son instrumentos de deuda a corto plazo (menos de un

año) emitidos por las empresas en el mercado de valores, generalmente, para
financiar sus actividades cotidianas. Dichas empresas normalmente cuentan con una
buena historia crediticia y los instrumentos son emitidos al descuento.

Los Certificados de Depósito Negociables son instrumentos emitidos por entidades

del sistema financiero, y enfocado de manera simplificada en cierta medida se parecen
a un contrato de depósito a plazo, sin embargo a diferencia de un depósito a plazo,
mediante la emisión de los certificados de depósito se genera un título valor
negociable el cual puede ser transferido en el mercado de valores.
 Redacción EC
El Comercio
buenas.practicas@comercio.com.pe
Lima, 22 de marzo de 2021Actualizado el 22/03/2021 12:43 p.m.

Conozca cuatro instrumentos financieros que le permitirán

sostener su negocio durante este 2021

Acceder a un financiamiento es uno de los grandes retos a los que se enfrentan

todos los emprendedores. Sepa en esta nota cuáles son las herramientas que más
conocidas en el mercado y en qué consisten.

El acceso a financiamiento es uno de los mayores desafíos que suelen presentarse

para quienes inician en el mundo del emprendimiento, especialmente en un contexto
de pandemia del COVID-19 donde las entidades son más cautas con los recursos que
se prestan.
Es común que muchos empresarios se pregunten si conviene pedirle un préstamo al
banco, qué tanto beneficia solicitar un factoring, si podría calificar para un leasing,
entre otras interrogantes.
En ese sentido, César Quijandria, jefe regional de la Zona Norte de la firma Ft Capital,
explica en qué consisten las herramientas financieras más utilizadas y a las que
pueden tener acceso quienes inician su negocio para hacerla sostenible durante el
2021:

 Factoring: Es una herramienta financiera que consiste en la cesión de facturas o

letras a una empresa especializada en este tipo de transacciones con el fin de obtener
 efectivo al instante. La fecha de vencimiento para estos documentos deberá tener
como mínimo 15 días y con un máximo promedio de 120, para que la empresa
especializada ejerza el cobro pertinente.

 Leasing: Es un contrato de arrendamiento que incorpora una opción de compra a

favor del arrendatario al finalizar el plazo acordado. La característica principal de estos
contratos es que jurídicamente se califican como alquiler, y desde el punto de vista
financiero se tratan como una compraventa, ya que se considera que el objeto final del
contrato es la adquisición del bien.

 El capital riesgo o capital emprendedor: Si por el contrario ha decidido que este

2021 será su año de emprendimiento, el capital de riesgo o también llamado capital
emprendedor podría ser una buena opción pues es una alternativa de financiamiento
otorgada a empresas que están naciendo y que no cuentan con antecedentes. En esta
figura, los inversionistas que deciden apostar por ello, suelen estar en la búsqueda de
empresas que estén en una etapa temprana de desarrollo, con modelos de negocios
innovadores, que puedan crecer rápidamente y que aseguren un buen rendimiento
cuando empiecen a funcionar.

 Préstamo bancario: Es el tipo de financiamiento más conocido y utilizado por todas

las empresas. Para solicitarlo, solo basta con acudir a una entidad financiera y luego
de una evaluación crediticia previa, esperar que el banco decida si concede o rechaza
el préstamo. Si el banco accede a realizarlo, el solicitante del préstamo deberá pagar
el capital más los intereses generados en un tiempo determinado.

¿Cuál es el instrumento más idóneo para mi empresa?

“Al prepararse para una nueva temporada estacional de ventas, muchas pymes o
emprendedores pueden utilizar cualquiera de los recursos antes mencionados; sin
embargo, un factor importante que deben tener en cuenta es la función principal que
tiene cada herramienta y cuál es la finalidad que se tiene para el dinero antes de hacer
la elección”, refiere Quijandria.
“Así, por ejemplo si lo que buscan es una inyección inmediata de liquidez mediante
sus propias facturas, utilizar el factoring sería la opción más idónea; pero si por el
contrario quieren adquirir un bien y tienen capacidad de endeudamiento, solicitar un
leasing o préstamo bancario podrían ajustarse a sus necesidades”, puntualiza.