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    La Competencia S.a..

    Cargado por

    Bryan Jose Macias Morales
    El documento proporciona información sobre los costos de diferentes fuentes de financiamiento de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (WACC). Esto incluye los costos de deuda, acciones preferentes, acciones ordinarias y utilidades retenidas. También presenta varias oportunidades de inversión con sus tasas internas de retorno. El objetivo es recomendar la mejor inversión y calcular el financiamiento total requerido.

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    Bryan Jose Macias Morales
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    El documento proporciona información sobre los costos de diferentes fuentes de financiamiento de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (WACC). Esto incluye los costos de deuda, acciones preferentes, acciones ordinarias y utilidades retenidas. También presenta varias oportunidades de inversión con sus tasas internas de retorno. El objetivo es recomendar la mejor inversión y calcular el financiamiento total requerido.

    Título original

    La competencia S.a..

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    El documento proporciona información sobre los costos de diferentes fuentes de financiamiento de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (WACC). Esto incluye los costos de deuda, acciones preferentes, acciones ordinarias y utilidades retenidas. También presenta varias oportunidades de inversión con sus tasas internas de retorno. El objetivo es recomendar la mejor inversión y calcular el financiamiento total requerido.

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    Bryan Jose Macias Morales
    El documento proporciona información sobre los costos de diferentes fuentes de financiamiento de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (WACC). Esto incluye los costos de deuda, acciones preferentes, acciones ordinarias y utilidades retenidas. También presenta varias oportunidades de inversión con sus tasas internas de retorno. El objetivo es recomendar la mejor inversión y calcular el financiamiento total requerido.

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    5.- La Competencia S.A. está interesada en medir su costo de capital global.

    La empresa está en la categoría


    impositiva de 40%. Una investigación actual ha reunido los datos siguientes:

    ·       Deuda: La empresa puede obtener una cantidad ilimitada de deuda vendiendo papeles a 10 años con una tasa de
    interés de cupón de 10% y un valor nominal de $1,000 sobre los que hará pagos de intereses anuales. Para vender la
    emisión, se debe dar un descuento promedio de $30 por papel. La empresa también debe pagar costos de emisión de
    $20 por bono.

    ·       Acciones preferentes: La empresa puede vender acciones preferentes de 11% (divi­dendo anual) a su valor nomina
    de $100 por acción. Se espera que el costo de emitir y vender acciones preferentes sea de $4 por acción. Bajo estas
    condiciones se puede vender una cantidad ilimitada de acciones preferentes.

    ·       Acciones ordinarias: Las acciones ordinarias de la empresa se venden actualmente a $80 por acción. La empresa
    espera pagar dividendos en efectivo de $6 por acción el próximo año. Los dividendos han estado creciendo a una tasa
    anual de 6% y se espe­ra que esta tasa continúe en el futuro. El precio de las acciones tendrá que bajar $4 por acción, y
    se espera que los costos de emisión sean de $4 por acción. Bajo estas condiciones, la empresa puede vender una
    cantidad ilimitada de acciones ordinarias nuevas.

    ·       Utilidades retenidas La empresa espera tener disponibles $225,000 de utilidades retenidas en el año entrante. Un
    vez que se agoten estas utilidades retenidas, la empresa usará nuevas acciones ordinarias como una forma de
    financiamiento de capital en acciones ordinarias.

    a.        Calcule el costo específico de cada fuente de financiamiento. (Redondee al 0.1% más cercano.)

    a.        La empresa usa las ponderaciones que se muestran en la tabla siguiente, las cuales se basan en las proporciones d
    la estructura de capital objetivo, para calcular su costo de capital promedio ponderado. (Redondee al 0.1% más
    cercano.)

    Fuente de
    Ponderación
    capital
    Deuda a largo
    40%
    plazo
    Acción
    15
    preferente
    Capital en
    acciones
    ordinarias 45
    Total 100%

    1. Calcule el punto de ruptura único asociado con la situación financiera de la empresa. (Pista: este punto resulta del a
    de las utilidades retenidas de la empresa.)

    2. Calcule el costo de capital promedio ponderado asociado con el nuevo financiamiento total por debajo del punto de
    ruptura calculado en la parte (1).

    3. Calcule el costo de capital promedio ponderado asociado con el nuevo financiamiento total por encima del punto d
    ruptura calculado en la parte (1).

    c.- Usando los resultados de la parte b junto con la información que se presenta en la tabla siguiente acerca de las
    oportunidades de inversión disponibles, trace la tabla del costo de capital marginal ponderado (WACC) y el programa
    de oportunidades de inversión (IOS) de la empresa en el mismo conjunto de ejes (el nuevo financiamiento total o la
    inversión en el eje x y el costo de capital promedio ponderado y la IRR en el eje y). NO REALIZAR

    Tasa interna
    Oportunidad de Inversión
    de inversión rendimiento inicial
    (IRR)
    A 11.2% $100,000.00
    B 9.7 $500,000.00
    C 12.9 $150,000.00
    D 16.5 $200,000.00
    E 11.8 $450,000.00
    F 10.1 $600,000.00
    G 10.5 $300,000.00

    d. ¿Cuál de las dos inversiones disponibles le recomendaría a la empresa? Explique su respuesta. ¿Cuánto
    financiamiento nuevo total se requiere?
    d. ¿Cuál de las dos inversiones disponibles le recomendaría a la empresa? Explique su respuesta. ¿Cuánto
    financiamiento nuevo total se requiere?

    DESARROLLO:

    DATOS
    TASA IMPOSITIVA 36.25%
    DEUDA

    Valor nominal de título $1,000.00


    Tiempo en años 10 años
    Descuento de título y valor $30.00
    Costo de la emisión del titulo y valor $20.00
    Interés sobre título y valor 10%

    ACCIONES PREFERENTES
    Dividendo anual $11.00
    Valor nominal de acciones preferentes $100.00
    Costo de emisión $4.00

    ACCIONES ORDINARIAS
    Valor de mercado $80.00
    Dividendo anual $6.00
    Tasa de crecimiento 6%
    Descuento $4.00
    Costo de emisión $4.00

    UTILIDADES RETENIDAS $225,000.00

    COSTO DE LA DEUDA

    kd= Costo de la deuda antes de impuestos


    i= 100% 1000
    Nd= $950.00
    n= 10

    1000 -950
    100 +
    10
    kd=
    950 + 1000
    2
    50
    100 +
    kd= 10
    1950
    2

    kd= 105
    975

    kd= 0.10769231

    kd= 10.77 %

    COSTO DE LA DEUDA DESPUES DE LOS IMPUESTOS

    ki = 10.77 x(1-0,3625)

    ki = 6.87 %

    COSTO DE LAS ACCIONES COMUNES

    Dividendo $ 6.00
    Acción $ 80.00
    Crecimiento del dividendo (g) 6%
    Descuento $ 4.00
    Costo de emisión $ 4.00

    ks= $ 6.00 ₊ 0,06


    $ 72.00

    ks= 14.33%

    COSTO DE ACCIONES PREFERENTES

    kp= $11.00
    $96.00

    kp= 0.11458

    kp= 11.46 %

    COSTO DE UTILIDADES RETENIDAS


    Costo de utilidades retenidas = Costo de las acciones comunes

    ks= 14.33%

    WACC

    Wi= 40%
    Wp= 15%
    Ws= 45%
    Ki= 10.77%
    kp= 11.46%
    kr= 14.33%

    WACC= 12.48%
    presa está en la categoría

    apeles a 10 años con una tasa de


    ntereses anuales. Para vender la
    debe pagar costos de emisión de

    vi­dendo anual) a su valor nominal


    ea de $4 por acción. Bajo estas

    nte a $80 por acción. La empresa


    s han estado creciendo a una tasa
    s tendrá que bajar $4 por acción, y
    a empresa puede vender una

    s retenidas en el año entrante. Una


    arias como una forma de

    % más cercano.)

    les se basan en las proporciones de


    do. (Redondee al 0.1% más
    sa. (Pista: este punto resulta del agotamiento

    ento total por debajo del punto de

    ento total por encima del punto de

    a tabla siguiente acerca de las


    onderado (WACC) y el programa
    nuevo financiamiento total o la
    NO REALIZAR

    su respuesta. ¿Cuánto
    su respuesta. ¿Cuánto

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