Matemáticas Financieras Prof.

: Mª Mercedes Rojas de Gracia

PROBLEMAS CON SOLUCIÓN NIVEL II

TEMA 6: TEORÍA DE RENTAS. RENTAS CONSTANTES
1. Sea una renta de 1.000€ que pagaremos al finalizar cada año, durante 10
años, siendo el pago constante, y el interés del 6% anual compuesto.
Determinar:
a. El Valor Actual
1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años

Se trata de una renta constante no unitaria, temporal, pospagable, inmediata y entera

A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,06
10
an i   7,360087
0,06
A n i  1.000  7,360087  7.360,09€
V0=7.360,09€

b. El Valor Final
S n i  c  sn i

sn i 
1  in  1
i

sn i 
1  0,06  1
10
 13,180795
0,06
Sn i  1.000  13,180795  13.180,80€
V10=13.180,80€
c. Comprobar la relación entre ambos valores
Si se capitaliza el valor actual 10 años, se debe llegar al mismo resultado anterior:
Cn  C0  1  i
n

Sn i  A n i 1  i
n

Sn i  7.360,09 1  0,06  13.180,80€

10

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -91-

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2. Se desea calcular el valor actual de una renta pospagable de cuantía

constante, siendo la anualidad de 500€. Tiene 8 términos, el tipo de interés
efectivo anual es del 6,5% y tiene un diferimiento de 3 años.

500 500 500 500 500 500 500 500

0 1 2 3 4 5 6 7 8
años
d=3

Se trata de una renta constante no unitaria, temporal, pospagable, diferida y entera.

d  c d
An i an i

d an i

an i 1  id
1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,065
8
an i   6,088751
0,065

d 6,088751
  5,040567
an i 1  0,0653
d  500  5,040567  2,520,28€
An i
V0=2.520,28€

3. Calcular el valor final de una renta pospagable de cuantía constante de

750.000€ si tiene 10 términos y se anticipa en 4 períodos a un interés del
5% períodal.

750.000 750.000 750.000 750.000 750.000 750.000

0 1 2 3 4 … 9 10 períodos

h=4
Se trata de una renta constante no unitaria, temporal, pospagable, anticipada y entera.
h  c h
Sn i sn i

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -92-

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h  1  i  sn i
h
sn i

sn i 
1  in  1
i

sn i 
1  0,0510  1  12,577893
0,05
h  1  0,05  12,577893  15,288508
4
sn i
h  750.000  15,288508  11.466,381€
Sn i
V14=11.466,38€

4. Obtener el valor final de una renta prepagable, anticipada en 4 años, si el

término constante de la misma es de 250€, la duración 8 años y el tanto de
valoración es del 4% anual.

250 250 250 250 250 250 250 250

0 1 2 3 4 5 6 7 8 años

h=4
Se trata de una renta constante no unitaria, temporal, prepagable, anticipada y entera.

n i  c  1  i
h h1
 sn i
S

sn i 
1  i  1
n

sn i 
1  0,048  1  9,214226
0,04

n i  250  1  0,04

h 4 1
 9,214226  2.802,63€
S
V12=2.802,63€

5. ¿Qué capital tengo que colocar al final de cada uno de los próximos 5 años
en un banco al 10% anual para disponer de 20.000€ al final del quinto año?

V5=20.000€
c c c c c

0 1 2 3 4 5 años
Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -93-
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Se trata de una renta constante, temporal, pospagable, inmediata y entera.

S n i  c  sn i

sn i 
1  i  1
n

sn i 
1  0,15  1  6,1051
0,1
Sn i 20.000
Sn i  c  sn i  c    3.275,95€
sn i 6,1051
c=3.275,95€

6. ¿Qué capital tengo que colocar al principio de cada uno de los próximos 5
años en un banco que remunera al 10% efectivo anual para disponer de
20.000€ al final del quinto año?
V5=20.000€
c c c c c

0 1 2 3 4 5 años

Se trata de una renta constante, temporal, prepagable, inmediata y entera.

n i  c  sn i  1  i
S

sn i 
1  in  1
i

sn i 
1  0,15  1  6,1051
0,1
n i
S 20.000
n i  c  sn i  1  i  c 
S   2.978,14
sn i  1  i 6,1051 1  0,1
c=2.978,14€

7. Calcular el valor de una inversión que deberemos hacer hoy si queremos

que nos permita obtener un beneficio de 20.000€ al principio de cada año
de una manera indefinida, siendo el 12% anual la rentabilidad de la
operación.

20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000

0 de Rentas.
Problemas Tema 6: Teoría 1 2
Rentas 3
Constantes 4 5 años -94-
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Se trata de una renta constante, perpetua, prepagable, inmediata y entera.

A  i  c  1  i
i

A  i  20.000  1  0,12  186.666,67€

0,12
Inversión=186.666,67€

8. Determinar el saldo disponible en una cuenta si se ingresan durante 10

años 15.000€ anuales en una institución financiera al final de cada año,
sabiendo que dicha institución abona intereses anualmente al 10,5%
efectivo anual durante los 4 primeros años y el 11% efectivo anual durante
el resto del tiempo.

15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años

i=10,5% i=11%
Se trata en realidad de dos rentas de las mismas características, pero con tipos de interés
diferentes. Ambas consisten en dos rentas constantes, temporales, pospagables, inmediatas
y enteras. Hay que calcular los valores finales, pero en el primer caso, el valor final de ha de
capitalizar 6 años al 11% efectivo anual.
S n i  c  sn i

sn i 
1  i  1
n

s 4 0,105 
1  0,105  1
4
 4,675258
0,105
S4 0,105  15.000  4,675258  70.128,87€
Si ahora capitalizamos esa cantidad 6 años al 11% anual:
Cn  C0  1  i
n

C10  70.128,87  1  0,11  131.170,06€

6

Para calcular el valor final de la segunda renta procederemos de igual manera:

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -95-

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s6 0,11 
1  0,11  1
6
 7,912860
0,11
S6 0,11  15.000  7,912860  118.692,90€
Sumando las dos cantidades obtenemos el saldo final:
Saldo  131.170,06  118.692,90  249.862,96€
Saldo=249.862,94€

9. Un señor ingresa en un banco al final de cada año 200€. Se sabe que esa
entidad abona intereses anualmente del 3% efectivo anual. Si el período
de imposición dura 10 años, ¿qué cantidad puede retirar este individuo
durante los 16 años siguientes?
Se trata de una operación combinada. En virtud de la primera operación debemos calcular el
valor final de una renta constante, inmediata, temporal, pospagable y entera, así:

200 200 200 200 200 200 200 200 200 200

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años

S n i  c  sn i

sn i 
1  i  1
n

s10 0,03 
1  0,0310  1  11,463879
0,03
S4 0,105  200  11,463879  2.292,78€
La segunda operación consiste en calcular la cuantía de los términos de la segunda renta
partiendo de que su valor inicial (2.292,78€) ha de ser equivalente al valor final de las
imposiciones, es decir, al valor final de la renta anterior (2.292,78€):

c c c c c … c c

0 1 2 3 4 5 … 15 16 años

Esta segunda renta es una renta de las mismas características que la anterior.
A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -96-

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1  1  0,03
16
a16 0,03   12,561102
0,03
2.292,78
2.292,78  c  12,561102  c   182,53€
12,561102
c=182,53€

10. ¿Qué cantidad depositaremos en un banco que opera al 7% de interés

compuesto anual, para recibir al final de cada año y durante 10 años una
renta de 1.000€?
Se trata de una renta constante, temporal, pospagable, inmediata y entera:
10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años
Hay que calcular el valor inicial:
A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,07
10
a10 0,07   7,023582
0,07
A10 0,07  1.000  7,023582  7.023,58€
Imposición=7.023,58€

11. Calcular la anualidad necesaria para amortizar en 10 años una deuda que
en el momento actual asciende a 10.000€, si la operación ha sido estipulada
al 6% de interés compuesto anual, y los pagos se realizan al final de cada
año.
Se trata de una renta constante, temporal, pospagable, inmediata y entera:
10.000 c c c c c c c c c c

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años
Hay que calcular la cuantía de los términos, conociendo el valor actual:
A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -97-

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1  1  0,06
10
a10 0,07   7,360087
0,06
10.000
10.000  c  7,360087  c   1.358,68€
7,360087
c=1.358,68€

12. Para adquirir un piso el señor A ofrece 50.000€ al contado; el señor B

10.000€ en el acto de la firma del contrato y 4.000€ anuales durante 20 años;
y el señor C 4.000€ anuales durante 30 años verificando el primer pago al
concertar el contrato. Supuesto un tipo de interés del 6% ¿qué oferta es la
más conveniente para el vendedor?
Estudiemos cada una de las ofertas por separado:
Oferta del Sr. A:
A n i  50.000€

Oferta del Sr. B:

10.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 … 4.000 4.000

0 1 2 3 4 5 … 19 20 años

A n i  10.000  A 20 0,06
A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,06
20
a20 0,06   11,469921
0,06
A 20 0,06  4.000  11,469921  45.879,68€
A n i  10.000  45.879,68  55.879,68€

Oferta del Sr. C:

4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 … 4.000

0 1 2 3 4 5 … 29 30 años
Esta renta se diferencia de la anterior en que es prepagable:
A n i  c  1  i  an i

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -98-

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1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,06
30
a30 0,06   13,764831
0,06
A 30 0,06  4.000  1  0,06  13,764831  58.362,88€

La oferta que más le interesa es la del Señor C

13. Mediante la entrega de 500€ al término de cada año y durante 12,

queremos constituir un capital que nos permita percibir durante los 20
años siguientes una renta. Calcular el término de la misma, si la operación
se realiza al tanto de evaluación del 7%.
Se trata de una operación combinada. En virtud de la primera operación debemos calcular el
valor final de una renta constante, inmediata, temporal, pospagable y entera, así:

500 500 500 500 500 … 500 500

0 1 2 3 4 5 … 11 12 años

S n i  c  sn i

sn i 
1  i  1
n

s12 0,07 
1  0,07  1
12
 17,888451
0,07
S12 0,07  500  17,888451  8.944,23€
La segunda operación consiste en calcular la cuantía de los términos de la segunda renta
partiendo de que su valor inicial (8.944,23€) ha de ser equivalente al valor final de las
imposiciones, es decir, al valor final de la renta anterior (8.944,23€):

c c c c c … c c

0 1 2 3 4 5 … 19 20 años

Esta segunda renta es una renta de las mismas características que la anterior.
A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -99-

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1  1  0,07
20
a20 0,07   10,594014
0,07
8.944,23
8.944,23  c  10,594014  c   844,27€
10,594014
c= 844,27€

14. El valor actual de una renta de 1.000€ anuales pospagable es de 9.818,15€.

Si hubiese sido prepagable, el valor actual sería de 10.603,60€. Calcular el
tanto y el tiempo.
La relación entre el valor actual de una renta pospagable y un prepagable es que la segunda
es igual a la primera multiplicada por (1+i), por tanto:
A n i  A n i  1  i

10.603,60
10.603,60  9.818,15  1  i  1  i   1,08  i  1,08  1
9.818,15
i  0,08  8%
Para calcular el tiempo tenemos que utilizar la cuantía del término. Si utilizamos los valores
de la renta pospagable, podemos proceder de la siguiente forma:
A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i
9.818,15
9.818,15  1.000  an i  an i   9,81815
1.000
1  1  0,08
n
 9,81815  1  1,08  9,81815  0,08 
n
an 0,08 
0,08
 1  1,08  0,785452  1  0,785452  1,08  log0,214558  log 1,08
n n
 n

log0,214558  0,668455287
 log0,214558  n  log1,08  n     20
log1,08 0,033423755
n  20 años
i=8%; n=20 años

15. A un grupo financiero le ofrecen la explotación de una mina y, tras el

estudio de la misma, se obtienen los siguientes datos:
▪ Tiempo de explotación hasta el agotamiento: 10 años.
▪ Beneficios netos anuales: 300.000€
▪ Tipo de interés para el dinero invertido en la financiación: 14%

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -100-

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Determinar el precio máximo que puede ofrecerse para su adquisición.

Para determinar el precio máximo habrá que calcular el valor actual de esa inversión, con los
datos propuestos. Se trata de una renta constante, temporal, pospagable, inmediata y
entera.
300.000 300.000 300.000 300.000 300.000 300.000 300.000 300.000 300.000 300.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años

A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,14
10
a10 0,14   5,216116
0,14
A10 0,14  300.000  5,216116  1.564,834,8€
P=1.564.834,68€

16. Al señor Navarro, que pretende adquirir un apartamento en la costa, se le

ofrecen por parte de la empresa vendedora las siguientes opciones:
a. Pago al contado de 48.080,97€
b. Abono de 90.151,82€ dentro de 6 años.
c. Ochenta pagos anuales de 1.202,02€, a partir de la firma del contrato,
sabiendo que el interés del mercado es del 16% anual.
Determinar cuál de las tres opciones le interesa al señor Navarro desde el
punto de vista financiero.
Estudiemos cada una de las ofertas por separado:
Oferta A:
A n i  48.080,97€

Oferta B:
90.151,82
años
0 1 2 3 4 5 6
Cn
C0 
1  in

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -101-

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90.151,82
C0   37.002,12€
1  0,166
C0  37.002,12€

Oferta C:

1.202,02 1.202,02 1.202,02 …

0 1 2 … 79 80 años

Se trata de una renta constante, temporal, inmediata, prepagable y entera:

A n i  c  1  i  an i

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,16
80
a80 0,16   6,249956
0,16
A 8 0,16  1.202,02  1  0,16  6,249956  8.714,58€

La oferta que más le interesa es la C

17. ¿Qué cantidad depositaremos en una institución financiera que opera al

9% de interés anual:
a. para recibir al final de cada año 240€ durante los próximos 5 años?
Se trata de una renta constante, temporal, pospagable, inmediata y entera.

240 240 240 240 240

0 1 2 3 4 5 años

A n i  c  an i

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,09
5
a5 0,09   3,889651
0,09
A 5 0,09  240  3,889651  933,52€
Imposición=933,52€

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -102-

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b. para recibir al principio de cada año 3.000€ durante los próximos 5

años?
Se trata de una renta constante, temporal, prepagable, inmediata y entera.

3.000 3.000 3.000 3.000 3.000

0 1 2 3 4 5 años

A n i  c  1  i  an i

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,09
5
a5 0,09   3,889651
0,09
A 5 0,09  3.000  1  0,09  3,889651  12.719,16€

Imposición=12.719,16€

18. Un inversor que durante 9 años y al final de cada uno venía depositando
X€ en una cuenta bancaria decide con el capital constituido realizar una
inversión que le produzca un beneficio anual a perpetuidad de la misma
cuantía X. Se pide determinar el tanto de la inversión suponiendo que es
el mismo en ambas operaciones financieras.
Se trata de una operación combinada. En virtud de la primera operación debemos calcular el
valor final de una renta constante, inmediata, temporal, pospagable y entera, así:

X X X X X X X X X
años
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

S n i  c  sn i

sn i 
1  i  1
n

s9 i 
1  i  1
9

i
S9 i  X  s9 i

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -103-

Matemáticas Financieras Prof.: Mª Mercedes Rojas de Gracia

La segunda operación consiste en calcular la cuantía de los términos de la segunda renta

partiendo de que su valor inicial ( X  s9 i ) ha de ser equivalente al valor final de las
imposiciones, es decir, al valor final de la renta anterior ( X  s9 i ):

X X X X X …

0 1 2 3 4 5 …

Esta segunda renta es una renta constante, inmediata, perpetua, pospagable y entera, así
c
A i 
i
X
A i 
i
Como los dos valores anteriores tienen que ser iguales, podemos despejar el valor del tanto
de las rentas:
X X 1
X  s9 i   X  s9 i  i  X  s9 i  i   s9 i  i  1  s9 i 
i X i
Sustituyendo:

s9 i 
1  i9  1  1  1  i9  1  1  1  i9  1  1  1  i9  2  9 1  i9  9 2
i i
 1  i  1,0800660  i  1,0800660  1  0,0800660
i  0,0800660  8%
i=8%

19. Una persona recibe una participación en una compañía de inversiones,

recibiendo durante 10 años 1.000€ anuales como participación en los
beneficios de la misma y un año después 15.000€. Se pide calcular el valor
de la participación, siendo el tanto de valoración del 9%
Hay que calcular el valor actual de una renta constante, pospagable, temporal, inmediata y
entera, y después sumarle los 15.000€ del año 11 actualizados.

1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 … 1.000 15.000

0 1 2 3 4 5 … 10 11 años

A n i  c  an i

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -104-

Matemáticas Financieras Prof.: Mª Mercedes Rojas de Gracia

1  1  i
n
an i 
i

1  1  0,09
10
a10 0,09   6,417658
0,09
A10 0,09  1.000  6,417658  6.417,66€
Actualizamos ahora los 15.000€ del año 11:
Cn
C0 
1  in
15.000
C0   5.812,99
1  0,0911
Participac ión  6.417,66  5.812,99  12.230,65€
Valor Participación=12.230,65€

Problemas Tema 6: Teoría de Rentas. Rentas Constantes -105-

Matemáticas Financieras Prof.: Mª Mercedes Rojas de Gracia

PROBLEMAS CON SOLUCIÓN NIVEL II

TEMA 7: RENTAS VARIABLES

1. Dada una renta variable en progresión geométrica pospagable de primer
término 200€ que se incrementa anualmente en el 20%, si la duración de la
misma es perpetua y el interés del 6% efectivo anual, se pide determinar
el valor actual.
V0 ?

200 200·1,20 ...

0 1 2 ... años
i=6%

Se trata de una renta variable en progresión geométrica de razón q=1,20, pospagable,

perpetua, inmediata y entera.

Como la razón de la progresión q=1,20 y el tanto de valoración i=0,06, no se cumple

q  1  i , por lo que no tiene sentido financiero calcular el valor actual de esta renta. De
hecho, si aplicamos la fórmula nos da un número negativo.
c
A ( c ; q)  i 
1 i  q

200
A ( 200 ;1,20 )  0,06   1.428,57€
1  0,06  1,20

V0: No tiene sentido financiero

2. Calcular los valores actual y final de una renta variable en progresión

aritmética, de primer término 100€, que va incrementándose cada año un
20% sobre el valor del primer término, siendo ésta prepagable, de 8 años
de duración y tipo evaluatorio del 5%.
V0 ? V8 ?
100 100+20 100+2·20 ... 100+7·20

0 1 2 ... 7 8
i=5%
años

Problemas Tema 7: Rentas Variables -106-