FINANZAS
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FINANZAS
Un reconocido millonario, padre de Sandra y Daniel, fundó hace un año dos empresas, A y B,
dedicadas a la misma actividad comercial y con la misma cantidad de activos. Delegó a cada
uno de sus dos hijos la gerencia de cada empresa. La inversión total en cada negocio fue de
$6.000.000.000. La empresa A se financió con un aporte del 40%.
Para la empresa B, el afamado padre decidió financiar el 40% con préstamos bancarios
a una tasa del 20%, y el resto con aportes de capital. Las dos empresas vendieron en el
primer año de operación la suma de $11.250.000.000 correspondientes a 150.000
unidades. El margen de contribución por unidad fue de $35.000 para la empresa A. La
empresa B invirtió 30,000 en el costo variable por unidad. Para la empresa A, los costos y gastos
fijos ascendieron a $3.500.000.000 de los cuales $500.000.000 correspondían a la depreciación
y para la empresa B, los costos y gastos fijos en efectivo ascendieron a $3.750.000.000 y
1.000.000.000 a la depreciación. La tasa de impuestos es del 30%. El socio está a la expectativa
de obtener una rentabilidad del 17% EA en la empresa A y del 15% en la B (se espera un poco
más en A por tener un mayor nivel de endeudamiento).
Empresa A Empresa B
Inversión total 6,000,000,000.00 6,000,000,000.00
Financiado 3,600,000,000.00 60% 2,400,000,000.00 40%
Capital 2,400,000,000.00 40% 3,600,000,000.00 60%
Costo financiero 0 480,000,000
Venta 11,250,000,000.00 11,250,000,000.00
Cantidades 150,000.00 150,000.00
Vr. Unitario venta 75,000.00 75,000.00
Costo variable x unidad 40,000.00 30,000.00
Margen de contribución 35,000.00 45,000.00
Costo variable total 6,000,000,000.00 4,500,000,000.00
Costos / Gastos fijos 3,000,000,000.00 2,750,000,000.00
Depreciación 500,000,000.00 1,000,000,000.00
Utilidad antes de impuestos 1,750,000,000.00 2,520,000,000.00
Impuesto de renta 525,000,000.00 756,000,000.00
Utilidad Neta 1,225,000,000.00 1,764,000,000.00
Costo deuda 0.00% 14.00%
TIO 17.00% 15.00%
Capital invertido 2,400,000,000.00 4,080,000,000.00
2. Dictaminar cuál de las dos empresas está en mejor situación financiera, sustentando su
opinión con base en los cálculos de los indicadores del punto anterior.
El ROA es un indicador financiero que refleja cómo de
ROA rentable es una empresa en relación con el conjunto de
los activos con los que cuenta.
MC = P-CV
P
CV
MC
nciera es un
Concretamente,
sobre sus fondos
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El ebitda1es un indicador financiero 'beneficio antes
EBITDA de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones') del beneficio bruto
de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros. 2
íodo contable
ntas y los costos
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El riesgo operativo es la posibilidad de ocurrencia de pérdidas
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RIESGO OPERATIVO sistemas internos, tecnología, y en la presencia de eventos externos
imprevistos.
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Operativos sin
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de los gastos financieros. 2
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ocurrencia de pérdidas
ciencias de procesos, personas,
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o se realiza multiplicando un
s últimos años de los ingresos
n.
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