Objetivos

Al finalizar este capítulo el lector podrá:

• Entender el concepto de valor del dinero en el tiempo.
• Explicar las definiciones de interés, interés simple, monto valor presente.

Interés simple

Intereses

Cuando se utiliza un bien, por ejemplo, un departamento o un vehículo, que no le

pertenece, hay la obligación de pagar una renta por el uso de dicho bien. El dinero no es
la excepción, por cuanto también se trata de un bien. Cuando se solicita dinero prestado,
se debe cancelar un valor por su uso, y a esta renta se le conoce como interés, intereses
o rédito.

Con este antecedente, se puede definir al interés como:

• El interés es el dinero que se paga por el uso del dinero ajeno.

El interés se representa con la letra I

Capital y Monto

La cantidad de dinero que se solicita en préstamo o será invertida se denomina capital, se

simboliza con la letra C. En tanto, el monto se le conoce como la suma del capital más
los intereses ganados. Se lo representa con la letra MS. Entonces se tiene que:

𝑀𝑆 = 𝐶 + 𝐼; 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 + 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠;

Problemas.-
El señor Arias obtiene un préstamo de $ 2,500.00, en un banco local. Se compromete a
pagar $ 250.00 por concepto de intereses. ¿Qué monto debe pagar?

Datos: C=2,500.00, I =250.00, MS=¿?

 𝑀𝑆 = 𝐶 + 𝐼 = 2,500.00 + 250.00 = $ 2,750.00
Problema .-
El señor Pérez pidió prestado la suma de $ 5,000.00, y se compromete a pagar la cantidad
de $ 5,750.00, dentro de 10 meses, para cancelar su deuda. ¿Cuánto está pagando por
intereses?

Datos: C = 5,000.00, MS = 5,750.00, I = ¿?

𝐼 = 𝑀𝑆 – 𝐶 = 5,750 – 5,000 = $ 750.00

En éste problema el dato “dentro de 10 meses”, no sirve para la resolución del problema,
solamente es un dato informativo adicional o un distractor.

Tasa de interés
La tasa de interés indica el costo que representa obtener dinero en préstamo y se expresa
como un porcentaje del capital por unidad de tiempo. La unidad de tiempo normalmente
utilizada para enunciar las tasas de interés es de un año. Sin embargo, la tasa de interés
se expresan también en unidades de tiempo menores de un año. Si la tasa de interés se
da como un porcentaje, sin especificar la unidad de tiempo, se sobreentiende que se
trata de una tasa anual. La tasa de interés se simboliza mediante la letra i.

Problema. -
Un banco paga el 15% de tasa de interés, en las cuentas de ahorro. ¿Qué significa la tasa
de interés de 15%?
Solución:
15%, significa 15% anual y representa que, por cada $ 100
depositados, el banco le reconoce $ 15 de interés en un año.
Problema. -
La señora Ariza pide un préstamo en el banco que cobra el 7% mensual. ¿Qué significa
la tasa de interés de 7% mensual?
Solución:
En el ejemplo 2.3 solamente se dio en porcentaje, la tasa de interés, por lo tanto, se
sobreentendió que es anual, en este ejercicio se específica que es mensual, y el valor es
7%. Significa que por cada $ 100.00 prestados, el deudor pagará $ 7.00 de interés
mensual. También se puede afirmar que por cada $ 1.00 prestado, el otorgante pagará $
0.07 de interés mensual.

Tiempo o plazo
El número de unidades de tiempo que transcurren entre la fecha inicial y final en una
operación financiera, se llama tiempo o plazo, se representa con la letra t. La tasa de
interés y el plazo deben expresarse en las mismas unidades de tiempo. Si en un problema
dado, la unidad de tiempo asociado a la tasa de interés no coincide con la unidad de tiempo
empleada en el plazo, se debe realizar los cambios pertinentes para que ambas coincidan,
así, por ejemplo:
La tasa es de 10 % y el plazo es 6 meses. Como se puede apreciar ambas unidades de
tiempo no coincide, el uno es año (Si la tasa de interés se da como un porcentaje, sin
especificar la unidad de tiempo, se sobreentiende que se trata de una tasa anual) y el otro
es meses, por lo tanto, se debe transformar todos a años o a meses.

En años: la tasa i = 0.10 anual, la tasa de interés se debe expresarse en forma decimal,
t = 6/12 años (para esta transformación de meses a años se utilizó la regla de tres).
En meses: i = 0.10/12 mensual (si la tasa es 0.10 anual, la tasa mensual sería 0.10 dividido
para 12 meses), t = 6 meses.
Cualquiera de las dos alternativas, se puede utilizar al resolver problemas de interés
simple.

Definiciones de interés simple

• Cuando únicamente el capital gana intereses por todo el tiempo que dura la transacción,
al interés vencido al final del plazo se le conoce como interés simple
• El interés es simple cuando se paga al final de un intervalo de tiempo previamente
definido, sin que el capital original varíe. El interés no forma parte del capital (original)
invertido o prestado, en ningún momento. Los intereses no ganan intereses.

El interés simple es utilizado principalmente en inversiones y créditos a corto plazo, el

plazo de un año o menos de un año. El interés simple varía en forma directamente
proporcional al capital y al tiempo

Fórmula para los Intereses

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡; 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 ∗ 𝑡𝑎𝑠𝑎 ∗ 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜

Resumiendo las fórmulas que se utilizan en Interés simple son:

Para intereses 𝐼 = 𝐶∗𝑖∗𝑡
Para monto 𝑀𝑆 = 𝐶 + 𝐼 = 𝐶 + 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡
𝑀𝑆 = 𝐶 (1 + 𝑖 ∗ 𝑡)

Problemas de Aplicación

Problema
Katia posee un capital de $ 6,000.00. Invierte el 65% de su capital a 4.50 % trimestral y,
el resto a 5.60 % semestral. ¿Cuánto recibirá cada mes por concepto de intereses totales?

Datos: C = 6,000.00; i1 = 0.045 trimestral; i2 = 0.056 semestral; t = 1 mes; 𝑰 = 𝑰𝟏 +

𝑰𝟐 =¿ ?
Este problema consta de dos partes:

Datos, primera parte:

C = 6,000.00* 0.65 = 3,900.00; i1 = 0.045 trimestral = 0.045*4 anual; t = 1 mes = 1/12
año
(las unidades de tiempo de la tasa y el plazo, coinciden)

Diagrama de tiempo

C I1
| |
0 1/12 año (1 mes)
𝐼1 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 3,900.00 ∗ (0.045 ∗ 4) ∗ (1/12) =
$ 58.5 𝑝𝑜𝑟 𝑚𝑒𝑠

Nota: Por jerarquías de operaciones, no son necesarios los paréntesis.

La unidad de tiempo empleada fue años, ahora se va a realizar con trimestres y se tendrá
la misma respuesta.

Datos:
C = 6,000.00* 0.65 = 3,900.00; i1 = 0.045 trimestral ; t = 1 mes = 1/3 trimestre

Diagrama de tiempo

C I1
| |
0 1/3 trimestre (1 mes)

𝐼1 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 3,900.00 ∗ (0.045) ∗ (1/3) = $ 58.5 𝑝𝑜𝑟 𝑚𝑒𝑠

Como se esperaba sale la misma respuesta, sólo hay que tener en cuenta dos aspectos,
que se vuelve a reiterar: 1.- la tasa de interés se debe expresarse en forma decimal; 2.- las
unidades de tiempo de la tasa y del plazo coincidan

Datos, segunda parte (en semestres):

C = 6,000.00* 0.35 = 2,100.00; i2 = 0.056 semestral ; t = 1 mes = 1/6 semestre

𝐼2 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 2,100.00 ∗ 0.056 ∗ 1/6 = 19.60 𝑝𝑜𝑟 𝑚𝑒𝑠

Diagrama de tiempo

C I2
| |
0 1/6 semestre (1 mes)
Ahora en meses.

Datos: C = 2,100.00, i2 = 0.056 semestral = 0.056/6 mensual; t = 1 mes

𝐼2 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 2,100.00 ∗ 0.056/6 ∗ 1 = 19.60 𝑝𝑜𝑟 𝑚𝑒𝑠

Por lo tanto, el interés obtenido al cabo de un mes es:

𝑰 = 𝑰𝟏 + 𝑰𝟐 = 58.50 + 19.60 = $ 78.10
Problema. -
¿En cuánto tiempo se triplicará un capital, si se invierte a 5 % de interés simple?

Solución: de la fórmula (2.2), se procede a despejar la variable t. Se va a resolver de dos

formas: Primero con notación informática. Segundo con la convencional.

Datos: C = 1 (se asume, este valor); MS = 3, i = 0.05 anual; t = ¿? años

Diagrama de tiempo

C MS
| | | . . . | |
0 1 2 t-1 t años

El contador del plazo se comienza siempre por cero (0), en la parte superior de la recta
numérica, se localiza el Capital o la Deuda y en el otro extremo el Monto.

Notación Informática o lineal Notación Convencional

𝑀𝑆 = 𝐶(1 + 𝑖 ∗ 𝑡)
𝑀𝑆 = 𝐶(1 + 𝑖 ∗ 𝑡) 𝑀𝑆
=1+𝑖∗𝑡
𝐶
𝑀𝑆 /𝐶 = 1 + 𝑖 ∗ 𝑡 𝑀𝑆
−1=𝑖∗𝑡
𝐶
𝑀𝑆
𝑀𝑆 /𝐶 − 1 = 𝑖 ∗ 𝑡 𝐶 −1=𝑡
𝑖
(𝑀𝑆 /𝐶 − 1)/𝑖 = 𝑡 𝑀𝑆
−1
𝑡= 𝐶
𝑖
𝑡 = (𝑀𝑆 /𝐶 − 1)/𝑖 3
−1
𝑡=1
𝑡 = (3/1 − 1)/0.05 0.05

𝑡 = 40 𝑎ñ𝑜𝑠 𝑡 = 40 𝑎ñ𝑜𝑠

Resuelva el problema anterior, asumiendo que el capital es x y el monto 3x; y luego

vuelva a resolver si el capital es $ 100.00 y el monto $ 300.00. Obtenga sus propias
conclusiones (las respuestas deben ser, 40 años).
Problema
Su hermano compra un televisor HD cuyo precio de contado es de 1,200.00 dólares. Da
un anticipo del 20% del precio de contado y se compromete a pagar $1,000.00 después
de 5 meses. ¿Qué tasa de interés simple anual le están cobrando?
Método 1
Datos: Precio = 1,200.00; Entrada = 0.20*1,200 = 240; Deuda = C =0.80*1,200.00 =
960.00; MS = 1,000.00; i = ¿? Anual; t = 5 meses = 5/12 años

Diagrama de tiempo

C MS
| | | . . . | |
0 1/12 2/12 4/12 5/12 años

Notación informática Notación convencional

𝑀𝑆 = 𝐶 (1 + 𝑖 ∗ 𝑡) 𝑀𝑆 = 𝐶 (1 + 𝑖 ∗ 𝑡)

𝑀𝑆
−1
𝑖 = (𝑀𝑆 /𝐶 − 1)/𝑡 𝑖 = 𝐶
𝑡

1,000.00
𝑖 = (1,000.00/960.00 − 1)/(5/12) −1
𝑖 = 960.00
5
12
𝑖 = 0.10 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = 10 % 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
𝑖 = 0.10 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = 10 % 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

Método 2, en este caso, la unidad de tiempo que se va a considerar es meses

Datos: Precio = 1,200.00; Entrada = 0.20*1,200 = 240; Deuda = C =0.80*1,200.00 =

960.00,
MS = 1,000.00; i = ¿? Mensual; t = 5 meses

𝑀𝑆 = 𝐶 (1 + 𝑖 ∗ 𝑡)

𝑀𝑆
−1
𝑖 = 𝐶
𝑡
1,000.00
−1
𝑖 = 960.00
5
 𝑖 = 0.00833333333 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

𝑖 = 0.00833333333 ∗ 12 = 10% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

Cómo se ha expresado, no importa la unidad de tiempo, la respuesta siempre será la

misma, siempre y cuando se cumpla con lo especificado.

Gráfica de Interés Simple

El Monto de Interés Simple es: 𝑀𝑆 = 𝐶(1 + ∗ 𝑖 ∗ 𝑡), sí ha esta fórmula se le vuelve a

escribir de otra forma se tiene:
𝑀𝑆 = 𝐶 + 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 Ley distributiva
𝑀𝑆 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 + 𝐶 Ley conmutativa
𝑀𝑆 = (𝐶 ∗ 𝑖)𝑡 + 𝐶 Ley asociativa

Un capital, a una tasa de interés, depositado en un banco, se tiene que el monto dependerá
del plazo o tiempo, a mayor tiempo mayor monto; por lo tanto, el monto representa la
variable dependiente, y se le va a representar con la letra y, t el plazo o tiempo es la
variable independiente x. A continuación, se va a cambiar las letras originales de la
fórmula con la nomenclatura, que se utiliza generalmente en Matemáticas. El producto
de C*i se llamará m y el valor de C se cambia por la letra b. La fórmula quedaría de la
siguiente forma:

𝑦 = 𝑚∗𝑥+ 𝑏
Fórmula que corresponde a la Función Lineal (línea Recta), por lo tanto, el interés simple
es una aplicación del Capítulo de Funciones.

El valor m representa la pendiente, como m es siempre mayor que cero, entonces la

pendiente es creciente, y b representa la ordenada del origen, o sea, donde la recta
intercepta al eje vertical. Razón por la cual, la gráfica de monto simple será de la siguiente
forma: (con las letras originales)

Gráfico No. 2.1

La fórmula de intereses simples es 𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡. Como ya se ha expresado anteriormente

t es la variable independiente, I la variable dependiente y el producto C*i, la pendiente.
La fórmula con la nomenclatura de Matemática queda de la siguiente forma: y = m*x,
función lineal creciente (m>0) y pasa por el origen. La gráfica de intereses simples será
de la siguiente forma: (con las letras originales)

Gráfico No. 2.2

Mientras mayor sea la tasa, la pendiente (m = C*i) es más pronunciada, y esto sucede
tanto para el gráfico de monto como el de intereses.

Valor Presente

Si usted, el día de hoy deposita en un banco $ 960.00 en un banco a 5 meses, que reconoce
una tasa de interés simple del 0.833333% mensual, el monto que recibirá será:

𝑀𝑆 = 𝐶(1 + 𝑖𝑡) = 960.00(1 + 0.00833333 ∗ 5) = $ 1,000.00

Dentro de 5 meses recibirá un monto de $ 1,000.00, o sea en un futuro, usted recibe los $
1,000.00. Por esta circunstancia el monto también se llama Valor Futuro (VF), y
recíprocamente el capital o deuda se le conoce como Valor Presente o Valor Actual (VP).

Diagrama de Tiempo

C = VP MS= VF
| |
0 t períodos

Problema. -
Encuentre el valor presente de $ 20,000.00 que vence dentro de 8 meses, si la tasa de
interés es de 6 %.

Datos: VP = ¿?; MS = 20,000.00; i = 0.06 anual; t = 8 meses = 8/12 años

Diagrama de tiempo

VP MS
| | | . . . | |
0 1/12 2/12 7/12 8/12 años

De la fórmula (2.3), se reemplaza C por VP y se despeja se tiene:

𝑀𝑆
𝑉𝑃 =
1+𝑖∗𝑡

𝑀𝑆 20,000.00
𝑉𝑃 = = = $ 19,230.77
1 + 𝑖 ∗ 𝑡 1 + 0.06 ∗ 8/12

Este concepto de valor presente es muy amplio, como se verá en el siguiente ejemplo:

Problema. -
Janeth debe pagar un préstamo dentro de 10 meses por un valor de $ 3,000.00 que
incluyen intereses a una tasa del 5%. Se pregunta: a.- Si Janeth decide pagar la deuda el
día de hoy ¿cuánto debe cancelar?; b.- Si la deudora resuelve saldar su deuda 3 meses
antes que venza el plazo, ¿cuánto debe pagar?

Datos (primera parte): MS = 3,000.00; VP1 = ¿?; i = 0.05 anual = 0.05/12 mensual; t1 =
10 meses
Diagrama de tiempo

VP MS
| | | . . . | |
0 1 2 9 10 meses

La flecha indica que los $ 3,000.00 deben ser trasladados al día de hoy, por medio de la
fórmula de Valor Presente. Este diagrama permite visualizar el problema planteado

𝑀𝑆 3,000.00
𝑉𝑃1 = = = $ 2,880.00
1 + 𝑖 ∗ 𝑡 1 + 0.05/12 ∗ 10

Datos (segunda parte)

M = 3,000.00, VP = ¿?, i = 0.05 anual = 0.05/12 mensual; t2 = 3 meses

Diagrama de tiempo
 VP = ¿? MS = 3,000.00
| | |
0 7 10 meses
3 meses

En la primera parte del problema, debajo de la flecha están 10 meses, por lo tanto, el
tiempo es 10 meses. Ahora, debajo de la flecha están solamente 3 meses.

𝑀𝑆 3,000.00
𝑉𝑃2 = = = $ 2,962.96
1 + 𝑖 ∗ 𝑡 1 + 0.05/12 ∗ 3

Problema. -
Un capital de $ 2,880.00 se deposita a una tasa de 5% durante 7 meses. Calcular el monto.
Datos: C = 2,880.00; MS = ¿?; i = 0.05 anual = 0.05/12 mensual; n = 7 meses

Diagrama de tiempo

C MS
| |
0 7 meses
1

Si la fecha va de izquierda a derecha significa que se debe aplicar la fórmula de

monto y si la flecha es de sentido contrario se emplea la fórmula de valor presente.
𝑀𝑆 = 𝐶(1 + 𝑖 ∗ 𝑡) = 2,880(1 + 0.05/12 ∗ 7) = $ 2964.00

Interés Simple Comercial y Exacto

Cuando el plazo esta en días, es necesario convertir la tasa de interés anual a una tasa de
interés por día. La inquietud que se presenta es: se considera un año normal, bisiesto o
año comercial (360 días).

Cuando la tasa anual se transforma a una tasa diaria utilizando el año natural (365 días o
366 si el año es bisiesto), el interés obtenido se llama interés exacto. Cuando se realiza
la conversión empleando el año comercial, el interés obtenido se llama interés comercial
o interés ordinario. En general los bancos utilizan el año comercial, en tanto las
compañías de seguros prefieren trabajar con el tiempo real o exacto.

Problema. -
Calcule el interés exacto y comercial de un préstamo de $ 4,500.00 a una tasa de 8.55%
a 50 días.
Datos, Interés Exacto: I = ¿?, C = 4,500.00; i = 0.0855 anual = 0.0855/365 diario; t = 50
días
Diagrama de tiempo

C I
| |
0 50 días

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 4,500.00 ∗ 0.0855/365 ∗ 50 = $ 52.71

Datos Interés Comercial: I = ¿?; C = 4,500.00; i = 0.0855 anual = 0.0855/360 diario; t =

50 días

Diagrama de tiempo

C I
| |
0 50 días

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 4,500.00 ∗ 0.0855/360 ∗ 50 = $ 53.44

En el presente curso se analizarán ejemplos y problemas con ambos tipos de interés; sin
embargo, si no especifica el tipo de interés, se debe suponer que se trata de interés
comercial.

La ventaja de trabajar con año comercial radica que el año está conformado por 12 meses
y cada uno de ellos de treinta días. El año comercial surgió entre los prestamistas de la
Edad Media, la razón por la cual se definió no está clara, pero se cree que se debe, al
deseo de que los intereses calculado utilizando meses resulten idénticos, a los intereses
calculados en días (revisar el siguiente problema).

Problema. -
Calcular el interés comercial y exacto de S 250.00 prestados a 8 % de interés simple por
tres meses.

Año comercial. Método 1.

Datos: Se va a resolver considerando que el tiempo es meses, I = ¿?; C = 250.00; i = 0.08
anual = 0.08/12 meses, t = 3 meses
Diagrama de tiempo
C I
| |
0 3 meses
 𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 250.00 ∗ 0.08/12 ∗ 3 = $ 5.00

Método 2
Datos: Se va a resolver considerando que el tiempo es días, I = ¿?;C = 250.00;i = 0.08
anual = 0.08/360 días; t = 3 meses = 90 días
Diagrama de tiempo
C I
| |
0 90 días

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 250.00 ∗ 0.08/360 ∗ 90 = $ 5.00

I = C *i *t
I = 250.00 * 0.08 / 360 * 90
I = $5.00
Método 3
Datos: Se va a resolver considerando que el tiempo es año comercial, I = ¿?;C = 250.00;
i = 0.08 annual; t = 3 meses = 3/12 año

Diagrama de tiempo
C I
| |
0 3/12 año

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 250.00 ∗ 0.08 ∗ 3/12 = $ 5.00

Las tres respuestas salieron con el mismo valor, esta es la ventaja de trabajar con año
comercial.
Si a este problema se lo resuelve con año natural, las respuestas serían:

Método 1. Datos: Se va a resolver considerando que el tiempo es meses, I = ¿?, C =

250.00; i = 0.08 anual = 0.08/12 meses; t = 3 meses

Diagrama de tiempo
C I
| |
0 3 meses

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 250.00 ∗ 0.08/12 ∗ 3 = $ 5.00

Método 2
Datos: Se va a resolver considerando que el tiempo es días, I = ¿?; C = 250.00; i = 0.08
anual = 0.08/365 días; t = 3 meses = 91 días (cómo no se especifica los meses, se asume
que el primer mes es de 30 días, el segundo 31 y el tercer 30 días, también hay otras
alternaticas, o sea, hay otras respuestas)

Diagrama de tiempo

C I
| |
0 91 días

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 250.00 ∗ 0.08/365 ∗ 91 = $ 4.99

Método 3
Datos: Se va a resolver considerando que el tiempo es año natural, I= ¿?; C = 250.00; i =
0.08 anual, t = 3 meses = 3/12 año

Diagrama de tiempo
C I
| |
0 3/12 año

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 250.00 ∗ 0.08 ∗ 3/12 = $ 5.00

Como se puede apreciar, se tiene una respuesta diferente, en el cálculo realizado en días.
Por esta circunstancia se prefiere el año comercial, para que las respuestas sean siempre
iguales.

Problema. -
Calcule el interés ordinario y exacto de un préstamo por $ 4,567.89 a 4.00%, del 10 de
enero al 24 de abril de 2014.
Datos: C= 4,567.89; i = 0.04 anual; t = ¿? días; I = ¿?

Para calcular el tiempo transcurrido entre dos fechas, se cuentan los días efectivos
calendario. Se acostumbra excluir el primer día e incluir el último. La razón es muy
sencilla, si usted deposita un capital el día de hoy, los interese le reconocerán al día
siguiente. Los días que esta depósitado en la institución son: Enero 21 días + Febrero 28
días + Marzo 31 días + Abril 24 días = Total 104 días. Para este caso, el número de días
es 104 días. Recuerde que toda persona nace de cero días, cero meses y cero años de edad,
transcurrido el primer período, ya sea días, meses o años, se festegará el primer
aniversario.

Diagrama de tiempo
C I
| |
0 104 días

Interés Ordinario: i = 0.04/360 diario

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 4,567.89 ∗ 0.04/360 ∗ 104 = $ 52.78

Interés Exacto: i = 0.04/365 diario

𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 4,567.89 ∗ 0.04/365 ∗ 104 = $ 52.06

Como se esperaba la segunda respuesta es menor (¿por qué es menor?)

Problema. -
¿Cuánto tiempo tardará un préstamo de $ 4,500.00, producir $ 1,179.00 de intereses
simples, si la tasa de interés es de 8.00 %?
Solución:
Datos: I = 1,179.00; t= ¿? Años; C = 4,500.00; i = 0.08 anual
Diagrama de tiempo

C I
| |
0 t años

𝐼 = 𝐶∗𝑖∗𝑡 1,179 = 4,500 ∗ 0.08 ∗ 𝑡

𝑡 = 3.275 𝑎ñ𝑜𝑠

Esta respuesta está en años, pero no es muy clara, se va transformar en años, meses y días.

Método 1, aplicando regla de tres:

3.275 𝑎ñ𝑜𝑠 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 0.275 𝑎ñ𝑜𝑠 Parte entera + parte
fraccionaria

Regla de tres
 1 𝑎ñ𝑜 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
0.275 𝑑𝑒 𝑎ñ𝑜 𝑥 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑥 = 3.3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 0.275 𝑎ñ𝑜 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 3.3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 +

0.3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

1 𝑚𝑒𝑠 30 𝑑í𝑎𝑠
0.3 𝑦 𝑦 = 9 𝑑í𝑎𝑠

La respuesta es: 3 años, 3 meses y 9 días

Método 2, se utilizará transformaciones de unidades:

3.275 𝑎ñ𝑜𝑠 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 0.275 𝑎ñ𝑜𝑠

La fracción de año se transforma en meses, y sí los meses tienen fracción, esa fracción se
convierte en días.

𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
3.275 𝑎ñ𝑜𝑠 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 0.275 𝑎ñ𝑜 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 0.275 𝑎ñ𝑜 ∗ 12
1 𝑎ñ𝑜

3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 0.275 ∗ 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 3.3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

30𝑑í𝑎𝑠
3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 3.3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 + 0.3 𝑚𝑒𝑠 ∗
1𝑚𝑒𝑠

3 𝑎ñ𝑜𝑠 + 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 + 9 𝑑í𝑎𝑠

En la última transformación, se consideró que el mes tiene 30 días (año comercial).

Problemas con Pagaré

Etimológicamente la palabra pagaré viene del latín y más exactamente del verbo pacar
que puede traducirse como “apaciguar”. Un pagaré es un documento mediante la cual una
persona, denominada deudor u otorgante, se compromete a pagar a otro individuo,
llamado beneficiario o tenedor, una cierta cantidad de dinero, con intereses o sin él en
una fecha dada.

Como instrumento formal de pago, un pagaré debe cumplir con requisitos de validez. El
documento incluye la palabra pagaré que lo identifica como tal. En todo pagaré
intervienen los siguientes términos:

1. Fecha: es el tiempo en la que se extiende o se firma el documento.

2. Fecha de Vencimiento: es el momento en la cual se debe cancelar la deuda
 3. Plazo: es el tiempo que transcurre entre la fecha que se firmó el pagaré y la fecha de
vencimiento.
4. Valor Nominal: es la cantidad marcada en el pagaré. Sí esta cantidad producirá intereses
a determinada tasa, entonces el valor nominal es el capital obtenido en préstamo. En
cambio, si la cantidad marcada o sea el valor nominal, incluye intereses a determinada
tasa, el valor nominal es el monto a pagar en la fecha de vencimiento establecida.
5. Valor de Vencimiento: es la cantidad que se debe pagar en la fecha de vencimiento. Esto
es, el capital obtenido en préstamo más los intereses, en el caso que hubiese.
6. Tasa: es la tasa de interés
7. Tasa Moratoria: cuando una deuda no se liquida en la fecha de vencimiento, empieza a
ganar intereses moratorios, los cuales se deben calcular sobre el capital original
prestado y no sobre el monto, y son interese simples.

Es importante recalcar que el pagaré obliga al deudor pagar en la fecha estipulada, lo que
lo distingue de la letra de cambio.

Problemas. -

Calcular el valor de vencimiento del siguiente pagaré: Fecha en que fue expedido: 10 de
enero 2023, fecha de vencimiento: 15 de diciembre de 2023, Valor Nominal: $ 10,000.00
a una del tasa: 12%, tasa Moratoria: 15%. Deudor: Susana Álvarez. Beneficiario: José
Pérez.

Solución:
Datos: C = 10,000.00; i = 0.12 anual = 0.12/360 días; t = 339 días; MS = ¿?, se calcula t,
de la siguiente forma: enero 21 días, febrero 28, marzo 31, abril 30, mayo 31, junio 30,
julio 31, agosto 31, septiembre 30, octubre 31, noviembre 30 y diciembre 15 días,
sumados dan 339 días.

Diagrama de tiempo

C MS
| | | . . . | |
0 1 2 338 339 días

𝑀𝑆 = 𝐶(1 + 𝑖 ∗ 𝑡) = 10,0000.00(1 + 0.12/360 ∗ 339) = $ 11,130.00

Interés Moratorio

Cuando una deuda no se paga en la fecha de vencimiento, se comienza a ganar intereses

llamados intereses de mora, los cuales con base en el capital prestado o sobre el saldo
insoluto (deuda) por el tiempo que demora el pago. Por lo general, la tasa de interés
moratoria es de 1.5 veces la tasa de interés corriente vigente en el momento de presentarse
el incumplimiento, sin que exceda el límite máximo permitido por la ley.

Problema. -
Suponga que el pagaré del problema anterior, se liquidó 13 días después de la fecha de
vencimiento. Calcule el interés moratorio y la cantidad total a pagar.

Datos: C = 10,000.00; i = 0.15 anual = 0.15/360 anual; t = 13 días; MS = 11,130.00; I =

¿?; M = ¿?
Diagrama de tiempo

C I

C MS
| | | . . . | | | ... | |
0 1 2 338 339 340 352 días
0 1 12 13 día (mora)

Parte a.-) 𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 10,000.00 ∗ 0.15/360 ∗ 13 = $ 54.17

Parte b.-) M = Cantidad total a pagar = capital+ intereses ordinarios + intereses

moratorios
𝑀 = 𝑚𝑜𝑛𝑡𝑜 (𝑀𝑆 ) + 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑚𝑜𝑟𝑎𝑡𝑜𝑟𝑖𝑜𝑠 (𝐼)

𝑀𝑆 = 11,130.00 + 54.17 = $ 11,184.17

Problema. -

Un pagaré por valor de $ 500.00, paga intereses de 0.7 % mensual simple, en el mismo
documento expresa que la tasa de interés moratorio es de 1.00 % mensual simple y el
plazo de vencimiento es de 35 días. Si se cancela 15 días después de su fecha de
vencimiento, calcular los intereses moratorios y la cantidad a pagar.

Datos: C = 500.00; i = 0.007 mensual = 0.007/30 diario; imoratorio = 0.01 mensual = 0.01/30
diario; t = 35 días; tmoratorios = 15 días

Diagrama de tiempo
C I

C MS
| | | . . . | | | ... | |
0 1 2 34 35 36 49 50 días
 0 1 14 15 día (mora)

Monto del pagaré 𝑀𝑆 = 𝐶(1 + 𝑖 ∗ 𝑡) = 500(1 + 0.007/30 ∗ 35) = $ 504.08

Interés moratorio 𝐼 = 𝐶 ∗ 𝑖 ∗ 𝑡 = 500.00 ∗ 0.01/30 ∗ 15 = $ 2.50

Cantidad a pagar 𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 = 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 + 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑚𝑜𝑟𝑎𝑡𝑜𝑟𝑖𝑜

𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 = 504.08 + 2.50 = $ 506.58

Problema. – (deber)
Calcular la cantidad prestada y el valor presente al 15 de mayo de 2025, del siguiente
pagaré: Fecha que fue expedido 30 de enero 2025, fecha de vencimiento 5 de septiembre
de 2025., Valor Nominal $ 10,000.00, valor que incluye intereses a la tasa de 12% anual,
tasa Moratoria 15%. Deudor Juan Arcos. Tenedor Juan Solís. (Respuesta 9,637.01)

Desventajas del Interés Simple

Luego de haber estudiado el interés simple, se concluye que esta alternativa de cálculo
de intereses presenta las siguientes desventajas:
• Su aplicación en el mundo financiero es limitada.
• Desconoce el valor del dinero en el tiempo
• No capitaliza los intereses pagados y, por lo tanto, estos pierden poder adquisitivo.
• No es procedente a plazos mayores de un año.

Interés Compuesto

Objetivos
Al finalizar éste capítulo el lector podrá:
• Diferenciar lo que significa interés simple y compuesto
• Plantear y resolver problemas de interés compuesto
• Distinguir entre interés nominal, equivalente y efectivo
Interés Compuesto
Definición
• Cuando se calcula interés compuesto, el capital aumenta por la adicción de los intereses
vencidos al final de cada uno de los períodos a que se refiere la tasa. Siempre que no se
pague efectivamente el interés al final de un período, sino que se adicione al capital, se
dice que los intereses se capitalizan. (Matemática Finananciera de Armando Mora
Zambrano 4 edición Alfaomega 2014 pag 118)

Problema. -
Juan depositó la suma de $500.00, en un banco que paga el 5 % anual de interés
compuesto. Hallar el monto al cabo de 5 años. Deduzca una fórmula para interés
compuesto.

Datos: C = 500.00; i = 0.05 anual; n = 5 años; M = ¿?

Cómo en este momento, no se conoce la fórmula del monto compuesto, se va calcular el
monto período por período; o sea, se van a realizar año por año. En el año cero (el día de
hoy), se deposita los $ 500.00. Luego de un año se tendrá M1. En el año 2, se tendrá M2
y el capital sería el M1, por cuanto los intereses pasan a ser parte del capital (el monto del
año pasado se transforma en capital del siguiente año), y asi en forma sucesiva.

Para calcular el monto se va a utilizar la fórmula de monto de un sólo período, o sea:

𝑀 = 𝐶 + 𝐼
𝑀 = 𝐶 + 𝐶∗𝑖
𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)

es la misma fórmula, que se utilizo en el interés simple, con la diferencia que ahora t = 1,
por que vamos a trabajar período por período.

Año Saldo en la cuenta (en números) Saldo en la cuenta (en letras)

0 C = 500 C
1 M1 =500.00*(1+0.05)=525.00 M1 =C*(1+i) = C*(1+i)*(1+i) = C*(1+i)2
2 M2 =525.00*(1+0.05)=551.25 M2 =M1*(1+i) = C*(1+i)2*(1+i) = C*(1+i)3
3 M3 =551.25*(1+0.05)=578.81 M3 =M2*(1+i) = C*(1+i)2*(1+i) = C*(1+i)3
4 M4 =578.81*(1+0.05)=607.75 M4 =M3*(1+i) = C*(1+i)3*(1+i) = C*(1+i)4
5 M5 =607.75*(1+0.05)=638.14 M5 =M4*(1+i) = C*(1+i)4*(1+i) = C*(1+i)5
Tabla No. 3.1

La respuesta para el problema, es M = $ 638.14, como se puede observar en la tabla No.

3.1
Si se ve la tercera columna (Saldo en la cuenta (en letras)), se concluye: que en cada año
el valor de la inversión se multiplica por un factor (1+i). Por lo tanto el monto, después
de n años, será:
𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛

donde C = capital depositado, i tasa de interés en años, n número total de períodos de

capitalización, que para este caso particular es el número de años.

Al igual que en el caso de interés simple, la tasa de interés y el plazo deben expresarse
en las mismas unidades de tiempo, que en esta caso es en años.

Problema. -
Juan depositó la suma de $500.00, en un banco que paga el 5 % anual de interés
compuesto. Hallar el monto al cabo de 15 años.
Solución:
Datos: C = 500.00; i = 0.05 anual; n = 15 años; la tasa de interés y el plazo tienen las
mismas unidades de tiempo, se puede continuar.

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 500 ∗ (1 + 0.05)15 = $ 1,039.46

Gráfica del monto compuesto

Se conoce que, M = C(1+i) n, C = capital y además es una constante, i = tasa anual y
también es una constante, n = tiempo o plazo y representa la variable independiente, y M
= monto y es la variable dependiente.

La fórmula de monto se asemeja a la ecuación Y = bx, que es la función exponencial

creciente, ya que 𝑏 ≠ 1, 𝑦 𝑏 > 1, puesto que 𝑏 = 1 + 𝑖 > 1. Además, la curva
intercepta al eje vertical en el valor de C.

Por lo tanto, la gráfica es de la siguiente forma:

Gráfica No. 3.1

Diferencia entre interés simple e interés compuesto

Para ver las diferencias se va a plantear el siguiente problema.

Problema. -
Juan deposita un capital $ 100.00 en una cuenta que paga el 6% anual simple, durante 5
años. En tanto, su hermana, también deposita $ 100.00 en una cuenta, durante 5 año, pero
con la diferencia que la tasa es de 6% compuesto. Calcule los montos de cada año y
compare.

Datos: C = 100.00 para cada hermano; i = 0.05 anual (simple para Juan, compuesto para
su hermana); t=n desde 1 hasta 5 años

Año (t =n) Monto simple Monto compuesto

M=C(1+i*t) M=C(1+i) n
0 100.00 100.00
1 106.00 106.00
2 112.00 112.36
3 118.00 119.10
4 124.00 126.25
5 130.00 133.82
Tabla No. 3.3
Sí se compara la columna dos y la tres se tiene:
• Ambos parten de $ 100.00.
• En el primer año los intereses son iguales ($6.00)
• Desde el segundo año el monto del interés compuesto es mayor que el simple, a mayor
número de años, más diferencia.
• El monto simple crece en forma contante en función de su pendiente (C*i). El
incremento de cada año es $6.00 y ese, es el valor que se le reconoce como intereses
de cada año.
• El monto compuesto crece en forma exponencial. Sus incrementos son variables. Cada
período presenta un incremento mayor, al del período anterior. Esto se debe, a que los
interese sí generan intereses, lo que no ocurre en el interés simple.
• La ecuación del interés compuesto es una curva que asciende con mayor rápidez, en
cambio la ecuación del interés simple asciende en forma constante.
• Si se grafican, en un plano carteciano, los dos montos, se tiene que ambos dibujos
comienzan en el mismo punto (en C), como se observa en el siguiente gráfico, además
cuando n = t = 1 período, ambas curvas coinciden.
Gráfica No. 3.2

Períodos de capitalización
El interés puede ser convertido en capital en forma anual, semestral, trimestral, mensual,
etc. Este lapso de tiempo se le conoce como período de capitalización. El número de
veces que el interés se capitaliza durante un año se le conoce como frecuencia de
conversión o de capitalización, se representa con la letra k.

Problema. -
¿Cuál es la frecuencia de conversión de un depósito que reconoce el 6.5% anual de interés
capitalizado trimestralmente?

Datos: i = 0.065 anual; k = ¿? trimestres por año

1 𝑎ñ𝑜 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠/𝑎ñ𝑜
𝑘= = = 4 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 /𝑎ñ𝑜
1 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 /𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒

La frecuencia de conversión o el número de períodos de capitalización es k = 4 trimestres

por año. Esto significa, que si un capital se depósita a un período de capitalización
trimestral, este capital se va a capilalizar cuatro veces al año. Los primeros ejemplos,
planteados, el período de capitalización fueron anuales; o sea, se capitaliza solamente una
vez al año.

Problema. -
Una suma de $ 200.00 se invierte a una tasa de interés de 9% anual capitalizable
semestralmente, calcule el valor de la inversión después de 3 años. Realice una tabla con
los montos de cada uno de los semestres y deduzca una fórmula para su cálculo.

En los problemas anteriores, se manifestaba que la tasa era de interés compuesto, ahora
se especifica que es anual capitalizable semestralmente, y eso es lo correcto

Datos: C = 200.00; i = 0.09 anual = 0.09/2 semestral; n = 1 a 6 semestres

Para calcular el monto se va a utilizar la fórmula de monto de un sólo período M = C*(1+i)

Semestre Monto (en números) Monto (en letras)

1 M1=200(1+0.09/2)=209 M1 =C*(1+i/2) = C*(1+i/2)1
2 M2=209(1+0.09/2)=218.41 M2 =M1*(1+i/2) = C*(1+i/2)*(1+i/2) = C*(1+i/2)2
3 M3=218.41(1+0.09/2)=228.23 M3 =M2*(1+i/2) = C*(1+i/2)2*(1+i/2)= C*(1+i/2)3
4 M4=228.23(1+0.09/2)=238.51 M4 =M3*(1+i/2) = C*(1+i/2)3*(1+i/2)= C*(1+i/2)4
5 M5=238.51(1+0.09/2)=249.24 M5 =M4*(1+i/2) = C*(1+i/2)4*(1+i/2)= C*(1+i/2)5
6 M6=249.24(1+0.09/2)=260.45 M6 =M5*(1+i/2) = C*(1+i/2)5*(1+i/2)= C*(1+i/2)6

Tabla No. 3.4

La respuesta es M = $260.45

Como se pide que deduzca una fórmula para monto compuesto con
capitalizaciones, se ha elaborado la tabla No. 3.5, en base a la última columna
de la tabla anterior.

Tenga presente que el denominador de i, (el número 2) representa el período de

capitalización, que en este caso es semestral (k = 2 semestres por año)

M1 =C*(1+i/2)1 M1 =C*(1+i/2)2*1/2 el 2 representa los semestres, 1/2 el tiempo en años

(1semestres)
M2 = C*(1+i/2)2 M2 = C*(1+i/2)2*1 el 2 representa los semestres, 1 el tiempo en años (2 semestres)
M3 = C*(1+i/2)3 M3 = C*(1+i/2)2*3/2 el 2 representa los semestres, 3/2 el tiempo en años (3 semestres)
M4 = C*(1+i/2)4 M4 = C*(1+i/2)2*2 el 2 representa los semestres, 2 el tiempo en años (4 semestres)
M5 = C(1+i/2)5 M5 = C*(1+i/2)2*5/2 el 2 representa los semestres, 5/2 el tiempo en años (5 semestres)
M6 = C(1+i/2)6 M6 = C*(1+i/2)2*3 el 2 representa los semestres, 3 el tiempo en años (6 semestres)
Tabla No. 3.5
De lo expuesto anteriomente, se concluye que:

𝑖 𝑘∗𝑛
𝑀 = 𝐶 (1 + )
𝑘

donde M = monto; C= capital o deuda; i tasa anual; n =número de años (plazo), k la

frecuencia de conversión o el número de períodos de capitalización por año.
Tabla de frecuencias de capitalización

Si los intereses se capitalizan cada: La frecuencia de capitalización es:

Año 1
Semestre 2
Cuatrimestre 3
Trimestre 4
Bimestre 6
Mes 12
 Quincena 24
Semana 52
Día (año comercial) 360
Día (año natural) 365 o 366
Tabla No.- 3.6

Problemas. -
¿Cuál es la diferencia entre 10% anual capitalizable anualmente, 10% anual capitalizable
semestralmente y 10 % anual capitalizable mensualmente?
Solución:
a.- 10% anual capitalizable anualmente, significa que su usted deposita 100.00 dólares
en una cuenta, al finalizar el período de capitalización (un año) recibe un monto 110.00
dólares. Se capitaliza solamente una vez al año.
b.- 10% anual capitalizablemente semestralmente, si usted deposita la misma cantidad
que en el caso anterior, el monto al finalizar el plazo es 110.25 dólares, se recibe un poco
más que el anterior; por cuanto, se capitaliza dos veces al año, es como que, usted deposita
los 100.00 dólares a los seis meses tendrá un monto de 105.00 dólares y este nuevo capital
(capital más intereses) vuelve a depositar y transcurridos los seis meses del segundo
semestre, usted recibirá un nuevo monto de 110.25 dólares.
c.- 10 % anual capitalizable mensualmente, de igual forma que en los casos anteriores,
se deposita 100.00 dólares, como es capitalización mensual, significa que se capitaliza 12
veces al año. Como es lógico el valor recibido será mayor a los anteriores. El monto a
recibir será de 110.47 dólares.

Problemas. -
Se deposita $300.00 en una cuenta que paga el 8 % anual capitalizable anualmente (8
% compuesto o convertido anualmente). Hallar el monto después de 6 años, aplicando
la fórmula 3.1.

Datos: C = 300.00; i = 0.08 anual; n = 6 años, la unidad de tiempo y de la tasa por período
de capitalización, es en años; M = ¿?

Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 5 6 años

Lo único que cambia, con el interés simple, es que en vez de MS, ahora esta M

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 300 ∗ (1 + 0.08)6 = $ 476.06

Problemas.-
Se deposita $300.00 en una cuenta que paga el 8 % anual capitalizable semestralmente.
Hallar el monto después de 6 años, aplicando la fórmula 3.1 y luego con la fórmula 3.2.
Solución: Aplicando la fórmula 3.1
El período de capitalización es en semestres, por lo tanto la unidad de tiempo es en
semestres.
La respuesta debe ser mayor que la solución del problema anterior, por cuanto se
capitaliza dos veces al año.
Datos: C = 300.00; i = 0.08/2 semestres; n = 6 años = 6*2 semestres (la unidad de tiempo
de la tasa por período de capitalización y la del plazo coinciden, aquí se trabaja en
semestres) M = ¿?
Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 11 12 semestres

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 300.00(1 + 0.08/2)2∗6 = $ 480.31

Aplicando la fórmula 3.2. Se debe trabajar con la unidad de tiempo años

Datos: C = 300.00; i = 0.08 anual; k = 2 semestres por año; n = 6 años, la unidad de
tiempo de la tasa, la del plazo y de la frecuencia coinciden; M = ¿?

Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 5 6 años

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖/𝑘)𝑘∗𝑛 = 300.00(1 + 0.08/2)2∗6 = $ 480.31

Con ambas alternativas, se ha llegado a la misma respuesta. Las dos fórmulas permiten
llegar a la respuesta, la diferencia es que la fórmula 3.1 trabaja con el período de
capitalización correspondiente y la fórmula 3.2 en años.

La primera fórmula es más fácil de aplicar y es la más utilizada, en otros temas que se
estudiará posteriormente, en cambio la segunda fórmula permitirá la deducción de otras
fórmulas que se analizarán más adelante.

Problemas. -
Se deposita $300.00 en una cuenta que paga el 4 % semestral capitalizable
semestralmente. Hallar el monto después de 6 años.
Solución: período de capitalización semestres
Datos: C = 300.00; i = 0.04 semestral ; n = 6 años = 12 semestres; la unidad de tiempo de
la tasa por período de capitalización y del plazo coinciden. M = ¿?

Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 5 6 años

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 300.00(1 + 0.04)12 = $ 480.31

Tabla de capitalización

Problema. -
Pepe deposita en un banco la suma de $ 500.00, a una tasa de 8% anual compuesto
semanalmente. Calcule el monto al cabo de 8 semanas, a.- aplicando la fórmula 3.2, b.-
aplicando la fórmula 3.1, c.- por medio de una tabla de capitalización.
Solución:
a.- Datos: C = 500.00; i = 0.08 anual; k = 52 semanas por año; n = 8 semanas = 8/52
año; M = ¿?. En estos problemas verificamos que i, k y n estén con las mismas unidades
de tiempo, en este caso por año.
Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1/52 2/52 7/52 8/52 años

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖/𝑘)𝑘∗𝑛 = 500.00(1 + 0.08/52)52∗(8/52) = $ 506.19

b.- Ahora se resolverá aplicando la fórmula 3.1, pero antes de ello, reflexionemos sobre
la última ecuación escrita: dentro del paréntesis se tiene la fracción 0.08/52, donde 0.08
la tasa anual, 52 es el número de períodos o frecuencia de conversión, la fracción
(0.085/52) representa la tasa de interés semanal.
En el exponente se tiene 52*(8/52), donde el 52 representa la frecuencia de conversión y
la fracción (8/52) representa el plazo en años; por lo tanto, al realizar las simplificaciones
sólo queda el número 8, y éste número ocho representa el número de semanas que está
depositado. Es decir que cuando se aplica la fórmula 3.1, la tasa corresponde a la tasa
de interés del período de capitalización, para este caso la tasa es semanal y el plazo debe
ser el número de períodos depositados, en la misma unidad de tiempo, o sea en semanas
Datos: C = 500.00; i = 0.08/52 semanal; n = 8 semanas; M =¿?
Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 7 8 semanas

Con estos antecedentes se puede aplicar sin problema la fórmula 3.1:

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 500.00(1 + 0.08/52)8 = $ 506.19

Como recomendación, es preferible utilizar la fórmula 3.1 para el calculo del monto, lo
único que se debe tener en cuenta, como se ha manifestado reiteradamente, que se debe
trabajar con la unidad de tiempo del período de capitalización.
c.- Tabla de capitalización
Datos: C = 500.00; i = 0.08/52 semanal; n = 8 semanas (varía desde 1 hasta 8)

Cantidad de Valor al final del período o

dinero al Monto compuesto al final del
Período inicio de la Interés ganado período, con
(Semana) semana en el período 9 decimales 2 decimales
1 500 0.769230769 500.769230769 500.77
2 500.77 0.770415385 501.540415385 501.54
3 501.54 0.771600000 502.311600000 502.31
4 502.31 0.772784615 503.082784615 503.08
5 503.08 0.773969231 503.853969231 503.85
6 503.86 0.775169231 504.635169231 504.64
7 504.63 0.776353846 505.406353846 505.41
8 505.41 0.777553846 506.187553846 506.19
Tabla No. 3.7

El interés ganado se calcula de la siguiente forma. Reglón uno, I = C*i*t, donde t = 1

período, aplicamos la fórmula de interés simple, porqué se esta realizando paso a paso,
período por período. Recuerde que en las gráficas de interés simple y compuesto, con
valores de 1 período (n = t = 1 período), ambos curvas coinciden (revisar gráfica 3.2 y
tabla 3.3). Entonces, los intereses son: 500*0.08/52*1 = 0.7692307692, el monto es la
suma del capital más intereses. La respuesta del ejercicio es $ 506.19. Lo anterior en un
diagrama de tiempo.
500.00 500.77 501.54 502.31 503.08 503.85 504.64 505.41 506.19
| | | | | | | | |
0 1 2 3 4 5 6 7 8
semanas

La fórmula I = C*i*t, donde t = 1 período, o simplemente I = C*i*1, se utilizará más

adelante cuando se analice Amortización, Fondos de Amortización y Bonos, por cuanto
se realizará un estudio paso a paso o de período en período.

Problema. -
Jacinto invierte $ 5,000.00 a 5% anual capitalizable cada mes, a un plazo de 6 meses,
calcule el monto compuesto.
Datos (período de capitalización meses): C = 5,000.00; i = 0.05/12 mensual; n = 6 meses;
M =¿?
Diagrama de tiempo

C M
| |
0 6 meses

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 5,000.00(1 + 0.05/12)6 = $ 5,126.31

Problema. -
Pedro invierte $ 8,000.00 a 5% anual capitalizable cada trimestre, a un plazo de 6
cuatrimestres, calcule el monto respectivo.
Datos (período de capitalización trimestres): C = 8,000.00; i = 0.05/4 trimestral; n = 6
cuatrimestres = 2 años = 8 trimestres; M =¿?
Diagrama de tiempo

C M
| |
0 8 trimestres

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 8,000.00(1 + 0.05/4)8 = $ 8,835.89

Problema. -
Doris invierte $ 800.00 a 2% mensual capitalizable cada quincena, a un plazo de 6
trimestres, calcule el monto.
Datos (en quincenas): C = 800.00; i = 0.02/2 quincenal; n = 6 trimestres =18 meses = 36
quincenas; M =¿?
Diagrama de tiempo

C M
| |
0 36 quincenas

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 800.00(1 + 0.02/2)36 = $ 1,144.62

Problema. -
¿Qué cantidad de dinero se habrá acumulado al cabo de 15 años, si se invierten $8,000.00
a 0.25% semanal con intereses capitalizables trimestralmente?
Solución:
Datos: C = 8,000.00; i = 0.0025 semanal = 0.0025*13 trimestral; n = 15 años = 15*4
trimestres = 60 trimestres; M = ¿?
Si un año tiene 52 semanas, el semestre tiene 26 semanas y el trimestre 13 semanas
Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 60 trimestres

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 8,000.00(1 + 0.0025 ∗ 13)15∗4 = $ 54,512.19

Problema. -

Se deposita $100.00, durante un año. Calcular el monto, si la tasa de interés es de 3%

capitalizable a.- anualmente, b.- semestralmente, c.- trimestralmente, d.- mensualmente,
e.- quincenalmente, f.- semanal, g.- diario (año natural), h.- por hora i.- por minuto.
Calcule el monto respectivo y obtenga una conclusión

Pregunta Frecuencia de Períodos por año Monto compuesto en un año

capitalización de inversión
a.- Anual 1 103.0000000
b.- Semestral 2 103.0225000
c.- Trimestral 4 103.0339191
d.- Mensual 12 103.0415957
e.- Quincenal 24 103.0435229
 f.- Semanal 52 103.0445620
g.- Diario 365 103.0453264
h.- Por hora 8,760 103.0454481
i.- Por minuto 525,600 103.0454530
Tabla No.- 3.8

Conclusión: Si el capital y la tasa se mantienen constantes, pero la capitalización es más

frecuente, el monto compuesto cada vez es mayor al anterior. En los últimos casos la
diferencia está en el quinto decimal.

Valor Presente
El valor presente o valor actual tienen un significado semejante al de interés simple.

Problema. -
¿Cuál es el valor presente de $ 5,555.55 que vence dentro de 5 años, si la tasa de interés
es de 5.55% anual y los intereses se capitalizan cada 55 días?
Solución:
Datos: k = 360/55 períodos por año; M = 5,555.55; i = 0.0555/(360/55) por período; n =
5 años = 5*(360/55) períodos; C = VP = ¿?

𝑀 = 𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛

Por lo tanto, la fórmula para valor presente es:

𝑀
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛

Diagrama de tiempo

VP M
| | | . . . | |
0 1 2 4 5 años

𝑀 5,555.55
𝑉𝑃 = 𝑛
= = $ 4,214.23
(1 + 𝑖) (1 + 0.0555/(360/55))5∗(360/55)

Logaritmos
Por definición, el logaritmo de un número positivo y respecto a una base positiva b,
diferente de 1, es el exponente x al que se debe elevar la base para obtener el número.
Así, b>0 y b diferente de 1 y si b, x, y están relacionados por la ecuación
𝑦 = 𝑏𝑥
entonces x, el exponente de b, es el logaritmo de y en base b. Esta relación también se
puede expresar por la ecuación
𝑥 = 𝑙𝑜𝑔𝑏 𝑦

Ejemplos: log 10 (5) = log (5); log 3 (5); log e 5 = ln (5)

Como se puede observar, el logaritmo vulgar y el natural tienen notación propia.

Propiedades esenciales de los logaritmos

Se resumen en las siguientes:
Si x, y son números reales positivos, y n número real. Entonces:
1. log b (x*y) = log b (x) + log b (y)
2. log b (y/x) = log b (y) – log b (x)
3. log b (xn) = n * log b (x) n puede ser entero o fraccionario

Ejemplos
1. 𝑙𝑜𝑔3 (10 ∗ 6) = 𝑙𝑜𝑔3 (10) + 𝑙𝑜𝑔3 (6)
2. 𝑙𝑜𝑔10 (30/5) = 𝑙𝑜𝑔10 (30) – 𝑙𝑜𝑔10 (5) = 𝑙𝑜𝑔 (30) – 𝑙𝑜𝑔 (5)
3. 𝑙𝑜𝑔𝑒 (24) = 4 ∗ 𝑙𝑜𝑔𝑒 (2) = 4 ∗ 𝑙𝑛 (2)
1
3
4. 𝑙𝑜𝑔 (√125) = log (1253 ) = (1/3)log (125)

Problemas de interés compuesto que involucran logaritmos

Problema. -
¿A qué tasa de interés compuesta se deben depositar $ 8,520.00 para disponer de $
9,320.27 en un plazo de 9 meses, si la tasa de interés se capitaliza cada quincena?
Solución:
Datos: C = 8,520.00; M = 9,320.27; i = ¿? quincenal; n = 9 meses = 18 quincenas
Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 17 18 quincenas

Extrayendo la raíz correspondiente

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑀/𝐶 = (1 + 𝑖)𝑛
𝑛
√𝑀/𝐶 = 1 + 𝑖

𝑖 = 𝑛√𝑀/𝐶 − 1
 𝑖 = 18√9,320.27/8,520.00 − 1
𝑖 = 0.004999972653 𝑞𝑢𝑖𝑛𝑐𝑒𝑛𝑎𝑙
𝑖 = 11.99993437 % 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑞𝑢𝑖𝑛𝑐𝑒𝑛𝑎

Problema. -
Se desea duplicar un capital en dos años, ¿a qué tasa de interés compuesto debe invertirse?
Solución:
Datos: C = 1; M = 2; i = ¿? Anual; n = 2 años
Diagrama de tiempo

C M
| | |
0 1 2 años

𝑖 = 𝑛√𝑀/𝐶 − 1
Sustituyendo
𝑖 = 2√2/1 − 1 = 41.42135624 % 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑚𝑒𝑛𝑡𝑒

Problema. -
Se desea cuadruplicar un capital a una tasa de 69.7788% anual. Si la capitalización se
lleva acabo cada semana, ¿qué tiempo debe invertirse?
Solución:
Datos: C = 1; M = 4; i = 0.697788/52 semanal; n = ¿? semanas
Diagrama de tiempo

C M
| | | . . . | |
0 1 2 n-1 n semanas

𝑀
log ( 𝐶 )
𝑛=
log(1 + 𝑖)

log (4/1)
𝑛= = 104 𝑠𝑒𝑚𝑎𝑛𝑎𝑠
log (1 + 0.697788/52)

𝑛 = 2 𝑎ñ𝑜𝑠
Comentario:
• Si el problema es el cálculo de la tasa, hay dos alternativas resolver: se puede utilizar
logaritmos o se aplica las propiedades de los exponentes.
 • Sí el problema es el cálculo del tiempo, la única forma, es la utilización de logaritmos.

Interés compuesto con períodos de capitalización fraccionarios

Cálculo teórico y la regla comercial

Los problemas anteriores partieron del hecho, que el número de capitalizaciones siempre
eran un número entero, pero también se presentan casos, donde los períodos son
fraccionarios.
Problema. -
Calcular el monto a 8 % capitalizado trimestralmente de $ 4,000.00, al cabo de 5 años y
4 meses.
Solución:
Datos: C = 4,000.00; i = 0.08/4 trimestral; M = ¿?; n = 5 años + 4 meses = 20 trimestres
+ 1 trimestre + 1/3 trimestre = (21+ 1/3) trimestres

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 4,000.00(1 + 0.08/4)21+1/3

𝑀 = $ 6,102.82

El procedimiento ejecutado anteriormente, toma el nombre de cálculo teórico. En tanto,

la regla comercial, consiste en obtener el monto compuesto para los períodos enteros de
capitalización y utilizar el interés simple para la fracción del período.

Problema. -

Calcular el monto a 8 % capitalizado trimestralmente de $ 4,000.00, al cabo de 5 años y

4 meses. Aplique la regla comercial.
Solución:
Datos: C = 4,000.00; i = 0.08 anual = 0.08/4 trimestral; M = ¿?; n = 5 años + 4 meses =
20 trimestres + 1 trimestre + 1/3 trimestre = 21 trimestres + 1/3 trimestre; nentero = 21
trimestres; nfraccionario = t =1/3 trimestre

Diagrama de tiempo
Para el cálculo exacto, se tiene el siguiente gráfico:

C M
| |
0 (21+1/3) trimestres
Desde el tiempo cero se va directamente a (21+1/3) trimestres; si la flecha va de izquierda
a derecha, se utiliza la fórmula de monto
Para la regla comercial se tiene:

C =4,000.00 M1= ¿? M= ¿?
| | |
0 21 (21+1/3) trimestres
En el gráfico se observa que primero se debe trasladar, a los 21 trimestres (períodos
enteros), aplicando la fórmula de monto compuesto y desde M1 se camina hacia M con la
fórmula de monto simple (período fraccionario).
Con este antecedente se procede a resolver. En primer lugar, se calcula el monto
compuesto con la parte entera del plazo:

𝑀1 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 4,000.00(1 + 0.08/4)21 = $ 6,062.67

En segundo lugar, se calcula el monto simple con la porción fraccionaria del plazo:

𝑀 = 𝑀𝑆 = 𝐶(1 + 𝑖 ∗ 𝑡) = 6,062.67(1 + 0.08/4 ∗ 1/3) = $ 6,103.09

Para este caso, el valor de C es igual al M, ya que en el interés compuesto se reconoce los
intereses de los intereses del período anterior.

Como se esperaba, el monto con la regla comercial es mayor que con el método cálculo
teórico. El cálculo teórico analizado desde un punto de vista lógico, matemático es más
razonable su utilización, y en el presente texto en todos los ejercicios se utilizará éste
método, a menos que se indique lo contrario.

Problema. – (deber)

Encuentre el valor presente de $ 7,654.00 que vence dentro de un año y diez meses, a una
tasa de 0.90 % mensual capitalizable cada cuatrimestre. Resuelva el problema con la regla
comercial y el cálculo teórico. Respuesta (6,3000.02; 6,301.00)

Problema. – (deber)
Calcular el monto de $ 250.00 a 0.6% mensual capitalizable cada quincena, al cabo de 2
años, 8 meses y 20 días. (Por la regla comercial, respuesta 304.04)
Tasa de interés nominal, equivalente y efectiva

Tasa nominal
La tasa de interés anual que se capitaliza k veces al año se llama tasa de interés nominal,
tasa nominal o tasa contractual.

Cuando se realiza una operación financiera, se pacta una tasa de interés anual que rige
durante el lapso que dure la operación, se denomina tasa nominal de interés.
Las tasas de interés que se han utilizado en los ejercicios y problemas, hasta el momento
son tasas de interés nominal.

Tasa equivalente
Dos tasas de interés anuales con diferentes períodos de capitalización son equivalentes,
si producen el mismo monto compuesto, al final de un plazo dado.

Problema. -
Deducir una fórmula para el cálculo de tasa equivalentes.
Solución:
Datos: i tasa nominal conocida, capitalizable k veces en un año; ieq tasa nominal
equivalente desconocida, capitalizable m veces en un año; C = la cantidad invertida; M2
monto al cabo de n años, a la tasa i anual; M1 monto al cabo de n años, a la tasa ieq anual;
n plazo depositado en años

Se parte de la definición de tasa equivalente:

𝑀1 = 𝑀2
𝐶(1 + 𝑖𝑒𝑞 /𝑚)𝑚∗𝑛 = 𝐶(1 + 𝑖/𝑘)𝑘∗𝑛

La primera fórmula de tasa equivalente es:

(1 + 𝑖𝑒𝑞 /𝑚)𝑚 = (1 + 𝑖/ 𝑘)𝑘

Despejando ieq, se tiene:

1 + 𝑖𝑒𝑞 /𝑚 = (1 + 𝑖/𝑘)𝑘/𝑚 𝑖𝑒𝑞 /𝑚 = (1 + 𝑖/𝑘)𝑘/𝑚 − 1

Segunda fórmula para calcular tasa equivalente:

𝑖𝑒𝑞 = [(1 + 𝑖/𝑘)𝑘/𝑚 − 1] ∗ 𝑚

Problema. -
Halle la tasa nominal con capitalizaciones semanales que sea equivalente a la tasa de 10
% capitalizable cada semestre.
Solución:
Datos: i = 0.10 anual; k = 2 semestre / año; ieq = ¿? Anual; m = 52 semanas / año
 (1 + 𝑖𝑒𝑞 /𝑚)𝑚 = (1 + 𝑖/𝑘)𝑘 (1 + 𝑖𝑒𝑞 /52)52 = (1 + 0.10/2)2

𝑖𝑒𝑞 = 9.767194256 % 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑎𝑛𝑎

Tasa efectiva
La tasa equivalente que más se utiliza es la tasa de interés efectiva o simplemente tasa
efectiva, simbolizada por ief, y se define como la tasa de interés capitalizable una vez al
año que equivale a una tasa nominal i capitalizable k veces al año. La tasa efectiva es
la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un año debido a la capitalización de los
intereses; esto es, la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversión. A la tasa efectiva
también se le llama rendimiento anual efectivo. Vidaurii pag. 211

La fórmula de la tasa efectiva se obtiene de la fórmula de tasa equivalente, dando a m el

valor de uno (1).

𝑖𝑒𝑓 = (1 + 𝑖/𝑘)𝑘 − 1
Problema. -
¿Cuál es la tasa efectiva de un capital invertido a la tasa nominal de 11.5% capitalizado
semanalmente?
Solución:
Datos: i = 0.115 anual; k = 52 semanas / año; ief = ¿? Anual

𝑖𝑒𝑓 = (1 + 𝑖/𝑘)𝑘 − 1 𝑖𝑒𝑓 = (1 + 0.115/52)52 − 1

𝑖𝑒𝑓 = 12.17309953 % 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑚𝑒𝑛𝑡𝑒

Como se esperaba la respuesta es mayor que 11.50% (¿por qué?).

Ecuación de valor.
Objetivos
Al finalizar éste capítulo el lector podrá:
• Identificar los distintos tipos de ecuaciones de valor.
• Plantear y resolver problemas de ecuaciones de valor.
• Diferenciar ecuaciones de valor de interés simple e interés compuesto.
Ecuación de valor

Ecuación de valor con interés compuesto

Si un deudor ve la necesidad de reemplazar un conjunto de obligaciones, contraídas con
un acreedor, por otro conjunto que sea equivalente, pero con otros valores y fechas. Para
realizar este cambio, se debe plantear una ecuación de valor equivalente, o simplemente
una ecuación de valor.
Una ecuación de valor, es una igualdad que expresa, que la suma de los valores de un
conjunto de deudas (originales), es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas
propuesto, y éste último tiene la finalidad de reemplazar al conjunto inicial. Para que
ocurra esto, los valores de vencimiento, de ambos conjuntos, se han de trasladar a una
fecha común, llamada fecha focal o fecha de valuación, que es eliga en forma arbitraria.
Se ha afirmado reiteradamente que el dinero tiene un valor distinto en el tiempo, no es lo
mismo tener un dólar hoy, que tenerlo dentro de un año, y este cambio depende de la
inflación y de otros factores, y por ende el poder adquisitivo se verá reducido en mayor o
menor grado.
Para compensar ésta pérdida de valor, al capital original se le suma intereses a fin de que
el valor futuro o monto sea equivalente con relación al poder adquisitivo actual. Por lo
tanto: Dos cantidades de dinero de diferentes fechas no se pueden sumar, mientras no
se hayan trasladado todas a una fecha de comparación y este momento corresponde a
la fecha focal.
Las aplicaciones de las ecuaciones de valor se pueden agrupar en tres tipos:
• Reemplazo de un conjunto de deudas por un solo pago (consolidación de deudas) o por
un nuevo conjunto de pagos.
• Comparación de ofertas para comprar o vender.
• Cálculo del monto o valor presente de una serie de de depósitos o pagos sucesivos.

Problema. -

Alejandro tiene unas deudas que debe saldarse de la siguiente forma: $ 900.00 dentro de
un mes, $ 1,250.00 dentro de 2 meses y $ 500.00 dentro de 3 meses. Alejandro, ganó la
lotería local, y con el premio desea cancelar el día de hoy todas sus deudas. ¿Cuánto debe
pagar en este momento, si la tasa de interés es de 9% anual capitalizable cada mes?
Solución:
Para resolver el problema se procede de la siguiente forma:
1. Se debe realizar un diagrama de tiempo, el mismo que debe coincidir con las unidades
de tiempo de la capitalización de la tasa (de preferencia), para éste caso en meses. Las
deudas originales se localizan en la parte superior de la línea de tiempo, y las deudas
propuestas en la parte inferior.
2. Se establece la fecha focal, para problemas de interés compuesto puede estar localizado
en cualquier punto del diagrama de tiempo.

Datos: i = 0.09/12 mensual

$900.00; $ 1,250.00 y $ 500.00 son las deudas originales, van en la parte superior de la
línea de tiempo. El valor X es la propuesta del deudor va en la parte inferior de la línea
de tiempo.
Recuerde que las flechas de izquierda a derecha indica que se utilizará la fórmula de
monto, y va en sentido contrario o sea de derecha a izquierda se empleará la fórmula de
valor presente.
𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛

𝑀
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛

La fecha focal (ff) se le coloca en el mes 0; o sea, en este momento, y se lo representa con
.
Diagrama de tiempo

900 1,250 500

| | | |
0 1 2 3 meses
X
ff
La ecuación de valor manifiesta:
Valor total de deudas propuestas = Valor total de deudas originales
Esto significa:
900.00 1,250.00 500.00
𝑋= 1
+ 2
+
(1 + 0.09/12) (1 + 0.09/12) (1 + 0.09/12)3

𝑋 = $ 2,613.68
Alejandro debe cancelar en este momento la suma de $ 2,613.68, para pagar todas sus
deudas.

Problema. -
Con el fin de afirmar que la ubicación de la fecha focal no influye en la respuesta, resuelva
el problema anterior con ff en el tercer mes y en el mes dos.

Solución:
Datos: i = 0.09/12 mensual

Diagrama de tiempo
 900 1,250 500
| | | |
0 1 2 3 meses
X ff

𝑋 ∗ (1 + 0.09/12)3
= 900.00 ∗ (1 + 0.09/12)2 + 1250.00 ∗ (1 + 0.09/12)1 + 500.00
𝑋 = $ 2,613.68

Segunda parte
Diagrama de tiempo

900 1,250 500

| | | |
0 1 2 3 meses
X ff

Ecuación de valor

500.00
𝑋 ∗ (1 + 0.09/12)2 = 900.00 ∗ (1 + 0.09/12)1 + 1250.00 +
(1 + 0.09/12)1
𝑋 = $ 2,613.68

Problema . -
Bertha debe pagar $ 800.00 dentro de 5 meses, $ 900.00 después de 8 meses y $ 500.00
dentro de 10 meses. Bertha propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales: el
primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 12 meses. Calcular el valor de los pagos,
si ambas partes acuerdan una tasa de 10% capitalizable cada quincena.

Solución:
Datos: i = 0.10/24 quincenal, la línea de tiempo debe estar en quincenas de preferencia
Diagrama de tiempo

800 900 500

| | | | | |
0 3 5 8 10 12 meses
0 6 10 16 20 24quincenas
X X

Ff

Ecuación de valor

𝑋 800.00 900.00 500.00

𝑋+ = + +
(1 + 0.10/24)18 (1 + 0.10/24)4 (1 + 0.10/24)10 (1 + 0.10/24)14

𝑋 = $ 1,100.62

Las deudas originales quedan sustituidas por dos pagos iguales de $ 1,100.62 cada uno,
el primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 12 meses.

Problema. -
Ulises contrajo una deuda hace 4 meses por $ 500.00 a 15% de interés simple y con fecha
de vencimiento dentro de 4 meses. Además, tiene otra deuda contraída hace 3 meses por
$ 1,800.00 a 10% capitalizable cada semana y vence dentro de 10 meses. Asimismo, tiene
otra deuda contraída hace 1 mes por $ 600.00 a 11% capitalizable quincenalmente y con
vencimiento dentro de 6 meses. Ulises desea cambiar las condiciones de sus deudas y
propone a su acreedor el siguiente cronograma de pagos: tres pagos, el primero en este
momento por un valor de $ 500.00, el segundo pago, igual al doble del tercero o final,
dentro de 2 meses y el último pago dentro de 8 meses. El acreedor acepta la propuesta y
fijan una tasa de interés para la reestructuración de las deudas de 12 % capitalizable cada
mes. Determinar el valor del segundo y tercer abono.
Solución:
Anteriormente se ha expresado que dos cantidades no se pueden sumar mientras no
coincidan en el tiempo sus valores de vencimiento. Además, las ecuaciones de valor
consideran los valores de vencimiento de las deudas originales: razón por la cual lo
primero que se debe hacer es calcular el monto de las deudas contraídas por Ulises.

Deudas contraídas antes del día de hoy

Diagrama de tiempo

500 1,800 600 M1 M3 M2

| | | | | | |
-4 -3 -1 0 4 6 10
meses

Primera deuda: C=500.00; i = 0.15/12 mensual; t = 8 meses; M1 =¿?

𝑀1 = 𝐶(1 + 𝑖 ∗ 𝑡) = 500.00(1 + 0.15/12 ∗ 8) = $ 550.00

Segunda deuda: C = 1,800.00; i = 0.10/52 semanal; n = 13 meses = (12 +1) meses =(52
+ 52/12) meses; M2 =¿?

𝑀2 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 1,800.00(1 + 0.10/52)52+52/12 = $ 2,005.75

Tercera deuda: C = 600.00; i = 0.11/24 quincenal; n = 7 meses = 14 quincenas; M3 =¿?

𝑀3 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛 = 600.00(1 + 0.11/24)14 = $ 639.67

Datos, para la ecuación de valor: i = 0.12/12 mensual

Una vez conocidos los valores de vencimiento, se elabora el diagrama de tiempo para la
reestructuración de las deudas. La fecha focal se escoge en el octavo mes.

Diagrama de tiempo:

550.00 639.67 2,005.75

| | | | | |
|
0 2 4 6 8 10 meses
500.00 2X X
ff
Ecuación de valor

0.12 8 0.12 6
500.00 (1 + ) + 2𝑋 (1 + ) +𝑋
12 12
0.12 4 0.12 2 2,005.75
= 550.00 (1 + ) + 639.67 (1 + ) +
12 12 0.12 2
(1 + )
12
𝑋 = $ 848.42

Ulises debe pagar $ 500.00 el día de hoy, $ 1,696.85 dentro de 2 meses y $ 848.42 dentro
de 8 meses.

Problema. -
Patricia tiene las siguientes deudas: $ 800.00 que deberá pagar dentro de 4 meses; $
1,000.00 a pagar dentro de 8 meses y $ 6,543.21 a pagar dentro de 10 meses. Si la deudora
desea cancelar su deuda con un pago único dentro de 6 meses, calcular el valor de dicho
pago, si la tasa de interés es de 1.75 % mensual capitalizable continuamente.
Solución:
Datos: i = 0.0175 mensual capitalizable continuamente.
Diagrama de tiempo

800.00 1,000.00 6,543.21

| | | | | |
0 2 4 6 8 10 meses
X
ff
Ecuación de valor

1,000.00 6,543.21
𝑋 = 800.00𝑒 2∗0.0175 + +
𝑒 2∗0.0175 𝑒 4∗0.0175

𝑋 = $ 7,894.95
Problema. -

Carlos tiene las siguientes deudas con su empleador: $ 2,500.00 que debe pagar dentro 3
meses y $ 3,500.00 dentro de 9 meses. El empleador acepto recibir un abono de $
1,000.00, el día de hoy, y un segundo pago de $ 5,000.00, la tasa acordada por las partes
es de 6% capitalizable cada mes. ¿En qué mes deberá realizar el segundo pago?
Solución:
Datos: i = 0.06/12 mensual, el diagrama de tiempo de preferencia debe estar en meses.

Diagrama de tiempo
 2,500.00 3,500.00
| | | |
0 3 X 9 meses
1,000.00 5,000.00
ff

Nótese que el valor de $ 5,000.00 se ha localizado en cualquier parte de la línea de tiempo,

en el punto X, que en este caso representa la incógnita, ya que la pregunta del problema
es en qué fecha deberá realizar el pago de $ 5,000.00.

De preferencia, la fecha focal se debe fijar en el momento actual, para facilitar el cálculo.

Ecuación de valor

5,000.00 2,500.00 3,500.00

1,000.00 + = +
(1 + 0.06/12)𝑥 (1 + 0.06/12)3 (1 + 0.06/12)9

5,000.00 5,000.00
= 4,809.24 (1 + 0.06/12)𝑥 =
(1 + 0.06/12)𝑥 4,809.24

0.06 5,000.00
𝑥 ∗ log (1 + ) = 𝑙𝑜𝑔 ( ) 𝑥 = 7.79920 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
12 4,809.24

El segundo pago se debe realizar a los 7 meses y 24 días.

Problema.- (deber)
Resolver el problema anterior, pero con fecha focal en el mes 3.

Fecha o pago equivalente y tiempo equivalente

Un conjunto de deudas originales, con fechas de vencimiento diferentes, se liquidan

mediante un pago único, que es igual a la suma de las deudas iniciales, se llama fecha
equivalente o pago equivalente.

El tiempo que debe transcurrir desde el momento actual hasta la fecha que se debe
cancelar el pago equivalente, se conoce como tiempo equivalente. En otras palabras, el
tiempo equivalente es la fecha en cual se paga el pago equivalente.
Problema. -
Calcule el tiempo equivalente para el siguiente conjunto de obligaciones: a.- $9,000.00 a
pagar dentro de 5 años; b.- $ 11,000.00 a pagar dentro de 8 años; y c.- $ 15,000.00 a pagar
dentro de 10 años. La tasa de interés es 9.45% anual capitalizable cada cuatrimestre.

Datos: i = 0.0945/3 cuatrimestral

El diagrama de tiempo debe realizarse en cuatrimestres, 5 años = 15 cuatrimestres, 8 años

= 24 cuatrimestres, 10 años = 30 cuatrimestres.

El problema pide calcular el tiempo equivalente, además no se da el pago único que se

debe realizar, entonces se sobreentiende que este pago único es igual a la suma de las
deudas; o sea, es igual a $ 35,000.00.

Diagrama de tiempo

9,000.00 11,000.00 15,000.00

| | | | |
0 15 24 X 30 cuatrimestres
35,000.00
ff

Ecuación de valor

35,000.00 9,000.00 11,000.00 15,000.00

𝑥
= 15
+ 24
+
(1 + 0.0945/3) (1 + 0.0945/3) (1 + 0.0945/3) (1 + 0.0945/3)30

35,000.00 35,000.00
= 16,793.37 (1 + 0.0945/3)𝑥 =
(1 + 0.0945/3)𝑥 16,793.37

0.0945 𝑥 35,000.00
log (1 + ) = 𝑙𝑜𝑔 ( )
3 16,793.37

𝑥 = 23.67842356 𝑐𝑢𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

Se debe cancelar dentro de 7 años, 10 meses y 21 días, y este representa el tiempo

equivalente.
Ecuaciones de valor con interés simple

En los problemas donde se plantean ecuaciones de valor con interés simple, se deben
utilizar las fórmulas de monto y valor presente simples. Además, hay que tener en cuenta
qué si se cambia la ubicación de la fecha focal, la respuesta también cambia.

Fecha focal en la ecuación de valor con interés simple.

Existen tres alternativas para fijar la fecha focal:

• Las partes comprometidas, en común acuerdo, fijan la fecha focal.
• Si en el problema, se presenta la incógnita, dibujada en el diagrama de tiempo una sola
vez, y no se especifique la fecha focal en el problema; y ésta puede ser una deuda
original o una propuesta, la fecha focal se localiza en el período donde se ubique la
incógnita.
• Si en el problema, la incógnita está dibujada en el diagrama de tiempo, más de una vez,
y no se especifique la fecha focal, se ubicará al final del plazo de la transacción, no
importa si coincide con la incógnita o no.

Problema. –

Una deuda de $ 6,000.00 con intereses incluidos, vence dentro de 11 meses. El deudor
propone dar un abono de $ 1,000.00 dentro de 3 meses, un segundo pago de $ 3,000.00
dentro de 8 meses y uno final dentro de 11 meses. Encuentre el valor a pagar en la fecha
de vencimiento, si las partes consideran que es justo establecer una tasa de 10 % simple
y la fecha focal se fija en: a.-) el día de hoy, b.-) en la fecha de vencimiento.

Datos (en este problema, como dato se especifica la fecha focal): i = 0.10 anual simple =
0.10/12 mensual simple
Diagrama de tiempo
Parte a.-)

6,000.00
| | | |
0 3 8 11 meses
ff 1,000.00 3,000.00 X

Ecuación de valor
 1,000.00 3,000.00 𝑋 6,000.00
+ + =
1 + 0.10/12 ∗ 3 1 + 0.10/12 ∗ 8 1 + 0.10/12 ∗ 11 1 + 0.10/12 ∗ 11

𝑋 = $ 1,864.65

Debe cancelar, en la fecha de vencimiento, la suma de $ 1,864.65, si se toma como fecha

focal el día de hoy.

Parte b.-)

Diagrama de tiempo

6,000.00
| | | |
0 3 8 11 meses
1,000.00 3,000.00 X
ff

Ecuación de valor

1,000.00(1 + 0.10/12 ∗ 8) + 3,000.00(1 + 0.10/12 ∗ 3) + 𝑋 = 6,000.00

𝑋 = $ 1,858.33

Debe cancelar, en la fecha de vencimiento, la suma de $ 1,858.33, si se considera como

fecha focal el día de vencimiento.

Cómo se aprecia, en éste problema, existe dos respuestas diferentes, y esto se debe a la
ubicación de la fecha focal. Este comportamiento, es característico de las ecuaciones de
valor con interés simple.

Problema. –

Carlos debe las siguientes cantidades a Pedro: $ 210.00 a pagar dentro de 1 mes, $ 320.00
a pagar dentro de 2 meses y $ 430.00 a pagar dentro de 3 meses. El día de hoy, Carlos
recibio el fondo de ahorros de la empresa donde él labora, y con ese fondo desea cancelar
su adeudo, también el día de hoy. La tasa de interés es de 15 % anual simple. Desde el
punto de vista de Carlos, ¿en qué mes localizaría la fecha focal?, y Pedro ¿dónde
localizaría la fecha focal? La fecha focal puede estar entre el mes actual y el mes que debe
paga la última deuda.
Datos: i = 0.15 anual simple = 0.15/12 mensual simple

Diagrama de tiempo fecha focal en mes 0

210.00 320.00 430.00

| | | |
0 1 2 3 meses
X
ff
Ecuación de valor

210.00 320.00 430.00

𝑋= + + 𝑋 = $ 934.06
0.15 0.15 0.15
1 + 12 ∗ 1 1 + 12 ∗ 2 1 + 12 ∗ 3

Diagrama de tiempo fecha focal en mes 1

210.00 320.00 430.00

| | | |
0 1 2 3 meses
X

Ecuación de valor
0.15 320.00 430.00
𝑋(1 + ∗ 1) = 210.00 + + 𝑋 = $ 933.89
12 0.15 0.15
1+ ∗1 1+ ∗2
12 12

Diagrama de tiempo fecha focal en mes 2

 210.00 320.00 430.00

| | | |
0 1 2 3 meses
X
ff

Ecuación de valor
0.15 0.15 430.00
𝑋(1 + ∗ 2) = 210.00(1 + ∗ 1) + 320.00 + 𝑋
12 12 0.15
1 + 12 ∗ 1
= $ 933.97
Diagrama de tiempo fecha focal en mes 3

210.00 320.00 430.00

| | | |
0 1 2 3 meses
X
ff
Ecuación de valor

0.15 0.15 0.15

𝑋 (1 + ∗ 3) = 210.00 (1 + ∗ 2) + 320.00 (1 + ∗ 1) + 430.00
12 12 12

𝑋 = $ 934.22

Dependiendo de la ubicación de ff, hay cuatro respuestas diferentes. Carlos escogería la

fecha focal en el mes 2, por ser la respuesta más baja, y Pedro en el mes 4, por ser el valor
más alto.

Problema. -

El día de hoy, 5 de agosto de 2024, el contador de la empresa informa que por la situación
económica del país, hay que reestructurar las deudas que tienen a corto plazo. La una
deuda de $5,500.00 fue contraída el 10 de enero y vence el 5 de septiembre, y a una tasa
de interés de 0.33 % quincenal simple; la segunda deuda fue adquirida el 25 de febrero,
por el valor de $ 8,000.00, y los intereses a una tasa de 4.25 % semestral simple, y se debe
cancelar el 10 de octubre; y una tercera deuda que fue firmada el 30 de marzo por $
10,000.00 y vence el 24 de diciembre, y hay que reconocer los interese a una tasa de 0.75
% mensual simple. Además, manifiesta que con el acreedor ha conversado y aceptado
reestructurar las deudas con cuatro pagos, el primero el día de hoy por $ 1,000.00 y los
tres restantes el próximo año, el un pago el 30 de enero de 2025, el otro el 2 de mayo y el
último el 5 de agosto, la tasa de interés para esta transacción será del 0.21% semanal
simple. Además, el primer pago que se debe realizarse en el próximo año, deber ser el
triple del segundo pago, y este, segundo pago, el doble del tercer pago. Hallar el valor del
tercer pago, si la fecha focal, de común acuerdo, es el 30 de enero de 2025.

Datos: C1 = 5,500.00; C2 = 8,000.00; C3 = 10,000.00; i1 = 0.0033/15 diario; i2 =

0.0425/180 diario; i3 = 0.0075/30 diario; t1 = 239 días; t2 = 228 días; t3 = 269 días; MS1 =
¿?; MS2 = ¿?; MS3 = ¿?

Diagrama de tiempo

C1 C2 C3 MS1 MS2 MS3

| | | | | |
10-1-24 25-2-24 30-3-24 5-9-24 10-10-24 24-12-24 fechas
0 46 80 239 274 349 días

𝑀𝑆 = 𝐶 (1 + 𝑖 ∗ 𝑡)

𝑀𝑆1 = 5,500.00 (1 + 0.0033/15 ∗ 239) = $ 5,789.19

𝑀𝑆2 = 8,000.00 (1 + 0.0425/180 ∗ 228) = $ 8,430.67

𝑀𝑆3 = 10,000.00(1 + 0.0075/30 ∗ 269) = $ 10,672.50

Datos, reestructuración de deudas: i = 0.0021/7 diario

 5,789.19 8,430.67 10,672.50
| | | | | | |
5-8-24 5-9-24 10-10-24 24-12-24 30-1-25 2-5-25 5-8-25 fechas
0 31 66 141 178 270 365 días
1,000 6X 2X X

Ecuación de valor

0.0021 2𝑋 𝑋
1,000.00 (1 + ∗ 178) + 6𝑋 + + =
7 0.0021 0.0021
(1 + 7 ∗ 92) (1 + 7 ∗ 187)

0.0021 0.0021
= 5,789.19 (1 + ∗ 147) + 8,430.67 (1 + ∗ 112)
7 7
0.0021
+ 10,672.50 (1 + ∗ 37)
7

𝑋 = $ 2,754.48