ADMINISTRACION FINANCIERA II

1.1. Definición

La administración financiera es la disciplina que se ocupa del manejo de los recursos financieros de una empresa,
prestando atención sobre su rentabilidad y liquidez.

La administración financiera, de hecho, posee un radio de acción muy amplio dentro de la compañía. Así, tiene a
su cargo movimientos claves de la empresa como la organización, planificación, dirección y control de los recursos
financieros.

Por ejemplo, toda decisión de inversión, financiamiento, así como las decisiones sobre repartos de dividendos. Por
tanto, el papel que viene a desempeñar la administración financiera dentro de la empresa resulta ser fundamental.
De ella depende la perdurabilidad en el tiempo de cualquier organización empresarial.

Lo señalado anteriormente es muy importante, dado que el recurso dinero es un factor clave dentro de toda
empresa. En fin, tengamos presente que las finanzas y la administración financiera comparten funciones y
objetivos. Y que los elementos de la administración financiera pertenecen a la rama de las finanzas.

Las funciones de la administración financiera son:

 Gestionar y tomar decisiones respecto a toda actividad de inversión que deba llevar a cabo la
organización empresarial.
 Buscar, conseguir, evaluar, decidir y dar cumplimiento a todos los aspectos que involucren fuente de
financiamiento de la empresa.
 Gestionar y tomar decisiones respecto al tratamiento de los dividendos obtenidos por la empresa.
 Llevar a cabo la gestión de las cargas impositivas de la organización empresarial.
 Lograr la maximización de los beneficios o utilidades de la empresa de acuerdo con los riesgos.
 Presupuestar y proyectar cada aspecto de las actividades de la organización.

1.2. Fuentes de financiamiento interno.

Para desarrollar un proyecto dentro de una empresa, no es necesario obtener financiamiento a través de una
entidad bancaria. Antes de solicitarlo, hay que considerar que existen diversas fuentes que pueden otorgar
liquidez a una nueva iniciativa.

Algunas de ellas están más cerca de lo que se piensa y se generan dentro de la misma compañía. A
continuación, alternativas de financiamiento interno dentro de una empresa importantes a considerar antes de
pedir un crédito bancario:

1. Aportaciones de los Socios

Se refiere a las aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o
mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar éste.

2. Utilidades Reinvertidas
Esta es una de las fuentes más comunes, donde los socios deciden no repartir sus dividendos, sino que estos
son invertidos en la organización mediante la programación predeterminada de adquisiciones o construcciones.

3. Depreciaciones y Amortizaciones
A través de las depreciaciones y amortizaciones, las empresas recuperan el costo de la inversión, porque las
provisiones para tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las
utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos.

4. Incrementos de Pasivos Acumulados

Estos son generados íntegramente en la empresa. Ejemplo de ello son los impuestos que deben ser reconocidos
mensualmente, independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes,
devaluaciones, incendios), etc.
 5. Venta de Activos o Desinversiones
Son la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras.

Ventajas del financiamiento interno

Para saber un poco más sobre qué son las fuentes de financiamiento internas explicaremos cómo beneficia a la
estructura al funcionamiento del sistema de gestión de las empresas, y esto claramente se traduce en varias
ventajas, como:

 No se requiere la aprobación de terceros para la toma de decisiones o para poner en marcha el proyecto.
 Tiene un coste menor que otras fuentes de financiamiento.
 Produce una mayor rentabilidad financiera al reducir gastos administrativos, bancarios, entre otros.
 No se requiere del pago de impuestos.
 Se evitan los pagos por devolución de recursos ajenos.
 No se requieren garantías de ningún tipo.

Desventajas del financiamiento interno

La financiación interna también tiene sus puntos en contra, sobre todo si el autofinanciar un proyecto empresarial
compromete los recursos de la persona para afrontar su día a día:

 Si se tiene pasivos acumulados no se podrá remunerar a los accionistas.

 Los recursos son limitados.
 Puede llevar a cabo inversiones poco rentables, y que luego no se disponga de fondos para hacer otras
más rentables.
 Los bienes conocidos y no repartidos que se destinan a reservas no se pueden deducir desde el punto
de vista fiscal.

1.3. Fuentes de financiamiento externo.

Por otro lado, existen fuentes externas de financiamiento, y son aquellas otorgadas por terceras personas tales
como:

-Proveedores

Esta fuente de financiamiento es la más común y la que más frecuentemente se utiliza. Se genera mediante la
adquisición o compra de bienes y servicios que la empresa utiliza en su operación a corto y mediano plazo. La
magnitud de este financiamiento crece o disminuye en la medida que crece o disminuye la oferta debido a
excesos de producción o mercados competitivos.

-Anticipo de clientes

En muchas ocasiones cuando el cliente solicita productos o servicios se le puede requerir un anticipo como
garantía, éste anticipo permite que la empresa durante su producción solvente sus erogaciones.

-Bancos (créditos, descuento de documentos)

En las Instituciones financieras algunos préstamos tienen vencimiento a menos de un año y otros a vencimientos
mayores de un año, pero con frecuencia su plazo máximo de vencimiento es de cinco años. Por lo regular los
acreedores son bancos comerciales, instituciones de seguros y otras instituciones dedicadas a las finanzas
-Público en general (emisión de obligaciones, bonos, etc.)

Por medio de emisión de acciones se pueden obtener recursos externos adicionales para incrementar los activos
de la empresa, o bien pueden servir para cambiar la estructura financiera actual de la empresa convirtiendo
pasivos a capital.

-Gobierno (fondos de fomento y garantía)

Existen fuente de financiamiento que el gobierno desarrolla para apoyar al sector productivo de una región.
Por ejemplo en Zacateca Fondo Plata.

Arrendamiento
Además de la deuda o el capital, la empresa puede obtener financiamiento mediante arrendamiento. Existen
varios tipos de arrendamiento, sin embargo, todos tienen en común que generan compromisos financieros para
la empresa en términos de los pagos que debe realizar por utilizar los activos arrendados. Este tipo de
financiamiento es proporcionado tanto por empresas manufactureras de equipo de capital –como por ejemplo las
armadoras automotrices que fabrican camiones.
El análisis sobre arrendamiento que se presenta en las siguientes secciones se concentra en las características
de los varios tipos de arrendamiento y las razones que puede tener una empresa para usar esta fuente de
financiamiento. Tipos de Arrendamiento
Existen tres tipos básicos de arrendamiento:
(1) el arrendamiento puro,
(2) el arrendamiento financiero
(3) la compra-venta y arrendamiento.

A continuación se analiza cada uno de ellos:

Arrendamiento Puro. Este tipo de arrendamiento también se conoce como arrendamiento operativo o
arrendamiento de servicio. Un arrendamiento puro es una transacción en la cual una de las partes (llamada
arrendador) le concede a la otra parte (el arrendatario) el uso temporal de un cierto activo. El arrendatario tiene la
obligación de realizar pagos periódicos de una renta por el uso del activo, así como de regresarlo al terminarse el
contrato de arrendamiento. Este tipo de arrendamiento se usa con frecuencia para equipos de oficina (por
ejemplo, computadoras) y equipos de transporte. Por lo regular, el arrendatario le da servicio al equipo y paga los
seguros y los impuestos de propiedad del activo.

Arrendamiento Financiero. Es un contrato a largo plazo bajo el cual el arrendador le concede al arrendatario el
derecho de usar un activo tangible durante un periodo obligatorio (es decir, no se puede cancelar) y la otra parte
se compromete a realizar pagos periódicos por un monto que corresponde al precio total del activo más los
gastos financieros y otros gastos. Durante ese tiempo, el arrendatario también se compromete a proporcionar el
mantenimiento, adquirir los seguros y pagar los impuestos correspondientes del activo arrendado.
Consiguientemente, el arrendamiento financiero es semejante a obtener financiamiento mediante deuda a largo
plazo. Al finalizar el contrato, el arrendatario puede optar por:
(a) extender el periodo de vigencia del contrato a cambio de una renta menor que la inicial
(b) adquirir el activo a un precio inferior al precio de adquisición
(c) compartir con el arrendador los beneficios de la venta del activo a otra persona o empresa.

Compra-Venta y Arrendamiento. Es un tipo de arrendamiento financiero en el cual una empresa adquiere un

activo que requiere para su operación y lo vende de inmediato a un tercero que acuerda arrendárselo a la misma
empresa. Por lo regular este tipo de contratos se hacen con bienes raíces (por ejemplo, un edificio de oficinas).
Este tipo de arreglos son útiles cuando una empresa desea obtener dinero vendiendo un activo, pero al mismo
tiempo quiere conservar el uso del activo. Razones para Utilizar el Arrendamiento como Fuente de
Financiamiento Además de la adquisición de deuda a largo plazo o la obtención de financiamiento mediante
capital propio, el arrendamiento representa una alternativa valiosa para financiar los proyectos a largo plazo de
una empresa. Como siempre, pese a esto, es necesario que la gerencia considere tanto los beneficios como los
inconvenientes de dicha alternativa.
Además en este caso, debe tomarse en cuenta que existen algunas ventajas que, en realidad, son solamente
aparentes.
1.4. Otras opciones de financiamiento.

Leasing y renting

Son modelos de alquiler en los que se paga una cuota por hacer uso de un bien material . En el leasing, el
alquiler tiene opción de compra, que en ocasiones es obligatoria, mientras que con el renting solo se paga una
cuota por el tiempo que se haga uso del bien material, sin opción de compra y con la obligación de devolverlo. A
pesar de sus diferencias, ambas opciones permiten acceder a bienes sin necesidad de tener que pagarlos en su
totalidad. 

Factoring

El factoring permite que las empresas puedan disponer de una mayor liquidez haciendo uso de las facturas
impagadas por políticas de pago a largo plazo. Con esta fórmula, las empresas llegan a un acuerdo con las
entidades financieras para que estas adelanten el pago de las facturas a cambio de una comisión.

Crowdfunding y crowdlending

El crowdfunding es otro modelo de financiación externa que ha aparecido recientemente. En este caso, se
construye una red colectiva de financiación a través de internet en la que se presenta un proyecto, es decir, los
participantes aportan una donación para que la iniciativa salga adelante a cambio de una recompensa futura.

Por otro lado, en el crowdlending, similar al crowdfunding, los participantes se convierten en inversores y los
donativos en préstamos, de forma que las empresas obtienen capital de varias fuentes de inversores individuales.
Sin embargo, la cantidad obtenida se tendrá que devolver con intereses.