PREGUNTAS DE REPASO

4–2 Defina y distinga los tres patrones básicos del flujo de efectivo: 1) un monto único,
2) una anualidad y 3) un ingreso mixto.

MONTO ÚNICO: un monto global que se obtiene hoy o se espera tener en alguna fecha
futura. Explicación: es tener una cantidad hoy por ejemplo 1000 y recibir en cierto tiempo
(10 años) la cantidad de 650.

ANUALIDAD: un ingreso de flujos de efectivo periódicos e iguales. Explicación: es pagar

o recibir una cantidad igual (800) al final de cada uno de los siguientes años (7)

INGRESO MIXTO: un ingreso de flujo de efectivo periódico y desigual que no reflejan

algún patrón específico. Explicación: el ingreso mixto al contrario de la anualidad tiene
ingresos periódicos pero desiguales al final de cada año

4–6 ¿Qué efecto produce el aumento del rendimiento requerido en el valor presente de
un monto futuro? ¿Por qué?

El aumento del rendimiento produce que el monto futuro aumente, porque los intereses
aumentaran y por consiguiente el monto.

4–12 ¿Qué efecto produce el interés compuesto a una frecuencia mayor que la anual en
a) el valor futuro y b) la tasa efectiva anual (TEA)?

El valor futuro: el interés se puede capitalizar en intervalos que van de una

frecuencia anual a una diaria e incluso continua.
La tasa efectiva anual (TEA): refleja efectos de la frecuencia de la capitalización

4–14 Distinga entre una tasa nominal anual y una tasa efectiva anual (TEA).

La tasa efectiva anual a diferencia de la tasa nominal anual, refleja los efectos de la
frecuencia de la capitalización.

Defina la tasa de porcentaje anual (APR) y el rendimiento porcentual anual (APY).

Es la tasa nominal anual que se obtiene multiplicando la tasa periódica por el número de
periodos en un año y el rendimiento porcentual anual es la tasa efectiva anual que paga un
producto de ahorro (APY).

4–16 Describa el procedimiento utilizado para amortizar un préstamo en una serie de

pagos periódicos e iguales.

El proceso de la amortización del préstamo implica calcular los pagos futuros, durante el
plazo del préstamo, cuyo valor presente a la tasa de interés del préstamo equivale al monto
del principal inicial prestado. Los prestamistas usan un programa de amortización de
préstamos para determinar los montos de estos pagos y la distribución de cada pago al
interés y principal.

PROBLEMAS

Ejercicio 10: VALORES PRESENTES.

En cada uno de los casos presentados en la tabla siguiente, calcule el valor presente de flujo
de efectivo, descontando la tasa proporcionada y asumiendo que el flujo de efectivo se
recibe al final del periodo registrado.

Flujo de Final del

Tasa de
Caso efectivo periodo
descuento
único (años)
A $ 7,000 12% 4
B $ 28,000 8% 20
C $ 10,000 14% 12
D $ 150,000 11% 6
E $ 45,000 20% 8

𝑭𝑽 7000
A. 𝑷𝑽= (𝟏+𝒊)𝒏 𝒏 = (1+.12)4 = 4448.62

𝑭𝑽 28000
B. 𝑷𝑽= (𝟏+𝒊)𝒏 𝒏 = (1+.08)20 = 6007.34

𝑭𝑽 10000
C. 𝑷𝑽= (𝟏+𝒊)𝒏 𝒏 = = 2075.59
(1+.14)12

𝑭𝑽𝒏 150000
D. 𝑷𝑽= = = 80196.12
(𝟏+𝒊)𝒏 (1+.11)6

𝑭𝑽 45000
E. 𝑷𝑽= (𝟏+𝒊)𝒏 𝒏 = (1+.20)8 = 10465.56

Ejercicio 12: VALOR TEMPORAL.

A Jim Nance le ofrecieron un pago futuro de 500 dólares en tres años a partir de hoy. Si su
costo de oportunidad es del 7 por ciento compuesto anualmente, ¿Qué valor debe darle a
esta oportunidad hoy? ¿Cuál es el monto máximo que debe pagar para adquirir este pago
hoy?
Datos:

PV = principal inicial o valor presente

FVn = valor futuro al final del periodo n.
i = tasa de interés anual pagada.
n = número de periodos (generalmente años)

𝑭𝑽 500
𝑷𝑽= (𝟏+𝒊)𝒏 𝒏 = (1+.07)3 = 408.14

Respuesta: Monto máximo que debe pagar es 408.14.

Ejercicio 14: VALOR TEMPORAL Y TASAS DE DESCUENTO.

Usted acaba de ganar una lotería que promete pagarle 1,000,000 de dólares exactamente
dentro de 10 años. Puesto que el pago de 1,000,000 de dólares lo garantiza el estado donde
usted vive, existen oportunidades de vender el derecho hoy a cambio de un pago único e
inmediato en efectivo.

DATOS:

PV = principal inicial o valor presente

FVn = valor futuro al final del periodo n.
i = tasa de interés anual pagada.
n = número de periodos (generalmente años)

a) ¿Cuál es el monto más bajo al que vendería su derecho si pudiera ganar las
siguientes tasas de interés sobre inversiones de riesgo similar durante el periodo de
10 años?

𝐹𝑉 1000000
1) 6 por ciento 𝑃𝑉= (1+𝑖)𝑛 𝑛 = (1+.06)10 = 558394.77

𝐹𝑉𝑛 1000000
2) 9 por ciento 𝑃𝑉= = = 422410.80
(1+𝑖)𝑛 (1+.09)10

𝐹𝑉
𝑛 1000000
3) 12 por ciento 𝑃𝑉= (1+𝑖) 𝑛 = (1+.12)10 = 321973.23
 b) Repita el cálculo del inciso “a” bajo el supuesto de que el pago de 1,000,000 de
dólares se recibirá en 15 años y no en 10 años.

𝑛𝐹𝑉 1000000
1) 6 por ciento 𝑃𝑉= (1+𝑖) 𝑛 = (1+.06)15 = 417265.06

𝐹𝑉
𝑛 1000000
2) 9 por ciento 𝑃𝑉= (1+𝑖) 𝑛 = (1+.09)15 = 274538.04

𝑛𝐹𝑉 1000000
3) 12 por ciento 𝑃𝑉= (1+𝑖) 𝑛 = (1+.12)15 = 182696.26

c) De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a y b, analice el efecto que
producen tanto el tamaño de la tasa de interés como el tiempo de la recepción del
pago sobre el valor presente de una suma futura.

Mientras más crece el interés y el tiempo de la recepción del dinero, el precio de

valor presente disminuye, siendo esto perjudicial para el que quisiera vender el
derecho de obtener ese dinero.

Ejercicio 16: DECISIÓN DE INVERSIÓN DE UN FLUJO DE EFECTIVO.

Tom Alexander tiene la oportunidad de adquirir alguna de las inversiones que presenta la
tabla siguiente, que incluye el precio de compra, el monto de la entrada de efectivo única y
el año de recepción de cada inversión. ¿Qué recomendaciones de compra le haría,
asumiendo que Tom puede ganar el 10% sobre sus inversiones?

Entrada de Año de
Inversión Precio
efectivo única recepción

A $ 18,000 $ 30,000 5
B $ 600 $ 3,000 20
C $ 3,500 $ 10,000 10
D $ 1,000 $ 15,000 40

DONDE:
PV = principal inicial o valor presente
FVn = valor futuro al final del periodo n.
i= tasa de interés anual pagada.
n= número de periodos (generalmente años)
 A.
B. 𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 (1 + 𝑖)𝑛 = 18000 (1 + 0.10)5 = 28989.18

C. 𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 (1 + 𝑖)𝑛 = 600 (1 + 0.10)20 = 4036.49

D. 𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 (1 + 𝑖)𝑛 = 3500 (1 + 0.10)10 = 61445.67

E. 𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 (1 + 𝑖)𝑛 = 1000 (1 + 0.10)40 = 45259.25

Debería invertir en las acciones de la empresa “A” ya que ganaría más dinero en 5 años en
comparación con las otras empresas, es decir, es la mejor oferta para invertir y ganar más
dinero. En cambio, en la empresa “D” es mayor el valor de su ganancia, pero se tendría que
esperar hasta los 40 años, ya que si hiciéramos que a la empresa “A” pagara lo mismo cada
5 años hasta los 40 años se ganaría más que en la empresa “D”.

Ejercicio 38. DEPÓSITOS PARA ACUMULAR SUMAS FUTURAS

En cada uno de los casos presentados en la tabla siguiente, determine el monto de los
depósitos anuales e iguales, al final del año, que se requieren para acumular la suma dada al
final del periodo específico, asumiendo la tasa de interés anual establecida.

PERIODO DE
SUMA A TASA DE
CASO ACUMULACION(
ACUMULAR INTERES
AÑOS)
A 5,000.00 3 12%
B 100,000.00 20 7%
C 30,000.00 8 10%
D 15,000.00 12 8%
SOLUCION
Fórmulas de aplicación:

 Primero debemos calcular el factor de interés del valor futuro para una anualidad:
1
FVIFAi,n = ( ) [(1 + i)n − 1]
i

Donde:

n= tiempo (años)
FVIFAi,n= factor de interés del valor futuro
i= tasa de interés % durante n años

FVn
PMT =
FVIFAi,n
Donde:
MPT = deposito anual requerido
FVn = valor futuro al final del periodo n.
FVIFAi,n= factor de interes del valor futuro

PERIODO DE
SUMA A TASA DE
CASO ACUMULACIO EVIFA PMT
ACUMULAR INTERES
N( AÑOS)
A 5,000.00 3 12% 3.37 1,481.74
B 100,000.00 20 7% 41.00 2,439.29
C 30,000.00 8 10% 11.44 2,623.32
D 15,000.00 12 8% 18.98 790.43