El Eva
El Eva
El Eva
Es calculado mediante la diferencia entre la tasa de retorno del capital y el costo del capital
c*, multiplicada por el valor económico en libros del capital envuelto en el negocio:
UODI = UON x (1 - t)
La fórmula definitiva
Dejando de lado los ajustes y volviendo al cálculo del EVA, si se observa bien, la
ecuación 1 es:
residual o utilidad operacional menos un cargo por el uso del capital. Con EVA
por el uso de capital a través de una línea de crédito que paga intereses a una
tasa c*.
Por ejemplo:
Una empresa tiene una UODI de S/.500, un c* de 12% y su capital es de S/. 2.000,
entonces se tiene:
EMPRESA PACASMAYO
Los propietarios esperan el 18% de rendimiento por el uso de su dinero, pues una renta
inferior a ese porcentaje no sería atractiva.
Lo anterior tiene que ver con el rendimiento que podrían obtener, invirtiendo a largo plazo en
actividades de igual riesgo (fondos, acciones o en otras empresas)
ESTADO DE RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA PACASMAYO
Ventas Netas S/. 365,200
Costo de ventas S/. 170,000
Gastos administrativos S/. 80,000
Otros gastos operacionales S/. 49,500
Utilidad operacional S/. 65,700
Intereses S/. 25,000
Utilidad antes de impuestos S/. 40,700
Impuestos S/. 12,000
Utilidad Neta S/. 28,700
Se calcula la UODI.
EVA = — $40,031