Unidad 2

MÓDULO DE APRENDIZAJE
MACROECONOMÍA
UNIDAD 2
Modelo renta-gasto
PROGRAMA CONTADURÍA PÚBLICA
FACULTAD DE EDUCACION A DISTANCIA Y VIRTUAL
2019
Tabla de contenido Página
Introducción 3
Conceptos previos 4
Mapa conceptual Unidad 2 5
Logros 5
Modelo renta-gasto 6
La producción de equilibrio 7
La demanda agregada 8
La función de consumo 12
Producción de equilibrio con sector público 14
El dinero, el interés y la renta 20
Los mercados de bienes y la curva IS 21
La inversión y el tipo de interés 21
La curva de demanda de inversión 22
El tipo de interés y la demanda agregada: la curva IS 23
La pendiente de la curva IS 25
Posición de la curva IS 25
Actividad de trabajo colaborativo 27
Resumen 27
Bibliografía Recomendada 28
Nexo 28
Seguimiento al autoaprendizaje 29
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FEDV – Programa Contaduría Pública
Introducción
La economía por ser una ciencia social, utiliza dentro de su metodología de

investigación modelos económicos para demostrar una teoría. Así mismo, la
Macroeconomía utiliza modelos como el de renta gasto, en el que se busca
demostrar el equilibrio en el que pueden estar la producción y el gasto en el mercado
de bienes y servicios, entendiendo este último como aquél en el que se llevan a
cabo intercambios comerciales de bienes de primera necesidad y/o suntuosos, así
como toda clase de servicios: luz, agua, transporte, internet, entre otros, a través de
la curva IS. De igual manera, el modelo de renta – gasto se aplica a la comprensión
del equilibrio en el mercado de capitales, es decir bonos, acciones, dinero y todo
aquello que represente riqueza en la sociedad, a través de la curva LM.
Curva IS: Muestra todas las combinaciones entre tipos de interés y nivel de
producción en donde se encuentra en equilibrio el nivel de renta y la demanda
agregada. Es la curva de equilibrio del mercado de bienes y servicios
Curva LM:Muestra todas las combinaciones entre tipos de interés y nivel de

renta en donde la oferta y demanda de saldos reales se encuentra en equi-
librio. Es la curva de equilibrio del mercado de activos.
En el presente unidad se analizarán diferentes situaciones que pueden afectar el

mercado de bienes y servicios y el mercado de activos, viéndose reflejadas en las
curvas IS-LM, respectivamente.
Recuerde que la persistencia, disciplina y perseverancia son pilares

fundamentales para la consecución de logros de formación a través del
autoaprendizaje.
Conceptos previos
La economía es una ciencia social que se encarga del estudio del comportamiento
de la producción, distribución y consumo de recursos escasos, es decir, que la
existencia de la ciencia económica se fundamenta en los diferentes problemas de
inequitativa distribución de esos recursos, para tal efecto la economía hace uso de
diferentes modelos económicos que deben ser aquellos a seguir para el logro y
obtención de soluciones adecuadas para estos problemas. En el presente unidad
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se analizarán algunos modelos económicos, para esto es necesario que el
estudiante indague:
1. ¿Qué es una teoría económica?

2. ¿Qué es un modelo económico?
3. Establezca las diferencias y similitudes que existen entre estos dos.
4. Defina qué es la renta, el gasto y la producción.
Mapa conceptual general de la Unidad 2
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Al finalizar el estudio del presente unidad, el estudiante estará en capacidad de:
• Interpretar y analizar la aplicabilidad del modelo de producción de equilibrio

sin y con presencia del Estado y de una economía externa.
• Identificar el mercado de bienes y servicios y la curva que muestra su
equilibrio, es decir la curva IS.
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• Evaluar los efectos de los cambios en la renta y demanda agregada sobre la
curva IS.
La renta y el gasto
El modelo Keynesiano de renta gasto muestra de manera explicativa las

fluctuaciones del PIB real. Es importante conocer que el fundamento de este modelo
es la interacción entre la producción y el gasto como determinante de la producción
y la renta, siendo la producción y la renta a su vez, determinantes del gasto. Vale
la pena aclarar que la renta y el gasto son variables macroeconómicas que se
encuentran estrechamente relacionadas por cuanto el comportamiento de cada una
depende de la otra.
Keynesianismo: Conjunto de concepciones filosóficas, ideológicas y ana- líticas

que pertenecen a la economía keynesiana.
Renta: Los cobros de los individuos, sociedades o gobiernos, en un periodo

determinado de tiempo, que derivan del trabajo de los individuos o de la
propiedad de los factores de la producción.
Gasto: Hace alusión a las compras o consumo final que la sociedad realiza en
un periodo de tiempo determinado.
En una clase de microeconomía ante la pregunta ¿qué ocurre si la demanda de un

bien concreto como zapatos aumenta?, se pueden plantear tres respuestas: las
empresas producirán más, las empresas elevarán los precios y las empresas
venderán las existencias que tengan. En la mayoría de los casos el ajuste ante
cambios en la demanda implica las tres reacciones enunciadas, la importancia de
cada una de ellas depende de un conjunto de factores a saber: ¿el aumento de la
demanda es permanente o sólo transitorio?, ¿con qué facilidad se puede alterar el
ritmo de producción?, ¿el nivel de existencias es elevado o bajo?
En Macroeconomía se puede plantear la misma pregunta: ¿Qué ocurre si se

produce un incremento de la demanda agregada, es decir del total de bienes y
servicios que se demandan en la economía?
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En la figura 2.1 se observan la curva de la demanda agregada y la curva de la
oferta agregada. El aumento de la demanda se refleja en un desplazamiento a la
derecha de la curva de la demanda, de manera tal que con cada nivel de precios la
cantidad demandada es ahora mayor. Si el punto inicial de equilibrio de mercado
era E, después del traslado de la demanda pasa a ser E', punto en el que tanto la
producción como los precios han aumentado.
Demanda agregada: Cantidad total de bienes y servicios demandados (com-

prados) en una economía a diferentes niveles de precios.
Oferta agregada: Cantidad total de bienes y servicios ofrecidos (produci- dos)

en una economía a diferentes niveles de precios.
Dos cuestiones macroeconómicas están relacionadas con lo que se observa en la

figura 2.1: ¿qué factores ocasionan que la curva agregada de demanda se
desplace? y, dado un desplazamiento de una de las dos curvas ¿el ajuste se hace
principalmente mediante variaciones de los precios o de la producción? El modelo
que se desarrollará es exagerado pues supone que las empresas están dispuestas
a vender cualquier cantidad de producto a un nivel de precios determinado, P0, de
manera que la curva de oferta agregada es totalmente horizontal.
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Un punto importante del modelo es demostrar que cuando la producción se modifica
como respuesta a una variación de la demanda, los aumentos de la producción y
de la renta tienen un efecto sobre la demanda; un aumento de ésta eleva la
producción, no obstante, los incrementos de la producción y de la renta afectan a
su vez a la demanda y originan nuevas rondas de ajustes.
La producción de equilibrio
En el presente modelo se simplifica el análisis a través del uso de los siguientes

supuestos, en aras de lograr una comprensión más adecuada.
• Economía sin sector público (G≡T ≡TR≡0) y
• Economía sin comercio exterior (XN≡0).
• En un mundo como éste la identidad contable vista en el unidad anterior
queda reducida a:C + I ≡ Y ≡ C + S (1)
En donde Y representa el valor real de la producción y de la renta.
Si las empresas pudieran ofrecer cualquier cantidad de producto al nivel de precios

existente, ¿qué sería lo que determinaría el nivel de producción realmente obtenido?
En este punto entra en escena la demanda, así, las empresas producirían un nivel
que fuera exactamente el suficiente para satisfacer la demanda. Para la
comprensión de este aparte se requiere la profundización de los conceptos de
demanda agregada y producción de equilibrio que se explican a continuación.
La demanda agregada
La demanda agregada es la cantidad total de bienes consumidos o adquiridos por

la población en la economía y en general depende del nivel de renta de la economía
y de las tasas de interés. Sin embargo, para efectos de estudio del presente
modelo, nos basaremos en el siguiente supuesto:
• La cantidad de bienes es constante y autónoma, es decir, independiente del

nivel de renta.
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En la figura 2.2 la demanda agregada se representa mediante una línea horizontal
DA que es igual a 300 (miles de millones de pesos). Esto significa que la cantidad
de bienes demandados en la economía es de
300.000 millones de pesos, independientemente del nivel de renta. No obstante, si
la cantidad de bienes demandados es constante, independiente del nivel de renta,
¿qué es lo que determina el nivel efectivo de renta? Aparece aquí el concepto de
producción de equilibrio.
La producción de equilibrio
La producción se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la cantidad producida

es igual a la demandada. Una situación de equilibrio es aquella que no se ve
sometida a fuerzas que puedan alterarla. A continuación se explica por qué la
producción se encuentra en su nivel de equilibrio cuando es igual a la demanda
agregada.
En la figura 2.2 se presenta el nivel de producción en el eje de las abscisas. La recta

de 45° sirve de línea de referencia por cuanto convierte cualquier distancia
horizontal en una distancia vertical de la misma longitud. Cualquiera que sea el nivel
de producción Y, la recta indicará que el nivel de demanda agregada es igual a ese
nivel de producción.
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La producción de equilibrio y la identidad de la renta nacional
Se ha definido la producción de equilibrio como aquel nivel de producción en el cual

la demanda agregada de bienes es igual a la producción. Para aclarar esta
definición se debe resolver una cuestión inquietante que surge de la identidad
contable de la ecuación, dicha identidad indica que la demanda C + I es
exactamente igual a la oferta Y, cualquiera que sea el nivel de producción.
Identidad contable de la ecuación:Expresión matemática que indica igualdad.
La cuestión se resuelve recordando que la demanda agregada es la cantidad de

bienes que el público desea comprar, mientras que en la Contabilidad Nacional la
inversión y el consumo son las cantidades de bienes efectivamente comprados,
tanto si el público deseaba o planeaba comprarlos, como si no.
Debe distinguirse entre la demanda

agregada realizada que está medida en un contexto contable, y el concepto
económico relevante de demanda agregada planeada, deseada o esperada.
La demanda agregada planeada: Se compone de la cantidad de consumo que

las econo- mías domésticas planean lle- var a cabo, más la cantidad de
inversión planeada por las empresas.
Cuando la demanda agregada no es igual a la producción, tiene lugar una inversión

no planeada en existencias. Esto se resume en la ecuación (2)
EI = Y - DA (2)
En donde EI son los aumentos indeseados o no planeados de las existencias.
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En la figura 2.3 la inversión no planeada en existencias está representada por las
flechas verticales. Cuando la producción es superior a 300 existe una inversión no
planeada en existencias. Cuando la producción es inferior a 300 hay reducciones
no planeadas de las existencias. La ecuación (2.a) examina de una forma distinta el
nexo entre las relaciones de contabilidad nacional y los conceptos económicos. Esta
ecuación expresa que la producción efectiva es igual a la suma del gasto planeado
o demanda agregada más la variación involuntaria de las existencias.
Producción=gasto planeado+variación involuntariade existencias (2.a)
El nivel de equilibrio de la renta es el nivel de renta (o de producción) en el que el

gasto planeado es igual a la producción efectiva, de forma que no hay acumulación
ni desacumulación involuntaria de existencias.
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Explique las consecuencias que puede traer para
una economía una producción no planeada desde un enfoque micro y macroeconómico. Realice un
escrito de dos páginas y socialícelo con el tutor.
La producción de equilibrio y la demanda
Ahora se define más formalmente la producción de equilibrio utilizando la ecuación

(2). La producción alcanza su nivel de equilibrio cuando es igual a la demanda
agregada o, lo que es lo mismo, cuando la acumulación no planeada de existencias
es 0. Es decir, la producción alcanza su nivel de equilibrio cuando:
Y = DA (3)
De esta sección se desprenden tres ideas esenciales:
• La demanda agregada determina el nivel de equilibrio de la producción.

• En el equilibrio las variaciones inesperadas de las existencias son nulas y las
economías domésticas consumen lo que desean consumir.
• Un proceso de ajuste de la producción basado en variaciones inesperadas
de las existencias, conducirá a la producción hacia su nivel de equilibrio.
Tenga en cuenta que el proceso de ajuste

descrito, implica la posibilidad de que la producción sea temporalmente superior al nivel de equilibrio
mientras se ajusta a un incremento de la demanda agregada. Este es el ciclo de las existencias.
La definición de equilibrio implica que el gasto realizado, que es la suma del

consumo más la inversión, es igual al gasto planeado. En el equilibrio, que es la
demanda agregada, el gasto planeado es la producción, dado que la producción es
exactamente igual a la renta, nótese también que en el equilibrio el gasto planeado
es igual a la renta.
La función de consumo y la demanda agregada
En el modelo simplificado que se está trabajando, que excluye tanto el sector público
como el exterior, la demanda agregada se compone de las demandas de consumo
e inversión. La demanda de bienes de consumo no es en realidad autónoma como
se ha supuesto hasta ahora, sino que por el contrario aumenta con los niveles de
renta. La relación entre el consumo y la renta se denomina función de consumo.
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Es decir que la demanda agregada es:
DA= C + I
La función de consumo
Suponga que la demanda de consumo aumenta con el nivel de renta:
C=cY, 0<c<1 (4)
La ecuación (4) es especial porque el consumo

es proporcional a la renta, lo que implica que cuando el nivel de renta es cero también el nivel de
consumo es igual a cero.
El nivel de consumo es proporcional a la renta ya que por cada incremento de renta

igual a 1 peso, el consumo aumenta en c pesos. Por ejemplo: si c es 0,90, se tiene
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que por cada peso que aumente la renta, el consumo aumenta en 90 centavos. La
pendiente de la función consumo es c. A lo largo de dicha función el nivel de
consumo aumenta con la renta (este punto será analizado al estudiar la relación
consumo - renta).
Pendiente de una recta: Relación entre el cambio vertical (aumento o dismi-

nución) y el cambio horizontal (el recorrido) al des- plazarse entre dos puntos
de una recta.
La pendiente de una recta inclinada hacia

arriba es positiva y refleja una relación directa entre dos variables. La pendiente de una recta
inclinada hacia abajo es negativa y refleja una relación inversa entre dos variables.
El coeficiente c es lo suficientemente importante como para tener un nombre

especial; se llama propensión marginal a consumir o propen- sión marginal al
consumo. La propensión marginal a consumir es el incremento de consumo por
cada unidad de incremento de renta.
El consumo y el ahorro
Ahora se estudiará qué ocurre con el resto de la renta, la fracción (1 - c), que no se
gasta en consumo. Si no se gasta, tiene que ahorrarse. La renta, o se gasta o se
ahorra; no tiene otros usos.
S≡Y - C (5)
La ecuación (5) señala que, por definición, el ahorro es igual a la renta menos el
consumo. La función de consumo de la ecuación (4) junto con la ecuación (5), que
se denomina restricción presupuestaria, implican una función de ahorro.
Restricción presupuestaria: Límite que el ingreso del consumidor (y los precios
que debe pagar por los bienes y servicios), impone a la capacidad de un
consumidor indi- vidual para obtener bienes y servicios.
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La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro con el nivel de renta. Sustituyendo
la función de consumo en la ecuación (4) en la restricción presupuestaria de la
ecuación (5), se obtiene la función de ahorro.
S≡Y - C = Y - cY = (1 - C) Y (6)
En la ecuación (6) se observa que el ahorro es una función creciente del nivel de
renta porque la propensión marginal a ahorrar (s = 1 – c) es positiva. Suponga
que la propensión marginal a consumir c es 0.9, lo que quiere decir que 90 centavos
de cada peso adicional de renta se destinan al consumo. La propensión marginal a
ahorrar s es 0.1, lo que implica que los restantes 10 centavos de cada peso se
ahorran.
La inversión planeada y la demanda agregada
Se ha establecido que uno de los componentes de la demanda agregada es la

demanda de consumo, realizada por las familias, ahora se consi- derarán los
determinantes del gasto de inversión, como otro componente de la demanda
agregada, es decir, a continuación se analizará la función de inversión.
Suponga por ahora que la inversión planeada tiene un nivel constante Ï. La demanda
agregada es la suma de demandas de consumo y de inversión:
DA = C + Ï
= cY + Ï
= Ä + cY (7)
La función de demanda agregada (7) está representada en la figura 2.4. Parte de la

demanda agregada (Ä = Ï) es independiente del nivel de renta, es decir, es
autónoma. No obstante, la demanda agregada también depende del nivel de renta;
aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo crece con la renta.
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La curva de demanda agregada se obtiene añadiendo (verticalmente) al consumo,
en cada nivel de renta, el gasto de inversión autónoma. En el nivel de renta Y0, la
demanda agregada es 𝑫𝑨𝟎
La renta y la producción de equilibrio

La determinación de la producción de equilibrio se puede describir utilizando la
ecuación (7) y la condición para que el mercado de bienes esté en equilibrio:
Y = DA (8)
Esta condición afirma que la producción es igual a la demanda agregada. La

ecuación (7) muestra el nivel de demanda agregada DA. Sustituyendo DA en la
ecuación (8), la condición de equilibrio se puede expresar como:
Y = Ä + cY (9)
Puesto que se tiene Y en ambos lados de la ecuación (9), se pueden reagrupar los
términos y despejar el nivel de equilibrio de la renta y la producción:
Y - cY = Ä o Y (1 - c) = Ä
Así pues, el nivel de equilibrio de la renta, en el que la demanda agregada es igual

a la producción, es:
Y0 = __1__ Ä (10)
(1 - c)
El nivel de equilibrio de la producción es más alto cuanto mayor es la propensión
marginal a consumir c y cuanto mayor es el nivel de gasto autónomo Ä.
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El ahorro y la inversión
Para entender la relación según la cual la inversión planeada es igual al ahorro,
tenga en cuenta la figura 2.5 en la cual la distancia vertical entre las curvas de
demanda agregada y de consumo es igual a la inversión planeada, Ï. Nótese
además que la distancia vertical entre la curva de consumo y la recta de 45° mide
el ahorro (S = Y - C) correspondiente a cada nivel de renta.
El nivel de equilibrio de la renta se encuentra en E, donde DA corta la recta de 45°.

Como consecuencia en el nivel de equilibrio de la renta - y sólo en ese nivel - las
dos distancias verticales son iguales. Así, cuando la renta alcanza su nivel de
equilibrio el ahorro es igual a la inversión planeada. Por el contrario, cuando alcanza
un nivel al del equilibrio Y0, el ahorro (la distancia entre la curva de 45° y la curva
de consumo) es superior a la inversión planeada, mientras que cuando alcanza un
nivel inferior la inversión planeada es mayor que el ahorro.
El multiplicador
Muestra las variaciones en la producción de equilibrio generadas por una unidad
adicional en el gasto autónomo, es decir una parte de la demanda agregada que no
depende de la renta.
¿En cuánto aumenta el nivel de equilibrio de la renta como consecuencia de un

incremento del gasto autónomo igual a 1 peso? Ésta parece una pregunta sencilla
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por cuanto en condiciones de equilibrio la renta es igual a la demanda agregada, al
parecer, un incremento de 1 peso de la demanda o del gasto (autónomos) debería
aumentar la renta de equilibrio en 1 peso. Esta respuesta es errónea; a continuación
verá por qué.
Recuerde que el gasto autónomo A es el gasto

que es independiente del nivel de renta.
En primer lugar, suponga que la producción aumenta en 1 peso para igualarse al

nuevo nivel más alto de gasto autónomo. Este incremento de la producción y de la
renta daría lugar, a su vez, a un aumento adicional del gasto inducido, ya que el
consumo aumenta debido al aumento de la renta. ¿Cuánta renta, del incremento
inicial de 1 peso, se gastaría en consumo? De cada peso adicional de renta se
consume una fracción c. Suponga que la producción vuelve a aumentar para hacer
frente a ese gasto inducido, es decir, que la producción y por tanto la renta, se
incrementan en 1 + c.
Esto todavía deja un exceso de demanda porque el hecho mismo de que la

producción y la renta se incrementen en 1 + c originará un gasto inducido adicional.
Nótese que se ha llegado a un punto en el que una expansión de la producción para
satisfacer un exceso de demanda, da lugar a un exceso de demanda adicional sin

que el proceso tenga un final obvio.
Puesto que el multiplicador es mayor que la unidad, se sabe que una variación de
1 peso del gasto autónomo incrementa la renta en más de 1 peso. Cuanto mayor
es la propensión marginal a consumir, mayor es el multiplicador, es decir, una
elevada propensión a consumir implica que se consumirá una fracción importante
de cada peso adicional de renta.
El sector público
Hasta ahora no se ha tenido en cuenta el papel del sector público en la

determinación de la renta de equilibrio. El sector público afecta la renta de equilibrio
de dos formas distintas: en primer lugar, las compras gubernamentales de bienes
y servicios (G) son un componente de la demanda agregada. En segundo lugar, los
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impuestos y las transferencias afectan la relación entre la producción y la renta (Y),
y la renta disponible que recibe el sector privado (YD).
Renta disponible: Ingreso personal menos impuestos personales; ingreso

disponible para gastos de consumo personal y ahorro personal. Hace alusión a
la renta que le queda a la sociedad después de pagar impuestos y de recibir
transferencias.
Observe entonces cómo afectan las compras del sector público, los impuestos y las
transferencias al nivel de equilibrio de la renta.
Al introducir el sector público, se sitúan las compras gubernamentales (G)

en el lado del gasto de la ecuación (1) de este unidad, y a los impuestos
(T) menos las transferencias (TR) al lado del reparto de la renta.
C + I + G≡S + (T - TR) + C (1.a)
Para incluir las compras de bienes y servicios por parte del sector público, es
necesario ampliar la definición de demanda, así pues se tiene que:
DA C+Í+G (7.a)
El consumo ya no depende de la renta sino de la renta disponible (YD), que es la

renta neta de la que disponen para el gasto las economías domésticas después de
pagar los impuestos al sector público y de recibir las transferencias del mismo. Por
tanto, ésta es igual a la renta, más las transferencias, menos los impuestos (Y+TR-
T). Así las cosas, la función de consumo queda ahora:
C =Cyd =c(Y + TR - T) (4.a)
Un paso final es la especificación de la política fiscal. La política fiscal es la política

que sigue el sector público con respecto al nivel de sus compras, de sus
transferencias y a la estructura impositiva.
Estructura impositiva: Corresponde al sistema de re- caudo de impuestos

establecido por el gobierno central.
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La presencia de transferencias eleva el gasto autónomo de consumo en una cuantía
igual al producto de la propensión marginal a consumir sobre la renta disponible. La
presencia de los impuestos sobre la renta, por el contrario, reduce el gasto de
consumo correspondiente a cada nivel de renta, debido a que el consumo de las
economías domésticas está relacionado con la renta disponible y no con la renta
propiamente dicha, y los impuestos sobre la renta reducen la renta disponible en
relación al nivel de renta. Esto se da debido a que la renta disponible es la renta
total de la población, después de descontar los impuestos y de adicionar las
transferencias.
La figura 2.6 muestra cómo afecta la introducción del sector público a la curva de la
demanda agregada. La nueva curva de demanda agregada en el gráfico se
denomina DA', la cual parte de un punto más elevado que la curva original DA, pero
tiene una pendiente menor.
Los efectos de una variación en la las compras del sector público Se distinguen
ahora tres posibles cambios de las variables fiscales: las variaciones de las compras
gubernamentales, las variaciones de las transferencias y las variaciones de los
impuestos sobre la renta. El ejemplo más sencillo es el de una variación de las
compras del sector público. Este caso se presenta en la figura 2.7 donde el nivel de
renta inicial es YO.
Un incremento de las compras del sector público es una variación del gasto
autónomo, por lo que traslada hacia arriba la curva de la demanda agregada en una
cuantía igual al aumento de las compras gubernamentales. En el nivel inicial de
producción y de renta, la demanda de bienes es mayor que la producción y como
consecuencia las empresas expanden esta última hasta que se alcanza el nuevo
punto de equilibrio en el punto E'.
Con base en lo anterior, tenga en cuenta que un

incremento en el gasto público igual a 1 peso, provocará un aumento de la renta mayor a 1 peso y
por tanto, un aumento de la renta de equilibrio.
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Los impuestos sobre la renta como estabilizadores automáticos
Un impuesto proporcional sobre la renta reduce el multiplicador. Esto significa que
si varía cualquier componente de la demanda autónoma, es decir, aquella parte de
la demanda agregada que no depende de la renta, la producción variará menos si
hay un impuesto proporcional sobre la renta que si no existe ningún dicho impuesto.
Un impuesto proporcional sobre la renta es un ejemplo del importante concepto de
estabilización automática.
Un estabilizador automático es cualquier mecanismo de la economía que reduce la

cuantía en la que varía la producción en respuesta a una variación de la demanda
autónoma. Las oscilaciones de demanda de inversión afectarán menos a la
producción cuando existan estabilizadores automáticos. Esto quiere decir que en
presencia de los estabilizadores, cabría esperar que la producción fluctuara menos
que si no los hubiera.
Demanda de inversión: Gasto en inversion que realizan las empresas de una

economía y que por lo tanto afecta la demanda agregada.
El impuesto proporcional no es el único estabilizador automático. Las prestaciones

por el desempleo permiten a los desempleados seguir consumiendo aunque no
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tengan trabajo. Así pues, cuando una persona pierde su empleo, la demanda
disminuye en menor proporción que si no existieran esas prestaciones.
Un incremento en las transferencias del sector

público aumenta la demanda autónoma.
Los efectos de una variación del tipo impositivo

La última cuestión relativa a la política fiscal se refiere a los efectos de una reducción
del tipo impositivo sobre la renta. Esta variación está representada en la figura
2.8 por un incremento en la pendiente de la función de demanda agregada, porque
la pendiente es igual a la propensión marginal a consumir, sobre la renta. En el nivel
inicial de renta, la demanda agregada de bienes es ahora mayor que la producción
por cuanto la reducción de los impuestos provoca un incremento del consumo.
Tipo impositivo: Tasa de impuesto que el gobierno establece recaudar de la

población.
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El dinero, el interés y la renta
En el presente apartado se introduce el modelo IS-LM que es el núcleo de la

macroeconomía moderna. A continuación se abordarán muchos de los temas y
detalles aprendidos en el apartado anterior. Adicionalmente se amplía el concepto
del tipo de interés como determinante adicional de la demanda agregada.
El mercado de bienes y la curva IS
Se estudiará ahora cómo obtener la curva de equilibrio del mercado de bienes. La

curva de equilibrio del mercado de bienes o curva IS, muestra las combinaciones
de tipos de interés y niveles de renta tales que el gasto planeado es igual a la renta.
La curva de equilibrio del mercado de bienes es una ampliación de la determinación
de la renta mediante el gráfico de la recta de 45°. Lo que es nuevo ahora es que la
inversión ya no es totalmente exógena, sino que también está determinada por el
tipo de interés.
Exógena:También denominada varia- ble independiente, es decir que no

depende directa- mente del comportamiento de variables internas al modelo,
sino que por el contrario su comportamiento depende de variables que se
encuentran fuera del modelo.
La renta de equilibrio en este modelo keynesiano sencillo tiene dos determinantes:

el gasto autónomo (Ä) y la propensión a consumir sobre la renta. El gasto autónomo
incluye el gasto público, la inversión y el gasto de consumo autónomo. La
propensión a consumir sobre la renta depende de la propensión a consumir sobre
la renta disponible y de la fracción de cada peso que queda después de pagar los
impuestos. Cuanto más elevados son el nivel de gasto autónomo y la propensión a
consumir, más elevado es el nivel de equilibrio de la renta.
La inversión y el tipo de interés

Hasta ahora se ha considerado el gasto de inversión (I) como totalmente exógeno,
es decir que su comportamiento depende de variables que se encuentran fuera
del modelo, por ejemplo, una cifra como 900.000 millones de pesos fijada en su
totalidad fuera del modelo de determinación de la renta, al hacer el macromodelo
más completo, introduciendo los tipos de interés, también se hace endógena la
inversión, es decir que el comportamiento de ésta ahora depende de variables
internas del modelo. La tasa de inversión deseada o planeada es menor cuanto
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más elevado es el tipo de interés, lo cual indica que hay una relación inversa entre
la inversión y la tasa de interés.
La inversión es el gasto dedicado a aumentar el equipo capital (maquinaria,

edificios, existencias.). Dicha inversión se lleva a cabo con el objetivo de obtener
beneficios en el futuro, derivados de la puesta en funcionamiento de las máquinas
y las fábricas.
Suponga que las empresas piden prestado para comprar el capital (máquinas y
fábricas) que utilizan. En ese caso, cuanto más alto sea el tipo de interés, las
empresas tendrán que pagar cada año una fracción mayor de las ganancias que
obtenga su inversión. Así pues, cuanto más elevado es el tipo de interés, menos
beneficios tendrá la empresa después de pagar los intereses y menos querrá
invertir. Por el contrario, un tipo de interés bajo hace que el gasto de inversión sea
beneficioso y se refleja, por tanto, en un elevado nivel de inversión planeada.
Tipo o tasa de interés: Precio que se paga por la utilización del dinero o del
capital.
1. Explique dos diferencias entre el modelo de producción de equilibrio con

y sin presencia del Estado, desde la óptica de las conclusiones o efectos
de estos dos modelos.
2. Nombre los efectos, para una economía, de los cambios en la tasa
impositiva de un país.
3. Consulte qué tipos de impuestos existen y cuáles son los más importantes
en la economía colombiana.
La curva de demanda de inversión

Se especifica la siguiente función de inversión:
I = Ï - bi b>0 (1)
Donde i es el tipo de interés y b mide la respuesta de la inversión al tipo de interés.

Ï representa ahora el gasto de inversión que es independiente tanto de la renta como
del tipo de interés. La ecuación (1) expresa que cuanto más bajo sea el tipo de
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interés mayor es la inversión planeada, y el coeficiente b mide la respuesta de la
inversión a las variaciones del tipo de interés.
La figura 2.8 presenta la curva de inversión de la ecuación (1). La curva muestra la

cantidad de empresas que planean invertir para cada tipo de interés. La curva es de
pendiente negativa, lo que refleja el supuesto de que una reducción del tipo de
interés eleva la rentabilidad de las adiciones o aumentos de stock de capital y,
como consecuencia, de lugar a un mayor gasto planeado de inversión. Si la
inversión es muy sensible al tipo de interés, un pequeño descenso de éste
provocará un aumento de la inversión y, en ese caso, la curva será casi plana. En
caso contrario, ésta será casi vertical.
Las variaciones de la inversión autónoma (Ï) trasladan la curva de inversión. Un

aumento de Ï indica que cualquiera que sea el tipo de interés, las empresas planean
invertir más, lo que se reflejaría en un traslado de la curva de inversión.
El tipo de interés y la demanda agregada: la curva IS

Se analizará ahora la nueva curva de la inversión planeada. La demanda agregada
sigue estando formada por la demanda de consumo, la inversión y el gasto público
en bienes y servicios, con la diferencia de que ahora la inversión depende del tipo
de interés. Entonces se tiene:
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DA≡C + I + G
= cTR+ C (1-t) Y + Ï - bi + G
= Ä + Cy – bi (2)
En la ecuación (2) se observa que un incremento del tipo de interés reduce la

demanda agregada, cualquiera que sea el nivel de la renta, porque reduce la
inversión. Cualquiera que sea el tipo de interés, todavía es posible determinar el
nivel de equilibrio de la renta y de la producción de la misma forma que en el
apartado anterior. Sin embargo, cuando el tipo de interés varía, también varía el
nivel de equilibrio de la renta. Para obtener la curva IS se utiliza la siguiente
figura(2.9)
La construcción de la curva IS no tiene ninguna complejidad e incluso puede

decepcionar por su sencillez. Es posible mejorar la comprensión del análisis
económico en la curva IS por medio del desarrollo juicioso de la actividad 2.4
25
26
Responda las siguientes preguntas y socialícelas con el tutor.
1. ¿Cuál es la importancia del mercado de bienes y servicios?

2. ¿Qué es la curva IS y cuáles son sus funciones?
3. ¿Qué determina la pendiente de la curva IS?
La pendiente de la curva IS
Ya se ha señalado que la curva IS tiene pendiente negativa porque una elevación

del tipo de interés reduce el gasto de inversión, disminuyéndose por tanto la
demanda agregada y con ella, el nivel de equilibrio de la renta. La pendiente de la
curva depende de lo sensible que sea la inversión a las variaciones del tipo de
interés y también del multiplicador.
Suponga que el gasto de inversión es muy sensible al tipo de interés. En la figura

2.10 una variación dada del tipo de interés produce una gran variación de la
demanda agregada, por lo que el traslado hacia arriba de la curva de demanda
agregada es grande. Un traslado de gran magnitud de la curva de demanda
agregada también produce una gran variación en el nivel de equilibrio de la renta.
Si una variación dada del tipo de interés origina una gran variación de la renta, la
curva IS es muy plana. Esto es lo que ocurre cuando la inversión es muy sensible
al tipo de interés, es decir, cuando b es grande. Inversamente, si b es pequeño y la
inversión es muy sensible al tipo de interés, la curva IS es relativamente inclinada.
La posición de la curva IS
La figura 2.10 presenta dos curvas IS diferentes; la de trazo discontinuo que está
situada a la derecha y encima de la de trazo continuo. ¿Qué puede hacer que la
curva IS esté situada en IS' y no en IS? La respuesta es un incremento del gasto
autónomo.
En la figura 2.10 se presenta una curva de demanda agregada inicial trazada para
un nivel de gasto autónomo (Ä) y para un tipo de interés (i1), a la que corresponde
el punto E1 de la curva IS de la gráfica 2.10(b). A continuación, y con el mismo tipo
de interés, se aumenta el nivel del gasto autónomo hasta Ä'. Este incremento eleva
el nivel de equilibrio de la renta correspondiente al tipo de interés i1. El punto E2 del
gráfico 2.10b, es por tanto un punto de la nueva curva de equilibrio en el mercado
de bienes IS'; puesto que E1 era un punto arbitrario de la curva IS inicial, se repite
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el ejercicio para todos los niveles del tipo de interés y se genera de este modo la
nueva curva IS'. Se observa por tanto, que un incremento del gasto autónomo
traslada la curva hacia la derecha.
¿Cuánto se traslada la curva? En el panel superior se puede ver que la variación de

la renta resultante de la variación del gasto autónomo es exactamente igual al
producto del multiplicador por la variación del gasto autónomo, lo que quiere decir
que la curva IS se traslada horizontalmente una distancia igual al producto del
multiplicador por la variación del gasto autónomo igual que en el panel inferior.
28
29
1. Nombre las causas de un cambio en la posición de la curva IS dada su
pendiente, y qué es lo que hace que la curva se traslade.
2. Explique qué sucede cuando el tipo de interés y la renta tienen niveles que
no pertenecen a la curva IS.
Reúnase con sus compañeros de clase y desarrollen las siguientes actividades:
1. A través de un escrito expliquen por qué en un modelo de producción de

equilibrio no debe existir inversión no planeada.
2. A través de un cuadro sinóptico establezcan la relación existente entre consumo,
ahorro, inversión, demanda agregada y curva IS.
Presenten sus conclusiones al tutor.
En el modelo renta - gasto la producción alcanza su nivel de equilibrio cuando la

demanda agregada de bienes es igual al nivel de producción, teniendo en cuenta
que la demanda agregada se compone del gasto planeado por las economías
domésticas en bienes de consumo, por las empresas en bienes de inversión y por
el sector público en sus compras de bienes y servicios.
Cuando la producción alcanza su nivel de equilibrio, no hay variaciones inesperadas

de las existencias y todas las unidades económicas están haciendo precisamente
las compras que habían planeado. Un proceso de ajuste del nivel de producción
basado en la acumulación o desacumula- ción de existencias conduce a la
economía al nivel de producción de equilibrio. El nivel de demanda agregada está
influido, a su vez, por el nivel de producción (igual al nivel de renta) porque la
demanda de consumo depende del nivel de renta.
La función de consumo relaciona el gasto de consumo con la renta, en este caso el

consumo aumenta con la renta, por lo que la renta que no se consume se ahorra,
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de modo que la función de ahorro se puede obtener a partir de la función de
consumo.
De otro lado, el multiplicador es la cuantía en la que varía el nivel de equilibrio de la

producción ante una variación de una unidad del gasto autónomo. Cuanto mayor es
la propensión a consumir, mayor es el multiplicador; las compras y las transferencias
del sector público actúan como aumentos del gasto autónomo en lo que se refiere
a los efectos que producen en el nivel de equilibrio de la renta. Un impuesto
proporcional sobre la renta produce los mismos efectos en el nivel de equilibrio de
ésta, que una reducción de la propensión a consumir. Por lo tanto, un impuesto
proporcional sobre la renta reduce el multiplicador.
La curva IS está formada por las combinaciones de tipo de interés y de niveles de

renta con las que el mercado de bienes está en equilibrio. Su curva tiene pendiente
negativa dado que un incremento del tipo de interés reduce la inversión planeada y,
por tanto, reduce la demanda agregada, disminuyendo así el nivel de equilibrio de
la renta, por lo que en los puntos situados a la derecha de la curva hay exceso de
oferta en el mercado de bienes y en los puntos situados a la izquierda hay exceso
de demanda de bienes.
McCONNELL, Campbell R., BRUE, Stanley. Economía. Décimo Tercera Edición.

McGraw Hill Interamericana, S.A. Macroeconomía. Santa Fe de Bogotá, 1997.
SACHS, Jefrey; LARRAIN, Felipe. Macroeconomía en la economía global. Editorial
Prentice Hall, 1994.
En el próximo Unidad se estudiará el modelo económico de renta y gasto,

analizando la teoría explicativa de las fluctuaciones del PIB real y teniendo en
cuenta que el fundamento de este modelo es la interacción entre la producción y el
gasto, tomando como supuesto principal que el gasto determina la producción y la
renta y a su vez la producción y la renta determinan el gasto.
31
Matemáticas Financieras - Unidad No. 2
Nombre_______________________________________________________
Apellidos ________________________________ Fecha: _________________
Ciudad___________________________________Semestre: _______________
Selección múltiple con única respuesta
1. Si una función de consumo es C = 100 + 0.8 Y , en donde la inversión está

dada por I = 50, el nivel de renta de equilibrio es:
a. 780
b. 750
c. 150
d. 140
2. Teniendo en cuenta los datos del ejercicio anterior, el nivel de ahorro
corresponde a:
a. 750
b. 200
c. 50
d. 100
3. Partiendo de la información suministrada en el ejercicio uno (1), el
multiplicador es:
a. 200, explicando cambios en el nivel de producción
b. 750, explicando cambios en la demanda agregada
c. 5, mostrando los cambios que se deben dar en la producción cada
vez que varíe el gasto autónomo en una unidad
d. 0,2, mostrando los cambios que se deben dar en la producción
cada vez que varíe el gasto autónomo en una unidad
4. La propensión marginal a consumir se define como los cambios en el
consumo dados por una unidad adicional en la renta, lo anterior explica:
a. El consumo se modifica si la renta cambia.
32
b. La renta no determina el consumo.
c. Cambios en el consumo generan modificaciones en el nivel de
renta.
d. Tanto el consumo como el nivel de renta son iguales.
5. Explique las relaciones consumo - ahorro y ahorro - inversión.
6. Determine qué es el multiplicador, con presencia del Estado.
33
Nombre__________________________ Apellidos _________________________
Fecha: ________________ Ciudad ______________Semestre: ______________
34
Nombre__________________________ Apellidos _________________________
Fecha: ________________ Ciudad ______________Semestre: ______________
35
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MÓDULO DE APRENDIZAJE

FACULTAD DE EDUCACION A DISTANCIA Y VIRTUAL

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Curva LM:Muestra todas las combinaciones entre tipos de interés y nivel de

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Demanda agregada: Cantidad total de bienes y servicios demandados (com-

Oferta agregada: Cantidad total de bienes y servicios ofrecidos (produci- dos)

Dos cuestiones macroeconómicas están relacionadas con lo que se observa en la

En el presente modelo se simplifica el análisis a través del uso de los siguientes

En donde Y representa el valor real de la producción y de la renta.

Si las empresas pudieran ofrecer cualquier cantidad de producto al nivel de precios

La demanda agregada es la cantidad total de bienes consumidos o adquiridos por

• La cantidad de bienes es constante y autónoma, es decir, independiente del

La producción se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la cantidad producida

En la figura 2.2 se presenta el nivel de producción en el eje de las abscisas. La recta

Se ha definido la producción de equilibrio como aquel nivel de producción en el cual

Identidad contable de la ecuación:Expresión matemática que indica igualdad.

La cuestión se resuelve recordando que la demanda agregada es la cantidad de

Debe distinguirse entre la demanda

La demanda agregada planeada: Se compone de la cantidad de consumo que

Cuando la demanda agregada no es igual a la producción, tiene lugar una inversión

En donde EI son los aumentos indeseados o no planeados de las existencias.

Producción=gasto planeado+variación involuntariade existencias (2.a)

El nivel de equilibrio de la renta es el nivel de renta (o de producción) en el que el

La producción de equilibrio y la demanda

Ahora se define más formalmente la producción de equilibrio utilizando la ecuación

De esta sección se desprenden tres ideas esenciales:

• La demanda agregada determina el nivel de equilibrio de la producción.

Tenga en cuenta que el proceso de ajuste

La definición de equilibrio implica que el gasto realizado, que es la suma del

La función de consumo y la demanda agregada

C=cY, 0<c<1 (4)

La ecuación (4) es especial porque el consumo

El nivel de consumo es proporcional a la renta ya que por cada incremento de renta

Pendiente de una recta: Relación entre el cambio vertical (aumento o dismi-

La pendiente de una recta inclinada hacia

El coeficiente c es lo suficientemente importante como para tener un nombre

La inversión planeada y la demanda agregada

Se ha establecido que uno de los componentes de la demanda agregada es la

La función de demanda agregada (7) está representada en la figura 2.4. Parte de la

La renta y la producción de equilibrio

Esta condición afirma que la producción es igual a la demanda agregada. La

Así pues, el nivel de equilibrio de la renta, en el que la demanda agregada es igual

El nivel de equilibrio de la renta se encuentra en E, donde DA corta la recta de 45°.

¿En cuánto aumenta el nivel de equilibrio de la renta como consecuencia de un

Recuerde que el gasto autónomo A es el gasto

En primer lugar, suponga que la producción aumenta en 1 peso para igualarse al

Esto todavía deja un exceso de demanda porque el hecho mismo de que la

satisfacer un exceso de demanda, da lugar a un exceso de demanda adicional sin

Hasta ahora no se ha tenido en cuenta el papel del sector público en la

Fecha: Ciudad Semestre:

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