Apuntes Financieros

APUNTES FINANCIEROS
1.- Mercado de Capitales
El término mercado de capitales no es de uso común para gran parte

de la población.
De hecho, suele asociarse a entornos especializados; profesionales y

académicos del mundo económico y financiero.
Sin embargo, al conocer su definición nos damos cuenta que se trata, al

igual que todos los mercados, de un lugar en el que confluyen
oferentes y demandantes, en este caso de capital.
En ese sentido, el mercado de capitales reúne a un conjunto de

instituciones que permiten la creación, compra y venta de un tipo
particular de activos financieros.
Dichos activos son los que permiten a entidades públicas y

privadas obtener financiamiento.
Asimismo, facilita una mejor distribución del riesgo, democratiza la

inversión y canaliza un mayor universo de fondos prestables de
mediano y largo plazo hacia proyectos y empresas.
2.- Mercado de Valores
El Mercado de Valores opera como cualquier otro mercado en el

que se transan bienes, sólo que en este caso se trata
de instrumentos financieros.
La demanda y la oferta de estos instrumentos se encuentran en

este lugar de intercambio llamado Mercado de Valores, en el que
la compra y venta se pueden realizar a través de intermediarios,
ya sea en una Bolsa o fuera de ella, o mediante una negociación
directa entre las partes interesadas.
3.- Concepto de Renta Variable
La renta variable es un tipo de inversión en la que la recuperación del

capital invertido y la rentabilidad de la inversión no están
garantizadas, ni son conocidas de antemano. Además, puede ocurrir
que la rentabilidad sea negativa, pudiendo llegar incluso a perder el
dinero invertido. Esto se debe a que la rentabilidad de la renta variable
depende de distintos factores como pueden ser la evolución de la
empresa en la que se invierte, su situación económica, el comportamiento
de los mercados financieros, etc. Las bolsas y mercados financieros son
sensibles ante cualquier cambio que se interprete de manera positiva o
negativa por parte de los inversores y por ello se consideran un
termómetro para la economía.
4.- Administración Financiera
La administración financiera, como su nombre lo indica, es la disciplina

que se encarga de planificar, organizar y controlar los recursos
financieros de la empresa; sobre la misma recae la responsabilidad de la
toma de decisiones sobre inversiones, ahorros, financiaciones y
presupuestos de todos los departamentos de la organización. Toda
empresa, ya sea pequeña, mediana o grande, necesita tener una buena
gestión administrativa para ser rentable y perdurar en el tiempo. Contar
con un equipo de personas especializadas en temas financieros, que
gestionen eficazmente los recursos de la organización, garantizará
mayores ganancias.
En una empresa, esta actividad está dirigida y ejecutada por un gerente

o director financiero; el mismo se encarga de controlar cada movimiento
financiero dentro de la organización.
Entre las tantas funciones que lleva a cabo la administración financiera

podemos nombrar:
 Organizar y dirigir las tareas financieras, administrativas y
contables
 Gestionar de manera eficaz el efectivo, de modo tal que la
empresa cuente con suficiente liquidez para la realización de
pagos en los momentos previstos
 Administrar las carteras de inversión, los análisis e informes
financieros, etc.
 Proyectar y presupuestar cada una de las actividades de las
diferentes áreas de la empresa
 Analizar los riesgos que conlleva cada movimiento financiero de la
organización
 Controlar que no existan desviaciones significativas en los
presupuestos
 Conseguir y evaluar las mejores opciones de financiación para la
organización empresarial, tanto a corto como a largo plazo
 Tomar decisiones respecto a las inversiones a realizar
 Gestionar las cargas impositivas y presentar los libros y cuentas
anuales
 Optimizar servicios y utilidades mediante el análisis de los estados
financieros
 Calcular los flujos de efectivo de la empresa y crear un adecuado
planeamiento estratégico para diseñar el futuro de la empresa
5.- Objetivo de la Administración Financiera
 Alcanzar las metas y objetivos financieros de la organización
 Maximizar los recursos económicos de la empresa
 Evitar los riesgos financieros

 Aumentar las ganancias de la empresa mediante reducciones de
costos, disminución es de gastos, etc.
 Administrar conscientemente los dividendos de la empresa
6.- Gestión de Tesorería
La gestión de la tesorería, el proceso mediante el cual se

administra el flujo de efectivo de una empresa. Básicamente,
consiste en la administración del dinero en efectivo de una
empresa, y tiene dos funciones fundamentales:
 El seguimiento de los flujos de efectivo entrantes y salientes.

 La toma de medidas para garantizar que la empresa siempre
tenga suficiente efectivo para cubrir sus gastos y cumplir con
sus obligaciones financieras.
En esencia, la gestión de tesorería implica la planificación, el

seguimiento y la gestión de los ingresos y los gastos de una
empresa con el objetivo de garantizar que siempre haya suficiente
efectivo disponible para pagar las facturas, cumplir con las
obligaciones fiscales y pagar a los proveedores y empleados. Y, al
mismo tiempo, que la tenencia de efectivo no sea un obstáculo
que reduzca la rentabilidad de la empresa.
7.- Finanzas y Contabilidad
La contabilidad y las finanzas, son procesos de reportes y transacciones

financieras que nos entrega información histórica y perspectiva.
Contabilidad Prospectiva. - Es la preparación de información con

antelación a los hechos ocurridos, esta información será de hechos
futuros que pudiesen ocurrir en una organización y/o grupos económicos
de los mercados globalizados.
8.- Maximización del valor de los accionistas
El valor de los accionistas es la mejor medida de creación de riqueza

para la firma. La maximización del valor de los accionistas produce la
mayor competitividad. La maximización del valor de los accionistas sirve
equitativamente a los intereses de los demás grupos de interés de la
compañía.
9.- Capital de Trabajo
El capital de trabajo, conocido también como fondo de maniobra, es la

inversión que realiza toda empresa en activos circulantes o de corto
plazo. Los autores consultados coinciden con el concepto propuesto
por Gitman & Zutter (2012), quien plantea que “(…) el capital de trabajo
neto se define como la diferencia entre los activos corrientes de la
empresa y sus pasivos corrientes”. Según Weston & Brigham
(2000) “(…) el capital de trabajo neto se define como los activos
circulantes menos los pasivos circulantes”.
El capital de trabajo comprende los recursos que permiten a las

organizaciones mantener el giro habitual de su negocio de manera
eficiente y eficaz; este capital está integrado por cuentas principalmente
de corto plazo o también conocidas como cuentas de activo corriente o
circulante. En este sentido, se relaciona con solicitar un préstamo por
las necesidades del ciclo económico de la empresa; que funciona como
un financiamiento de corto plazo, cuyos reembolsos serán realizados en
los períodos acordados . En todas las definiciones propuestas se puede
reconocer un criterio común, el cálculo del capital de trabajo es una
decisión netamente financiera.
10.- Importancia de la gestión financiera
El aspecto más valioso de la administración financiera es que ofrece una

visión panorámica de la condición económica de tu empresa. Por sí
misma, es útil para saber en qué estado se encuentra tu negocio y hacia
dónde puede dirigirse. También puede beneficiar a tu compañía de la
siguiente forma:
 Optimiza la toma de decisión. Al conocer el estado general de una

organización, puedes realizar un análisis que te dé las pautas para
tomar decisiones, ya sea para destinar recursos o evaluar inversiones.
 Ayuda a prever. La información verídica sobre tus operaciones durante
un largo plazo te permite planificar a futuro y garantizar la
competitividad de tu empresa.
 Te mantiene en equilibrio. Administrar las finanzas promueve un
equilibrio en el flujo de efectivo. Así, no tienes más egresos que ingresos
y estableces estrategias para obtener mayores entradas de capital.
 Permite la planeación. Gestionar tus finanzas implica reconocer los
límites de gastos que tienes. De este modo, administras mejor tus
números y eliges con responsabilidad, en consideración a cuánto puedes
gastar y qué esperas ganar.
La gestión financiera es la responsable de que plantees los objetivos

medulares de tus negocios, siempre en busca de optimizar los recursos
y el rendimiento de la empresa. Por consiguiente, esta determina la
permanencia y posicionamiento de la compañía en el mercado.
11.-Margen bruto
El margen bruto o margen de beneficio bruto es una forma de medir los

beneficios que obtiene una compañía después de restar los costes
directos asociados a la venta de sus bienes y servicios. Puede indicar si
una empresa está generando ingresos a pesar de sus gastos.
El margen bruto se suele expresar como un porcentaje. Cuanto mayor

sea el porcentaje de margen, más eficaz será la gestión de la compañía
en la generación de ingresos por cada euro de coste.
El margen bruto se puede utilizar para comparar compañías con

diferentes niveles de ventas, aunque es más difícil usarlo para comparar
diferentes sectores. Esto se debe a que las estructuras financieras, la
eficiencia de la producción y los niveles de competencia son exclusivos
de cada negocio.
Fórmula del margen bruto
El margen bruto se calcula dividiendo el beneficio bruto entre los

ingresos brutos y multiplicando la cifra por 100 para obtener un
porcentaje. La cifra porcentual representa la parte de los ingresos que la
compañía puede mantener como beneficio.
 Los ingresos brutos son la cantidad total de dinero que la compañía

obtiene de la venta de sus bienes y servicios
 El beneficio bruto es la cantidad de ganancias que obtiene el

negocio después de deducir todos los costes, como los costes de
fabricación
12.-Cómo calcular el margen bruto: ejemplo de cálculo
Supongamos que la compañía XYZ obtiene ingresos de 100 millones de

euros al año, de los cuales 26 millones son beneficio bruto. El margen
bruto sería del 26% (26 millones de euros / 100 millones de euros x
100).
Aún tendrían que gastar parte de los 26 millones de euros en pagar a
los accionistas o en liquidar otros gastos de la compañía, tales como
honorarios e impuestos.
13.- Margen Neto
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las

ventas netas. La utilidad neta es igual a las ventas netas menos el costo
de ventas, menos los gastos operacionales, menos la provisión para
impuesto de Renta, más otros ingresos menos otros gastos.
El resultado del cálculo del margen de beneficio neto es un porcentaje.

Por ejemplo, un margen de beneficio del 10% significa que por cada 1
peso de ingresos la empresa gana 0,10 pesos de beneficio neto. Los
ingresos representan las ventas totales de la empresa en un periodo.
14.- Indicador ROAcio.
Visto de otro modo, el ROA o retorno sobre los activos es indicador de

las ganancias producidas por los activos de la compañía.
El ROA puede interpretarse como la utilidad que recibe la empresa por

cada dólar invertido en sus distintos bienes y de los cuales se espera
que generen ganancias a futuro. Más adelante con un ejemplo esto
quedará claro.
15.- Indicador ROE
El ROE, por sus siglas en inglés “Return on Equity”, y cuya traducción al español es
rentabilidad financiera, es un indicador que sirve para medir tanto la
rentabilidad de una empresa como la relación entre el beneficio neto y la
cifra de fondos propios.
En otras palabras, el ROE mide la capacidad que tiene una empresa de dar
una remuneración a un inversor en función del capital que invierta. De esta
forma, este mismo puede decidir si hace o no la inversión, si la aumenta o la
mantiene.
Este indicador es muy valioso para las empresas, ya que permite saber si se
está obteniendo el rendimiento deseado o si, por el contrario, se deben
realizar cambios y ajustes para adquirir una mejor rentabilidad.
16.-Cómo se calcula el ROE
Ahora que ya sabes qué es el ROE, es imprescindible que lo sepas calcular. Para
ello, primero tienes que multiplicar el beneficio neto por 100 y, después,
divides el resultado entre los fondos propios medios. La fórmula es la
siguiente:
ROE = Beneficio neto × 100 / fondos propios medios
Para que lo puedas entender mejor, te proporcionamos un ejemplo:

Imagínate que, en el año 2021, la empresa ENTERPRISE S.A. obtiene un beneficio
neto de 200.000 euros y tiene unos fondos propios de 600.000 euros. Teniendo
estos datos en cuenta, podemos establecer que su ROE será el siguiente:
ROE (2021) = 200.000 × 100 / 600.000 = 33,33%
Como puedes ver, en este caso, los inversores o socios de la firma
ENTERPRISE S.A. obtendrán 0,33 centésimos por cada euro invertido en la
empresa.
No obstante, si se diera el caso de que, en 2022, esta sociedad incrementa sus
beneficios y realiza una ampliación de capital, el ROE variará y deberá calcularse
de nuevo. Por tanto, no se trata de un indicador estático, sino dinámico, que
debe calcularse de forma periódica y que puede variar en función de diversas
circunstancias.
Asimismo, por lo general, cuanto mayor sea el ROE, la situación de la
empresa será más favorable para su propietario e inversores.
17.- Capital de Trabajo
El capital de trabajo - o "capital de trabajo neto" (CTN) – es
una medida de la liquidez de una empresa. Es la diferencia entre los
activos corrientes de una empresa (todo lo que la empresa posee o se le

debe, como el efectivo y las cuentas por cobrar) y sus pasivos (todo lo
que debe)
18.- Razón Circulante
Las ratios financieras son cocientes que posibilitan la comparación

entre diferentes datos financieros. Estas razones sirven como
herramientas de análisis que permiten a una persona planificar acciones
o tomar una decisión vinculada a las finanzas.
Existe una gran cantidad de razones financieras. En esta oportunidad

nos vamos a centrar en la razón circulante, también conocida
como estudio de solvencia. Esta razón consiste en la división del
activo circulante por el pasivo circulante.
19.- Prueba Acida
La prueba del ácido es una forma de medir la capacidad de las

compañías para pagar sus deudas de corto plazo excluyendo los
inventarios. Debido a esto, es una de las razones más conservadoras ya
que toma en cuenta sólo los activos que se pueden convertir en efectivo
con mayor rapidez.
20.- Período Medio de Cobro

Periodo medio de cobro o plazo medio de cobro También llamado
PMC, es un indicador que refleja el promedio de tiempo que estamos
empleando para financiar a nuestros clientes. Es decir, los días que
tardan en pagarnos.
Se calcula dividiendo el saldo de la cuenta de clientes más el de la

cuenta de efectos a cobrar (o la de orden de efectos descontados
pendientes de vencimiento) entre la cifra de ventas neta, y
multiplicandolo por 365 días. La rotación se calcularía dividiendo la cifra
de ventas entre el saldo de clientes y efectos.
21.- Período Medio de Pago a Proveedores
El periodo medio de pago a proveedores, o PMP, es la media de días que

transcurren entre la recepción los bienes o servicios de una empresa y el
pago efectivo al proveedor. En cierto modo, este periodo puede
considerarse como un lapso de tiempo durante el cual los proveedores
están financiando a sus clientes.
La cantidad total de tiempo, que transcurre en promedio entre la

compra de Materias Primas y la venta final de artículos terminados, es el
plazo promedio del inventario.
22.- Determinación del Promedio de Inventario

¿Cómo calcular la tasa de inventario de tu negocio? Para calcular este
indicador se usa una sencilla fórmula que consiste en: Sumar el coste de
todos los productos vendidos durante un periodo determinado y
dividirlos por el promedio que estuvo disponible esa mercancía durante
el mismo periodo de tiempo.

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1.- Mercado de Capitales

El término mercado de capitales no es de uso común para gran parte

De hecho, suele asociarse a entornos especializados; profesionales y

Sin embargo, al conocer su definición nos damos cuenta que se trata, al

En ese sentido, el mercado de capitales reúne a un conjunto de

Dichos activos son los que permiten a entidades públicas y

Asimismo, facilita una mejor distribución del riesgo, democratiza la

2.- Mercado de Valores

El Mercado de Valores opera como cualquier otro mercado en el

La demanda y la oferta de estos instrumentos se encuentran en

La renta variable es un tipo de inversión en la que la recuperación del

4.- Administración Financiera

La administración financiera, como su nombre lo indica, es la disciplina

En una empresa, esta actividad está dirigida y ejecutada por un gerente

Entre las tantas funciones que lleva a cabo la administración financiera

5.- Objetivo de la Administración Financiera

 Alcanzar las metas y objetivos financieros de la organización

 Maximizar los recursos económicos de la empresa

 Evitar los riesgos financieros

 Administrar conscientemente los dividendos de la empresa

6.- Gestión de Tesorería

La gestión de la tesorería, el proceso mediante el cual se

 El seguimiento de los flujos de efectivo entrantes y salientes.

En esencia, la gestión de tesorería implica la planificación, el

7.- Finanzas y Contabilidad

La contabilidad y las finanzas, son procesos de reportes y transacciones

Contabilidad Prospectiva. - Es la preparación de información con

8.- Maximización del valor de los accionistas

El valor de los accionistas es la mejor medida de creación de riqueza

9.- Capital de Trabajo

El capital de trabajo, conocido también como fondo de maniobra, es la

El capital de trabajo comprende los recursos que permiten a las

El aspecto más valioso de la administración financiera es que ofrece una

 Optimiza la toma de decisión. Al conocer el estado general de una

La gestión financiera es la responsable de que plantees los objetivos

El margen bruto o margen de beneficio bruto es una forma de medir los

El margen bruto se suele expresar como un porcentaje. Cuanto mayor

El margen bruto se puede utilizar para comparar compañías con

Fórmula del margen bruto

El margen bruto se calcula dividiendo el beneficio bruto entre los

 Los ingresos brutos son la cantidad total de dinero que la compañía

 El beneficio bruto es la cantidad de ganancias que obtiene el

12.-Cómo calcular el margen bruto: ejemplo de cálculo

Supongamos que la compañía XYZ obtiene ingresos de 100 millones de

13.- Margen Neto

Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las

El resultado del cálculo del margen de beneficio neto es un porcentaje.

14.- Indicador ROAcio.

Visto de otro modo, el ROA o retorno sobre los activos es indicador de

El ROA puede interpretarse como la utilidad que recibe la empresa por

15.- Indicador ROE

16.-Cómo se calcula el ROE

ROE = Beneficio neto × 100 / fondos propios medios

Para que lo puedas entender mejor, te proporcionamos un ejemplo:

activos corrientes de una empresa (todo lo que la empresa posee o se le

18.- Razón Circulante

Las ratios financieras son cocientes que posibilitan la comparación