Teoria Final Top Academy 2023-2

1.
"Si tengo un flujo de caja real de -100 000, 50 000, 63 000 y 74 000; para los años 0, 1, 2 y 3; y
una tasa de descuento real de 4.762%. Partiendo que la inflación es de 5%. El VAN Nominal
será igual que el VAN Real."
Respuesta: Verdadero
2.Si estoy elaborando un flujo de caja con precios nominales se debe de usar para el cálculo del
VAN una tasa de descuento nominal.
3.El riesgo financiero es la probabilidad de que una inversión no pueda afrontar el pago de los
intereses ni el capital de una deuda
4.El coeficiente de variación es una de las formas de cuantificar el riesgo de un proyecto:
5.En un sentido estricto el IGV no afecta el punto de equilibrio contable de un proyecto
Respuesta: SIEMPRE
6.Si estoy elaborando un flujo caja real con precios nominales se debe usar para el calculo del VAN
una tasa descuento real.
Respuesta: Falso
7.La depreciación de los activos fijos es nominal, siempre y cuando utilice el método de unidades
producidas.
Respuesta: Falso
8.Una evaluación bien realizada a precios corrientes brinda el mismo resultado (VAN), que una
evaluación financiera bien elaborada con precios constantes
9.En el análisis de riesgos por probabilidades, la distribución de Poisson nos brinda una media con
una desviación estándar:
Respuesta: Falso
10. Si la TIR nominal de un proyecto apalancado es mayor que el WACC nominal, entonces:
Respuesta: El VAN Económico nominal es mayor a cero
11.El coeficiente de variación es una medida de riesgo
12.Dentro del análisis de sensibilidad, si todos los resultados de las variables fuesen positivos
entonces el proyecto es de Alto riesgo.
Respuesta: Falso
13.La depreciación de los activos fijos es nominal siempre y cuando utilice el método de suma de
dígitos
Respuesta: Falso
14.Al incorporar el IGV a la evaluación de proyectos, tanto los flujos de caja como la tasa de
descuento se ajustan por este impuesto
Respuesta: Falso
15.El análisis de probabilidades es una herramienta menos relevante que el análisis de sensibilidad:
Respuesta: Falso
16.La inversión en activos fijos en el año 0 siempre es nominal y real a la vez
17.En cuanto al modelo determinístico, el modelo que se suele usar para la evaluación de proyectos
en el cálculo de “Mejor estimado”, basándose en información primaria
Respuesta: Falso
18.El promedio de una variable que sigue una distribución normal tiene 50% de probabilidades de
ocurrencia
19.El análisis de riesgos implica metodologías objetivas y cuantificables:
Respuesta: Falso
20.Si estoy elaborando un flujo de caja con precios nominales se debe de usar para el cálculo del
VAN una tasa de descuento nominal
21.Se adquiere un activo en 10,000 soles, el cual se deprecia en 5 años, es decir la depreciación
anual es 2000 soles. Si la inflación es 10%, el valor en libros nominal en el año 3 será:
Respuesta: 4000
22. Si tengo un flujo de caja real de -100 000,90000,73000 y 84000; para los años 0,1,2y3: y una
tasa de descuento real de 4,762%. Partiendo que la inflación es de 6%. El van Nominal será mayor
que el Van real:
Respuesta: Falso
23. Dentro del tema de riesgo en los proyectos, un análisis por escenarios implica un enfoque
multidimensional.
24. El promedio de una variable que sigue una distribución normal, tiene 50% de probabilidades
de ocurrencia:
25. En el análisis por probabilidades, las variables de riesgo se definen tomando como referencia el
análisis de sensibilidad:
26. Si estoy elaborando un flujo de caja en moneda corriente se debe usar para el cálculo del VPN
una tasa de descuento real.
Respuesta: Falso
27. La probabilidad de perdida de un proyecto, analizando mediante un árbol de decisión, que sigue
una distribución normal será la suma de las probabilidades de las ramas negativas.
Respuesta: Falso
28. Es un proyecto que es factible poder asignar probabilidades a sus flujos de caja, podemos decir
que existe incertidumbre:
Respuesta: Falso
29. La inversión en activos fijos en el año 0 es simultáneamente nominal y real, porque:
Respuesta: Está expresada en Unidades Monetarias corrientes de dicho año, pero además con base
en el poder adquisitivo del año 0 respectivamente.
30. En el análisis por probabilidades, Montecarlo no es un método para considerar el riesgo
Respuesta: Falso
31. Las planillas de Mano de Obra Directa (MOD) no son base imponible para el IGV
Respuesta: Siempre
32. Si la TIR nominal de un proyecto financiado parcialmente con deuda es mayor que el COK
apalancado nominal, entonces:
Respuesta: El VAN Financiero nominal es mayor a cero
33. Las siglas IGV significan Impuesto General a las Ventas.

34. En un proyecto que no es factible poder asignar probabilidades de ocurrencia a sus flujos de
caja, podemos decir que existe riesgo:
Respuesta: Falso
35. En el análisis por probabilidades, las variables de riesgo se definen tomando como
referencia el análisis de sensibilidad:
Respuesta: verdadero
36. En un proyecto que es factible poder asignar probabilidades a sus flujos de caja, podemos
decir que existe riesgo:
37. Cuando la variabilidad (Desviación estándar) disminuye mayor es el grado de riesgo:
Respuesta: Falso
38. Una evaluación bien realizada a precios corrientes brinda el mismo resultado (VAN), que
una evaluación financiera bien elaborada con precios constantes.
39. EL IGV es un impuesto anual que se liquida anualmente.
Respuesta: Falso
40.En un proyecto que es factible poder asignar probabilidades a sus flujos de caja, podemos
decir que existe incertidumbre
Respuesta: Falso
41. El coeficiente de variación es una de las formas de cuantificar el riesgo de un proyecto:
42. El IGV no genera efectos en el flujo de caja.
Respuesta: Falso
43. Las siglas IGV significan Impuesto General a las Ventas.

44. La incorporación del IGV en la evaluación de un proyecto, usualmente implica:

Respuesta: Impactar la liquidez del proyecto.
45. El coeficiente de variación no es una medida de riesgo
Respuesta: Falso
46.La varianza es una medida de riesgo.
47. El promedio de una variable que sigue una distribución normal, tiene 80% de probabilidades
de ocurrencia:
Respuesta: Falso
48. Al incorporar la inflación a la evaluación de proyecto, se deben ajustar tanto los flujos de
caja como la tasa de descuento.
49. Incorporar el IGV a la evaluación de un proyecto, es importante porque:
Respuesta: De no hacerlo se estaría subestimando la depreciación de los activos fijos.
50. Es conveniente el uso de la varianza o, en su defecto, la desviación estándar cuando

comparamos proyecto:
Respuesta: Falso
51. Al liquidar un activo fijo por un valor de mercado menor a su valor en libros
Respuesta: El efecto neto genera IGV por ingresos no operativos, y escudo fiscal por la pérdida
contable si y sólo si se liquida en el último año de operaciones.
52.
*EL IGV por la compra de activos en el año0.
*incrementa el pago de IGV en el año1
*Genera crédito fiscal por los siguientes periodos.
*Faltan datos.
*n. a
53. El análisis determinista en la evaluación de proyectos asigna un tipo particular de

distribución de probabilidades para algunas de las variables de un proyecto:
54. el conceptual apalancar significa:
*Incluir el costo de oportunidad del accionista
*Incluir el riesgo que genera los aportes de los accionistas en la deuda.
*No incluir el efecto de la deuda de la empresa.
*Ninguna de las anteriores.
55. Bajo un contexto inflacionario, la TIR nominal es siempre mayor a la TIR real
56. El flujo de caja nominal también se le conoce como flujo de caja en moneda corriente
57. Si estoy elaborando un flujo de caja en moneda constante se debe usar para el calculo del
VAN una tasa descuento real.
58.
Si consideramos la inflación, una tasa de interés real es mayor que una tasa de interés nominal.
Siempre
Nunca
Sólo si la inflación es positiva
Sólo si la inflación es negativa
Ninguna de las anteriores

59.La inversión en CTN:
La inversión en CTN en el período 0 siempre es negativa
Siempre tiene IGV
Siempre es positiva
NA
60. Al evaluar un proyecto en términos reales, las ventas se modifican
Respuesta: a y b son correctas
61. Las planillas administrativas de sueldos y salarios, no son base imponible para el IGV
Nunca
Siempre
A veces
NA
62. Se adquiere un activo en 10,000 soles, el cual se deprecia en 5 años, es decir la depreciación
anual es 2000 soles. Si la inflación es 10%, el valor en libros real en el año 3 será:
RPTA: 3,005.26
1.Sobre el flujo de caja de operación: incluye los costos y gastos del proyecto
2. El EBITDA es el EBIT al cual le restamos las depreciaciones y amortizaciones:
Respuesta: Falso
3. Si el valor en Libros de un activo fijo coincide con su valor de mercado, el proyecto deberá
pagar el impuesto a la renta.
Respuesta: Falso
4.El costo de oportunidad no es el resultado de llevar a cabo la mejor alternativa al proyecto
Respuesta: Falso
5. Señale la respuesta correcta. Una empresa con el dinero en efectivo generado por sus
operaciones puede:
-Aumentar su caja
-Disminuir su deuda
-Dárselo a sus accionistas
-todas las anteriores
-Ninguna de las anteriores
6. El capital de trabajo esta compuesto por: Caja, _______ e inventarios.

-Equivalente de efectivo
-Productos en proceso
-Inmuebles
-Maquinarias y equipos
-cuentas por cobrar
7. Los recursos propios para financiar un proyecto vienen exclusivamente de la emisión de

acciones.
Respuesta: Falso
8. A un inversionista que es racionalmente adverso al riesgo no solo le interesa el riesgo de

mercado.
Respuesta: Falso
9. La inversión en Capital de Trabajo siempre debe ser cubierta necesariamente por el

inversionista.
Respuesta: Falso
10. Existen 4 métodos para el cálculo del CTN y esto son: Porcentaje de ventas, _______, desface
y déficit acumulado.
-Trifase
-Superávit Máximo
-Financiero
-Contable
-Económico
11. Es un pilar de la evaluaciòn de proyectos:
-Los flujos de caja proyectados.
-La tasa de descuento
-La inclusiòn del riesgo
-Todas las anteriores
-Ninguna es correcta.
12. Necesariamente todos los componentes del flujo de caja de inversión deben depreciarse o
amortizarse.
Respuesta: Falso
13. La adquisición de activos fijos siempre son financiados con créditos de corto plazo.
Respuesta: Falso
14. Al rendimiento mínimo que tienen que brindar las inversiones de la empresa se le conoce
como costo de capital:
15. A la finalización del proyecto se recupera el capital de trabajo porque ya no será necesario
dado que el proyecto deja de operar.
16. Respecto al Escudo fiscal que generan los intereses. Señale la respuesta correcta:
-Tiene un efecto positivo en el flujo de caja económico
-No tiene ningún efecto relevante
-No tiene un efecto positivo en el flujo de caja financiero
-Todas son correctas.
17. El dinero ya gastado en estudios de mercado son parte del flujo de cada de un proyecto.
Respuesta: Falso
18. Para la elaboración del flujo de caja del inversionista siempre se requiere del financiamiento
de fuente externa.
19. El Wacc es la suma ponderada de los costos del financiamiento, deuda y patrimonio, donde al
patrimonio se le aplican escudos fiscales
Respuesta: Falso
20. Si un inversionista tiene más de una inversión, lo que debería importar no es el riesgo aislado
de esta inversión, sino como contribuye al riesgo de la cartera total de inversiones
21. Es un componente del flujo de caja libre:
-El flujo operativo
-El flujo preoperativo
-El flujo de la deuda
-El flujo del accionista
-NA
22. De las siguientes alternativas, indique la alternativa correcta.
A un inversionista adverso al riesgo solo le interesa el riesgo sistemático
A un inversionista adverso al riesgo le interesa el riesgo sistemático y único.
A un inversionista adverso al riesgo solo le interesa el riesgo único.
A mayor diversificación de la cartera mayor riesgo.
Todas las alternativas son correctas.

23. WACC es la tasa de descuento a emplearse para descontar el Flujo de caja del accionista.
Respuesta: Falso
24. Los gastos financieros son considerados dentro del Flujo caja operativos del FCL:
Respuesta: Falso
25. Señale la respuesta correcta:
- El flujo de caja libre económico se descuenta con el cok
-El flujo de caja libre financiero se descuento con el WACC
-El flujo de caja operativo se descuenta con el cok
-Todas son correcta
-Ninguna de las anteriores.
-El coeficiente de variación es una de las formas de cuantificar el riesgo de un proyecto.
-Si estoy elaborando un flujo de caja en moneda corriente se debe usar para el calculo del VPN
una tasa de descuento real.
Respuesta: Falso
-En un proyecto que es factible poder asignar probabilidades a sus flujos de caja, podemos decir
que existe riesgo.
-La probabilidad de pérdida de un proyecto, analizado mediante un árbol de decisión, que sigue
una distribución normal será la suma de probabilidades de las ramas negativas.
Respuesta: Falso
1.Sobre el de caja de operación: incluye los costos y gastos del proyecto
2. El EBITDA es el EBIT al cual le restamos las depreciaciones y amortizaciones:
Respuesta: Falso
3. Si el valor en Libros de un activo fijo coincide con su valor de mercado, el proyecto deberá
Respuesta: Falso
4.El costo de oportunidad no es el resultado de llevar a cabo la mejor alternativa al proyecto
Respuesta: Falso
5. Señale la respuesta correcta. Una empresa con el dinero en efectivo generado por sus
operaciones puede:
-Aumentar su caja
-Disminuir su deuda
-Dárselo a sus accionistas
-todas las anteriores
6. El capital de trabajo está compuesto por: Caja, _______ e inventarios.
-Equivalente de efectivo
-Productos en proceso
-Inmuebles
-Maquinarias y equipos
-cuentas por cobrar
7. Los recursos propios para financiar un proyecto vienen exclusivamente de la emisión de

acciones.
Respuesta: Falso
8. A un inversionista que es racionalmente adverso al riesgo no solo le interesa el riesgo de

mercado.
Respuesta: Falso
9. La inversión en Capital de Trabajo siempre debe ser cubierta necesariamente por el

inversionista.
Respuesta: Falso
10. Existen 4 métodos para el cálculo del CTN y esto son: Porcentaje de ventas, _______, desfase
y déficit acumulado.
-Trifase
-Superávit Máximo
-Financiero
-Contable
-Económico
11. Es un pilar de la evaluaciòn de proyectos:
-Los flujos de caja proyectados.
-La tasa de descuento
-La inclusiòn del riesgo
12. Necesariamente todos los componentes del flujo de caja de inversión deben depreciarse o
amortizarse.
Respuesta: Falso
13. La adquisición de activos fijos siempre son financiados con créditos de corto plazo.
Respuesta: Falso
14. Al rendimiento mínimo que tienen que brindar las inversiones de la empresa se le conoce
como costo de capital:
15. A la finalización del proyecto se recupera el capital de trabajo porque ya no será necesario
dado que el proyecto deja de operar.
16. Respecto al Escudo fiscal que generan los intereses. Señale la respuesta correcta:
-Tiene un efecto positivo en el flujo de caja económico
-No tiene ningún efecto relevante
-No tiene un efecto positivo en el flujo de caja financiero
-Todas son correctas.
17. El dinero ya gastado en estudios de mercado son parte del flujo de cada proyecto.
Respuesta: Falso
de fuente externa.
Respuesta: Falso
20. Si un inversionista tiene más de una inversión, lo que debería importar no es el riesgo aislado
de esta inversión, sino como contribuye al riesgo de la cartera total de inversiones
21. Es un componente del flujo de caja libre:
-El flujo operativo
-El flujo preoperativo
-El flujo de la deuda
-El flujo del accionista
-NA
22. De las siguientes alternativas, indique la alternativa correcta.
A un inversionista adverso al riesgo solo le interesa el riesgo sistemático
A un inversionista adverso al riesgo le interesa el riesgo sistemático y único.
A un inversionista adverso al riesgo solo le interesa el riesgo único.
A mayor diversificación de la cartera mayor riesgo.
Todas las alternativas son correctas.
23. WACC es la tasa de descuento a emplearse para descontar el Flujo de caja del accionista.
Respuesta: Falso
24. Los gastos financieros son considerados dentro del Flujo caja operativos del FCL:
Respuesta: Falso
25. Señale la respuesta correcta:
- El flujo de caja libre económico se descuenta con el cok
-El flujo de caja libre financiero se descuento con el WACC
-El flujo de caja operativo se descuenta con el cok
-Todas son correcta
26. El COK es la tasa de descuento a emplearse para descontar el flujo del accionista
27. El escudo fiscal de los intereses
No tiene ninguna repercusión en el costo de financiamiento del proyecto.
Es lo que dejará de pagar el proyecto por Imp. General alas Ventas.
Se toma en cuenta para determinar el valor de recuperación de un activo fijo.
Tiene efecto en el costo de financiamiento del proyecto.
28. Sobre el flujo de caja de operación: Incluye los Activos Intangibles
Respuesta: Falso
29.Respecto al escudo fiscal que generan los intereses. Señale la respuesta correcta:
Tiene un efecto positivo en el flujo de caja económico
No tiene ningún efecto relevante
No tiene un efecto positivo en el flujo de caja financiero
Todas son correctas

30.La diferencia entre el flujo de caja financiero y el flujo de caja económico es que este último si
considera el pago de la deuda
Respuesta: Falso
31. Sobre el capital de trabajo neto
1) Sirve para la adquisición de activos fijos tangibles.
2) Sirve para financiar el ciclo productivo de operaciones del proyecto.
3) Sirve para la adquisición de activos fijos intangibles.
4) Puede ser financiado con recursos propios y/o terceros.
Las alternativas 2 y 4 son correctas.
32.El COK es la tasa de descuento a emplearse para descontar el flujo de caja libre
Respuesta: Falso
33. Un elemento a considerar al calcular el WACC: costo de la deuda
34. Sobre los activos fijos:
Son financiados con crédito a corto plazo.
Son parte del flujo operacional
Su valor de recuperación es siempre a valor de mercado.
Su valor de recuperación es siempre a valor en libros.
Son financiados con crédito a mediano o largo plazo.
35. Los gastos pre operativos previos a la puesta en marcha del proyecto se consideran como
parte de la inversión
36. El costo de financiamiento que se reduce por efectos de los escudos fiscales es:
El costo del patrimonio
El costo de las mercaderías
El costo de oportunidad
El costo de la deuda
NA
37.El COK es la tasa de descuento a emplearse para descontar el flujo del accionista
38. Si el valor en libros de un activo fijo coincide con su valor de mercado, el proyecto deberá
Respuesta: Falso
39. Respecto al costo de la deuda, señale la respuesta incorrecta:
Incluye el efecto del escudo fiscal de los intereses
Debe incluirse en el flujo únicamente el costo de la principal fuente de financiamiento
Impacta directamente en el flujo de caja del accionista
Incluye el pago de la amortización e intereses
Todas son incorrectas
40. Las marcas y patentes
Al ser activos fijos intangibles se amortizan
No tienen valor de recuperación
Están sujetos a depreciación.
Es parte del capital de trabajo
Todas las alternativas son incorrectas.
41. Un activo sin depreciarse por completo, al finalizar un proyecto, no tendrìa un valor neto de
recuperaciòn:
Respuesta: Falso
42. Un elemento a considerar al calcular el WACC: el escudo fiscal del financiamiento con capital
propio:
Respuesta: Falso
43. Contiene los ingresos, costos, gastos administrativos e impuestos del proyecto:
Flujo de inversión
Flujo de operación
Flujo de liquidación
Flujo de financiamiento
NA
Respuesta: Falso
45. El capital de trabajo debe permanecer sin cambio alguno a lo largo del proyecto.
Respuesta: Falso
46. El EBIT se obtiene agregando la depreciación y la amortización de intangible al EBITDA
Respuesta: Falso
47.El financiamiento con recursos propios para una iniciativa de inversión pueden venir de:
Bancos y patrimonio
Accionistas y utilidades reinvertidas
Accionistas y emisión de bonos
Emisión de acciones y pagarés
NA
48. El valor de mercado de los activos fijos al finalizar el proyecto:
Deben ser mayor a su valor en libros
Deben ser igual a su valor en libros
No puede ser menor a su valor en libros
No tienen valor de recuperación
NA
49. Sobre el flujo de caja de inversión
1) Sólo se considera el capital de trabajo adicional que se requiera después de iniciado las
operaciones del proyecto
2) Comprende la adquisición de maquinarias y equipos
3) Incluye el capital de trabajo inicial para iniciar operaciones del proyecto
4) Tiene en cuenta los desembolsos para adquisición de activos fijos intangibles
Todas son correctas excepto la alternativa 1
50. Todos los proyectos de una misma empresa mantienen un mismo Beta
Respuesta: Falso
51. Dentro de los activos que se consideran en los flujos de inversión están los activos intangibles
52. Uno de los pilares de la evaluación de proyectos es la tasa de interés del banco
Respuesta: Falso
de fuente externa
Respuesta: Falso
54. En el flujo de caja operativo
La depreciación se considera como una salida de dinero
La depreciación no tiene ningún impacto en el impuesto a la renta
Se tiene en cuenta los pagos de intereses de la deuda
Se consideran los movimientos de efectivo por fluctuaciones en el capital de trabajo
NA
55. Con respecto al % del costo de financiamiento bajo los siguientes métodos
El método francés es más costoso que el alemán
El método francés es más costoso que el americano
El método alemán es más costoso que el americano
En todos los métodos los % de costos son iguales
En todos los métodos los % de costos son diferentes
56. La relación entre la deuda y el Equity se le conoce como:
Rentabilidad
Solvencia
Estructura de financiamiento
Liquidez
Viabilidad
57. Gracias a la depreciación aumenta la liquidez en el flujo de caja
58. El capital de trabajo contable es la diferencia de cuentas por pagar corriente menos caja,
cuentas por cobrar corriente e inventarios
Respuesta: Falso
59. Un activo sin depreciarse por completo, al finalizar un proyecto, no tendría un valor neto de
recuperación:
Respuesta: Falso
60. El EBITDA se obtiene agregando la depreciación y la amortización de intangible al EBIT
61. Para determinar el WACC no es relevante el escudo fiscal del Impuesto a la Renta de los
intereses de la deuda con terceros
Respuesta: Falso
62. En el flujo de caja de un proyecto, la inversión solo se puede realizar en el periodo inicial o
cero
Respuesta: Falso
63. El capital del trabajo durante la fase de operación
La parte que no se necesite, se puede recuperar
Puede mantenerse sin cambios
Se puede reducir
Todas las alternativas son correctas
Se puede incrementar
64. Para que el VAN de un proyecto sea positivo, el WACC del proyecto deberá de ser menor a la
TIR del proyecto
65. Respecto al flujo de caja libre, señale la respuesta incorrecta:
Incluye las ventas actuales e incrementales
Debe descontarse con el COK
Incluye el costo de oportunidad
Incluye el financiamiento bancario
Más de una respuesta es incorrecta
66.Los activos que se toman en cuenta para el presupuesto de inversión pueden ser:
Materiales, tangibles y Capital de trabajo
Intangibles, inmateriales y Capital de trabajo
Tangibles y Capital de trabajo
Tangibles, Intangibles y Capital de trabajo
NA
67.El NOPAT incluye el cálculo del impuesto a la renta y la devolución de la

depreciación/amortización
Respuesta: Falso
68.Los gastos pre-operativos utilizados para la puesta en marcha del proyecto se consideran
como:
Capital de trabajo
Parte del flujo de caja de liquidación
Parte del flujo de inversión
Costo hundido
Parte del flujo de caja operativo
69. Con respecto al flujo de caja del inversionista. Qué alternativa es correcta.
- Incluye el financiamiento de terceros
-Toma en cuenta el ahorro del escudo fiscal de los intereses
-Representa el financiamiento de los accionistas
- Considera el pago de los intereses de la deuda
-Todas son correctas excepto la alternativa 1
70. Una empresa contrató a la investigadora de mercados Market Plus para obtener información
acerca de la demanda de un producto nuevo que desea sacar al mercado. El costo del estudio es
de USD 30 mil. Este costo debe ir en el flujo de la inversión del FCL.
Respuesta: Falso
71. Se debe evaluar un proyecto por su riesgo independientemente del de la empresa que lo
ejecute
72.Si al flujo de efectivo de libre disponibilidad se le resta solo el servicio de la deuda se obtiene:
-El flujo de caja libre
-El flujo de caja patrimonial
-El flujo de caja del accionista
-El flujo de caja del financiamiento
-NA
73. El flujo de caja neto del inversionista refleja el efectivo que genera fruto de sus operaciones
habituales.
Respuesta: Falso
74. El valor de recuperación de los activos fijos finalizado el proyecto siempre será cero porque el
proyecto los dejará de usar.
Respuesta: Falso
75.El capital de trabajo es el conjunto de recursos necesarios para la operación normal del proyecto
durante un ciclo productivo e incluyen tanto activos corrientes como activos fijos e intangibles.
Respuesta: Falso
76. En el método del CTN por desface, se considera la depreciación
Respuesta: Falso
77. Los flujo de caja patrimoniales se analizan con el COK.
78. Como clasificaría UD. El costo incurrido en los estudios de mercado de un nuevo proyecto el
cual se paga en dos partes, la mitad entes de la formulación del proyecto y la mitad restante en el
periodo 1 del proyecto.
-costo de oportunidad
-costo incremental
-costo relevante del proyecto
-costo hundido
79. En términos de evaluación de proyectos generar rentabilidad y generar valor no tienen el mismo
significado
80. 79. En términos de evaluación de proyectos generar rentabilidad y generar valor tienen el
mismo significado
Respuesta: Falso
81. El sueldo del administrador de una empresa es S/ 10 000. Sin embargo, con el proyecto este
sueldo ascendería a S/ 13 000, en consecuencia el proyecto debe asumir el sueldo nuevo del
administrador:
Respuesta: Falso
82. El método NOPAT para la construcción del flujo de caja para proyectos de inversión
empieza de la utilidad operativa menos el impuesto a la renta calculado.
Respuesta Verdadero
83. El WACC es la tasa de descuento a emplearse para descontar el flujo de caja del accionista
Respuesta: Falso
84. Con respecto al flujo de caja del inversionista. Qué alternativa es correcta.
Incluye el financiamiento de tercero
2) Toma en cuenta el ahorro del escudo fiscal de los intereses
3) Representa el financiamiento de los accionistas
4) Considera el pago de los intereses de la deuda
5Todas son correctas excepto la alternativa 1
85. La diferencia entre el flujo de caja económico y el flujo de caja financiero es que este
último si considera el pago de la deuda
86. Para que el VAN de un proyecto sea positivo, el WACC del proyecto deberá de ser menor a
la TIR del proyecto
87. Para elaborar el flujo de caja de un proyecto se debe considerar:
Efectos de sinergia
Efectos de erosión
Costo de oportunidad
Todas son correctas
Todas son incorrectas
88. Necesariamente todos los componentes del flujo de caja de inversión deben depreciarse
o amortizarse
Respuesta: Falso
89. En términos de evaluación de proyectos generar rentabilidad y generar valor tienen el

mismo significado
Respuesta: Falso
90. Cuando el proyecto es financiado por bancos, el impuesto general a las ventas se usa
como escudo fiscal para reducir el costo de financiamiento de los intereses de la deuda.
91. El método porcentaje de venta se considera similar al método de desface.
Respuesta: Falso
92.Para hallar el VPN del flujo de caja de libre disponibilidad debe ser descontado con el COK
porque representa al accionista.
Respuesta: Falso
93. Con referencia al terreno. ¿Cuál es la afirmación correcta?

-Es parte del capital de trabajo
-Su valor de mercado, siempre será mayor a su valor de adquisición.
-Siempre se deprecia
-Siempre se amortiza
94.De los métodos indicados. En què método se considera la depreciación como parte del capital
de trabajo.
-Contable
-Ninguno
-Días de deface
-Porcentaje de Ventas
-Máximo déficit acumulado.
95. Sobre el flujo de caja de operación, señale la respuesta incorrecta:
-Incluye los ingresos
-Incluye los activos intangibles
-Incluye los costos y gastos
-Incluye el impuesto a la renta
1. El valor del proyecto está dado por los activos que tiene
Respuesta: Falso
2. La Tasa interna Retorno (TIR) muestra el numero esperado de periodos que se requieren para
que se recupere una inversión original
Respuesta: Falso
3. Tenemos un proyecto, en el cual hemos obtenido resultados discrepantes entre VPN y TIR. Por
lo tanto, no se puede llegar a ninguna conclusión metodológicamente valida.
Respuesta: Falso
4. En la fase de perfil se realiza un análisis más minucioso de la alternativa recomendada en la

fase de prefactibilidad, como es la estructura de financiamiento.
Respuesta: Falso
5. Par evaluar correctamente un proyecto, este debe cumplir con las siguientes condiciones:
Respuesta: Debe agregar valor a la empresa y debe aumentar la riqueza de los accionistas
6. Se refiere a la perdida de valor en libros que un bien experimenta a lo largo de su vida útil.
Respuesta: Depreciación
7. Cuando existe contradicción entre el VAN y la TIR, se decide siempre por VAN.
8. Un proyecto con una inversión de $100 y flujos de caja de $250 y -$50 presenta dos TIRs.
9. Una empresa ha invertido $50000 en un proyecto que se ha demostrado que no funciona.

Entonces, como ya invirtió tanto dinero no se puede abandonar. Hay que poner todavía mas
capital para incrementar resucitarlo.
Respuesta: Falso
10. Con respecto al COK y a la tasa de interés activa que cobra el banco por los préstamos que
otorga.
-El cok debe ser mayo que la tasa de interés que cobra el banco porque el accionista asume un
mayor riesgo que el banco.
-El cok es la rentabilidad de un negocio de riesgo similar si que el inversionista podría colocar sus
fondos.
- No hay un ranking valido
- Todas las anteriores

-Solo 1 y 2
11. Un proyecto va a usar un terreno que compro hace 2 años en $20 000. Indique que afirmación
es correcta:
- Es un costo hundido
- En un costo de oportunidad
- No se incluye en el flujo de caja
- Solo 2 y 3
-Solo 1 y 3
12. Si el Valor Actual Neto (VAN) es igual a 0 significa que los flujos de efectivo del proyecto son
justamente suficientes para reembolsar el capital invertido y para proporcionar la tasa requerida
de rendimiento sobre el capital.
13. Cuando traes los flujos futuros de un proyecto sin deuda a la tasa del WACC, el VAN es 0,
quiere decir que la rentabilidad generada por el proyecto alcanza para pagarle al banco su tasa
de interés activa y para pagarle al accionista su COK.
Respuesta: Falso
14. La pre-factibilidad de un proyecto se caracteriza por:
Respuesta: Usar fuentes primarias
15. La Tasa Interna de Retorno (TIR) sirve para tomar decisiones cuando se comparan proyectos
de diferentes horizontes de evaluación. Es el método alternativo a la uniformización de periodos
de proyecto.
Respuesta: Falso
16. Cuando traes los flujos futuros de un proyecto con deuda de las tasas del COK y el VAN es 0,
quiere decir que la rentabilidad generada por el proyecto alcanza para pagarle al banco su tasa
de interés pasiva.
Respuesta: Falso
17. Cuando se deprecia por el método de unidades producidas, se deprecia menos cuando más
se produce.
Respuesta: Falso
18. El índice Beneficio Costo para tomar decisiones cuando se comparan proyectos de diferente
horizonte de evaluación. Es el método alternativo a la uniformización de periodos de proyectos.
Respuesta: Falso
19. La tasa que debe usar una empresa para evaluar sus proyectos de inversión, si se financia
con deuda y capital es el costo de la deuda de la empresa.
Respuesta: Falso
20. Un proyecto va a usar un terreno que se compró hace 2 años en $20 mil, por el cual un
tercero hoy le está ofreciendo $30 mil. Respecto a la cifra de $20 mil, indique la afirmación
correcta:
-Es un costo hundido
-Es un costo de oportunidad
-No se incluye en el flujo de caja
-Solo 1 y 3
-Solo 2 y 3
21. Un estudio organizacional debe contener al menos:
- Régimen laboral y órganos de decisión.
22. Un estudio de mercado debe contener al menos
- Precio, cantidad, estrategia comercial, características de los productos.
23. Un proyecto va a usar un terreno que se compró hace 2 años en $20 mil, por el cual un
tercero hoy le está ofreciendo $30 mil. Respecto a la cifra de $30 mil, indique la afirmación
correcta.
- Es un costo hundido
- Es un costo de oportunidad
- No se incluye en el flujo de caja
-Solo 1 y 3
- Solo 2 y 3
24. Son limitaciones del periodo de recuperación de la inversión:
- No se toman en cuenta los flujos de caja que tiene lugar después del periodo de recuperación
-No hay un valor para el proyecto.
- No hay un ranking válido
- Solo 1 y 2
25 una de las limitaciones del Periodo de Recuperación de las inversiones es que se toman en
cuenta los flujos de caja que tienen lugar después del periodo del payback.
26. Si el COK es mayor a la TIR, el proyecto se debe aceptar.
Respuesta: Falso
27. Los costos hundidos han ocurrido, por lo que al tomar la decisión de aceptar o rechazar un
proyecto, deben de tomarse en cuenta.
Respuesta: Falso
28. Es el tiempo promedio para que el inversionista recupere su aporte
-Payback económico
-Payback financiero
-Índice de rentabilidad
-Índice Beneficio Costo
29. Con relación al periodo de recupero descontado:
-Indica el periodo en el que se recupera la inversión.
-No toma en cuenta los flujos posteriores al del periodo de recuperación descontada.
- Es igual que el periodo de recuperación sin descontar
-Solo 1 y 2
30. Cuando la TIR es igual a la tasa de interés con que se calcula el VAN se dice que el negocio
genera valor.
Respuesta: Falso
31. En la búsqueda de creación de valor para la empresa, indicar cual afirmación es incorrecta:
-Para crear valor es necesario haber recuperado la inversión.
-Ser rentable no implica que se ha creado valor
-Un proyecto que genera valor es aquel en la cual se recupera la inversión, tanto del mismo
proyecto como del accionista
-Para generar valor, el Índice B/C debe ser positivo pero menor a 1.
-Solo se genera valor cuando el rendimiento del mercado supera las expectativas del
inversionista.
32. Nos encontramos evaluando dos proyectos: uno tiene un VAN de USD 80mil para un
horizonte de vida de 3 años y otro con un VAN de USD 100mil para un horizonte de vida de 4
años. Señale la afirmación que ayude a tomar la mejor decisión:
-Se debe elegir el que represente menor nivel de riesgo
-La elección depende del Wacc con que se evalúe cada uno
-Se debe elegir el que genera el mayor VAN
-Sólo se podrá equiparar con el VAE si los proyectos son repetibles
33. Tenemos un proyecto, en el cual hemos obtenido resultados discrepantes entre el VPN y la
TIR. Lo que debemos hacer es: Volver a revisar el proyecto, pues tiene que existir un error en la
evaluación.
Respuesta: Falso
34. Existen dos formas de calcular el periodo de recuperación de la inversión, considerando el

valor del dinero en el tiempo y sin considerarlo.
35. Una empresa es propietaria de un terreno en el que desarrollará un proyecto. Para ello, tiene
que demoler los edificios que lo ocupan actualmente. El costo de demolición y la preparación
del terreno se deben incluir en el flujo de caja del proyecto.
Respuesta: Falso
36. Corresponde al Flujo en el cual se incluyen el capital de trabajo neto y los desembolsos
iniciales.
-Flujo caja Operativo
-Flujo de caja de Liquidación
-Flujo de caja de Inversión
-Flujo de caja Total
37. Es el indicador que tiene como criterio la aceptación o rechazo el proyecto que recupera la
inversión en el menor tiempo posible. No toma en cuenta rentabilidad del proyecto.
-Periodo de Recuperación de la Inversión
-Tasa Interna de Retorno.
-Valor Actual Neto

38. Una empresa ha invertido en la construcción de una planta de producción de energía
renovable: compra de terrenos, construcción de planta, compra de maquinaria y equipos
especializados, y gasta en contratación y capacitación del personal. Sin embargo, después de que
la planta ha comenzado a funcionar, se produce un cambio en la legislación que estable un
impuesto sobre la energía solar producida. Ahora, a pesar de que la planta sigue produciendo
energía, los ingresos que se generan no son suficientes para cubrir los costos que son mas altos
debido a este nuevo impuesto y obtener por lo que la empresa no puede recuperar la inversión
que ha realizado. A. En este caso, respecto a las decisiones que la empresa tome a partir de
ahora, podemos decir:
-a) El costo de construcción de la planta y la inversión realizada se convierte en un costo de

oportunidad.
-b) El costo de construcción de la planta y la inversión realizada se convierte en un costo hundido.
-c) Aunque la empresa decida cerrar la planta, el dinero invertido en la construcción y los equipos
no se puede recuperar.
d) Solo a
e) Solo b y c
39. Si se desea construir un centro comercial al lado de una cochera, que es el mismo propietario,
y se espera que se recaude mas por el alquiler de las cocheras con ese nuevo proyecto, estamos
frente a:
a) Un costo hundido
b) Un costo de oportunidad
c) No se incluye en el flujo de caja
d) Sinergia
e) Solo 2 y 3
40. El estado de resultados es el mejor estado financiero para evaluar un proyecto.
Respuesta: Falso
41. Si los proyectos no son repetibles, no se puede aplicar VAE, habría que uniformizar las vidas
útiles de los proyectos.
42. En la elaboración de los estudios de viabilidad de un proyecto, ¿cuál afirmación es correcta?
El estudio técnico tiene como objetivo determinar la estrategia comercial
El estudio legal permite determinar la estructura tributaria de la empresa

El estudio organizacional determina los costos, inversión tecnología y localización.Más de una
respuesta es correcta
Ninguna es correcta
43. Una empresa es propietaria de un terreno en el que desarrollará un proyecto. El costo de un

nuevo acceso por carretera realizado el último año es:
Inversión
Costo operativo
Costo hundido
44. Es el costo de alternativa a la que renunciamos cuando tomamos una determina decisión,
incluyendo los beneficios que podríamos haber obtenido de haber escogido la opción alternativa
-Depreciación
-Costos hundidos
-Sinergia
-Erosión
45. Solo en las decisiones de inversión se busca generar valor.
Respuesta: Falso
46. Es el indicador de rentabilidad que tiene como característica reconocer el valor del dinero en
el tiempo, depende únicamente del flujo de caja y del costo de capital
-Valor Actual Neto (VAN)
-Tasa Interna de Retorno (TIR)
-Índice Beneficio Costo (b/c)
-Periodo de Recuperación de la inversión (PDR)
47. Cuando se deprecia por el método de unidades producidas, se deprecia más cuanto más se
produce
48. Si el Valor Actual Neto (VAN) es mayor a 0 significa que los flujos de efectivo del proyecto son
justamente suficientes para reembolsar el capital invertido y para proporcionar la tasa requerida
de rendimiento sobre el capital.
Respuesta: Falso
49. Si para el primer periodo de un proyecto el capital de trabajo neto es de 100, para el segundo
periodo es de 120, y para el tercer periodo es de 80. Si el proyecto tiene 3 periodos se puede
afirmar:
1) En el flujo de caja: Para el periodo 1 la inversión en capital de trabajo neto es de -20
2) En el flujo de caja: Para el periodo 0 la inversión en capital de trabajo neto es de +100
3) En el flujo de caja: Para el periodo 1 la inversión en capital de trabajo neto es de +100
4) En el flujo de caja: Para el periodo 2 la inversión en capital de trabajo neto es de -40
5) N.A.
50. Los estudios de factibilidad de un proyecto, típicamente
Son costos hundidos y deben considerarse en los flujos
Son costos hundidos y no deben considerarse en los flujos del proyecto
Son costos de oportunidad
Son costos de ventas
51. Una empresa es propietaria de un terreno en el que desarrollará un proyecto. El costo de un

nuevo acceso por carretera realizado el último año es:
Inversión
Costo operativo
Costo hundido
52. El valor presente de los flujos de caja de un proyecto es USD 185mil. Por otro lado, la inversión
requerida para este proyecto asciende a USD 138mil. Podemos afirmar lo siguiente:
La TIR del proyecto es menor a la rentabilidad exigida
El PAYBACK del proyecto es mayor a la vida útil del proyecto
El VAN del proyecto es negativo
La rentabilidad del proyecto ha superado la rentabilidad mínima exigida.
Más de una respuesta es correcta
53. El Índice Beneficio Costo sirve para tomar decisiones cuando se comparan proyectos de
diferente horizonte de evaluación. Es el método alternativo a la uniformización de periodos de
proyectos.
Respuesta: Falso
54. ¿Cuál de los siguientes enunciados es correcto?
- El flujo de caja se realiza bajo el principio de devengado
- El estado de ganancias y pérdidas sí toma en cuenta el igv
- El flujo de caja solo contabiliza el costo de los productos vendidos
- El flujo de caja no incluye los efectos de erosión y sinergia
- N.A.
55. 28. Es el tiempo promedio para que el proyecto recupere su inversión
-Payback económico
-Payback financiero
-Índice de rentabilidad
56. Una empresa es propietaria de un terreno en el que desarrollará un proyecto. Para ello, tiene
que demoler los edificios que lo ocupan actualmente. El dinero ya gastado en el diseño de
ingeniería para la nueva planta se debe incluir en el flujo de caja del proyecto.
Respuesta: Falso
57.La depreciación anual por el método lineal siempre es decreciente.
Respuesta: falso
58. Si tenemos dos proyectos de inversión con la misma inversión y con los mismos flujos de caja,
se puede afirmar que:
1) El proyecto que tenga la tasa de descuento más baja será la que tenga el mayor VAN
2) El proyecto que tenga la tasa de descuento más alta será la que tenga el mayor VAN
3) El proyecto que tenga la tasa de descuento más baja será el que tenga un periodo de
recupero descontado más bajo
4) Solo 1 y 3
5) N.A.
58. Un proyecto apalancado solo se evalúa económicamente, porque si los flujos operativos son
buenos siempre habrá alguien interesado en financiarlo.
Respuesta: Falso
59. Una de las limitaciones del Valor Actual Neto (VAN) es que no se toman en cuenta los flujos
de caja que tienen lugar después del periodo del payback.
Respuesta: Falso
60. Si la inversión en un proyecto es $100 y el VAN es $100, el proyecto no es rentable
Respuesta: Falso
61. Una empresa está considerando abrir una fábrica de colchones. Indicar cual de los siguientes
es un costo hundido: la compra de un terreno, la compra de materia prima para producir, gastos
legales de constitución y equipos de manufactura.
-El terreno
-La materia Prima
-Los gastos de constitución
-Los equipos de manufactura
-Ninguno de los anteriores.
62. Si estoy alquilando un local en S/3000, y evalúo dejarlo de alquiler para utilizar ese local para
vender mis propios productos, los S/3000 son erosión.
Respuesta: Falso
63. La depreciación forma parte importante del flujo de caja libre, por lo tanto se debe restar en
el flujo.
Respuesta: Falso
64. Si el Valor Actual Neto (VAN) es mayor a 0 significa:
-los flujos de efectivo del proyecto son justamente suficientes para reembolsar el capital
invertido y para proporcionar la tasa requerida de rendimiento sobre el capital.
-Se estará generando mas efectivo del necesario para reembolsar deuda y proporcionar el
rendimiento requerido de los accionistas. Este exceso de efectivo se acumulará para los
accionistas de la empresa.
-Que la tasa de interés que paga el proyecto es igual que la rentabilidad de una alternativa de
similar riesgo.
-Que los flujos de efectivo han sido mas bajos que el monto de la inversión.
65. Respecto al flujo de caja, indicar cuál afirmación es correcta:
-El flujo de caja libre incluye la depreciación
-El flujo de caja del proyecto se descuenta con el cok

-El flujo de caja financiero se descuenta con el WACC
-El flujo de caja económico incluye el efecto en los impuestos del gasto financiero.
66. Un proyecto apalancado solo se evalúan económicamente, porque si los flujos operativos
son buenos siempre habrá alguien interesado en financiarlo.
-Verdad
-Falso
-Depende
-Casi siempre
67. La depreciación anual por el método lineal siempre es constante
68. Cuando una empresa financia una parte de sus activos con deuda, a diferencia de si los
financia totalmente con patrimonio se afirma:
-Cuando la empresa financia parte de sus activos con deuda su flujo de caja es igual que sin
deuda.
-Cuando la empresa financia parte de sus activos con deuda su impuesto a la renta es menor que
sin deuda.
-Cuando la empresa financia parte de sus activos con deuda su flujo de caja es mayor que sin
deuda.
69. El pago de las cuotas al banco por parte de una empresa se registra:
-1) La cuota se registra en el flujo caja
-2) EL interés de la cuota se registra en el Estado de Resultados.
-3) Se registra en el costo de ventas
-4) Solo 1 y 2
-5) Solo 2 y 3
70. EL CAE muestra el costo marginal que equivale a la inversión inicial, por ejemplo, en
proyectos de sustitución de maquinaria en donde se involucre ahorro en costos.
Respuesta: Falso
71.El criterio de aceptación o rechazo del Valor Actual Neto (VAN) es que se escoge el proyecto
que recupera la inversión en el menor tiempo posible. No toma en cuenta la rentabilidad del
proyecto.
Respuesta: Falso
72. En un flujo de caja convencional no se debe utilizar la TIR como criterio de decisión de
inversión.
Respuesta: Falso
73. Si estoy vendiendo accesorios para maquinas de gimnasio y comienzo a vender máquinas de
gimnasio y con eso incremento mis ventas de accesorios de máquinas de gimnasio, esto se
registra en el flujo de caja como sinergia.
74. ¿Qué factores afectan el cálculo del WACC? Elija la respuesta que usted considere la más
completa.
-La estructura de capital de la empresa y el rendimiento de la inversión.
-El costo de la deuda, el costo de capital de los accionistas y la tasa de impuestos.
-El costo de capital de los accionistas, el rendimiento de la inversión y la tasa de crecimiento

esperada.
-El rendimiento de la inversión, la tasa de crecimiento esperada y la estructura de capital de la

empresa.
-Todas son respuestas correctas.
75. Es el costo de alternativa a la que renunciamos cuando tomamos una determina decisión,
incluyendo los beneficios que podríamos haber obtenido de haber escogido la opción alternativa
-Depreciación
-Costo de oportunidad
-Costos hundidos
-Erosión
76. A la inversión en capital de trabajo neto, una vez realizada, se considera costo hundido.
Respuesta: Falso
77. Para evaluar un proyecto dentro de una operación en marcha solo se consideran los flujos
de caja históricos.
Respuesta: Falso
78. Una empresa ha invertido $50000 en un proyecto que se ha demostrado que no funciona.
Entonces, como ya invirtió tanto dinero no se puede abandonar. Hay que poner todavía más
capital para incrementar resucitarlo. Esto es un claro ejemplo de costo de oportunidad.
Respuesta: Falso
79. El valor del proyecto está dado por los activos que tiene.
Respuesta: Falso
80. EL VAE sólo es válido si los proyectos son repetibles y tiempo de vida distintas.
81. Se debe preferir la tesorería y no los beneficios para la evaluación de los proyectos de
inversión.
82. Cuando se seña que un negocio es rentable quiere decir que genera valor.
Respuesta: Falso
83.Son aquellos costos en los que ya se ha incurrido y no se podrán recuperar en el futuro.
-Deprecación
-Costos de oportunidad
-Sinergia
-Erosión
84. El costo anual equivalente (CAE) es un indicador que permite determinar el periodo de
recuperación de la inversión especialmente cuando son proyectos mutuamente excluyentes que
tienen diferente duración
Respuesta: Falso
85.Una de las limitaciones del Índice Beneficio Costo es que no se toman en cuenta los flujos de
caja que tienen lugar después del período del payback.
Respuesta: Falso
86. Un costo hundido es aquel cuyo desembolso está sujeto a realizar el proyecto
Respuesta: Falso
87. EL VAN financiero siempre es mayo que el VAN económico.
-Usualmente
- Siempre
-Nunca
-Casi siempre
88. El perfil de un proyecto se caracteriza por:
-Usar fuentes secundarias
-Usar fuentes primarias y secundarias
-Usar fuentes primarias y con costo.
-Realizar un análisis más minucioso.
-Ninguno de las anteriores.
89. Un costo hundido puede ser el dinero u otros activos que ya no se podrán recuperar.
90. Es aquel costo que se origina cuando el producto que está contemplando elaborar el
proyecto hará que las ventas de los productos ya existentes se reduzcan.
-Depreciación
-Costo de ventas
-Costos hundidos
-Erosión
91. Es el método alternativo a la uniformización de periodos de proyecto, cuando son flujos

repetitivos y tienen distintos tiempos de vida.
-Valor Actual Neto (VAN)
-Tasa Interna de Retorno (TIR)
-Índice Beneficio Costo (B/C)
-Valor Anual Equivalente (VAE)
92. Es aquel costo que se origina cuando el producto que está contemplando elaborar el
proyecto hará que las ventas de los productos ya existentes se reduzcan.
Depreciación
Costos de ventas
Costos hundidosSinergia
93. Siempre que sean monetizables, los flujos de caja de un proyecto deben incorporar los costosde
oportunidad
94. Un índice beneficio-costo de 1.25 indica que por cada dólar gastado o invertido en el proyectose estaría
ganando 1.25 dólares
Respuesta: Falso
95. Una máquina que se deprecia en 5 años, comprada hace 3 años en $200, hoy tiene un valoren libros
de $80.
1. No es un método utilizado para la incorporación del riesgo en proyectos:

a) Módulo del IGV
b) Punto de equilibrio
c) Análisis de sensibilidad
d) Árboles de decisión
2. Una buena aproximación al significado del VAN es:
Respuesta: Es el valor que crea un proyecto luego de descontarle la inversión inicial
3. Los flujos de efectivo operativos surgen de las operaciones normales y representan la

diferencia entre la recaudación de efectivo y los gastos en efectivo, excluyendo los
impuestos, y que se relacionan con la producción y venta de inventario
Respuesta: FALSO
4. Si el índice beneficio – costo de un proyecto es 1.15, la alternativa falsa es:
a) Por cada sol invertido y gastado en el proyecto ganaremos 1.15 soles

b) Por cada sol invertido y gastado en el proyecto ganaremos 0.15 soles
c) Por cada sol invertido y gastado en el proyecto recibiremos 1.15 soles
d) Por cada sol invertido y gastado en el proyecto ganaremos 15%
e) Ninguna de las anteriores
5. ¿Cuál de los siguientes enunciados es correcto?
a) La regla del valor presente neto y la regla de la tasa de rendimiento pueden discrepar
cuando haya múltiples flujos de efectivo
b) La regla de la tasa de rendimiento solo acepta inversiones que tengan valores
presentes netos positivos
c) La regla del valor presente neto acepta inversiones que ofrezcan tasas de rendimiento
que superen sus costos de oportunidad del capital
d) Más de un enunciado es correcto
6. Tanto la banca de inversión como los intermediarios financieros incrementan los costos
de transacción en los mercados financieros
7. El capital social representa la propiedad de los accionistas y es igual al total de activos

menos el total de pasivos
8. El factor mas importante y difícil para un análisis adecuado de los estados financieros es
el acceso a información relevante de la competencia
9. El coeficiente beta mide la volatilidad de una acción, en relación con una acción libre de
riesgo con beta igual a 1
10. El mercado Nasdaq es un ejemplo de un mercado de intermediación financiera
11. Los analistas examinan la deuda de las empresas identificando que proporción de los
activos se financian con préstamos y que tanto puede la utilidad operativa cubrir el gasto
financiero
12. Las empresas, los gobiernos y las personas utilizan los mercados de dinero para transferir
sus excedentes o déficits de efectivo hacia años futuros
Respuesta: Falso
13. Las decisiones de inversión se relacionan con las fuentes del efectivo
Respuesta: Falso
14. Un proyecto genera valor cuando:
Respuesta: El PRD es menor al horizonte de análisis

15. Un aumento en la razón pasivos corrientes/activos totales genera una disminución en el
riesgo
Respuesta: Falso
16. Las utilidades por acción (UPA) se calculan dividiendo la utilidad bruta entre el número de
acciones en circulación
Respuesta: Falso
17. El balance general representa una fotografía tomada en un momento (fecha) específico
que muestra los ingresos, costos y gastos de una empresa
Respuesta: Falso
18. El valor de cualquier inversión se basa en la cantidad de flujo de efectivo que se espera
que dicha inversión genere durante su vida
19. Un aumento en la razón activos corrientes/activos totales genera una disminución en el

riesgo
20. El pronóstico de ventas futuras utiliza con frecuencia el análisis de regresión
21. La ética en los negocios se considera como la actitud y la conducta de una empresa hacia
sus empleados, clientes, comunidad y accionistas
22. Sobre la base de la TIR, se aceptan los proyectos con una TIR mayor o igual a la tasa de
descuento que puede ser el COK o el WACC
23. El ciclo operativo de una empresa es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso
de producción hasta el cobro del efectivo por la venta del producto
24. ¿Qué indicador nos ayuda conocer cuánto es la generación de efectivo solo del ejercicio?
a) Ebit
b) Ebitda
c) Activo corriente
d) Capital de trabajo
e) Utilidad Bruta
25. El coeficiente de variación es la expresión monetaria de la desviación estándar respecto

del promedio de los datos. Indique si dicho enunciado es correcto.
a) Es correcto
b) El enunciado no es del todo preciso, el cálculo es al revés
c) Es incorrecto
d) El promedio ponderado es lo que manda
26. El coeficiente de variación es la expresión porcentual de la desviación estándar respecto

del promedio de los datos. Indique si dicho enunciado es correcto.
a) Es correcto
b) El enunciado no es del todo preciso, el cálculo es al revés
c) Es incorrecto
d) El promedio ponderado es lo que manda
27. Entre más largo el ciclo de efectivo de una empresa, menos capital de trabajo se tiene
Respuesta: Falso
28. Las razones calculadas por un analista en particular suelen enfocarse en un punto de vista
específico, como el del acreedor o el del accionista, pero eso no afecta la toma de
decisiones
Respuesta: Falso
29. Cuánto más riesgosa sea una inversión, mayor será el rendimiento obtenido por dicha
inversión
30. El régimen MYPE tributario está dirigido a contribuyentes domiciliados y no domiciliados

en el país
Respuesta: Falso
31. Las MYPES pagan 1.5% de impuesto a la renta siempre que sus ingresos anuales no
superen 300 UIT
Respuesta: Falso
32. La empresa Frutimar, tuvo ventas ascendentes a S/.500,000 y contó con 10 trabajadores
en el 2020. ¿Podría indicar el tipo de empresa que es?
Respuesta: Microempresa
33. Cuando se realizaron los primeros desembolsos del programa Reactiva, las tasas de
interés para grandes empresas aumentaron por encima de los niveles precios al COVID-19
Respuesta: Falso
34. Según Avolio, Mesones y Roca, uno de los factores que no limitan el crecimiento de las
MYPES en el Perú es el factor personal.
Respuesta: Falso
35. Una empresa debe mantener suficiente efectivo en caja para pagar sus deudas cuando
éstas se venzan, por ello es óptimo mantener altos niveles de efectivo
Respuesta: Falso
36. El BCRP realiza el cálculo del tope de tasas de interés dos veces al año
37. Usted es gerente de finanzas de una empresa manufacturera textil. Esta empresa importa
parte de sus insumos del extranjero por lo que sus costos se ven influenciados por la
estacionalidad. ¿Qué tipo de riesgo está presente en el caso?
Respuesta: Riesgo de mercado

38. ¿Cuál de los siguientes es un riesgo no sistemático?
a) Una pandemia
b) Una subida en el tipo de cambio
c) Una huelga solicitando mejoras de seguridad a la empresa
d) Un cambio en la tasa de interés del BCR
39. Flujo de caja libre = flujo de caja operativo menos inversión en activos fijos netos
40. Las transferencias de recursos en un mercado financiero pueden ser directas entre
inversionistas y empresas, indirectas mediante un banco de inversión e indirectas a través
de un intermediario financiero
41. Marque la alternativa correcta:
Respuesta: La diversificación de un portafolio no puede reducir su riesgo hasta cero
42. La depreciación y amortización son gastos que se deducen en el estado de resultados

pero implica un desembolso de efectivo
Respuesta: Falso
43. No es una característica para proyectar un correcto flujo de caja
Respuesta: Deben incluirse los costos hundidos
44. Cuando el índice beneficio/costo es mayor a 1, significa que los valores presentes de los
ingresos del proyecto son mayores a los valores presentes de los egresos del mismo,
siendo el VAN positivo
a) Si la TIR es mayor que el WACC, el proyecto requiere una inversión considerable.

b) Si la TIR es menor que el WACC, el accionista tendrá un retorno positivo sobre su
inversión.
c) Si la TIR es mayor que el WACC, ejecutar el proyecto es inviable.
d) Si la TIR es mayor que el WACC, es indiferente ejecutar el proyecto.
e) Todas las alternativas son incorrectas
46. El WACC es un costo desde el punto de vista de la empresa pero un rendimiento desde la
visión de los proveedores de fondos.
47. Marque la alternativa incorrecta:
a) La tasa de rendimiento que se le exige a un proyecto está en función directa a su

riesgo y no al de la empresa que lo ejecuta
b) Para poder ajustar la tasa de rentabilidad del accionista a la realidad del mercado
peruano, es necesario considerar el riesgo país
c) El descuento de los flujos de caja libre y de los flujos de caja del accionista se realizan
con el COK y el WACC, respectivamente
d) Un modelo ampliamente utilizado para determinar el costo de oportunidad del
inversionista es el modelo de valoración de activos de capital
e) Todas las alternativas son incorrectas
48. El costo de la deuda está determinado por los dividendos que demanden los que aporten
capital por esta vía
Respuesta: Falso
49. Con la finalidad de calcular el WACC, se deben de considerar solo los costos de los
financiamientos a corto plazo relacionado con el proyecto a largo plazo
Respuesta: Falso
50. Los activos corrientes son mas rentables porque agregan mas valor al producto que los
activos no corrientes
Respuesta: Falso
51. El ciclo de conversión de efectivo es igual a PPI + PPC – PPP
a) Los flujos en moneda corriente se refieren a flujos en términos nominales

b) Los flujos en moneda corriente se calculan teniendo en cuenta las variaciones de
precios en el tiempo
c) Los flujos en moneda corriente utilizan los precios nominales de los bienes y servicios
vinculados al proyecto
d) Más de una alternativa es correcta
e) Ninguna de las alternativas es correcta
53. Corresponde a la fase de inversión
Respuesta: diseño y ejecución
54. Para la evaluación de un proyecto ha realizado un estudio de mercado valorizado en

S/.50,000. El 50% se ha pagado al contado y el saldo deberá ser pagado dentro de un año.
Para el proyecto este costo está clasificado como:
a) Costo hundido
b) Costo de oportunidad
c) Costo del estudio
d) Costo hundido y costo del estudio
e) Inversión en gastos pre - operativos
55. La tasa de descuento, en cualquier proyecto, representa un costo de oportunidad
56. La tasa interna de retorno representa la tasa de descuento adecuada de cualquier

proyecto
Respuesta: Falso
57. Indicar cual afirmación es incorrecta:
Respuesta: Para hallar el VAN, es necesario descontarle la tasa de impuestos al costo del equity
58. Al utilizar el método de depreciación por unidades producidas se genera un gasto por
depreciación mayor en los primeros años del proyecto, por lo que el VAN aumenta
Respuesta: Falso
59. El VAN económico de un proyecto no coincide con su VAN financiero debido a que las
tasas de descuento utilizadas son diferentes
Respuesta: Falso
60. Los métodos de depreciación acelerada, como por ejemplo la depreciación por unidades
producidas, generan un aumento en el VAN del proyecto
Respuesta: Falso
61. El estudio de prefactibilidad y factibilidad corresponde a la etapa de:
Respuesta: Preinversión
62. Al construir el flujo de caja de un proyecto, de acuerdo con lo estudiado en el curso, no

debe considerarse:
Respuesta: Los costos hundidos
63. Un proyecto tomará un terreno que compró hace mucho tiempo. El valor en libros, el día
de hoy, es de USD 5 millones. Para el proyecto, el terreno representa:
Respuesta: No representa una cifra relevante para el proyecto
64. El análisis de escenarios es una técnica que permite a los analistas explorar el nivel de
sensibilidad del valor de una inversión bajo las mismas situaciones o escenarios que
podrían surgir en el futuro
Respuesta: Falso
a) El IGV no afecta las necesidades de CTN

b) El IGV no afecta el valor de rescate de los activos
c) El IGV es pagado por la empresa, no por el consumidor
d) El IGV es el impuesto aplicado a las ganancias
66. El riesgo comercial está definido como el riesgo que la empresa no pueda cubrir sus
gastos financieros.
Respuesta: Falso
67. El primer componente del ciclo de conversión del efectivo es el periodo promedio de
inventario
a) Los flujos en moneda constante toman los precios seleccionados de un año base y
estos se rigen a lo largo de la vida del proyecto
b) Los flujos en moneda constante implican que las variaciones en el flujo son por
cantidad vendida, cantidad producida, etc.
c) Los flujos en moneda constante expresan que los precios tienen un mismo nivel
adquisitivo, en términos reales.
d) Más de una alternativa es correcta
a) Los flujos de caja nominales son los que se construyen con valores en precios
constantes
b) Los flujos de caja reales son los que se construyen con valores en precios corrientes
c) Para las decisiones de inversión, una evaluación bien realizada a precios corrientes dará un
resultado similar al de una evaluación bien realizada a precios constantes
f) Para las decisiones de financiamiento, el costo del dinero en términos nominales es
igual al costo del dinero en términos reales
g) Para las decisiones de capital de trabajo, es mejor trabajar con flujos de caja reales y
tasas nominales
70. Si usted fuera el CFO de una empresa y tuviera las siguientes opciones, cuál escogería:
Respuesta: Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se
reducirá en 1%
71. El escudo fiscal de un crédito está dado por:
a) El impuesto a la renta ahorrado por los intereses generados

b) El impuesto de la cuota del préstamo, el cual genera ahorros fiscales
c) La parte de la amortización de la cuota multiplicada por el impuesto a la renta
d) El interés multiplicado por el impuesto general a las ventas
e) Todas las alternativas son correctas
72. El escudo fiscal que se debe de considerar al calcular el WACC, depende del:
a) Impuesto General a las Ventas

b) Nivel de inversión
c) Impuesto a la renta
d) Impuesto Selectivo al Consumo
73. El costo de la deuda financiera impuestos en realidad es más

dado que genera escudos fiscales
a) con, perjudicial
b) antes de, caro
c) menos, elevado
d) después de, elevado
74. Se puede afirmar que dinero de hoy vale más que dinero dentro de un año por:
a) Inflación
b) El riesgo
c) La posibilidad de invertir el dinero
d) Todas las anteriores
75. Si usted desea analizar la rentabilidad de la empresa, principalmente deberá de analizar el

siguiente estado financiero
a) Estado de resultados
b) Estado de cambios en el patrimonio neto
c) Estado de flujo de efectivo
d) Estado de situación financiera
76. Respecto a los indicadores de rentabilidad de proyectos de inversión; Indique la

alternativa correcta:
a) El VAN indica la rentabilidad porcentual que genera un proyecto
b) Si el VAN es menor o igual a cero debe rechazarse el proyecto
c) Si la TIR es menor o igual al COK debe rechazarse el proyecto
d) Si la TIR es menor o igual al WACC debe rechazarse el proyecto
77. Los proyectos con diferentes fuentes de financiamiento tienen un costo del dinero
conocido como:
a) Costo de capital promedio ponderado

b) Costo de deuda
c) Costo de oportunidad
d) Costo de patrimonio
78. ¿Cuál de los siguientes enunciados es una característica esencial de la regla del valor
presente neto (VPN)?
a) Los valores futuros se pueden sumar porque se miden en dinero de hoy

b) Reconoce que un peso vale más mañana que hoy
c) El VPN depende solo del costo de oportunidad del capital
d) Más de una respuesta es correcta
79. ¿Qué significa general valor para los accionistas de una empresa?
a) Incrementar las ventas

b) Reducir los costos
c) Reducir los gastos
d) Otorgarles rentabilidad para siempre
80. ¿Qué afirmación es correcta?
a) El costo de oportunidad del patrimonio por lo general es mayor que el costo de

oportunidad de la deuda porque se debe compensar por el mayor riesgo
b) El costo promedio ponderado de capital (WACC) es una suma ponderada del costo de
cada uno de los componentes de capital
c) La tasa interna de retorno (TIR) muestra la rentabilidad promedio por periodo y se
define como la tasa de descuento que hace al VAN igual a cero
d) Todos los enunciados son correctos
81. Tenemos tres alternativas de inversión: “A” que ofrece una rentabilidad de 10% y tiene
un C.V del 7%. “B” que ofrece una rentabilidad de 10% y tiene un C.V del 8%. “C” que
ofrece una rentabilidad de 10.5% y tiene un C.V del 50%
a) Solo las alternativas de inversión “A” y “B” generan el mismo nivel de riesgo
b) Si fuese tolerante al riesgo elegiría la inversión “C”
c) Las tres alternativas de inversión están en equilibrio entre riesgo y rentabilidad
d) Si fuese adverso al riesgo elegiría la inversión “B”
82. El director general de una empresa acaba de comunicar al gerente general que el año que
viene se debe hacer un gran esfuerzo en maximizar el valor de la empresa en el mercado.
¿Cuál de las siguientes alternativas podría contribuir a lograr este objetivo?
a) Que la tasa de descuento sea muy baja en caso de proyectos riesgosos

b) Que la empresa realice menos campañas de promoción y publicidad para que no se
gaste tanto
c) Que la empresa reparta dividendos a sus accionistas al cierre de caja ejercicio
d) Ninguna de las anteriores
83. Es la tasa de interés que cobran las empresas financieras por los préstamos:
a) Tasa efectiva
b) Tasa nominal
c) Tasa activa
d) Tasa pasiva
84. Es la tasa que pagan los bancos por tener una cuenta de ahorros:
a) Tasa efectiva
b) Tasa nominal
c) Tasa activa
d) Tasa pasiva
85. Respecto al presupuesto de inversión inicial de un proyecto, señale la alternativa correcta
a) La inversión inicial comprende solo activo tangible e intangibles

b) La inversión inicial incluye activos intangibles como los terrenos
c) La inversión inicial incluye activos tangibles como las marcas y patentes
d) La inversión inicial incluye activos tangibles, activos intangibles y capital de trabajo
86. Usted decide comprar en el mercado de valores, acciones de gaseosas, tecnología,

educación, arte y fabricantes de autos. ¿Qué axioma está poniendo en práctica?
a) La diversificación y el riesgo
b) Todo riesgo no es idéntico
c) Mercado de capitales eficientes
d) Los mercados competitivos
87 . El valor de cualquier acción se basa en la cantidad de flujo de efectivo que se

espera que dicha inversión genere durante su vida.
88 . El balance general representa una fotografía tomado en un momento (fecha)

especifico que muestras los ingresos, costos y gastos de una empresa
Respuesta: Falso
89 . Se tiene una Perdida de Capital cuando se generan pérdidas al vender un activo ,

es decir, cuando se vende por un monto menor a su valor depreciado.
90 . Los inversionistas utilizan información contenida anual para formarse una

expectativa acerca de los dividendos y utilidades futuras de la empresa.
91. El método de la amortización mediante el cual las amortizaciones son diferentes

pero las cuotas son iguales en todos los periodos es el método:
a. ingles
b. alemán
c. americano
d. peruano
e. Ninguna de las anteriores
92. El método de la amortización mediante el cual las amortizaciones son iguales en

todos los periodos es el método:
a. ingles
b. alemán
c. americano
d. peruano
93. El Ebitda siempre será menor al Ebit
Respuesta: Falso
94. Las retroalimentaciones del financiamiento son los efectos en el estado de

resultados y en el balance general de las acciones emprendidas para reducir los costos
de operación.
95. La decisión de que activos reales invertir por parte del administrador financiero, es
conocida también como de:
a. decisiones de gestión
b. eficiencia de las operaciones
c. financiamiento
d. apalancamiento
e. ninguna de las anteriores
96 . Los analistas examinan la deuda de las empresas examinando que proporción de los activos se
financian con préstamos y que tanto puede la utilidad operativa cubrir gasto financiero.
97. El escudo fiscal que se debe considerar al calcular el wacc, depende del:
a. impuesto general a las ventas
b. nivel de inversión
c. impuesto a la renta
d. impuesto selectivo al consumo

e. ninguno de los anteriores
a. El costo de oportunidad del Patrimonio por lo general es mayor que al costo de

oportunidad de la deuda porque se debe compensar por el mayor riesgo.
b. El costo promedio ponderado de capital (WACC) es una suma ponderada del costo
de cada uno de los componentes de capital.
c. La tasa Interna de Retorno (TIR) muestra la rentabilidad promedio por periodo y se
define como la tasa de descuento que hace el VAN igual a Cero
d. Todos los enunciados son correctos.
99. El CAPM estable que el rendimiento de una acción debe ser igual al rendimiento
libre de riesgo menos una prima que refleje el riesgo no diversificable de dicha acción
Respuesta: Falso
100. El presupuesto de capital es una descripción de los gastos planeados en activos

corrientes.
Respuesta: Falso
101. No parece existir alguna correlación entre la ética en los negocios y la rentabilidad
de una empresa en el largo plazo.
Respuesta: Falso
102. Las buenas decisiones financieras resultan de un equilibrio entre tres conceptos:
a. rentabilidad, liquidez y costo de oportunidad
b. rentabilidad, inflación y riesgo
c.costo de oportunidad, liquidez y riesgo
d. rentabilidad, liquidez y riesgo

103. Un proyecto de inversión tiene un VAN positivo.¿ Cómo será su ratio beneficio/
costo ?
a. Menor a 1
b. Igual a 1
c. Mayor a 1
d. Cero
e. Faltan datos
104. Respecto a la tasa de rendimiento. ¿Cuál de los siguientes enunciados es

correcto?
Respuesta: La tasa de rendimiento(r) es la recompensa que los inversionistas exigen por aceptar un
pago aplazado.
105. Es más Valioso recibir una cantidad efectivo antes que después.
106. “Ya que la deuda es deducible de impuestos(la diferencia del pago de dividendos,
existe un beneficio para el accionista en el endeudamiento de la empresa”.
107. Este indicador de rentabilidad no existe cuando el proyecto no genera valor

-TIR
-ROA
-VAN
-ROE
-NA
108. Ha ganado la lotería Lottus y le ofrecen para elegir varias alternativas. La TEA es
de 10%. ¿Cuál elegiría?
-1000000 hoy
-18000000 al final de cinco años

-125000 anuales para siempre
-150000 anuales durante los próximos 10 años
-2500000 al final de diez años
109. Tenemos tres alternativas de inversión A que ofrece un rentabilidad de inversión

10% y cv del 7%, B que ofrece un rentabilidad de 10% y tiene un CV del 8 %, c que
ofrece una rentabilidad de 10.5% y tiene un CV del 50%.
-Solo las alternativas de inversión A y B generan el mismo nivel de riesgo.
-Si fuese tolerante al riesgo elegiría la inversión C
-las 3 alternativas de inversión están en equilibrio entre riesgo y rentabilidad
- Si fuese adverso al riesgo elegiría la inversión B

- Ninguna de las anteriores
110. ¿Cuál de los siguientes es un riesgo no sistemático?
-Una pandemia
-Una subida en el tipo de cambio
-Una huelga solicitando mejoras de seguridad de la empresa
- Un cambio de la tasa de interés del BCR.
111. Un proyecto con un VAN>0, tendrá un ratio de B/C

Respuesta : MAYOR A 1
112. Los principales grupo de interés de una empresa son los administradores,
accionistas, acreedores, clientes, proveedores y empleados
113. El método de cronograma de pago del préstamo con cuota fija, amortiza en
menor proporción al capital del préstamo en las primeras cuotas, comparado con el
método de amortización constante.
114. El costo de la deuda financiera impuestos en realidad es más

dado que genera escudos fiscales
Respuesta: después de, barato
115. Un incremento en una cuenta del activo es una fuente de efectivo.
Respuesta: Falso
116. La tasa mediante la cual los flujos de caja traídos al valor presente suman un
monto igual a la inversión.
-COK
-WACC
-TIR
-TEA
117. El coeficiente Beta mide el grado en el que los rendimientos de una acción
determinada se mueven con el activo libre de riesgo.
Respuesta: Falso
118. El método del VPN supone que las tasas con que se pueden reinvertir los flujos de
efectivo es la tasa de rendimiento esperada.
119. Los mercados financieros se enfocan en las decisiones que las empresas toman
respecto de sus flujos de efectivo
Respuesta: Falso
120: La eficiencia informativa fuerte establece que los precios del mercado reflejan toda la
información pública disponible.
Respuesta: falso
121. Es una afirmación correcta sobre la depreciación

-Reduce la utilidad grabable
-Es un gasto erogable
-No proporciona ahorro fiscal
-Más de una es correcta
122. En relación al WACC, podemos afirmar lo siguiente:

-Su valor debe ser el promedio aritmético entre el rendimiento esperado por los accionistas y el costo
de la deuda
-Su valor explica la relación entre la deuda de la empresa y el riesgo de mercado.
-Refleja la rentabilidad mínima que debe lograr la empresa para cumplir con quienes financiar sus
operaciones
- Es solo un concepto teórico, cuya utilidad práctica no se ha aprobado.
123. ¿Cuál sería el valor mínimo al cual venderías un negocio para no perder?
-Cuando Obtienes un Valor Actual Neto de Cero
-cuando obtienes un valor presente de Cero
- cuando obtienes un valor futuro de cero
-cuando la inversión es 0
124. El método de la amortización mediante el cual las amortizaciones son diferentes

pero las cuotas son iguales en todos los periodos es el método:
a. francés
b. inglés
c. americano
d. peruano
125. El pronóstico revisado de los estados financieros se consigue asumiendo una
continuación de políticas y tendencias anteriores.
126 Las utilidades por acción (UPA) se calculan dividiendo la utilidad neta entre el número de acciones
en circulación
127. Un incremento de una cuenta pasivo o patrimonio representa un uso de efectivo.

Respuesta: Falso
128. La comparación de estados financieros para empresas no se ve afectado así se
utilicen diferentes prácticas contables como por ejemplo el uso del método PEPS o
UEPS para la valoración de inventarios
Respuesta: Falso
129. Las razones de rentabilidad muestran los efectos combinados de la administración

de la liquidez, activos y deuda sobre los resultados operativos.
Respuesta: Falso
130. ¿cuáles son las cuentas que componen la diferencia entre ebit y Ebitda?
-la depreciación del ejercicio
-la amortización del ejercicio del intangible
-impuesto a la renta
-impuesto general a las ventas
- a y b son correctas.

- El costo de oportunidad de la deuda es la tasa de interés cobrada por los acreedores
por prestar sus recursos para financiar el proyecto-
-El costo de oportunidad del patrimonio es la rentabilidad mínima que exigen los accionistas por
utilizas sus recursos.
-Se asume que los bonos del tesoro de E.E.U.U son libres de riesgo.
- Todos los enunciados son correctos.

132. Respecto a los indicadores de Rentabilidad de proyecto de inversión, indique la
- Cuando contradicciones entre el VPN y la TIR, el VPN es el criterio rector.
- Cuando contradicciones entre el VPN y la TIR, la TIR es el criterio rector.

- El payback permite determinar la rentabilidad de un proyecto
-La TIR no toma en cuenta el Valor del dinero en el tiempo.
133. Respecto a los indicadores de rentabilidad de Proyecto de Inversión. Indique la

- El objetivo de un proyecto es asegurar que sea rentable
- El objetivo de un proyecto es asegurar que se recupere la inversión
- El objetivo de un proyecto es asegurar que haya creación de valor para el accionista
- El objetivo de un proyecto es asegurar que haya creación de valor para la empresa.
134. Un proyecto que no genera valor es porque tampoco es rentable para el
accionista
Respuesta: Falso
135. Usted desea optimizar su portafolio de inversiones. El asesor A sugiere invertir
fondos mutuos en Soles, en Euros y Dólares, el asesor B sugiere invertir en fondos de
corto plazo en fondos de 2 a5 años y en fondo de más de 5 años y el asesor sugieres
invertir en diferentes sectores industriales, comerciales y financieros. ¿Cuál asesor
sugiere una alternativa diversificada?
-Solo A Y B
-Solo B Y C
-Solo A Y C
- Solo C
- Ninguna de las anteriores
136. Si dos proyectos, generadores de valor, son susceptibles de repetición y tienen un
MCM, entonces podemos usar el para determinar cuál de ellos ejecutar:
-B/C
-VPN
-VAE
-PAYBACK
-N.A
137. Respecto a los indicadores de rentabilidad de Proyectos de Inversión, indique la

-El Van incluye todos los flujo en valor Futuro Netos de la inversión.
-Cuando se compara proyectos con vida útil diferente debe utilizarse el VAE.
-Cuando se compara proyectos con vida útil diferente debe utilizarse el CAE.
-La TIR trae a valor presente los flujos de caja futuros.
138. Las decisiones gerenciales se refieren a qué hacer con los flujos de efectivo netos
generados por la empresa\: Reinvertirlos en la empresa o pagarlos a los accionistas
Respuesta: Falso
139. "La comparación de estados financieros entre empresas puede dificultarse si se

utilizan diferentes prácticas contables, como por ejemplo el uso del método PEPS o
UEPS para la valoración de inventarios"
140. Es parte del sistema de intermediación financiera directa

Respuesta: Bolsa de Valores
141. El coeficiente de variación es la expresión algebraica de la Desviación Estándar
respecto del promedio de los datos. Indique si dicho enunciado es correcto.
Respuesta: Es Incorrecto
142. "Entre los mecanismos para motivar a los administradores a actuar en el mejor
interés de los accionistas tenemos\: Incentivos (compensaciones) a los gerentes,
intervención de los accionistas accionistas destituyendo a los gerentes y la amenaza de
una adquisición hostil."
143. "Ya que la deuda es deducible de impuestos (a diferencia del pago de dividendos),
el endeudamiento de la empresa resulta en un sobrecosto para el accionista. "
Respuesta : Falso
144. El flujo de efectivo operativo es aquel que la empresa tiene disponible para pagar a
los inversionistas después de considerar las inversiones de efectivo que se necesitan
para continuar con las operaciones
Respuesta: Falso
145. Las razones de valor de mercado dan una idea a la gerencia de lo que piensan los
inversionistas acerca de las perspectivas de la empresa, con base a su desempeño
pasado.
146. Si una empresa no opera a toda su capacidad, la planta y el equipo aumentarán

solo si las ventas adicionales pronosticadas son menores a la capacidad no utilizada de
los activos existentes.
Respuesta: Falso
147. Una vez realizadas las proyecciones de los estados financieros, el proceso de
planeamiento ha terminado
Respuesta: Falso
148. EL gobierno corporativo tiene que ver con los estatutos y el organigrama de una
empresa.
Respuesta: Falso
149. La SEC(Securities and Exchange Commission) es una agencia del gobierno de EEUU
que regula las transacciones de valores y las operaciones de los mercados secundarios.
En el Perú si la equivalente es la CONASEV( Comisión Nacional Supervisora de Empresas
y Valores)
150. Un pronostico de requerimientos financieros implica determinar el dinero necesario
durante un periodo, cuánto dinero se generará durante ese mismo periodo Y si se
necesitará financiamiento externo.
151. La ley Sarbanes-Oxley, estipula los estándares para la rendición de cuentas y la

responsabilidad de reportar información financiera de las grandes corporaciones.
Respuesta: Falso
152. En un indicador del tiempo en que recupero la inversión para el proyecto.

Respuesta: Periodo de Recuperación
153. Se denominan mercados de capitales a los mercados financieros de instrumentos
de largo plazo.
154. La creación de valor se logra cuando la rentabilidad de la empresa es mayor que el

WACC.
155. Si una empresa no opera a toda su capacidad, la planta y el equipo aumentarán

solo si las ventas adicionales pronosticadas exceden la capacidad no utilizada de los
activos existentes.
156. Los gerentes de una empresa analizan los estados financieros para anticipar
condiciones seguras y planificar acciones que influyan positivamente en el devenir de la
empresa.
157. Las principales funciones del área administrativa financieras son; determinar los
valores, riesgos y rendimientos asociados con los activos financieros y determina la
mezcla óptima de dichos activos que se debe manejar en un portafolio de inversiones.
Respuesta: Falso
158. Para que una empresa genere valor, los ingresos producto de las operaciones que
realice deben ser suficientes para compensar específicamente a los accionistas.
159. Para determinar la diferencia que ha tomado la empresa, si ha mejorado o no con

respecto a otras empresas del sector es útil realizar un análisis de tendencias.
Respuesta: Falso
160. Si los fondos requeridos para cumplir con el pronóstico de ventas no se pueden
obtener, se debería aumentar el nivel de operaciones proyectado.
Respuesta: Falso
161. Si se pide un préstamo bancario a largo plazo para cancelar deudas a corto plazo:
Respuesta: La razón de deuda no se ve afectada.
162. Tanto el periodo de recuperación tradicional como el periodo de recuperación
descontado proporcionan información acerca de la liquidez de un proyecto.
163. La capacidad total de ventas de la empresa se calcula dividiendo el nivel actual de

ventas entre el porcentaje de capacidad usada para generar dicho nivel de ventas.
164. Los servicios financieros son las funciones que ofrecen las organizaciones que
operan en el sector bursátil, como bancos, compañías de seguros, casas de bolsas y otros.
Respuesta: Falso
165. Las decisiones de financiamiento se relacionan con los usos del efectivo.
Respuesta: Falso
166. Una empresa debe mantener suficiente efectivo en caja para pagar sus deudas
cuando estas se venzan, pero no es bueno conservar mucho efectivo porque no aportaran
rendimientos positivos a la empresa.
167. EL ROE es un indicador de Rentabilidad que permite identificar la Rentabilidad de la

empresa
Respuesta: Falso
Respuesta: Falso
169. Una disminución en una cuenta del activo representa un uso del efectivo.
Respuesta: Falso
170. De los siguientes enunciados, marcar la opción correcta

Respuesta: Para calcular el valor presente, descontamos los pagos esperados con el costo de oportunidad
de capital.
171. El coeficiente Beta mide el grado en el que los rendimientos de una acción
determinada se mueven con el mercado de acciones
172. Si los inversionistas piensan que las utilidades no podrán mantenerse en

el futuro o que el riesgo de la empresa aumenta significativamente, el precio
de las acciones aumentará.
Respuesta: Falso
173. Los especialistas sostienen que no existe eficiencia informativa débil en los
mercados.
Respuesta: Falso
174. Cuando un inversionista tiene aversión al riesgo, exige tasas de rendimiento mas
altas para invertir en valores de mayor riesgo.
175. La deuda a corto plazo se denomina pasivo circulante y se debe pagar en menos de
un año.
176. Se define capital de trabajo neto como la diferencia entre el activo corriente menos
el pasivo corriente
177. Tanto el periodo de recuperación tradicional como el periodo de recuperación

descontado proporcionan información acerca del apalancamiento de un proyecto.
Respuesta: Falso
178. La administración financiera se enfoca en las decisiones que las empresas toman
respecto de sus flujos de efectivo.
Respuesta: Verdadero.
179. Los instrumentos que se manejan en lo mercados financieros son acciones, bonos y
otros derechos sobre los flujos de efectivo futuros que genera los activos reales.
180. Los activos no corrientes, también denominados circulantes, se liquidarán y

convertirán en efectivo en menos de un año
Respuesta: Falso
181. El método del devengado implica reconocer los ingresos cuando se ganan y los gasto
cuando se incurren.
Respuesta: falso
182. Usted se encuentra negociando el financiamiento de un proyecto en el Banco ABC,
consiguiendo que el banco le proponga no pagar intereses en los 2 primeros periodos de
pago, amortizando la deuda desde el periodo 3 hasta el periodo 10 en cuotas iguales.
Indicar el método de cronograma de pago propuesta por el banco.
Respuesta: Método francés a pagar en 10 periodos , con 2 periodos de gracia parcial
183. Cuanto mayor sea la variabilidad de los resultados posibles, mas riesgosa es la
inversión.
184. Las decisiones de financiamiento se relacionan con las fuentes del efectivo
185. Una vez realizadas las proyecciones de los estados financieros, estas deben
analizarse para determinar si el pronóstico satisface los objetivos financieros de la
empresa.
186. ¿Como se obtiene la utilidad operacional (EBIT) en una empresa?

Respuesta: Utilidad Bruta menos gastos operacionales.
187. En relación a la tasa interna de retorno (TIR) ¿Que afirmación es correcta?

Respuesta: La TIR se define como la tasa de descuento con la cual el valor presente neto es igual a cero.
188. Los accionistas de una empresa individual de responsabilidad limitada(EIRL) tienen

generalmente muy poco control sobre sus inversiones debido a que no manejan el
negocio
Respuesta: Falso
189. El capital de trabajo neto operativo es la diferencia entre los activos espontáneos y
los pasivos espontáneos.
190. Si la situación del negocio es mala, el apalancamiento puede generar una quiebra ya
que las ventas disminuyen mientras que los costos de los prestamos aumentaran.
Respuesta: Falso
191. Hay factores externos que influyen en le precio de las acciones, como el marco
regulatorio y legal, la situación económica del medio, la política de dividendos y las
condiciones de los mercados financieros.
Respuesta: Falso
192. A la sección del estado de resultados desde UAII hasta las utilidades a disposición de
los accionistas comunes se llama sección del financiamiento, porque contiene los ingresos
y gastos asociados con los convenios financieros de la empresa
193. En un mercado OTC se ofrece el servicio de intercambio de valores no cotizados en

el mercado Nasdaq.
Respuesta: Falso
194. Las razones de rentabilidad relacionan el precio de las acciones de la empresa con
sus utilidades y el valor en libros por acción
Respuesta: Falso
195. La ley Sarbanes-Oxley en el Perú, estipula los estándares para la rendición de cuenta
y la responsabilidad de reportar información financiera de las grandes corporaciones.
Respuesta: Falso
196. En un mercado hay eficiencia económica cuando el precio de las inversiones que se
transan refleja la información existente y se ajustan con rapidez cuando hay nueva
información disponible.
Respuesta: Falso
197. Las decisiones contables tienen que ver con como se recauda el dinero y como la
usan los gobiernos, las empresas y los individuos.
Respuesta: Falso
198. En el balance general, las utilidades retenidas son la cantidad acumulada de ingresos
que la empresa ha conservado, para financiar parte de su inversión en activos, en lugar
de pagarla como gastos diversos.
Respuesta: Falso
199. “A la sección del estado de resultados desde las ventas hasta la UAII se le llama la
sección del financiamiento, porque contiene solo los ingresos y gastos asociados con las
operaciones normales de producción y ventas de la empresa.
Respuesta: Falso
200. La ecuación DUPONT se utiliza para lograr un mayor detalle al dividir una sola razón
en dos o más razones vinculadas.
201. En el proceso de planeación financiera se determinan los activos necesarios para

alcanzar los objetivos de ventas y se decide como financiar dichos activos.
202. El periodo de recuperación descontado, o payback descontado, es una técnica que
si toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Respuesta: Verdadero.
203. En cualquier circunstancia, los activos con menos riesgo son preferibles a los activos
con más riesgo.
204. Si la TIR de un proyecto es igual al costo del capital, entonces:

Respuesta: La suma de los flujos presentes del proyecto es igual a la inversión
205. En relación al Valor Presente Neto o VAN ¿qué afirmación es correcta?
Respuesta: El van es el criterio recto frente a la TIR porque proporciona una unidad de medida
concreto de la contribución del proyecto a incrementar el valor de la empresa.
206. Si usted fuera el CFO de una empresa y tuviera las siguientes opciones, cual
escogería.
Respuesta: incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se
reducirá en 1%
207. El coeficiente beta es una mejor medición de riesgo total de una inversión que la
desviación estándar de sus rendimientos.
Respuesta: Falso
208. El periodo de recuperación descontado no toma en cuenta el valor de dinero en el

tiempo.
Respuesta: Falso
209. Los activos corrientes o activos espontáneos, son aquellos que no cambian como
resultado de las operaciones normales de la empresa.
Respuesta: Falso
210. Un estudio de mercado, realizado por el equipo evaluador de un proyecto pertenece

al nivel de formulación de:
Respuesta: Prefactibilidad
211. Las decisiones de elaboración del presupuesto de capital se refieren a cuánto y qué
tipo de deuda y de capital se deberá utilizar para funcionar a la empresa.
Respuesta: Falso
212. El periodo de recuperación tradicional es el número de años esperado que se

requiere para recuperar el VPN.
Respuesta: Falso
213. Un proyecto que no general valor es porque tampoco es rentable para el accionista.
Respuesta: Falso
214. Para determinar la dirección que ha tomado la empresa, si ha mejorado o no con

respecto a periodos anteriores, es útil realizar un análisis de tendencias.
215. Si una empresa tiene en cartera dos proyectos con vida útil diferentes. ¿Qué
indicador debería utilizar la empresa para elegir el mejor proyecto a implementar?
Respuesta: VAE
216. En la formulación de un proyecto a nivel de prefactibilidad es preferible fuentes de

información:
Respuesta: Primaria
217. ejemplos de riesgos no sistemáticos son el riesgo de negocios, el riesgo financiero y

el riesgo por incumplimiento.
218. Para que una empresa genere valor, los ingresos producto de las acciones que
realice deben ser suficientes para compensar a los proveedores de fondo.
219. Las transferencias de recursos en un mercado financiero siempre son indirectas,

mediante un banco de inversión o a través de un intermedio financiero.
Respuesta: Falso
220. Si lo inversionistas piensan que las utilidades no podrán mantenerse en el futuro o

que el riesgo de la empresa aumentará significativamente, el precio de las acciones
disminuirá.
221. Las razones de rentabilidad muestran los efectos combinados de la administración

de la liquidez, activos y deuda sobre los resultados operativos.
222. El apalancamiento financiero es el nivel de deuda(préstamos) con el que la empresa

financia sus operaciones.
Respuesta: Falso
223. Si las cuentas por cobrar promedio del año han disminuido con respecto a las del
año pasado, manteniéndose las ventas iguales
Respuesta: el periodo promedio de cobranza disminuye
224. Los especialistas sostienen que no existe eficiencia informativa débil en los
mercados.
Respuesta: Falso
225. Las empresas, los gobiernos y las personas utilizan los mercados de capitales para
conseguir liquidez y hacer coincidir sus ingresos de efectivo con sus egresos en el
corto plazo.
Respuesta: Falso
226. Un activo liquido es el que se puede convertir fácilmente en efectivo sin una perdida
significativa de su valor original.
227. La forma societaria o el tipo de empresa se determinan en el estudio de viabilidad.

Respuesta: Legal
228. A partir de lo estudios de se puede realizar el análisis económico financiero.

Respuesta: Factibilidad
229. El método de depreciación lineal se caracteriza por:

Respuesta: la facilidad de su cálculo.
230. La tasa de descuento de un proyecto incorpora

Respuesta: El riesgo operativo del negocio y el nivel de endeudamiento.
231. Un estudio de mercado, que ayuda a estimar la demanda para un proyecto, pertenece
a la fase de:
Respuesta: Preinversión
232. En qué fase dentro del ciclo de desarrollo del proyecto se encuentra la investigación
en fuentes primarias de información.
Respuesta: Fase de preinversiòn.
233. Respecto a las etapas de un proyecto, podemos afirmar que:
Respuesta: La formulación del proyecto puede realizarse a 3 etapas: Perfil, prefactibilidad,

factibilidad.
234. El valor de una empresa depende de los flujos de efectivo que se genera en el futuro
y de la tasa de rendimiento a la cual a los inversionistas están dispuesto a ofrecer
fondos a la empresa.
235. Usted ha terminado de evaluar la factibilidad de un proyecto, y utilizando el Van como

criterio de decisión no hay duda de que debe implementarse, pero al intentar
corroborar los resultados utilizando la TIR, obtienen dos tasas diferentes una mayor
al WACC y la otra menor, ¿ A qué podría atribuir la duplicidad de la TIR?
Respuesta: El flujo de caja presenta mas de un cambio de signo.
236. El financiamiento interno de una empresa se obtiene mediante las utilidades

retenidas.
237. La razón del activo sobre el pasivo corriente es menos exigente que la prueba:
Respuesta: De liquidez acida
Respuesta: Falso
239. El capital social representa la propiedad de los accionistas y es igual al total de los
activos menos el total de pasivos.
Respuesta: Falso
240. Los instrumentos que se manejan en los mercados financieros son acciones, bonos y
otros derechos sobre los flujos de efectivo futuros que generan los activos reales.
241. Los accionistas de una empresa (EIRL) tienen generalmente muy poco control sobre
sus inversiones debido a que no manejan el negocio.
Respuesta: Falso
242. La contribución marginal representa el resultado de las operaciones normales antes

de considerar los efectos de la estructura financiera de la empresa
Respuesta: Falso
243. El proceso de planeación financiera se determina solamente el financiamiento

requerido por la empresa.
Respuesta: Falso
244. El periodo de recuperación descontado o payback descontado, es una técnica que si

toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
245. La razón de liquidez miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones
del largo plazo.
Respuesta: Falso
246. Los contratos futuros son utilizados por las personas, las empresas y los gobiernos
para proteger contra el riesgo mediante contratos que fijan el precio futuro de un
bien.
247. ¿Cuál de los siguientes enunciados no es un objetivo del estudio de mercado?

Respuesta: Proceso de producción.

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1.

4.El coeficiente de variación es una de las formas de cuantificar el riesgo de un proyecto:

5.En un sentido estricto el IGV no afecta el punto de equilibrio contable de un proyecto

Respuesta: El VAN Económico nominal es mayor a cero

11.El coeficiente de variación es una medida de riesgo

16.La inversión en activos fijos en el año 0 siempre es nominal y real a la vez

19.El análisis de riesgos implica metodologías objetivas y cuantificables:

29. La inversión en activos fijos en el año 0 es simultáneamente nominal y real, porque:

30. En el análisis por probabilidades, Montecarlo no es un método para considerar el riesgo

33. Las siglas IGV significan Impuesto General a las Ventas.

39. EL IGV es un impuesto anual que se liquida anualmente.

41. El coeficiente de variación es una de las formas de cuantificar el riesgo de un proyecto:

42. El IGV no genera efectos en el flujo de caja.

43. Las siglas IGV significan Impuesto General a las Ventas.

44. La incorporación del IGV en la evaluación de un proyecto, usualmente implica:

45. El coeficiente de variación no es una medida de riesgo

46.La varianza es una medida de riesgo.

49. Incorporar el IGV a la evaluación de un proyecto, es importante porque:

Respuesta: De no hacerlo se estaría subestimando la depreciación de los activos fijos.

50. Es conveniente el uso de la varianza o, en su defecto, la desviación estándar cuando

*EL IGV por la compra de activos en el año0.

*incrementa el pago de IGV en el año1

*Genera crédito fiscal por los siguientes periodos.

53. El análisis determinista en la evaluación de proyectos asigna un tipo particular de

54. el conceptual apalancar significa:

*Incluir el costo de oportunidad del accionista

*Incluir el riesgo que genera los aportes de los accionistas en la deuda.

*No incluir el efecto de la deuda de la empresa.

*Ninguna de las anteriores.

Sólo si la inflación es positiva

Sólo si la inflación es negativa

Ninguna de las anteriores

La inversión en CTN en el período 0 siempre es negativa

Siempre tiene IGV

60. Al evaluar un proyecto en términos reales, las ventas se modifican

Respuesta: a y b son correctas

2. El EBITDA es el EBIT al cual le restamos las depreciaciones y amortizaciones:

4.El costo de oportunidad no es el resultado de llevar a cabo la mejor alternativa al proyecto

-Dárselo a sus accionistas

-todas las anteriores

-Ninguna de las anteriores

6. El capital de trabajo esta compuesto por: Caja, _______ e inventarios.

-cuentas por cobrar

7. Los recursos propios para financiar un proyecto vienen exclusivamente de la emisión de

8. A un inversionista que es racionalmente adverso al riesgo no solo le interesa el riesgo de

9. La inversión en Capital de Trabajo siempre debe ser cubierta necesariamente por el

11. Es un pilar de la evaluaciòn de proyectos:

-Los flujos de caja proyectados.

-La tasa de descuento

-La inclusiòn del riesgo

-Todas las anteriores

-Tiene un efecto positivo en el flujo de caja económico

-No tiene ningún efecto relevante

-No tiene un efecto positivo en el flujo de caja financiero

-Todas son correctas.

-Ninguna de las anteriores

21. Es un componente del flujo de caja libre:

-El flujo operativo