Rentas

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2.

RENTAS: OPERACIONES FINANCIERAS COMPUESTAS

2.1. RENTA FINANCIERA


2.1.1. Concepto y elementos
2.1.2. Valor financiero de una renta

2.2. OPERACIÓN FINANCIERA COMPUESTA


2.2.1. Definición
2.2.2. Principio de Equivalencia Financiera

2.3. RENTAS FINANCIERAS PERIODICAS


2.3.1. Concepto y elementos
2.3.2. Clasificación
2.3.3. Valores financieros de algunas rentas particulares

2.4. RESERVA MATEMÁTICA O SALDO DE UNA OPERACIÓN


FINANCIERA
Matemáticas Financieras
2.1. RENTA FINANCIERA

2.1.1. CONCEPTO Y ELEMENTOS


Cualquier conjunto de capitales financieros asociados, cada uno de
ellos, a un intervalo o periodo de tiempo.

{(C1 , t1 ), (C 2 , t 2 ), …, (C s , t s ), …, (Cn , t n )}

Ci: términos de una renta. Son los cobros y los pagos que se realizan en la
operación financiera.
n: número de términos de una renta.
2.1. RENTA FINANCIERA

2.1.2. Valor financiero de una renta


El VALOR FINANCIERO DE UNA RENTA es la suma de todos los
términos de una renta, valorados (capitalizados y/o descontados) en un
mismo instante en base a una determinada ley financiera

n
Vα = ∑ Ck (1 + i ) α −tk
k =1
(Valor financiero en base a la ley de capitalización
compuesta a un tipo de interés constante i)
2.2. OPERACIÓN FINANCIERA COMPUESTA
2.2.1. Definición
Toda operación financiera en la que se intercambian (no
simultánamente) más de dos capitales. En el caso más general, se
trata del intercambio de dos rentas financieras.

(P)

(CP)
2.2. OPERACIÓN FINANCIERA COMPUESTA
2.2.2. PRINCIPIO DE EQUIVALENCIA FINANCIERA
En toda operación financiera, las rentas que forman la prestación y la
contraprestación han de ser financieramente equivalentes en base a una ley
financiera; esto es, los valores financieros de la prestación y de la
contraprestación han de ser equivalentes financieramente de acuerdo con dicha
ley.

En toda operación financiera, el valor financiero de la prestación y el valor


financiero de la contraprestación en un mismo instante han de coincidir en base
una determinada ley financiera
(Vα , α ) ~(Vαʹ , α ) ⇒ Vα = Vαʹ ∀α
f
2.3. RENTAS FINANCIERAS PERIODICAS
2.1.1. Concepto de renta periodica
Una renta periódica es aquella en que el tiempo entre dos terminos cualesquiera
consecutivos es siempre el mismo
Por tanto, habitualmente cada termino de la renta esta asociado a un intervalo de
tiempo de igual duración.

EJEMPLOS DE RENTAS PERIODICAS

NOTA: Las cuantías de la renta pueden vencer al inicio, al final o en cualquier instante de
cada intervalo de la renta
2.2.2. ELEMENTOS DE UNA RENTA PERIODICA

• ORIGEN: extremo inferior del intervalo asociado al primer capital. Instante


inicial del primer periodo.
• FINAL: extremo superior del intervalo asociado al último capital. Instante
final del último periodo.
• DURACIÓN: tiempo que pasa entre el comienzo y el final de la renta.
• C: términos de una renta. Son los cobros y los pagos que se realizan en la
operación financiera.
• n: número de términos de una renta.
• i: tipo de interés de la operación financiera.
2.2.3. CLASIFICACIÓN DE LAS RENTAS PERIODICAS

2.2.3. CLASIFICACIÓN

2.2.3.1. Según el vencimiento de los términos


2.2.3.2. Según la cuantía de los términos
2.2.3.3. Según la duración de la renta
2.2.3.4. Según el instante de valoración de la renta
5.2.2. CLASIFICACIÓN DE LAS RENTAS

• Según el vencimiento de los PREPAGABLE


términos
POST-PAGABLE

CONSTANTE
• Según la cuantía de los términos GEOMÉTRICA
VARIABLE
ARITMÉTICA

• Según la duración de la renta TEMPORAL

PERPETUA
• Según el instante de valoración de INMEDIATA
la renta
DIFERIDA

ANTICIPADA
2.2.3.1. Clasificación de Rentas Periódicas
1º Clasificación: Según el vencimiento de los términos

RENTAS POSPAGABLES
Las cuantías vencen al final de cada periodo.
INICIO DE LA RENTA: Un periodo antes del vencimiento de la primera cuantía
FINAL DE LA RENTA: Coincide con el vencimiento de la última cuantía

RENTAS PREPAGABLES.
Las cuantías vencen al principio de cada periodo.
INICIO DE LA RENTA: Coincide con el vencimiento de la primera cuantía
FINAL DE LA RENTA: Un periodo después del vencimiento de la última cuantía

Matemáticas Financieras
2.2.3.2. Clasificación de Rentas Periódicas
2ª Clasificación: Según la cuantía de los términos

RENTAS DE CUANTÍA CONSTANTE.


Son aquellas en las que coincide la cuantía de todos los términos de la renta.

RENTAS GEOMÉTRICAS (Cuantía Variable)


Son aquellas en las que las cuantías varían en progresión geométrica. (Las cuantías
aumentan o disminuyen un porcentaje acumulado o respecto del anterior)

RENTAS ARITMÉTICAS (Cuantía Variable)


Son aquellas en las que las cuantías varian en progresión aritmetica. (Las cuantias aumentan o
disminuyen una cantidad determinada)
2.2.3.3. Clasificación de Rentas Periódicas
3ª Clasificación: Según la duración de la renta

RENTAS TEMPORALES.
El número de términos es finito.

RENTAS PERPÉTUAS.
El número de términos tiende a infinito.

Matemáticas Financieras
2.2.3.4. Clasificación de Rentas Periódicas
4ª Clasificación: Según el instante de valoración de la renta

RENTAS INMEDIATAS.
Son aquellas en las que el punto de valoración se encuentra entre el origen y el final de la
renta.

RENTAS DIFERIDAS.
Son aquellas en las que el instante de valoración es anterior al origen de la renta.

RENTAS ANTICIPADAS.
Son aquellas en las que el instante de valoración es posterior al final de la renta.

Matemáticas Financieras
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

Algunas consideraciones iniciales:


• La LEY FINANCIERA que aplicaremos para valorar las siguientes rentas
periodicas será la ley de capitalización compuesta a tipo de interés constante

• VALOR ACTUAL O VALOR DESCONTADO (valoración de la renta en el


origen)
Se produce cuando se firma el contrato entre acreedor y deudor que,
normalmente, marca el origen de la renta. Es el momento en el cual el acreedor
hace entrega de la prestación al deudor (habitualmente en un único pago).

•VALOR FINAL O VALOR CAPITALIZADO (valoración de la renta al final)


Normalmente, cuando finaliza la relación contractual. En este
momento al deudor le puede interesar conocer a cuánto asciende el valor
financiero (capitales e intereses) de los pagos realizados durante la vida de la
renta.

Se verificará, por tanto que: Vn = Vo (1 + i ) n V0 = Vn (1 + i ) − n


VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS ARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
Renta periódica, constante, pospagable temporal, inmediata

Vn

VALOR FINAL DE LA RENTA

n
Vn = C (1 + i ) −1 = C ⋅ S
n−1 n−2 n−3 i ni
Vn = C (1+ i) + C (1+ i) + C (1+ i) +L + C
n−1 n−2 n−3
Vn = C ⎛⎜ (1+ i) + (1+ i) + (1+ i) +L +1⎞⎟
⎝ ⎠
1 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 42 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 43
Suma de n terminos de una progresión
geometrica de razon r =(1+i)−1 a1 − an .r
S=
n 1− r
(1+ i)
n−1
− (1+ i)−1 (1+ i)−1 ((1+ i) −1)
Vn = C =C
1− (1+ i)−1 −1 ⎞
⎜1− (1+ i) ⎟

⎝ ⎠
n n n
Vn = C
((1+ i) −1)
= C (1+ i ) −1 = C (1+ i ) −1
(1+ i) ⎛⎜1− (1+ i)−1 ⎞⎟ (1+ i) −1 i
⎝ ⎠

Matemáticas Financieras
Renta periódica, constante, pospagable temporal e inmediata

V0

VALOR INICIAL DE LA RENTA


−n
V0 = C 1− (1+ i) = C ⋅a
−1 −2 −3
V0 = C(1+ i) + C(1+ i) + C(1+ i) +L + C(1+ i)
−n i ni
−n
Sabemos que se verifica: V0 =Vn(1+ i)
n
V0 = C (1+ i ) −1(1+ i)−n
i Propiedad
−n n
V0 = C 1− (1+ i)
i
S = a (1+ i)
ni ni

Matemáticas Financieras
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
Renta periódica, constante, prepagable, temporal, inmediata
gg
Vn

VALOR FINAL DE LA RENTA

•• n ••
Vn = C (1 + i) (1 + i ) − 1 = C ⋅Sn
•• n n−1 n−2 i i
Vn = C(1+ i) + C(1+ i) + C(1+ i) +L + C(1+ i)

Renta pospagable equivalente


Propiedad
••
Sn i = S (1+ i)
ni
••
Vn = (1+ i)Vn
•• n
Vn = C (1 + i) (1 + i ) −1
i
Matemáticas Financieras
Renta periódica, constante, prepagable, temporal, inmediata
gg
V0
VALOR INICIAL O ACTUAL DE
LA RENTA

•• −n ••
V0 = C(1+ i) 1− (1+ i ) = C ⋅ an i
•• i
−1
V0 = C + C (1+ i) + C (1+ i)−2 +L + C (1+ i)−n

Renta pospagable equivalente


Propiedades
•• •• n
Sn i = a (1+ i)
ni
••
an i = a (1+ i)
••
V0 = (1+ i)V0 ni
•• −n
V0 = C(1+ i) 1− (1+ i )
i
Matemáticas Financieras
Ejercicios básicos de rentas

1. Calcular el valor actual y final de una renta mensual inmediata de 5


años de duración, si la cuantía mensual es de 500 € y el tanto de interés
anual es el 10% en los siguientes casos:
a) Pospagable
b) Prepagable
Ejercicios básicos de rentas

2. Determinar el valor actual de una renta de cinco términos


anuales constantes de cuantía 100.000 €, pospagable y
valorada a un tanto del 10%
anual.
Ejercicios básicos de rentas
3. Calcular el valor actual y final de una renta inmediata pospagable de
30 € mensuales, durante 5 años, si se valora:
a) 1 % interés compuesto mensual
b) 12% de interés compuesto anual
Ejercicios básicos de rentas
4. Cuál es el valor actual de una renta pospagable, constante e
inmediata de 150 € mensuales, a percibir durante 8 años, si la
operación se desarrolla al 9 % de interés anual?
Ejercicios básicos de rentas
5. Se quiere abrir una cuenta de ahorro vivienda, realizando
imposiciones de 5.000 € al final de cada año. ¿Cuál será el valor
acumulado de la cuenta al cabo de 7 años, si la operación se
acordó a un tipo del 2% anual?
Ejercicios básicos de rentas
6. En ocho años se ha acumulado un capital de 48.000 € realizando
imposiciones al final de cada año a un tipo de interés del 3%.
Calcular la cuantía de la anualidad.
Ejercicios básicos de rentas

7. Calcular el valor inicial y final de una renta anual, prepagable, con doce
términos de cuantía constante C=1.000 €, si los tantos anuales de valoración son
el 7% anual para los tres primeros años, el 8% para los cuatro años siguientes y
el 9% para los cinco últimos. ¿Cuál será el tipo de interés constante para que el
valor final de la renta sea el mismo?.
Ejercicios básicos de rentas

8. Sean dos rentas valoradas al mismo tanto efectivo anual con las siguientes
características:
Renta A: Cuantías constantes, prepagables, mensuales por importe de C € y
duración 10 años. Valor final: 129.632 €
Renta B: Cuantías constantes, pospagables, trimestrales por importe de
14.300 € y perpetua. Valor actual: 429.436,07 €
Determinar C.
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
 
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

2º Clasificación: Según la
1º Clasificación: Según el
cuantía de los términos
vencimiento de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

1º Clasificación: Según el 2º Clasificación: Según la


vencimiento de los términos cuantía de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES
ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
VALORES FINANCIEROS DE ALGUNAS RENTAS PARTICULARES

2º Clasificación: Según la
1º Clasificación: Según el
cuantía de los términos
vencimiento de los términos
CONSTANTES
POSPAGABLES
GEOMETRICAS
PREPAGABLES ARITMETICAS

4º Clasificación: Según el
3º Clasificación: Según la
instante de valoración
duración de la renta
INMEDIATAS
TEMPORALES
ANTICIPADAS
PERPETUAS DIFERIDAS
Ejercicios

7b.- Un inversor es propietario de dos apartamentos cuyo alquiler es de 1000€


mensuales cada uno y el pago de este mes es efectivo hoy. Los gastos de
comunidad a cargo del propietario ascienden a 350 € trimestrales por
ambos, haciendose efectivo el próximo pago dentro de 3 meses. Se prevé
que ambas partidas experimenten un incremento anual acumulativo del 8%
durante 20 años y que al cabo de los cuales el precio de mercado de cada
apartamento sea de 10.000 €. Determinar el valor actual de estos dos
apartamentos valorando al 10% efectivo anual.
Ejercicios

8.- Se quiere cancelar una deuda de 3.949,96 € mediante el abono de una renta
mensual pospagable de 250 €, siendo el tanto de valoración del 0,5% mensual.
Determinar el número de pagos a realizar. Si el número de períodos no es
entero, se abonará el importe adicional necesario en el último período para
cancelar la deuda. Determinar dicho importe adicional.
Ejercicios

10.-Un alumno ha obtenido una beca durante los 3 años de carrera. Su importe
ascendió a 1.000 € al principio de cada mes durante el primer año e
incrementándose un 5% acumulativo cada año. El primer año la matrícula
cuesta 700 € anuales pagaderos por trimestres vencidos y además se
incrementa cada año un 20% sobre la del primer año. Tiene unos gastos en
libros de 40 € al final de cada bimestre que se incrementan cada semestre un
3% respecto al semestre anterior.
El alumno dispone de una cuenta bancaria que remunera su dinero al 9%
efectivo anual, en ella ingresa la beca y detrae las cantidades necesarias para
hacer frente a sus gastos.

-Calcular el saldo de la cuenta al final de los 3 años de carrera.


-Si al final de los 3 años termina con un saldo en cuenta nulo ¿de qué cantidad
constante mensual habrá podido disponer al final de cada mes para cubrir
otros gastos?.

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