UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE FINANZAS INTERNACIONALES
EDUCACIÓN A DISTANCIA

Nombre de la Actividad:
Evolució n del Sistema Monetario Internacional
Nombre del Docente Tutor:
Edgar Eduardo Arévalo de la O

Integrantes:

Ingrid Anabel Monge Fuentes (MA19050)

Blanca Margarita Menjìvar Cuellar (MC18173)

Fecha:
Ciudad Universitaria, 30 de mayo de 2023
INTRODUCCION

Un sistema monetario nacional es la organización de las relaciones monetarias en un país: cómo

los agentes económicos pueden utilizar la moneda puesta a su disposición y cómo se emite en
función de sus necesidades. Estas necesidades corresponden a las tres funciones tradicionales de
la moneda, que son:

‐ Unidad de cuenta: permite medir el valor de los bienes y servicios susceptibles de ser
intercambiados, y permite contabilizar, representa el efectivo.

‐ Medio de pago: "permite comprar y vender los bienes y servicios, permite comprar, representa
el poder de compra.

‐ Depósito (le reserva, (fa que al intercambio, en contra de lo que ocurre con el trueque, no le
afecta el tiempo; la moneda permite esperar, representa un valor en reserva.

La primera función es esencial, pues precede a las otras dos, pero el Estado define su valor una
única vez. En la vida cotidiana, son el medio de pago y el depósito de reserva los que son
realmente importantes, ya que son utilizados permanentemente por los agentes. Ambas
funciones están estrechamente relacionadas: la moneda debe poder conservarse porque el
intercambio es flexible en el tiempo, puede ser prestada o tomada y permite reembolsar las
deudas.

El sistema monetario internacional es la organización que se encarga de establecer las relaciones

monetarias entre los países que necesitan la moneda por las razones anteriormente expuestas. La
unidad de cuenta no se define igual porque la comunidad internacional no constituye un Estado;
la función de efectivo se encuentra ligada en este caso a otras funciones que, entre los países, se
ejercitan de una forma particular.
1.1Desarrollo del sistema monetario internacional antes de 1870.

El sistema monetario internacional se compone de instituciones, normas y acuerdos que

controlan y facilitan el movimiento de capitales en el mundo expandiendo el comercio entre
países.
Antes de desatarse la Primera Guerra Mundial (1914), el oro y la libra Esterlina se debatían
como medios de pago entre los países, donde finalmente el valor del oro fue perdiendo su
poder.
Hasta ahora no se verían inconvenientes hasta que en consecuencia de la Primera Guerra
Mundial la población vive un grave problema de inflación, y en conjunto la llamada crisis de
1929 llamada “La Gran depresión” donde la bolsa de Nueva York se desploma ocasionando la
desestabilización de la economía internacional principalmente en nuestro país afectando la
exportación del cobre y el salitre. Esta inquietante situación no se detiene.
Se interponen políticas comerciales que definen un plan autoritario donde cada estado presenta
su propia moneda hasta su depreciación en 1930. Es necesario mencionar que en base a estas
circunstancias se crea el Banco de Pagos internacionales (BPI) en Basilea el mismo año
considerado y conocido como el Banco Central de los Bancos Centrales. Este banco fue creado
con la finalidad de gestionar la gran deuda que obtuvo Alemania desde este primer conflicto,
posterior a esto sigue siendo muy importante el mundo financiero y bancario Internacional.

Tras estos hechos se desata el enfrentamiento de ideologías; La Segunda Guerra Mundial

(1939), donde Estados Unidos, siendo un país que solicitaba recursos, toma un papel
fundamental transformándose en el Banquero internacional principalmente de Francia, Gran
Bretaña, Italia, entre otros países del mundo, creando así, un nuevo sistema monetario
internacional provocando en los países una interdependencia, esto quiere decir, que los países se
mantendrían bajo normas comerciales que serían complejas y multiformes afectando más a unos
que otros en el mundo.

Los conceptos de orden monetario y de sistema monetario internacional han experimentado una
importante evolución especialmente a lo largo del siglo XX. En sus orígenes, los fundamentos
jurídicos del sistema monetario internacional eran básicamente consuetudinarios. Sin embargo,
después de las Segunda Guerra Mundial la creación de un sistema monetario y financiero
internacional, es decir, el sistema de Bretton Wood fue más estricto. Se creó por primera vez un
marco jurídico para el sistema monetario y financiero. Su evaluación ha sido positiva, a pesar de
ciertas deficiencias. Además, los cambios económicos sufridos en las últimas décadas por las
crisis financieras internacionales, como la reciente crisis financiera, manifiestan la necesidad de
la adaptación del sistema a los nuevos hechos y figuras económicas y políticas: el G-20 está ahí
para demostrarlo. (FMI, 1978)

Desde 1870 hasta la actualidad, se han utilizado diversos esquemas organizativos del Sistema
Monetario Internacional a partir de las seis funciones definidas en el segundo párrafo de este
artículo. Los tipos de Sistema Monetario Internacional resultante han sido básicamente tres,
habiéndose reimplantado elementos de los tres para un segundo periodo: el patrón oro
entre 1880 y 1914 y entre 1925 y 1931; el régimen de flotación dirigida entre 1918 y 1925, y
nuevamente desde 1973 hasta la actualidad; y el sistema de Bretton Woods, articulado
institucionalmente en torno al FMI y operativo desde 1946 hasta 1973, aunque sus principales
instituciones y algunas de sus normas perviven en la actualidad. Los principales rasgos
diferenciadores de cada modelo radican en la mayor o menor flexibilidad de los tipos de cambio
resultantes, así como en el mecanismo de ajuste asociado a cada uno y en el funcionamiento de
las instituciones de decisión y supervisión (FMI, 1978)

Bibliografía
Daniel Jimenez Bermejo. (2022). Acuerdos de Bretton Woods. Estados Unidos de America: IEB.

FMI. (1978). Anuario Español de Derecho y Finansas Internacionales. España: Johannes

Wiegand.

FMI. (1978). Serie de brochures. Washinton D.C.: n°25.

Romualdo Bermejo Garcia. (2013). Finanzas y desarrollo Internacionales FMI. España: Johannes
Wiegand.
1.2 FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA DE PATRÓN ORO Y
SU DECLIVE

El patrón oro es como comúnmente

se conoce al sistema monetario de intercambio fijo en el que una cierta cantidad de la moneda
de un determinado país representa una cantidad estable de oro. Se trata del sistema utilizado
durante la mayor parte del siglo XX por la mayoría de los países del mundo para establecer un
tipo de cambio fijo.
Definición y funcionamiento del patrón oro

El concepto de este sistema fue desarrollado por el pensador y filósofo de origen escocés, David
Hume, a mediados de 1752. Este plantea un tipo de moneda cuyo valor se fija mediante el
intercambio estable de una cierta cantidad de oro respaldada por la autoridad monárquica del
país.
La idea detrás de este sistema era el establecimiento de una fórmula de cambio fijo que
permitiera a los distintos países la ejecución fluida y armónica de actividades
comerciales independientemente de una tercera parte que pudiera restringirla o afectarla de
alguna manera.
Eventualmente, esto devendría en la creación de autoridades específicamente monetarias en las
monarquías parlamentarias y estados modernos del siglo siguiente. La paridad fija permitiría
que cada divisa tenga una garantía de convertibilidad constante entre ellas.
Uno de los grandes beneficios de este sistema es la calidad automática del intercambio, aunque
depende en gran medida de la integridad del gobierno de un determinado país el respetar dicha
paridad y no emitir más moneda de la que efectivamente pueda respaldar.
Cuando un país percibe un déficit en la balanza de pagos, debe compensarlo mediante la entrega
de una cantidad fija de oro a sus acreedores. En determinado punto, la base monetaria
disminuirá de manera proporcional, lo que eventualmente solo puede provocar dos
consecuencias:
 por un lado, el aumento en las tasas de interés y, por el otro,
  una depreciación de los precios.
Ambos fenómenos luego contribuyen a que se revierta el flujo deficitario al atraer inversiones
extranjeras, lo que disminuye aún más el valor de la moneda local y las exportaciones. Esto
mismo ocurre, pero a la inversa, en un país en el que se percibe, en vez de déficit, superávit en
la balanza de pagos.
Etapas históricas del patrón oro

El patrón oro fue presentado formalmente por Inglaterra a principios del siglo XIX, y se utilizó
como relación para la estabilidad monetaria hasta la primera mitad del siglo XX. Se pueden
distinguir diversas facetas en lo que respecta al patrón oro.
 La primera se ubica a mediados del siglo XIX en Inglaterra y Europa. Esta etapa es
considerada como el sistema de patrón de cambio puro y original. Fue promovido por
la mayoría de los países europeos hasta el comienzo de la Primera Guerra Mundial.
 Durante la segunda etapa, el cambio incorporó algunas particularidades; esto es,
la combinación con las reservas monetarias en divisas de otros países un sistema
híbrido entre deuda y oro.
 Finalmente, la creación del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial cambió
el paradigma y estableció la paridad del patrón dólar-oro; esto es, las reservas
mundiales se establecieron en función del dólar, y era el dólar el que mantenía la
paridad estable con el oro.
Sin embargo, la paridad del patrón oro no se cumplió en todos los casos de manera tan estricta:
el sistema permitía a países la posibilidad de devaluar su moneda para ganar en el
mercado internacional, ya que no sería posible constatar de inmediato la inflación de la moneda.
Eventualmente, esto daría origen a las primeras crisis inflacionarias del siglo XX.
En efecto, la sustitución del modelo clásico, basado en la acumulación de reservas de oro fue
cambiando hasta solo admitir el intercambio por una cantidad mínima de moneda. Por otro lado,
al momento de la Gran Depresión, muchos países mantenían reservas de otras divisas, como el
dólar, en vez de en oro.
Este último sistema funcionó hasta mediados de los setenta, cuando el Gobierno
norteamericano, presidido por Richard Nixon, eliminó dicha paridad y el sistema fiduciario
entró en vigencia.
El sistema actual funciona a escala global como un tipo de valor basado en el desempeño de una
economía: en la mayoría de los casos se encuentra regulado por los bancos centrales,
encargados de emitir moneda y regular las políticas monetarias.
En definitiva, el patrón oro es considerado una condición fundamental para la teoría económica
clásica, la cual mide el rendimiento en función de los bienes tangibles y activos disponibles,
mientras que la especulación financiera se encontraba relativamente restringida.
A partir de los setenta y especialmente de la globalización en los años ochenta y noventa, la idea
de la emisión monetaria y la gestión económica a partir de la deuda se consolidan como
principales instrumentos de valorización monetaria.
El patrón oro sirvió tuvo su auge durante la segunda mitad del siglo XIX y vio su declive a
partir de la Primera Guerra Mundial. Suponía la posibilidad de intercambiar de manera
invariable una cierta cantidad de oro por una determinada cantidad de moneda, la cual se
encontraba respaldada por una autoridad monetaria.
1.3 SISTEMA DE BRETTON WOODS (1944- 1971).

Bretton Woods: 70 años de un orden económico mundial

En Bretton Woods, New Hampshire, se establecieron hace 70 años las nuevas reglas para las
relaciones financieras entre los países industrializados y se trató de poner fin al proteccionismo.

Cuando comenzó la conferencia monetaria y financiera de las Naciones Unidas, llevada a cabo
en Bretton Woods, el mundo se enfrentaba a las consecuencias políticas y económicas de dos
guerras mundiales. Hacía tiempo que las monedas de los países industrializados ya no estaban
acopladas al valor del oro, y habían financiado dos guerras emitiendo moneda y con altas tasas
de inflación. “Eso provocó al final una corrida devaluatoria, una especie de guerra monetaria”,
die Jürgen Matthew, del Instituto Alemán de Economía (IW). Todos querían vender sus
productos baratos y se aislaban de los demás, lo que hizo que el comercio mundial colapsara.

El mundo necesitaba un nuevo orden económico y comercial, y había dos conceptos a debate.
Uno provenía del economista británico John Maynard Keynes, cuya idea era “no dejar solo a los
estadounidenses la responsabilidad y el poder de configurar un sistema monetario”, dice
Dominik Geppert, historiador de la Universidad de Bonn.

Finalmente, se impuso el Plan White, llamado así en honor economista estadounidense Harry
Dexter White, que preveía un orden monetario internacional con el dólar como divisa líder. Es
decir, que todos los países se comprometían a ajustar sus monedas en un determinado espectro
con respecto al dólar. Como contrapartida, EE. UU. Garantizaba cambiar dólares por oro
cuando fuera necesario y Nace el Fondo Monetario Internacional.

Al finalizar la conferencia de Bretton Woods se creó el Fondo Monetario Internacional (FMI) y

el Banco Mundial. En 1947 se sumó a esos organismos internacionales el Acuerdo General
sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT, por su sigla en inglés). Todos ellos forman
parte del sistema de Bretton Woods, que sin duda dio nuevo impulso al comercio internacional.
Pero como este se lleva a cabo en gran parte a través del dólar, una mayor actividad comercial
se traduce en una mayor necesidad de contar con dólares, y eso evidencia la contradicción del
sistema de Bretton Woods: ¿Cómo se puede asegurar un cambio en oro si cada vez hay más
dólares en circulación? (Daniel Jimenez Bermejo, 2022)

Bibliografía
Daniel Jimenez Bermejo. (2022). Acuerdos de Bretton Woods. Estados Unidos de America: IEB.

FMI. (1978). Anuario Español de Derecho y Finansas Internacionales. España: Johannes

Wiegand.

FMI. (1978). Serie de brochures. Washinton D.C.: n°25.

Romualdo Bermejo Garcia. (2013). Finanzas y desarrollo Internacionales FMI. España: Johannes
Wiegand.
El fin del sistema Bretton Woods

El 15 de agosto de 1971, el presidente estadounidense Richard Nixon da por finalizada la unión

del dólar al oro. Luego de eso, los bancos centrales de Occidente han tratado por todos los
medios de mantener con vida al sistema de Bretton Woods. La suma de las intervenciones de
divisas es astronómica, sobre todo en Alemania. En marzo de 1973, el Gobierno de Willy
Brandt anuncia que ya no respaldará al dólar. Cada vez más países siguen el ejemplo alemán, y
el sistema de Bretton Woods termina colapsando.
El sistema de Bretton Woods colapsó porque se centraba en EE. UU., y ese país, también
debido a la Guerra de Vietnam, no llevó a cabo una política financiera orientada hacia la
estabilidad, como lo hizo, por ejemplo, Alemania”, dice Jürgen Matthes. El FMI y el Banco
Mundial sobrevivieron a Bretton Woods, y el GATT se transformó en la Organización Mundial
del Comercio (OMC).
Este sistema estuvo vigente desde 1944 hasta 1971. Se estableció un tipo de cambio oro-dólar
fijo ($35/onza de oro), pero los países no tenían que convertir su moneda en oro sino en dólares
estadounidenses. El dólar se convirtió en la moneda referente mundial y los países debían fijar
el valor de su moneda con respecto a ella, procurando intervenir en caso de fluctuaciones
relevantes (mayores de 1%, positivo o negativo). Durante este período se crearon el Fondo
Monetario Internacional y el Banco Mundial. El sistema colapsó durante la guerra de Vietnam,
Estados Unidos decidió de manera unilateral suspender la convertibilidad con el fin de financiar
la guerra y fomentar sus exportaciones.
1.4 EL ACTUAL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

Sistema actual: Consiste en la determinación del valor de los tipos de cambio por la
fluctuación en el mercado de divisas (en la mayoría de los países de Europa y América). El
dinero no cuenta con un respaldo en metales, activos u otro bien convertible.
 Se están produciendo cambios estructurales en la economía mundial, y estos cambios
está provocando tensiones y riesgos. (FMI, 2016).
 El principal desafío es elevar el crecimiento en las economías avanzadas en este período
posterior a la crisis.
 El FMI debe garantizar que los mercados emergentes se integren en el sistema
monetario internacional, para que puedan mejorar sus niveles de vida.
 El FMI es el órgano principal del SMI.
 Llegar a un acuerdo entre todos los países sobre un marco para flujos de capitales más
seguros.
 Los profundos cambios estructurales plantean desafíos para la economía mundial
 El FMI ha puesto en marcha un estudio para comprender los desafíos a los que se
enfrenta el sistema monetario internacional, identificar las deficiencias del sistema y
sentar las bases para llevar a cabo una reforma.