Matemáticas financieras

Bloque 1
 M atemáticas financieras

Contenido
1. Interés simple
1.1. Definición y cálculo de capital, monto, plazo y tasa
1.2. Interés comercial e interés real
1.3. Descuentos bancarios y comerciales
1.4. Descuento real o racional
1.5. Ecuaciones de valores equivalentes
1.6. Ejercicios de aplicación

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 I nterés simple bloque uno

Introducción
En el primer bloque de estudio se revisará el tema del interés simple,
el cual es de uso frecuente en operaciones comunes. Es importante
reconocer que el estudio de los tipos de intereses, se originan por la
necesidad de evaluar el valor del dinero en el tiempo por diversos
efectos económicos, principalmente, polos cambios en el índice de
precios al consumidor.
Para su estudio, el bloque se ha estructurado en seis secciones. En la
primera se revisa lo referente a la definición y cálculo de capital, monto,
Consulta la presentación
plazo y tasa, donde se despliegan las fórmulas básicas del interés
del autor
simples que permiten realizar los cálculos fundamentales. En segundo
lugar, se estudia el efecto del interés comercial e interés real, referido
al número de días que se deben considerar en diversos contextos.
En la tercera sección, se abordan los descuentos bancarios y
comerciales, un tema fundamental cuando se desea verificar el valor
a obtener hoy por un determinado título con vencimiento a futuro,
comúnmente visto en el descuento de facturas. Posteriormente se
analiza el descuento racional, el cual toma como base el valor efectivo
del título y no el nominal. Luego se hace el análisis de las ecuaciones de
valores equivalentes, mediante el uso de la fecha focal, para culminar
con algunos ejercicios de aplicación.

Objetivo del bloque

Conocer las fórmulas de interés simple, comercial y real, así
como los tipos de descuento, y las ecuaciones equivalentes,
con la finalidad de analizar las diversas operaciones que
competen a este tipo de interés.

Lecturas base
Naranjo, L; Gallego, N; Arcila, W. (2019) Fundamentos y
aplicaciones de matemáticas financieras. D - Institución
Universitaria de Envigado. Recuperado en: https://acortar.
link/uawwmY pp. 16-20; 30-34

Pabón, P. (2023) Matemáticas financieras con Excel, normas

colombianas y NIIF. Editorial Unimagdalena. Recuperado en:
https://acortar.link/AB7nbi pp. 54-60; 70-81.

Lecturas complementarias
Escobar, G. (2020) Matemáticas financieras. Editorial Universidad
Autónoma de Manizales. Recuperado en: https://acortar.
link/7a6hsV pp. 17-25.

UIPEI (2020) Descuento bancario o simple. Recuperado en:

https://acortar.link/bJEE7B

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1. Interés simple
El Estado de Puebla es uno de los más dinámicos de la economía mexicana, debido al enclave
automotriz existente. Considerando datos del Sistema Nacional de Información e Integración de
Mercados (SNIIM) y se compara con otros Estados, se encuentra que muestra uno de los niveles
más bajos en precios, por ejemplo, en el kilogramo de tortilla.

Con el ejemplo anterior, véase SNIIM Precios de Tortilla por Días del Mes en Tortillerías y Autoservicios
de México. (s/f). Gob.mx. Recuperado el 22 de octubre de 2023, de: https://acortar.link/oMfQt6
Con datos de este portal se elabora la siguiente figura.

Figura 1: Precio por Kg. De tortilla en Puebla. Fuente: Elaboración propia con datos de SNIIM

El dato curioso de la figura 1 es que el precio de la tortilla ha ido aumentando constantemente

durante los últimos 10 años, lo cual se debe a la inflación. Entonces, el dinero pierde valor en el
tiempo, es decir que en 2014 se podía comprar un kilo de tortilla por $9.56 pesos y en 2023 ese
mismo kilogramo tiene un valor de $15.50. Si se realiza una regla de 3, podemos decir que con los
$9.56 de 2014 se puede comprar en Puebla 0.6Kg. de tortilla en 2023, casi un poco más de la mitad.
Por lo tanto, es importante establecer que el dinero tiene valor en el tiempo y las decisiones sobre su
uso se someterán al criterio de costo de oportunidad, es decir, tomar la mejor opción descartando
todas aquellas que se encontraban por debajo. Por ejemplo, si se tiene un exceso de liquidez por
$50,000 se tiene la opción de invertir en Cetes28 al 11.02% o invertir en un negocio de venta de
ventiladores cuya tasa de retorno ofrecida es del 12%.
Cabe indicar que en las dos alternativas anteriormente descritas dependerán de temas como el
perfil de riesgo, el expertiz en negocios, conocimiento profundo del mercado y sus oportunidades,

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 I nterés simple bloque uno

etcétera. Lo segundo es claro, si no se toma ninguna de estas decisiones el dinero perderá valor
por efecto de la inflación. De acuerdo con el Sistema de Información Económica de Banxico a mayo
2023, la inflación acumulada es del 5.84%.
Cabe aclarar las tres funciones básicas del dinero, de acuerdo con Naranjo, Gallego y Arcila (2019),
El dinero se vuelve imprescindible en una economía desde tres puntos de vista; primero, nos
permite intercambiar bienes y servicios, las personas con el dinero realizan compras y ventas.
Segundo, con el dinero se asignan los precios de los productos; y por último, y quizás lo más
trascendental, es el hecho de que el dinero sirve como depósito de valor, es decir, de esta función
se desprende el concepto de valor del dinero en el tiempo, p.18.
Cuando existe la oportunidad de ahorrar y el dinero de curso legal es aceptado, destaca su función
de depósito de valor. Como se había explicado anteriormente, dependerá del perfil del riesgo de
cada uno, al ser adverso se buscarán títulos gubernamentales libres de riesgo como Cetes, al asumir
algo de riesgo se puede optar por bonos o acciones y al tener mucho más riesgo se buscarán altas
rentabilidades.
Nuevamente, tomando como referencia a Naranjo, et al (2019),
Se puede deducir que donde existe inversión, hay riesgo, pero que para realizar esas inversiones
y asumir los riesgos mencionados, es necesario el dinero. […], pero se debe recordar que, al ser
un medio de pago, el dinero se valoriza en el tiempo, de tal forma que, aunque suban los precios
de los bienes y servicios, estos se puedan seguir adquiriendo, por ello, al ser la inflación la medida
del aumento de los precios de los bienes se convierte en una buena forma de cuantificar el
aumento o disminución del poder adquisitivo de la moneda en el tiempo, p.30.
Con la cita anterior queda establecido el principio basico de las matematicas financieras, que es el
valor del dinero en el tiempo, además, este proposito fue debidamente arguentado con el ejmplo
del precio de la tortilla. Entoces, para cuantificar el valor del dinero en el tiempo, al margen de la
iflación, es necesario recurir a la tasa de interés. De acuerdo con referencia a Naranjo, et al (2019),
“Esta se define como el valor porcentual que se pacta por el uso del dinero para un periodo de
tiempo determinado, p.33”.
En los mercados financieros van a existir dos agentes, los superavitarios que tendrán excedentes
de recursos y están dispuestos a prestarlos a cambio de una tasa de interés, mientras que del otro
lado se encuentran los deficitarios, aquellos dispuestos a tomar dinero para realizar sus inversiones
a cambio de una determinada tasa de interés. El equilibrio en este mercado se conoce como el
mercado de fondos prestables, donde se determinan los niveles de inversión, ahorro y tasas de
interés que equilibran los mercados.
De acuerdo con Escobar (2020) el interés simple, “se define como aquel tipo de interés en el cual
no hay -o no existe- generación adicional de intereses y se caracteriza por ser constate a través
del tiempo, p.17”. Por lo tanto, será aquel que permita el intercambio de dinero entre ahorradores
e inversionistas, premiando o compensando el valor del dinero en el tiempo. Al respecto, Pabón
(2023) sugiere determinados objetivos que busca el cálculo del interés simple que se resumen en
la siguiente figura.

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1. Definir el interés simple

2. Mostrar las operaciones a interés simple comercial y al real
3. Calcular el número de días entre fechas
4. Deducir la ecuación del valor futuro a interés simple
5. Plantear la ecuación para el valor presente a interés simple
6. Establecer en el interés simple la ecuación de la tasa de interés
7. Determinar la variable tiempo en las operaciones a interés simple
8. Relacionar desventajas al utilizar el interés simple
9. Identificar los intereses moratorios
10. Realizar operaciones de descuento
11. Construir ecuaciones de valor equivalente con interés simple
Para todo lo anterior, se definen las variables y fórmulas a utilizar en el desarrollo de operaciones
financieras con interés simple, estas son:
P: Valor presente o capital inicial; F: Valor futuro o monto final; i%: tasa de interés;
I: Intereses acumulados en términos monetarios;
A: Anualidad o cuota a pagar; R: tasa de rendimiento obtenida por la inversión;
n: número de periodos o plazo. De lo cual derivan las siguientes fórmulas:

Con las ecuaciones [1 a 6] se podrá aplicar el cálculo del interés simple, lo cual se abordará en el
siguiente apartado.

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1.1 Definición y cálculo de capital, monto, plazo y tasa

Conocer el capital en una operación financiera es determinante, ya que representa la base sobre
la cual se estimarán los intereses y el monto final. Por lo tanto, el capital es la cantidad inicial de
recursos, y se conoce como P, también es conocido como el valor presente. Cuando se aplique la
tasa de interés (i%) se obtendrá la cantidad (en términos monetarios) de los intereses a pagar o
recibir durante un determinado plazo (n), finalmente, si se suman los intereses que se generaron en
el tiempo se obtendrá el valor final F.
Con este razonamiento se obtiene lo que Escobar (2020) denomina línea de tiempo que se
representa con la siguiente figura.

Figura 2: Línea de tiempo. Fuente: Escobar (2020)

Para poder comprender estas definiciones, se procede a realizar un ejercicio, donde se aplicarán las
fórmulas [1 a 6].
Una persona toma un crédito de $216,000 pactado a 8 meses, a una tasa mensual de 2.5%. Se pide
encontrar el total de intereses pagados, así como el valor final que se pagó.
Datos:
P: $216,000
i%: 2.5%
n: 8
Se utiliza [1] para encontrar el valor de F
F=216,000*(1+(0.08*8))
F=216,000*(1+0.64)
F=216,000*(1.64)
F=354,240
Este procedimiento lo podemos desarrollar con ayuda de Excel, lo cual permite tener mayor
precisión y utilizar menos tiempo. En la siguiente figura se observa que se elige la celda D3 para
estimar el resultado solicitado, donde se ingresa la fórmula para estimar F.

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Figura 3: Cálculo del valor futuro en Excel. Fuente: Elaboración propia

Luego de calcular el valor de F, se utiliza [3] para poder encontrar el valor de los intereses cobrados,
I=354,240-216,000
I=138,240

EJEMPLO 2
Un inversionista quiere saber en qué tiempo, cuando su inversión inicial de $120,000 se va a duplicar,
si la tasa de interés es del 4.8% anual simple
Datos:
P: $120,000
F: $240,000
i%:4.8%
Reemplazando los valores en [5], se tiene,

Nuevamente, este procedimiento se optimiza con el uso de Excel, como se muestra en la siguiente
figura.

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Figura 4: Cálculo del plazo en Excel. Fuente: Elaboración propia

EJEMPLO 3
Cuál es la tasa de interés mensual que transforma $745,000 en $850,000 en el plazo de 1 año y 6
meses.
Datos:
P: $745,000
F: $850,000
n: 1 año 6 meses = 18 meses
Calculando el monto de intereses en [3],
I=850,000-745,000
I=105,000
Reemplazando los valores en [4], se tiene,

También se muestra su equivalente en Excel.

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Figura 5: Cálculo de la tasa en Excel. Fuente: Elaboración propia

En este primer apartado se pudieron aplicar las fórmulas del interés simple para calcular el capital,
monto, plazo y tasa. De la misma forma, se presentaron las soluciones mediante el uso de fórmulas
en Excel. Posteriormente revisaremos lo referido al interés comercial e interés real.
Interés comercial e interés real
Es importante recordar que la tasa de interés simple puede transformarse a diversos periodos, ya
sean superiores o inferiores, es decir una tasa bimestral puede ser transformada a mensual o a
trimestral, por ejemplo. De acuerdo con Pabón (2023),
En el interés simple la variable tasa de un periodo puede ser llevada a otro periodo que contemple
un tiempo mayor, y de igual manera es posible reducirla a un periodo menor; solo basta multiplicar
o dividir según el caso. Por lo tanto, una tasa de interés simple mensual podría llevarse a una tasa
de interés simple anual al multiplicarla por los doce periodos mensuales contenidos en él. De forma
inversa, una tasa de interés simple anual puede reducirse a una tasa diaria al dividirla entre 360. Esta
situación se presenta cuando la periodicidad de la tasa no coincide con la periodicidad del tiempo
en el cual se pretende liquidar el interés simple, p.55.
Ahora veamos un ejemplo de cómo calcular el interés comercial:
Se tiene un crédito por $186,300 a una tasa de interés simple de 18.9% anual. Cuando han transcurrido
80 días se quiere saber cuántos intereses ya se pagaron.
Datos:
P: $186,300
i%: 18.9/360 = 0.0525
n: 80
Calculamos F en Excel con [1], y luego se aplica [3] para conocer el valor de los intereses.
F=186,300*(1+(0.0525*80))

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 I nterés simple bloque uno

Figura 6: Cálculo del interés comercial. Fuente: Elaboración propia

Posteriormente se obtiene que I = $968,760 – $186,300 = $ 782,460

Cuando se introduce el interés real, se debe comprender todos los días del año, en este sentido
365. Mientras que un año comercial cuenta con 360 días, como en el ejercicio que se acaba de
resolver. Para estos casos Excel cuenta con una herramienta interesante, conocida como la función
DIAS con lo cual se obtiene la cantidad de días reales o exactos que han transcurrido durante una
determinada operación. Este cálculo es simple y se presenta en la siguiente figura, solo recordar
que la fecha inicial debe colocarse primero para que el resultado no sea negativo.

Figura 7: Cálculo del interés real. Fuente: Elaboración propia

Analizado lo anterior, veamos como se calcula el interés real:

El 12/05/2022 se obtiene un préstamo de $14,60 a una tasa de interés simple de 23.1% anual. Se
quiere conocer el total de intereses reales o exactos pagados al 18/05/2023.
Datos:
P: $14,600
i%: 23.1/365 = 0.063
Calculamos el número de días exactos en Excel (n) mediante la fórmula DIAS, luego el valor de F al
18/05/2023 con [1], y finalmente [3] para conocer el valor de los intereses.

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Figura 8: Cálculo del interés real. Fuente: Elaboración propia

Por tanto, I = 14,624 – 14,600 = $24

1.3. Descuentos bancarios y comerciales

De acuerdo con UIPEI (2020), el descuento simple corresponde a
.….una operación financiera que por lo general se realiza por una institución bancaria, empresas
de factoraje, cuyo objetivo es comprar documentos, por lo general pagarés, en forma anticipada,
o sea, antes de su vencimiento, descontando cierta cantidad calculada mediante una tasa de
descuento, la cual se aplica sobre el valor nominal del pagaré.
Por lo tanto, un descuento hace referencia al pago en el momento de su vencimiento de un
determinado título financiero, sea de tipo bancario como pagaré, certificados de depósito, etc., o
comerciales como facturas, letras, etc. Para su cálculo se debe conocer cierta nomenclatura que se
presenta a continuación:
D: descuento
d: tasa de descuento
n: tiempo
VN: valor nominal o valor que figura en el contrato
VE: valor efectivo o aquel recibido al momento de descontar el titulo
Con estas definiciones previas, ahora se pueden plantear las siguientes fórmulas para poder resolver
ejercicios de este tipo.

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En primer lugar se estima el monto del descuento, el cual se obtiene al multiplicar su valor nominal
por la tasa y el periodo.

También es importante conocer el valor de la tsa de descuento, para lo cual se deberá aplicar la
siguiente ecuación.

Finalmente, las incognitas terminan cuando podemos calcular el plazo de la operación de la siguiente
forma.

Veamos el siguiente ejemplo:

Un inversionista posee un pagaré por $100,000, el cual vencerá en los próximos 4 meses. Sin
embargo, necesita pagar algunas cuentas y decide descontarlo en el mercado, obtiene una postura
que le ofrece comprar su pagaré a una tasa de descuento comercial simple del 1.8% mensual. ¿cuál
será el monto a recibir?
Datos:
VN: $100,000
d: 1.8%
n: 4
Se solicita el VE, se reemplazan los datos en [2]
VE=100,000(1-(0.018*4))
VE=100,000(1-0.072)
VE=100,000(0.928)
VE=100,000(0.928)
VE=92,800
Entonces, el descuento será por
D=100,000*0.018*4
D=7,200

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Nuevamente se muestra el procedimiento a seguir con ayuda de Excel.

Figura 9: Cálculo del descuento sobre un pagaré. Fuente: Elaboración propia

Ahora veamos un ejemplo de la tasa de descuento.

Un inversionista posee un certificado bancario por $8,200, el cual vencerá en los próximos 8 meses.
Sin embargo, necesita pagar algunas cuentas y decide descontarlo en el mercado, con la finalidad
de obtener por lo menos $7,452. ¿A que tasa de descuento deberá de pactar dicha operación?
Datos:
VN: $8,200
n: 8
VE: $7,452
Se solicita encontrar d, se reemplazan los datos en [3]

En Excel quedaría de la siguiente manera,

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Figura 10: Cálculo de la tasa de descuento. Fuente: Elaboración propia

Es importante mencionar la existencia de otro tipo de descuento, conocido como justo o racional
que se desarrollará en el siguiente apartado.

1.4. Descuento real o racional

La diferencia para el cálculo del descuento real Dr, radica en tomar como base de la operación el
valor efectivo o aquel recibido al momento de descontar el título, en lugar del valor nominal. De esta
manera, el descuento real, racional o justo, se enfoca en un valor más cercano de mercado. Para
poder calcularlo se procede a estimar su fórmula, teniendo como base la del descuento simple.

De esta forma, primero se calcula la base con [2], para posteriormente encontrar el monto de
descuento con [1].
Veamos el siguiente ejemplo para calcular el descuento real:
Para comparar estos resultados, se toma como base el ejercicio 5: “Un inversionista posee un
pagaré por $100,000, el cual vencerá en los próximos 4 meses. Sin embargo, necesita pagar algunas
cuentas y decide descontarlo en el mercado, obtiene una postura que le ofrece comprar su pagaré
a una tasa de descuento comercial simple del 1.8% mensual. ¿cuál será el descuento real?

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Datos:
VN: $100,000
d: 1.8%
n: 4
Calculando el VE con [2]

Veamos el cálculo anterior en Excel:

Figura 11: Cálculo del descuento real. Fuente: Elaboración propia

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Para poder comparar los resultados se tiene que D > Dr, ya que se obtiene que D: $7,200, mientras
que Dr: $6,716.

1.5. Ecuaciones de valores equivalentes

Las ecuaciones de valor equivalente tienen la función de equiparar las fechas de vencimiento de
distintos títulos, con la finalidad de comparar sus saldos. Al respecto, Pavon (2020) menciona que,
Teniendo en cuenta el principio del valor del dinero a través del tiempo, para poder hallar el valor
equivalente, las cuantías deben ser llevadas a una fecha específica en donde ellas puedan ser
sumadas. A esta fecha se le ha denominado convencionalmente como fecha focal (ff), p.73.
En este sentido, si se requiere saber el descuento de títulos que cuentan con vencimientos en
el futuro se deben traer a valor presente a la fecha focal. Mientras que, los títulos donde estos
vencimientos se desconozcan se deberán operar llevando a valor futuro en una determinada fecha
focal establecida.
El día 03/05/2023 se negocia el descuento de tres facturas a una tasa de 2.7% mensual. Se cuenta
con 3 facturas cuyo valor y vencimiento son los siguientes,
F1. $125,000 (30 días) 02/06/2023
F2. $220,000 (60 días) 02/07/2023
F3. $360,000 (90 días) 01/08/2023
La fecha focal será el día de hoy (03/05/2023), lo cual representa traer a valor presente cada pago,
además, la tasa de descuento diaria será de d = 2.7%/30; d = 0.09%.
Posteriormente se calculan los días exactos entre cada vencimiento, de acuerdo con la fórmula
DIAS de Excel.

Figura 12: Cálculo de los días. Fuente: Elaboración propia

Posteriormente utilizamos la formula del subtema 1.1

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Por lo tanto, al día 03/05/2023, obtendrá un total de 663,467 por todas sus facturas.
El caso inverso se obtiene cuando se debe obtener el valor futuro del descuento, lo cual se
desarrollará en el siguiente ejercicio.
Una empresa cuenta con los siguientes flujos de ingresos que se realizarán en los siguientes días:
F1. $78,000 a 26 días
F2. $85,000 a 40 días
F3. $60,000 a 87 días
F4. $70,000 a 100 días
La empresa detecta que tendrá problemas en los flujos posteriores a los 100 + 1 días, solicita a su
banco con el que tiene una deuda por $260,000 a pagar dentro de 180 días que le descuente sus
flujos con la finalidad de cubrir dicha cancelación. El banco accede a realizar la operación a una tasa
de 8.42% semestral a la fecha focal de 180 días. Determinar si los flujos cubrirán con la cancelación.
La tasa de descuento diaria será de d = 8.42%/180 = 0.047%
En este caso no existen fechas definidas, por lo tanto, los días se obtienen por diferencia con
respecto a la fecha focal:
F1. 180 – 26 = 154
F2. 180 – 40 = 140
F3. 180 – 87 = 93
F4. 180 – 100 = 80
Ahora, que y se tienen todos los datos, se procede conforme a la siguiente formula, es decir, llevar
a valor futuro cada uno de los flujos.

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Se soluciona en Excel

Figura 13: Cálculo del valor futuro. Fuente: Elaboración propia

Obteniendo en la casilla D16 la sumatorio del descuento de los 4 flujos, por lo tanto, alcanzará para
cumplir con el saldo del crédito con el banco.
Finalmente, es importante establecer que el interés simple permite hacer cálculos rápidos. Sin
embargo, Pavón (2020) establece tres desventajas de su uso que se presentan en la siguiente figura.
1. Es de uso limitado, quedando relegado a operaciones de corto plazo y generalmente en el
mercado de dinero desregulado.
2. Los intereses causados y no pagados no se capitalizan, por lo que estos pierden su valor a
través del tiempo.
3. Para efectos de reconocimiento de intereses las NIIF no las utilizan.

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1.6. Ejercicios de aplicación

Durante todo el desarrollo del bloque, el enfoque se ha centrado en ejercicios de aplicaciones.
Presentando tanto una resolución tradicional, así como el uso de Excel para resultados más
precisos. Es importante mencionar el tema de los intereses moratorio, ya que toda operación de
financiamiento tiene la probabilidad de impago.
Entonces, la tasa moratoria es una adicional a la tasa de interés que aplica a la operación y afecta
sobre el saldo o cuota vencida.
Una empresa cuenta con un financiamiento a 8 meses, pagando cuotas de $1,265 a pagar todos
los días 03 del mes. Actualmente no ha podido pagar por diversos motivos, encontrándose en el
día 20 del mes. Se acerca a su banco para que le informen el monto a pagar el día 27. EN el banco
le muestran su contrato, donde indica que le cobrarán una tasa moratoria sobre la cuota vencida
de 2% hasta el día 8 después de su vencimiento, 4% hasta el día 10, 8% hasta el día 15 y 12%
para las demás fechas posteriores, además de su reducción en la calificación crediticia. Con esta
información, ayudemos a estimar el total a pagar el día 27.
Con esta información se elabora la siguiente figura, nótese que la primera cuota al día de vencimiento
es la normal, es decir $1,265, pasado los 8 días se afectará al 2% esto es $1,290. Posteriormente, se
llega al rango mayor de 15 días debiendo realizar un pago el día 27 del mes por $1,623. Nótese
que los intereses se van recalculando sobre el saldo anterior, lo cual se conoce como proceso de
capitalización que es la base para entender el siguiente bloque, cuando estudiemos los intereses
compuestos.

Figura 14: Cálculo de los intereses moratorios. Fuente: Elaboración propia

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R eferencias:
Escobar, G. (2020) Matemáticas financieras. Editorial Universidad Autónoma de Manizales.
Naranjo, L; Gallego, N; Arcila, W. (2019) Fundamentos y aplicaciones de matemáticas financieras. D
- Institución Universitaria de Envigado.
Pabón, P. (2023) Matemáticas financieras con Excel, normas colombianas y NIIF. Editorial
Unimagdalena.
UIPEI (2020) Descuento bancario o simple.

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