SUPUESTOS BASICOS

A continuación se presentan los supuestos basicos

Para prestacion de Gestion Inmobiliaria

TIPO DE EMPRESA: INDUSTRIA

EL PROYECTO COSISTE EN ADMINISTRACION
LA SOCIEDAD OPERARA EN UN PROCESO CONTINUO 365 DIAS/AÑO 360
INGRESOS POR VENTA Y COSTOS OPERATIVOS SERAN EN
DOLARES CONSTANTES

Comision por administracion y comercializacion por unidad i $35,237 Por Unidad

VIDA UTIL DEL PROYECTO
ADMINISTRACION INMOBILIARIA 1 AÑO
COMERCIALIZACION 2 AÑOS
LIQUIDACIÓN 1 AÑO

IMPUESTOS UNICAMENTE IMPUESTO SOBRE LA RENTA IVA 13%

A PARTIR DEL 1 AÑO 30%

FACILIDADES CREDITICIAS
CREDITO A LARGO PLAZO 45% Del Activo Fijo
INTERES 10%
PLAZO 3 AÑOS 3 PAGOS DE K
PERIODO DE GRACIA AÑOS
LINEA DE CREDITO DE CORTO PLAZO
INTERES
PLAZO
PERIODO DE GRACIA
OSEA REEMBOLSABLE AL FINA PERIODO DE GRACIA

LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS A LOS ACCIONISTAS

INICIARA EL 2 AÑO DE OPERACIÓN CON 10.00% DEL CAPITAL SOCIAL
Capital de los Inversionistas $300,000 192,900

EL ESTUDIO DE MERCADO CONCLUYE QUE EL SERVICIO NO TENDRA

DIFICULTAD DE COLOCAR EN EL MERCADO LAS UNID 60 anuales
 TODOS LOS ASPECTOS TECNICOS HAN SIDO DETENIDAMENTE ANALIZADOS
LOS CUADROS A CONTINUACION PRESENTAN LA INFORMACION BASICA
PARA LA ELABORACION DE LA PROYECCION FINANCIERA

CUADRO 1
GASTOS PREOPERATIVOS
DISTRIBUCION
TOTAL Semestre 1 Sem 2
INVESTIGACION $150,000 50% 50%
GASTOS DE CONSULTORIA $25,000 50% 50%
SUPERVISION Y COORDINACION $0 0% 0%
PLANIFICACION, PREPARACION DE FABRICA Y REVISI $0 0% 0%
RECLUTAMIENTO DE PERSONAL Y ENTRENAMIENTO ( $9,000 50% 50%
COSTOS LEGALES:
CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD $2,000 100% 0%
HONORARIOS LEGALES $72,000 50% 100%
LICENCIA COMERCIAL $0 0% 0%
ESTABLECIMIENTO DE LA CONTABILIDAD $0 0% 0.00%
COSTOS DE PROMOCION $0 0.00% 0.00%
MERCADEO $125,800 50% 50%
COSTO DE ENLACE CON BANCOS Y PROVEEDORES $0 0.00% 0.00%
PRUEBAS INCLUYE SISTEMA DE BIOSEGURIDAD $0 0.00% 0.00%

El total será amortizado en 3 años

CUADRO 2
INVERSION EN ACTIVO FIJO
DISTRIBUCION VIDA Flujo de efectivo
TOTAL Semestre 1 Semestre 2 UTIL
1 0
2 $0 0%
3 $0 0% 0% 15
4 $0 0% 0% 15
5 $0 0% 0% 5
6 $0 0% 5
7 EQUIPO DE OFICINA $77,000 100% 2
8 EQUIPO DE TRANSPORTE $35,000 100% 5
IMPREVISTOS 10% DE 7 y 8 10%

CUADRO 3
PROGRAMA DE ADMINISTRACION Y COMERICIALIZACION
SERVICIOS INICIO MAXIMA CAP.
PROYECCION DE VENTAS Semestre 1 Semestre 2 1 2
UNIDADES VENDIDAS INMOB. EN % 0% 0% 50% 50% 0%
VENTA UNIDADES INMOBILIARIAS 0 0 30 30 0

CUADRO 4
REQUERIMIENTO DE SERVICIOS Y OTROS

FASE DE PRODUCCION 1 2 3
SERVICIOS TECNICOS $30,000 $30,000 $0
ARRENDAMIENTOS $18,000 $18,000 $0
SALARIOS MAS PRESTACIONES $87,600 $87,600 $0
SERVICIOS (INTERNET, TELEFONOS, AGUA Y LUZ) $30,000 $30,000 $0
* Compras incluye IVA
REPUESTOS Y MANTENIMIENTO ( CUADRO 7)
GASTOS GENERALES ( CUADRO 7)

ADNINISTRACION GENERAL Y SALARIOS ( CUADRO 7)

GASTO DE VENTAS Y SALARIOS ( CUADRO 7)
GASTO DE DISTRIBUCION Y SALARIOS ( CUADRO 7)

CUADRO 5
REQUERIMIENTOS DE CAPITAL DE TRABAJO
No DE DIAS
ACTIVO CIRCULANTE PROMEDIO
CUENTAS POR COBRAR 30
INVENTARIO
A) Servicios
SERVICIOS TECNICOS 30
ARRENDAMIENTOS
B) COMBUSTIBLE Y MANTENIMIENTO 180
C) Anticipos a Estudios y Consultorias 10
D) Servicios prestados 30
Requerimieto de Liquidez
E) GASTOS FINANCIEROS 70 Equivale al ciclo de efectivo

PASIVO CIRCULANTE
CUENTAS POR PAGAR
A. MATERIALES 0 PAGADOS POR ADELANTADO
B. ARRENDAMIENTOS 30 PAGADOS POR ADELANTADO
C. SALARIOS MAS PRESTACIONES 30
D. SERVICIOS (INTERNET, TELEFONO, AGUA Y LUZ) 30

E. GASTOS DE ADMINISTRATIVOS, VENTAS Y DISTRI 30

G. GASTOS FINANCIEROS 70 PAGADOS AL FINAL DEL AÑO

CUADRO 6
COSTOS FIJOS Y VARIABLES
OPERANDO A LA MAXIMA CAPACIDAD

CONCEPTO FIJOS VARIABLES

MATERIALES LOCALES X
MATERIALES IMPORTADOS X
MANO DE OBRA X
SERVICIOS X
REPUESTOS PARA MANTENIMIENTO X
COSTOS GENERALES X
DEPRECIACION X
GASTOS ADMINISTRATIVOS X
COSTOS DE VENTA X
COSTOS DE DISTRIBUCION X
GASTOS FINANCIEROS X
 CUADRO 7
COSTOS DE REPUESTOS, GENERALES, ADMINISTRACION, VENTAS Y DISTRIBUCION

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION

COSTO DE REPUESTOS
COSTO ESTIMADO EN % DE:
INGENIERIA CIVIL 3% $0
MAQUINARIA, EQUIPO DE OFICINA Y BIOSEGURIDAD 3% $2,310
Sub Total $2,310
Equipo de Transporte 30% $693
TOTAL $3,003

Cronológico
GASTOS INDIRECTOS DE OPERACIÓN
FASE DE EJEUCION
1 2 0
Papeleria y Utiles de Oficina 3% $4,800 $4,800 $0
Suscripciones y cuotas 3% $3,000 $3,000 $0
Licencias y cuotas informatica 3% $23,000 $23,000 $0
Combustible y mantenimiento 3% $7,125 $7,125 $0
TOTAL $37,925 $37,925 $0

GASTOS DE OPERACIÓN
A GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACION Y SALARIOS
1 2 (3-5)
MONTO $55,000 $55,000 $0

B GASTOS DE VENTA Y SALARIO 1 2 (3-5)

$70,000 $70,000 $0

C GASTOS DE DISTRIBUCION Y SALARIOS

1 2 (3-5)
$0 $0 $0
 Anexo al Estado de Resultado (Ingresos por comisión)
Comisiones
5%
Valor total de Proyecto $ 24,284,974.00 $ 1,214,248.70
Total Unidades 60
Año 1 Año 2
Valor de Unidad Cantidad 30 30
$ 300,000.00

Comisión por administración 5% $ 607,124.35 $ 607,124.35 $ 1,214,248.70

Comisión por comercialización (venta) 5% $ 450,000.00 $ 450,000.00 $ 900,000.00
$ 1,057,124.35 $ 1,057,124.35 $ 2,114,248.70
Factor s/ IV 0.88495575 $ 35,237.48
 FASES DE UN PROYECTO DE INVERSION

FASE DE FASE DE F A S E
PREINVERSION INVERSION O P E R A T I V A

Periodo 0
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD

LIQUIDACION DEL PROYECTO

ESTUDIO DE OPORTUNIDAD

REPORTE DE EVALUACION
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

PERIODO DE

INICIO DE
PRODUCCION
ARRANQUE CAPACIDAD MAXIMA
Semestre1 Semestre 2 1 2 3
0% 0% 100% 100% 0%
NACIMIENTO DE LA IDEA «»

NACIMIENTO DEL PROYECTO «»

TABLA 1
COSTOS INCURRIDOS ANUALMENTE DURANTE
EL PERIODO PREOPERATIVO

( EN US$ ) AÑO

Sem 1 Sem 2 TOTAL

INVESTIGACION 75,000 75,000 150,000

GASTOS DE CONSULTORIA 12,500 12,500 25,000

SUPERVISION Y COORDINACION 0 0 0

PLANIFICACION, PREPARACION DE FABRICA Y REVISION 0 0 0

RECLUTAMIENTO DE PERSONAL Y ENTRENAMIENTO ( NUEVOS PROTOCOLOS) 4,500 4,500 9,000

COSTOS LEGALES:

CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD 2,000 0 2,000

HONORARIOS LEGALES 36,000 36,000 72,000

LICENCIA COMERCIAL 0 0 0

ESTABLECIMIENTO DE LA CONTABILIDAD 0 0 0

COSTOS DE PROMOCION 0 0 0

MERCADEO 62,900 62,900 125,800

COSTO DE ENLACE CON BANCOS Y PROVEEDORES 0 0 0

PRUEBAS INCLUYE SISTEMA DE BIOSEGURIDAD 0 0 0

TOTAL 192,900 190,900 383,800

TABLA 2
COSTO DE ADQUISICION DE ACTIVO FIJO Y
REEMPLAZOS ( EN US$ )
 TOTAL

CONSTRUCCION INICIO ARRANQUE

1 2 1 2

1 0 0 0 0

2 0 0 0 0

3 0 0 0 0

4 0 0 0 0

5 0 0 0 0

6 0 0 0 0

7 EQUIPO DE OFICINA 0 77,000 77,000 0

8 EQUIPO DE TRANSPORTE 0 35,000 35,000

9 IMPREVISTOS 10% DE 7 y 8 0 11,200 11,200

TOTAL DE COSTO DE LOS ACTIVOS 0 123,200 123,200 0 0

TABLA 3 ( EN US$ )
DEPRECIACION y AMORTIZACION
VALOR DEL
ACTIVO VIDA Valor
UTIL 1 2 Residual

0 0

0 0 15 0 0 0

0 0 15 0 0 0

0 0 5 0 0 0
 0 0 5 0 0 0

EQUIPO DE OFICINA 77,000 2 38,500 38,500 0

EQUIPO DE TRANSPORTE 35,000 2 17,500 17,500 0

GASTOS PREOPERATIVOS 383,800 2 191,900 191,900 0

T O T A L 495,800 247,900 247,900 0

MAS: REEMPLAZO DE ACTIVOS EN AÑOS 2 y 4

GRAN TOTAL 495,800 247,900 247,900 0

TABLA 4
COSTOS ANUALES DE PRODUCCION ( EN US$ )

P E R I O D O CONSTRUCCION CAPACIDAD MAXIMA

AÑO Sem 1 Sem 2 1 2 3
PROGRAMA DE PRODUCCION 0% 0% 50% 50% Liquidación
COSTOS DIRECTOS
SERVICIOS TECNICOS 30,000 30,000 0
ARRENDAMIENTOS 18,000 18,000 0
SALARIOS MAS PRESTACIONES 87,600 87,600 0
COSTOS INDIRECTOS
SERVICIOS (INTERNET, TELEFONOS, AGUA Y LUZ) 30,000 30,000 0
Combustible y mantenimiento 3,003 3,003 0
GASTOS INDIRECTOS DE OPERACIÓN 37,925 37,925 0
DEPRECIACION Y AMORTIZACION ( Tab 3) 247,900 247,900 0
COSTOS DE FABRICACION 454,428 454,428 0

GASTOS ADMINISTRATIVOS Y SALARIOS 55,000 55,000 0

GASTO DE VENTA Y SALARIOS 70,000 70,000 0
GASTO DE DISTRIBUCION Y SALARIOS 0 0 0

GASTOS OPERATIVOS Y DE FABRICACION ( AII ) 579,428 579,428 0

GASTOS FINANCEROS
TOTAL DE COSTOS DE PRODUCCION ( AI ) 579,428 579,428 0

Nota: digitar manualmente gastos financieros

TABLA 5 ( EN US$ )
REQUERIMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO
Días Coef de CONSTRUCCION CAPACIDAD MAXIMA
ACTIVO CIRCULANTE PROMEDIO Rotación Sem 1 Sem 2 1
CUENTAS POR COBRAR 30 12 27,627 27,627
INVENTARIO
A) Servicios
SERVICIOS TECNICOS 30 12 2,500 2,500
ARRENDAMIENTOS 0 0
B) COMBUSTIBLE Y MANTENIMIENTO 0 0
C) Anticipos a Estudios y Consultorias 0 0
D) Servicios prestados 0 0
Requerimieto de Liquidez
E) GASTOS FINANCIEROS
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 30,127 30,127

PASIVO CIRCULANTE
CUENTAS POR PAGAR

A. MATERIALES 0

B. ARRENDAMIENTOS 30 12 1,500 1,500

C. SALARIOS MAS PRESTACIONES 30 12 7,300 7,300
D. SERVICIOS (INTERNET, TELEFONO, AGUA Y LUZ) 30 12 2,500 2,500

E. GASTOS DE ADMINISTRATIVOS, VENTAS Y DISTRIBUCION 30 12 10,417 10,417

G. GASTOS FINANCIEROS 70 5
TOTAL PASIVO CORTO PLAZO 21,717 21,717
CAPITAL DE TRBAJO NETO REQUERIDO 8,411 8,411
INCREMENTO/ DECREMENTO DE K.T. 8,411 0

TABLA 6 ( EN US$ ) TOTAL 0 0

COSTOS TOTALES DEL PROYECTO

CONSTRUCCION INICIO MAXIMA CAPACIDAD

Sem 1 Sem 2 1 2

I GASTOS PREOPERATIVOS (Tab 1) 192,900 190,900 383,800

II ACTIVO FIJO (Tab 2) 0 112,000 112,000 0

III CAPITAL DE TRABAJO ( Tab 5) 8,411 8,411 0 0

SUB TOTAL 192,900 311,311 504,211

IV IMPREVISTOS 0 11,200 11,200

COSTO TOTAL DEL PROYECTO 192,900 322,511 515,411 0 0

TABLA 7A ( EN US$ )

PLAN DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

 Sem 1 Sem 2 TOTAL

I CAPITAL SOCIAL 300,000 15,411 315,411 61%

II CREDITO DE LARGO PLAZO 200,000 200,000 39%

II LINEA DE CREDITO

T O T A L 300,000 215,411 515,411 39%

TABLA 7B
SERVICIO DE LA DEUDA ( EN US$ )

LINEA DE CREDITO CORTO PLAZO CREDITO A LARGO PLA

SALDO de PAGO SALDO DE
Balance CAPITAL INTERES AÑO BALANCE
0 0 1 200,000
0 0 0 2 133,333
0 0 0 3 66,667
4

TABLA 8
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS ( EN US$ )

PERIODO CONSTRUCCION CAPACIDAD MAXIMA Liquidación

AÑO Sem 1 Sem 2 1 2 3

PROGRAMA DE PRODUCCION 0% 0% 50% 50% 0%

UNIDADES PRODUCIDAS ( DOCENAS) 30 30 0

PRECIO POR DOCENA 35,237 35,237 0

INGRESO POR VENTAS 1,057,124 1,057,124 0

DEBITO FISCAL 0 0 0

COSTO DE VENTAS ( Tab 4) 579,428 579,428 0

UTILIDAD DE OPERACIÓN 477,696 477,696 0

GASTOS FINANCIEROS ( Tab 7B) 20,000 13,333 0

UTILIDAD SUJETA A IMPUESTO 457,696 464,363 0

IMPUESTO SOBRE RENTA 137,309 139,309 0

UTILIDAD NETA 320,387 325,054 0

DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS 32,039

UTILIDADES RETENIDAS 320,387 293,015

UTILIDADES RETENIDAS ACUMULADAS 320,387 613,403

TABLA 9
FLUJO DE CAJA ( EN US$ )

PERIODO CONSTRUCCION CAPACIDAD MAXIMA Liquidación

AÑO Sem 1 Sem 2 1 2 3

PROGRAMA DE PRODUCCION 0% 0% 50% 50% 0%

INGRSOS
RECURSOS FINANCIEROS EXTERNOS

CAPITAL SOCIAL 300,000 15,411

LINEA DE CREDITO A CP 0
CREDITO DE LP 0 200,000
RECURSOS INTERNOS

INGRESOS POR VENTAS 1,057,124 1,057,124 0

REINTEGRO IVA 0 0 0

DEPRECIACION 247,900 247,900 0

TOTAL INGRESOS 300,000 215,411 1,305,024 1,305,024 0

EGRESOS

ADQUISISCION O REEMPLAZO DE ACTIVOS Y GASTOS 192,900 302,900 0 0 0

CAPITAL DE TRABAJO ( INCREMENTO- DECREM) 8,411 0 0 0

COSTOS OPERATIVOS ( TAB 4) 579,428 579,428 0

INTERESES

CREDITO DE CP Y LP 20,000 13,333 6,667

ABONO A CAPITAL
CREDITO DE CP 0

CREDITO DE LP 66,667 66,667 66,667

IMPUESTO A LA RENTA 137,309 139,309

DIVIDENDOS 32,039

TOTAL EGRESOS 192,900 311,311 666,095 796,737 244,681

SUPERAVIT O DEFICIT 107,100 (95,900) 638,930 508,287 (244,681)

SALDO DE CAJA 107,100 11,200 650,130 1,158,417 913,736

TABLA 10 ( EN US$ )
BALANCE PROFORMA
PERIODO CONSTRUCCION ARRANQUE
AÑO Sem 1 Sem 2 1 2

ACTIVOS
ACTIVO CIRCULANTE 30,127 30,127 30,127
CAJA 107,100 11,200 650,130 1,158,417
REMANENTE IVA
SUB TOTAL 107,100 41,328 680,257 1,188,545
ACTIVO FIJO
ACTIVO FIJO Y G. PRE TAB 6 TAB 3 192,900 495,800 247,900 0
REEMPLAZO DE EQUIPO 0 0
SUB TOTAL 192,900 495,800 247,900 0
TOTAL ACTIVOS 300,000 537,128 928,157 1,188,545

PASIVO Y CAPITAL SOCIAL

PASIVO A CP 21,717 21,717 21,717
PASIVO DE CP (CAPITAL DE TRBAJO)

PROVISION ISR 137,309 139,309

DIVIDENDOS POR DISTRIBUIR 32,039
SUB TOTAL PASIVO CP 21,717 159,026 193,064

CREDITOS MP Y LP
LINEA DE CREDITO TAB 7B 0 0 0

CREDITO LP 200,000 133,333 66,667

SUB TOTAL PASIVO LP (creditos) 200,000 133,333 66,667
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL PAGADO TAB 7A 300,000 315,411 315,411 315,411
UTILIDADES RETENIDAS 320,387 613,403
TOTAL PATRIMONIO 300,000 315,411 635,798 928,814

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 300,000 537,128 928,157 1,188,545

0 0 0 0
 0
TABLA 11
FLUJO DE FONDOS PARA EVALUAR LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO
PUNTO DE VISTA DE LOS ACCIONISTAS CON FINANCIAMIENTO

( EN US$ ) C A P A C I D A D M A
PERIODO CONSTRUCCION X I M A liquidación

AÑO Sem 1 Sem 2 1 2 0

PROGRAMA DE PRODUCCION 0% 0% 50% 50% 0%

INGRESOS

RECURSOS INTERNOS

INGRESOS POR VENTAS 1,057,124 1,057,124 0

REMANENTE IVA 0 0 0

DEPRECIACION 247,900 247,900 0

VALOR RESIDUAL DE

ACTIVO FIJO TAB 10

ACTIVO CIRCULANTE 30,127

TOTAL INGRESOS 0 1,305,024 1,305,024 30,127

EGRESOS

CAPITAL PAGADO 300,000 15,411 21,717

REEMPLAZO DE ACTIVOS 0 0

CAPITAL DE TRABAJO ( INCREMENTO- DECREM) 0 0 0

COSTOS OPERATIVOS ( TAB 4) 0 0 579,428 579,428 0

INTERESES

CREDITOS 20,000 13,333 6,667

AMORTIZACION DE CREDITOS

CREDITO DE CP 0

CREDITO DE LP 66,667 66,667 66,667

IMPUESTO A LA RENTA 137,309 139,309

TOTAL EGRESOS 300,000 15,411 666,095 796,737 234,359

FLUJO DE FONDOS NETO -300,000 -15,411 638,930 508,287 -204,232

-315,411 638,930 508,287 -204,232
593,525 438,613 -163,712

VAN 7.65% $ 868,425.73

TIR 155.69% $ 0.00
TABLA 12
FLUJO DE FONDOS PARA EVALUAR LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO
SIN FINANCIAMIENTO PROYECTO PURO
( EN US$ )

PERIODO CONSTRUCCION
C A P A C I D A D M A X I M Liquidacion
A

AÑO Sem 1 Sem 2 1 2 0

PROGRAMA DE PRODUCCION 0% 0% 50% 50% 0%

INGRESOS

RECURSOS INTERNOS

INGRESOS POR VENTAS 1,057,124 1,057,124 0

DEPRECIACION 247,900 247,900 0

VALOR RESIDUAL DE

ACTIVO FIJO TAB 10

CAPITAL DE TRABAJO TAB 5 30,127

REINTEGRO DE IVA 0 0 0

TOTAL INGRESOS 0 0 1,305,024 1,305,024 30,127

EGRESOS

INVERSION 515,411

REEMPLAZO DE ACTIVOS 0

CAPITAL DE TRABAJO ( INCREMENTO- DECREM) 0 0 0 0

COSTOS OPERATIVOS ( TAB 4) 579,428 579,428 0

IMPUESTO A LA RENTA 137,309 139,309

TOTAL EGRESOS 515,411 0 579,428 716,737 139,309

FLUJO DE FONDOS NETO -515,411 0 725,596 588,287 -109,182

-515,411 725,596 588,287 -109,182

674,033 507,647 -87,520

VAN 7.65% 1,094,159

TIR 93.99% -$ 0.00

1 2 3
CON FINANCIAMIENTO 37.96% -315,411 638,930 508,287 -204,232

SIN FINANCIAMIENTO 62.04% -515,411 725,596 588,287 -109,182

-830,822
VAN Y TIR PONDERADOS
VAN PONDERADO 568,979
TIR PONDERADA 117.41%
CAPACIDAD MAXIMA Liquidación
2 3
27,627 0

2,500 0

30,127 0

1,500
7,300 0
2,500 0

10,417 0
 21,717 0
8,411 0
0 0

Liquidación

0
 0
Fondo de
Garantía 257,706
Garantía
activos fijos 369,706

185%

CREDITO A LARGO PLAZO

PAGO TOTAL
CAPITAL INTERES INTERESES
66,667 20,000 20,000
66,667 13,333 13,333
66,667 6,667 6,667
0
 868,426
$ -
 1,094,159

$ -

VAN TIR
553,015 156%

578,749 94%
 Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital ( MPAC)
Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Empresa: Hamacas de Exportación Costo de Util. Retenidas (Ko) = i + (m - i )B + Fr

Variables:
Tasa libre de Riesgo (i) 7.65%
Rendimiento Esperado del mercado (m) 17.00% 15% 18%
Factor de riesgo (Beta=B) 1.64
Riesgo País (Fr) 4.62%
Costo de Util. Retenidas (Ko) 27.60% = i + (m - i )B + Fr

Beta ajustado 1.50

Formula = B * (1+ (Deuda total*(1-T)/Patrimonio))

Beta 1.5
i + (m - i )B + Fr
 Costo Ponderado Promedio del Capital (CPPC) Ka
WACC (Weighted Average Cost of Capital)
en miles de Dolares
Empresa: Hamacas de exportación
Deuda Corto Plazo $0 Costo deuda CP 0.00%
Deuda a Largo plazo $200,000 Costo deuda LP 10.00%
Acciones Preferidas $0 Costo Promedio Preferidas 0.00%
Acciones Comunes $315,411 Costo Promedio Util. Retenidas 27.60%
Resto de Patrimonio $0 Resto de Patrimonio 27.60%
Total Pas. Y Patrimonio $515,411 Tasa Marginal de Impuestos 30.00%
Estructura Deuda Corto Plazo 0.00%
Estructura Deuda Corto Plazo 38.80%
Estructura Acciones Preferidas 0.00%
Estructura Acciones Comunes 61.20%
Resto de patrimonio 0.00%
100.00%
Componente Deuda 0.00%
Componente Preferidas 0.00%
Componente Comunes 16.89%
Resto de patrimonio 0.00%
CPPC: 16.89%
 Año 1 Año 2
Ventas (Base) 1,057,124 1,057,124
Costos Operativos (Base) 579,428 579,428
Flujos Netos (Base) 477,696 477,696

1AÑO
Variable Cambio (%) Tasa de descuento VPN Inicial
Ventas (Base) -20 0.0765 $ 982,001.25
Ventas (Base) -10 0.0765 $ 982,001.25
Ventas (Base) 0 0.0765 $ 982,001.25
Ventas (Base) 10 0.0765 $ 982,001.25
Ventas (Base) 20 0.0765 $ 982,001.25
Costos Operativos (Base) -20 0.0765 $ 538,251.74
Costos Operativos (Base) -10 0.0765 $ 538,251.74
Costos Operativos (Base) 0 0.0765 $ 538,251.74
Costos Operativos (Base) 10 0.0765 $ 538,251.74
Costos Operativos (Base) 20 0.0765 $ 538,251.74

2 AÑOS
Variable Cambio (%) Tasa de descuento VPN Inicial
Flujos Netos (Base) -20 0.0765 855,965
Flujos Netos (Base) -10 0.0765 855,965
Flujos Netos (Base) 0 0.0765 855,965
Flujos Netos (Base) 10 0.0765 855,965
Flujos Netos (Base) 20 0.0765 855,965
 1AÑO
VPN Ajustado Variación (%)
$ 785,601.00 -20
$ 883,801.13 -10
$ 982,001.25 0
$ 1,080,201.38 10
$ 1,178,401.50 20
$ 430,601.39 -20
$ 484,426.57 -10
$ 538,251.74 0
$ 592,076.92 10
$ 645,902.09 20

2 AÑOS
VPN Ajustado Variación (%)
593,047 -30.7
796,960 -6.9
1,000,872 16.9
1,204,785 40.8
1,408,697 64.6
 Concepto Año 0 (Inversión) Año 1 Año 2
Ventas (Base) 0 1,057,124 1,057,124
Costos Operativos (Base) 0 579,428 579,428
Flujos Netos (Base) -515,411 477,696 477,696

Escenario % Cambio Ventas % Cambio Costos Ventas Ajustadas

Peor Caso -15 15 898,556

Caso Base 0 0 1,057,124

Mejor Caso 15 -15 1,215,693

VAN Probabilidad Ponderado

Peor Caso -99,317 25% -24,829
Caso Base 340,554 50% 170,277
Mejor Caso 780,424 25% 195,106
VPN esperado ponderado 340,554
 Tasa de descuento
7.65%

Costos Ajustados Año 0 (Inversión) Año 1 Año 2 VAN TIR

666,342 -515,411 232,213 232,213 -99,317 -7%

579,428 -515,411 477,696 477,696 340,554 53%

492,514 -515,411 723,179 723,179 780,424 108%

TIR Probabilidad Ponderado

Peor Caso -7% 25% -2%
Caso Base 53% 50% 27%
Mejor Caso 108% 25% 27%
TIR esperado ponderado 52%