3.4 Razones de Endeudamiento

INSTITUTO TECNOLOGICO DE CERRO AZUL
CATEDRATICO (A) :
M.C. GUILLERMO LUHO RAMREZ
MATERIA:
PLANEACIN FINANCIERA
TRABAJO:
3.4 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
PRESENTAN :
GMEZ DELGADO DIANA LAURA
HERNNDEZ HERNNDEZ BLANCA ESTELA
HERNNDEZ RODRGUEZ KARINA YAZMIN
MARTNEZ ROMERO ANGELES AILIN
SANTIAGO HERNNDEZ SANDRA NAYELI
ESPECIALIDAD:
INGRIA. INDUSTRIAL
3.4 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
La posicin de endeudamiento de una empresa indica el

monto del dinero de otras personas que se usa para generar
utilidades.
En general, un analista financiero se interesa ms en las
deudas a largo plazo porque estas comprometen a la
empresa con un flujo de pagos contractuales a largo plazo.
Ejemplo
Patty Akers est en proceso de incorporar su nueva empresa. Despus
de mucho anlisis, determin que era necesario realizar una inversin
de $50,000 ($20,000 en activos corrientes y $30,000 en activos fijos).
Estos fondos se pueden obtener en cualquiera de dos formas. La
primera es el plan sin deuda, bajo el cual invertira los $50,000 sin
solicitar un prstamo. La otra alternativa, el plan con deuda, implica
invertir $25,000 y solicitar en prstamo los $25,000 restantes a una tasa
de inters anual del 12%.
Patty espera registrar ventas por $30,000, destinar $18,000 a gastos

operativos, y tener una tasa impositiva del 40%.
El plan sin deuda genera una utilidad despus de impuestos de
$7,200, lo que representa una tasa de rendimiento del 14.4% sobre la
inversin de $50,000 de Patty.
El plan con deuda genera una utilidad despus de impuestos de
$5,400, lo que representa una tasa de rendimiento del 21.6% sobre la
inversin de $25,000 de Patty. El plan con deuda ofrece a Patty una
mayor tasa de rendimiento, pero el riesgo de este plan tambin es
mayor porque los $3,000 de inters deben pagarse sin importar que
el negocio de Patty sea rentable o no.
Existen dos tipos generales de medidas de endeudamiento: medidas del

grado de endeudamiento y medidas de la capacidad de pago de deudas.
El grado de endeudamiento mide el monto de deuda en relacin con otras
cifras significativas del balance general. Una medida comn del grado de
endeudamiento es el ndice de endeudamiento.
El segundo tipo de medida de deuda, la capacidad de pago de deudas,

refleja la capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de
acuerdo con lo programado durante la vigencia de una deuda. El trmino
pago de deudas simplemente significa pagar las deudas a tiempo.
NDICE DE ENDEUDAMIENTO
El ndice de endeudamiento mide la proporcin de los activos totales que

financian los acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el ndice,
mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa para generar
utilidades. El ndice se calcula de la siguiente manera:
ndice de endeudamiento = Total de pasivos Total de activos

El ndice de endeudamiento de Bartlett Company en 2012 es
$1,643,000 $3,597,000 = 0.457 =45.7%
RAZN DE CARGOS DE INTERS FIJO

La razn de cargos de inters fijo, denominada en ocasiones razn de
cobertura de intereses, mide la capacidad de la empresa para realizar
pagos de intereses contractuales. Cuanto ms alto es su valor, mayor es
la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de
intereses. La razn de cargos de inters fijo se calcula de la siguiente
manera:
Razn de cargos de inters fijo = Utilidades antes de intereses e
impuestos Intereses
Aplicando esta razn a Bartlett Company se obtiene el siguiente valor
para 2012:
Razn de cargos de inters fijo = $418,000 $93,000 = 4.5
La razn de cargos de inters fijo de Bartlett Company parece

aceptable. Con frecuencia se sugiere un valor de por lo menos
3.0 (y de preferencia cercano a 5.0). Las utilidades antes de
intereses e impuestos de la empresa podran reducirse hasta en
78% [(4.5 - 1.0) 4.5], y la empresa an tendra la capacidad de
pagar los $93,000 de intereses que debe. Por lo tanto, tiene un
buen margen de seguridad.
NDICE DE COBERTURA DE PAGOS FIJOS
El ndice de cobertura de pagos fijos mide la capacidad de

la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de
pagos fijos, como los intereses y el principal de los
prstamos, pagos de arrendamiento, y dividendos de
acciones preferentes.
Puesto que las ganancias disponibles son casi el doble de sus

obligaciones de pagos fijos, la firma parece tener la capacidad de cumplir
sus obligaciones en forma segura.
Al igual que la razn de cargos de inters fijo, el ndice de cobertura de
pagos fijos mide el riesgo.

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