Finanzas Básicas

C.P.C Alan Ronald Pezo Vela

Docente

ENERO 2021
 El valor de dinero en el tiempo

La expresión Valor del dinero en el tiempo significa que el dinero actual, este dado

en dólares, pesos, libras, euros o soles, vale más o tienen un valor mayor que el que
se recibirá en una fecha futura. ¿En algún momento se ha preguntado porque con
$1.000 hoy, no puede comprar lo mismo que podía comprar 10 años atrás? ¿Qué
prefiere usted, recibir $1.000 hoy o recibir $2.000 dentro de 5 años? Esto se debe a
que el dinero varía su valor a través del tiempo, por estas razones:

1.Este dinero se puede invertir ahora para ganar interés y más dinero en el futuro. Por
esta razón al hablar del valor del dinero en el tiempo se habla de las tasas de interés.

2.El poder adquisitivo puede cambiar con el tiempo debido a la inflación.

 El valor de dinero en el tiempo

Es decir que cierta cantidad de dinero no puede ser comparable

a día de hoy transcurrido un año o cierto tiempo, Precisamente
las tasas de interés juegan un factor elemental, debido a que se
pueden utilizar para relacionar un valor presente y futuro, y de
esta manera expresar el valor o precio del dinero en relación
con el tiempo. Para esto es necesario hacer uso de
las matemáticas financieras para realizar operaciones que
permitan una mejor toma de decisiones.
 El valor de dinero en el tiempo

Otra pregunta que nos hacemos es, porque si los productos que compran no agregan nuevos valores y
no presentan cambio, su costo sube más y más y esto conlleva a que el dinero se aprecia entre las
personas producto del aumento del costo de la vida que se llama Inflación técnicamente hablando, en
el desarrollo de este artículo explicaremos en que consiste este concepto que se denomina “Valor del
Dinero en el tiempo” y sobre lo mismo indicaremos las diferentes variables que esta puede tener.

Es un concepto económico que está basado en la especulación que una persona que desea invertir
prefiere recibir su pago de una suma fija de dinero hoy, en vez de percibir el mismo valor nominal en
una fecha futura. Por ejemplo si se recibe una suma de dinero, generara intereses. Pero debido a la
inflación, en el futuro esa misma suma de dinero perderá poder de compra. Por lo tanto, el factor
fundamental aquí es el elemento temporal,  aunque no haya inflación o cambios en los precios.
  
La Inflación también tiene un papel importante en este aspecto, ya que los precios de la economía de
un país crecen a medida que va transcurriendo el tiempo, la pérdida del valor de la moneda,
crecimiento de la oferta de la moneda local, que los gastos públicos sean mayores que los recursos,
además de los flujos de efectivo internacionales.

 
El valor de dinero en el tiempo
 El valor de dinero en el tiempo

¿Qué es el Dinero?

Antes de la existencia del dinero, la mejor manera de

adquirir los productos era mediante el trueque, que
consistía en el intercambio de rubros. Debido al
crecimiento de la población y la complejidad que
resultaba este intercambio y comercio, este método fue
reemplazado poco a poco, primero se hacía con la sal,
tabaco o con piedras preciosas. También usaban metales,
hasta la llegada  del dinero, como el principal instrumento
que las sociedades acordaron usar como medida de valor
común, facilitando las transacciones. Las monedas nacen
en el reino unido, pero debido a su peso era difícil
transportarla y de aquí surgieron los billetes que nacieron
en China.
 El valor de dinero en el tiempo

El dinero es un concepto económico que está basado en la especulación que una persona que desea
invertir prefiere recibir su pago de una suma fija de dinero hoy, en vez de percibir el mismo valor
nominal en una fecha futura. Por ejemplo si se recibe una suma de dinero, generara intereses. Pero
debido a la inflación, en el futuro esa misma suma de dinero perderá poder de compra. Por lo tanto, el
factor fundamental aquí es el elemento temporal,  aunque no haya inflación o cambios en los precios 
 

La Inflación también tiene un papel importante en este aspecto, ya que los precios de la economía de
un país crecen a medida que va transcurriendo el tiempo, la pérdida del valor de la moneda,
crecimiento de la oferta de la moneda local, que los gastos públicos sean mayores que los recursos,
además de los flujos de efectivo internacionales.

El interés también juega un papel importante ya que constituye la cuota que se paga por el uso del
dinero de otra persona durante un tiempo determinado.
 El valor de dinero en el tiempo

¿Qué es el valor del dinero en el tiempo? Concepto

Siempre que se comienza a explicar esta idea, se pregunta ¿Es lo mismo tener $100 hoy que $100
mañana? La respuesta es un evidente no, dado que lo que puedo adquirir el día de hoy con $100 es
mucho más que lo que podré adquirir a futuro. Por ello es importante mencionar que el dinero se
puede medir por su valor nominal y su valor real, la principal diferencia es que el valor nominal es el
que indica la moneda o el billete de forma directa, pero este valor nominal no me hace que los flujos
sean comparables en el tiempo, porque su valor cambia. Para ese factor existe el valor real, que es la
riqueza que debería tener la persona. Para medir esta riqueza se utilizan los principios de las
matemáticas financieras que son los principios de descuento y capitalización.

El principio de Descuento consiste que valores futuros que uno presenta al día de hoy están
contaminados con inflación y con costos de oportunidad que el día de hoy no deberían estar
presentes, por lo cual el factor contaminante se despeja (expresado con una tasa de interés
porcentual), mientras que el principio de capitalización consiste en expresar un dinero presente a un
valor futuro contaminado con la inflación y costo de oportunidad que si estarán presentes en ese
momento.
 El valor de dinero en el tiempo

¿Cómo se relaciona el valor del dinero en el tiempo con nuestra cotidianidad?

Ante las diferentes situaciones cotidianas, conocer y aplicar el concepto de valor del dinero en el
tiempo permite tomar mejores decisiones en lo relacionado a nuestras finanzas, para que el dinero se pueda
emplear mejor y con ello construir un futuro más seguro, tranquilo y productivo. Esta herramienta es sumamente
importante en el mundo de los negocios y se aplica perfectamente en la vida personal:

Al comprar una nevera que cuesta $ 1.000.000 se tienen varias opciones, pagarla de contado, pagarla con la
tarjeta de crédito, pagarla con la modalidad que plantea el vendedor o también solicitar un crédito con una
entidad financiera, así se termine pagando mucho más de lo que costaba la nevera. Ahora la pregunta a realizarse
es, ¿Qué opción conviene más? Precisamente ante situaciones como esta conocer el concepto de valor del dinero
en el tiempo nos permitirá tomar una mejor decisión:
 El valor de dinero en el tiempo

•Pagarla de contado: Suponga que si deja este dinero 2 años en una cuenta de ahorro al finalizar el tiempo
obtendrá 1.300.000. Es decir que si retira el dinero de su cuenta de ahorro para pagar la nevera dejara de
percibir $ 300.000 de intereses o rendimientos.

•Pagarla con tarjeta de crédito o crédito bancario: Se terminaría pagando 2.200.000 en total, es decir
1.200.000 más de lo que cuesta la nevera debido a los intereses a pagar.

•Pagarla en abonos al proveedor: suponga que el vendedor le plantea un plan de abonos de 24 cuotas

mensuales de $ 100.000, es decir terminaría pagando en total $ 2.400.000, incluso en este caso pagaría $
1.400.000 más por la nevera.

Con este ejemplo se llega a la conclusión que si no se tiene el $ 1.000.000 para comprar la nevera se tendrá que
pagar mucho más para poderla comprar, bien sea eligiendo la modalidad del proveedor o adquiriendo un
préstamo bancario.
 El valor de dinero en el tiempo

La razón de esto es que el Dinero tiene un valor diferente en el tiempo debido a que tiene un costo o tasa de
interés y es precisamente esto lo que hace que el dinero cambie su valor en el tiempo.

Cada una de las opciones anteriores tiene implícito una tasa de interés que determina el costo del dinero
haciendo que este cambie su valor en el tiempo, pero ¿Cómo obtener estas tasas de interés? ¿Cuál de todas las
opciones anteriores es la mejor? ¿En que influye el plazo con el valor del dinero al transcurrir cierto tiempo?

Las respuestas a estas preguntas se pueden determinar haciendo uso de las matemáticas financieras, utilizando
sus herramientas de cálculo para determinar el valor del dinero en el tiempo mediante el interés simple, interés
compuesto, valor presente y futuro del dinero, y anualidades.
 El valor de dinero en el tiempo

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de
interés periódicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el proceso del interés
compuesto, los intereses pagados periódicamente son transformados automáticamente en capital.
El interés compuesto es fundamental para la comprensión de las matemáticas financieras.

Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos áreas: valor futuro y
valor actual. El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un
interés y períodos dados. El valor actual (VA) describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un
descuento y períodos dados representa valores actuales.
 El valor de dinero en el tiempo

Ejemplos: De las siguientes opciones ¿Cuál elegiría?

1) Tener U$ $ 10,000 hoy

2) Obtener U$ $ 10,000 dentro de un año

Ambas 100% seguras

Indudablemente, cualquier persona sensata elegirá la primera, U$ $ 10,000 valen más hoy que
dentro de un año.

1) Tener U$ $ 10,000 hoy u

2) Obtener U$ $ 15,000 dentro de un año Ambas 100% seguras.

Elección más difícil, la mayoría elegiría la segunda. Contiene un premio por esperar llamada
tasa de interés, del 50%.

Generalmente en el mercado, esta tasa de interés lo determina el libre juego de la oferta y

demanda
 El valor de dinero en el tiempo

Otro Ejemplo:

Un préstamo de S/. 20,000 con 18% de interés anual para su uso durante los próximos
cuatro años.

1º Año del préstamo S/. 20,000 18% costo del capital S/. 3,600 FDA S/. 23,600
2º Año del préstamo S/. 23,600 18% costo del capital S/. 4,248 FDA S/. 27,848
3º Año del préstamo UM 27,848 18% costo del capital S/. 5,013 FDA S/. 32,861
4º Año del préstamo S/. 32,861 18% costo del capital S/. 5,915 FDA S/. 38,776

FDA: Fin de año

 El valor de dinero en el tiempo

Aplicando al ejemplo el concepto de valor del dinero en el tiempo, vemos que S/. 20,000 actuales
tienen un valor en el tiempo de S/. 23,600 pasado un año, S/. 27,848 dos años después y, S/. 38,776
pasado cuatro años. Inversamente el valor de S/. 38,776 a cuatro años vista es S/. 20,000 en la
actualidad.

Los cálculos del valor del dinero en el tiempo lo efectuamos con 18% de costo anual, podría haberse
calculado a tasa mayor o menor, pero este costo nunca será cero. En nuestro ejemplo el valor del
dinero en el tiempo de S/. 20,000 al final de cuatro años es S/. 38,776, evaluando al 18% de costo de
capital anual.

El proceso recíproco del interés compuesto es el valor futuro o descontando el futuro, análogamente
el Valor Actual reconoce tasas de rendimiento en todas las transacciones de dinero. El prestatario y el
prestamista son dos partes de la misma transacción. El prestamista espera recibir S/. 32,861 tres
años después; no obstante, el valor actual de ese ingreso es sólo S/. 20,000. Esto quiere decir, que el
valor futuro de S/. 32,861 descontado al presente es S/. 20,000 al 18% de interés. El descuento es
simplemente el reconocimiento del valor cronológico del dinero.
El valor de dinero en el tiempo
 El valor de dinero en el tiempo

Valor presente o valor actual del dinero

Es el valor actual de un capital que no es inmediatamente exigible; es la suma que, colocada a

interés compuesto hasta su vencimiento, se convertiría en una cantidad igual a aquel en la que
debió pagarse.

El valor presente de una suma que se recibirá en una fecha futura es aquel capital que a una tasa
dada alcanzará en el periodo de tiempo, contado hasta la fecha de su recepción, un monto igual a
la suma a recibirse en la fecha convenida.
El valor de dinero en el tiempo
 El valor de dinero en el tiempo

Valor futuro del dinero

Se le denomina así al valor que tendrá en el futuro una determinada cantidad de dinero que
adquirimos hoy. Es decir, nos permite calcular la variación que tendrá el valor de nuestro dinero que
tenemos en la actualidad, en el caso que decidamos invertirlo en algún proyecto determinado o en
algunas de las distintas alternativas de inversión.

De esta manera, representa un solo flujo de dinero que se entrega al final del último periodo de
inversión.

Para su cálculo se necesita saber lo siguiente:

-Valor de nuestro dinero en el momento actual;
-La tasa de interés que se le aplicará en los periodos venideros.
Este valor se puede calcular a partir de una suma presente, una serie de cuotas uniformes o a partir
de una serie de cuotas no uniformes. También se puede trabajar con tasas de interés iguales para
todos los periodos o con tasas de interés diferentes en cada uno de estos.
El valor de dinero en el tiempo
 El valor de dinero en el tiempo

Diferencias y semejanzas del valor presente y valor futuro

El valor futuro se relaciona con el valor presente del dinero, pues ambos reflejan el valor del
mismo dinero solo que en momentos diferentes; por ello, a diferencia del valor futuro, el valor
presente o actual refleja el valor que tendría hoy un flujo o cantidad de dinero que se espera
recibir en un futuro.

Se entiende que el valor futuro siempre será mayor al valor presente de un monto de dinero
que tenemos actualmente, esto debido a que se aplica cierta tasa de intereses o rentabilidad,
lo que permitirá incrementar el valor del dinero en tiempo.
 El valor de dinero en el tiempo

INTERES SIMPLE

En este método, la base de cálculo corresponde al capital inicial otorgado en préstamo. Los intereses
que se generan no se transforman en capital, por tal motivo, los intereses resultantes para los distintos
periodos de tiempo son iguales:

Factores que determinan el monto del interés • El interés acumulado (I) por un préstamo, sin pagos
intermedios, es función de cuatro funciones:

1.- Capital o Principal (C): Suma de dinero originalmente prestado o pedido en préstamo.
2.- Tiempo (t): Es el numero de unidades de tiempo para el cual se calculan los intereses.
3.- Tasa de interés (i): Es el interés por unidad de tiempo, expresado como tanto por ciento o tanto por
uno del capital.

La relación entre estos tres factores mencionados (C,t,i) y el interés (I), es siempre directa.
 El valor de dinero en el tiempo

Modalidad del Interés

La cuantía del interés va a depender si la operación es a interés simple o a interés compuesto. Estas
son dos modalidades de cálculo que se diferencian en la base de aplicación de la tasa de interés.

Definición: Cuando únicamente el capital gana interés por todo el tiempo que dura la transacción,
al interés vencido al final del plazo se le conoce como interés simple.

El interés simple sobre el capital C, por t años a la tasa i, esta dado por la expresión:

I= C*i*t
 El valor de dinero en el tiempo

Si reemplazamos la fórmula de interés en la fórmula de monto:

M = C + C x i x n / Factorizando por C
M = C ( 1 + i x n ) donde.

M = Monto a interés simple

C = Capital inicial
n = Número de periodos de uso del dinero (Determinado por el tiempo que indica la tasa de
interés)
i = Tasa de interés
 El valor de dinero en el tiempo

Interés Simple

En este método, la base de cálculo corresponde al capital inicial otorgado en préstamo. Los
intereses que se generan no se transforman en capital, por tal motivo, los intereses resultantes para
los distintos periodos de tiempo son iguales:

Por ejemplo, si depositas $ 200,000 al 10% anual, durante un periodo de 3 años.

En esta modalidad de interés, mientras no varíe el capital pendiente de pago, durante el periodo de
aplicación de la tasa de interés, el interés que se devengue por “unidad de tiempo”, en ese periodo,
será siempre el mismo.

• Si el capital solicitado en un préstamo es de $200,000, la tasa de interés aplicada para un periodo

de un año es de un 10 % y el tiempo de uso del dinero, 3 años.
• C = $ 200,000
• i = 10% anual
• t = 3 años
 El valor de dinero en el tiempo

Como la tasa de interés corresponde a un periodo de un año, durante el tiempo de uso del dinero
de 3 años, habrá tres periodos de generación de intereses ( n = 3). Si la tasa de interés se
hubiese pactado mensualmente, n sería 36, porque en un periodo de tres años se producirían 36
periodos mensuales de generación de intereses. Es decir n es el número de periodos de
generación de intereses en el tiempo de uso del dinero. Por lo tanto, de ahora en adelante solo
usaremos n.

Siguiendo con el problema anterior, el interés para un año es de $ 20,000, el interés acumulado
hasta el segundo año es de $ 40,000, y el interés acumulado hasta el tercer año es de $ 60,000.
Interés acumulado al primer año: $ 20,000 ( 20,000 x 1 ) C x i x 1 Interés acumulado al segundo
año: $ 40,000 ( 20,000 x 2 ) C x i x 2 Interés acumulado al tercer año: $ 60,000 ( 20,000 x 3 ) C x
ix3
 El valor de dinero en el tiempo

Interés Simple Acumulado

Por lo tanto, si se quiere determinar el interés acumulado para n periodos, el interés que
genere el capital, para un periodo ( C x i ), se debe multiplicar por el número de periodos ( n)

I=Cxnxi
Aplicando la fórmula en el problema. Si deseamos invertir el capital por un periodo de tres
años, el interés resultante ascendería a : I = 200,000 x 3 x 0.10 I = $ 60,000
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La presente fórmula nos permite determinar el interés acumulado para cualquier tiempo.
Pero además, conociendo el interés acumulado es posible determinar:

a.- El tiempo necesario para generar dicho interés (conociendo el capital y la tasa de interés
pactada);

b.- La tasa de interés necesaria para generar dicho interés ( conociendo capital y número de
periodos de uso del dinero);

c.- El capital o principal necesario para generar dicho interés ( conociendo i y n).
 El valor de dinero en el tiempo

Interés Compuesto

Esta modalidad de cálculo de interés consiste, en que el interés que genera el capital para un periodo
de tiempo se capitaliza, es decir, se trasforma en capital. Por lo tanto, para el periodo siguiente, el
capital relevante será el capital inicial más el interés resultante del primer periodo, generando con ello,
un interés mayor en el segundo periodo, el cual también se capitaliza.

Hablamos de Interés Compuesto, cuando los intereses se capitalizan, cuando el capital relevante para
cada periodo de uso del dinero es distinto ( generalmente mayor, producto de la capitalización de los
intereses), y cuando los intereses resultantes, también son mayores.

En esta modalidad de cálculo de interés existen algunas expresiones relacionadas, tales como:
 El valor de dinero en el tiempo

Capitalización de intereses:

Es el proceso de agregar a un capital, los intereses simples de los periodos de uso del dinero,
entre la fecha en que se formó ese capital y la fecha elegida para agregar intereses.

Periodo de capitalización:

Es el intervalo de tiempo convenido para capitalizar los intereses (meses, trimestres, años,
etc.).
 El valor de dinero en el tiempo

Ejemplo:

Un préstamo por $ 120,000 a 3 años plazo, otorgado a una tasa de interés del 18 % anual, con
capitalización anual. Identifica :

1.- Tiempo de uso del dinero

2.- Período de capitalización
3.- Frecuencia de capitalización
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Respuesta

a.- 3 años
b.- anual
c.- 3

i = 18% anual con capitalizacion anual

I1 = C0 x n x i ( n = 1 )
I1 = 120,000 x 0.18 = $ 21,600
M1 = C0 + I1
M1 = 120,000 + 21,600 = $141,600
I2 = C1 x n x i ( n = 1 )
I2 = 141,600 x 0.18 = $ 25,488
 El valor de dinero en el tiempo

M2 = C1 + I2
M2 = 141,600 + 25,488 = $ 167,088
I3 = C2 x n x i ( n = 1 )
I3 = 167,088 x 0.18 = $ 30,076
M3 = C2 + I3 M3 = 167,088 + 30,076 = $ 197,164

En el presente ejemplo, las capitalizaciones de los intereses son anuales, por lo tanto, en el
tiempo de uso del dinero de 3 años, existen 3 periodos de capitalización ( n = 3 dado que la
tasa de interés es anual).

En la práctica, cada vez es menos usual encontrar la aplicación de estos conceptos con la
n
fórmula: MC= C (1 + i )

MC = Monto Total
C = Capital
i: Intereses
N = años
El valor de dinero en el tiempo
 El valor de dinero en el tiempo

COSTO DE OPORTUNDIDAD

El problema de decisión, consiste en que para lograr un objetivo, existen varios cursos de acción
alternativos, cada uno de ellos tienen sus beneficios y sus costos. El tomador de decisiones deberá
elegir aquel curso de acción que le permita obtener mayores beneficios netos. Estos beneficios y
costos pueden corresponder a aspectos cuantitativos como cualitativos.

Ejemplo Una persona desea comprar un vehículo. No tiene el dinero necesario para comprarlo al
contado, por tal motivo tiene dos alternativas:
a.- Juntar el dinero, para que en una fecha futura compre el vehículo pagándolo al contado.
b.- Comprar hoy el vehículo a crédito, pagando cuotas mensuales durante cierto tiempo.
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COSTO DE OPORTUNDIDAD

Se entiende por Costo de Oportunidad los beneficios que habría generado la mejor alternativa de
aquellos descartadas, producto de la elección adoptada por el tomador de decisiones. Siempre
cuando se ha de adoptar una decisión es necesario tener presente el costo de oportunidad.

En la práctica, siempre es posible invertir el dinero, ya sea en un banco, en inversiones o inclusive

prestárselo a algún amigo.

• En cualquiera de los casos el dinero podrá generar más dinero (intereses).

• Esto lleva a concluir que el dinero tiene distinto valor en el tiempo, o que un peso de hoy tiene
mayor valor a un peso de mañana.