Indicadores de Rentabilidad

INDICADORES DE
RENTABILIDAD
UNIDAD IV
I. Indicadores de rentabilidad
1. Margen bruto de utilidad
2. Margen operacional de utilidad
3. Margen neto de utilidad
4. Rendimiento del patrimonio
5. Rendimiento del activo total
6. Ebitda y Sistema Dupont
7. Utilidad neta (NOPAT)
8. Punto de equilibrio
Análisis de casos y práctica financiera
INDICADORES DE
RENTABILIDAD
Miden el grado de cumplimiento de los objetivos
definidos en el Modelo de Operación.
Denominados también de rentabilidad o lucratividad,

sirven para medir la efectividad de la administración
de la empresa para controlar los costos y gastos y, de
esta manera, convertir las ventas en utilidades.
• El indicador de Rentabilidad mide el logro de los
resultados propuestos. Nos indica si se hicieron las
cosas que se debían hacer, los aspectos correctos
del proceso. Los indicadores de rentabilidad se
enfocan en el Qué se debe hacer, por tal motivo, en
el establecimiento de un indicador de rentabilidad
es fundamental conocer y definir operacionalmente
los requerimientos del cliente del proceso para
comparar lo que entrega el proceso contra lo que él
espera.
1. MARGEN BRUTO DE
UTILIDAD
Es el porcentaje que queda de los
ingresos operacionales una vez que
se ha descontado el costo de ventas
FORMULA:
Margen Bruto= Utilidad Bruta/
Ventas NetasX100
INTERPRETACION
Entre mayor sea este índice, mayor será
la posibilidad de cubrir los gastos
operacionales y el uso de la financiación
de la organización
• Por cada peso vendido, cuánto se
genera para cubrir los gastos
operacionales y no operacionales
2. MARGEN OPERACIONAL
DE UTILIDAD
Mide el rendimiento Formula:
de los activos Margen operacional de
operacionales de la utilidades=
empresa en el Utilidad operacional/
desarrollo de su ventas netas
objeto social.
INTERPRETACION
Muestra que tan eficientemente tu empresa puede generar ganancias de sus operaciones
corporativas primarias, y así mismo indicar si el negocio es o no lucrativo.
La utilidad puede decrecer de un

año a otro, por el aumento en el
costo de ventas o aumento en los
gastos de venta.
3. MARGEN NETO DE
UTILIDAD
Muestra que tan
eficientemente la
compañía puede
convertir ventas en
ganancias netas.
FORMULA:
Margen Neto de Utilidad = Utilidad Neta/ Ventas Netas
INTERPRETACION
Muestra la utilidad de la
empresa por cada unidad de
venta
Puede haber un aumento en los costos de ventas y
en los gastos de administración y de venta, pero si
hubo un aumento en el margen neto de utilidad.
Esto quera decir que las ventas crecieron lo
suficiente para asumir digo aumento.
4. RENDIMIENTO DE PATRIMONIO Ó
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO
Permite identificar la rentabilidad que le ofrece a
los socios o accionistas el capital que han
invertido en la empresa.
Formula:
Rendimiento de Patrimonio= Utilidad Neta/
Patrimonio
Interpretación:
Este índice muestra el impacto de los
gastos financieros e impuestos en la
rentabilidad de los accionistas
• La tasa de rendimiento que
obtienen los propietarios de la
empresa, respecto de su
inversión representada en el
patrimonio registrado
contablemente:
Refleja el rendimiento tanto de los aportes como del
superávit acumulado, el cual debe compararse con la
tasa de oportunidad que cada accionista tiene para
evaluar sus inversiones.
5. RENDIMIENTO DE ACTIVO
TOTAL
ROA (Return on Assets)
-Rendimiento sobre los Activos. Mide
la rentabilidad sobre el activo total. Es
decir, el beneficio generado por
el activo de la empresa. A mayor ratio,
mayores beneficios ha generado
el activo total, por tanto un valor más
alto significa una situación más
próspera para la empresa.
ROA
Mide que tan bien esta utilizando la
empresa sus activos para generar
ganancias.
FORMULA:
Rendimiento de Activo Total= Utilidad
Neta / Activo Total
INTERPRETACION:
Determina la cantidad de
ganancias obtenida por cada
peso invertido en activos.
Esa razón financiera nos muestra la eficiencia en la
aplicación de las políticas administrativas, indicándonos el
rendimiento obtenido de acuerdo a nuestra propia
inversión.
Video
• https://www.youtube.com/watch?v=AaRq2_0
2GGs
6. EBITDA Y SISTEMA
DUPONT
6.1 SISTEMA DUPONT
Es una forma de integrar un indicador de
rentabilidad con otro de actividad con el
propósito de determinar si un rendimiento de
inversión es procedente del uso eficiente de los
recursos para generar ventas o del margen neto
de utilidad que dichas ventas produzcan.
SISTEMA DUPONT
Determina la eficiencia con
la que la empresa esta
utilizando sus activos, su
capital de trabajo y el
multiplicador de capital.
FORMULA:
(Utilidad Neta/Ventas)*(Ventas/Activo Total)*(multiplicador
capital)
*Donde:
Multiplicador de capital = Activos /
Patrimonio
Nos indica el porcentaje de

rendimiento de los activos para
cubrir los costos financieros
1. Alto Margen de utilidad y baja
rotación: La empresa no gana por
eficiencia sino porque maneja un alto
margen de utilidad.
2. Alto margen de utilidad y alta
rotación: Sería ideal para empresas
de mucha competitividad.
3. Bajo margen de utilidad y alta
rotación: La eficiencia es la que da
los rendimientos en el mercado.
4. Bajo margen de utilidad y baja
rotación: La situación es peligrosa.
6.2 EBITDA
• El ebitda es un indicador financiero,
acrónimo del inglés Earnings Before
Interest, Taxes, Depreciation, and
Amortization (beneficio antes de
intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones), es decir, el beneficio
bruto de explotación calculado antes de la
deducibilidad de los gastos financieros.
FORMULA:
Utilidad Operativa + Depreciación +
Amortización + Provisiones
Representa el beneficio bruto de explotación

calculado antes de la deducibilidad de los
gastos financieros.
INTERPRETACION
• Determina las ganancias o la utilidad
obtenida por una empresa o proyecto, sin
tener en cuenta los gastos financieros, los
impuestos y demás gastos contables que
no implican salida de dinero en efectivo,
como las depreciaciones y las
amortizaciones. En otras palabras,
determina la capacidad de generar caja en
• la empresa.
• La importancia del EBITDA radica en la
sencillez de su cálculo, aunque conviene hacer
varias aclaraciones que pueden llevar a una
mala interpretación del mismo:
Objetivos del Ebitda
• El objetivo del EBITDA no es el de medir la liquidez generada
por la empresa, ya que aunque este indicador deduce de su
cálculo las provisiones y amortizaciones, no incluye otras
salidas de tesorería como los pagos financieros tanto por
intereses como por la devolución del principal de los
préstamos o las ventas y compras que aún no se han hecho
efectivas.
• Al eliminar las amortizaciones productivas no tiene en cuenta
las inversiones productivas realizadas ni en el pasado ni en el
período actual.
• Al no considerar el endeudamiento de la empresa, es posible
un elevado EBITDA sea consecuencia de un elevado grado de
apalancamiento, por lo que la capacidad real de obtener
beneficio puede verse reducida de forma considerable.
7. UTILIDAD NETA
(NOPAT)
¿QUÉ ES EL NOPAT?
• Utilidad neta (NOPAT)
• En primer lugar decir que las
siglas NOPAT deriva de “Net
operating profit after taxes” lo
que traducido al castellano
quiere decir beneficio neto
operativo después de impuestos.
¿CÓMO SE CALCULA
EL NOPAT?
• Se calcula de una forma muy
sencilla restando los impuestos
al beneficio operativo con ello
obtenemos algo semejante al
margen operativo para los
accionistas en una empresa sin
deuda.
¿QUE UTILIDAD PRACTICA NOS
DA EL NOPAT?
• Es un elemento indispensable a
partir del cual obtener los flujos de
caja de la empresa. Ya que una forma
de calcular el FCF reside de hacer
(NOPAT + Amortización) – Inversión
Total Capex (Mantenimiento +
Crecimiento) + Working Capital
(Variaciones en NOF)
8. PUNTO DE EQUILIBRIO
Permite determinar el momento en el cual
las ventas cubrirán exactamente los gastos.
FORMULA:
Pe = CF / (PVU – CVU)
CF: costos fijos.

PVU: precio de venta unitario.
CVU: costo variable unitario.
DEFINIR COSTOS VARIABLES Y
COSTOS FIJOS
Costos Variables: son los costos que varían de
acuerdo con los cambios en los niveles de
actividad, están relacionados con el número de
unidades vendidas, volumen de producción o
número de servicios realizado; ejemplos de costos
variables son los costos incurridos en materia
prima, combustible, salario por horas, etc.
Costos Fijos: son costos que no están afectados

por las variaciones en los niveles de actividad;
ejemplos de costos fijos son los alquileres, la
depreciación, los seguros, etc.
INTERPRETACION:
Entre mas bajo sea el punto de
equilibrio, son mayores las
probabilidades de que en el
proyecto obtenga utilidades y
menor el riesgo de que incurra en
pérdidas.
¡Gracias por su
atención!

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La utilidad puede decrecer de un

Nos indica el porcentaje de

Representa el beneficio bruto de explotación

CF: costos fijos.

Costos Fijos: son costos que no están afectados

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