UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE

HONDURAS
FINANZAS INTERNACIONALES
INVERSION EXTRANJERA
CATEDRATICO: LUIS ARTURO AVILES
INTEGRANTES:
Dennis Samuel Juárez Cruz 20121016199
Diana Lizeth Ramírez Sanchez 20141010613
Francelia Yasmin Vásquez Lazo 20151024262
Henry Orlando Lagos 20151020961
Marvin Jeovanny Domínguez Escobar 20141010376
 INVERSIÓN EXTRANJERA

De acuerdo con Esquivel y Larraín

En la inversión extranjera se identifican los instrumentos que tiene un país para atraerla,
dilucidando que esta depende exclusivamente de las características intrínsecas de cada país,
sus ventajas comparativas naturales, o si existe la posibilidad de alterar los niveles de
inversión aplicando determinadas políticas de atracción. Asimismo, se busca identificar
cuáles son las herramientas más eficientes que podrían utilizarse para atraer dicha inversión.
 LA GLOBALIZACIÓN COMO MOTOR QUE
IMPULSA DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA

La inversión extranjera comenzó a expandirse con el proceso de globalización, limitada solo en periodos de crisis
económica. 

Debido a la globalización y el avance en las tecnologías de información y comunicaciones las grandes empresas
multinacionales han acelerado la tendencia de invertir fuera de sus fronteras.

 La globalización trae el libre flujo de capitales, el levantamiento de las restricciones aduaneras e impositivas, la
circulación de personas y bienes y otras características que colaboran con la inversión extranjera.
 Conceptos:

En el campo de la economía y de las finanzas

una inversión es una colocación de capital en búsqueda de una ganancia futura.

La inversión extranjera directa (IED, FDI, por sus siglas en inglés foreign direct
investment) “es la colocación de capitales a largo plazo en algún país extranjero, para la
creación de empresas agrícolas, industriales y de servicios, con el propósito de
internacionalizarse.
.
 IMPORTANCIA DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA

La mayoría de los gobiernos actualmente ofrecen incentivos y beneficios a aquellas

empresas que escojan su país como lugar para establecer sus operaciones, los cuales van
desde servicios de apoyo al inversionista, mano de obra barata, protección de la
propiedad, hasta exenciones tributarias.

La inversión extranjera permite que se produzca transferencia tecnológica desde los países
desarrollados a los países subdesarrollados. Es la atracción que se produce entre los países
en vías de crecimiento, de capitales necesarios para su mejor desarrollo.
 CARACTERÍSTICAS DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA

Significan una ampliación del capital industrial o comercial.

Llegan a países donde existe relativa estabilidad económica y política.
Hay tres formas de penetración:
 En forma independiente o mediante empresas transnacionales.
Asociándose con capitales privados.
Asociándose con capitales públicos nacionales.
Inversionistas extranjeros
La inversión extranjera se realiza por medio de:
 Personas jurídicas extranjeras.
Personas naturales extranjeras.
 TIPOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA

La inversión extranjera se divide en dos grandes ramas:

Inversión extranjera directa. Se efectúa por particulares para el establecimiento, mantenimiento o

desarrollo de toda clase de negocios también particulares, en un país extranjero. Esta se subdivide en:
 – Única cuando el capital del negocio sea exclusivamente extranjero.
– Mixta cuando se combina el capital extranjero con el nacional. 
Inversión extranjera indirecta. Es el conjunto de préstamos que un país hace al exterior; también es
llamada inversión de cartera. La inversión extranjera indirecta se efectúa a través de préstamos de
organismos internacionales a gobiernos o empresas públicas, y de la colocación de valores bursátiles
oficiales del país receptor del crédito en las bolsas de valores de su propio país, o del que otorga el
crédito. Es captada y utilizada por el estado para realizar obras infraestructurales o aplicarla a
empresas estatales de carácter industrial
 GLOBALIZACIÓN E INVERSIÓN EXTRANJERA

La dinámica dominante en este inicio de siglo es la globalización financiera, que tiene un

pensamiento único determinado por dos conceptos: mercado y neoliberalismo; es decir, se
busca que los mercados mundiales se vayan integrando a través de la liberalización y la
desregulación para facilitar los flujos continuos de capitales. En los inicios de la
globalización nace un nuevo modelo de desarrollo que encuentra en el capitalinternacional
su manera de financiación, y que se fortalece por la libre circulación de flujos
internacionales de capital.
La globalización ha favorecido la estructura de la inversión extranjera, permitiendo la
liberalización de los movimientos de capital y la internacionalización de la producción, una
de las características esenciales para la presencia de las empresas transnacionales que son
los actores del nuevo orden económico internacional
 EFECTOS DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA
Los efectos de la inversión extranjera dependen de una variedad de factores de los países receptores, como la
distribución de la riqueza y el poder, el control de la producción, la estructura del mercado nacional, la distribución y el
empleo de la inversión extranjera y su marco regulatorio; pero dependen también de los objetivos y las tendencias de
as empresas transnacionales.
Una inversión extranjera permite a los receptores aumentar la productividad y la competitividad a través de la
promoción de exportaciones basada en economías de escala; con este hecho se ampliará el requerimiento de mano de
obra calificada, capaz de asumir y adaptar tecnologías a las condiciones del país, situaciones que se traducirán en un
bienestar nacional por favorecer mercados de competencia perfecta que ofrezcan calidad y precios, y que aumenten la
capacidad industrial productiva del país.
En américa latina la inversión debe orientarse no solo a una simple transferencia de capital, sino que debe fomentar la
ransformación de la estructura productiva del país receptor con el objetivo único de insertarlo a los mercados
nternacionales con competitividad. Esta debe ir acompañada de políticas macroeconómicas bien manejadas que
promuevan la estabilidad financiera, para que se establezca un encadenamiento productivo entre los diferentes sectores
económicos nacionales y se diversifiquen las alianzas con otros países.
 EL PROGRESO ECONÓMICO Y LOS PAÍSES SUBDESARROLLADOS

El desarrollo económico es solo una parte del progreso al que aspira el hombre. El verdadero progreso requiere un
ambiente adecuado para que el hombre pueda satisfacer sus aspiraciones tanto materiales como espirituales

El proceso de desarrollo se sustenta en cuatro fuerzas básicas:

La población. Un rápido crecimiento demográfico significa una inevitable reducción en el incremento del
bienestar de la población.. 
La formación de capital. La formación de capital representa un camino recto hacia el progreso. Sin embargo, la
falta de capital y lo reducido del mercado lleva a los países subdesarrollados a un círculo vicioso que puede
ocasionar el estancamiento de sus economías.
La tecnología. La tecnología, fuerza básica del desarrollo, está ligada a los recursos naturales. Ambas caminan en
el mismo sentido, ayudándose, si se tiene que muchos de los recursos naturales, o bien los transforma la tecnología
o los sustituye.
Los recursos naturales. La tecnología como soporte en la explotación o transformación de los recursos naturales
representa un peligro, es imitada y no adaptada a las necesidades y posibilidades de la población a la cual prestará
apoyo.
 EVOLUCION DE LA INVERSION EXTRANJERA

En los últimos años se ha observado un crecimiento muy importante en el monto de los

recursos financieros internacionales que buscan adquirir una cierta participación en la
administracion, posesión o control de empresas localizadas en lugares distintos al de su país
de origen ( sklair, 2008)
Este auge de la inversión extranjera esta relacionado a fatores de la oferta y demanda.

Su valoración creciente se destaca como un mecanismo para suplementar el ahorro domestico, para
obtener transferencias de tecnologías y para hacer e mejor frente al ciclo económico, puesto que los
flujos de inversión extranjera son menos volátiles que la deuda o la inversión de portafolio.
• Solo para citar un ejemplo, este flujo de recursos se triplico a nivel mundial entre 1990 y 1998, al
pasar alrededor de 200.000 millones de dólares a mas de 600.000 millones de dólares.

• El crecimiento de la inversión se a dado en todos los países y hacia todas las regiones del mundo.
• Por otro lado los países de ingresos medios o bajos, los principales destinos de la inversión extranjera
son, en orden decreciente:
 América latina y el caribe
 El sudeste asiático
 Los países de la zona del pacifico
 Europa del este y Asia central.
 LA RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA SE DEBIÓ A VARIOS FACTORES:

 La recuperación de la economías desarrolladas.

 El dinamismo de ciertas economías emergentes que impulsaron algunos sectores por aumento en la
demanda.
 El crecimiento de la demanda interna en los países como Brasil, chile, Colombia, México y Perú, que
ha impulsado las búsqueda de mercados internos por parte de la empresas transnacionales y
translatinas.
 Una mayor tercerización de las empresas extranjeras como respuesta a la crisis, tal como se refleja en
algunos servicios empresariales.
• De acuerdo con el informe de la CEPAL correspondiente al 2013 sobre inversión extranjera directa en
América latina y el caribe, esta creció en un 11%.

• En la región el crecimiento se redujo al 2,5% en 2013 al mismo tiempo que la política monetaria de
los Estados Unidos creo incertidumbre en los mercados en los que redundo en fuertes depreciaciones
de las principales monedas de la región.

• Las cifras del IED corresponden a entradas de inversión extranjera directa, descontadas las
desinversiones (repatriaciones de capital) realizadas por inversionistas extranjeros.
 LA INVERSION EXTRANJERA Y LA ECONOMIA
MUNDIAL
• El comportamiento de la inversión extranjera por si solo no nos indica su influencia en la
economía mundial. Para establecer esta influencia, se debe asociar en producto interno
bruto(PIB) o inversiones interna bruta (IIB).

• La inversión extranjera como porcentaje del PIB establece su importancia respecto al flujo de
producción anual de una economía.

• La inversión extranjera como porcentaje del IIB proporciona información sobre la relevancia de
los flujos financieros internacionales en el financiamiento de la adquisición de capital nuevo en la
economía.
 MODELO A SEGUIR

• Los factores asociados de liquidez internacional pueden ser los que expliquen el patrón de
crecimiento de la inversión extranjera. En consideración al comportamiento en las
diferentes regiones, tenemos:
Los asociados a la liquidez internacional pueden ser los que expliquen el patrón de
crecimiento de la inversión extranjera, que a nivel mundial a crecido no solo en términos
nominales si no también en la importancia respecto al tamaño y al nivel de la IIB de las
economías.
DETERMINANTES DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA
Estos determinantes pueden agruparse en tres objetivos básicos (ONU, 1992):
• Participar en nuevos mercados.
• Aumentar la eficiencia productiva a través de reducciones de costos.
• Explotar ciertos activos estratégicos.
PARTICIPAR EN NUEVOS MERCADOS

Existe un cierto tipo de inversión extranjera que busca un mercado más grande, pero no en
forma directa sino indirecta. Una economía que ofrece ventajas comerciales o de
localización geográfica podría servir para atraer a la inversión extranjera que busca penetrar
en un mercado más amplio.
Esta situación sería más común en aquellos países que ofrecieran un cierto tipo de ventajas
ya sean comerciales, con acceso a terceros países mediante acuerdos comerciales o de
localización geográfica, mediante menores costos.
AUMENTAR LA EFICIENCIA PRODUCTIVA A
TRAVÉS DE REDUCCIONES DE COSTOS
En esta inversión se pretende una mayor eficiencia productiva mediante la reducción de sus
costos de producción. Lo anterior implica la búsqueda de regiones donde los costos de
ciertos insumos productivos sean más baratos. Es el caso de la inversión extranjera que
transfiere actividades intensivas en trabajo a zonas en las que la fuerza laboral es abundante
y los salarios son relativamente bajos.
Si está basada en salarios bajos, es el caso más tradicional: es el tipo de inversión que
algunos países avanzados tienden a realizar en sus países vecinos de menores ingresos y con
abundante mano de obra no calificada.
EXPLOTAR CIERTOS ACTIVOS ESTRATÉGICOS.

• La inversión extranjera puede dividirse en dos situaciones completamente extremas:

• La inversión extranjera que busca explotar la existencia de ciertos recursos naturales.
• La inversión extranjera que busca la existencia de otro tipo de activos estratégicos mucho
más especializados, como pueden ser la mano de obra altamente calificada, un cierto tipo
de infraestructura o el desarrollo de ciertas habilidades muy específicas.
Los factores mencionados sugieren una serie de posibles determinantes de la inversión
extranjera:
• El tamaño del mercado.
• Las características de la fuerza laboral.
• La ubicación geográfica y la dotación de factores.
Existe una serie de factores institucionales y de política que desempeñan un papel
importante en la determinación de los flujos de inversión extranjera.
Se distinguen dos tipos de factores:
• Factores institucionales o estructurales.
• Políticas de incentivos.
POLÍTICA SOBRE LA INVERSIÓN EXTRANJERA

Algunos gobiernos implementaron medidas de política que estaban específicamente

destinadas a impedir o complicar la llegada de inversión extranjera a sus países.
En el caso de América Latina, esta escuela de pensamiento se expresó en una estrategia de
desarrollo hacia adentro basada en la sustitución de importaciones, la que operó mediante
altos aranceles, sistemas de protección para-arancelarios, tipos de cambio múltiples y
sustanciales subsidios públicos. Todo esto se complementaba con una gran cantidad de
empresas estatales.
Al fracasar las políticas de sustitución de importaciones, el cambio en las condiciones y la
estabilidad de los mercados internacionales marcaron el progresivo fin de dicha estrategia,
llegándose a la conclusión de que la mejor estrategia para un país pequeño es el libre
comercio, los aranceles bajos y estables y la participación en estructuras multilaterales que
garanticen un mínimo de distorsiones a nivel internacional.
El fin de las políticas de crecimiento hacia adentro ha dado lugar al liberalismo comercial, acompañado por un
interés creciente por recibir mayores flujos financieros internacionales en forma de inversión extranjera.
Este interés por atraer mayores flujos de inversión extranjera se debe a la combinación de tres factores:
• El reconocimiento de muchos de los efectos positivos de la inversión extranjera sobre la economía real.
• La crisis de la deuda de los años ochenta que mostró los peligros de financiar los déficits comerciales de los
países emergentes mediante endeudamiento externo.
• La existencia de desconfianza respecto a la posibilidad de financiar el desarrollo mediante flujos de capital de
portafolio, debido a que este tipo de recursos son por lo general más volátiles e inciertos.
BENEFICIOS POTENCIALES

Entre los beneficios potenciales asociados a la inversión extranjera se pueden mencionar los
siguientes: transferencia de tecnología, innovación tecnológica, efectos de derrame a otros
sectores, empleo, mayores salarios y mayores divisas.
Actualmente gran cantidad de países ha vuelto la mirada en dirección a esta forma de
financiamiento y muchos gobiernos están llevando a cabo políticas de fomento de este tipo
de inversión.
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA PARA LA PROMOCIÓN DE INVERSIÓN EXTRANJERA

En la determinación de la política de promoción de la inversión extranjera existen factores

endógenos y exógenos.
Factores exógenos: Son los institucionales o estructurales, o políticas que puede aplicar un país
en particular; entre ellos:
Mejoría en los fundamentos macroeconómicos
Provisión de infraestructura
Mejoría en el marco legal y regulatorio
Aumento en el nivel de educación de la fuerza laboral.
Factores endógenos, son las políticas de incentivos sobre los cuales el país puede ejercer una
mayor influencia, vinculadas más estrechamente con las políticas que tienden a generar
“guerras” de impuestos o subsidios que pueden terminar siendo relativamente muy costosos.
Hay tres tipos básicos de políticas de incentivos:
Incentivos fiscales
Incentivos financieros
Políticas de promoción
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA

• Se considera inversión extranjera en Colombia la inversión de capital del exterior en el

territorio nacional, incluidas las zonas francas colombianas, por parte de personas no
residente en Colombia.
 DESTINOS DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA

Se considera inversión extranjera directa en Colombia.

• La adquisición por parte de no residentes de participaciones, acciones, cuotas sociales,
aportes representativos del capital de una empresa.
• La adquisición por parte de no residentes de derechos o participaciones en negocios
fiduciarios celebrados con sociedades fiduciarias sometidas a la inspección y vigilancia
de la Superintendencia Financiera de Colombia.
• La adquisición por parte de no residentes de inmuebles, directamente o mediante la
celebración de negocios fiduciarios.
• Los aportes que realice el inversionista no residente mediante actos o contratos, tales
como los de colaboración, concesión, servicios de administración, licencia.
• Las inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales.
• Las inversiones en fondos de capital privado del Decreto 2555 de 2010.
 MODALIDADES DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA

De acuerdo con el Decreto 2080 de 2000 (art. 5), puede efectuarse mediante:
• La importación de divisas.
• La importación de bienes tangibles.
• El aporte en especie de activos intangibles al capital de una empresa.
• Recursos en moneda nacional con derecho a ser remitidos al inversionista de capital del
exterior derivados de operaciones.
• Recursos en moneda nacional provenientes de operaciones locales de crédito.
CONDICIONES PARA CALIFICAR UNA OPERACIÓN COMO
INVERSIÓN EXTRANJERA EN COLOMBIA

Para calificar una operación se deberá tener en cuenta a la fecha de la inversión:

• Que el inversionista debe cumplir la condición de ser no residente.
• Que los aportes deben corresponder a cualquiera de las modalidades autorizadas.
• Que los recursos efectivamente se deben destinar a la realización de la inversión.

Estas condiciones se deben demostrar ante las entidades de control y vigilancia, cuando
ellas
las requieran.
 TIPOS DE REGISTRO DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA

El registro de la inversión extranjera directa en Colombia debe efectuarse ante el Banco de

la República de la siguiente manera, dependiendo de la modalidad de la inversión:
• Registro automático con la presentación de la declaración de cambio por inversiones
internacionales.
• Registro con cumplimiento de los requisitos de inversión.
La siguiente tabla muestra la inversión extranjera en Colombia de 1992 a 2012, en millones
de dólares:
 MOVIMIENTOS DE CAPITAL DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA

El movimiento de la inversión extranjera en Colombia se da por:

• Sustitución, que aplica para:
– Cambio de los titulares de la inversión extranjera por otros inversionistas extranjeros.
– Cambio en la destinación.
– Cambio en la empresa receptora de la inversión.
• Cancelación, que aplica para:
– Venta a residentes.
– Fusiones, escisiones o, reorganizaciones empresariales nacionales o internacionales.
– Disminución de capital que implique cambio en el número de acciones.
– Readquisición de acciones o cuotas sociales.
– Terminación de los actos o contratos sin participación en el capital.
– Terminación de los negocios fiduciarios celebrados con las sociedades fiduciarias.
– Venta de inmuebles.
– Liquidación de la empresa receptora.
GRACIAS POR SU
ATENCION