ESTRUCTURA DE LAS TASAS DE INTERES

1. ESTRUCTURA DE LAS TASAS DE INTERES

Nuestros sistemas financiero y comercial revisten cierta complejidad en

cuanto al manejo de las tasas de interés que se utilizan para pactar los
créditos. Seria perfectamente entendible para cualquier persona que la
entidad financiera o comercial fijara por un préstamo una tasa de interés
periódica (por ejemplo, 2.0% mensual, 7,40% trimestral, etc.), pero esa no
es nuestra realidad. En la mayoría de los casos, la tasa de interés que se
manejan en nuestro Sistema financiero viene expresadas para un periodo
anual y son de dos clases: nominal anual y efectiva anual (EA).
1.1 Tasa de interés nominal
La tasa nominal es la tasa de interés que expresada anualmente indica que
parte de ella será cobrada periódicamente. La tasa nominal está compuesta
de dos partes: la primera parte es la tasa anual (por ejemplo, 30% anual), y
la segunda parte es la fracción de la tasa anual que se va a liquidar
periódicamente (por ejemplo, trimestre vencido (TV), para indicar que se va
a cobrar la cuarta parte al final de cada trimestre).

Tema de reflexión
En sentido figurado, la tasa nominal tiene un nombre y un apellido: el
nombre es la tasa anual (por ejemplo, 24% anual) y el apellido es la parte o
fracción de ella que se va a liquidar periódicamente (por ejemplo, trimestre
vencido (TV), para indicar que se va a cobrar la cuarta parte del 24% al final
de cada trimestre).
 Ejemplos de tasas nominales

Son ejemplos de tasas nominales las siguientes: 20% anual trimestre

vencido (20% anual TV), 18% anual mes vencido (18% anual MV), 14%
anual bimestre vencido (14% anual BV), 22% anual mes anticipado (22%
anual MA), 14% anual bimestre anticipado (14% anual BA), etc. En la
práctica, muchas veces al formular la tasa nominal se omite el término anual
y simplemente se le denomina 20% TV, 18% MV, 1~% BV, 22% MA, pues se
asume que, si se especifica el período de liquidación de los intereses, la
base de la tasa es un año y se trata de una tasa nominal.
 Composición de la tasa nominal:

La tasa nominal comprende:

 Valor anual
 Periodo de liquidación de los intereses
 Modalidad de liquidación de los intereses (vencidos o
anticipados)
 Ejemplos de Interpretación de la tasa nominal

1. A Blanca Elena le aprueban un crédito bancario por valor de

S10.000.000 a una tasa de interés del 18% anual mes vencido (18% anual
MV O simplemente 18% MV).
Significa que a Blanca Elena le aprueban un crédito por S10.000.000 a una
tasa de interés del 18% anual y le van a liquidar la doceava parte cada mes.
Es decir, le prestan $10.000.000 al 1.50% mensual (que resulta de dividir
18% entre 12 períodos mensuales que tiene el año). La tasa de interés que
se aplica sobre el valor del crédito es del 1.50% mensual (tasa periódica) y
no del 18% anual (tasa nominal).
por lo anterior que la tasa nominal es simplemente una tasa de referencia, la
cual debe dividirse entre el número de períodos de liquidación de los
intereses para conocer la tasa de interés periódica, que es la que se aplica al
valor del crédito para calcular los intereses.

2. A Blanca Elena le aprueban un crédito bancario por $5.000.000 a una

tasa de interés del 20% anual trimestre vencido (20% anual TV o
simplemente 20% TV).
Significa que a Blanca Elena le aprueban un crédito por $5.000.000 a una
tasa de interés del 20% anual y le van a liquidar la cuarta parte cada
trimestre. Es decir, le prestan $5.000.000 al 5.0% trimestral (que resulta de
dividir 20% entre 4 períodos trimestrales que tiene el año). La tasa de interés
que se aplica sobre el valor del crédito es del 5.0% trimestral (tasa periódica)
y no del 20% anual (Tasa nominal).
.
Concepto clave

La tasa nominal es aquella que expresada anualmente indica que parte de

ella será cobrada periódicamente. La tasa nominal es simplemente una tasa
de referencia, la cual debe dividirse entre el número de períodos de
liquidación de los intereses para conocer la tasa de interés periódica, que es
la que se aplica al valor del crédito para calcular los intereses.
1.2 Tasa efectiva anual (EA)

Por definición, la tasa efectiva es aquella que mide el costo efectivo de un

crédito o la rentabilidad efectiva de una inversión Durante un plazo
determinado, y es la que resulta de la reinversión o capitalización de los
intereses que se liquidan cada período. Cando se hace referencia a la tasa
efectiva se involucra el concepto del interés compuesto, ya que esta resulta
de la reinversión de los intereses periódicos que se producen en una
operación financiera.
En consecuencia, la tasa efectiva anual (EA) es la tasa de interés que mide
el costo efectivo o la rentabilidad efectiva de una operación financiera para
un período anual y es la que resulta de la capitalización de los intereses
periódicos (diarios, semanales, quincenales, mensuales, trimestrales, etc.)
Durante un período anual.
Concepto clave

La tasa efectiva anual (EA) es la tasa de interés que resulta de la reinversión o

capitalización de los intereses periódicos (diarios, semanales, mensuales,
bimestrales, trimestrales, etc.), Durante un periodo anual.
La tasa efectiva anual (EA) sirve de referente del Sistema financiero
colombiano cuando se pactan las tasas de interés para algunas operaciones
financieras, como, por ejemplo, para pactar las tasas de interés que pagan los
bancos por los CDT, para pactar algunos créditos bancarios y comerciales, la
que se toma como parámetro de comparación entre opciones de créditos y
rentabilidades, la que se utiliza para expresar la tasa de usura, etc.
 1.3 Tasa periódica
La tasa periódica es la tasa de interés que se aplica para un periodo determinado
menor de un año. Su importancia radica en que es la tasa de interés (y no la tasa
nominal ni la efectiva anual) la que se aplica al monto del crédito y, por lo tanto, la que
determina el valor de los intereses periódicos. Son ejemplos de tasas periódicas el
0.50% diaria, 2.80% mensual, 5.40% trimestral, 3.86% bimestral, etc.
La tasa periódica se puede obtener a partir de la tasa de interés nominal y a partir de la
tasa efectiva anual.
Es común que en nuestro sistema financiero se le de a la tasa periódica la
denominación de tasa nominal (por ejemplo, 2.0% nominal mensual, 6.8% nominal
trimestral, etc.) por ser la tasa de interés que resulta de divider la tasa nominal anual
entre el numero de periodos y, además, por la concepción errónea de que la única tasa
efectiva es la tasa efectiva anual (EA). Pero, por lo que se concluye del decreto 1229
de 1972, que definió la tasa efectiva, estas tasas periódicas consideradas como
nominales por el Sistema financiero colombiano son para nosotros tasas efectivas
periódicas.
Concepto clave

La tasa periódica es la tasa de interés que se aplica para un periodo

determinado menor de un año. Su importancia radica en que es la tasa
de interés que se aplica sobre el monto del crédito y, en consecuencia,
la que genera los intereses.
utilizando un ejemplo numérico, construiremos dos ecuaciones
(ecuación de la tasa nominal y ecuación de la tasa efectiva), con cuya
aplicación podremos establecer las relaciones entre las diferentes tasas
de interés (nominal y efectiva), a través de un procedimiento conocido
como equivalencia de intereses o conversión de tasas de interés.
Ejemplo

Se deposita $1.000.000 en el día de hoy, en una entidad que reconoce una tasa de interés
del 3.0% mensual. ¿Cuanto se tendrá acumulado después de 12 meses, si los intereses no
se retiran?
Conocemos del problema la siguiente información:
P = $1.000.000 i = 3% mensual
N = 12 meses F =?

Análisis del poder con interés simple

Aplicamos la formula de interés simple:
VF = VP (1 + ni) (1.4)
VF = 1.000.000 (1 + 12 x 0.03)
VF = 1.360.000
Flujo de la operación
En el interés simple los intereses causados y no pagados en cada periodo
no generan nuevos intereses. Como se observa en el flujo de caja, los
intereses cada mes son de $30.000 que se van acumulando, pero sin
generar nuevos intereses (como si se guardaran debajo del colchón), por
lo tanto, los intereses de los 12 meses será de $ 360.000 que sumados al
capital inicial de $1.000.000 dan un valor acumulado de $1.360.000 se
observa que los $360.000 de intereses resulta de sumar $30.000 doce
veces, que implica, a su vez, sumar varias ubicados en diferentes fechas y
esto viola el principio del valor del dinero en el tiempo, porque son
valores con diferente poder adquisitivo.
Para esta operación hacemos el siguiente razonamiento: Si se deposita $
1.000.000 y después de 12 meses se tienen acumulados $1.360.000, la
rentabilidad anual es la siguiente:
Flujo de caja
i = F -1 que resulta de i = F = F-P
P P P

i = 1.360.000 – 1
1.000.000
i= 0.36 =36% annual nominal

Visto de otra forma, la tasa de interes del 36%

Donde: j= tasa nominal i= tasa periodica n= no de periodos.

 Relación entre la tasa nominal (J) y la tasa periódica (i)

Tal como se observó en el análisis anterior, existe una relación directa y

sencilla entre la tasa nominal y la tasa periódica. La tasa nominal la podemos
calcular a partir de una tasa de interés periódica, simplemente multiplicando
esta ultima por el número de períodos que haya en el lapso que se ha
estipulado para la tasa nominal. Por ejemplo, si 1a tasa periódica es del 2%
mensual, la tasa nominal será del 24% anual Mv, que resulta de multiplicar
2% por 12 períodos mensuales. Haciendo la operación inversa, la tasa
periódica se puede calcular a partir de la tasa nominal dividiéndola entre el
número de períodos. Por ejemplo, una tasa nominal del 24% anual MV da
origen a una tasa del 2.0% mensual, que resulta de dividir 24% entre 12
períodos mensuales.
Analisis del problema con interes compuesto
Aplicamos la formula del interes compuesto
F= P(1+i) n
F = 1.000.000(1+0.03) 12
F = $ 1.425.760,89
Para esta situación. Hacemos el siguiente razonamiento; si se invierte en el.
Día hoy $1.000.000 y después de 12 meses se tiene un valor acumulado de
$1.425.760.89, el rendimiento efectivo es:
i= i = F -1
P
i = 1.425.760.89 -1
1.000.000
i = 0.4258 = 42.58°0 efectiva anual (EA)
La tasa de interés obtenida (42.58% EA) es diferente al 36.00% anual obtenida
con interés simple. ¿Cuál es la explicación, si es la misma operación financiera,
con el mismo capital, la misma tasa de interés periódica y el mismo número de
períodos? La explicación la proporciona el tratamiento que se le da a los
intereses El interés simple supone que los intereses se acumulan si no se
pagan, pero no generan nuevos intereses, mientras que el interés compuesto
supone su capitalización o reinversión periódica y, por consiguiente, generación
de interés sobre Interés. por esta razón la tasa nominal supone interés simple y
la tasa efectiva supone interés compuesto.
Siguiendo con el desarrollo del ejercicio, podernos decir entonces:
12

1,425,760,89 = 1,000,000 (1+ 0,03)

La cual se puede descomponer en:
12

1,000,000 + 425,760,89 =1,000,000(1+0,03)

Donde 425,760,89 es el resultado de multiplicar 1,000,000 por la tasa

efectiva del 42,58% es decir:
12

1,000,000+425,760,89 X 0,4258 = 1,000,000(1+0,03)