Les Ressources Externes de Financement Cba 02/2016

LES RESSOURCES EXTERNES DE FINANCEMENT CBA 02/2016
LES RESSOURCES EXTERNES

DE FINANCEMENT
A défaut d’autofinancement à partir des capitaux propres à l’UC ou son activité propre
(bénéfices antérieurs), l’UC peut recourir à des sources externes de financement.
Les sources de financement externe les plus fréquemment exploitées sont les découverts en
compte, les prêts bancaires et le crédit-bail. Le financement par prêt constitue la source la
plus importante de financement externe pour la plupart des entreprises européennes, dont
plus de 99 % ont moins de 250 salariés.
1
I LE FINANCEMENT EXTERNE PAR FINANCEMENT LOCATIF
On distingue Crédit bail et Location financière
A / DIFFÉRENCES ENTRE LES 2 FORMULES
Le financement locatif est une opération « à 3 » entre une entreprise ou un professionnel, qui sera le futur
locataire, un fournisseur et un bailleur.
Schéma simple
 Le futur locataire choisit librement son fournisseur, le matériel et en négocie le prix.
 Le matériel est commandé au fournisseur qui le livre au locataire et facture le bailleur.
 Le bailleur loue le matériel au locataire pour une durée et un loyer convenus.
L'entreprise ou le professionnel utilise un matériel sans en être propriétaire.
La différence essentielle est qu’à la différence de la location financière, le contrat de crédit-bail prévoit
dès l’origine la faculté pour le locataire d’acheter le matériel («option d’achat ») à la fin du contrat pour un prix
déterminé.
B / QUELS MATÉRIELS FINANCER ?
Pratiquement tous les biens d’équipement peuvent faire l'objet d'un financement locatif sous forme de
crédit-bail ou de location.
Il faut que le matériel soit :

 d'un usage durable,
 identifiable,
 amortissable.
La location financière et le crédit-bail offrent la possibilité d'intégrer des services complémentaires de

maintenance, d'assistance…
1
C / CE QUI SE PASSE À LA FIN DU CONTRAT
D / INTÉRÊT DE CE MODE DE FINANCEMENT
 Aucun versement initial, ce qui distingue le crédit-bail et la location financière de

l’achat à crédit.
 Possibilité pour le preneur de déduire fiscalement les charges dues aux loyers
 Possibilité de choix en fin de contrat (pour le crédit bail)
Ainsi, ce contrat permet à une entreprise de renouveler plus facilement son matériel que si
elle l’achetait. Cet avantage est notable pour les biens qui deviennent rapidement obsolètes,
en particulier le matériel informatique, le mobilier de vente dans l’UC, les terminaux de
paiement. C’est un moyen de financer les investissements fréquemment utilisé par les PME.
II LE FINANCEMENT PAR AUGMENTATION DU CAPITAL
A / CARACTÉRISTIQUES DES FONDS PROPRES / CAPITAL DE L’ENTREPRISE
En cas d’insuffisance des fonds propres, l’entreprise peut procéder à une augmentation de
son capital, poste du passif du bilan, soit en émettant de nouvelles actions (cas des SA), soit
en augmentant le nombre de parts sociales (cas des SARL).
 L’apporteur de fonds est un associé :

 L’entreprise lui vend une part du capital social ( des actions).
 Posséder des actions donne le droit de voter à l’assemblée générale qui choisit les
dirigeants ( et leur stratégie pour l’entreprise) et décide de la répartition du résultat
net
 Les fonds propres n’ont pas à être remboursés
1
 Aucune garantie de rendement n’est donnée à l‘associé actionnaire

 Les actionnaires qui les ont apportés ( ou laissés dans l’entreprise lors des exercices
précédents) ne sont rémunérés que s’il reste des revenus une fois que l’entreprise a
tout payé (résultat après IS).
B / FORMES DE L’AUGMENTATION
L’augmentation de capital n’implique, contrairement à l’emprunt aucune charge financière

ultérieure. Toutefois, cette augmentation génère un effet de dilution, les dividendes seront
répartis sur un nombre plus grand d’actions.
III LE FINANCEMENT PAR EMPRUNT BANCAIRE
L'entreprise, si elle ne souhaite pas augmenter son capital, peut chercher à obtenir des
capitaux en s'adressant à des institutions financières.
L’emprunt se traduit par le paiement des intérêts et le remboursement du montant emprunté.

 Le remboursement du montant emprunté peut être fait en une seule fois au terme du
contrat, ou plusieurs fois par amortissements remboursés en général chaque année.
 Le remboursement peut être fait selon deux modalités : amortissement constant ou
annuités constantes.
A / TERMINOLOGIE
L’emprunt est remboursé par « annuité » :
Annuité = Amortissement de l’emprunt (part du capital remboursé) + Intérêts calculés

sur le capital restant dû (qui reste à rembourser)
1
 Annuité = AMT + Intérêts

 Intérêt = Capital restant dû x taux d’intérêt
 AMT = Capital emprunté (montant de l’emprunt) / Nombre d’annuités
A / MÉTHODE 1 : L’AMORTISSEMENT CONSTANT
Méthode aussi appelée « annuité dégressive ».
Dans le cadre de cette méthode, l’entreprise rembourse une part constante du capital au
terme de chaque période de remboursement.
Exemple :
Soit une UC empruntant un montant de 120 000 € au taux de 10% sur 3 ans à

amortissement constant de 40 000 €, (120 000 / 3 ans).
Le tableau de remboursement se présente ainsi :
Année Capital dû Remboursement Intérêts Annuité

1 120 000 40 000 12 000 * 52 000 **
2 80 000 40 000 8 000 48 000
3 40 000 40 000 4 000 44 000
Remboursement
(amortissement de l’emprunt)
constant. Annuité dégressive
* : 120 000 x 10%

** : 120 000 – 40 000 – 12 000
B / MÉTHODE 2 : L’ANNUITÉ CONSTANTE
Cette méthode diffère de la précédente : l’annuité, plutôt qu’être dégressive, est constante.
La valeur de l’annuité constante peut être calculée selon :
 a = annuité
 C = montant de l’emprunt contracté
 I = taux d’intérêt de la période (annuité = 1 an, d’où i = intérêt annuel)
1
Soit un emprunt E de 120 000 € au taux de 10% remboursable sur 3 ans par annuités
constantes.
Le montant de l’annuité est :
120 000 x 0,10 / 1- (1,1)-3 = 120 000 x 0,402 115 = 48 253,8 soit 48 254 €
Année Capital dû Remboursement Intérêts (FF) Annuité

1 120 000 36254 12 000 48 254
2 83 746 39879 8 375 48 254
3 43867 43 867 4 387 48 254
 l’annuité est égale au remboursement du principal plus les intérêts

 les intérêts sont calculés sur le capital restant dû
 le remboursement du principal est égal à la différence entre les intérêts et l’annuité
 le capital restant dû à l’année n est égal à la différence entre le capital restant dû à
l’année n-1 et le remboursement correspondant.

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I LE FINANCEMENT EXTERNE PAR FINANCEMENT LOCATIF

On distingue Crédit bail et Location financière

A / DIFFÉRENCES ENTRE LES 2 FORMULES

L'entreprise ou le professionnel utilise un matériel sans en être propriétaire.

B / QUELS MATÉRIELS FINANCER ?

Il faut que le matériel soit :

La location financière et le crédit-bail offrent la possibilité d'intégrer des services complémentaires de

C / CE QUI SE PASSE À LA FIN DU CONTRAT

D / INTÉRÊT DE CE MODE DE FINANCEMENT

 Aucun versement initial, ce qui distingue le crédit-bail et la location financière de

II LE FINANCEMENT PAR AUGMENTATION DU CAPITAL

A / CARACTÉRISTIQUES DES FONDS PROPRES / CAPITAL DE L’ENTREPRISE

 L’apporteur de fonds est un associé :

 Aucune garantie de rendement n’est donnée à l‘associé actionnaire

L’augmentation de capital n’implique, contrairement à l’emprunt aucune charge financière

III LE FINANCEMENT PAR EMPRUNT BANCAIRE

L’emprunt se traduit par le paiement des intérêts et le remboursement du montant emprunté.

L’emprunt est remboursé par « annuité » :

Annuité = Amortissement de l’emprunt (part du capital remboursé) + Intérêts calculés

 Annuité = AMT + Intérêts

A / MÉTHODE 1 : L’AMORTISSEMENT CONSTANT

Méthode aussi appelée « annuité dégressive ».

Soit une UC empruntant un montant de 120 000 € au taux de 10% sur 3 ans à

Le tableau de remboursement se présente ainsi :

Année Capital dû Remboursement Intérêts Annuité

* : 120 000 x 10%

B / MÉTHODE 2 : L’ANNUITÉ CONSTANTE

La valeur de l’annuité constante peut être calculée selon :

Le montant de l’annuité est :

Année Capital dû Remboursement Intérêts (FF) Annuité

 l’annuité est égale au remboursement du principal plus les intérêts

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