NZ BCR INSTRUCTION N° 4 9 6/DGCC/DPMC/20 du 0 3 HOV. 2020 2020 RELATIVE AUX ENCHERES DES VALEURS DU TRESOR EN REPUBLIQUE DE GUINEE Le Gouverneur de la Banque Centrale, Vu_ la lol 1/2017/017/AN du 08 juin 2017 abrogeant Ia loi L/2016/064/AN du 09/11/2016, elle-méme, modifiant la Loi L/2014/016/AN du 02 juillet 2014 portant statut de la Banque Centrale de la République de Guinge Vu la loi 1/2013/D60/AN du’ 12 aodt 2013 portant réglementation des établissements de crédit en République de Guinée ; Vu instruction n°075/DGCC/DPMC/17 relative aux enchéres des valeurs du Trésor en République de Guinée ; Vu_ le Décret N°°D/2010/PRG/SGG du 27 décembre 2010 portant nomination du Gouverneur de la Banque Centrale. DECIDE TITRE I- CARACTERISTIQUES DES VALEURS DU TRESOR Article Jer: La présente Instruction a pour objet de fixer les modalités d’organisation des ventes aux enchéres des bons et obligations du Trésor sur le marché monétaire avec le concours de la Banque Centrale de la République de Guinée, 42, boulevars du Commerce, 6a avenue de a Républlaue Cou "Tal: (4224) 664 67 97 77 Fon: (4208) 669 8B 08 ‘wor berg-puinee.org 682 - Conakry - République de Guinée secretariat. gowv@berg-gunce.orgArticle 2: Les Valeurs du Trésor sont des titres publics négociables émis pour le compte de I’Etat sous la responsabilité du Ministre chargé des Finances. Elles comprennent les Bons et Obligations du Trésor. Le remboursement des Bons et Obligations du Trésor est garanti par la Banque Centrale. Article 3: Les Bons et Obligations du Trésor sont dématérialisés et tenus en comptes courants dans les livres de la Banque Centrale de la République de Guinée. Article 4: Les Bons du Trésor sont des titres a court terme. Leur échéance est inférieure ou égale & un an. Généralement, les bons du Trésor sont émis pour des échéances de 28, 91, 182, ou 364 jours, A I'échéance, les Bons du Trésor sont remboursés pour leur valeur nominale. Les paiements dus qui tombent un jour non ouvrable sont effectués le jour ouvrable suivant sans intérét additionnel. Article 5; A I’émission, les Bons du Trésor sont assortis d’une rémunération précomptée sur la valeur souscrite des bons du Trésor. Le montant des intéréts payables sur les Bons du Trésor est calculé sur la base d'une année de 365 jours selon la formule indiquée a I’annexe. Article 6 ; Les Obligations du Trésor sont émises pour des échéances supérieures ou égales 8 deux (02) ans. Généralement, les échéances émises sont de deux (02) ans, trois (03) ans, cing (05) ans, sept (07) ans et dix (10) ans. Le remboursement des Obligations du Trésor est généralement effectué par un paiement unique & l’échéance, Il peut également étre effectué de maniére 6chelonnée (remboursement par amortissements). Les paiements dus qui tombent un jour non ouvrable sont effectués le jour ouvrable suivant sans intérét additionnel. La valeur nominale des Obligations du Trésor est précisée dans I’avis d’appel d’offres. Page 2 sur 12Article 7; Le taux d’intérét annuel (coupon) applicable & chaque obligation est fixé par le Ministre chargé des Finances. Il est indiqué dans |’avis d’appel d’offres. Article 8; Les Obligations du Trésor produisent annuellement une rémunération & taux fixe sur le montant nominal. Les intéréts (coupons) sont payés annuellement @ terme échu, Le montant des intéréts payables sur les Obligations du Trésor pour une période d'un an (coupon annuel) est calculé sur la base d'une année comptant 365 jours selon la formule Indiquée a I’annexe. Article 9 ; Les Bons et Obligations du Trésor sont assimilables ; ce qui signifie qu’une méme ligne de Bon ou d’Obligation du Trésor peut faire l'objet d’émissions successives conservant les mémes caractéristiques (date d’échéance, modalités de remboursement et taux d’‘intérét), TITRE II- CONDITIONS ET MODALITES DE SOUSCRIPTION AUX VALEURS DU TRESOR Article 10; La Banque Centrale assure pour le compte de I’Etat, organisation matérielle des adjudications. A cet effet, elle communique par avis les caractéristiques de |’émission, 4 savoir la date de l’adjudication, ’échéance des Bons ou Obligations du Trésor, le montant de I’émission, le taux d’Intérét (coupon) de l'obligation, la date et I’heure limite de réception des soumissions, ainsi que la date de réglement des souscriptions retenues. Article 11 ; La souscription directe aux Bons et Obligations du Trésor est réservée aux banques primaires et entités disposant d’un compte de réglement ou compte courant & la Banque Centrale. Ces banques et entités sont appelées souscripteurs directs, Tous les autres investisseurs (souscripteurs indirects), personnes morales ou physiques, quel que soit leur lieu de résidence, peuvent également souscrire aux Page 3 sur 12Bons et Obligations du Trésor sur le marché primaire par l'intermédiaire d'un souscripteur direct. Les investisseurs directs qui utiliseront les services de la Banque Centrale pour souscrire aux enchéres des valeurs du Trésor sont redevables d’une commission de 0,25% calculée sur le montant des intérats pergus. Article 12: Lorsqu’un souscripteur direct soumet des offres a la fois pour son Propre compte et pour celui d’un client, les offres présentées au nom de ce dernier doivent étre indiquées séparément de celles que le souscripteur direct présente Pour son propre compte. Article 13 : Les soumissions sont faites via la plateforme du dépositaire central des titres. Si les soumissions ne peuvent pas étre présentées Par les souscripteurs directs via la plateforme du dépositaire central des titres pour une raison de défaillance technique, elles peuvent, a la condition d’avoir obtenu au préalable la permission de la Banque Centrale, étre déposées auprés de celle-ci sous pli fermé et cacheté selon le modéle joint en annexe, Un soumissionnaire peut présenter plusieurs offres pour une méme échéance et peut faire des propositions sur plusieurs échéances. Article 14 : Chaque soumission engage irrévocablement le souscripteur. Article 15 : Les soumissions des Bons du Trésor sont formulées en termes de taux de rendement a I’échéance a trois (03) décimales. Pour chaque échéance, les offres doivent €tre présentées par lots de 250 millions de GNF. Le plafond de soumission pour chaque taux proposé est fixé & 20 milliards de GNF. Les taux proposés pour une méme échéance doivent atre différenciés d’au moins 0,125%. Page 4 sur 12Article 16 ; Les soumissions des Obligations du Trésor sont formulées en termes de prix proposé net des intéréts courus le cas échéant, pour I’acquisition d'une obligation de I’échéance concernée. Le(s) prix est (sont) exprimé (s) en pourcentage d’une valeur nominale unitaire de 100 000 GNF, avec trois décimales. Les prix proposés pour une m&me échéance doivent tre différenciés d’au moins 0,005, Le prix d'une Obligation du Trésor est égal 4 la somme de la valeur actuelle des coupons et de la valeur actuelle de sa valeur nominale. Il se calcule selon la formule indiquée a annexe. Pour chaque échéance, les offres doivent étre présentées en multiples de cent mille (100 000) GNF et le montant minimal des soumissions par échéance est fixé & 1 000 000 GNF. Article 17 : L’adjudication a lieu au taux ou prix demandé. Les ordres retenus sont servis aux prix ou aux taux d'intérét proposés par les soumissionnaires dans la limite du taux d’intérét maximum ou du prix minimum accepté par le Ministre chargé des Finances. Lorsque plusieurs échéances sont offertes & une séance d’adjudication, les soumissions sont classées par échéance, et pour chaque échéance, les offres dont les taux sont les plus bas (pour les bons du Trésor) ou dont les prix sont les plus élevés (pour les obligations du Trésor) sont servies les premiéres ; celles de niveau supérieur (niveau inférieur pour les prix) le sont ensuite jusqu’é concurrence du taux maximum ou prix minimum retenu par le Ministre chargé des Finances pour Véchéance en question. Pour une méme échéance et pour des soumissions exprimées & des taux ou prix identiques, la tranche marginale est répartie entre les soumissionnaires au prorata du montant des soumissions. Article 18 : Les résultats de I’adjudication sont transmis le jour de |‘adjudication Page 5 sur 12au moyen de la plateforme du dépositaire central de titres et de \'établissement de relevés relatifs aux adjudications. Les soumissionnaires sont avisés, via la plateforme du dépositaire central de titres, de I’acceptation ou du rejet, de tout ou partie, des soumissions présentées. Article 19 : A I’issue de chaque séance d’adjudication, la Banque Centrale diffuse sur son site web ou par tout autre moyen de communication les principaux résultats de I’adjudication. La Banque Centrale communique au minimum Pour chaque échéance les informations cl-aprés : + le montant de I’émission annoncé ; + le montant retenu ; ~ le taux minimum et le taux marginal pour les Bons du Trésor ou le prix maximum et le prix minimum accepté pour les Obligations du Trésor ; le taux ou le prix moyen pondéré ; - le taux de rendement moyen ; - le pourcentage accepté au taux ou au prix marginal ; - le taux de couverture de l’adjudication ; - le taux d’absorption. TITRE III REGLEMENT DES BONS ET OBLIGATIONS DU TRESOR Article 20; Les Bons du Trésor sont régiés pour leurs valeurs nettes aprés déduction de la valeur nominale du montant des intéréts établi a l'article 4. Les Obligations du Trésor sont réglées du produit des souscriptions retenues. En cas de réouverture d'une ligne d’Obligation du Trésor, le montant du réglement est majoré du montant du coupon couru & la date de réglement. Article 21 : Les souscripteurs directs se chargent du réglement a la date indiquée dans I'avis d’appel d’offres de toute offre acceptée qu'lls ont présenté pour leur Propre compte ou pour le compte d’un client. Page 6 sur 12Article 22; Le réglement des achats des Bons et Obligations du Trésor par les souscripteurs primaires s‘effectue par débit de leur compte ordinaire ou compte de réglement auprés de la Banque Centrale, a la date de valeur de I’émission de ces Bons ou Obligations du Trésor. Si la date de réglement tombe sur un Jour férié, elle est reportée au jour ouvrable suivant. Les souscripteurs directs doivent prendre toutes les dispositions nécessaires pour que leurs comptes soient suffisamment approvisionnés en vue d’assurer le réglement des Bons ou Obligations du Trésor qui leur sont alloués pour leur propre compte ou pour le compte de leur clientéle. Article 23 : Les titres dont le montant n'a pas été réglé & la date de valeur de Vémission peuvent étre annulés sans mise en demeure par simple décision du Ministre chargé des Finances sans préjudice pour I'Etat du droit d’obtenir réparation du dommage subi. Article 24 ; Tout souscripteur ne disposant pas, a la date du réglement, d’une provision suffisante, pour la couverture de ses soumissions retenues, est Passible d’une pénalité de 2,5% du montant souscrit. Le compte de Bons et Obligations du Trésor du soumissionnaire n‘est pas crédité tant que la provision dans son compte courant ou compte de réglement n’est pas suffisante pour assurer la livraison complate des valeurs du Trésor. Lorsque la provision devient suffisante donc disponible, la Banque Centrale procéde au réglement des titres et prélave la pénalité sur le compte courant ou le compte de réglement du souscripteur. Elle verse le montant de la pénalité sur le compte courant du Trésor et au besoin le montant des intéréts courus & la date du réglement. Article 25; La Banque Centrale doit étre informée dans les 48 heures des conditions de cession de valeurs du Trésor intervenant entre les souscripteurs (date de l'opération, taux retenu, caractéristiques des titres concernés). Page 7 sur 12TITRE IV- DISPOSITIONS DIVERSES Article 26 ; Le Ministre chargé des Finances se réserve le droit de procéder & tout moment, sans limitation de prix ni de quantité, & l’amortissement anticipé des Bons ou Obligations du Trésor, soit en se portant directement acquéreur sur le marché secondaire, soit par des offres publiques d’achat ou d’échange. Article 27 : Les Bons et Obligations du Trésor détenus par les banques peuvent &tre pris en pension par la Banque Centrale pour des durées et & des conditions telles que prévues dans les textes en vigueur relatifs 4 ces opérations. Article 28: Les Bons et Obligations du Trésor peuvent étre acquis par toute personne résidente ou non-résidente, sous réserve des aspects liés a la réglementation des changes. Article 29: La présente instruction qui annule toutes dispositions antérieures contraires, prend effet 4 compter de sa date de signature et sera publiée partout oi besoin sera. Fait Conakry, le 0.3 NOV. 2020 2020 Page 8 sur 12Annexe 1. Formules de calcul du montant des intér€ts et du prix des Bons et Obligations du Tréso. Intéréts sur les bons du Trésor Le montant des intéréts payables sur les Bons du Trésor est calculé sur la base d’une année de 365 jours selon la formule ci-aprés. CxTXN, 36 500+TXN ‘Avec I, le montant des intéréts ; C, le montant nominal de Bons du Trésor adjugé & “investisseur ; T, le Taux d’intérét servi ; N, le Nombre de jours exact allant de la date d’émission & la date d’échéance, I‘une de ces deux dates étant incluse dans le décompte. Intéréts sur les Obligations du Trésor Le montant des Intéréts payables sur les Obligations du Trésor est calculé sur la base d'une année de 365 jours selon la formule ci-aprés CxTxN 36500" Ou I: montant des intéréts, C: Valeur nominale de l'Obligation du Trésor ; T ; Taux d’intérét nominal ; NV: nombre de jours allant de la date de réglement de adjudication (ou date de paiement du dernier coupon) a la date de paiement de Iintérét, Page 9 sur 12Formule de calcul du prix d’une Obligation du Trésor Le prix d'une obligation est égal 4 la somme de la valeur actuelle des coupons et de la valeur actuelle de sa valeur nominale. A la date d’émission, le prix est calculé de la maniére suivante : 1 I 1 1 a+r Gta Gan tae t Gane Avec P, le prix de obligation ; 1, le montant des intéréts annuels ; ¢, la valeur nominale de l'obligation ; 1 le rendement 4 W’échéance (en points de pourcentage) auquel s’attend Vinvestisseur ; 1, le nombre d’années ou I’échéance de I'obligation. Si obligation est réouverte entre deux dates de paiement de coupon, il faut majorer le prix de obligation calculé & la date & laquelle l'obligation a été réouverte des intéréts courus a la date du réglement. Page 10 sur 12Annexe 2. Description des statistiques a fournir dans le communiqué des résultats d’adjudication Taux de couverture __ Montant des of fres soumises Taide couverture’ ammonchda Tadjudication Taux d’absorption (TAb) Montant ef fectivement émis cides oo offres soumtses Taux marginal (TM) TM = taux le plus élevé accepté par Vémetteur Prix marginal (PM) PM = prix le plus bas accepté par V'émetteur Taux moyen pondéré (TMP) TMP = niveau moyen des taux acceptés pondérés par le montant des soumissions retenues 4 chaque niveau de taux Prix moyen pondéré (PMP) PMP = niveau moyen des prix acceptés pondérés par le montant des soumissions retenues 4 chaque niveau de prix Pourcentage des offres acceptées au taux marginal (POATM) Montant des of fres acceptées au taux marginal POATM = Vioncamnt toval des of res Soumnlses Gu GEut ‘marginal Pourcentage des offres acceptées au prix marginal (POAPM) Montant des of fres acceptées au prix marginal PM = FOAM = ontant total des off a5 Foumies Gave marginal Page 11 sur 12Annexe 3. Modéle de lettre de soumission aux valeurs du Trésor en cas d'une défaillance technique. Bons du Trésor/ Obligation du Trésor Logo de la Banque Date A Monsieur le Directeur de la Politique Monétaire et du crédit Qbiet : Souscription aux enchéres de Bons du Trésor et/ou Obligation du Trésor Monsieur le Directeur, Nous avons I'honneur de vous transmettre notre offre de souscription aux enchéres de Bons du Trésor et/ou Obligation du Trésor du 01/01/2020 pour un montant global de GNF 61 500 000 000,00 réparti suivant les caractéristiques Indiquées cl-aprés : A: Bons du Trésor N°Ordre | Nbre de lot | Montant en GNF | Taux dintérét | Durée en jours 1 A 250 000 000 8,000% $1 ef 80 20 000 000 000 8.125% 91 i Total 81 20250 000000 =e N°Ordre | Nbre de lot | Montant en GNF | Taux d'intérét_| Durée en jours 1 1 250 000 000 8,000% 182 2 80 | 20 000 000 000 | 8.125% 182 Total 8i___| 20250 000 000 : N°Ordre | Nbre de lot | Montant en GNF | Taux d'interét Durée en jours i, rf 250 000 000 8,000% 364 2 80 20 000 000 000 [8.125% 364 20 250 000 000 Durée en Montant en GNF Prix année! k 10 1000 000 98,000 Ba 2. a3. 1500 000 98,500 3 30 3 000 000 99,000 4 1510 000_| 151 000 600 600 Veuillez agréer, Monsieur le Directeur, I'expression de mes salutations respectueuses. Le Directeur Général (ou la personne habilitée & enaager I'institution) Page 12 sur 12