TABLEAU DE DETERMINATION DES FLUX DE LIQUIDITE OU CASH FLOWS DU PROJET

Ce tableau est élaboré sur la durée de vie économique du projet et en se basant sur le principe de
séparabilité des décisions d'investissement et celles de financement.
Intitulé 0 1 2 ……………… n
Décaissement initiale - I0
Chiffres d'affaires HT CA1 CA2 ….. CAn
- Charges variables (CV1) (CV2) ….. (CVn)
- Charges fixes (hors amortissement) (CF1) (CF2) …….. (CFn)
EBE EBE1 EBE2 ……. EBEn
- Amortissement de l'équipement (A1) (A2) ……. (An)
Résultat d'exploitation RE1 RE2 ……. Ren
-Impôts sur les sociétés (IS1) (IS2) ……. (Isn)
= Résultat net RN1 RN2 …….. RNn
+ Amortissement A1 A2 …….. An
Capacité d'autofinancement (CAF) CAF1 CAF2 …… CFn

VALEUR RESIDUELLE :

EQ1 EQ2
Coût du 2 940
###
matériel 000
Durée de
Charge 5 ans 7 ans
vie
Charges
unitaire
fixes 500 520
d’exploita
d’exploita
tion 40,000 ###
tion (hors
DAP)
annuelles
 Nombre
de
produits
fabriqués
chaque
année

2000 2000
U DES
FLUX DE
LIQUIDIT
E DE
25%
Intitulé 0 1 2 3 4 5
Décaissement initiale -2,400,000
Chiffres d'affaires HT 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000
- Charges variables 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000
- Charges fixes (hors amortissement) 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000
EBE 960,000 960,000 960,000 960,000 960,000
- Amortissement de l'équipement 480000 480000 480000 480000 480000
Résultat d'exploitation 480,000 480,000 480,000 480,000 480,000
-Impôts sur les sociétés 120000 120000 120000 120000 120000
= Résultat net 360,000 360,000 360,000 360,000 360,000
+ Amortissement 480000 480000 480000 480000 480000
Capacité d'autofinancement (CAF) 840,000 840,000 840,000 840,000 840,000
+ Valeur résiduelle nette 0
+ Récupération des BFR 0
Flux de liquidité ou cash -2,400,000 840,000 840,000 840,000 840,000 840,000
CONTRÔLE de la CAF (EBE -2,400,000 840,000 840,000 840,000 840,000 840,000

VAN 628,012.01
TRI 22.11%
IP 1.26
Cash flows actualisés 750000.000 669643 597895 533835.18586 476638.5588
Cash flows actualisés cumulés 750000.000 ### ### 2551373.451 3028012.010
DRCI 3.72 années
3 ans 8.597 mois
17.919
EVALUATION DE EQUIPEMENT 2

Intitulé 0 1 2 3 4 5
Décaissement initiale -2940000
Chiffres d'affaires HT 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000
- Charges variables 1040000 1040000 1040000 1040000 1040000
- Charges fixes (hors amortissement) 30000 30000 30000 30000 30000
EBE 930000 930000 930000 930000 930000
- Amortissement de l'équipement 420000 420000 420000 420000 420000
Résultat d'exploitation 510000 510000 510000 510000 510000
-Impôts sur les sociétés 127500 127500 127500 127500 127500
= Résultat net 382500 382500 382500 382500 382500
+ Amortissement 420000 420000 420000 420000 420000
Capacité d'autofinancement (CAF) 802500 802500 802500 802500 802500
+ Valeur résiduelle nette 840000
+ Récupération des BFR 0
Flux de liquidité ou cash -2940000 802500 802500 802500 802500 1642500
CONTRÔLE de la CAF (EBE -IS)
EQ2 EQ1
VAN 429471.46 628,012.01
TRI 17.14% 22.11%
Index of profitability 1.15 1.26
Sur la base des critères de la VAN et du TRI, l'équipement EQ1 est économiquement plus rentable que l'EQ2. Par conséque

EXERCICE 3 TD 3
NEUF OCCASION
Cout d'acquisition 300000 200000
Durée 5 5

Volume prévisionnel 20000 50000 80000 100000 100000

Prix 8
Cvu 5
EVALUATION DES FLUX DE LIQUIDITE DU MATERIEL NE 25%

Eléments 0 1 2 3 4 5
Investissement in -200000
Chiffres d'affaires 160000 4E+05 6E+05 800000 800000
Charges variables 100000 3E+05 4E+05 500000 500000
Charges fixes (dépenses d'e 10000 30000 40000 40000 40000
EBE 50000 1E+05 2E+05 260000 260000
Amortissement capacitaire 11428.57 28571 45714 57142.857 57142.86
Résultat d'exploitation 38571.4 ### 2E+05 202857 202857
Impôt sur le résultat 9642.86 ### 4E+04 50714.29 50714.3
Résultat net 28928.6 ### 1E+05 152143 152143
+ Amortissement capacit11428.6 ### 5E+04 57142.86 57142.9
CAF 40357.1 ### 2E+05 209286 209286
VR 0
Flux de liquidit -200000 40357.1 ### 2E+05 209286 209286

VAN 280135.71
TIR 46.64%

EVALUATION DU MATERIEL NEUF

Eléments 0 1 2 3 4 5
Investissement in -300000
Chiffres d'affaires 160000 400000 640000 800000 800000
Charges variables 100000 250000 400000 500000 500000
Charges fixes (dépenses d'e 0 0 0 0 0
EBE 60000 150000 240000 300000 300000
Amortissement capacitaire 17142.85714 42857 68571.4 85714.285714 85714.28571
Résultat d'exploitation 42857.14286 107143 171429 214285.71429 214285.7143
Impôt sur le résultat 10714.285714 26785.71 42857.14 53571.4285714 53571.428571
Résultat net 32142.857143 80357.14 128571 160714.285714 160714.28571
+ Amortissement capacit17142.857143 42857.14 68571.43 85714.2857143 85714.285714
CAF 49285.714286 123214 197143 246428.571429 246428.57143
VR
Flux de liquidit -300000 49285.714286 123214 197143 246428.571429 246428.57143
CONTRÔLE (EBE - IS) 49285.714286 123214 197143 246428.571429 246428.57143
NEUF OCCASION
VAN 278993.17 280135.71
TRI 37% 47%

Index of Profita1.9299772319 2.4006785629

 VCN 840000

e que l'EQ2. Par conséquent, il sera retenu.

TOTAL 350000
300000