Université Hassan 1er

Ecole Nationale de Commerce et de Gestion

Settat

GESTION DE LA TRÉSORERIE

Dr. SALMA ARABI

ANNÉE UNIVERSITAIRE: 2023/2024

OBJECTIFS DU COURS

* Proposer une analyse approfondie de la gestion des liquidités

au sein de l’entreprise

* Comprendre les marchés sur lesquels le trésorier intervient

(directement ou par l'intermédiaire de ses banques)

* Pouvoir choisir entre les différents types de financement et de

placement offerts

* Savoir calculer les couts des services bancaires

LES NOTIONS FONDAMENTALES

 PRÉVISIONS DE TRESORERIE
 LA RÉDUCTION DES BESOINS DE FINANCEMENT
 IMPORTANCE DE LA GESTION DE TRESORERIE
 RÔLES ET FONCTIONS DU TRESORIER
 SYSTÈME DE GESTION DE TRESORERIE
 LA TRÉSORERIE D’UNE ENTREPRISE
 Le niveau de trésorerie de l’entreprise fluctue au rythme des encaissements et des décaissements.
 La gestion de la trésorerie renvoie au fait de gérer ses entrées, sorties et en déduire un solde final appelé trésorerie.
 La trésorerie représente l’argent disponible sur le compte bancaire. Une fois les recettes encaissées et les dépenses
payées.
 Elle peut être :

Excédentaire ou positive Déficitaire ou négative

Les recettes Les dépenses

Le solde bancaire Le solde bancaire
dépassent les dépassent les
est créditeur est débiteur
dépenses recettes

Envisager un placement de trésorerie. Mener une action afin de revenir en situation

créditrice
LA GESTION DE LA TRÉSORERIE

 Il ne suffit pas de savoir que sa trésorerie est positive ou négative à un instant donné.
 En effet, une entreprise peut disposer d’un compte créditeur et n’a pas encore réglé certaines charges comme le
loyer, fournisseurs, salariés, TVA… etc. et ces charges à régler peuvent même rendre débiteur le compte bancaire
de l’entreprise.
 A contrario, l’entreprise peut savoir que des fonds vont arriver très prochainement sur son compte et peut donc
différer un paiement prévu..
L’IMPORTANCE DE LA GESTION DE LA TRÉSORERIE

 La trésorerie est l’ensemble de l’argent disponible à un instant t. C’est la ressource essentielle des
entreprises.
 Il s’agit d’un indicateur majeur de la bonne santé de l’entreprise. Une trésorerie un peu fragile peut
entrainer la cessation de l’activité.
Optimiser sa trésorerie, c’est anticiper les mouvements, recettes comme dépenses, pour pouvoir piloter au plus
juste et quasiment en temps réel pour prévenir les ruptures et anticiper les besoins en « cash disponible ».
IMPORTANCE DE LA GESTION DE LA TRÉSORERIE

 La trésorerie est essentielle parce qu’une entreprise ne peut fonctionner si elle ne

dispose pas, de manière régulière, des ressources financières suffisantes pour
honorer ses différentes dépenses : salaires des collaborateurs, fournisseurs, charges
sociales et fiscales…
 Pour éviter la cessation de paiement voire la liquidation judiciaire, il convient
donc de suivre au quotidien le niveau de trésorerie de son entreprise, et ce d’autant
plus si l’entreprise opère dans un secteur particulièrement saisonnier.
IMPORTANCE DE LA GESTION DE
TRESORERIE

 POIDS DES FRAIS FINANCIERS DANS LE RESULTAT NET DE L ’ENTREPRISE

 SOUPLESSE DE LA GESTION DE TRESORERIE
 FINANCEMENT DE L ’ENTREPRISE AU MOINDRE COUT
IMPORTANCE DE LA GESTION DE LA TRÉSORERIE

 Avoir une trésorerie équilibrée, c’est être en mesure de développer une vision stratégique à moyen et long
terme. C’est être en permanence en prise directe avec les flux financiers de son entreprise, réels (les loyers,
les impôts, les factures des fournisseurs…) comme prévisionnels.
 C’est, finalement, se donner les moyens de prendre les bonnes décisions, en toute connaissance de cause.
LES MENACES DE LA TRÉSORERIE

Dans une entreprise, les problèmes surgissent souvent lorsque la trésorerie vire au rouge. Les causes peuvent être
nombreuses, conjoncturelles comme structurelles :
 une réduction des ventes, et donc des encaissements,
 un allongement des délais de paiement des clients,
 une augmentation des stocks parce que les ventes baissent ou parce que les achats ont été mal calibrés,
 un recours à l’autofinancement pour de grosses dépenses qui auraient pu être financées par emprunt,
 une contraction des marges, réduisant le différentiel entre encaissements et décaissements,
 l’embauche rapide de quelques nouveaux collaborateurs pour accélérer la croissance,
 …
LE RÔLE DU TRÉSORIER EN ENTREPRISE

 Le rôle du trésorier varie en fonction de la taille de l’entreprise. Dans les petites entreprises, cette fonction est
généralement assumée par la personne en charge de la partie financière (comptable, responsable administratif…).
Dans les grandes entreprises le trésorier a un poste à part entière et a des missions plus complètes.
LE RÔLE DU TRÉSORIER EN PETITE ENTREPRISE

Dans les petites structures, le trésorier a pour mission de :

 S’assurer que le niveau de trésorerie est suffisant pour faire face aux échéances à court terme mais qu’il n’est
pas trop élevé afin de pouvoir placer l’argent ;
 Négocier avec les banques ;
 Placer la trésorerie excédentaire ;
 Réduire les frais financiers ;
 S’occuper des relances clients et des contentieux.
LE RÔLE DU TRÉSORIER EN GRANDE ENTREPRISE

Travaillant en collaboration avec le directeur financier, le trésorier d’une grande entreprise aura pour mission, en plus des missions
citées pour les petites entreprises, de :
 Suivre et gérer les risques de taux et de change;
 Sécuriser les transactions financières ;
 Suivre les positions de trésorerie ;
 Etablir le budget et les prévisions de trésorerie et analyser les écarts avec le réel ;
 S’occuper des stratégies financières : financement court terme, moyen terme ou long terme, levée de capitaux…
 Optimiser l’endettement de portefeuille ;
 Analyser les ratios de trésorerie: fonds de roulement, Besoin de fonds de roulement, ratios de solvabilité, ratios d’endettement ;
 Participer aux montages fusion – acquisition ;
 S’occuper du cash pooling, méthode qui consiste à centraliser la trésorerie entre les filiales d’un même groupe.
PREVISIONS DE TRESORERIE

 Une démarche qui suppose:

L’élaboration du budget de
trésorerie

L’élaboration du plan de
trésorerie
LE PLAN DE LA TRÉSORERIE

 Il s’agit d’un outil prévisionnel de pilotage de l’entreprise.

 Il permet de gérer au quotidien et surtout d’une manière anticipée les difficultés de trésorerie plus ou moins
passagère, les périodes pendant lesquelles le solde restera créditeur.
 Il indique à l’entreprise si elle doit envisager un placement de son excédent de trésorerie ou si elle doit solliciter
un financement ponctuel et pour quelle durée.
LE BUDGET DE LA TRÉSORERIE

Il donne une prévision des excédents et des déficits de trésorerie, en montant et en durée
dans une double perspective:

1. Vérifier que les lignes de crédits initialement négociés suffiront à combler les
besoins éventuels
2. Définir les utilisations prévisibles de crédits par grandes masses.
LE BUDGET DE LA TRÉSORERIE

 Les prévisions de trésoreries annuelles, avec un découpage mensuel, sont

la résultante des différents budgets:

1. Budgets d’exploitation
2. Budget d’investissement
3. Budget de financement.
LES COMPOSANTES D’UN BUDGET DE TRÉSORERIE
 Le budget de trésorerie ne regroupe que des dépenses et des recettes:
 Les charges non décaissables, les produits non encaissables n’apparaissent pas dans les sommes considérées.
 Clients et fournisseurs
Les montants correspondants sont pris pour leur valeur TTC.
Les ventes non soumises à TVA sont considérées pour leur montant HT
 TVA à décaisser

Il convient pour l’établir d’appliquer le bon critère (livraison ou encaissement du prix) pour trouver le mois d’exigibilité de la
TVA.
La TVA calculée est sauf en cas de règlement par obligations cautionnées réglée le mois suivant.
Un crédit de TVA s’impute sur la TVA du mois suivant
 Tableau des encaissements

Prise en compte des délais de paiements

Certains encaissements de la période proviennent des ventes de la période précédente. L’information concernant ce type
d’encaissements se trouve dans le bilan d’ouverture.
LES ENCAISSEMENTS

Montant Janvier Février …… Décembre

Créances
Vtes JAN
Vtes FEV
……
T enc/Vtes

Autres Enc
Total ENC
 LES DÉCAISSEMENTS
MT 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Reliq
Dans ce budget sont
concentrées toutes les Dec/
ACHAT
dépenses anticipées à S
court terme de FP
l’entreprise.
Ch Sles
Comme pour les
encaissements, I&T
certains décaissements
proviennent des
engagements de la TVA
période antérieure.
Tot DEC
TVA
JAN FEV MARS ………… DEC

Report

TVA COLL

Tva
récupérable
s

versements

Il faut tenir en compte le régime fiscal

Et faire attention aux ventes exonérées
TRÉSORERIE
Janv fev mars …………… DEC

Trésorerie
début du
mois

RECETTES

DEPENSES

Trésorerie
fin du mois
APPLICATION: BUDGET DE TRÉSORERIE
L ’ENVIRONNEMENT BANCAIRE MAROCAIN

• LES DIFFÉRENTS CRÉDITS DE FONCTIONNEMENT DISPONIBLES DANS LES BANQUES

MAROCAINES
• LES CONDITIONS DE BANQUE
• LE COUT REEL DES CREDITS
• LA NEGOCIATION BANCAIRE
LES DIFFÉRENTS CRÉDITS DE FONCTIONNEMENT DISPONIBLES DANS LES
BANQUES MAROCAINES

Crédits de trésorerie

Crédits d’escompte

Crédits par cautions

 CARTOGRAPHIE DES BESOINS EN TRÉSORERIE DE
L’ENTREPRISE

disposer d'un apport en trésorerie

Disposer d’un appoint de trésorerie

disposer de liquidités pour une

financer une activité à rythme Besoins d’entreprise en courte période dans l'attente de
saisonnier matière de crédits réception imminente de fonds

obtenir un crédit sur la base de obtenir un crédit sur la base de

marchandises entreposées en magasin présentation de titres
général

financer la constitution de stocks de obtenir des avances en contrepartie de créances

marchandises sur l'administration publique
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin disposer d'un apport en trésorerie Proposition Facilité de caisse

 Dans l'attente de récupérer des créances certaines, l’entreprise doit faire face, au cours
du mois, à des dépenses courantes. Pour renflouer sa trésorerie, sa banque lui fait
bénéficier d’une facilité de caisse qu’elle peut utiliser selon ses besoins, dans la
limite du plafond autorisé et sur une période inférieure à un an.
 Ce plafond est fonction du mouvement créditeur de son compte courant. Les intérêts
sont calculés uniquement en fonction du nombre de jours pendant lesquels le crédit a
été effectivement utilisé et sur le montant dont elle a réellement disposé.
La facilité de caisse est une autorisation qui permet d'être en position débitrice sur son
compte, quelques jours par mois et pour faire face à des décalages entre la date
d'encaissement des revenus et la date à laquelle on fait ses dépenses. Elle ne doit pas se
transformer en un découvert permanent.
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin disposer d'un appoint de trésorerie Proposition Découvert

L’entreprise s’est engagée dans des opérations en rapport avec son activité, ce
qui lui a engendré du besoin en trésorerie. Pour assurer le financement partiel
ou intégral de ses dépenses dans l'attente de recettes certaines, sa banque met à
votre disposition un découvert qui peut s'étendre sur plusieurs mois et dont le
montant s'adapte à ses besoins réels.
Le découvert bancaire s'applique quand un compte courant est débiteur.
En d'autres termes, lorsque le compte bancaire d’une entreprise est débiteur, la banque peut lui offrir un
crédit global sans prendre en considération la cause précise de la situation. Le taux d'intérêt appliqué à ce
type de financement est assez élevé. Ceci est dû au fait qu'il n'existe pas d'adossement à un bien ou à sa
garantie correspondante.
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin financer une activité à rythme saisonnier Proposition Crédit de campagne

L’entreprise exerce une activité saisonnière relevant notamment de

l'agro-industrie telle l'embouche, l'achat d'engrais, de semence ou autres.
La banque met à sa disposition une ligne "crédit de campagne" sous
forme de découvert, qui s'adapte étroitement au calendrier de son activité
et répond aux besoins de financement occasionnés par son cycle de
production à caractère saisonnier.
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin obtenir un crédit sur la base de marchandises Proposition Warrant

entreposées en magasin général

• Les Magasins Généraux, organismes agréés par l'État, délivrent à

l’entreprise lors du dépôt de sa marchandise dans leurs locaux, un
récépissé attestant l'entreposage de la marchandise et un bulletin de
gage, le Warrant.
• A la remise de ces documents dûment endossés en faveur de la
banque , l’entreprise bénéficie d’une avance en compte Warrant.
• Le remboursement du crédit est lié aux ventes.
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin financer la constitution de stocks de marchandises Proposition Avance sur marchandise ASM

L’activité de l’entreprise nécessite la constitution d'un stock de

marchandises.
L’ avance sur marchandises -ASM offerte par la banque permet à
l’entreprise de financer son stock à hauteur de 80 % de sa valeur.
Cette avance, d'une durée allant jusqu'à trois mois, peut être
renouvelable.
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin obtenir des avances en contrepartie de créances Proposition Avance sur marché nanti
sur l'administration publique

Cela concerne les entreprises opérant sur des marchés publics et détenant
ainsi des créances sur l'Administration publique. Grâce au crédit avance
sur marché nanti, il est possible pour l’entreprise, sur simple
nantissement du marché en faveur de la banque de disposer de liquidité
immédiate pouvant atteindre jusqu'à 80% des droits constatés
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin obtenir un crédit sur la base de présentation Proposition Avance sur titres
de titres

L’entreprise détient des titres cotés en bourse. Pour renflouer sa

trésorerie, il est possible d'obtenir une avance sur titres. Le montant
accordé est en fonction de la valeur boursière moyenne des titres.
La garantie est constituée par nantissement de ces titres.
 CRÉDITS DE TRÉSORERIE

Besoin disposer de liquidités pour une courte période Proposition Crédit relais
dans l'attente de réception imminente de fonds

C’est dans le cas où l’entreprise va recevoir des encaissements en sa

faveur tels une mise en place de crédit à moyen terme, une créance de
l'État, une subvention ou prime d'équipement ou encore une récupération
de taxes.
Pour pallier un décalage intervenant dans sa trésorerie, la banque met à
sa disposition un crédit relais qui est octroyé de façon provisoire et
pour une courte durée
CRÉDIT D’ESCOMPTE

 Définition de l’Escompte

 C’est une opération qui permet à une entreprise de céder des effets de commerce avant
leur échéance à la banque pour obtenir du crédit en contrepartie. L’escompte permet de
mobiliser des créances commerciales ne dépassant en principe pas 90 jours. Les effets
sont cédés en pleine propriété et servent de garantie à la banque.
 A l’échéance, le débiteur tiré paie l’effet et rembourse ainsi sans le savoir le crédit. A
l’instar des autres crédits de mobilisation de créance client, l’escompte de traite ne
génère qu’un seul flux sur le compte de l’emprunteur. Celui-ci est crédité à la mise en
place de l’escompte. Il stipule que l’entreprise a intérêt à escompter des effets à échéance
courte.
L’ESCOMPTE BANCAIRE

 L'escompte bancaire est un moyen de financement à court terme. Il permet d'obtenir le paiement immédiat d'un
effet de commerce, sans attendre sa date d'échéance.
 Pour cela, l'entreprise doit céder l’effet de commerce à une banque, en échange d'une avance de trésorerie
immédiate.
 La banque ne procède pas au rachat de la créance, mais au versement en faveur du créancier du montant de l'effet
de commerce, déduction faite des frais perçus par la banque.
 Si à la date d'échéance, la créance est impayée, la banque se retournera vers le créancier.
 Les banques limitent souvent les lignes de financement avec l'escompte. Cette limite est négociée chaque année en
fonction de la santé financière de l'entreprise et de la solvabilité des clients qui ont établi les traites et les billets à
ordre.
 Par ailleurs, il n'est pas possible pour une entreprise en création d'obtenir une ligne d’escompte.
L’ESCOMPTE COMMERCIAL

 L'escompte commercial offre la possibilité au client de régler sa facture avant terme, en échange d'une remise.
 Le recours à cette technique permet aux entreprises, grâce au financement de fournisseurs, d'obtenir des tarifs
avantageux sans impacter leur trésorerie.
 Il se calcule en fonction du taux de réduction, soit :

Montant de l'escompte TTC = Prix de vente TTC x taux escompté

Exemple : Soit une entreprise qui vend des machines industrielles pour une valeur de 200 000 dhs TTC avec un délai
de paiement de 60 jours.
 Son client en choisissant de payer au comptant la marchandise, il peut bénéficier d'une réduction de prix avec un
taux d'escompte de 3% sur le montant de sa facture.
 Soit 200 000 dhs x 3% = 6000 DHS
LES ALTERNATIVES À L’ESCOMPTE: L'AFFACTURAGE

 L'affacturage est une méthode de financement et de recouvrement de créances pouvant être utilisée par une
entreprise et qui consiste à confier à un organisme tiers (un établissement de crédit spécialisé) la gestion de ses
créances afin d'en obtenir, entre autres avantages, un remboursement anticipé.
 Les banques préfèrent conseiller aux entreprises d'utiliser l’affacturage plutôt que l'escompte. Avec l'affacturage, la
banque finance l'entreprise dès l'émission de la facture.
 Concrètement, une entreprise qui choisit d'opter pour l’affacturage décide alors de confier toute la gestion
administrative des créances à un affactureur et s'évite ainsi toutes les démarches nécessaires pour obtenir le
remboursement des créances effectuées auprès d'autres entreprises (l'affacturage ne peut être utilisé pour des
créances de particuliers). Autrefois, le recours à l'affacturage était synonyme de mauvaise santé financière pour
une entreprise, traduisant la recherche impérative de nouvelles liquidités. Aujourd'hui, cette méthode se présente
davantage comme une solution d'externalisation des tâches administratives.
LES ALTERNATIVES À L’ESCOMPTE: LE REVERSE FACTORING

 L'affacturage inversé est un système qui permet aux grandes entreprises de payer rapidement les fournisseurs
sélectionnés. Il encourage le renforcement des relations commerciales et aide les petites entreprises à se
développer.
 Le système fonctionne avec la participation d'un intermédiaire financier, le factor qui finance les factures reçues
des fournisseurs. Les fournisseurs peuvent choisir les factures qu'ils souhaitent affacturer par l'intermédiaire d'un
système en ligne géré par la banque.
 Contrairement à l'affacturage traditionnel où c'est les acheteurs qui ont recours à l'affacturage inversé, c'est le
fournisseur qui prend l'initiative de ce type de solution de financement.
 Avec le reverse factoring, la société demande à ses fournisseurs en échange de recevoir le paiement de leurs
factures comptant un escompte sur le paiement des marchandises.
CRÉDITS PAR CAUTION

 La caution bancaire est une opération par laquelle la banque prend

l'engagement de se substituer à son client en cas de défaillance de celui-ci
et garantit ainsi l'exécution d'une obligation de payer.
LE CRÉDIT PAR SIGNATURE

 Le crédit par signature est destiné à permettre la couverture des garanties pécuniaires exigées des entreprises
soumissionnaires ou adjudicataires des marchés publics : cautionnement provisoire, cautionnement définitif, et
retenues de garantie.
 En effet, le versement des cautionnements ainsi que le prélèvement des retenues de garantie peuvent atteindre des
montants importants qui risquent de gêner la trésorerie de l'entreprise. Aussi, celle-ci a la possibilité, si elle le
désire, de les remplacer par l'engagement de la caution personnelle et solidaire d'une banque.
 Le banquier s'engage aussi de façon irrévocable dans une opération de garantie qui n'est dénouée que lorsque la
garantie devient sans objet.
 Contrairement au découvert de trésorerie, la caution n'entraîne pas de décaissement immédiat.
 Elle constitue pour le maître d'oeuvre, une sûreté réelle qui lui permet de se rembourser sans venir en concurrence
avec les autres créanciers du débiteur.
LES CONDITIONS DE BANQUE

 Les conditions de banque sont les règles que les banques établissent pour les contrats qu'elles signent avec leurs
clients, que ce soit pour l'ouverture d'un compte, l'octroi d'un crédit ou la délivrance d'une carte bancaire.
 Elles énumèrent les tarifs et commissions prévues par les situations normales ou exceptionnelles. On y trouve les
frais de tenue de compte, les taux d'intérêt sur les prêts et sur les comptes bloqués, les commissions de découvert
et de mouvements, ainsi que tous les renseignements nécessaires à une relation transparente.
LES COMMISSIONS BANCAIRES

Il s'agit des rémunérations que s'octroient les banques sur la prestation de certains services.
Parmi les commissions bancaires sur les prestations, on dénombre :
 les frais de gestion de compte,
 la mise à disposition d'une carte bancaire,
 le paiement international, l'envoi de chéquier,
 l'achat de devise,
 le virement interbancaire,
 le retrait à l'étranger ou dans les distributeurs d'autres banques,
 le prélèvement automatique,
 les intérêts de remboursement d'emprunt,
 le blocage de placement ou encore la réédition des relevés.
LES JOURS DE BANQUE

 Pratique bancaire consistant à ajouter un nombre défini de jours avant la mise à disposition d'un crédit ou la
réalisation d'une opération.
 Le jour de banque se détermine en prenant la différence existante entre la date effective de réalisation d'une
opération et son imputation sur le compte du client.
L’HEURE DE CAISSE

 L'heure de caisse est l'heure à partir de laquelle la date de valeur d'une opération est
reportée au jour suivant. Dans le domaine bancaire, une instruction clientèle donnée
le 17 novembre à 16 heures 30, sera enregistrée le 18 novembre si l'heure de
caisse de la banque est fixée à 16 heures. ...
LE COÛT RÉEL DU DÉCOUVERT

• L’échelle des intérêts

• Le ticket d’agios
• Calcul du coût réel du découvert
 LE COÛT RÉEL D'UN DÉCOUVERT

Le calcul du coût réel d'un découvert s'effectue à partir de:

 l'échelle d'intérêt
 ticket d'agios.

48
L'ÉCHELLE D'INTÉRÊT

L'échelle d'intérêts est un document trimestriel (parfois mensuel) qui donne au jour le
jour:
-les mouvements journaliers créditeurs
-les mouvements journaliers débiteurs
- et la position du compte en date de valeur (date appliquée à une opération bancaire pour le calcul
des intérêts débiteurs (ou créditeurs dans le cas d'un compte épargne)

49
 L'échelle d'intérêt

Utilité:
 sert de base pour le calcul des intérêts débiteurs;
 permet de contrôler les intérêts et commissions prélevés par la banque.

Le calcul se fait sur la base des « nombres ».

50
L'ÉCHELLE D'INTÉRÊT

Le nombre s'obtient à partir de la formule suivante:

Nombre (N)= Solde * Nombre de jours(n) pendant lequel le solde est resté inchangé.

Si le solde est débiteur, le nombre obtenu est débiteur.

Si le solde est créditeur, le nombre obtenu est créditeur

51
 Application:

 On vous communique l'échelle d'intérêts du 2e trimestre N de l’entreprise Garoc (le 1er jour n’est pas inclus)

Mouvements soldes Nombre de Nombres

jours
Date de D C D C D C
valeur
31/03/N 300 000

11/04/N 410 000

26/4/N 220 000

15/5/N 650 000

27/5/N 330 000

12/6/N 325 000

20/6/N 100 000

29/6/N 420 000
Total 1 380 000 1 075 000
 Calcul des soldes:
Mouvements soldes Nombre Nombres
de jours *
Date de D C D C D C
valeur
31/03/N 300 000

11/04/N 410 000 110 000

26/4/N 220 000 330 000

15/5/N 650 000 320 000

27/5/N 330 000 10 000

12/6/N 325 000 315 000

20/6/N 100 000 415 000

29/6/N 420 000 5 000
Total 1 380 000 1 075 000
 Calcul du nombre de jours et des nombres:

Mouvements soldes Nombre Nombres

Date de D C D C de jours * D C
valeur
31/03/N 300 000 11** 3 300 000 ***

11/04/N 410 000 110 000 15 1 650 000

26/4/N 220 000 330 000 19 6 270 000

15/5/N 650 000 320 000 12 3 840 000

27/5/N 330 000 10 000 16 160 000

12/6/N 325 000 315 000 8 2 520 000

20/6/N 100 000 415 000 9 3 735 000

29/6/N 420 000 5 000 1**** 5000
Total 1 380 000 1 075 000 8 085 000 13 395 000
Application: Explication du corrigé

*Nombre de jours: correspond au nombre de jours pendant lequel le solde est resté inchangé.

**11 (le premier jour est exclu, le dernier jour est inclus)
Le 31/03/N, le solde était créditeur de 300 000 .
Le 11/04, il devient débiteur de 110 000.

*** 3 300 000

le solde est resté créditeur de 300 000 pendant 11 jours (du 31/03 au 11/04)
Solde*Nombre de jours =

Soit le 31/03/N: (300 000 * 11) = 3 300 000

1**** du 29/06 au 30/06 (Fin du trimestre) = 1 jour

LE TICKET D’AGIOS

Le ticket d'agios trimestriel comprend:

Les intérêts débiteurs

Les commissions

Les frais fixes liés au fonctionnement du compte

La TVA

Le total des agios TTC

APPLICATION 2

Pour le même exemple de l'entreprise Garoc, sachant que:

- le taux annuel du découvert est de 10 % ;
- la commission du plus fort découvert est de 0,05 % (plafonnée à la moitié des intérêts
débiteurs du trimestre) ;
-la commission de mouvement de compte sur les écritures «débit» est de 0,025 %;
- les frais de tenue de compte s'élèvent à 18 dh;
-les frais de tenue de compte et la commission de compte sont soumis à la TVA de 10%.

TAF:

1- Calculer les différents éléments de l’agio

2-Présenter le Ticket d’agio 57

APPLICATION 2

Les intérêts débiteurs sont calculés sur le total « Nombres débiteurs»,

Calcul des intérêts débiteurs

Total Nombre D Taux Montant des intérêts

Intérêt =

58
APPLICATION 2

Calcul des intérêts débiteurs

Total Nombre D Taux Montant des intérêts

8 085 000 10% ((8 085 000 * 10% )/360)

= 2 245,83 DH

Intérêt = 2 245,83 DH

59
APPLICATION 2

Calcul des commissions du plus grand découvert

Montant du plus fort découvert du mois d'avril

Montant du plus fort découvert du mois de mai

Montant du plus fort découvert du mois de juin

Total

Commission du plus fort découvert (CPFD) =

60
APPLICATION 2

Calcul des commissions du plus grand découvert

Montant du plus fort découvert du mois d'avril 330 000
Montant du plus fort découvert du mois de mai 330 000*
Montant du plus fort découvert du mois de juin 10 000
TOTAL 670 000
Plafond : moitié des intérêts
A comparer avec:
Commission du plus fort découvert =2 245,83/2
(CPFD) =1 122,915
= 670 000* 0,05 % = 335DH

On retient donc 335Dh

61

330 000* en mois de Mai le PFD est de 330 000 durée 26/04 au 15/05 (mois de mai inclus)
APPLICATION 2

Commission de mouvement de compte

Commission de mouvement de compte :
sur le total mouvement débit
Taux

Montant

62
APPLICATION 2

Commission de mouvement de compte

Commission de mouvement de compte : 1 380 000

sur le total mouvement débit
Taux 0,025%

Montant 1 380 000*0,025 %

= 345 dh

63
APPLICATION 2

Autres frais

Autres frais de tenue de compte 18

64
APPLICATION 2

Calcul de la TVA

Éléments Montant
Intérêts débiteurs
CPFD
Commission de mouvement
Frais de tenue de compte
Total HT
TVA 10%

65
APPLICATION 2

Calcul de la TVA

Éléments Montant
Intérêts débiteurs 2 245,83
CPFD 335
Commission de mouvement 345
Frais de tenue de compte 18
Total HT 2943,83
TVA 10% 294,383
APPLICATION 2

Ticket d'agios:

Éléments Montant
Intérêts débiteurs
CPFD
Commission de mouvement
Frais de tenue de compte
Total
TVA 10%
Total TTC
67
APPLICATION 2

Ticket d'agios:

Éléments Montant
Intérêts débiteurs 2 245,83
CPFD 335
Commission de mouvement 345
Frais de tenue de compte 18
Total HT 2943,83
TVA 10% 294,383
Total TTC 3238,213
68
 LE CALCUL DU COÛT RÉEL DU DÉCOUVERT

Le coût réel du découvert

** correspond au montant total des agios hors TVA( la TVA étant supposée récupérable
par l'entreprise).
**peut être calculé sous la forme d'un taux.

69
 LE CALCUL DU COÛT RÉEL DU DÉCOUVERT

Dans ce cas:
Le taux réel (tr) du découvert est le taux pour le quel :

Agios hors taxes = ((Nombres débiteurs *tr%)/365)

70
 APPLICATION 3

Pour la même application, calculer le taux réel du découvert.

Calcul du tr
Agios hors taxes (montant payé à la banque)
Total nombre débiteurs
Le taux d’intérêt réel estAgios hors taxes = ((Nombres débiteurs *tr%)/365)

Conclusion :

71
APPLICATION 3

Calcul du tr

Agios hors taxes (montant payé à la banque) 2943,83

Total nombre débiteurs 8 085 000
Le taux d’intérêt réel estAgios hors taxes = ((Nombres débiteurs *tr%)/365)

2943,83 =((8 085 000 * tr%)/365 )

tr=13,29%
Conclusion : les commissions et les autres frais et l’année bancaire rendent plus
cher le coût de financement

72
L’ESCOMPTE COMMERCIAL

Définition de l’escompte:
 L’escompte commercial est l’intérêt calculé sur la valeur nominale d’un effet de
commerce à un taux fixé par la banque pour la durée séparant la date de la négociation
de l’effet de commerce et sa date d’échéance.
 Il se calcule de la manière suivante:

E= V*t * n/36000
 E: Escompte
 V: Valeur nominale
 N: durée entre la date de négociation et la date d’échéance
 T: taux d’escompte
L’ESCOMPTE COMMERCIAL

 La valeur actuelle est la somme mise à disposition du client par la banque le jour
de la négociation de l’escompte.
 A= V-E
 On a: E= V*t*n/360000
L’ESCOMPTE COMMERCIAL: LES ÉLÉMENTS DE L’AGIO

 L’Agio est l’ensemble des retenus effectués par la banque lors de l’escompte d’un effet, il
comprend: l’escompte, les commissions , la TVA.
 Les commissions permettent à la banque de récupérer ses frais et de rémunérer ses services
qu’elle vend. On distingue:
o Commissions fixes: indépendantes de la valeur nominale
o Commissions proportionnelles à la valeur nominale.
 Il se calcule comme suit:
 Agio HT= Escompte+ Commissions
 Agio TTC = Agio HT + TVA (Agio HT)
 La valeur nette à payer= V- Agio TTC
APPLICATION

 Le 26 Mars, une société a négocié auprès de sa banque un effet de valeur

nominale 30 000 dhs échéant le 31 Mai aux conditions suivantes:
 Taux d’escompte: 9%
 Commission prélevée par la banque: 75 dhs
 TVA : 10%
1- Calculer le montant total des prélèvements effectuées (AGIO TTC)
2- Déduire la valeur nette à payer
L’ESCOMPTE COMMERCIAL: LE TAUX RÉEL

 Le taux réel d’escompte est le taux unique fini appliqué à la valeur nominale
pour avoir le montant total de l’agio TTC
 Il est en général plus élevé que le taux d’escompte, parce qu’il tient en compte les
commissions et la TVA.
 Tr= Agio TTC*36000/ (V*n)
APPLICATION

 Le 20 Octobre, un effet de commerce d’une valeur nominale de 14 400 dhs échéant le 8 décembre
est escompté aux conditions suivantes:
 Taux d’escompte: 5%
 Taux de commission d’endos: 0,60%
 Commission d’avis: 16 dhs
 Tva: 10%
 Appliquer trois jours de banque.

1- Calculer le montant de l’agio TTC

2- Calculer la valeur nette à payer
3- Déduire le taux réel
LE BORDEREAU D’ESCOMPTE

 Le bordereau d’escompte est un document établi par la banque sur

lequel sont enregistrées les caractéristiques des effets remis à
l’escompte: Lieu de paiement, valeur nominale, date d’échéance ainsi
que les détails de calcul des éléments de l’agio et la valeur nette de
négociation
Modèle d’un bordereau d’escompte

Date/ Lieu
Banque Bordereau d'escompte
Nom de la société
Lieu de
N° Effet Valeur nominale Échéance Nombre de jours Escompte % Endos %
paiement
1
2
3
4

Totaux ---------- ----------

Total VN
Total Escompte
Total Endos
Total Commissions
Agio HT
tva 10%
Agio TTC
Valeur nette à payer
Application
Le 25 mai, la société Urbanium remet à l’escompte auprès de la société générale (Casablanca) les effets suivants:
Le premier jour n’est pas inclus)
Lieu de paiement Valeur nominale Échéance
Oujda 37000 dhs 15-juin
Meknes 42000 dhs 31-mai
Casablanca 246500 dhs 30-juin
Tanger 23500 dhs 31-juil.
Etablir le bordereau d’escompte de ces effets de commerce selon les conditions suivantes:
- Taux d’escompte: 6% minimum d’escompte 80 dhs
- Commission d’endos: 1%
- Commission de présentation : 10 dhs par effet
- Commission de manipulation: 10 dhs par effet
- Commission d’acceptation: 10 dhs par effet
- Minimum de jours d’escompte: 10 j
- 1 jour de banque
- TVA 10%
DIAGNOSTIC DU SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE

Les erreurs qui peuvent être commises en matière de gestion de trésorerie et qui sont source de gaspillage
de frais financiers sont de 3 types :

 ERREUR D’ EQUILIBRAGE
 ERREUR DE SUR-MOBILISATION
 ERREUR DE SOUS-MOBILISATION
A- ERREUR D’EQUILIBRAGE

Elle traduit l’existence simultanée d’un solde créditeur en valeur dans une banque et
d’un solde débiteur dans une autre. L’un génère des intérêts débiteurs, l ’autre n ’est
en théorie pas rémunéré

Exemple d’erreur d’équilibrage

Solde bancaire moyen en valeur: +5mdh (banque a)

Solde bancaire : -7mdh (banque b)

Taux d’intérêt : 11%

Quel est le coût de cette erreur sur 1 mois ?
B- Erreur de sur mobilisation

Elle résulte des soldes créditeurs à vue non rémunérés.

Une fois les erreurs d’équilibrage des comptes éliminés, l’existence de
soldes créditeurs traduit soit un recours inutile aux crédits
(escompte, crédit de trésorerie, spot, …), soit un défaut de
placement.
 C- ERREUR DE SOUS-
MOBILISATION

Elle résulte d’une utilisation du découvert en lieu et place de crédits

alternatifs moins onéreux.
Son impact sur les frais financiers est donc égal au différentiel de taux
entre le taux du découvert et le meilleur crédit de l’ entreprise.
L ’impact dépend des sommes concernées; il représente, en effet, 5000 dh
par an pour un solde moyen débiteur de 1 mdh
CHAPITRE 4: PLACEMENTS À COURT TERME

 Le placement est le fait de choisir parmi un ensemble de produits celui qui sera le
plus adapté aux attentes de l'investisseur. Le placement d'une somme d'argent est
arbitré en fonction du risque associé au placement, de la liquidité du capital et du
rendement du produit sur lequel le placement s'investit. Le placement peut être
effectué pour des durées courtes dans des produits bancaires ou financiers liquides et
peu risqués ou au contraire pour des durées plus longues donc souvent moins liquide
comme peut l'être un placement dans l'immobilier. En fonction des appétences de
l'investisseur au risque, son placement peut aussi être envisagé dans des actifs
financiers beaucoup plus risqués (actions, options,).
PARTICULARITÉS DU PLACEMENT

 Quand une entreprise arrive à générer un excédent de trésorerie, il faut le gérer d’une
manière optimisée.
 Chaque placement dépend d’un objectif spécifique à l’entreprise. Il est difficile de
sélectionner un produit et dire qu’il s’agit du meilleur choix de placement
 Et comme règle générale, il faut noter que plus le placement est risqué, plus il y a la
possibilité de réaliser des rendements importants.
 Les entreprises ne sont pas censées prendre des risques avec leurs excédents de
trésorerie. C'est pourquoi il est préférable d'opter pour des placements à capital
garanti.
BONS DE CAISSE ET COMPTES À TERME

Deux produits classiques à capital garanti se présentent aux entreprises :

 > Bons de caisse : C’est un placement qui permet de générer des revenus réguliers pendant une durée
déterminée. Sa rentabilité dépend de la durée de souscription.
Le taux de rémunération sera faible vu que le capital est garanti »
Ce placement peut servir de garantie en cas de demande de crédit (nantissement du Bon de caisse). La
durée de placement est fixée à 3, 6, ou 12 mois. La rémunération est déterminée selon le taux en vigueur.
Le taux de prélèvement est de 20% sur les intérêts servis pour les personnes morales.
 > Comptes à terme : C’est un compte dans lequel l’entreprise peut déposer des fonds pour une durée
déterminée. Le capital placé est entièrement garanti. Le taux de rémunération est connu dès la
souscription. La rémunération dépend du taux en vigueur et de la durée du placement.
BONS DE CAISSE ET COMPTES À TERME

 Généralement, les entreprises qui placent leur excédent de trésorerie ne le font pas
forcément pour le rendement. Elles le font pour optimiser la gestion de la trésorerie
au lieu de laisser l’argent dormir sur leur compte.
 La durée de placement est fixée avec le conseiller bancaire en fonction de l’horizon
de placement de l’entreprise. La durée est fixée à 1, 2, 3, 6 ou 12 mois.
 Le taux de prélèvement est de 20% pour les personnes morales.
 Pour ces deux types de produits, et en cas de besoin de trésorerie avant terme,
l’entreprise peut demander une avance. Par ailleurs, si l’entreprise décide de sortir
avant la date fixée, elle devrait payer une pénalité liée au rachat anticipé.
BONS DE CAISSE ET COMPTES À TERME

 C’est pour cela qu’il faut déterminer le besoin de l’entreprise et la durée

envisagée pour le placement. A partir de cette étape, la banque peut proposer deux
ou trois placements. Et c’est à l’entreprise de choisir, selon les avantages et les
inconvénients de chacun.
 Avant d’opter pour un type de placement pour les excédents de trésorerie, l’entreprise
doit établir préalablement un plan de trésorerie afin d’avoir une visibilité concernant
sa situation financière. Elle pourra par la suite déterminer une durée pour son
placement qui doit être conforme à son plan de trésorerie.
OPCVM

 Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) est un

organisme financier qui a pour vocation : La collecte de l’épargne auprès des investisseurs pour la
placer dans des valeurs mobilières selon des critères bien défini. Ainsi, cela permet de constituer un
portefeuille de valeurs mobilières.
 Les OPCVM permettent donc à tout investisseur de se constituer un portefeuille de titres, qui est géré
de manière optimale par des professionnels du domaine.
LES CATÉGORIES D’OPCVM :

 OPCVM Actions : Sont constitués majoritairement d’actions des sociétés cotées en Bourse ou
équivalent.
 OPCVM Obligataires : Sont constitués majoritairement de titres de créances à moyen et long terme.
Ils ne peuvent contenir plus de 10% en actions ou équivalents.
 OPCVM Monétaires : Sont constitués essentiellement d’instruments du marché monétaire. Ils ne
contiennent pas d’actions ou équivalents.
 OPCVM Contractuels : Portent contractuellement sur un résultat concret exprimé en terme de
performance et/ou de garantie du montant investi par le souscripteur.
 OPCVM diversifiés : sont constitués d’actions (ou équivalents) et de titres de créances et ne doivent
appartenir à aucune catégorie citée ci-dessus.
FORMES D’OPCVM

 Les OPCVM existent sous deux formes juridiques distinctes :

 SICAV : Société d’Investissement à Capital Variable est une société anonyme. Tout investisseur qui
souscrit à une action, devient actionnaire et possède le droit d’exprimer son avis sur la gestion lors des
assemblées générales.
 FCP : Fonds Commun de Placement : Copropriété des valeurs mobilières qui n’a pas de personnalité
morale. Sa gestion est assurée par un établissement de gestion de FCP agissant au nom des porteurs.
BILLET DE TRÉSORERIE

 Un billet de trésorerie, d'une durée d’un jour à un an, est un titre de créances
négociables (TCN), un crédit interentreprises, c’est-à-dire que les
entreprises (généralement les plus grandes) qui sont en phase de besoin de trésorerie,
vont émettre elles-mêmes des billets de trésorerie qui vont être achetés par d’autres
entreprises (entreprises classiques ou appartenant au secteur bancaire et financier)
ayant des facilités de trésorerie.
LES CERTIFICATS DE DÉPÔT

 Le Certificat de Dépôt est un placement à court terme, et parfois même à très court
terme puisqu'il peut être souscrit pour une durée comprise entre 1 jour minimum et 1
an maximum.
 Le Certificat de Dépôt est un titre de créance émis par la banque. Il est négociable à tout moment sur le
marché ou directement auprès de la banque. Sa valeur de revente sera fonction des conditions en vigueur le jour
de la revente. À son échéance, il sera remboursé à sa valeur initiale (plus la rémunération) garantie par la signature
de la banque.
 La rémunération est un taux fixe défini à la souscription du Certificat de Dépôt en fonction de sa durée. Les
intérêts sont perçus à l’échéance.
CHAPITRE 5- LES DECISIONS FINANCIERES A COURT
TERME

 ARBITRAGE ESCOMPTE – DECOUVERT

 ARBITRAGE PLACEMENT – DECOUVERT
 A- ARBITRAGE ESCOMPTE - DECOUVERT

C’ est la décision financière la plus fréquente dans le domaine de la gestion

de trésorerie
Exemple:
Une entreprise se trouve en position de découvert d’un montant M à la date T . ce
découvert peut être comblé par une remise d’ effet à l’escompte valeur T et de montant
M.
L’échéance E de ces effets est relativement éloignée. La sociéte attend l’encaissement
d’un gros chèque émanant d’un client C.
 SCÉNARII POSSIBLES

PREMIER SCENARIO:
Gérer ce découvert jusqu’au crédit C (FLUX D’ ENCAISSEMENT)
COUT = (M*D*Td)/36000
DEUXIEME SCENARIO:
Remise à l’ escompte du portefeuille effets
COUT = (M*(L+1)*Te/36000)
(L+1) Correspond au nombre de jours, soit la durée majorée d’un jour bancaire
ARBITRAGE DÉCOUVERT- ESCOMPTE

L’arbitrage peut s’ expliquer comme suit:

l’escompte des effets sera préférable au découvert, si le coût de la remise à l’ escompte est inférieur au
coût du découvert c-à-d :
(M*(L+1)*Te/36000) < (M*D*Td)/36000
L’ escompte est préférable au découvert si :
D > (L+1)
ARBITRAGE PLACEMENT - DECOUVERT

La société en question dégage une trésorerie de 4mdh pendant la majeure partie

de l’année. Elle se trouve néanmoins en découvert de –2mdh durant près d’ une
semaine.
Le placement d’un montant M sur une période de 30 jours génère des intérêts
créditeurs calculés comme suit:
M*Tp*30/36000.
Le blocage du montant M engendre un découvert dont les intérêts débiteurs se
calculent comme suit:
M*D*Td/36000
La société aura intérêt à bloquer un montant M si la différence :
M*Tp*30/36000 - M*D*Td/36000 > 0
APPLICATION

 Une entreprise prévoit un excédent de trésorerie de 2 000 000dhs pendant 20 jours suivis d’un solde voisin de 0 au
cours des semaines qui suivent.
 Le trésorier souhaite que soient étudiés les placements suivants :
 Compte à terme : taux : 5% pour une durée de 1 mois,
 Sicav monétaires : rendement prévu : 4,3%
 Billet de trésorerie : il est possible d’acquérir un billet de trésorerie de 2 000 000dhs sur 20 jours. Taux : 5%
 Certificat de dépôt : il est possible d’acquérir un certificat de dépôt de 2 000 000dhs sur 30 jours. Taux : 5,25%.
 Renseignements complémentaires :
 Taux du découvert : 7%,
 On prévoit que, dans 20 jours, le taux de négociation du certificat de dépôt sera de 5,5%.
 Analyser chaque type de placement et indiquer celui qui devrait être retenu.