焦点：米フェイスブックが猛スピードで超大型株に、ＩＰＯ失敗から復活

［ニューヨーク　２４日　ロイター］ - 米フェイスブックが２０１２年５月の新規株式公開（ＩＰＯ）で失敗してからしばらくは、同社がファンドマネジャーの必須保有銘柄になる道のりは険しいように見受けられた。

しかし今やフェイスブックの時価総額は、コカ・コーラやＡＴ＆Ｔといった代表的大型株をしのぐまでになった。ダウ工業株３０種には入っていないが、ダウ銘柄の３分の２の時価総額も上回る規模だ。

２４日にフェイスブックの株価は一時７６．７４ドルまで上昇し、時価総額はほぼ１９４０億ドルに達した。Ｓ＆Ｐ総合５００種の構成銘柄の中では上から１５番目で、ＩＢＭの１９６０億ドルを急追している。

フェイスブックが超大型株の地位に上り詰めるスピードは目を見張るものがある。アップルが同じような時価総額になるのに要したのは３０年近くで、グーグルは５年だった。ところが、フェイスブックは上場から２年余り、Ｓ＆Ｐ総合５００種に採用されてからは７カ月程度しかかかっていない。昨年１２月にＳ＆Ｐ総合５００種への組み入れが発表されて以降、フェイスブック株は５４％も上がった。

こうした動きは、フェイスブック復活を象徴している。ＩＰＯの失敗が投資家の怒りを招いた結果、株価は１年３カ月にわたって低迷が続いた。昨年８月になってようやく公開価格の３８ドルを上回り、それから１年足らずの間に一本調子で上昇し、株価は２倍になった。

アリアンツＧＩグローバル・テクノロジー・ファンドのシニア・ポートフォリオ・マネジャー兼マネジングディレクター、ウォルター・プライス氏は「人々は世界がモバイル化に向かっていることを理解している。そしてモバイル分野での時間消費に目を向ければ、フェイスブックの占める割合が最も大きい」と指摘した。

フェイスブックの時価総額は、グーグルの２種類の株式を合計した約４０３０億ドルに比べるとまだずっと小さい。それでもコカ・コーラより約１５０億ドル、ディズニーよりは４００億ドル以上も大きい。

フェイスブック株の高騰に対する批判的な見方がないわけではない。

フォート・ピット・キャピタル・グループのシニア株式調査アナリスト、キム・フォレスト氏は「実物資産を持って１００年続く老舗企業と、明らかにバーチャル資産しかない企業が同水準の時価総額で取引されるのは、狂気の沙汰だ」と述べた。

またトムソン・ロイター・スターマインによると、フェイスブックは全株式の９５％よりも過大評価されている。

もっともこの状況であえて株価の下落に賭けようという市場参加者は、見当たらなくなった。マークイットによると、１２年８月時点ではフェイスブックの流通株の８０％強が空売りのために借り入れられていたが、現在空売り用の借り入れ比率はたったの０．４％にすぎない。

フェイスブック株の投資判断をしているアナリスト４３人のうち、「強い買い」もしくは「買い」としているのが３７人で、残り６人は「ホールド」だ。

ウェドブッシュ・エクイティ・マネジメントのマネジングディレクター、スティーブン・マソッカ氏は「株価があり得ないほど過大評価され、今の伸びが続くとは考えらないような銘柄を、空売りの候補として物色するとしても、私はフェイスブックをこの範ちゅうには入れない」と話した。

結局はフェイスブックが成功していて存続可能な企業として受け入れられたという事実が、昔から名を連ねる似たような時価総額の銘柄と同列に扱うことの妥当性を高めているのだ。

クリアプール・グループのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ピーター・ケニー氏は「ある面でフェイスブックは、小売業やソーシャルメディア、事実上日常生活のその他のすべての要素を一まとめにしている方式に、どんどん人々が入り込んできている現象を物語っている。これまで多くの人が想像しなかったこのプラットフォームの素晴らしさに、投資家は目を向け始めている」とみている。

（Chuck Mikolajczak記者）