Cálculo Financeiro Das Tesourarias

Atividade Individual
Cálculo financeiro das tesourarias
Resolva as questões a seguir indicando detalhes (demonstrações) sobre sua
resolução e análises.
1a QUESTÃO
Uma Letra do Tesouro Nacional é cotada a 17,50% a.a. Over (252 du) para
vencimento em 120 dias úteis. Pede-se:
a) Fluxo de caixa da operação;

b) PU equivalente (considere o valor de face de R$ 1.000,00);
c) O que acontece com o valor do título se a taxa de juros aumentar para
21% a.a. Over?
2a QUESTÃO
Considere os seguintes dados de mercado de contratos DI (valor de 100.000 no

vencimento) atualmente (Hoje: 09-Jun-2014) (Taxa Spot = Taxa a vista):
Contrato Prazo de vencimento em d.u. Taxa spot (a.a.o)
Jun-14 16 11,00%
Set-14 80 11,00%
Dez-14 137 11,50%
Jun-15 267 12,23%
Dez-15 393 12,67%
Baseado na ETTJ (estrutura temporal de taxas de juros) formada através das

informações do mercado de contratos DI acima, responda:
Justificar todas as respostas. Respostas sem justificativa não serão

consideradas.
a) Qual o PU (preço unitário) do contrato DI de Set-14?

b) Qual a taxa implícita anual de reinvestimento entre Dez-14 – Set-14?
c) Há um rumor de que a taxa de juros seja elevada na próxima reunião do

COPOM e em virtude desse rumor as taxas spot negociadas no Mercado Futuro
se elevaram em 2% a.a para todos os vencimentos.
Um investidor que tenha adquirido uma carteira de Letras do Tesouro Nacional
em 09-Jun-2014 com valor de face de R$ 1.000.000.000 antes da mudança na
curva de juros e com vencimento para 393 dias úteis, após a alta de juros estará
obtendo lucro ou prejuízo caso deseje vender sua carteira a mercado? Qual o
valor desse lucro ou prejuízo? Justifique sua resposta apresentando os cálculos.
3a QUESTÃO
Entre no site do Tesouro Direto, do Ministério da Fazenda. Navegue no

site e busque localizar os títulos à venda no momento, verificando:
prazos, taxas (rentabilidades) e indexação. Reflita agora a respeito das
perspectivas macroeconômicas para o Brasil, buscando fontes de dados
que sustentem suas expectativas para: inflação e Taxa Selic.
Explique em até uma página quais são suas expectativas quanto a (i)
inflação e (ii) Taxa Selic, e então responda: em qual título público
você investiria no momento? Por quê?*
*Observação: fique à vontade para tecer quaisquer considerações que
julgar válidas sobre tendências em inflação e juros. A tendência traçada
não será o grande objetivo de avaliação da disciplina, e sim o objetivo
é: analisar a habilidade do participante em relacionar tendências das
variáveis macroeconômicas, e relação com os títulos públicos que
deveriam oferecer a melhor relação Risco versus Retorno ao investidor,
dado o cenário traçado.

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Resolva as questões a seguir indicando detalhes (demonstrações) sobre sua

a) Fluxo de caixa da operação;

Considere os seguintes dados de mercado de contratos DI (valor de 100.000 no

Contrato Prazo de vencimento em d.u. Taxa spot (a.a.o)

Dez-14 137 11,50%

Jun-15 267 12,23%

Dez-15 393 12,67%

Baseado na ETTJ (estrutura temporal de taxas de juros) formada através das

Justificar todas as respostas. Respostas sem justificativa não serão

a) Qual o PU (preço unitário) do contrato DI de Set-14?

c) Há um rumor de que a taxa de juros seja elevada na próxima reunião do

Entre no site do Tesouro Direto, do Ministério da Fazenda. Navegue no

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