FUNDAMENTOS DA ENGENHARIA

ECONÔMICA
AULA 4: OPERAÇÕES DE DESCONTO

Professora: Mariane Alcântara

email: mariane_alcantara@id.uff.br
Sumário
1. Conceito
2. Desconto Racional Simples
3. Desconto Comercial Simples
4. Desconto Racional Composto
5. Desconto Comercial Composto
6. Comparação entre as modalidades de desconto
7. Exercícios Resolvidos
8. Questões de Revisão

Professora Mariane Alcântara 2 / 37

Professora Mariane Alcântara 3 / 37
1. Conceito

• A operação de desconto comercial ou bancário é amplamente utilizada no

mercado, na qual se destaca a mudança do conceito básico de
determinação de juros.

• Desconto pode ser definido como o abatimento ou o juro cobrado do

devedor pelo credor para antecipar o pagamento de um título.

• Os títulos de crédito são usados nas operações de desconto, podendo o

credor negociar com uma instituição financeira o resgate antecipado desses
títulos

Professora Mariane Alcântara 4 / 37

1. Conceito
• Principais títulos usados nessa operação: nota promissória, duplicata, letra
de câmbio e cheque pré-datado.

• Nota promissória são títulos que correspondem a uma promessa de

pagamento de certa importância no futuro.
• Duplicatas são títulos emitidos por uma empresa contra o seu cliente, ao
qual vendeu mercadorias ou prestou serviços.
• Letra de câmbio é um título emitido por uma financeira em operações de
crédito.
• O cheque pré-datado foi bastante usado no mercado, embora não esteja
previsto expressamente pela legislação, uma vez que cheque é meio de
pagamento a vista.

Professora Mariane Alcântara 5 / 37

1. Conceito
• As operações de desconto representam a antecipação do recebimento ou
pagamento de valores futuros, representados por títulos.
• As operações de desconto podem ser classificadas em dois tipos:
➢ Desconto comercial ou bancário (desconto “por fora”), em que a taxa de
desconto incide sobre o valor futuro;
➢ Desconto racional (desconto “por dentro”), em que a taxa de desconto
incide sobre o valor presente.

• Em tese, os descontos comercial e racional podem ser calculados nos

regimes de juros simples e compostos.

• A prática generalizada no Brasil é utilizar o desconto comercial no regime

de juros simples e o desconto racional no regime de juros compostos.
Professora Mariane Alcântara 6 / 37
Professora Mariane Alcântara 7 / 37
2. Desconto Racional (“Por Dentro”) Simples
• O desconto racional (desconto “por dentro”) deve ser calculado no regime
de juros simples, incidindo a taxa de juros sobre o valor presente.

• A taxa de juros (i) também é chamada de taxa de desconto racional

simples.

• O Valor Futuro (FV), Valor Presente (PV) e o Desconto podem ser obtidos
por meio das seguintes equações:
𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖 × 𝑛)

𝐹𝑉
𝑃𝑉 =
(1 + 𝑖 × 𝑛)

𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉
Professora Mariane Alcântara 8 / 37
2. Desconto Racional (“Por Dentro”) Simples
Exemplo 1: Uma loja procurou um banco para descontar uma nota promissória com valor
nominal de R$ 65.000,00, com vencimento em 8 meses. Determinar o valor recebido pela
loja e o desconto aplicado, sabendo-se que o banco cobra uma taxa de desconto racional
simples de 3% a.m.

Solução: FV = 65.000,00
n = 8 meses 𝐹𝑉 65.000
𝑃𝑉 = = = 52.419,35
i = 3% a.m. (1 + 𝑖 × 𝑛) (1 + 0,03 × 8)
PV = ?
D=? 𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 = 65.000 − 52.419,35 = 12.580,65

Professora Mariane Alcântara 9 / 37

2. Desconto Racional (“Por Dentro”) Simples
Exemplo 2: Um empresário descontou uma duplicata com valor nominal de R$12.000,00
com vencimento em 5 meses. Determinar a taxa mensal de desconto racional simples,
sabendo-se que o desconto aplicado foi de R$2.400,00.

Solução: FV = 12.000,00
n = 5 meses
D = 2.400,00 𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 → 2.400 = 12.000 − 𝑃𝑉 → 𝑃𝑉 = 9.600,00
PV = ?
𝐹𝑉 12.000
i=? 𝑃𝑉 = → 9.600 = → 𝑖 = 5% 𝑎. 𝑚.
(1 + 𝑖 × 𝑛) (1 + 𝑖 × 5)

Professora Mariane Alcântara 10 / 37

Professora Mariane Alcântara 11 / 37
3. Desconto Comercial ou Bancário
(“Por Fora”) Simples
• O desconto comercial ou bancário (desconto “por fora”) é calculado no regime de juros
simples, multiplicando-se a taxa de desconto pelo valor futuro (ou valor nominal) e pelo
prazo da operação.

• No desconto “por fora”, a taxa de juros (i) que incide sobre o valor presente, é sempre
superior a taxa de desconto (d) que incide sobre o valor futuro.

• O Valor Futuro (FV), Valor Presente (PV) e o Desconto podem ser obtidos por meio das
seguintes equações:
𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛

𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉

𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 × (1 − 𝑑 × 𝑛)

Professora Mariane Alcântara 12 / 37

3. Desconto Comercial ou Bancário
(“Por Fora”) Simples
Exemplo 3: Uma loja procurou um banco para descontar uma nota promissória com valor
nominal de R$ 65.000,00, com vencimento em 8 meses. Determinar o valor recebido pela
loja e o desconto aplicado, sabendo-se que o banco cobra uma taxa de desconto comercial
simples de 3% a.m.. Qual é a taxa mensal de juros implícita na operação?

Solução: FV = 65.000,00
𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛 = 65.000 × 0,03 × 8 = 15.600,00
n = 8 meses
d = 3% a.m.
PV= 𝐹𝑉 − 𝐷 = 65.000 − 15.600 = 49.400,00
PV = ?
D=?
A taxa de juros (i) implícita na operação de desconto comercial simples é superior à taxa de
desconto (d) de 3% a.m.
𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × 1 + 𝑖 × 𝑛 → 65.000 = 49.400 × 1 + 𝑖 × 8 → 𝑖 = 3,95% / a.m.

Professora Mariane Alcântara 13 / 37

3. Desconto Comercial ou Bancário
(“Por Fora”) Simples
Exemplo 4: Um empresário descontou uma duplicata com valor nominal de R$12.000,00
com vencimento em 5 meses. Determinar a taxa mensal de desconto comercial simples,
sabendo-se que o desconto aplicado foi de R$2.400,00.

Solução: FV = 12.000,00
n = 5 meses 𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛 → 2400 = 12000 × 𝑑 × 5 → 𝑑 = 4% 𝑎. 𝑚.
D = 2.400,00
PV = ? PV= 𝐹𝑉 − 𝐷 = 12000 − 2400 = 9600
i=?
𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × 1 + 𝑖 × 𝑛 → 12000 = 9600 × 1 + 𝑖 × 5 → 𝑖 =? a.m.

Professora Mariane Alcântara 14 / 37

Professora Mariane Alcântara 15 / 37
4. Desconto Racional (“Por Dentro”) Composto
• No desconto racional composto (desconto “por dentro”) a taxa de juros ou
desconto racional (i) incide sobre o Valor Presente (PV) no regime de juros
compostos.
• O Valor Presente de um título com prazo n pode ser calculado da seguinte
forma:
𝑛
𝐹𝑉
𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖) ⇒ 𝑃𝑉 =
(1 + 𝑖)𝑛

• O valor do desconto (D) pode ser obtido por meio da seguinte equação:
(1 + 𝑖)𝑛 −1
𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 ⇒ 𝐷 = 𝐹𝑉 ×
(1 + 𝑖)𝑛

Professora Mariane Alcântara 16 / 37

4. Desconto Racional (“Por Dentro”) Composto
Exemplo 5: Uma loja procurou um banco para descontar uma nota promissória com valor
nominal de R$ 65.000,00, com vencimento em 8 meses. Determinar o valor recebido pela
loja e o desconto aplicado, sabendo-se que o banco cobra uma taxa de desconto racional
composto de 3% a.m.

Solução: FV = 65.000,00
n = 8 meses 𝐹𝑉 65.000
𝑃𝑉 = 𝑛
= 8
= 51.311,60
i = 3% a.m. (1 + 𝑖) (1 + 0,03)
PV = ?
D=? 𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 = 65.000 − 51.311,60 = 13.688,40

Professora Mariane Alcântara 17 / 37

4. Desconto Racional (“Por Dentro”) Composto
Exemplo 6: Um empresário descontou uma duplicata com valor nominal de R$12.000,00
com vencimento em 5 meses. Determinar a taxa mensal de desconto racional composto,
sabendo-se que o desconto aplicado foi de R$2.400,00.

Solução: FV = 12.000,00
n = 5 meses
D = 2.400,00 𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 → 2.400 = 12.000 − 𝑃𝑉 → 𝑃𝑉 = 9.600,00
PV = ?
𝐹𝑉 12.000
i=? 𝑃𝑉 = → 9.600 = → 𝑖 = 4,56% 𝑎. 𝑚.
(1 + 𝑖) 𝑛 (1 + 𝑖) 5

Professora Mariane Alcântara 18 / 37

Professora Mariane Alcântara 19 / 37
5. Desconto Comercial ou Bancário
(“Por Fora”) Composto
• A maior parte das operações de desconto comercial ou bancário (desconto
“por fora”) é calculada no regime de juros simples.
• Porém, em algumas situações, pode ser utilizado o mecanismo de desconto
comercial ou bancário (desconto “por fora”) a juros compostos.
• No desconto “por fora” composto, a taxa de desconto (d) incide sobre o
Valor Futuro (FV) a Juros Compostos.

• O Valor Presente (PV), de um título com prazo n pode ser calculado da

seguinte forma:
𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 × (1 − 𝑑)𝑛
• O valor do desconto (D) pode ser obtido por meio da seguinte equação:
𝐷 = 𝐹𝑉 × 1 − (1 − 𝑑)𝑛

Professora Mariane Alcântara 20 / 37

5. Desconto Comercial ou Bancário
(“Por Fora”) Composto
Exemplo 7: Uma loja procurou um banco para descontar uma nota promissória com valor
nominal de R$ 65.000,00, com vencimento em 8 meses. Determinar o valor recebido pela
loja e o desconto aplicado, sabendo-se que o banco cobra uma taxa de desconto comercial
composto de 3% a.m. Qual a taxa mensal de juros compostos implícita na operação?

Solução: FV = 65.000,00 𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 × (1 − 𝑑)𝑛 = 65000 × (1 − 0,03)8 = 50943,32

n = 8 meses
d = 3% a.m. A taxa de juros (i) compostos implícita na operação é
PV = ? superior à taxa de desconto (d) composto de 3% a.m.
i=?
𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖)𝑛
65000 = 50943,32 × (1 + 𝑖)8
𝑖 = 3,09% 𝑎. 𝑚.

Professora Mariane Alcântara 21 / 37

5. Desconto Comercial ou Bancário
(“Por Fora”) Composto
Exemplo 8: Um empresário descontou uma duplicata com valor nominal de R$12.000,00
com vencimento em 5 meses. Determinar a taxa mensal de desconto comercial composto e
a taxa mensal de juros compostos, sabendo-se que o desconto aplicado foi de R$2.400,00.

Solução: FV = 12.000,00
n = 5 meses 𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 → 2.400 = 12.000 − 𝑃𝑉 → 𝑃𝑉 = 9.600,00
D = 2.400,00
PV = ? 𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 × (1 − 𝑑)𝑛 → 9600 = 12000 × (1 − 𝑑)5 → 𝑑 = 4,36% 𝑎. 𝑚.
i=?
d=? 𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖)𝑛 → 12000 = 9600 × (1 + 𝑖)5 → 𝑖 = 4,56% 𝑎. 𝑚.

Professora Mariane Alcântara 22 / 37

Professora Mariane Alcântara 23 / 37
6. Comparação entre as modalidades de
desconto
Exemplo 9: Comparar o desconto e o valor recebido pela loja nos Exemplos 1, 3, 5 e 7.
Determinar a taxa mensal de juros em cada operação.
Solução:
Nos exemplos 1, 3, 5 e 7, uma loja desconta uma nota promissória com valor nominal de R$
65.000,00, com vencimento em 8 meses a uma taxa de desconto de 3% a.m.. Dependendo
do regime de desconto (racional ou comercial) e da capitalização (simples ou composta), o
desconto e o valor recebido pela loja variam, conforme pode ser visto na tabela abaixo:

Modalidade de Desconto Desconto PV i (composto)

Desconto Racional Simples R$ 12.580,65 R$52.419,35 2,73%
Desconto Comercial Simples R$ 15.600,00 R$ 49.400,00 3,49%
Desconto Racional Composto R$ 13.688,40 R$ 51.311,60 3,00%
Desconto Comercial Composto R$ 14.056,68 R$ 50.943,32 3,09%

Professora Mariane Alcântara 24 / 37

6. Comparação entre as modalidades de
desconto
Comparando os resultados, é possível perceber que o valor recebido pela loja é menor no
desconto comercial simples (R$ 49.400,00) e, consequentemente, o custo efetivo do
financiamento é maior (3,49% a.m.).

Em todos os exemplos, o banco afirma praticar uma taxa de desconto de 3% a.m., apenas
alterando o regime e a capitalização. Porém a taxa de juros do financiamento varia entre as
modalidades, sendo que o desconto racional composto é o único que apresenta de fato a
taxa de juros informada.

A prática da maioria das operações bancárias de desconto de títulos no Brasil é utilizar o

desconto comercial no regime de juros simples e o desconto racional no regime de juros
compostos. Assim, uma instituição financeira geralmente informa a taxa de desconto
comercial simples. Cabe a loja calcular o custo efetivo do financiamento no regime de juros
compostos.

Professora Mariane Alcântara 25 / 37

Professora Mariane Alcântara 26 / 37
7. Exercícios Resolvidos
Exemplo 10: Determinar o valor antecipado e a taxa mensal de juros compostos implícita no
desconto de um cheque pré-datado de R$ 3.000,00, 10 meses antes do vencimento, a uma
taxa de desconto comercial simples de 2% a.m..
𝐹𝑉 = 3000; 𝑛 = 10 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠; 𝑑 = 2% 𝑎. 𝑚. ; 𝑃𝑉 =? ; 𝑖 =?

𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛 = 3000 × 0,02 × 10 = 600,00

𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 − 𝐷 = 3000 − 600 = 2400,00

𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖)𝑛 → 3000 = 2400 × (1 + 𝑖)10 → 𝑖 = 2,26% 𝑎. 𝑚.

Professora Mariane Alcântara 27 / 37

7. Exercícios Resolvidos
Exemplo 11: Uma letra de câmbio de R$ 4.000,00 foi descontada, gerando antecipação de
R$3.600,00 hoje. Determine o vencimento do título e a taxa mensal de juros compostos,
para uma taxa de desconto comercial simples de 5% a.m..
Solução:
𝐹𝑉 = 4000,00; 𝑃𝑉 = 3600,00; 𝑑 = 5% 𝑎. 𝑚. ; 𝑛 =? ; 𝑖 =?

𝐷 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 = 4000 − 3600 = 400,00

𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛 → 400 = 4000 × 0,05 × 𝑛 → 𝑛 = 2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖)𝑛 → 4000 = 3600 × (1 + 𝑖)2 → 𝑖 = 5,41% 𝑎. 𝑚.

Professora Mariane Alcântara 28 / 37

7. Exercícios Resolvidos
Exemplo 13: Uma duplicata de R$ 45.000,00, com prazo de 88 dias, foi descontada a uma
taxa de desconto comercial simples de 4% a.m.. Assumindo o ano comercial, determinar o
valor antecipado e a taxa anual de juros compostos implícita na operação.
Solução:
𝐹𝑉 = 45.000,00; 𝑛 = 88 𝑑𝑖𝑎𝑠; 𝑑 = 4% 𝑎. 𝑚. ; 𝑃𝑉 =? ; 𝑖 =?

88
𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛 = 45000 × 0,04 × = 5280,00
30
𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 − 𝐷 = 45000 − 5280,00 = 39720,00
Como o enunciado pede a taxa mensal de juros compostos implícita na operação, temos
que expressar o prazo em meses.
88
𝑛= = 0,2444 𝑎𝑛𝑜
360
𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖) → 45000 = 39720 × (1 + 𝑖)0,2444 → 𝑖 = 66,63% 𝑎. 𝑎.
𝑛

Professora Mariane Alcântara 29 / 37

7. Exercícios Resolvidos
Exemplo 14: Uma loja descontou em um banco duas notas promissórias, com valores
nominais de R$ 8.000,00 e R$ 12.000,00 e vencimentos em 43 e 58 dias. Assumindo o ano
civil, determinar o valor recebido pela loja, sabendo-se que a taxa de desconto comercial
simples cobrada pelo banco é de 15% a.a..
Solução:
O primeiro passo é analisar individualmente cada título.
43
𝐹𝑉1 = 8.000,00; 𝑛1 = 43 𝑑𝑖𝑎𝑠 = = 0,1178 𝑎𝑛𝑜; 𝑑 = 15% 𝑎. 𝑎. ;
365

43
𝐷1 = 𝐹𝑉1 × 𝑑 × 𝑛1 = 8000 × 0,15 × = 141,37
365

𝑃𝑉1 = 𝐹𝑉1 − 𝐷1 = 8000 − 141,37 = 7858,63

Professora Mariane Alcântara 30 / 37

7. Exercícios Resolvidos
58
𝐹𝑉2 = 12.000,00; 𝑛2 = 58 𝑑𝑖𝑎𝑠 = = 0,1589 𝑎𝑛𝑜; 𝑑 = 15% 𝑎. 𝑎. ;
365

58
𝐷2 = 𝐹𝑉2 × 𝑑 × 𝑛2 = 12000 × 0,15 × = 286,03
365

𝑃𝑉2 = 𝐹𝑉2 − 𝐷2 = 12000 − 286,03 = 11713,97

O valor recebido pela loja é R$ 19.572,60 (PV1 + PV2 = 7.858,63+11.713,97)

Professora Mariane Alcântara 31 / 37

7. Exercícios Resolvidos
Exemplo 15: Uma empresa descontou uma letra de câmbio de R$25.000,00, com
vencimento em 5 meses, a uma taxa de desconto comercial simples de 2% a.m.. O banco
exigiu ainda a retenção de um saldo médio de 30% do valor nominal do título, como forma
de reciprocidade bancária. Determinar a taxa mensal de juros compostos do financiamento,
sem e com o saldo médio.
Solução:
a) Sem o saldo médio
𝐹𝑉 = 25.000,00; 𝑑 = 2% 𝑎. 𝑚. ; 𝑛 = 5 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 ; 𝑃𝑉 = ? ; 𝑖 =?

𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛 = 25000 × 0,02 × 5 = 2500

𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 − 𝐷 = 25000 − 2500 = 22500

𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑖)𝑛 → 25000 = 22500 × (1 + 𝑖)5 → 𝑖 = 2,13% 𝑎. 𝑚.

Professora Mariane Alcântara 32 / 37

7. Exercícios Resolvidos
b) Com o saldo médio
𝐹𝑉 = 25.000,00; 𝑑 = 2% 𝑎. 𝑚. ; 𝑛 = 5 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 ; 𝑃𝑉 = ? ; 𝑖 =?

𝐷 = 𝐹𝑉 × 𝑑 × 𝑛 = 25000 × 0,02 × 5 = 2500

𝑃𝑉 = 𝐹𝑉 − 𝐷 = 25000 − 2500 = 22500

𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚é𝑑𝑖𝑜 = 30% × 25000 = 7500,00

O saldo médio é a retenção de um percentual do valor nominal do título, que pode ou não
receber remuneração pelo banco. Assumindo que o saldo médio não será remuneração, o
banco vai reter R$7.500,00 da empresa, liberando hoje apenas R$15.000,00. Esses
R$7.500,00 ficam parados no banco, na conta corrente da empresa. No vencimento da
operação, o banco libera o montante retido e a loja precisa desembolsar apenas R$
17.500,00, pois o banco já dispõe de R$7.500,00.

Professora Mariane Alcântara 33 / 37

7. Exercícios Resolvidos

𝑃𝑉 = 22500 − 7500 = 15000

𝐹𝑉 = 25.000 − 7500 = 17.500,00

𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × 1 + 𝑖 𝑛

17500 = 15000 × 1 + 𝑖 5 → 𝑖 = 3,13% 𝑎. 𝑚.

O efeito da retenção do saldo médio de 30% do valor nominal é aumentar o custo do

financiamento de 2,13% a.m. para 3,13% a.m..

Professora Mariane Alcântara 34 / 37

Professora Mariane Alcântara 35 / 37
8. Questões de Revisão
1. Uma loja procurou o banco para descontar uma nota promissória com valor
nominal de R$ 100.000,00 com vencimento em 6 meses. Determinar o valor
recebido pela loja e o desconto, sabendo-se que:
a) O banco cobra uma taxa de desconto racional simples de 2% a.m.;
b) O banco cobra uma taxa de desconto comercial simples de 2% a.m.;
c) O banco cobra uma taxa de desconto racional composto de 2% a.m.;
d) O banco cobra uma taxa de desconto comercial composto de 2% a.m.

2. Determinar o valor antecipado e a taxa mensal de juros compostos implícita no

desconto de um cheque pré-datado de R$5.000,00, 6 meses antes do vencimento,
a uma taxa de desconto comercial simples de 3% a.m..

3. Uma letra de câmbio de R$5.000,00 foi descontada, resultando na antecipação

de R$4.200,00 hoje. Determinar o vencimento do título e a taxa mensal de juros
compostos, sabendo-se que a taxa de desconto comercial simples é de 4% a.m.
Professora Mariane Alcântara 36 / 37
8. Questões de Revisão

4. Uma empresa tem três notas promissórias com valor nominal de R$15.000,00 e
vencimentos em 5, 8 e 10 meses. Determinar o valor recebido pela loja, sabendo-
se que o banco cobra uma taxa de desconto comercial simples de 3% a.m..

5. Uma nota promissória de R$4.000,00 com prazo de 32 dias, foi descontada a

uma taxa de desconto comercial simples de 23% a.a.. Assumindo o ano comercial,
determinar o valor antecipado e a taxa mensal de juros compostos implícita na
operação.

Professora Mariane Alcântara 37 / 37