Divulgação de Resultados

Divulgação de
Resultados
Quarto trimestre de 2022
13 de fevereiro de 2023
Divulgação de Resultados
Net New Money AuC total

(R$) (R$)
254bi 1,3tri
2022 4T22
68bi no 4T22 28% crescimento a.a.
Lucro líquido ajustado Receita total

(R$) (R$)
8,3bi 17,2bi
2022 2022
28% crescimento a.a. 24% crescimento a.a.
Portfólio de Corporate Unsecured Funding

& PME (R$) (R$)
144bi 176bi
35% crescimento a.a. 14% crescimento a.a.
PME: 23bi
Índice de Basileia ROAE ajustado
15,1% 20,8%
4T22 2022
1
Destaques
O Banco BTG Pactual S.A. anunciou receitas totais de R$3.626,4 milhões e um lucro líquido ajustado de
R$1.767,4 milhões no trimestre findo em 31 de dezembro de 2022. Excluindo o efeito de provisões não-
recorrentes, o total de receitas teria sido de R$4.826,4 milhões e o lucro líquido ajustado seria de
R$2.347,4 milhões no trimestre.
No ano de 2022, o total de receitas foi de R$17.247,1 milhões e o lucro líquido ajustado atingiu R$8.306,5
milhões. Excluindo as provisões não-recorrentes, o total de receitas teria sido R$18.447,1 milhões e o
lucro líquido ajustado seria de R$8.886,5 milhões.
O lucro líquido ajustado por unit e o retorno ajustado anualizado sobre o patrimônio líquido médio do BTG
Pactual (“ROAE anualizado”) foram de R$0,46 e 16,7%, respectivamente, no trimestre e R$2,17 e 20,8%
no ano de 2022.
Em 31 de dezembro de 2022, os ativos totais do BTG Pactual somaram R$450,6 bilhões, uma aumento
de 2,4% em comparação com o trimestre findo em 30 de setembro de 2022. Nosso índice de Basileia se
manteve estável em 15,1%.
Resumo financeiro e principais indicadores de desempenho do BTG Pactual
Destaques e Principais Indicadores

Trimestre Acumulado no ano
(não auditado)
(em R$ milhões a menos que indicado) 4T 2021 3T 2022 4T 2022 2021 2022
Receita total 3,489 4,756 3,626 13,901 17,247

Lucro líquido 1,744 2,188 1,644 6,342 7,842
Lucro líquido Ajustado 1,782 2,302 1,767 6,493 8,306
Lucro líquido por unit ajustado (R$) 0.46 0.60 0.46 1.69 2.17
ROAE anualizado 19.4% 22.0% 16.7% 20.3% 20.8%
Índice de eficiência ajustado 36.5% 38.1% 45.8% 39.2% 40.1%
Patrimônio líquido 37,380 42,262 42,372
Número Total de Ações (# em '000) 11,506,120 11,492,477 11,476,120
Quantidade de Units (# em '000) 3,835,373 3,830,826 3,825,373
Valor Patrimonial por Unit (R$) 9.7 11.0 11.1
Índice de Basileia 15.7% 15.2% 15.1%
Ativos totais (em R$ Bilhões) 346.1 439.9 450.6
AuM e WuM Total (em R$ Bilhões) 980.5 1,174.1 1,253.8
Observação: Número de ações não inclui as ações em Tesouraria
2
Desempenho do BTG Pactual

O BTG Pactual tem o prazer de anunciar mais um ano de receitas e lucro líquido recordes, resultado do
nosso ganho de alavancagem operacional e diversificação das receitas, levando a uma performance
robusta independente do cenário. Apesar do ciclo macroeconômico mais desafiador, tivemos uma forte
captação líquida (NNM) de R$254 bilhões em 2022, dos quais R$68,0 bilhões foram registrados no 4T22,
levando a um AuM/WuM total de R$1,3 trilhão. Nossa base de funding expandiu significativamente ao
longo do ano, com a participação de varejo na base total atingindo 26,3% e 30,5% considerando o Banco
Pan, enquanto mantivemos um balanço sólido e bem capitalizado.
Reforçando a transparência e compromisso com nossos clientes, acionistas e parceiros, detalharemos as

provisões não-recorrentes que impactaram as nossas áreas de Corporate & SME Lending e Sales &
Trading no trimestre e consequentemente no ano. Devido a um evento específico que foi amplamente
divulgado, decidimos provisionar (i) R$1.123,0 milhões na área de Corporate & SME Lending em função
da nossa exposição de crédito e, (ii) R$77,0 milhões na área de Sales & Trading em função da nossa
exposição a outros instrumentos financeiros. Este evento específico também impactou as despesas com
bônus, que foram reduzidas em R$153,1 milhões, e as despesas com imposto de renda e contribuição
social, que diminuíram R$466,9 milhões neste trimestre. Dessa forma, no agregado, as provisões não
recorrentes impactaram negativamente o lucro líquido do BTG Pactual em R$580,0 milhões. Detalhes
adicionais estão disponíveis nas seções a seguir.
É importante destacar que adotamos medidas rápidas e necessárias para proteger os interesses de nossos
clientes e acionistas, e este evento isolado não reflete o estado geral de nossos negócios. Continuamos
confiantes que o nosso foco na prestação de serviços financeiros de alta qualidade aos nossos clientes
nos permitirá superar esse evento específico, e que continuaremos a gerar valor de longo prazo aos
nossos acionistas.
Dito isso, apesar das provisões não recorrentes, registramos resultados sólidos neste trimestre,
especialmente nas nossas franquias de clientes. Excluindo os efeitos deste evento não-recorrente,
registramos pelo quarto trimestre consecutivo, recorde de receitas e lucro líquido ajustado: (i) Investment
Banking registrou receitas de R$484,7 milhões, 7,6% abaixo das receitas no 3T22 devido ao menor número
de transações de ECM e M&A, porém com resultado recorde em DCM; (ii) Corporate & SME Lending teve
receitas de R$105,1 milhões, ou R$1.228,1 bilhão excluindo o evento não-recorrente; (iii) a área de Sales
& Trading teve resultados sólidos de R$1.133,7 milhão, ou R$1.210,7 milhão excluindo o impacto causado
pelo evento não-recorrente; (iv) as receitas de Asset Management cresceram 5,3% no trimestre, atingindo
R$429,2 milhões, enquanto o AuM/AuA expandiu 6,3%, somando R$707,3 bilhões, e o NNM atingiu
R$33,0 bilhões; (v) Wealth Management & Consumer Banking registrou receitas recordes pelo décimo
sexto trimestre consecutivo, no montante de R$686,1 milhões, enquanto o WuM atingiu R$546,5 bilhões
e o NNM foi de R$35,0 bilhões no trimestre - resultado bastante sólido. Por fim, as áreas de Principal
Investments e Participations registraram receitas de R$53,0 milhões e de R$6,9 milhões, respectivamente.
3
Os resultados para o ano de 2022 demonstram um desempenho recorde em quase todas as nossas linhas
de negócios, mesmo com impacto negativo das provisões não-recorrente. Encerramos 2022 com ROAE
de 20,8% (22,1% excluindo o evento não-recorrente), e receitas totais de R$17.247,1 milhões, crescimento
de 24,1% em relação ao excelente ano de 2021. Nosso lucro líquido ajustado foi de R$8.306,5 milhões,
27,9% acima do ano anterior. No ano, as receitas das áreas de Asset Management e Wealth Management
registraram crescimentos impressionantes em 2022, de 31,1% e 66,0%, respectivamente, na comparação
anual. As captações líquidas somaram R$254 bilhões em 2022, levando a um AuM/WuM de R$1,3 trilhão.
A área de Sales & Trading registrou recorde de receitas se beneficiando do crescimento acelerado da
nossa base de clientes e encerrou o ano com crescimento de 23,8%. As receitas de Corporate & SME
Lending subiram 5,4% na comparação anual e, excluindo as provisões não-recorrentes, o crescimento
teria sido de 48,7%. Apesar do cenário macroeconômico mais desafiador, as receitas da área de
Investment Banking somaram R$1.845,7 milhão, 20,1% abaixo do total registrado em 2021, o melhor ano
de nossa história. Principal Investments e Participations também registraram contribuições menores, de
R$359,7 milhões e R$327,9 milhões, respectivamente.
Nossas despesas operacionais totalizaram R$1.881,6 milhão no 4T22 e R$7.755,7 milhões no ano (alta
de 35,6% em relação a 2021). Esse aumento foi principalmente relacionado a (i) maiores despesas com
salários e benefícios devido ao acréscimo de 35,1% no número de funcionários durante o ano, (ii) maiores
despesas administrativas e outras, principalmente devido à expansão das nossas plataformas de varejo
digital e, (iii) aumento nas despesas de amortização de ágio, resultado das aquisições de pequeno e médio
porte que realizamos. As despesas com bônus ficaram estáveis em comparação a 2021, considerando o
ajuste de R$153,1 milhões referente ao evento não-recorrente já mencionado. Excluindo este ajuste, tais
despesas teriam aumentado 6,5%, em linha com o crescimento das receitas operacionais. Mesmo
considerando os impactos causados pelo evento não recorrente, nosso índice de eficiência ajustado foi de
40,1% em 2022, abaixo da nossa média histórica.
O lucro líquido contábil somou R$1.644,3 milhão no 4T22 e R$7.841,8 milhões em 2022. Na comparação
anual, registramos um aumento de 23,6% no lucro líquido contábil ante os R$6.342,0 milhões registrados
em 2021, uma marca impressionante dados os relevantes desafios macroeconômicos e as provisões não-
recorrentes em nossas exposições de crédito.
À medida que avançamos, estamos confiantes de que nossa equipe experiente, nosso compromisso com
a inovação e nosso histórico de forte desempenho nos permitirão enfrentar quaisquer desafios que possam
surgir e, continuaremos entregando resultados que atendam às expectativas dos nossos acionistas.
4
ESG & Impact Investing | Principais KPIs do 4T22
Portfólio de Corporate & PME

US$ Categorias Socioambientais
845mm
Emissões de DCM
Dívida Sustentável
10%
6%
8,2bi
R$ Portfólio Elegível 46%
Corporate & PME
38%
6,7bi
R$
Unsecured Funding
Emissões Sustentáveis Médio risco2 Alto risco2
1
KYC Baixo risco2
Notas:
(1) A análise Know Your Client (KYC) é realizada por meio de uma ferramenta automatizada que utiliza bases de dados públicas para avaliar
o risco ESG. Utilizamos informações publicadas pelo Ministério da Economia, pelo IBAMA e pela justiça brasileira.
(2) As operações classificadas em alto, médio e baixo risco socioambiental são submetidas a análises técnicas adicionais rigorosas relativas
a compliance e aspectos socioambientais e climáticos, boas práticas de mercado e dezenove políticas setoriais desenvolvidas pelo BTG
Pactual.
5
Lucro líquido ajustado e ROAE (não auditados)
4T 2022 Excluindo 12M 2022 Exlcuindo

Lucro Líquido e ROAE Ajustado Provisões não- 12M 2022
4T 2022 provisões não- provisões não-
(não auditado) recorrentes Ajustado
recorrentes recorrentes
Investment Banking 484,7 484,7 1.845,7 1.845,7

Corporate & SME Lending 105,1 (1.123,0) 1.228,1 2.736,2 3.859,2
Sales & Trading 1.133,7 (77,0) 1.210,7 5.308,2 5.385,2
Asset Management 429,2 429,2 1.554,1 1.554,1
Wealth Management & Consumer Banking 686,1 686,1 2.533,3 2.533,3
Principal Investments 53,0 53,0 359,7 359,7
Participations 6,9 6,9 327,9 327,9
Interest & Others 727,7 727,7 2.582,0 2.582,0
Receita Total 3.626,4 (1.200,0) 4.826,4 17.247,1 18.447,1
Bônus (346,6) 153,1 (499,8) (1.997,1) (2.150,3)
Salários e benefícios (462,3) (462,3) (1.785,5) (1.785,5)
Administrativas e outras (596,4) (596,4) (2.166,1) (2.166,1)
Amortização de ágio - - (0,0) (0,0)
Despesas tributárias, exceto IR (255,0) (255,0) (968,3) (968,3)
Despesas operacionais totais (1.660,4) 153,1 (1.813,6) (6.917,0) (7.070,1)
Lucro antes dos impostos 1.966,0 (1.046,9) 3.012,9 10.330,1 11.376,9
IR e contribuição social (198,6) 466,9 (665,5) (2.023,6) (2.490,5)
Lucro líquido 1.767,4
0 (580,0) 2.347,4 8.306,5 8.886,5
Equity no término do trimestre 42.372 42.952 42.372 42.952

ROAE Anualizado 16,7% 22,0% 20,8% 22,1%
Observação: Os resultados, excluindo itens não recorrentes e ágio, oferecem informações mais significativas referentes à
lucratividade subjacente dos nossos negócios.
Itens Não Recorrentes & Ágio

Ágio: atribuível principalmente a algumas das nossas aquisições mais recentes, como a Empiricus/Vitreo,
Necton, BTG Pactual Advisors e Fator
Corporate e SME Lending: provisões relacionadas à exposição ao negócio de risco sacado
Sales & Trading: provisões relacionadas a instrumentos financeiros
IR e contribuição social: redução de imposto devido à (i) provisões não recorrentes, (ii) amortização de
ágio e (iii) despesas com bônus.
6
Receita Consolidada
No 4T22, as receitas foram de R$3.626,4 milhões no 4T22, crescimento de 4,0% em relação ao ano
anterior. Para o ano de 2022, as receitas atingiram o recorde de R$17.247,1 milhões, 24,1% acima de
2021. Excluindo as provisões não-recorrentes, as receitas teriam crescido 32,7% no ano, atingindo R$18,4
bilhões. Ao longo de 2022, registramos forte desempenho, especialmente em nossas franquias de clientes
que apresentaram crescimento impressionante mesmo em um contexto macroeconômico mais desafiador.
Receitas Ajustadas Variação %

Trimestre Variação % para 4T 2022 Acumulado no ano
(não auditado) para 2022
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2021 3T 2022 4T 2022 4T 2021 3T 2022 2021 2022 2021
Investment Banking 415 525 485 17% -8% 2.310 1.846 -20%
Corporate & SME Lending 743 937 105 -86% -89% 2.595 2.736 5%
Sales & Trading 917 1.384 1.134 24% -18% 4.288 5.308 24%
Asset Management 360 407 429 19% 5% 1.186 1.554 31%
Wealth Management & Consumer Banking 447 655 686 53% 5% 1.526 2.533 66%
Principal Investments 77 41 53 -31% 28% 693 360 -48%
Participações 106 100 7 -94% -93% 472 328 -30%
Interest & Others 424 707 728 72% 3% 831 2.582 211%
Receita total 3.489 4.756 3.626 4% -24% 13.901 17.247 24%
7
Investment Banking
As tabelas abaixo incluem as informações relativas às operações anunciadas das quais o BTG Pactual
participou:
Transações Anunciadas do BTG Pactual Valor(2),(3)
Número de transações(1),(3)
(não auditado) (US$ mm)
4T 2021 3T 2022 4T 2022 4T 2021 3T 2022 4T 2022
(4)
Financial Advisory (M&A) 21 18 6 8,217 3,537 1,837
Equity Underwriting (ECM) 4 5 3 373 236 194
Debt Underwriting (DCM)(5) 39 37 32 3,429 1,989 n/a
Transações Anunciadas do BTG Pactual Valor(2),(3)

Número de transações(1),(3)
(não auditado) (US$ mm)
2021 2022 2021 2022
Financial Advisory (M&A)(4) 68 64 40,454 15,526

Equity Underwriting (ECM) 62 22 4,388 1,923
Debt Underwriting (DCM)(5) 135 117 9,730 n/a
Fonte: Dealogic para ECM, F&A e DCM Internacional no Brasil, e Anbima para DCM Local no Brasil
Notas:
(1) Equity underwriting e debt underwriting representam operações encerradas. Financial advisory representa operações
anunciadas de F&A, que normalmente geram taxas baseadas em seu subsequente encerramento.
(2) As operações no mercado de dívida (DCM) local foram convertidas em dólar norte-americano com base na taxa de câmbio do
fim do trimestre relatada pelo Banco Central do Brasil.
(3) Os dados do mercado de trimestres anteriores podem variar em todos os produtos devido a possíveis inclusões e exclusões.
(4) Dados do mercado de F&A dos trimestres passados podem variar porque: (i) inclusões de negócios podem ocorrer com atraso
a qualquer momento; (ii) operações canceladas podem ser retiradas do ranking; (iii) os valores das operações podem ser
revisados; e (iv) o enterprise value das operações podem variar em virtude da inclusão de dívida, que normalmente ocorre
algumas semanas após a operação ser anunciada (principalmente para alvos não listados).
(5) Rankings da ANBIMA não foram publicados para o 4T22 até essa data.
Destaques da participação de mercado de Investment Banking no 4T22

M&A: 1º em volume de operações no Brasil e 2º em volume de operações na América Latina.
ECM: 1º em número de operações no Brasil e na América Latina e 1º em volume de transações na
América Latina.
Destaques da participação de mercado de Investment Banking em 2022

M&A: 1º em número de operações no Brasil e na América Latina e 1º em volume de operações no Brasil.
ECM: 2º em volume de operações no Brasil e na América Latina e 1º em número de operações na
América Latina.
8
Receitas (em milhões de R$)

Trimestre Ano
2,310
525
485 485
1,846
415
351
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022
4T22 vs. 3T22

Apesar das condições de mercado mais desafiadoras, a área de Investment Banking registrou receitas
sólidas de R$484,7 milhões, com mais um trimestre recorde para o segmento de DCM. As receitas caíram
7,6% em relação ao forte resultado de 3T22, quando divulgamos receitas recordes para os segmentos de
M&A e DCM.
ECM e M&A apresentaram contribuições menores esse trimestre, impactados pelo baixo nível de atividade
no mercado de capitais. Ainda assim, mantivemos nossa posição de liderança nos rankings do mercado.
Apesar da fraca atividade de M&A no trimestre, o pipeline continua robusto.
4T22 vs. 4T21

As receitas da área de Investment Banking subiram 16,9% no 4T22 em relação ao 4T21, quando
registramos receitas de R$414,6 milhões. A maior contribuição de DCM neste trimestre, parcialmente
compensada pela fraca atividade em ECM e M&A, explica o crescimento da receita ano a ano
2022 vs. 2021

A área de Investment Banking apresentou sólidos resultados ao longo do ano de 2022, mesmo em meio
as adversidades macroeconômicas, e registrou o segundo melhor resultado da história. Em 2022,
registramos receitas de R$1.845,7 milhão, 20,1% abaixo do valor recorde de R$2.309,9 milhões em 2021.
Na comparação anual, a baixa atividade de ECM foi parcialmente compensada por contribuições recordes
de DCM e M&A. Encerramos mais um ano na liderança dos rankings de M&A e ECM e estamos nos
consolidando como um dos principais players de DCM à medida que aumentamos a nossa capacidade de
distribuição.
9
Corporate & SME Lending
Durante o trimestre, nosso portfólio de Corporate & SME Lending registrou um crescimento significativo
de 11,2%, atingindo R$144,3 bilhões ante R$129,7 bilhões no 3T22. O portfólio de PME cresceu 7,6% na
comparação trimestral e 32,6% na comparação anual, atingindo R$22,7 bilhões. Mantivemos spreads
competitivos em nossas originações de crédito no trimestre, assim como alta qualidade de ativos e níveis
adequados de provisões.
Devido ao evento não-recorrente, decidimos provisionar R$1,1 bilhão relacionado a uma exposição de
crédito especifica. Apesar desse evento, continuamos confiantes na solidez e qualidade da nossa carteira
de crédito. Este evento foi um incidente isolado e não reflete o estado geral da área de Corporate & SME
Lending.
Portfólio de Corporate & SME Lending (em milhões de R$)
144,265
129,753
117,662 22,710
111,452 21,112
106,589
19,517
17,129 18,905
121,555
108,641
89,460 92,547 98,145
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022

Corporate Lending SME
10

Trimestre Ano
1,228 3,859
937 1,123
878
817 2,595
743
1,123
2,736
105
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022
Receitas Provisões não-recorrentes Receitas Provisões não-recorrentes
4T22 vs. 3T22

As receitas Corporate & SME Lending totalizaram R$105,1 milhões no trimestre e foram impactadas pela
provisão não-recorrente mencionada anteriormente. Excluindo esse evento não-recorrente, as receitas
teriam atingido mais um recorde trimestral, no total de R$1.228,1 milhão. As receitas recorrentes continuam
crescendo à medida que expandimos o nosso portfólio, e nesse trimestre registramos uma maior
contribuição da área de Special Situations.
4T22 vs. 4T21

Na comparação anual, as receitas de Corporate e SME Lending caíram de R$742,8 milhões no 4T21 para
R$105,1 milhões neste trimestre devido aos motivos já explicados. Excluindo o evento não-recorrente as
receitas teriam crescido 65,3%.
2022 vs. 2021

Apesar das perdas associadas à provisão não-recorrente, as receitas ainda assim apresentaram
crescimento de 5,4% em comparação a 2021, atingindo R$2.736,2 milhões em 2022. Excluindo o evento
não-recorrente as receitas seriam de R$3.859,2 milhões, alta de 48,7% ante a 2021.
11
Sales & Trading

Trimestre Ano
1,481 5,385
1,384
1,310 77
1,211
4,288
77
917
5,308
1,134
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022

Receitas Provisões não-recorrentes Receitas Provisões não-recorrentes
4T22 vs. 3T22

Registramos receitas sólidas para a área de Sales & Trading, no total de R$1.133,7 milhões, uma queda
de 18,1% em relação ao forte resultado do 3T22 devido ao cenário mais desafiador. O nosso VaR médio
total diário foi de 0,27% do patrimônio líquido médio, o menor nível do ano e abaixo dos níveis históricos,
enquanto o componente de risco de mercado do RWA encerrou o trimestre em 15,7%. As receitas de
Sales & Trading foram impactadas negativamente em R$77 milhões devido as provisões não-recorrentes
em alguns instrumentos financeiros.
4T22 vs. 4T21

As receitas de Sales & Trading cresceram 23,7% na comparação anual, passando de R$916,7 milhões no
4T21 para R$1.133,7 milhões no 4T22. O crescimento deveu-se principalmente à maior atividade de
clientes. Excluindo o evento não recorrente as receitas teriam crescido 32,1% na comparação anual,
atingindo R$1.210,7 milhões.
2022 vs. 2021

Recorde de receitas na área de Sales & Trading em 2022, somando R$5.308,2 milhões. O ótimo
desempenho foi impulsionado por uma maior atividade de cliente e alocação eficiente de capital levando
à um crescimento de 23,8% em comparação com 2021.
12
Asset Management
O total de ativos sob gestão (AuM/AuA) aumentou 6,3% no trimestre e 28,0% no ano, atingindo R$707,3
bilhões em 2022, um forte resultado considerando o ambiente macroeconômico mais desafiador.
Registramos forte NNM em todos os trimestres do ano, levando à um NNM de R$133,8 bilhões em 2022,
dos quais R$33,0 bilhões foram registrados no 4T22. Nossos fundos com gestão ativa continuam com boa
captação, especialmente nas estratégias de Renda Fixa Brasil e Investimentos Alternativos, enquanto
continuamos expandindo a nossa participação de mercado no negócio de Fund Services.
AuM e AuA por classe de ativos (em bilhões de R$)

707
665
7
586 605 7 86
553 8 82
7
8 67 78
67
427
405
323 349 363
13 12
16 14 14
139 148 142 159 176
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022

Renda Fixa e Ações - Brasil Renda Fixa e Ações - LatAm
Administração Fiduciária Alternative Investments
Hedge Funds Globais
AuM e AuA por tipo de cliente

3T 2022 4T 2022
Indivíduos de alto patrimônio
11% 11%
Institucionais
30% 31%
Intermediários financeiros
(distribuição para terceiros)
Empresas
39% 38%
Administração Fiduciária 8% 8%
4% 4%
Outros 8% 8%
13

Trimestre Ano
429 1,554
404 407
360
313 1,186
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022
4T22 vs. 3T22

As receitas de Asset Management subiram 5,3%, totalizando R$429,2 milhões e acima do forte resultado
de R$407,4 milhões reportado no 3T22. O crescimento deveu-se principalmente às maiores taxas de
administração e ao recolhimento de taxa de performance, que são reconhecidas ao final de cada ano fiscal
dos fundos. A área de Asset Management vem se diversificando ao longo dos anos, demonstrando sua
capacidade de crescimento mesmo durante períodos macroeconômicos mais desafiadores.
4T22 vs. 4T21

As receitas de Asset Management aumentaram 19,1%, passando de R$360,4 milhões no 4T21 para
R$429,2 milhões no 4T22. Este aumento se deve principalmente às maiores taxas de administração, sendo
parcialmente compensado por menores taxas de performance no período. AuM e AuA cresceram 22,1%
e 32,2%, respectivamente.
2022 vs. 2021

As receitas da área de Asset Management somaram R$1.554,1 milhão em 2022, alta de 31,1% ante o
valor de R$1.185,6 milhão registrado em 2021. O crescimento anual deveu-se principalmente ao melhor
resultado com fees performance, além de maiores taxas de administração em linha com a expansão do
AuM/AuA.
14
Wealth Management & Consumer Banking
Nosso Wealth under Management (WuM) aumentou 7,4% no trimestre e 27,7% na comparação anual,
atingindo R$546,5 bilhões. Entregamos mais um trimestre de forte captação líquida, de R$35,0 bilhões,
totalizando R$119,8 bilhões em 2022. Considerando o atual cenário macroeconômico desafiador, a
valorização do portfólio de clientes nos últimos anos evidencia nosso compromisso de longo prazo com
nossos clientes.
Composição do WuM (em bilhões de R$)
546
509 11
458 463 11
428 12 137
12
10 124
96 111
84
88
85
84 86 78
311
264 262 289
250
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022
Fundos Ações Renda Fixa Money Market Derivativos
15

Trimestre Ano
686
655 2,533
621
570
447
1,526
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022
4T22 vs. 3T22

Durante o trimestre atingimos a notável marca de dezesseis trimestres consecutivos (ou quatro anos
seguidos) registando crescimento de receitas em Wealth Management & Consumer Banking. No 4T22, as
receitas totalizaram R$686,1 milhões, alta de 4,7% em comparação ao 3T22, principalmente devido ao
crescimento de 7,4% em WuM.
4T22 vs. 4T21

Na comparação anual, as receitas de Wealth Management & Consumer Banking subiram 53,4% ante os
R$447,1 milhões registrados no 4T21, e WuM expandiu 27,7% no período. O retorno sobre os ativos (ROA)
foi impactado positivamente pelo aumento de participação no segmento de varejo de alta renda.
2022 vs. 2021

Em 2022, as receitas de Wealth Management & Consumer Banking aumentaram 66,0%, passando de
R$1.526,3 milhão para R$2.533,3 milhões. O crescimento de receitas mais forte que a expansão do WuM
deve-se à mudança no mix de clientes, conforme já explicado.
16
Principal Investments
4T22 vs. 3T22

As receitas de Principal Investments aumentaram 27,9% no trimestre, passando de R$41,4 milhões para
R$53,0 milhões. As receitas consistem em equivalência patrimonial positiva de investimentos e foram
parcialmente compensadas por maiores custos internos de funding.
4T22 vs. 4T21

As receitas da área de Principal Investments caíram 31,1% em relação ao 4T21, quando registramos um
total de R$77,0 milhões. A queda no resultado foi devido ao maior custo interno de funding, conforme
explicado anteriormente, bem como uma menor contribuição de Global Markets.
2022 vs. 2021

As receitas de Principal Investments diminuíram 48,1% em 2022, somando R$359,7 milhões ante os
R$693,2 milhões registrados em 2021. Esta queda deve-se, principalmente, ao maior custo interno de
funding e menor geração de receita de Global Markets, conforme explicado anteriormente.
Participations
4T22 vs. 3T22

A receita de Participations totalizou R$6,9 milhões, uma queda de 93,1% na comparação com o 3T22. O
resultado no trimestre é explicado pelo: (i) resultado de R$126 milhões do Banco Pan, líquido de R$38
milhões em despesas de amortização de ágio e excluindo os ganhos da carteira de crédito consignado
adquirida do Banco Pan e (ii) ganhos, no valor de R$55,1 milhões, provenientes das empresas Too
Seguros e Pan Corretora. É importante destacar que estamos diversificando nossa carteira de crédito com
o acordo para adquirir empréstimos do Banco Pan.
4T22 vs. 4T21

Os ganhos da área de Participations somaram R$6,9 milhões no 4T22, comparado aos R$106,3 milhões
registrados no mesmo período do ano anterior. Os ganhos diminuíram na comparação anual devido aos
ajustes inercompany conforme mencionado acima.
2022 vs. 2021

Em 2022, os ganhos de Participations totalizaram R$327,9 milhões, 30,5% abaixo dos R$471,8 milhões
registrados em 2021. A redução é explicada pela menor contribuição do Banco Pan (pelos motivos já
explicados) e foram parcialmente compensados por maiores contribuições da Too Seguros e Pan
Corretora.
17
Interest & Others
4T22 vs. 3T22

As receitas de Interest & Others totalizaram R$727,7 milhões no 4T22, ante os R$706,9 milhões em 3T22.
O aumento deve-se, principalmente, à elevação da taxa de juros no período. As receitas de Interest &
Others correspondem principalmente às taxas de juros do Banco Central do Brasil, aplicadas sobre o nosso
patrimônio tangível (ou seja, custo interno de funding).
4T22 vs. 4T21

As receitas de Interest & Others subiram 71,7% na comparação anual devido, principalmente, à maior taxa
de juros e ao aumento de 13,4% do nosso patrimônio líquido, passando de R$37,4 bilhões para R$42,4
bilhões.
2022 vs. 2021

As receitas de Interest & Others mais que triplicaram no período devido, principalmente, à maior taxa de
juros e ao aumento de 13,4% no nosso patrimônio líquido, conforme já explicado.
18
Despesas operacionais ajustadas

Despesas Operacionais Ajustadas Variação %
(não auditado) para 2022
Bônus (258) (570) (347) 34% -39% (2.019) (1.997) -1%

Salários e benefícios (353) (445) (462) 31% 4% (1.230) (1.785) 45%
Administrativas e outras (485) (554) (596) 23% 8% (1.485) (2.166) 46%
Amortização de ágio (67) (208) (221) 231% 6% (253) (839) 231%
Despesas tributárias, exceto imposto de
(177) (244) (255) 44% 5% (733) (968) 32%
renda
Despesas operacionais totais (1.340) (2.020) (1.882) 40% -7% (5.719) (7.756) 36%
Índice de eficiência ajustado 36% 38% 46% 25% 20% 39% 40% 2%
Índice de remuneração 18% 21% 22% 27% 5% 23% 22% -6%
Número total de colaboradores 5.211 6.695 6.963 34% 4% 5.211 6.963 34%
Partners e Associate Partners 291 283 317 9% 12% 291 317 9%
Funcionários 4.920 6.412 6.646 35% 4% 4.920 6.646 35%
Bônus
As despesas com bônus somaram R$346,6 milhões no 4T22, uma queda de 39,1% na comparação
trimestral e 34,2% maior na comparação anual. As provisões não recorrentes impactaram as despesas
com bônus neste trimestre, diminuindo-as em R$153,1 milhões devido ao impacto direto da menor geração
de receitas nas áreas de Corporate & SME Lending e Sales & Trading. No ano de 2022, as despesas com
bônus somaram R$1.997,1 milhão, em linha com o total de R$2.019,0 milhões registrado em 2021.
Nossos bônus são determinados de acordo com nosso programa de participação nos lucros, e são
calculados como porcentagem da receita ajustada ou operacional (excluindo receitas de Interest & Others),
menos nossas despesas operacionais.
Salários e benefícios
As despesas com pessoal aumentaram 3,9% no trimestre e 31,1% em relação ao 4T21, principalmente
devido à contratação de 234 novos colaboradores (ou 3,6% de crescimento), a maioria relacionado a
iniciativas de crescimento inorgânico. As despesas com salários e benefícios totalizaram R$462,3 milhões
no 4T22 e R$445,0 milhões no 3T22, ante R$352,6 milhões no 4T21.
No ano de 2022, os custos com pessoal foram de R$1.785,5 milhão contra R$1.229,6 milhão no ano
anterior, uma alta de 45,2%. Este crescimento deve-se ao aumento orgânico e inorgânico em número de
colaboradores, assim como ao aumento da inflação.
Despesas administrativas e de outra natureza

As despesas administrativas e de outra natureza aumentaram 7,7%, passando de R$553,8 milhões no
3T22 para R$596,4 milhões no 4T22, principalmente devido ao aumento de custos sazonais típicos do
final do ano. Em 2022, as despesas somaram R$2.166,1 milhões, contra R$1.484,9 milhão em 2021, uma
alta de 45,9%.
19
Amortização do ágio
No 4T22, registramos despesas com amortização de ágio no valor de R$221,2 milhões, 6,4% acima do
trimestre anterior. Amortizamos ágio proveniente das nossas aquisições recentes, tais como as empresas
Empiricus/Vitreo, Necton, Fator e BTG Pactual Advisors.
Despesas tributárias, exceto imposto de renda

As despesas tributárias, exceto imposto de renda, foram de R$255,0 milhões ou 7,0% das receitas totais,
frente a R$243,9 milhões no 3T22, ou 5,1% das receitas totais. No ano de 2022, as despesas tributárias
foram de R$968,3 milhões, ou 5,6% das receitas totais.
Imposto de renda ajustado

Imposto de Renda Ajustado
Trimestre Acumulado no ano
(não auditado)
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2021 3T 2022 4T 2022 2021 2022
Lucro antes dos impostos 2.149 2.736 1.745 8.181 9.491
Imposto de renda e contribuição social (405) (549) (101) (1.839) (1.649)
Alíquota de imposto de renda efetiva 18,8% 20,1% 5,8% 22,5% 17,4%
No 4T22, as provisões não-recorrentes e o ajuste da despesa com bônus impactaram o resultado tributável
e consequentemente o imposto de renda e contribuição social. Nossa alíquota efetiva de imposto de renda
no trimestre foi de 5,8% (representando uma despesa de IR de R$100,6 milhões), comparada às alíquotas
de 20,1% no 3T22 e 18,8% no 4T21. Nossa alíquota efetiva de imposto de renda também foi impactada
pela distribuição de juros sobre capital próprio (JCP) no trimestre.
20
Balanço patrimonial
Nosso ativo total subiu 2,4%, passando de R$439,9 bilhões no fim do 3T22 para R$450,6 bilhões no fim
do 4T22, principalmente em razão do aumento de 21,7% nos ativos financeiros, que passaram de R$91,3
bilhões para R$111,0 bilhões, sendo parcialmente compensados pela redução de 18,3% nos ativos
vinculados a compromissos de recompra (REPO). O nosso índice de alavancagem subiu de 9,9x no 3T22
para 10,1x no trimestre.
Do lado do passivo, o financiamento através de títulos e valores mobiliários aumentou em linha com o
aumento do ativo, enquanto obrigações por operações compromissadas (REPO) reduziram linha com os
ativos vinculados a compromissos de recompras (REPO), conforme mencionado acima.
O patrimônio líquido cresceu de R$42,3 bilhões no fim do 3T22 para R$42,4 bilhões no fim do 4T22,
impactado principalmente pelo lucro líquido de R$1.644 milhão no trimestre e parcialmente compensado
pela distribuição de juros sobre capital próprio (JCP), no valor de R$1.355 milhão.
Gestão de risco e capital

Não houve mudanças significativas na estrutura de gerenciamento de risco e capital no trimestre.
Risco de mercado – Value-at-risk
Value-at-risk
Trimestre
(não auditado)
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2021 3T 2022 4T 2022
Média diária do VaR 65,1 158,6 115,6

Média diária VaR como % do patrimônio líquido médio 0,18% 0,38% 0,27%
O nosso VaR médio total diário reduziu 27,1% em relação ao 3T22, resultado da diminuição do risco nas
mesas de Renda Fixa, Câmbio e Ações. Como percentual do patrimônio líquido médio, o nosso VaR caiu
para 0,27%, o menor índice atingindo durante 2022 e abaixo dos nossos níveis históricos.
21
Análise de risco de liquidez

O gráfico abaixo resume a composição de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2022:
Balanço patrimonial resumido (não auditado) [em bilhões de R$]
22
Análise do Unsecured Funding

O gráfico abaixo traz um resumo da evolução da nossa base de unsecured funding:
175.6
165.0 170.0
0.4
153.9 155.1 0.4 0.4
14.9
0.4 0.4 13.6 7.8
8.0 13.4 7.3
13.1 7.4
7.7 6.8
56.9 56.8
47.1 53.3
49.6
78.7 75.3 74.3 79.5

72.5
2.4 2.0 3.0 3.9 3.3

9.7 10.6 12.2 13.7 12.9
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022
Depósitos à vista Depósitos interfinanceiros
Depósitos a prazo Títulos Emitidos
Dívida Subordinada Empréstimos e repasses
Nossa base de Unsecured Funding subiu de R$170,0 bilhões no fim do 3T22 para R$175,6 bilhões no fim
do 4T22, principalmente devido ao aumento em depósitos a prazo concentrado em títulos emitidos em
reais. Continuamos registrando crescimento na nossa captação de varejo, atingindo 26,3% da base total
e 30,5% considerando o Banco Pan.
23
Portfólio de crédito expandido do BTG Pactual

Nosso portfólio de crédito expandido é composto por empréstimos, recebíveis, adiantamentos em
contratos de câmbio, cartas de crédito e títulos e valores mobiliários sujeitos a exposições de crédito
(incluindo debêntures, notas promissórias, títulos imobiliários e fundos de investimento em direitos
creditórios (FIDCs).
O saldo do nosso portfólio de crédito expandido aumentou 10,2% em relação ao trimestre anterior,
passando de R$144,8 bilhões para R$159,6 bilhões, e 32,5% em relação ao 4T21.
Portfólio de crédito expandido Portfólio de crédito expandido

Detalhamento por área Detalhamento por produto
(em milhões de R$) (em milhões de R$)
159,608
144,770 159,608
132,664 8,492 144,770
120,502 124,540 7,936 132,664
6,851 124,540 17,952
8,167 7,082 120,502 15,673
6,367 6,580 12,753
6,834 10,779 42,131
7,546 6,508 13,269 35,427
30,326 31,801
29,492 10,034 9,453
144,265 8,985 8,535
129,753 7,864
106,589 111,452 117,662
79,575 83,636 90,072
69,876 74,451
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022
Empréstimos Fundos
Corporate Lending Wealth Management Outros
Cartas de crédito Instrumentos financeiros
Notas:
Others: inclui depósitos interbancários, operações estruturadas de Merchant Banking e outros.
Wealth Management exerce impacto sobre os resultados de WM, ao passo que “outros” exerce impacto sobre os resultados de Sales
& Trading e Merchant Banking.
Portfólio de Corporate Lending & Others por setor (% do total)

Utilities 3T 2022 4T 2022
Financials
Agronegócio
Varejo
Alimentos & bebidas
2% 12% 13%
24% 24%
Óleo & gás 2%
2% 2%
Real Estate 3% 3%
Metais & mineração 4%
Wealth management 4%
5%
Infra estrutura
4% 17% 4% 16%
Telecom 4% 5%
Governo
5% 7%
Papel & Celulose 7% 9% 7% 8%
Outros
24
Risco de crédito
A tabela a seguir apresenta a distribuição, por classificação de risco de crédito, das nossas exposições a
risco de crédito em 31 de dezembro de 2022. As classificações de risco abaixo refletem a nossa avaliação
interna, aplicadas de modo consistente, conforme a escala padronizada de classificação de risco do Banco
Central do Brasil:
Classificação de risco
(não auditado)
(em R$ milhões) 4T 2022
AA 78.853
A 46.524
B 24.425
C 2.464
D 1.907
E 3.842
F 702
G 580
H 310
Total 159.608
Gestão de capital
O BTG Pactual atende às normas de requisitos de capital estabelecidas pelo Banco Central do Brasil, as
quais são consistentes com aquelas propostas pelo Comitê de Supervisão Bancária da Basileia, segundo
o Acordo da Basileia. O nosso Índice de Basileia, calculado conforme as normas e os regulamentos do
Banco Central do Brasil, se aplica apenas ao BTG Pactual. O índice de Basileia foi de 15,1% no fim do
4T22. O nosso índice de cobertura de liquidez (LCR) encerrou o trimestre em 233%.
Índice de Basileia (não auditado) Nível 1: CET1 & AT1 (não auditado)
(%) (%)
15.7% 15.0% 15.2% 15.2% 15.1% 13.6%

2.1% 1.8% 1.8% 2.2% 0.2%
13.4%
2.3% 13.2%
0.1% 13.0%
0.1%
0.1% 12.8%
13.6% 13.2% 13.4% 13.0% 12.8% 13.4% 0.1%
13.1% 13.2%
12.9%
12.6%
4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022
Nível I Nível II ACP (Adicional de Capital Principal) CP (Capital Principal)
25
Anexos
Base da apresentação
Exceto onde indicado em contrário, as informações relativas à nossa condição financeira apresentada
neste documento baseiam-se no nosso Balanço Patrimonial, que é preparado de acordo com os princípios
fundamentais de contabilidade do Brasil para o Banco BTG Pactual S.A. e suas subsidiárias. Exceto onde
indicado em contrário, as informações dos nossos resultados operacionais apresentados neste documento
baseiam-se na nossa Demonstração do Resultado Ajustado, que representa uma composição das receitas
por unidades de negócios líquidas de custos de financiamento e despesas financeiras alocadas a tais
unidades, e em uma reclassificação de outras despesas e custos determinados.
A nossa Demonstração do Resultado Ajustado baseia-se nas mesmas informações contábeis utilizadas
na preparação da nossa Demonstração do Resultado, de acordo com os princípios fundamentais de
contabilidade do Brasil e com o IFRS. A classificação das rubricas na nossa Demonstração do Resultado
Ajustado não foi auditada e difere significativamente da classificação e da apresentação das rubricas
correspondentes da nossa Demonstração de Resultados. Conforme explicado nas notas explicativas das
Demonstrações Financeiras do BTG Pactual, as nossas demonstrações financeiras são apresentadas com
o propósito exclusivo de fornecer – num único conjunto de demonstrações financeiras e com base nos
princípios fundamentais de contabilidade – informações relativas às operações do BTG Pactual e
representam a consolidação entre as operações do Banco BTG Pactual S.A. e suas subsidiárias.
Principais indicadores-chave de desempenho (KPIs) e índices

Os indicadores-chave de desempenho (“KPIs”) e os índices são monitorados pela administração do BTG
Pactual. O BTG busca alcançar esses indicadores e índices durante todos os períodos financeiros.
Consequentemente, os principais indicadores calculados com base nos resultados anuais durante todos
os períodos financeiros podem ser mais significativos do que os resultados trimestrais e os resultados
obtidos em qualquer data específica. Os KPIs são calculados anualmente e ajustados, quando necessário,
como parte do planejamento estratégico, com o objetivo de refletir o ambiente regulatório ou as condições
de mercado significativamente adversas.
Esta seção contém a base para a apresentação e o cálculo dos KPIs e índices selecionados apresentados
neste relatório.
26
KPIs e índices Descrição

AuM (ativos sob gestão) e AuM (ativos sob gestão) e AuA (ativos sob administração) consistem em ativos proprietários, de terceiros, fundos
AuA (ativos sob de wealth management e/ou veículos de investimento coletivo que gerenciamos e/ou administramos,
administração) considerando uma variedade de classes de ativos, incluindo renda fixa, ações, contas remuneradas, fundos
multimercado e fundos de private equity.
Índice de eficiência É calculado mediante a divisão das despesas operacionais ajustadas totais pelas receitas ajustadas totais.
Índice de remuneração É calculado mediante a divisão da soma das despesas ajustadas com bônus, salários e benefícios pelas receitas
ajustadas totais.
Alíquota efetiva de imposto de É calculada mediante a divisão das receitas (ou despesas) com imposto de renda e contribuição social ajustados
renda pelo lucro ajustado antes da dedução de impostos.
Lucro líquido por unit O lucro líquido por unit apresenta os resultados de cada unit pró-forma formada por 3 diferentes classes de ações
do Banco e leva em conta as units em circulação até a data da preparação deste relatório. Esta rubrica é uma
medida que não faz parte dos princípios de contabilidade geralmente aceitos e pode não ser comparável a outras
medidas semelhantes (e que não fazem parte de tais princípios) utilizadas por outras empresas.
ROAE O ROE anualizado é calculado mediante a divisão do lucro líquido anualizado pelo patrimônio líquido médio.
Determinamos o patrimônio líquido médio com base no patrimônio líquido inicial e final do trimestre.
VaR Para os montantes de Value-at-risk (VaR) apresentados, foram utilizados horizonte de um dia, nível de confiança
de 95,0% e janela de visão retrospectiva de um ano. Um nível de confiança de 95,0% significa que há uma chance
em 20 de que as receitas líquidas diárias de negociação caiam abaixo do VaR estimado. Dessa forma, a
ocorrência de perdas nas receitas líquidas diárias de negociação em valores superiores ao VaR reportado seria
esperada, em média, uma vez por mês. Perdas num único dia podem exceder o VaR reportado em valores
significativos e também podem ocorrer com maior frequência, ou acumular-se durante um período mais longo,
como numa série de dias de negociação consecutivos. Em virtude de sua dependência de dados históricos, a
precisão do VaR é limitada em sua capacidade de prever mudanças de mercado sem precedentes, já que
distribuições históricas nos fatores de risco de mercado podem não produzir estimativas precisas de risco de
mercado futuro. Diferentes metodologias de VaR e premissas de distribuição podem produzir VaR
significativamente distintos. Além disso, o VaR calculado para um horizonte de um dia não captura integralmente
o risco de mercado de posições que não podem ser liquidadas ou compensadas com hedges no período de um
dia. Utilizamos modelos de "Teste de Stress" como complemento do VaR em nossas atividades diárias de gestão
de risco.
WuM O Wealth under Management consiste em ativos de wealth privados de clientes que gerenciamos dentre variadas
classes de ativos, inclusive renda fixa, mercado monetário, fundos multimercados e fundos de merchant banking.
Dessa forma, uma parcela do nosso WuM também está alocada no nosso AuM, à medida que os nossos clientes
de wealth management investem nos nossos produtos de asset management.
Índice de alavancagem O índice de alavancagem é calculado mediante a divisão do ativo total pelo patrimônio líquido.
27
Dados financeiros selecionados
Balanço Patrimonial Variação % para 4T

Trimestre
(não auditado) 2022
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2021 3T 2022 4T 2022 4T 2021 3T 2022
Ativo
Disponibilidades 3.220 2.819 3.069 -5% 9%
Aplicações interfinanceiras de liquidez 54.141 58.238 74.114 37% 27%
Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos 111.514 164.982 138.662 24% -16%
Relações interfinanceiras 12.737 33.468 23.787 87% -29%
Operações de crédito 99.078 108.808 114.623 16% 5%
Outros créditos 51.972 57.026 81.815 57% 43%
Outros valores e bens 1.420 1.731 1.752 23% 1%
Ativo Permanente 12.060 12.833 12.790 6% 0%
Total do ativo 346.143 439.905 450.612 30% 2%
Passivo
Depósitos 109.555 115.491 115.750 6% 0%
Captações no mercado aberto 60.161 98.401 87.139 45% -11%
Recursos de aceites e emissão de títulos 57.463 69.648 67.945 18% -2%
Relações interfinanceiras 3.802 3.914 3.497 -8% -11%
Obrigações por empréstimos e repasses 8.997 14.830 17.694 97% 19%
Instrumentos financeiros derivativos 8.120 22.647 13.760 69% -39%
Dívida subordinada 2.512 534 581 -77% 9%
Outras obrigações 54.636 67.408 97.633 79% 45%
Resultados de exercícios futuros 382 - - -100% n.a.
Patrimônio líquido 37.380 42.262 42.372 13% 0%
Participação de não controladores 3.135 4.770 4.242 35% -11%
Total do passivo 346.143 439.905 450.612 30% 2%
28
Demonstrativo de Resultados (não Variação %

auditado) para 2022
Investment Banking 415 525 485 17% -8% 2.310 1.846 -20%
Corporate Lending 743 937 105 -86% -89% 2.595 2.736 5%
Sales & Trading 917 1.384 1.134 24% -18% 4.288 5.308 24%
Asset Management 360 407 429 19% 5% 1.186 1.554 31%
Wealth Management 447 655 686 53% 5% 1.526 2.533 66%
Principal Investments 77 41 53 -31% 28% 693 360 -48%
Participations 106 100 7 -94% -93% 472 328 -30%
Interest & Others 424 707 728 72% 3% 831 2.582 211%
Receita Total 3.489 4.756 3.626 4% -24% 13.901 17.247 24%
Bônus (258) (570) (347) 34% -39% (2.019) (1.997) -1%
Salários e benefícios (353) (445) (462) 31% 4% (1.230) (1.785) 45%
Administrativas e outras (485) (554) (596) 23% 8% (1.485) (2.166) 46%
Amortização de ágio (67) (208) (221) 231% 6% (253) (839) 231%
Despesas tributárias, exceto imposto de renda (177) (244) (255) 44% 5% (733) (968,3) 32%
Despesas operacionais totais (1.340) (2.020) (1.882) 40% -7% (5.719) (7.756) 36%
Lucro antes dos impostos 2.149 2.736 1.745 -19% -36% 8.181 9.491 16%
Imposto de renda e contribuição social (405) (549) (101) -75% -82% (1.839) (1.649) -10%
Lucro líquido 1.744 2.188 1.644 -6% -25% 6.342 7.842 24%
Demonstrativo de Resultados
Banco BTG Pactual S.A.
\ (não auditado)
(em R$mm, a menos que indicado) 3T 2022 4T 2022
Receitas da intermediação financeira 15.961 16.454

Despesas da intermediação financeira (11.256) (13.544)
Resultado bruto da intermediação financeira 4.705 2.910
Outras receitas (despesas) operacionais (1.257) (1.108)
Resultado operacional 3.449 1.802
Resultado não operacional 18 170
Resultado antes da tributação sobre o lucro e participações 3.466 1.973
Imposto de renda e contribuição social (515) 136
Participações estatutárias no lucro (578) (389)
Participações de acionistas minoritários (186) (75)
Lucro líquido do trimestre 2.188 1.644
29
Diferenças de Apresentação Selecionadas

A tabela abaixo apresenta um resumo de determinadas diferenças relevantes entre a Demonstração do
Resultado Ajustado e a Demonstração de Resultados, preparadas em concordância com o BR GAAP:
Demonstração do Resultado Ajustado Demonstração de Resultado

Receitas  Receitas segregadas por unidade de negócios, que é a  As receitas são apresentadas de acordo com as normas do BR
visão funcional utilizada pela nossa administração para GAAP e com as normas estabelecidas pelo COSIF e o IFRS.
monitorar o nosso desempenho.  A segregação das receitas obedece à natureza contratual das
 Cada operação é alocada a uma unidade de negócios, e a operações e está alinhada à classificação dos ativos e passivos —
receita associada, líquida de custos de operação e dos quais tais receitas são originadas.
financiamento (quando aplicável), é divulgada como tendo  As receitas são apresentadas sem dedução de custos financeiros
sido gerada por essa unidade de negócios. ou de custos de transação correspondentes.
Despesas  As receitas são líquidas de determinadas despesas, tais  Composição das despesas em concordância com o COSIF
como perdas com negociações, bem como custos de  Despesas financeiras e perdas em negociações são apresentadas
operação e de financiamento. como rubricas separadas e não deduzidas das receitas financeiras
 As receitas são líquidas de custos de financiamento do às quais estão associadas.
nosso patrimônio líquido (registradas na rubrica "interest &  Os custos de transação são capitalizados como parte do custo de
others”). aquisição dos ativos e passivos em nosso inventário.
 As despesas gerais, administrativas e com vendas que dão  As despesas gerais, administrativas e com vendas que dão
suporte às nossas operações são apresentadas suporte às nossas operações são apresentadas separadamente
separadamente. em nossas demonstrações do resultado.
Receitas de Principal  Receitas líquidas de custos de financiamento (incluindo o  Receitas incluídas em diferentes rubricas de receitas (títulos e
Investments custo do patrimônio líquido) e de perdas em negociações, valores mobiliários, receitas financeiras de derivativos e
incluindo perdas com derivativos e com variações equivalência patrimonial das subsidiárias).
cambiais.  Prejuízos, incluindo perdas com negociações e despesas com
 As receitas são reduzidas pelos custos de operação derivativos, apresentados como despesas financeiras.
associados e pelas taxas de administração e de
desempenho pagas.
Receitas de Sales & Trading  Receitas líquidas de custos de financiamento (incluindo o  Receitas incluídas em diferentes rubricas de receitas (títulos e
custo do patrimônio líquido) e de perdas em negociações, valores mobiliários, receitas financeiras de derivativos, câmbio e
incluindo perdas com derivativos e com variações investimentos obrigatórios).
cambiais.  Prejuízos, incluindo perdas com negociações, despesas com
 Receitas deduzidas dos custos de operação. derivativos e custos de financiamento e empréstimos,
apresentados como despesas financeiras.
Receitas de Corporate & SME  Receitas apresentadas líquidas de custos de  Receitas incluídas em determinadas rubricas de receitas
Lending financiamento (incluindo o custo de financiamento do (operações de crédito, títulos e valores mobiliários e receitas
patrimônio líquido). financeiras de derivativos).
 Prejuízos, incluindo perdas com derivativos, apresentados como
despesas financeiras.
Receitas do Banco Pan  As receitas consistem na equivalência patrimonial  As receitas decorrentes de equivalência patrimonial registradas
decorrentes do nosso investimento e são apresentadas como equivalência patrimonial proveniente de subsidiárias.
líquidas de amortização de ágio.
Salários e benefícios  Salários e benefícios incluem despesas com remuneração  São geralmente registradas como despesas com pessoal.
e contribuições previdenciárias.
Bônus  Os bônus incluem despesas com o plano de participação  São geralmente registradas como participação estatutária nos
nos lucros (percentual de nossas receitas líquidas menos lucros.
despesas operacionais).
Despesas administrativas e  Despesas administrativas e de outra natureza incluem  São geralmente registradas como outras despesas administrativas
de outra natureza honorários de consultoria, despesas de escritório, TI, e outras despesas operacionais.
viagens e entretenimento, bem como outras despesas
gerais.
Amortização do ágio  Corresponde à amortização do ágio decorrente de  É geralmente registrado como outras despesas operacionais.
investimentos em controladas operacionais, que não são
investimentos em merchant banking.
Despesas tributárias, exceto  Despesas tributárias são compostas por impostos  São geralmente registradas como despesas tributárias exceto
imposto de renda, incidentes sobre as nossas receitas que, por conta de sua imposto de renda.
natureza, não consideramos como custos de operação
(PIS, COFINS e ISS).
Imposto de renda e  Imposto de renda e outros impostos incidentes sobre o  São geralmente registrados como imposto de renda e contribuição
contribuição social lucro líquido. social.
30
As diferenças discutidas acima não estão completas e não devem ser interpretadas como uma
reconciliação entre as nossas Demonstrações do Resultado Ajustado e as Demonstrações do Resultado
ou as Demonstrações Financeiras. As unidades de negócio apresentadas na Demonstração do Resultado
Ajustado não devem ser consideradas como segmentos operacionais de acordo com o IFRS, pois a
administração não se baseia somente nessas informações para a tomada de decisões. Dessa forma, as
Demonstrações do Resultado Ajustado contêm informações sobre os negócios e sobre os resultados
operacionais e financeiros que não são diretamente comparáveis às demonstrações do resultado ou às
demonstrações financeiras, não devendo ser considerados isoladamente ou como uma alternativa às
demonstrações do resultado ou às demonstrações financeiras. Além disso, apesar de a administração
acreditar que as Demonstrações do Resultado Ajustado são úteis para avaliar o nosso desempenho, essas
informações não se baseiam no BR GAAP, no IFRS, no U.S. GAAP ou em qualquer outra prática contábil
geralmente aceita.
Declarações prospectivas
Este documento pode conter estimativas e declarações prospectivas nos termos da seção 27A do
Securities Act de 1933 e da seção 21E do Securities Exchange Act de 1934 e suas posteriores alterações,
ou o Exchange Act. Essas declarações podem aparecer ao longo de todo o documento. Essas estimativas
e declarações prospectivas baseiam-se, principalmente, em nossas expectativas atuais e estimativas de
eventos e tendências futuros que afetam, ou poderão afetar, nossos negócios, condição financeira,
resultados das operações, fluxo de caixa, liquidez, perspectivas e a cotação de nossas units. Embora
acreditemos que essas estimativas e declarações futuras são baseadas em premissas razoáveis, elas
estão sujeitas a riscos, incertezas e premissas significativos e são emitidas levando em consideração
informações atualmente disponíveis para nós. As declarações prospectivas se referem apenas à data em
que foram emitidas, e não nos responsabilizamos por atualizá-las ou revisá-las publicamente após a
distribuição deste documento em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Em vista
dos riscos e incertezas supramencionados, as circunstâncias e eventos prospectivos discutidos neste
documento podem não ocorrer, e nossos resultados futuros podem diferir significativamente daqueles
expressos ou sugeridos nessas declarações prospectivas. Declarações prospectivas envolvem riscos e
incertezas e não são garantias de resultados futuros. Portanto, os investidores não devem tomar nenhuma
decisão de investimento com base nas declarações prospectivas contidas neste documento.
Arredondamento
Determinadas porcentagens e outros valores incluídos neste documento foram arredondados para facilitar
a apresentação. Dessa forma, os números apresentados como totais em algumas tabelas podem não
representar a soma aritmética dos números que os precedem, e podem diferir daqueles apresentados nas
demonstrações financeiras.
31
Glossário
Alternext A Alternext Amsterdam.

BM&FBOVESPA A Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros).
BR Properties A BR Properties S.A.
CMN Conselho Monetário Nacional
ECB LTRO Operações de acordo de recompra de longo prazo do Banco Central Europeu
ECM Mercado de Ações
Euronext A NYSE Euronext Amsterdam
HNWI High net worth individuals (indivíduos que possuem patrimônio pessoal elevado).
IPCA A taxa de inflação é mensurada pelo Índice de Preços ao Consumidor, conforme cálculo do IBGE.
F&A Fusões e Aquisições
NNM Net New Money
PIB Produto Interno Bruto
Selic A taxa de juros básica pagável aos detentores de alguns títulos e valores mobiliários emitidos pelo governo
brasileiro.
SG&A Despesas gerais, administrativas e com vendas
32
Divulgação de Resultados – Quarto Trimestre de

2022
13 de fevereiro de 2023 (antes da abertura do mercado)
Teleconferência em português Teleconferência em inglês
13 de fevereiro de 2023 (segunda-feira) 13 de fevereiro de 2023 (segunda-feira)

11h (horário de Brasília) / 9h (horário de Nova York) 13h (horário de Brasília) / 11h (horário de Nova York)
Telefone 1: +55 11 3181-8565 Telefone 1: +55 11 4210-1803
Telefone 2: +55 11 4090-1621 Telefone 2: +1 412 717 9627
Código: BTG Código: BTG Pactual
Webcast: O áudio das teleconferências será transmitido ao vivo por meio de um sistema de
webcast disponível no nosso site www.btgpactual.com/ir.
Solicitamos que os participantes se conectem 15 minutos antes do horário marcado para o
início das teleconferências.
Relações com Investidores

E-mail: ri@btgpactual.com
Telefone: +55 (11) 3383-2000
Fax: +55 (11) 3383-2001
33

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Net New Money AuC total

Lucro líquido ajustado Receita total

Portfólio de Corporate Unsecured Funding

Índice de Basileia ROAE ajustado

Resumo financeiro e principais indicadores de desempenho do BTG Pactual

Destaques e Principais Indicadores

Receita total 3,489 4,756 3,626 13,901 17,247

Observação: Número de ações não inclui as ações em Tesouraria

Desempenho do BTG Pactual

Reforçando a transparência e compromisso com nossos clientes, acionistas e parceiros, detalharemos as

ESG & Impact Investing | Principais KPIs do 4T22

Portfólio de Corporate & PME

Lucro líquido ajustado e ROAE (não auditados)

4T 2022 Excluindo 12M 2022 Exlcuindo

Investment Banking 484,7 484,7 1.845,7 1.845,7

Equity no término do trimestre 42.372 42.952 42.372 42.952

Itens Não Recorrentes & Ágio

Corporate e SME Lending: provisões relacionadas à exposição ao negócio de risco sacado

Sales & Trading: provisões relacionadas a instrumentos financeiros

Receitas Ajustadas Variação %

Transações Anunciadas do BTG Pactual Valor(2),(3)

Financial Advisory (M&A)(4) 68 64 40,454 15,526

Destaques da participação de mercado de Investment Banking no 4T22

Destaques da participação de mercado de Investment Banking em 2022

Receitas (em milhões de R$)

4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022

4T22 vs. 3T22

4T22 vs. 4T21

2022 vs. 2021

Corporate & SME Lending

Portfólio de Corporate & SME Lending (em milhões de R$)

4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022

Receitas (em milhões de R$)

4T22 vs. 3T22

4T22 vs. 4T21

2022 vs. 2021

Sales & Trading

Receitas (em milhões de R$)

4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022

4T22 vs. 3T22

4T22 vs. 4T21

2022 vs. 2021

AuM e AuA por classe de ativos (em bilhões de R$)

4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022

AuM e AuA por tipo de cliente

Receitas (em milhões de R$)

4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022

4T22 vs. 3T22

4T22 vs. 4T21

2022 vs. 2021

Wealth Management & Consumer Banking

Composição do WuM (em bilhões de R$)

4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022

Fundos Ações Renda Fixa Money Market Derivativos

Receitas (em milhões de R$)

4T 2021 1T 2022 2T 2022 3T 2022 4T 2022 2021 2022

4T22 vs. 3T22