Kühl Valer Gusmão 2016 Alfabetizacao-Financeira - Evid 42379

Sociedade, Contabilidade e Gestão, Rio de Janeiro, v. 11, n. 2, mai/ago 2016.
Alfabetização Financeira: Evidências e Percepções em uma Cooperativa de Crédito
Financial Literacy: Evidence and Perceptions in a Credit Cooperative
Marcos Roberto Kühl

Doutor em Administração pela UFPR
Professor do Programa de Pós-Graduação em Administração da UNICENTRO – PR
Rua Padre Salvatore Renna, 875 – Guarapuava, PR
CEP: 85015-430
E-mail: marcosrobertokuhl@yahoo.com.br
Tatiana Valer
Especialista em Gestão Financeira de Negócios pela UNICENTRO – PR
CEP: 85015-430
E-mail: tatiana_valer@hotmail.com
Ivonaldo Brandani Gusmão

Mestre em Contabilidade pela UFPR
Professor do Departamento de Ciências Contábeis da UNICENTRO – PR
CEP: 85015-430
E-mail: ivonaldobrandani@ig.com.br
Resumo
Este trabalho tem por objetivo avaliar qual a percepção dos colaboradores em uma
Cooperativa de Crédito quanto a importância da alfabetização financeira dos seus cooperados,
levando em consideração, as normas existentes na OCDE e do BACEN que tratam sobre a
boa prática da educação financeira, buscando verificar a importância da educação financeira
para os cooperados é relevante a partir da percepção dos colaboradores da cooperativa. A
pesquisa é um estudo descritivo, com levantamento de dados por meio de questionário
estruturado e com análise de dados com a utilização de métodos quantitativos. A amostra final
ficou composta pelos 87 questionários válidos, correspondendo a 68,5% da população
pesquisada. A pesquisa de campo do tipo survey, foi realizada no segundo semestre de 2014.
Identificaram-se, por meio da Análise Fatorial Exploratória, quatro construtos a partir das 19
variáveis do estudo, denominados: conhecimento financeiro; redução de riscos; prática
financeira; visibilidade externa, evidenciando empiricamente a relevância da educação
financeira em uma instituição de cunho financeiro. Considerando as médias dos quatro
construtos, e da maioria das variáveis que os compõem, percebe-se que o conhecimento
financeiro é uma questão relevante no âmbito da instituição a partir da percepção dos
colaboradores, seguido da visibilidade externa. A principal contribuição deste estudo foi
buscar evidências empíricas sobre a aplicabilidade da alfabetização financeira a partir dos
princípios e recomendações sobre a boa prática da educação financeira.
Palavras-chave: Finanças; Educação Financeira; Instituição Financeira; Cooperativa de

Crédito.
Artigo submetido em dezembro de 2015 e aceito em fevereiro pela editora Fernanda Sauerbronn, após processo
de double blind review.
53
Abstract
This study aims to assess the perception of employees in a Credit Cooperative in what it refers
to the importance of financial literacy of its cooperative members, taking into consideration
the existing standards in the OECD and the Central Bank of Brazil that deal with the good
practice of financial education, in order to verify the importance of financial education of its
cooperative members is relevant from the perception of the cooperative's employees. The
research is a descriptive study, with data collection through structured questionnaire and data
analysis with the use of quantitative methods. The final sample was composed of 87 valid
questionnaires, accounting for 68.5% of the population surveyed. The survey type field
research was conducted in the second half of 2014. Four constructs from 19 study variables
was identified by Exploratory Factor Analysis, called: financial knowledge; risk reduction;
financial practice; external visibility, empirically demonstrating the relevance of financial
education in a financially driven institution. Considering the average of the four constructs,
and most of the variables that make up, it is possible to realize that financial literacy is an
issue within the institution from the perception of employees, followed by external visibility.
The main contribution of this study was to seek empirical evidence on the importance of
financial literacy on the principles and recommendations on good practice of financial
education.
Key-words: Finance; Financial Education; Financial Institutions; Credit Cooperative.
1 Introdução
O Brasil é um país em desenvolvimento e, cada vez mais, as pessoas buscam
instituições financeiras para transações financeiras, tais como: recebimento de suas
remunerações (salário, aposentadoria, etc.); aplicações; financiamento para adquirir casa,
veículos, consórcios, seguros, planos de aposentadoria; etc. Para tanto é importante que cada
indivíduo tenha o mínimo de conhecimento sobre as práticas financeiras existentes nas
instituições financeiras, para que possa tomar suas decisões sem haver arrependimentos e,
principalmente, endividamento desnecessário. Neste contexto, a educação financeira
auxiliaria a desenvolver habilidades que facilitariam aos indivíduos tomar decisões acertadas
e fazer boa gestão de suas finanças pessoais, contribuindo para que houvesse maior integração
entre os indivíduos na sociedade e possibilitando a ascensão em um ambiente cada vez mais
competitivo e eficiente.
Segundo Anderloni e Vandone (2010, p. 13) a educação financeira é uma medida que
permite que os indivíduos tenham condições de entender e gerenciar suas finanças de forma
satisfatória, evitando o endividamento. Porém, educação financeira e alfabetização financeira
são termos distintos, pois segundo Potrich, Vieira e Kirch (2014, p. 2) “a educação financeira
pode ser entendida como um processo de desenvolvimento de habilidades que facilitam às
pessoas tomarem decisões acertadas, realizando uma boa gestão de suas finanças pessoais e a
alfabetização financeira é a capacidade de usar o conhecimento e as habilidades adquiridas.”
Desta forma, resumidamente, a alfabetização financeira consiste na capacidade de usar o
conhecimento e as habilidades adquiridas a partir, mas não somente, da educação financeira.
A Organização de Cooperação e de Desenvolvimento Econômico (OCDE, 2014, p.
19) conceitua a alfabetização financeira, a partir do que é encontrado na literatura financeira,
como sendo “uma combinação de consciência, conhecimento, habilidade, atitude e
Gusmão, I. B.; Kühl, M. R.; Valer, T
54
comportamento necessários para tomarem as decisões financeiras e, finalmente, alcançar o

bem-estar financeiro.” Segundo Savoia, Saito e Petrini (2007, p. 2) “quando aprimoram as
capacidades de educação financeira, os indivíduos tornam-se mais integrados à sociedade e
mais atuantes no âmbito financeiro, ampliando o seu bem-estar.” O reconhecimento mundial
da alfabetização financeira como importante elemento de estabilidade e desenvolvimento
econômico e financeiro se reflete na recente aprovação dos Princípios de Alto Nível sobre
Estratégias Nacionais para a Alfabetização Financeira da OCDE, endossado para o encontro
do G20 (OCDE, 2014).
Assim, a alfabetização financeira é reconhecida como essencial para os indivíduos que
estão inseridos em um cenário financeiro cada dia mais complexo. Por este motivo, é
necessário encontrar abordagens eficazes “para melhorar o nível de alfabetização financeira
dos clientes, através da criação ou aperfeiçoamento de estratégias de educação financeira,
com o objetivo de oferecer oportunidades de aprendizagem nos diferentes níveis
educacionais” (POTRICH; VIEIRA; KIRCH, 2014, p. 2).
Devido ao fato das pessoas necessitarem estar preparadas para compreender e lidar
com situações cada vez mais complexas do mundo financeiro, a alfabetização financeira,
atualmente, ganha importância e instiga debates nos meios acadêmico, governamental e
empresarial. No entanto, considerando que a medição da alfabetização financeira é uma
questão complexa, pois de acordo com Remund (2010, p. 276), não há um instrumento
operacional validado que mensure a alfabetização financeira em sua totalidade. Nesse sentido,
Lusardi e Mitchell (2011, p. 509) “defendem o argumento de que embora seja importante
avaliar como as pessoas são financeiramente alfabetizadas, na prática, é difícil explorar a
forma como as pessoas processam as informações financeiras e tomam suas decisões baseadas
neste conhecimento”.
Desta forma, ainda não há no meio acadêmico consenso sobre os melhores
instrumentos para mensuração da alfabetização financeira, sendo que na literatura é possível
verificar que a alfabetização financeira é considerada um conceito multidimensional e que não
é possível abarcar todas as suas dimensões em um único construto.
Partindo-se deste princípio, de que a mensuração da alfabetização financeira é
complexa e que não há consenso sobre os melhores instrumentos e formas de mensurá-la, este
estudo tem por objetivo avaliar qual a percepção dos colaboradores em uma cooperativa de
crédito quanto à importância da alfabetização financeira aos cooperados, levando em
consideração, as normas existentes na OCDE e do BACEN. Este objetivo é oriundo da
seguinte questão: Como os colaboradores de uma cooperativa de crédito percebem a
importância da alfabetização financeira disposta aos cooperados, levando em consideração as
normas da OCDE e do BACEN?
Este estudo justifica-se devido à necessidade de compreender as medidas e as inter-
relações da educação financeira considerando os programas de educação financeira formulado
por entidades como o Banco Central do Brasil (BACEN) (2014) e a Organização de
Cooperação e de Desenvolvimento Econômico (OCDE) (2014), a ser aplicado pelos gestores
de carteiras e atendentes bancários no desenvolvimento da educação financeira de seus
clientes, e para que esses tomem decisões conscientes e administrem seus recursos financeiros
de forma a não incorrer em prejuízos, bem como gerir seus recursos utilizando os produtos e
serviços disponibilizados pelas instituições financeiras. Além disso, a responsabilidade social
das instituições vai além do simples relacionamento ético e responsável com os diversos
grupos de interesse, mas também incide na preocupação com questões políticas, culturais e

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sociais, dentre elas os direitos que asseguram a vida em sociedade (SPAREMBERGER;

ZAMBERLAN; SAVOLDI, 2010).
2 Fundamentação Teórica
Nos últimos anos, a oferta de produtos financeiros torna-se abundante e as constantes
mudanças no sistema financeiro exigem, dos indivíduos conhecimento sobre assuntos
relacionados à economia e finanças. Segundo Augustinis, Costa e Barros (2012, p. 81) “o
mercado financeiro do século XXI se tornou mais complexo, o que apresenta importantes
desafios para os clientes de instituições financeiras.” Neste mesmo sentido, para o BACEN
(2014, p. 7) a crescente sofisticação dos produtos oferecidos aos consumidores de serviços
financeiros “aumenta o leque de opções à disposição do cidadão brasileiro, ao mesmo tempo
em que lhe atribui maior responsabilidade pelas escolhas realizadas”. Até mesmo no âmbito
da sustentabilidade a questão financeira é relevante, pois segundo Cohen (2007, p. 59 – nosso
grifo) estratégias que promovam um consumo mais sustentável “devem incluir dimensões da
vida cotidianas tais como a educação do consumidor no que tange à nutrição, à alimentação, à
atividade física e às finanças.”.
Com o aumento da facilidade de acesso aos produtos financeiros há um crescente
aumento no nível de endividamento das pessoas, o que gera um problema pessoal e, também,
maiores problemas para as instituições financeiras, devido ao aumento da inadimplência.
Apesar desta constatação percebe-se que a ampliação e a facilidade de acesso aos produtos
financeiros, sem a devida orientação, são vistas como uma das principais causas para
crescente nível de endividamento dos consumidores.
A insuficiência de informação sobre assuntos financeiros pode contribuir para a
ocorrência de situações não desejadas, como, por exemplo, o endividamento além das
possibilidades de comprometimento da renda das famílias. Como decorrência desta
argumentação assume-se que num ambiente que interliga e que vincula tecnologicamente
cada vez mais consumidores à instituições financeiras pressupõe necessariamente indivíduos
financeiramente mais educados. O indivíduo precisa possuir um grau de educação financeira
para se inserir no mercado financeiro, caso contrário poderá ser levado a tomar decisões
equivocadas, o que poderá comprometer suas finanças.
Segundo Savoia, Saito e Petrini (2007, p. 1122) a educação financeira pode ser
“entendida como um processo de transmissão de conhecimento que permite o
desenvolvimento de habilidades nos indivíduos, para que eles possam tomar decisões
fundamentadas e seguras, melhorando o gerenciamento de suas finanças pessoais” A
educação financeira dentro do mercado financeiro tem importância tendo em vista que com o
conhecimento necessário o cliente terá maior capacidade de gerir seus recursos de forma mais
consciente, evitando endividamento desnecessário.
Para Lusardi e Mitchell (2010, p. 361) consumidores com maior nível de
conhecimento financeiro “têm maior capacidade de realizar orçamento pessoal, poupança e
planejamento para o futuro, confirmando a importância do tema educação financeira.” A
educação financeira pode “qualificar os consumidores a serem melhores compradores,
permitindo-os obter bens e serviços a custos menores.” (MATTA, 2007, p. 65). Ou seja, este
processo efetivamente pode aumentar o poder de compra real do consumidor e prover maiores
oportunidades para consumir mais, poupar e investir, além do que, pode auxiliar as pessoas a
obter ganhos de conhecimentos necessários para criar orçamentos familiares, iniciar planos de

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poupança, gerenciamento de débitos e formular decisões estratégicas de investimento para a

sua aposentadoria ou para a educação de seus filhos.
Apesar do disposto, Willis (2009, p. 419), afirma que promover o aumento da
confiança do consumidor “por meio de uma suposta educação financeira, uma vez que esta
não é capaz de efetivamente instrumentalizá-lo a compreender o mercado financeiro e
questões macroeconômicas, dadas as suas dinâmicas, pode levar a decisões financeiras
devastadoras.” Mas, segundo Atkinson e Messy (2012, p. 9), os resultados positivos de ser
financeiramente alfabetizado são movidos pelo comportamento, tais como o planejamento de
despesas e a construção da segurança financeira, por outro lado, certos comportamentos, tais
como o uso excessivo de crédito, podem reduzir o bem-estar financeiro. Ou seja, a própria
educação financeira é um meio de prover a compreensão do mercado financeiro.
Assim, inicialmente é preciso compreender o significado de alfabetização financeira
para entender a sua importância no contexto diário de cada indivíduo, com definições claras
sobre o assunto. Verificam-se lacunas nos principais aspectos que envolvem a alfabetização
financeira. A utilização do termo alfabetização financeira como sinônimo de educação
financeira ou conhecimento financeiro, uma vez que esses dois construtos são
conceitualmente diferentes pode gerar problemas, pois a alfabetização financeira vai além da
educação financeira.
De acordo com OCDE (2014, p. 6) a alfabetização financeira pode ser definida como o
“processo em que os indivíduos melhoram a sua compreensão sobre os produtos financeiros,
seus conceitos e riscos.” Dessa maneira, com informação e recomendações claras, essas
pessoas podem desenvolver as habilidades e a confiança necessária para tomarem decisões
fundamentadas e com segurança, melhorando o seu bem-estar financeiro.
Este estudo se baseia na definição de alfabetização financeira da OCDE (2014, p. 19)
onde ela é conceituada como “uma combinação de consciência, conhecimento, habilidade,
atitude e comportamento necessários para tomar decisões financeiras sólidas e, finalmente,
alcançar o bem-estar financeiro”.
A OCDE (2014, p. 5) define a alfabetização financeira a partir de três dimensões:
conhecimento financeiro; comportamento financeiro e; atitude financeira.
A dimensão do conhecimento financeiro é um tipo particular de capital humano que

se adquire ao longo do ciclo de vida, por meio da aprendizagem de assuntos que
afetam a capacidade para gerir receitas, despesas e poupança de forma eficaz
(Delavande, Rohwedder, & Willis, 2008). O comportamento financeiro é um
elemento essencial da alfabetização financeira, e sem dúvida o mais importante
(OECD, 2013). Segundo Atkinson e Messy (2012), os resultados positivos de ser
financeiramente alfabetizado são movidos pelo comportamento, tais como o
planejamento de despesas e a construção da segurança financeira, por outro lado,
certos comportamentos, tais como o uso excessivo de crédito, podem reduzir o bem-
estar financeiro. Já as atitudes financeiras são estabelecidas através de crenças
econômicas e não econômicas possuídas por um tomador de decisão sobre o
resultado de um determinado comportamento e são, portanto, um fator-chave no
processo de tomada de decisão pessoal (Ajzen, 1991). (POTRICH; VIEIRA;
KIRCH, 2014, p. 3).
Potrich, Vieira e Kirch (2014, p. 2) defendem o argumento de que “embora seja

importante avaliar como as pessoas são financeiramente alfabetizadas, na prática, é difícil
explorar a forma como as pessoas processam as informações financeiras e tomam suas
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decisões baseadas neste conhecimento.” Nos últimos anos, e cada vez mais, tanto o governo
de países desenvolvidos quanto de países emergentes estão preocupados com o nível de
alfabetização financeira dos seus cidadãos, tendo em vista o difícil contexto financeiro e
econômico da atualidade e pelo reconhecimento de que um dos fatores que contribuir para
decisões mal informadas e com graves repercussões negativas é a falta de alfabetização
financeira. (POTRICH; VIEIRA; KIRC, 2014).
Desta forma, percebe-se que a alfabetização financeira só é alcançada a partir da
educação financeira e esta deve ser promovida pelo governo e/ou instituições financeiras para
evitar uso exacerbado de crédito que culmine em sérias dificuldades financeiras e até
inadimplência, que prejudica não só o indivíduo, mas também as instituições, o consumo e o
próprio mercado financeiro.
Neste contexto, é importante que as instituições financeiras desenvolvam programas
de educação financeira aos seus clientes, para mantê-los informados sobre produtos e
serviços, taxas e tarifas cobradas, e informá-los de como cada produto pode beneficiá-lo, ou
prejudicá-los, dependendo da forma que for utilizado. Para adquirir os valores e as
competências necessárias para que tomem consciência das oportunidades e dos riscos
associados a estas é necessário informação, formação e orientação. Então as escolhas poderão
ser embasadas, tenham conhecimento de onde buscar ajuda ou adotar outras ações que visem
melhorar o seu bem-estar.
Alguns dos órgãos que possuem material disponível que tratam sobre este assunto são:
Banco Central do Brasil (BACEN), que possui o Programa de Educação Financeira (PEF),
visando orientar a sociedade sobre assuntos econômico-financeiros, e contribuindo para que a
sociedade possa ter acesso à compreensão dos aspectos que influenciam suas finanças; e a
Organização de Cooperação e de Desenvolvimento Econômico - OCDE.
A OCDE (2014, p. 22), dispõe que a educação financeira “sempre foi importante aos
consumidores, para auxiliá-los a orçar a sua renda, a poupar e a investir, e a evitar que se
tornem vítimas de fraudes.” No entanto, “sua crescente relevância nos últimos anos vem
ocorrendo em decorrência do desenvolvimento dos mercados financeiros, e das mudanças
demográficas, econômicas e políticas. Os mercados de capitais estão se tornando mais
sofisticados, e novos produtos, cujos riscos e retornos não são de imediato discernimento, são
oferecidos”. (OCDE, 2014, p. 223)
Para o BACEN (2014, p. 6), educação financeira é “o processo mediante o qual os
indivíduos e as sociedades melhoram sua compreensão dos conceitos e produtos financeiros.”
Ou ainda, a educação financeira é um processo que contribui de modo consistente para a
formação de indivíduos e sociedades responsáveis, comprometidos com o futuro (BACEN,
2014).
A OCDE (2014, p. 63) recomenda a implementação dos programas de educação
financeira, seguindo os princípios e recomendações para a boa prática da educação financeira,
que estão dispostos em 26 itens, condensados em 9 tópicos que descrevem sobre a educação
financeira e as Instituições Financeiras. No Quadro 1 são apresentados os 9 tópicos com os
princípios e recomendações sobre educação financeira da OCDE (2014).
Quadro 1 - Princípios e recomendações de educação financeira no papel das Instituições Financeiras
1. O papel das instituições financeiras em educação financeira deve ser promovida e tornar-se parte da sua boa
governança no que diz respeito aos seus clientes financeiros. As instituições financeiras devem prestar
contas e as responsabilidades devem ser incentivadas, não só na prestação de informações e conselhos sobre
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questões financeiras, mas também na promoção de clientes com consciência financeira, especialmente para
compromissos de longo prazo e compromissos que representam uma parte substancial da conta corrente e
rendimentos futuros.
2. Campanhas nacionais devem ser encorajadas, para aumentar a conscientização da população sobre a
necessidade para melhorar a sua compreensão dos riscos financeiros e formas de proteger contra riscos
financeiros através da poupança adequados, seguros e educação financeira.
3. Requisitos para especificar os tipos de informações (incluindo onde encontrar a informação e a prestação de
informações gerais comparativas e objetivas sobre os riscos e retornos de diferentes tipos de produtos) que
as instituições financeiras precisam fornecer aos clientes em produtos e serviços devem ser incentivadas.
4. As instituições financeiras devem ser encorajadas a fazer uma distinção clara entre a educação financeira e
informações financeiras e consultoria financeira “comercial”. Qualquer aconselhamento financeiro para fins
comerciais deve ser transparente e divulgar claramente qualquer natureza comercial, onde ele também está
sendo promovido como uma iniciativa de educação financeira. Para os serviços financeiros que implica
compromisso de longo prazo ou ter consequências financeiras potencialmente significativas, as instituições
financeiras devem ser encorajadas a verificar se as informações fornecidas aos seus clientes são lidas e
compreendidas.
5. As instituições financeiras devem ser encorajadas a fornecer informações em vários níveis diferentes a fim
de melhor atender às necessidades dos consumidores. Letras pequenas e documentação com palavras de
difícil compreensão devem ser desencorajados.
6. A educação financeira prestada pelas instituições financeiras deve ser avaliada regularmente para garantir
que ele atenda às necessidades do consumidor. Isto pode ser conseguido através de parcerias com órgãos
independentes, não para lucrar órgãos consultivos financeiros que possam ter uma melhor conexão com os
consumidores, em especial aqueles que enfrentam a desvantagem em sua participação nos mercados
financeiros.
7. As instituições financeiras devem ser encorajadas a formar o seu pessoal em educação financeira e
desenvolver códigos de conduta para a prestação de aconselhamento geral sobre investimentos e
empréstimos, não relacionado com o fornecimento de um produto específico.
8. Para os indivíduos com planos de previdência privada e pessoal, as informações devem ser adequadas a
disposição por instituições financeiras de informações financeiras adequadas e educação necessária para a
gestão do seu futuro poupança de aposentadoria e renda deve ser promovida.
9. Programas de educação financeira que ajudam os consumidores financeiros apurar os fatos e entender os
prós e contras, bem como os riscos de diferentes tipos de produtos e serviços financeiros devem ser
promovidos. Mais pesquisas sobre economia comportamental devem ser promovidas.
Fonte: Adaptado a partir de OCDE (2014, p. 63).
Além de ser difícil ter acesso às informações, para cada decisão também existem a
falta conhecimento para compreender as características, os riscos e as oportunidades
envolvidas. Neste sentido é que surgiu uma estratégia conjunta do Estado e da Sociedade:
Estratégia Nacional de Educação Financeira (ENEF), que segundo o BACEN (2014, p. 11)
“foi instituída com a finalidade de promover a educação financeira e contribuir para o
fortalecimento da cidadania, para a eficiência e a solidez do Sistema Financeiro Nacional
(SFN) e para a tomada de decisões conscientes por parte dos consumidores”. Dentro desse
programa foi criado o Guia de Excelência de Educação Financeira na Oferta de Serviços
Financeiros. O Guia tem o propósito principal de divulgar práticas que, quando adotados
pelas instituições financeiras, contribuem para a educação financeira do consumidor.
(BACEN, 2014, p. 43).
59
Esse Guia visa subsidiar o processo de educação financeira do consumidor,

colaborando para a melhor compreensão dos produtos e serviços contratados pelos
consumidores e para decisões mais fundamentadas, contribuindo, assim, para a prevenção do
endividamento excessivo para a redução de conflitos entre consumidores e instituições
financeiras. O Guia pretende tornar-se um documento de referência para as instituições
financeiras que queiram adotar práticas voltadas para a educação financeira dos consumidores
no momento da oferta de serviços. O Guia conta com 44 dicas de como as instituições podem
orientar e dispor seus produtos e serviços para os seus clientes, com o intuito de deixá-los
informados sobre como suceder em cada transação financeira. Porém, a adesão às práticas
contidas no Guia é voluntária, e espera-se que ocorra de modo gradual. (BACEN, 2014, p.
45).
No Quadro 2 são apresentadas as práticas voltadas a educação financeira do BACEN
(2014) condensadas em 12 itens.
Quadro 2 – Itens condensados do Guia de Excelência do BACEN
1. Na publicidade de operações de crédito, enfocar também os aspectos informativos sobre as características,

os riscos e as condições dos produtos do produto de crédito oferecido;
2. No material publicitário, utilizar linguagem de fácil entendimento;
3. Sempre apresentar ao cliente os custos e riscos associados à contratação de crédito;
4. Esclarecer que a carência para o pagamento e a suspensão temporária de pagamento, quando sugeridas pela
instituição financeira como facilidade de pagamento, geram custos adicionais (mais juros) para os clientes;
5. Priorizar o Custo Efetivo Total (CET) na divulgação de custo da operação de crédito ofertada ao cliente,
independentemente do canal utilizado;
6. Explicar ao cliente as características dos produtos de crédito rotativo, como cheque especial e cartão de
crédito;
7. Esclarecer que o uso dos limites do cheque especial e do cartão de crédito implica constituição de dívida,
com cobrança de juros;
8. Verificar a concordância do cliente quanto aos limites de crédito estabelecidos em cada produto;
9. Alertar os clientes quando o cheque especial estiver sendo utilizado e a conta encontrar-se sem
movimentação por mais de noventa dias;
10. Quando o cliente explicitar dificuldade de pagamento, propor a renegociação de dívidas;
11. Após a renegociação de dívidas que envolvam o cheque especial, suspendê-lo automaticamente até a
quitação total da dívida, ou, ao menos, por três meses, salvo quando o cliente optar expressamente pela não
suspensão;
12. Alertar o cliente sobre as consequências de atrasos ou do pagamento parcial da fatura do cartão de crédito,
inclusive no momento da contratação.
Fonte: Adaptado a partir de BACEN (2014, p. 48)

60
Os itens condensados nos Quadros 1 e 2 são a base para a formulação dos

questionários a ser apresentado na seção destinada à Metodologia da Pesquisa.
No entanto, antes de serem apresentados os aspectos relacionados a Metodologia da
Pesquisa, é importante apresentar um apanhado dos estudos relacionados a educação
financeira. Estudos sobre o baixo nível de educação financeira, tanto de estudantes quanto da
população em geral, e vem sendo realizados e obtiveram resultados preocupantes, dado os
níveis insatisfatórios encontrados, sejam em questões de gestão financeira pessoal ou em
questões mais específicas, tais como crédito, empréstimo, poupança e investimento
(LUSARDI; MITCHELL, 2007; LUSARDI; TUFFANO, 2009; DISNEY; GATHERGOOD,
2010; LUSARDI; MITCHELL; CURTO, 2010; ROOIJ; LUSARDI; ALESSIE, 2011).
Dentre os estudos identificados e analisados cabe destacar àqueles que relacionam os
aspectos da educação financeira com variáveis socioeconômicas, tais como: gênero; idade;
grau de instrução; estado civil; tempo de serviço; e renda. Para promover o conhecimento da
população faz-se necessário identificar o nível de educação financeira desses indivíduos
observando-se quais os grupos que devem ser priorizados. Pesquisas têm comprovado que
aspectos como gênero (OECD, 2013, 2014), idade (LUSARDI; MITCHELL, 2011), estado
civil (DISNEY; GATHERGOOD, 2011; KEEZE; SCHMITZ, 2010), renda (MONTICONE,
2010), ocupação (RESEARCH, 2003) e etnia e raça (GRABLE; JOO, 2006) influenciam o
nível de educação financeira dos indivíduos.
No que se refere a idade, a Comissão Europeia (2007) destaca que um nível adequado
de educação financeira traz vantagens em todas as idades, independente da classe ou renda,
beneficiando igualmente a economia, a sociedade e a situação financeira da família.
Quanto ao gênero, artigos científicos indicam que as mulheres apresentam menores
índices de alfabetização financeira do que os homens (LUSARDI; MITCHELL, 2010, 2011;
ATKINSON; MESSY, 2012; OCDE, 2014; BROWN; GRAF, 2013) e constataram que as
mulheres nos EUA são significativamente menos propensas a responder às perguntas
corretamente, e mais propensas a dizer que elas não sabem a resposta. Este fato é
notavelmente semelhante em países financeiramente diferentes, como a Austrália, a França e
a Romênia (LUSARDI; WALLACE, 2013). Chen e Volpe (1998, p. 108) ampliam as
evidências de que as mulheres apresentam maior dificuldade em realizar cálculos financeiros
e menor nível de conhecimento o que acaba por dificultar a habilidade de tomada de decisões
financeiras responsáveis.
Quanto ao grau de instrução, Chen e Volpe (1998, p. 112) constataram que os
estudantes universitários possuíam um nível de conhecimento inadequado, principalmente
com relação a investimentos. Além disso, a alfabetização financeira tende a ser maior entre os
adultos no meio de seu ciclo de vida, e geralmente é menor entre os jovens e os idosos
(ATKINSON; MESSY, 2012, p. 12) e indivíduos com maior tempo de serviço são mais
alfabetizados financeiramente (CHEN; VOLPE, 1998; RESEARCH, 2003).
Quanto ao estado civil verifica-se que apresenta relação com o nível de alfabetização
financeira. De acordo com Research (2003) e Brown e Graf (2013), os solteiros têm
significativamente predisposição a menores níveis de alfabetização financeira, se comparados
aos indivíduos casados.
Com relação à renda, Atkinson e Messy (2012, p. 14) descobriram que os baixos
níveis de renda estão associados com menores níveis de alfabetização financeira, na medida
em que indivíduos de baixa renda podem enfrentar maiores dificuldades no acesso à

61
educação. Monticone (2010, p. 403) usa dados da Itália para mostrar que a riqueza tem um
efeito positivo sobre a alfabetização financeira.
Apesar do crescente interesse e recursos destinados a iniciativas de educação
financeira, no entanto, os efeitos da educação financeira nas populações de baixa renda ou em
um contexto específico são relativamente pouco estudados, sendo que uma das limitações dos
estudos de educação financeira existente é simplesmente a falta de um grupo de controle
válido (KOZUP; HOGARTH, 2008; BERNHEIM; GARRETT, 2003; DUFLO; SAEZ, 2003;
BERNHEIM; GARRETT; MAKI, 2001). Por outro lado, Collins (2013, p. 148) destaca que a
combinação de eventos do mundo real e pesquisas empíricas levaram muitos observadores a
promover “uma expansão da educação financeira, especialmente para os de baixa renda e/ou
populações de menor escolaridade”.
Pesquisas também destacam que a importância da educação financeira é reforçada
quando se analisa os efeitos adversos da falta de conhecimento sobre a gestão financeira
(CHEN; VOLPE, 1998; SHIM et al., 2013; MENDES-DA-SILVA et al. 2012). Para
Norvilitis et al. (2006, p. 1395) e Lyons (2007), a inexperiência financeira ou a posse de
conhecimentos financeiros limitados ou insuficientes acarretam em maiores dificuldades na
compreensão de conceitos financeiros básicos, elevando o risco de o indivíduo incorrer em
problemas financeiros. Outras pesquisas têm comprovado associações e influências de
variáveis socioeconômicas e demográficas nos níveis de educação financeira dos indivíduos
(CHEN; VOLPE, 1998; RESEARCH, 2003; AGARWAL; DRISCOLL; GABAIX;
LAIBSON, 2009; MONTICONE, 2010; FINKE; HOWE; HUSTON; 2011; HASTINGS;
MITCHELL, 2011; LUSARDI; MITCHELL, 2011; ATKINSON; MESSY, 2012; BROWN;
GRAF, 2013; MOTTOLA, 2013; SCHERESBERG, 2013). Nestes artigos a variáveis
analisadas também incluem: o gênero; a idade; o estado civil; o grau de instrução; a renda; o
tempo de serviço; a etnia; e a raça.
O Quadro 3 apresenta uma síntese dos resultados das pesquisas apresentadas nos
artigos sobre educação financeira.
Quadro 3 – Síntese dos resultados encontrados nos artigos científicos pesquisados
Variável
Vinculação à Alfabetização Financeira Autores
pesquisada
Estratégias e a) estratégias que promovam um consumo sustentável; Cohen (2007); Savóia;

Desafios Saito; Santana (2007);
b) desafios para os clientes de instituições financeiras;
Augustinis; Costa; Barros
c) sofisticação dos produtos oferecidos aos consumidores de (2012); BACEN (2014);
serviços financeiros; OCDE (2013, 2014);
d) aprovação dos princípios de alto nível sobre estratégias para
alfabetização financeira;
e) não existe uma unanimidade que as ações de alfabetização
financeira tenham um alto grau de aceitação e penetração em todas
as classes e fatias da sociedade, porém, é indiscutível que o
assunto não pode ser abandonado ou negligenciado no
planejamento público e privado para a sociedade.
Idade a) os indivíduos com a idade média de 30 a 40 anos está associada Agarwal, Driscoll; Gabaix;
com os maiores índices de educação financeira; Laibson (2009); Lusardi;

62
b) a educação financeira é baixa entre os mais jovens e mais Mitchell (2011); Finke;
velhos; Howe; Huston (2011);
Atkinson; Messy (2012);
c) jovens adultos têm utilizado empréstimos com altos custos.
Scheresberg (2013).
Grau de a) os indivíduos com maiores níveis de educação financeira são os Chen e Volpe (1998); Lucci
Instrução e que possuem maiores níveis de escolaridade; et al. (2011); Amadeu
Escolaridade (2009); Disney; Gathergood
b) os indivíduos com menor nível educacional são menos
(2011); Lusardi e Mitchell
propensos a responder às perguntas corretamente e mais propensos
(2011); Atkinson; Messy
à dizer que não sabem a resposta;
(2012); Norvilitis et
c) a importância da educação financeira é reforçada quando se al.(2006); Lyons ( 2007)
analisa os efeitos adversos da falta de conhecimento sobre a gestão
financeira.
Estado Civil a) solteiros são significativamente mais propensos a ter menores Research (2003); Brown;
conhecimentos financeiros do que os casados. Graf (2013); Disney;
Gathergood (2011); Keeze;
Schmitz (2010)
Educação a) aprimoramento das capacidades dos indivíduos sobre educação Savoia (2007); Lusardi;
Financeira financeira torna-os mais integrados a sociedade; Mitchell (2010); Matta
(2007); Willis (2009);
b) indivíduos com maior nível de conhecimento financeiro tem
maior capacidade de realizar orçamento pessoal;
Potrich; Vieira; Kirch
c) a educação financeira qualifica os consumidores a serem (2014); Potrich et al.
melhores compradores, permitindo-os obter bens e serviços a (2014); Shin; Serido; Bosch;
custos menores; Tang (2013); Mendes-da-
Silva; Nakamura; Moraes
d) promover o aumento da confiança do consumidor “por meio de (2012)
uma suposta educação financeira”, pode levar a decisões
financeiras devastadoras.
Renda a) os indivíduos com baixos níveis de renda estão associados a Monticone (2010);
baixos níveis de educação financeira; Hastings; Mitchell (2011);
b) a educação financeira e a riqueza são conjuntamente
Comuniade Europeia
determinadas e correlacionadas ao longo do ciclo de vida;
(2007); Kozup; Hogarth
c) os efeitos da educação financeira nas populações de baixa renda (2008); Bernheim; Garrett
são relativamente pouco estudados, sendo que uma das limitações (2003); Duflo; Saez (2003);
dos estudos de educação financeira existente é simplesmente a Bernheim; Garrett; Maki,
falta de um grupo de controle válido; (2001); Bader; Savóia
(2013); Córdova, Diniz;
d) pessoas e famílias que vivem em situação de miséria acabam Gonzales (2014)
apresentando necessidades tão urgentes que suas necessidades de
inclusão financeira ficam em segundo plano;
e) os indivíduos relativamente mais pobres tendem a apresentar
menores níveis de utilização de quase todos os serviços
financeiros, deixando claro que o grande desafio ainda é a
construção de um sistema inclusivo.
Trabalho a) indivíduos que apresentam maior tempo de serviço são mais Grable e Joo (2006);
educados financeiramente em virtude da maior convivência com Lusardi e Mitchell (2006);
questões econômicas e financeiras, enquanto que trabalhadores Lusardi; Mitchell (2011);
com baixa qualificação ou desempregados apresentam atitudes e Research (2003);
comportamentos menos desejáveis.

63
Gênero a) as mulheres geralmente apresentam menores índices de Chen e Volpe (1998);

educação financeira do que os homens; Lusardi; Mitchell (2010;
2011); Agarwal et al.
b) as mulheres são menos propensas a responder às perguntas
(2009); Atkinson; Messy
corretamente e mais propensas a dizer que não sabem a resposta
(2012); OECD (2013;
de questões financeiras;
2014); Brown; Graf (2013);
c) o comparativo entre mulheres, casadas e com renda mais alta, Lusardi; Wallace (2013).
possuem melhores níveis de educação financeira.
Etnia e Raça a) estudantes brancos apresentam melhores níveis

de Grable; Joo (2006); Lusardi;
responsabilidade financeira; Mitchell (2006); Lusardi;
Mitchell (2011).
b) negros e hispânicos são menos propensos a responder
corretamente questões deste assunto.
Crédito, a) níveis insatisfatórios encontrados, seja em questões de gestão Lusardi; Mitchell (2007,
Poupança e financeira pessoal, ou em questões mais específicas, tais como 2011); Savóia; Saito;
Investimento crédito, empréstimo, poupança e investimento; Santana (2007); Lusardi;
Tuffano (2009); Disney;
b) as decisões que envolvem opções de crédito, financiamentos,
Gathergood, 2011; Rooij;
consórcio, investimentos, poupança e o desconhecimento
Lusardi; Alessie, 2011);
financeiro desses produtos e suas diferenças podem levar gerações
Lucci et al. (2011)
ao alto nível de endividamento.
Fonte: Elaborado pelos autores.
Este quadro resume os aspectos que vem sendo estudados sobre o tema, sem a
pretensão de ser exaustivo. No entanto, nenhum deles utiliza instrumento similar ao utilizado
neste estudo.
3 Metodologia de Pesquisa
O público-alvo desta pesquisa são os colaboradores de 11 unidades de atendimento de
uma Cooperativa de Crédito do Paraná. A decisão de investigar essas unidades de
atendimento da cooperativa está atrelada a diversidade econômica, cultural e social
encontrada na região de abrangência dessas unidades, que podem contribuir para a explicação
do maior ou menor grau de educação financeira dos indivíduos. Além disso, a relação entre a
cooperativa e o cliente (cooperado) é, teoricamente, mais próxima que em instituições
financeiras tradicionais.
Trata-se de um estudo descritivo, com levantamento de dados por meio de
questionário estruturado (survey) e com análise de dados com a utilização de métodos
quantitativos. A coleta de dados foi realizada no período de novembro a dezembro de 2014.
O instrumento para a coleta de dados foi um questionário com 22 perguntas
embasados nos princípios e recomendações da OCDE (Quadro 1), e no Guia de Excelência de
Educação na Oferta de Serviços Financeiros do BACEN (Quadro 2).
Para a coleta de dados adotou-se a amostragem por adesão dos colaboradores da
Cooperativa de Crédito, considerando as 11 unidades de atendimento da região. Os
questionários foram destinados especificamente aos colaboradores das áreas administrativa,
negocial e gerencial, segundo as descrições de função da Cooperativa. Foram distribuídos 127
questionários a todos os colaboradores nas funções descritas anteriormente, sendo que destes
64
retornaram 87 questionários devidamente preenchidos (68,5% da população), sem

apresentarem questões não respondidas ou com erros de preenchimento, sendo então
considerados todos válidos.
Para mensurar a percepção dos respondentes em relação a cada uma destas questões,
utilizou se uma escala do tipo Likert de 5 pontos: 1 – Discordo Totalmente; 2 Discordo
Parcialmente; 3 – Nem Discordo, Nem Concordo; 4 – Concordo Parcialmente; 5 – Concordo
Totalmente. Para a realização da análise dos dados utilizou-se do pacote estatístico SPSS
(Statistical Package for the Social Sciences). Inicialmente foi utilizada a estatística descritiva
das variáveis visando caracterizar a amostra e apresentar as questões sobre educação
financeira. Para a identificação dos construtos utilizou-se da Análise Fatorial Exploratória
(AFE) com o objetivo de reduzir o número de variáveis por meio da identificação ou possíveis
agrupamentos dessas variáveis a partir do grau de correlação entre elas. A consistência interna
dos mesmos foi verificada pelo teste do Alfa de Cronbach. O Quadro 4 apresenta a estrutura
das questões incluídas no questionário embasado nos princípios e recomendações da OCDE
(2014) e do BACEN (2014).
Algumas questões foram elaboradas pelos autores para abarcar aspectos que não
estavam inseridos nos princípios e recomendações da OCDE (2014) e do BACEN (2014),
mas que foram julgados pertinentes.
O questionário foi elaborado e encaminhado à dois especialistas no tema educação
financeira. Os mesmos consideraram-no adequado tanto em termos de redação, quanto em
termos de atingir o objetivo proposto.
Quadro 4 – Estrutura do questionário com a fonte de cada questão
QUESTÕES FONTE
1. A instituição financeira tem o dever de educar seus clientes sobre as práticas financeiras
OCDE n° 01
aplicadas.
2. Todos os custos que envolvem as operações financeiras são esclarecidos aos clientes com
OCDE n° 01
o intuito de promover uma consciência financeira adequada para a tomada de decisão.
3. Campanhas dentro da instituição financeira são encorajadas para melhorar a compreensão

sobre os riscos financeiros e formas de se proteger destes riscos, por meio de poupanças OCDE n° 02
adequadas, seguros e educação financeira para os clientes.
4. A Instituição financeira especifica de forma clara as informações sobre os riscos e

OCDE n° 03
retornos inerentes a cada produto.
5. As instituições financeiras são encorajadas a fornecer informações em vários níveis a fim

de atender as necessidades de seus clientes, utilizando palavras claras e de fácil OCDE n° 05
compreensão.
6. A educação financeira prestada pelas instituições financeiras deve ser avaliada

regulamente para garantir que ele esteja atendendo as necessidades do consumidor, OCDE n° 06
através da utilização de programas sociais.
7. As instituições financeiras devem ser encorajadas a formar o seu pessoal em educação

financeira e desenvolver um código de conduta para a prestação de aconselhamento geral
OCDE n° 07
sobre investimentos e empréstimos, não relacionado com o fornecimento de um produto
específico.

65
8. Programas de educação financeira que ajudam o consumidor a apurar os fatos e entender

os prós e contras, bem como os riscos de diferentes produtos financeiros devem ser OCDE n° 08
promovidos.
9. Quanto maior for a transparência da instituição financeira em expor de forma clara e

precisa para o cliente as informações transmitidas, maior será a confiança perante a BACEN n° 04
instituição financeira.
10. Na publicidade de operações de crédito, é preciso enfocar também os aspectos

informativos sobre as características, os riscos e as condições dos produtos de crédito BACEN n° 01
ofertado.
11. Explicar detalhadamente sobre a cobrança de juros na utilização do limite do cheque

BACEN n° 06
especial e do rotativo do cartão de crédito.
12. Deixar claro ao cliente que a utilização do Limite do Cartão de Crédito e Limite da
BACEN n° 07
Conta corrente é constituição de dívida.
13. O cliente deve estar ciente e concordando com os limites de crédito estabelecidos em
BACEN n° 08
cada produto.
14. Quando o cheque especial estiver sendo utilizado e a conta encontrar-se sem
BACEN n° 09
movimentação por mais de noventa dias o cliente deve ser alertado.
15. Propor ao cliente a renegociação sempre que este apresentar dificuldade de pagamento
BACEN n° 10
de dívida.
16. Colaboradores com maior compreensão dos produtos e serviços a serem ofertados aos Elaborado pelos
consumidores têm maior efetividade na contratação dos mesmos. autores
17. Dentro da instituição financeira em que está inserido há um programa de educação

Elaborado pelos
financeira, o qual deveria ser mais divulgado e acessado pelos consumidores dos serviços
autores
financeiros.
18. A educação financeira e o planejamento financeiro são eficazes na tomada de decisão e Elaborado pelos
controle de gastos. autores
19. Idade Questão de perfil
20. A quanto tempo trabalha na instituição financeira Questão de perfil
21. Área de atuação na instituição financeira Questão de perfil
Em relação as análise, inicialmente serão apresentados os dados relativos a

caracterização dos respondentes. Já no que se refere às técnicas estatísticas, serão
apresentados os resultados da estatística descritiva dos dados (média e desvio-padrão), os
resultados da Análise Fatorial Exploratória (AFE), para identificar a composição das variáveis
em fatores (construtos), o resultado do Alfa de Cronbach, que indica a consistência interna de
cada construto e a Análise da Variância (ANOVA) para verificar a existência ou não de
diferenças estatisticamente significativas entre os fatores (construtos) em função das
características dos respondentes.

66
4 Resultados e Análise dos Dados

Num primeiro momento são apresentados os dados referentes à caracterização da
amostra. Na sequência são apresentados os dados com os resultados da pesquisa.
Quanto a caracterização da amostra, a Tabela 1 apresenta a distribuição da amostra em
função da idade dos respondentes.
Tabela 1 – Distribuição da amostra por idade
Idade Número %
Até 20 anos 3 3,45%
21 a 30 anos 51 58,62%
31 a 40 anos 31 35,63%
Acima de 40 anos 2 2,30%
Total 87 100,00%
Analisando a idade dos colaboradores observa-se que 62,07% possuem menos de 30

anos. No geral a amostra apresenta uma média de 22 anos, o que representa um público jovem
trabalhando em uma instituição financeira. Devido a essa média de idade, infere-se que este
grupo, em grande parte, presenciou a inserção crescente e atual das tecnologias no mercado
financeiro.
A Tabela 2 apresenta a distribuição da amostra em função do tempo de trabalho na
instituição.
Tabela 2 – Distribuição da amostra por tempo de trabalho na instituição
Tempo de trabalho Número %
Até 1 ano 15 17,24%
2 a 3 anos 19 21,84%
3 a 4 anos 20 22,99%
4 a 5 anos 18 20,69%
Acima de 5 anos 15 17,24%

67
Total 87 100,00%
Analisando os dados da Tabela 2, destaca-se que 60,92% dos colaboradores trabalham

na instituição a mais de 3 anos. O tempo médio de atuação na instituição também é de
aproximadamente 3 anos. Assim, trata-se de profissionais que em função do tempo de
atividade devem possuir conhecimento financeiro adquirido pela experiência no trabalho e
que, por consequência, possuem conhecimento sobre os itens abordados no questionário.
Devido ao tempo de atuação no mercado, Tabela 2, infere-se que os indivíduos deste
grupo, em grande parte, presenciaram a inserção de treinamentos sobre mercado financeiro.
As Tabelas 1 e 2 indicam se tratar de colaboradores jovens, com a maioria entre 25 a 35 anos,
e com tempo de atividade na instituição relativamente curto, de 3 anos em média.
A Tabela 3 apresenta a distribuição da amostra em função da área de atuação dos
respondentes.
Tabela 3 – Distribuição da amostra pela área de atuação
Área de atuação Número %
Administrativo 41 47,13%
Negocial 34 39,08%
Gerencial 12 13,79%
Total 87 100,00%
Observa-se na Tabela 3, quanto a área de atuação dos colaboradores, que a

composição está praticamente dividida de acordo com a composição atual da estrutura da
instituição (os dados exatos da distribuição por área de atuação não foram fornecidos pela
instituição). O passo seguinte na análise dos dados foi identificar a existência de
agrupamentos das variáveis. Com o objetivo de validação dos construtos utilizou-se da
Análise Fatorial Exploratória (AFE). A AFE é uma técnica de análise que possibilita reduzir o
número de variáveis através da identificação de grupos ou agrupamentos (fatores) dessas
variáveis a partir do grau de correlação entre elas (MAROCO, 2014; FIELD, 2009).
Seguindo as sugestões de Maroco (2014) e de Field (2009), para identificar a
viabilidade da utilização da AFE foram utilizados os testes de Kaiser-Mayer-Olkin (KMO) e
de Bartlett, e a extração dos fatores foi feita utilizando o método dos componentes principais,
com eigenvalues de 1, e a rotação Varimax. O gráfico Scree Plot também foi utilizado para
identificar o número de fatores.
O teste de Kaiser-Mayer-Olkin (KMO) indica a viabilidade da realização da AFE.
Segundo Field (2009, p. 579), para o KMO, “os valores entre 0,5 e 0,7 são medíocres, valores
entre 0,7 e 0,8 são bons, valores entre 0,8 e 0,9 são ótimos e valores acima de 0,9 são

68
excelentes.” A Tabela 4 apresenta o resultado do teste de KMO e de Bartlett, indicando a

viabilidade da realização da AFE.
Tabela 4 – Resultado do KMO e do Teste de Bartlett
KMO and Bartlett's Test
Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. 0,719
Approx. Chi-Square 1049,476

Bartlett's Test of
Df 153
Sphericity
Sig. 0,000
Segundo Field (2009, p. 579) “devemos estar confiantes de que a análise dos fatores é
apropriada para esses dados.” A AFE indicou a existência de quatro fatores/construtos, com
variância total explicada de 69,93%, conforme apresentados nas Tabelas 5 a 8, com a
estatística descritiva das variáveis (média e desvio padrão), a média total do construto, a
variância explicada e o resultado do teste de verificação da consistência interna, ou
confiabilidade, da escala. Para mensurar a confiabilidade dos construtos utiliza-se o índice de
confiabilidade por meio do Alpha de Cronbach, em que valores superiores a 0,6 têm sido
considerados aceitáveis para pesquisas de natureza exploratória, sendo que o Alfa de
Cronbach é “a medida mais comum de confiabilidade.” (FIELD, 2009, p. 594). Segundo Field
(2009, p. 594), “um valor de 0,7-0,8 é aceitável para o α de Cronbach e valores
substancialmente mais baixos indicam uma escala não confiável.” Para Malhotra (2006, p.
277), o valor esperado de confiabilidade é no mínimo 0,6, sendo que valores inferiores podem
indicar uma consistência interna insatisfatória.
Na Tabela 5 são avaliadas as variáveis relacionadas ao primeiro fator, denominado
conhecimento financeiro, em função das características das variáveis que o compõe.
Tabela 5 – Estatística descritiva das variáveis relacionadas ao Conhecimento Financeiro
Desvio Carga
Descrição Média
padrão fatorial
Explicar detalhadamente sobre a cobrança de juros na utilização do

Q11 4,71 0,687 0,887
limite do cheque especial e do rotativo do cartão de crédito.
Colaboradores com maior compreensão dos produtos e serviços a

Q16 serem ofertados aos consumidores têm maior efetividade na 4,70 0,673 0,812
contratação dos mesmos.
Deixar claro ao cliente que a utilização do Limite do Cartão de

Q12 4,64 0,705 0,789
Crédito e Limite da Conta corrente é constituição de dívida.
O cliente deve estar ciente e concordando com os limites de crédito

Q13 4,71 0,737 0,744
estabelecidos em cada produto.

69
Dentro da instituição financeira em que está inserido há um programa

Q17 de educação financeira, o qual deveria ser mais divulgado e acessado 4,32 0,809 0,622
pelos consumidores dos serviços financeiros.
Programas de educação financeira que ajudam o consumidor a apurar

Q8 os fatos e entender os prós e contras, bem como os riscos de 4,57 0,699 0,609
diferentes produtos financeiros devem ser promovidos.
A Educação financeira e o planejamento financeiro são eficazes na

Q18 4,62 0,790 0,587
tomada de decisão e controle de gastos.
Propor ao cliente a renegociação sempre que este apresentar

Q15 4,32 0,920 0,555
dificuldade de pagamento de dívida.
Média do Construto 4,58
Variância explicada pelo construto 24,80%
Alfa de Cronbach 0,891
Analisando os dados da Tabela 5 quanto a questões sobre conhecimento financeiro,

aplicadas dentro da instituição financeira, verifica-se que houve médias elevadas entre 4 e 5
(concordo parcialmente e concordo totalmente, respectivamente) entendendo que os
respondentes concordam que o conhecimento em educação financeira é de grande importância
para a tomada de decisão e a aplicação deste conhecimento deve ser estendido aos clientes
financeiros. A maior média está nas variáveis Q11 e Q13 demonstrando que os colaboradores
dão um grau de importância elevado no que se refere prestação de informações aos clientes
com relação a limites de crédito e juros.
Na Tabela 6 é apresentada a estatística descritiva das variáveis relacionadas ao
segundo fator, denominado redução de riscos, em função das características de cada uma
delas.
Com relação aos dados da Tabela 6 quanto as questões sobre informação prestada,
observa-se uma média entre 3 e 4 (nem discordo, nem concordo e concordo parcialmente,
respectivamente). Destaca-se a média da variável Q14, indicando que os colaboradores dão
importância significativa a necessidade de alertar o cliente quando da utilização do cheque
especial. A questão (Q14) foi elaborada de acordo com o que preconiza o BACEN (2014), no
entanto, 90 dias pode ser considerado um prazo demasiado extenso. Destaca-se, ainda, que as
médias do primeiro fator e das variáveis que o compõe são significativamente diferentes deste
fator e de suas variáveis, indicando que os colaboradores atribuem maior grau de
concordância com aquelas em relação a estas. Por outro lado, a variável Q3 é a que apresenta
menor média entre todas, mas relevante para o construto, pois não existe indicação de que
deva ser retirada.
Tabela 6 - Estatística descritiva das variáveis relacionadas a Redução de Riscos
Desvio Carga
Descrição Média
padrão fatorial

70
A Instituição financeira especifica de forma clara as informações

Q4 3,61 1,124 0,945
sobre os riscos e retornos inerentes a cada produto.
As instituições financeiras são encorajadas a fornecer

Q5 informações em vários níveis a fim de atender as necessidades de 3,55 1,268 0,900
seus clientes, utilizando palavras claras e de fácil compreensão.
Quando o cheque especial estiver sendo utilizado e a conta

Q14 encontrar-se sem movimentação por mais de noventa dias o 3,79 1,328 0,854
cliente deve ser alertado.
Campanhas dentro da instituição financeira são encorajadas para

melhorar a compreensão sobre os riscos financeiros e formas de
Q3 3,41 1,237 0,835
se proteger destes riscos, por meio de poupanças adequadas,
seguros e educação financeira para os clientes.
Na Tabela 7 é apresentada a estatística descritiva das variáveis relacionadas ao terceiro

fator, denominado prática financeira transmitida ao cliente, de acordo com as características
das variáveis que o compõe.
Inicialmente, o Alfa de Cronbach deste construto ficou abaixo dos outros dois, mas
ainda dentro dos parâmetros definidos por Malhotra (2006). O baixo Alfa de Cronbach pode
ser explicado pelo reduzido número de variáveis componentes deste construto. Não houve
indicação de exclusão de qualquer variável para melhoria do Alfa de Cronbach.
Tabela 7 - Estatística descritiva das variáveis relacionadas a Prática Financeira
Desvio Carga
Descrição Média
padrão fatorial
As instituições financeiras devem ser encorajadas a formar o seu

pessoal em educação financeira e desenvolver um código de
Q7 conduta para a prestação de aconselhamento geral sobre 4,29 0,914 0,866
investimentos e empréstimos, não relacionado com o fornecimento
de um produto específico.
Todos os custos que envolvem as operações financeiras são

Q2 esclarecidos aos clientes com o intuito de promover uma 3,92 1,203 0,684
consciência financeira adequada para a tomada de decisão.
A instituição financeira tem o dever de educar seus clientes sobre

Q1 3,78 1,233 0,657
as práticas financeiras aplicadas.

71
Outro aspecto a ser verificado neste fator é a divergência entre as médias das
variáveis, indicando que um aspecto é mais relevante que outros. Também a média do fator é
diferente dos outros dois, estando em um posto intermediário em relação ao primeiro e ao
segundo construtos.
Especificamente, verifica-se que a média é mais elevada está na variável Q7. Neste
caso entende-se que o colaborador possui o entendimento da importância em adquirir o
conhecimento sobre a área em que atua, para poder assim passar informações corretas e
assertivas aos clientes, e a visão ampla sobre a importância da educação financeira na tomada
de decisão.
Na Tabela 8 é apresentada a estatística descritiva das variáveis relacionadas ao quarto
fator, denominado visibilidade externa transmitida ao cliente, de acordo com as características
das variáveis que o compõe.
Tabela 8 - Estatística descritiva das variáveis relacionadas a Visibilidade Externa
Desvio Carga
Descrição Média
padrão fatorial
A educação financeira prestada pelas instituições financeiras deve

ser avaliada regulamente para garantir que ele esteja atendendo as
Q6 4,38 0,693 0,777
necessidades do consumidor, através da utilização de programas
sociais.
Quanto maior for a transparência da instituição financeira em

expor de forma clara e precisa para o cliente as informações
Q9 4,81 0,570 0,767
transmitidas, maior será a confiança perante a instituição
financeira.
Na publicidade de operações de crédito, é preciso enfocar

Q10 também os aspectos informativos sobre as características, os 4,36 0,977 0,694
riscos e as condições dos produtos de crédito ofertado.
Variância explicada pelo construto 12,02
A composição deste fator inclui variáveis com médias elevadas, dentre elas a variável
com a maior média de todas e com menor dispersão entre os respondentes (Q9). A média
geral do fator também é elevada, pouco abaixo da média do primeiro fator.

72
Observa-se nas Tabelas 5 a 8 que a maioria das médias é elevada, entre 4 e 5

(concordo parcialmente e concordo totalmente, respectivamente), no entanto, em algumas das
médias os valores estão um pouco abaixo de 4 (entre concordo parcialmente e nem concordo,
nem discordo), basicamente em variáveis dos construtos 2 e 3. Estes resultados indicam que a
maioria dos respondentes apresenta, em média, concordância mesmo que parcial em todas as
variáveis.
Destacam-se as médias das variáveis Q3 e Q9 como a menor e a maior média,
respectivamente. Na primeira (Q3), a opinião entre os colaboradores é bem variável,
demonstrando que pode existir, entre os colaboradores, a dúvida sobre o assunto. Isso pode
ser por conta da pesquisa ter sido aplicada em todas as áreas da instituição financeira.
Possivelmente teria um grau de relevância com média maior se aplicado apenas na área
negocial. No caso da segunda (Q9), onde o grau de concordância teve a maior média, isso
deve ter ocorrido pela importância que os colaboradores da instituição financeira dão a
transparência da informação transmitida aos clientes, entendendo que com isso há o aumento
da confiança dos clientes.
Quanto ao desvio padrão, esse indica o grau de coesão das respostas, ou seja, quanto
maior o desvio padrão, menor o grau de coesão entre os respondentes. Neste caso é possível
perceber em algumas variáveis que o grau de coesão é mais elevado (valores menores) e em
outras o grau de coesão é menos elevado (valores maiores). O maior grau de coesão é
identificado na variável Q9, que também teve a maior média, enquanto que o menor grau de
coesão é identificado na variável Q14.
A Tabela 8 apresenta os dados referentes aos três construtos identificados pela AFE.
Tabela 8 – Resumo das Médias por Construto
Desvio
Descrição Média
padrão
1 – Conhecimento financeiro 4,58 0,560
2 – Redução de riscos 3,59 1,098
3 – Prática financeira 3,99 0,866
4 – Visibilidade externa 4,53 0,602
Analisando os dados constantes da Tabela 8, percebe-se que os respondentes atribuem

importância ligeiramente maior as questões relacionadas ao conhecimento financeiro (4,58),
seguida pelas questões da visibilidade externa (4,53). De forma ligeiramente menor a
importância dada as questões relacionadas às práticas financeiras (3,99) e à redução de riscos
(3,59). A questão da informação propriamente dita é a que recebeu a menor média, indicando
que a preocupação da instituição, no âmbito da amostra, está centrada na questão da educação
financeira e também na questão da responsabilidade pela informação prestada.
Na sequência buscou-se verificar se existem diferenças estatisticamente significantes
para cada um dos construtos em função das características dos respondentes (idade; tempo de
atuação na instituição e; área de atuação). Para tanto, utilizou-se a Análise da Variância
73
(ANOVA). A ANOVA serve para testar se as médias de mais de duas populações são ou não
significativamente diferentes (MAROCO, 2014; MALHOTRA, 2006). As Tabelas 9 a 11
apresentam os resultados da ANOVA.
Tabela 9 – Resultados da Análise da Variância em função da idade
MÉDIA POR IDADE

CONSTRUTOS F Sig.
Até 20 21 a 30 31 a 40 Acima de
anos anos anos 40 anos
Conhecimento financeiro 2,33 4,67 4,63 4,81 38,852 0,000
Redução de riscos 2,42 3,85 3,25 4,00 3,491 0,019
Prática financeira 2,67 4,01 4,05 4,67 3,002 0,035
Visibilidade externa 3,00 4,52 4,72 4,33 9,912 0,000
Os resultados, considerando um nível de significância de 95% (p <0,05), indicaram

que existe diferente na média dos construtos em relação à idade dos colaboradores.
Identificou-se que existiriam diferenças estatisticamente significantes no grupo dos mais
jovens (abaixo de 20 anos) em relação aos demais grupos. Em todos os construtos este grupo
atribuiu grau de concordância baixa, pendendo para o discordo parcialmente. Neste caso,
percebe-se que indivíduos mais jovens têm percepção diferente dos demais. No entanto, estes
mesmos também fazem parte do grupo de indivíduos com pouco tempo de atuação na
instituição, o que pode contribuir para esta percepção. Porém, como o grupo de indivíduos
mais jovens (até 20 anos) é composto por apenas 3 indivíduos o resultado pode ter sido
influenciado pelo tamanho da amostra para este grupo e, neste caso, o resultado não é
confiável.
Tabela 10 – Resultados da Análise da Variância em função do tempo de trabalho
MÉDIA POR TEMPO DE TRABALHO

CONSTRUTOS F Sig.
Até 1 2a3 3a4 4a5 Acima de
ano anos anos anos 5 anos
Conhecimento financeiro 4,67 4,49 4,73 4,60 4,58 0,623 0,647
Redução de riscos 3,52 3,79 3,73 3,04 3,91 1,738 0,149
Prática financeira 4,04 3,89 3,90 4,09 4,09 0,229 0,922
Visibilidade externa 4,69 4,54 4,58 4,56 4,27 1,028 0,398

74

que não existe diferente na média dos construtos em relação ao tempo de trabalho (atuação)
na instituição, como pode ser observado na Tabela 10.
Tabela 11 – Resultados da Análise da Variância em função da área de atuação
MÉDIA POR AREA DE ATUAÇÃO

CONSTRUTOS F Sig.
Administrativo Negocial Gerencial
Conhecimento financeiro 4,53 4,66 4,55 0,589 0,589
Redução de riscos 3,67 3,48 3,65 0,304 0,739
Prática financeira 3,76 4,23 4,17 3,021 0,051
Visibilidade externa 4,41 4,64 4,67 1,738 0,182

que não existe diferente na média dos construtos em relação à área de atuação na instituição.
Em resumo, os resultados obtidos pela ANOVA indicam que não deve existir
diferença estatisticamente significante entre as médias dos quatro construtos. Mesmo no caso
da idade, onde a ANOVA indicou a existência de diferença, esta não deve ser considerada
efetivamente porque o grupo em que foi identificada a diferença (até 20 anos) é composto por
apenas 3 indivíduos, o que pode ter enviesado a análise.
5 Considerações Finais
Este trabalho teve por objetivo avaliar qual a percepção dos colaboradores em uma
cooperativa de crédito quanto a importância da alfabetização financeira aos cooperados,
levando em consideração, as normas existentes na OCDE e do BACEN que tratam sobre a
boa prática da educação financeira, buscando responder se a educação financeira para os
cooperados é relevante a partir da percepção dos colaboradores da cooperativa.
O questionário foi elaborado a partir das normas para educação financeira da OCDE e
da Cartilha do BACEN que descrevem como as instituições podem orientar e dispor seus
produtos e serviços aos cooperados com o intuito de deixá-los informados sobre as transações
financeiras apontando sua importância no que diz respeito a tomada de decisão, risco
financeiro, gestão do futuro, aplicação consciente do dinheiro, nível de endividamento, que
são itens que muito atuais no mercado.
Os resultados obtidos dão conta de que a alfabetização financeira sugerida ou imposta
aos cooperados da instituição objeto de análise, considerando as normas da OCDE e do
BACEN, é em grande parte aplicável, pois as médias das variáveis e dos construtos estão, em
sua maioria, nas proximidades do ponto 4 da escala (concordo parcialmente).
Os construtos obtidos a partir da AFE contribuíram para atingir o objetivo proposto,
indicando que a partir das variáveis deste estudo foi possível obter quatro construtos:
75
conhecimento financeiro; redução de riscos; prática financeira e; visibilidade externa. Estes

construtos representam os aspectos relacionados a aplicabilidade da educação financeira em
uma instituição financeira do tipo cooperativa, a partir da percepção de seus colaboradores.
Considerando as médias dos construtos, e da maioria das variáveis que os compõem,
percebe-se que o construto conhecimento financeiro é uma questão relevante no âmbito da
instituição a partir da percepção dos colaboradores. No entanto, o construto visibilidade
externa quanto a prática de educação financeira também é considerada relevante. Neste
sentido, no âmbito deste estudo, a alfabetização financeira pode ser considerada como uma
prática composto por quatro dimensões: conhecimento financeiro; redução de riscos; prática
financeira e; visibilidade externa, que devem ser trabalhadas pela instituição para atingir as
sugestões da OCDE e do BACEN.
Tendo em vista que segundo Huston (2010) e Remund (2010) a alfabetização
financeira possui algumas definições, no entanto, não há nenhum instrumento padronizado
para medi-la e, mais recentemente, a conclusão de Schmeiser e Seligman (2013) de que
questões atualmente usuais para mensurar a educação financeira não foram rigorosamente
testadas para garantir que estão medindo com precisão o nível de alfabetização financeira do
indivíduo, é que este estudo traz suas principais contribuições, quais sejam a tentativa de
medir a educação financeira e a construção de um instrumento de coleta de dados baseado nas
normas das principais instituições que tratam do tema a nível mundial e nacional,
Outras contribuições são a busca de evidências empíricas sobre a importância da
educação financeira e, principalmente, a identificação dos quatro construtos, dentre os quais
um está identificado como sendo estritamente ligado à educação financeira. O fator
denominado conhecimento financeiro, composto por 11 variáveis, pode servir como ponto de
partir para futuros estudos sobre o tema.
Ainda, futuros estudos podem replicar o mesmo questionário em instituições
financeiras tradicionais com vista a corroborar e/ou refutar os construtos identificados, além
de comparar os resultados entre uma instituição do tipo cooperativa e do tipo tradicional.
Além disso, o mesmo estudo pode ser realizado na mesma instituição depois de transcorrido
um determinado período de tempo, 2 ou 3 anos, verificando se houve evolução na
aplicabilidade da educação financeiro ou não.
Iniciativas sobre a educação financeira são relativamente novas, e mudar o
comportamento das pessoas é um processo desafiador e de longo prazo. Mais pesquisas e
evidências são necessárias para identificar as melhores práticas. Outros trabalhos sobre
educação financeira poderia desenvolver-se a partir da análise política e orientação sobre as
iniciativas de educação financeira eficaz como um complemento as medidas reguladoras
governamentais destinadas a incentivar a poupança e o comportamento do investimento.
Considerando ser o Brasil um país multicultural, sugerem-se outras pesquisas, comparando
outras realidades socioeconômicas, demográficas, culturas e diferenças regionais verificando
se estas impactam nos níveis de educação e desenvolvimento econômico nas diferentes
regiões brasileiras.
Quanto às limitações, destaca-se que os resultados não devem ser generalizados.
Trata-se de resultados de uma instituição específica, em um momento específico. Para as
instituições financeiras esse novo cenário demonstrou-se ser importante para o seu
crescimento, contudo, verificou-se que é necessário o desenvolvimento de atividades que
promova o conhecimento mínimo financeiro para estes novos clientes financeiros.

76
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Sociedade, Contabilidade e Gestão, Rio de Janeiro, v. 11, n. 2, mai/ago 2016.

Alfabetização Financeira: Evidências e Percepções em uma Cooperativa de Crédito

Financial Literacy: Evidence and Perceptions in a Credit Cooperative

Marcos Roberto Kühl

Ivonaldo Brandani Gusmão

Palavras-chave: Finanças; Educação Financeira; Instituição Financeira; Cooperativa de

Key-words: Finance; Financial Education; Financial Institutions; Credit Cooperative.

comportamento necessários para tomarem as decisões financeiras e, finalmente, alcançar o

Alfabetização Financeira: Evidências e Percepções em uma Cooperativa de Crédito

sociais, dentre elas os direitos que asseguram a vida em sociedade (SPAREMBERGER;

Gusmão, I. B.; Kühl, M. R.; Valer, T

poupança, gerenciamento de débitos e formular decisões estratégicas de investimento para a

A dimensão do conhecimento financeiro é um tipo particular de capital humano que

Potrich, Vieira e Kirch (2014, p. 2) defendem o argumento de que “embora seja

Quadro 1 - Princípios e recomendações de educação financeira no papel das Instituições Financeiras

Fonte: Adaptado a partir de OCDE (2014, p. 63).

Esse Guia visa subsidiar o processo de educação financeira do consumidor,

Quadro 2 – Itens condensados do Guia de Excelência do BACEN

1. Na publicidade de operações de crédito, enfocar também os aspectos informativos sobre as características,

2. No material publicitário, utilizar linguagem de fácil entendimento;

3. Sempre apresentar ao cliente os custos e riscos associados à contratação de crédito;

10. Quando o cliente explicitar dificuldade de pagamento, propor a renegociação de dívidas;

Fonte: Adaptado a partir de BACEN (2014, p. 48)

Gusmão, I. B.; Kühl, M. R.; Valer, T

Os itens condensados nos Quadros 1 e 2 são a base para a formulação dos

Alfabetização Financeira: Evidências e Percepções em uma Cooperativa de Crédito

Quadro 3 – Síntese dos resultados encontrados nos artigos científicos pesquisados

Estratégias e a) estratégias que promovam um consumo sustentável; Cohen (2007); Savóia;

Gusmão, I. B.; Kühl, M. R.; Valer, T

Alfabetização Financeira: Evidências e Percepções em uma Cooperativa de Crédito

Gênero a) as mulheres geralmente apresentam menores índices de Chen e Volpe (1998);

Etnia e Raça a) estudantes brancos apresentam melhores níveis

Fonte: Elaborado pelos autores.

retornaram 87 questionários devidamente preenchidos (68,5% da população), sem

Quadro 4 – Estrutura do questionário com a fonte de cada questão

3. Campanhas dentro da instituição financeira são encorajadas para melhorar a compreensão

4. A Instituição financeira especifica de forma clara as informações sobre os riscos e

5. As instituições financeiras são encorajadas a fornecer informações em vários níveis a fim

6. A educação financeira prestada pelas instituições financeiras deve ser avaliada

7. As instituições financeiras devem ser encorajadas a formar o seu pessoal em educação

Alfabetização Financeira: Evidências e Percepções em uma Cooperativa de Crédito

8. Programas de educação financeira que ajudam o consumidor a apurar os fatos e entender

9. Quanto maior for a transparência da instituição financeira em expor de forma clara e

10. Na publicidade de operações de crédito, é preciso enfocar também os aspectos

11. Explicar detalhadamente sobre a cobrança de juros na utilização do limite do cheque

17. Dentro da instituição financeira em que está inserido há um programa de educação

19. Idade Questão de perfil

20. A quanto tempo trabalha na instituição financeira Questão de perfil

21. Área de atuação na instituição financeira Questão de perfil

Fonte: Elaborado pelos autores.

Em relação as análise, inicialmente serão apresentados os dados relativos a

Gusmão, I. B.; Kühl, M. R.; Valer, T

4 Resultados e Análise dos Dados

Tabela 1 – Distribuição da amostra por idade

Até 20 anos 3 3,45%

Acima de 40 anos 2 2,30%

Fonte: Elaborado pelos autores.

Analisando a idade dos colaboradores observa-se que 62,07% possuem menos de 30

Tabela 2 – Distribuição da amostra por tempo de trabalho na instituição