Termo Definição

Abordagem inercialista abordagem marcada pela indexação do salário. Se a inflação sobe, por
exemplo, 10% e os salários são reajustados em 10% também, esse movimento contribui para a
continuidade da alta dos preços.

Administrador agente responsável pela constituição do fundo, o cálculo do valor de sua cota e
a divulgação da carteira, entre outros serviços prestados. Exemplos comuns de
administradores na plataforma XP são BNY Mellon, BEM e Intrag

Administradoras de Consórcios as administradoras de consórcio são empresas responsáveis

pela formação e administração de grupos de consórcio, atuando como mandatárias de seus
interesses e direitos. O grupo de consórcio é uma sociedade não personificada, com prazo de
duração e número de cotas previamente determinados, e que visa a coleta de poupança para
permitir aos consorciados a aquisição de bens ou serviços.

Agências de Fomento o objeto social das agências de fomento é a concessão de

financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federação onde
tenham sede. Elas devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima de capital
fechado e estar sob o controle de Unidade da Federação, sendo que cada Unidade só pode
constituir uma agência.

Alavancagem é o ato de se ter, em determinada operação realizada pelo fundo, exposição

financeira maior do que o patrimônio líquido. Isso ocorre principalmente por meio de
derivativos, como contratos futuros.

Ambiente Econômico consiste, basicamente, no ambiente da economia em que são

estabelecidas as relações entre produção, emprego, renda e consumo.

ANBIMA Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais, é a

entidade autorreguladora que representa as instituições do mercado de capitais e possui
diversos códigos de regulação e melhores práticas, entre eles o Código de Administração de
Recursos de Terceiros, ao qual as gestoras de recursos são aderentes em geral.

Anteprojeto esboço de um texto ainda não apresentado formalmente como proposição ao

Congresso

Aplicação Inicial valor mínimo que o cotista deve aplicar em um fundo de investimento
pela primeira vez.

Apreciação de Matéria Urgente aprovado o requerimento de urgência, entrará a matéria em

discussão na sessão imediata, ocupando o primeiro lugar na Ordem do Dia. Entende-se por
Ordem do Dia, a fase da sessão plenária ou da reunião de comissão destinada à discussão e à
votação das proposições em pauta.

Assembleia Geral de Cotistas é a instância máxima de decisão de um fundo, reunião dos

cotistas em que pode ser deliberado sobre demonstrações contábeis apresentadas pelo
administrador, alteração da política de investimento ou aumento da taxa de administração,
entre outros assuntos.

Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais (Anbima) a

Anbima é uma entidade que representa instituições como bancos, corretoras, distribuidoras,
administradoras e gestoras. Foi constituída em 2009 a partir da união de duas entidades, a
Anbid e Andima, que representavam os mercados há quatro décadas. O modelo de atuação da
Anbima é organizado em torno de quatro compromissos: representar, autorregular, informar e
educar. A Anbima é responsável pelas Certificações Profissionais CPA-10, CPA-20, CEA e CGA.

Associação dos Analistas Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (APIMEC)

a Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais -
Apimec Nacional foi criada em junho de 1988, com a finalidade de congregar todas as Apimecs
Regionais. Os profissionais típicos de investimento são pessoas formadas em administração de
empresas, economia, ciências contábeis, engenharia ou direito, que trabalham em instituições
financeiras, asset management companies, seguradoras, fundos de pensão, bem como
empresas de consultoria. Como regra geral, são analistas de valores mobiliários,
administradores de portfolio, analistas de project finance, gerentes de corporate finance,
gerentes de underwriting de renda fixa e variável, business planning e profissionais de direção
das instituições para as quais trabalham. A Apimec é emissora do certificado CNPI, para
analistas de valores mobiliários.

Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários Câmbio

e Mercadorias (ANCORD),a ANCORD se consolidou como a mais importante entidade da
indústria de intermediação no Brasil, ao reunir e representar Corretoras e Distribuidoras de
Valores Mobiliários, Corretoras de Câmbio, Bancos, Assets e outras Instituições Financeiras,
além dos Agentes Autônomos de Investimento-AAI, pessoas físicas e jurídicas. Assim a Ancord
oferece direcionamento técnico e jurídico para seus associados e é a única entidade autorizada
pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) a credenciar e certificar os Agentes Autônomos de
Investimento-AAI no país.

Auditor agente responsável pelo serviço de auditoria das contas e documentos de um fundo.
Exemplos comuns de auditores de fundos da plataforma XP são KPMG e Ernst & Young.

Aviso a comunicação oficial utilizada por Ministro de Estado ou autoridade equivalente para
tratar de assuntos oficiais com outros órgãos da Administração Pública, inclusive as Casas
Legislativas

Termo Definição

Balança Comercial mede o nível de exportações e de importações. Portanto, o resultado

dessa conta é obtido fazendo-se a subtração exportação (X) - importação (M). Se as
exportações superarem as importações, temos uma situação de superávit comercial. Se as
importações forem maiores que as exportações, a situação é de déficit comercial.

Balança de Serviços registra, por exemplo, a entrada e saída de dinheiro via turismo, fretes,
seguros e demais serviços. Há ainda o registro das movimentações financeiras, como o
pagamento de juros da dívida externa e as remessas de lucros e dividendos que as empresas
estrangeiras fazem para seus países de origem, e as empresas brasileiras no exterior fazem
para o Brasil.

Balanço de Pagamentos é o registro contábil-estatístico das entradas de divisas no

Brasil e saída de divisas do Brasil. Esse registro é feito em dólares e organizado em entradas
(exportações, gastos de estrangeiros no Brasil) e saídas (exportações, gastos de brasileiros no
exterior).
Banco Central o Banco Central é o “banco dos bancos”, ou banqueiro dos bancos. Além de
regular o setor bancário, ele é o “emprestador” de última instância aos bancos. O Banco
Central também é o responsável por conduzir a política monetária no Brasil, através do
controle da oferta de moeda na economia. Ele tem ainda a função de administrar as reservas
internacionais (o caixa disponível em dólar) do Brasil. Finalmente, o Banco Central tem o
monopólio da emissão de Papel Moeda em Poder do Público (PMPP).

Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social o BNDES é vinculado ao

Ministério da Economia e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o
desenvolvimento do país. Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo e
custos competitivos, para o desenvolvimento de projetos de investimentos e para a
comercialização de máquinas e equipamentos novos, fabricados no país, bem como para o
incremento das exportações brasileiras.

Bancos Comerciais são instituições privadas ou públicas com o objetivo principal de

proporcionar suprimento de recursos necessários para financiar, a curto e a médio prazos, o
comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços, as pessoas físicas e terceiros em
geral.

Bancos de Câmbio são instituições financeiras autorizadas a realizar, sem restrições,

operações de câmbio e operações de crédito vinculadas às de câmbio

Bancos de Desenvolvimento instituições financeiras controladas pelos governos estaduais,

os Bancos de Desenvolvimento têm como objetivo precípuo proporcionar o suprimento
oportuno e adequado dos recursos necessários ao financiamento, a médio e a longo prazos, de
programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econômico e social do
respectivo Estado.

Bancos de Investimento são instituições financeiras privadas especializadas em

operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da atividade
produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administração de recursos de
terceiros.

Bancos Múltiplos com Carteira Comercial são instituições que podem ser privadas ou
públicas. Seu objetivo principal é realizar as operações ativas, passivas e acessórias das
diversas instituições financeiras.

Benchmark indicador de desempenho tomado como base pelo fundo de investimento para
a definição de seu objetivo de retorno e o cálculo de rentabilidade relativa. Exemplos comuns
de benchmark são o CDI, Ibovespa e IPCA + yield IMA-B. Há fundos que não possuem
benchmark.

Blocos Parlamentares as representações de dois ou mais partidos, por deliberação das

respectivas bancadas, poderão constituir Bloco Parlamentar, sob Liderança comum.

Bolha Imobiliária Uma bolha imobiliária é um fenômeno que envolve um aumento

brusco e expressivo nos preços dos imóveis em reação a alguma alteração econômica ou
política. Na bolha, os preços sobem a ponto de não mais refletirem o valor real dos imóveis.
Por isso, quando uma bolha imobiliária "estoura", os preços caem vertiginosamente.

Bolsas de Valores as bolsas de valores são sociedades anônimas ou associações civis, com
o objetivo de manter local ou sistema adequado ao encontro de seus membros e à realização
entre eles de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, em mercado livre
e aberto. Compete à Bolsa de Valores garantir aos investidores a manutenção, entre outras,
das seguintes atividades: - manter local adequado para as negociações com títulos e valores
mobiliários; - fornecer aos investidores toda a estrutura administrativa para a realização dos
negócios; e - fiscalizar o cumprimento das normas legais.

Termo Definição

Caixa Econômica Federal assemelhada aos bancos comerciais, pode captar depósitos à
vista, realizar operações ativas e efetuar prestação de serviços de arrecadação. A CEF prioriza a
concessão de empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência
social, saúde, educação, trabalho, transportes urbanos e esporte.

Câmbio Nominal a taxa de câmbio nominal expressa simplesmente a relação de troca

entre moedas de países diferentes.

Capacity termo técnico dado pelo volume máximo do patrimônio líquido de um fundo
que o gestor define, a fim de manter a capacidade de entrega de retornos. Por exemplo, se o
capacity de um fundo de ações é R$ 5 bilhões, então é possível que seu gestor tenha
dificuldades e possa realizar prejuízos caso esse volume ultrapassado.

Captação Líquida em todo dia útil, o fundo de investimento pode receber aplicações e
resgates. A captação líquida corresponde à entrada líquida de recursos, isto é, a soma das
aplicações menos a soma dos resgates, o que pode ser medido para diferentes períodos.

CDB O CDB (Certificado de Depósito Bancário) é um título privado emitido por bancos, com
o objetivo de captar recursos para financiar atividades como, por exemplo, de crédito. Uma
explicação mais simplista é a de que o cliente empresta seus recursos ao banco por um prazo
acordado, e o banco devolve o valor emprestado acrescido de uma taxa de juros no período.

CDI sob a ótica dos fundos de investimento, o CDI representa o indicador de desempenho
(benchmark) mais utilizado pela indústria. Pode também ser encarado pelo investidor como o
custo de oportunidade de se aplicar em um fundo de investimento.

CDI (Taxa do CDI) taxa de juros de empréstimos interbancários. Quando um banco pega
empréstimo com outro banco, sem dar garantias em contrapartida, a taxa de juros que
remunera esse empréstimo é a taxa do CDI. Se o banco que tomou o empréstimo quebrar, o
banco credor assume o prejuízo, já que não há garantias envolvidas.

CDO CDO é a sigla em inglês para "Collateralized Debt Obligation", ou Obrigação de Dívida
Colateralizada. A CDO é um instrumento financeiro usado em empréstimos. Quem toma o
crédito oferece uma garantia e, em caso de inadimplência, a garantia é tomada pelo credor.

Cédula de Crédito Bancário a CCB é um título muito comum no cotidiano de instituições

bancárias. Toda vez que um banco concede ou oferece crédito a um cliente, ele faz isso via
CCB. Operações com cartões de crédito, empréstimos pessoais, limite de cheque especial,
dentre outras linhas de crédito bancário são feitas via CCB.

Certificado de Cédula de Crédito Bancário uma variação da CCB é o Certificado da Cédula

de Crédito Bancário (CCCB), que pode ser descrito de forma simplificada como um conjunto de
CCB que é “empacotado” na forma do Certificado e posteriormente negociado entre
instituições. Quem emite as CCCB são as próprias instituições financeiras emissoras de CCB. Os
Certificados são frequentemente comprados por fundos de pensão e fundos de crédito
privado. A negociação de CCCB é mais comum do que a das Cédulas que originaram o
Certificado.

Choque de oferta aumento dos custos dos componentes da oferta, fazendo com que os
preços finais também subam.

Cisão operação a partir da qual há uma segregação do passivo de um fundo de investimento,

isto é, quando uma parcela dos cotistas do fundo é migrada para um outro fundo, com CNPJ
diferente.

Classificação ANBIMA classificação de fundos criada pela ANBIMA, de forma que os fundos
sejam agrupados com características e fatores de risco similares, sendo desdobrada em três
níveis. Entre os fundos de renda fixa, ações, multimercado e cambial, existem 40 classificações
ANBIMA.

Classificação CVM classificação de fundos criada pela CVM, de acordo com a instrução
CVM 555, são elas Renda Fixa, Ações, Multimercado e Cambial, e, mais recentemente com a
instrução CVM 606, FI-Infra.

Classificação Morningstar é uma classificação baseada na avaliação quantitativa do

desempenho passado de um fundo, calculada a partir de parâmetros próprios de retorno
ajustado ao risco, criada pela empresa Morningstar. A classificação é dada em estrelas,
variando de 1 (mínima) a 5 (máxima).

CMO CMO é a sigla em inglês para "Collateralized Mortgage Obligation", ou Obrigação de

Hipoteca Colateralizada. A CMO é uma hipoteca com garantia, usada comumente nos Estados
Unidos na compra de imóvel. Se houver inadimplência, a garantia cedida pelo comprador é
tomada pelo credor.

CMPI as Comissões Parlamentares Mistas (CPMI) de Inquérito serão criadas em sessão

conjunta, sendo automática a sua instituição se requerida por um terço dos membros da
Câmara dos Deputados mais um terço dos membros do Senado Federal.

Código ANBIMA código gerado para cada fundo de investimento ao ser cadastrado na
base de dados da ANBIMA. O código é um número de 6 dígitos.

Colégio de Líderes os líderes da Maioria, da Minoria, dos partidos, dos blocos

parlamentares e do governo constituem o colégio de líderes. Normalmente, é no colégio de
líderes que são discutidas, entre outros temas, a pauta de votação da semana. Esse tipo de
reunião tradicionalmente ocorre às terças-feiras.

Come-cotas processo de antecipação do recolhimento do Imposto de Renda sobre os

lucros de aplicações em fundos, ocorrido semestralmente, nos últimos dias de maio e
novembro. O recolhimento é feito por meio da redução do número de cotas do investidor, de
forma semelhante a um resgate.

Comissão de Valores Mobiliários é uma autarquia vinculada ao Ministério da Economia,

instituída pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976. A CVM regulamenta e supervisiona o
mercado acionário; incentiva a prática de poupança neste mercado; estimula o funcionamento
das bolsas de valores e das instituições financeiras operadoras do mercado acionário; assegura
por meio de instruções normativas a lisura nas operações de compra/venda de valores
mobiliários; e protege os investidores minoritários.

Comissões Mistas as Comissões Mistas normalmente são compostas por onze senadores
e onze deputados, obedecido o critério da proporcionalidade partidária, incluindo-se sempre
um representante da Minoria, se a proporcionalidade não lhe der representação. Os membros
das Comissões Mistas do Congresso Nacional serão designados pelo presidente do Senado
mediante indicação das lideranças. Se os Líderes não fizerem a indicação, a escolha caberá ao
presidente.

Comissões Parlamentares de Inquérito a Comissão Parlamentar de Inquérito poderá,

observada a legislação Específica, entre outros: determinar diligências, ouvir indiciados,
inquirir testemunhas sob compromisso, requisitar de órgãos e entidades da administração
pública informações e documentos, requerer a audiência de Deputados e Ministros de Estado,
tomar depoimentos de autoridades federais, estaduais e municipais, e requisitar os serviços de
quaisquer autoridades, inclusive policiais;

Conselho de Ética e Decoro Parlamentar compete ao Conselho de Ética e Decoro

Parlamentar da Câmara dos Deputados, entre outros: Instaurar o processo disciplinar e
proceder a todos os atos necessários à sua Instrução;

Conselho Monetário Nacional o CMN constitui a autoridade maior na estrutura do SFN com
as funções de: definir a meta de inflação; fixar diretrizes e as normas da política cambial; fixar
diretrizes visando o equilíbrio do Balanço de Pagamentos; regular o funcionamento das
instituições financeiras e equiparadas; fixar capital mínimo e normas de contabilização; acionar
medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios; disciplinar o crédito e orientar na
aplicação dos recursos; regular o redesconto e as operações no mercado aberto.

Consumo das Famílias total de consumo / recursos utilizados pelas famílias para adquirirem
bens e serviços no mercado, com exceção de compra de novas moradias. Quanto mais as
famílias consomem, maior tende a ser a produção e, portanto, maior tende a ser o PIB.

Conta Capital e Conta Financeira nessas duas contas, são registrados o investimento
estrangeiro direto - geralmente, investimentos em empresas, infraestrutura e serviços, e os
recursos de portfólio (“hot money”), que são os investimentos em ações e títulos públicos.
Também fazem parte dessas contas os empréstimos e financiamentos internacionais.

Conta Corrente é uma subdivisão do Balanço de Pagamentos, junto com outras duas contas: a
Conta Capital e a Conta Financeira. A Conta Corrente é subdividida em Balança Comercial,
Balança de Serviços e Rendas

Convexidade a Convexidade é uma medida particularmente importante quando o investidor

está avaliando dois títulos com Duration muito próxima ou igual. Nesse caso, pode-se calcular
a Convexidade dos dois títulos e escolher aquele que tiver a maior.

Cooperativas de Crédito são instituições financeiras que podem ser: singulares, ou seja,
prestam serviços financeiros de captação e de crédito apenas aos respectivos associados,
podendo receber repasses de outras instituições financeiras e realizar aplicações no mercado
financeiro. centrais, ou seja, prestam serviços às singulares filiadas, e são também
responsáveis auxiliares por sua supervisão. confederações de cooperativas centrais, ou seja,
prestam serviços a centrais e suas filiadas.
Correlação parâmetro estatístico que mede a relação entre duas variáveis, como o retorno
de um fundo e um índice de mercado. A correlação pode variar entre 1 (perfeitamente
positiva) e -1 (perfeitamente negativa). Por exemplo, se a correlação de um fundo com o
Ibovespa valer 1, então o fundo performa na mesma direção e magnitude que o índice.

Cota fração do patrimônio líquido de um fundo de investimento. Seu valor é calculado pela
divisão do patrimônio líquido pelo número de cotas existentes. Por exemplo, se o fundo tem
patrimônio líquido de R$ 100 milhões e 1 milhão de cotas, então o valor de cada cota vale 100
reais. Vale comentar que o investidor pode deter uma parcela fracionária de cotas, como
1,576400.

Cota de Abertura forma de cálculo da cota de um fundo, em que os valores dos ativos
componentes de sua carteira são atualizados até a data do dia anterior. Assim, o valor da cota
é conhecido na abertura dos negócios do dia, e as aplicações e resgates do dia são convertidos
a partir do valor da cota de abertura.

Cota de Fechamento forma de cálculo da cota de um fundo, em que os valores dos ativos
componentes de sua carteira são atualizados no próprio dia do cálculo da cota, sendo
divulgada após o fechamento do mercado.

Cotista aquele que detém cotas de um fundo.

CRI e CRA CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários) e o CRA (Certificado de Recebíveis

Agrícolas) são títulos de renda fixa emitidos por instituições securitizadoras, com objetivo de
financiar projetos dos setores imobiliário e agrícola, respectivamente.

Cupom há títulos públicos como o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) que pagam
juros periódico ao investidor. Nesse caso, o cupom representa o valor dos juros. O valor do
cupom é definido a partir de uma porcentagem calculada sobre o valor de face do título. Essa
porcentagem é denominada taxa de cupom.

Custodiante agente responsável pelo serviço de guarda dos ativos e liquidação das
operações de um fundo de investimento.

CVM autarquia do sistema financeiro nacional, a CVM tem, entre outras responsabilidades,
a função de regular a indústria de fundos de investimento.

Termo Definição

Data de Início data em que o fundo inicia suas operações e passa a ter o valor de sua cota
calculado.

Data de vencimento momento previsto para resgate do título, quando o investidor receberá
seu valor de face contratado na ocasião do investimento. Esse valor de face inclui o principal
(valor pago pelo título) mais os juros. Caso o investidor permaneça com o título até o
vencimento, o valor que ele receberá será o valor de face. Se vender o título antes do
vencimento, ele receberá o valor de mercado (que poderá ser maior ou menor que o valor de
face).

Debêntures debêntures são títulos de dívida de médio e longo prazo emitidos pelas
companhias (seja de capital aberto ou fechado) para captar empréstimos diretamente no
mercado de capitais. Elas conferem a seu detentor um direito de crédito contra a companhia
emissora. Quem investe em debêntures se torna credor dessas companhias.

Debêntures conversíveis títulos de renda fixa que podem ser convertidos em ações
(renda variável) da companhia emissora. Essa conversão funciona como um tipo de garantia
para o investidor. Caso a empresa tenha dificuldades para pagar o credor, os títulos são
convertidos em ações, que são uma fração do patrimônio da companhia. Debêntures
conversíveis não são comuns no mercado brasileiro.

Debêntures Incentivadas as debêntures incentivadas, também conhecidas como

debêntures de infraestrutura, são semelhantes às debêntures comuns, mas contam com uma
grande vantagem: a isenção de IR para pessoas físicas.

Debêntures Permutáveis títulos de renda fixa que podem ser permutados por ações ou
títulos de outras companhias. Nesse caso, a garantia oferecida pela possibilidade de permuta
pode ser mais interessante para o investidor do que a das debêntures conversíveis em ações.

Debêntures Simples simples - debêntures que são emitidas e permanecem com suas
características até o vencimento (não são conversíveis);

Deep Dive queda abrupta e acentuada dos indicadores econômicos

Déficit Fiscal situação em que o governo está gastando mais do que arrecada.

Déficit Fiscal Nominal representa o excesso de gastos (incluindo juros da dívida pública)
sobre a receita governamental.

Déficit Fiscal Primário representa o excesso de gastos (excluindo juros da dívida pública)
sobre a receita governamental.

Distribuidor agente responsável pelo serviço de venda e colocação a mercado de um fundo

de investimento. A XP Investimentos é considerada o distribuidor dos fundos de sua
plataforma.

Dívida Pública é a dívida que o governo tem junto aos investidores em títulos públicos.

Dovish dovish é uma conduta macroeconômica adotada pela autoridade monetária que tem
como característica uma certa leniência com a inflação, deixando a taxa básica de juros mais
baixa, para preservar a autoridade econômica

DPGE DPGE é um tipo de aplicação que conta com uma garantia especial, que vai até R$ 20
milhões. O DPGE foi criado em 2009, em um período de dificuldades no sistema financeiro
brasileiro. Os bancos pequenos e médios enfrentavam dificuldades de liquidez e muitos
corriam o risco de quebrar. Foi nesse contexto que o Banco Central criou o DPGE, para facilitar
a captação de recursos para os bancos com dificuldades. Para essas aplicações, foi concedida a
cobertura de até R$ 20 milhões, com a garantia de pagamento do valor (em caso de quebra da
instituição) em até três dias úteis.

Drawdown conceito comumente utilizado quando se fala de perdas de um fundo de

investimento, o drawdown mede o valor da queda de um fundo em relação ao seu pico (valor
máximo), em determinada janela. Por exemplo, se a cota de um fundo vale 100 e, um mês
depois, cai para 93, o drawdown foi de 7%.
Duration a duration de uma carteira ou de um título é uma medida de risco. Ela pode ser
definida como o prazo médio de vencimento dos pagamentos dessa carteira ou desse título.

Duration de Macaulay a Duration de Macaulay será o prazo médio de recebimento dos fluxos
de um título público ou de uma carteira de títulos públicos. Essa medida será calculada a partir
da média ponderada dos prazos.

Duration Modificada a Duration Modificada indica a sensibilidade do preço de um título ao

movimento da taxa de juros. A Duration Modificada pode ser calculada dividindo-se a Duration
de Macaulay por (1+YTM).

Termo Definição

Ebitda o acrônimo EBITDA significa Lucros antes de Juros, Impostos, Depreciação e

Amortização, que é a tradução da expressão em inglês Earnings before Interest, Taxes,
Depreciation and Amortization. Ele mede o potencial que uma empresa tem de gerar caixa a
partir de sua operação, não levando em conta o resultado financeiro e a depreciação.

Economia Monetária trata-se do ambiente em que circula o fluxo monetário (ou fluxo
financeiro) decorrente das transações realizadas entre os agentes econômicos na Economia
Real. Também podemos dividir a Economia Monetária em suas partes tangível e intangível. A
parte tangível da Economia Monetária é representada pelo papel moeda e cartões eletrônicos
de débito e crédito. Já a parte intangível, compreende as transferências eletrônicas efetuadas
pela internet.

Economia Real é o ambiente econômico em que são produzidos e comercializados os bens e

serviços. Uma parte da Economia Real é tangível, pois é o ambiente em que são produzidos e
comercializados os bens duráveis, semiduráveis, alimentos, vestuário etc. Já a parte intangível
da Economia Real consiste na prestação de serviços, tais como educação, saúde, transportes
etc.

Emenda é por meio delas que os parlamentares sugerem as alterações pontuais ou

substanciais ao projeto em discussão. As emendas podem ser individuais ou coletivas, tendo
como autor congressistas ou comissões. No parecer, o relator deverá se manifestar sobre cada
emenda, podendo aprová-las, aprová-las parcialmente ou rejeitá-las e também apresentar
substitutivo.

Emenda Aditivaesse tipo de emenda propõe acréscimo de disposições ao texto da proposição

principal.

Emenda Aglutinativa esse tipo de emenda funde textos de outras emendas com o texto de
uma proposição principal, no intuito de aproximar o respectivo conteúdo. Essas emendas são
apresentadas apenas no plenário e normalmente podem até sobrepor os substitutivos
aprovados pelas comissões.

Emenda de redação esse tipo de emenda serve apenas para melhorar e adequar o texto,
sem modificar o conteúdo.

Emenda Modificativa esse tipo de emenda propõe alterações pontuais ao texto de uma
proposição, mantendo, entretanto, intocadas as linhas gerais.
Emenda Substitutiva/Substitutivo esse tipo de emenda substitui integralmente o texto de
uma proposição principal por outro, promovendo alterações substanciais ou apenas formais
em parte ou na totalidade do texto principal substituído. No Senado, o substitutivo está sujeito
a novo turno de discussão e votação (turno suplementar).

Emenda Supressiva esse tipo de emenda propõe a retirada de parte de uma proposição.

Emissão Primária (Mercado Primário) emissão primária é o processo de colocação, junto ao

público, de um certo número de títulos e valores mobiliários para venda. Envolve desde o
levantamento das intenções do mercado em relação aos valores mobiliários ofertados até a
efetiva colocação junto ao público, incluindo a divulgação de informações, entre outras etapas.

Exportações venda de bens ao exterior

Termo Definição

Fato Relevante qualquer fato que possa influir de modo ponderável no valor das cotas ou na
decisão dos investidores de adquirir ou manter tais cotas. Como norma da CVM, os fatos
relevantes devem ser divulgados aos cotistas e mantido pelo administrador e distribuidor do
fundo.

Formulário de Informações Complementares documento do fundo de investimento que

abrange informações, como exposição dos fatores de risco do fundo, tributação aplicável ao
fundo e a seus cotistas, apresentação detalhada do administrador e do gestor, relação dos
demais prestadores de serviços, entre outras características.

Fundo de Investimento o fundo é uma comunhão de recursos, constituído sob a forma de

condomínio e destinado à aplicação em ativos financeiros, entre eles títulos da dívida pública,
ações, debêntures, moedas e derivativos.

Fundo de Investimento em Cotas (de fundos de investimento) também chamado de FIC, é o

fundo de investimento que deve manter, no mínimo, 95% de seu patrimônio líquido investido
em cotas de fundos de investimento. Os FICs existem para facilitar a operacionalização das
atividades de um fundo e de sua distribuição.

Fundo Espelho conceito utilizado quando existem dois ou mais fundos que aplicam no mesmo
fundo master, investindo, portanto, nos mesmos ativos. Assim, os fundos são considerados
espelho entre si.

Fundo Estruturado categoria definida pela ANBIMA, abrange os fundos imobiliários (FIIs),
fundos de investimento em participações (FIPs) e fundos de investimento em direitos
creditórios (FIDCs)

Fundo Exclusivo fundo destinado a investidores profissionais e constituído para receber

aplicações exclusivamente de um único cotista. Em geral, são geridos por gestoras de
patrimônio (wealth management).

Fundo Feeder denominação do fundo que aplica (“alimenta”) em um fundo master, sendo,
portanto, um fundo de investimento em cotas (FIC).

Fundo Garantidor de Créditos Fundo Garantidor de Créditos (FGC) é uma entidade privada,
sem fins lucrativos, responsável pelo socorro a correntistas, poupadores e investidores em
caso de falência da instituição financeira que emitiu o título em que esses investidores
aplicaram. A atuação do FGC é essencial para manter a estabilidade do Sistema Financeiro
Nacional e contribuir para prevenção de crise bancária sistêmica.

Fundo Master fundo que recebe aplicações de um ou mais fundos (FICs). O fundo master
também pode ser um FIC, desde que ele receba aplicações de outros veículos.

Fundo Restrito fundo constituído para um grupo limitado de investidores, como funcionários
de uma empresa.

Termo Definição

Gestão Ativa conceito de gestão denominado a fundos que busquem superar um índice de
referência ou obter um dado nível de retorno absoluto. Em geral, cobram taxas mais elevadas
do que os fundos de gestão passiva, dado que as equipes de gestão são usualmente maiores.

Gestão Passiva conceito de gestão denominado a fundos que busquem a rentabilidade de um

índice de referência (benchmark). Como a carteira do fundo será replicada do índice, o
trabalho da gestão é principalmente operacional, de forma que os fundos tenham taxas mais
baixas do que os fundos de gestão ativa.

Gestor agente responsável pelo serviço da gestão profissional dos ativos da carteira do fundo.

Termo Definição

Hawkish hawkish é a conduta macroeconômica oposta à conduta "dovish", na qual, a

autoridade monetária age de forma implacável para controlar a inflação, subindo a taxa de
juros ainda que isso cause empecilhos ao crescimento econômico.

Hiato do produto diferença entre o PIB potencial e o PIB corrente, que mostra o quanto
a procura por bens em uma economia está distante de sua capacidade máxima de produção.

Termo Definição

IGP-DI índice resultante da média de diferentes índices de variação de preços: Composição:

Índice de Preços ao Consumidor (IPC - 30%), que mede a inflação de famílias de 1 a 33 salários
mínimos e cesta com 388 produtos; Índice de Preços no Atacado (IPA - 60%) cesta com 431
produtos; Índice Nacional da Construção Civil (INCC – 10%). Periodicidade Decenal. Coleta do
1º ao 30º dia do mês.

IGP-M índice de composição semelhante à do IGP-DI. Difere apenas quanto à coleta de dados.
A coleta é realizada do 21º dia do mês anterior ao 20º dia do mês posterior. Periodicidade
Decenal.

IMA Geral índice que mede a rentabilidade de uma carteira teórica de títulos públicos.
Esse índice pode ser usado por investidores que montem carteiras com vários tipos de títulos
públicos para comparar sua rentabilidade com a da carteira-referência do IMA.
IMA-B índice de referência que mede a rentabilidade de uma carteira teórica de títulos
indexados à inflação (NTN-B).

IMA-C índice de referência que mede a rentabilidade de uma carteira teórica de títulos
indexados ao índice de inflação IGP-M (NTN-C). As NTN-C são títulos que não existem mais
para serem comprados diretamente via Tesouro Direto. Elas são negociadas apenas no
mercado secundário, ou seja, entre instituições e investidores que detém títulos que ainda não
venceram.

IMA-S índice de referência que mede a rentabilidade de uma carteira teórica de títulos
indexados à taxa Selic (LFT).

Importação compra de bens do exterior

Indexadores esse termo deriva da palavra “index”, que significa “índice”. O indexador serve
de base para nortear a correção de valores nas aplicações financeiras. O mercado financeiro
utiliza uma série de índices para atualizar e projetar os resultados dos investimentos, sendo os
mais utilizados: DI (taxa de juros interbancária), IPCA (índice de preços ou inflação oficial do
governo), IGP-M (índice de inflação) e Selic (taxa básica de juros).

Índice de Sharpe parâmetro estatístico que mede a relação entre retorno e risco de um
fundo de investimento, dada pelo retorno excedente do fundo sobre a taxa livre de risco,
dividido pela volatilidade do fundo. Em outras palavras, o índice mede o quanto de retorno
excedente que o fundo entrega, para cada unidade de risco que toma. Em geral, o índice de
Sharpe é mais utilizado para fundos de ações e multimercado.

Inflaçãofenômeno macroeconômico, dinâmico e de natureza monetária, caracterizado por

uma elevação apreciável e persistente do nível geral de preços.

Inflação de demanda excesso de demanda agregada em relação à oferta agregada de Longo

Prazo. Em outras MACROECONOMIA Prof. Roberto Dumas 4 palavras, muita procura por
produtos, sem que a capacidade produtiva tenha acompanhado esse crescimento.

Investidor em Geral é o investidor para o qual não há restrições a respeito de seu perfil.

Investidor Profissional pessoa física ou jurídica que possui mais de R$ 10 milhões aplicados no
mercado financeiro que ateste essa condição por escrito. Também são considerados
investidores profissionais instituições financeiras, seguradoras, fundos de pensão, fundos de
investimento, entre outros.

Investidor Qualificado pessoa física ou jurídica que possui aplicações financeiras em valor
igual ou superior a R$ 1 milhão e que ateste essa condição por escrito. Porém, o investidor
pode se tornar qualificado mesmo que não tenha R$ 1 milhão aplicados, através da aprovação
em algum exame de certificação aceito pela CVM que conceda esse status.

IPCA índice que mede a inflação de uma cesta de consumo com 450 a 460 produtos, para
famílias com renda entre 1 e 40 salários mínimos. A coleta dos preços é feita do 1º ao 30º dia
do mês em 11 regiões do país. Periodicidade mensal. O IPCA é o índice escolhido como
referência de inflação para o regime de metas (inflation target) adotadas pelo governo.

IPC-FIPE índice que mede a inflação de famílias paulistanas que ganham de 1 a 10

salários mínimos. É feita uma pesquisa de preços de uma cesta com 260 produtos. A
periodicidade da coleta é semanal.
IRF-M índice de referência que mede a rentabilidade de uma carteira teórica de títulos
prefixados (LTN e NTN-F).

Termo Definição

Lâmina de Informações Essenciais documento do fundo de investimento que contém um

resumo de suas informações essenciais, como público-alvo, objetivos, política de investimento,
condições de investimento, composição da carteira, risco e histórico de rentabilidade, entre
outras características.

LCA LCA são títulos cujo lastro são operações de crédito rural. Os limites mínimos de prazo
são de 12 meses quando a LCA é atualizada anualmente por índices de preço e 90 dias, quando
não é atualizada por índice de preços. Os emissores da LCA são instituições financeiras que
têm carteira de crédito rural. Esses limites também valem para a LCI

LCI As LCI são títulos de crédito cujo lastro são créditos imobiliários garantidos por
hipoteca ou por alienação fiduciária de um imóvel. O total de LCIs que um banco emite não
pode ultrapassar o valor dos créditos imobiliários em poder da instituição. Além disso, o prazo
da LCI nunca pode ser maior do que o prazo de qualquer crédito que a lastreie.

Letra de Câmbio a LC (Letra de Câmbio), apesar de não possuir relação com o

investimento em moedas, é utilizada pela instituição financeira como forma de captação de
recursos financeiros para empréstimos às pessoas físicas ou jurídicas que firmaram algum
contrato de financiamento. As LC não são emitidas por bancos, sendo geradas por instituições
financeiras que trabalham, em geral, com crédito consignado ou pessoal. O termo câmbio vem
da forma de cobrança destes créditos, que podem ser via ação cambial. A rentabilidade deste
tipo de investimento costuma ser mais expressiva que os demais ativos de renda fixa.

Letra do Tesouro Nacional a LTN ou Tesouro Prefixado é, como seu nome indica, um título
prefixado sem pagamento de cupons periódicos. O valor desse título no vencimento (valor de
face) é sempre de R$ 1.000. Isso significa que esse título é sempre negociado com deságio, ou
seja, por um valor de mercado sempre menor do que o valor de face, para, no vencimento,
receber R$ 1.000.

Letra Financeira Letras Financeiras são títulos emitidos por instituições financeiras com
a finalidade de captar recursos de longo prazo. Tem vencimento superior a dois anos e valor de
emissão elevado. Em contrapartida, oferece aos investidores melhor rentabilidade do que
outras aplicações financeiras com liquidez diária ou com prazo inferior de vencimento.

Letra Financeira do Tesouro A LFT (Tesouro Selic) tem as seguintes características: é um

Título Pós-Fixado, sem pagamento de cupom; pagamento bullet, ou seja, o principal mais os
juros são pagos no vencimento; sua rentabilidade segue a variação acumulada da taxa Selic
efetiva diária acrescida, se houver, de ágio ou deságio no momento da compra.

Letra Hipotecária a Letra Hipotecária foi criada em 1988 como um título lastreado em
créditos imobiliários concedidos por meio do Sistema Financeiro de Habitação (SFH) e
garantidos por hipoteca.

Líderes os líderes são os representantes escolhidos pelas bancadas dos partidos, dos blocos
parlamentares, da maioria, da minoria, do governo e da oposição.
Líderes – Congresso Nacional o regimento comum prevê a constituição de apenas duas
lideranças no Congresso Nacional: a liderança do governo e a da minoria. O presidente da
República poderá indicar congressista para exercer a função de líder do governo.

Termo Definição

Marcação a Mercado Marcação a mercado é a atualização diária no preço de um título ao

seu valor de mercado, para que o valor de um título, ou de uma carteira de títulos, reflita
quanto o investidor efetivamente receberia caso os papéis fossem vendidos naquela data.

Material de Divulgação material utilizado para efeitos de divulgação do fundo de investimento,

o que deve ser feito seguindo-se uma série de padrões quanto a informações obrigatórias e
janelas de rentabilidade, por exemplo.

Medida Provisória espécie normativa de iniciativa exclusiva do presidente da República,

com força de lei, desde a sua edição. Por isso, deve ser utilizada apenas em caráter de urgência
e relevância. A conversão em lei depende da aprovação pelo Congresso Nacional.

Mensagem trata-se de instrumento de comunicação oficial entre chefes de Poderes

públicos.

Mensagem de Veto trata-se de comunicação escrita por meio da qual o chefe do Poder
Executivo dá ciência ao Legislativo de que vetou, total ou parcialmente, um projeto de lei e
expõe a fundamentação do veto.

Mercado de Ações negocia títulos que dão ao seu portador o direito a uma parte da
propriedade de uma empresa. Uma das maneiras que uma empresa tem de levantar fundos
para fazer investimentos é através da emissão de ações.

Mercado de Títulos negocia títulos que são certificados de dívida, que podem ser emitidos
pelo governo ou por corporações. O comprador do título pode ficar com o ele até o seu
vencimento ou vendê-lo antes a outra pessoa.

Mercado secundário mercado de negociação, entre investidores, de títulos e valores

mobiliários já emitidos.

Mercados Financeiros são as instituições por meio das quais uma pessoa que quer poupar
pode oferecer recursos diretamente a uma pessoa que deseja tomar empréstimo.

Mesa Diretora a Câmara dos Deputados, o Senado Federal e o Congresso Nacional possuem
mesas diretoras. Elas são responsáveis pela condução e direção dos trabalhos legislativos e
administrativos das respectivas Casas.Cada uma das Mesas é composta por sete membros,
sendo um presidente, dois vice-presidentes e quatro secretários

Movimentação Mínima valor mínimo que o cotista pode movimentar, seja aplicação ou
resgate, em um fundo de investimento, depois de já ser um cotista.

Termo Definição
Nota do Tesouro Nacional Série B a NTN-B (Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais) tem as
mesmas características da NTN-B Principal, com uma única diferença: ela paga cupons
semestrais.

Nota do Tesouro Nacional Série B Principal a NTN-B Principal (também conhecida como
Tesouro IPCA+) é um título que paga uma taxa real de juros mais uma correção da inflação
medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que é o índice de preços oficial
usado pelo governo brasileiro para definir as metas de inflação. A composição dessa taxa real
mais a correção da inflação nos dá a rentabilidade nominal do título.

Nota do Tesouro Nacional Série F a NTN-F (Título Prefixado com Juros Semestrais) é um
título semelhante à LTN nos seguintes aspectos: também é um título prefixado - no momento
da aplicação, o investidor já sabe qual é a rentabilidade contratada; também tem valor de face
(valor de vencimento) sempre de R$ 1.000; a marcação a mercado é feita pela taxa de juro
nominal esperada para determinado prazo. A diferença é que a NTN-F paga cupom (juros)
semestrais até o vencimento, antecipando, portanto, parte da rentabilidade do investidor. O
valor dos juros pagos semestralmente é definido por uma taxa de juros chamada taxa de
cupom, que sempre é de 10% ao ano (4,88% ao semestre), e que incide sobre o valor de face
(R$ 1.000).

Notas Promissórias as notas promissórias (também chamadas de nota comercial ou

commercial papers) são títulos antigos no mercado financeiro e de capitais. Elas podem ser
emitidas por empresas de qualquer forma jurídica e tem como característica o prazo de
vencimento, que pode ser de, no máximo, um ano. Portanto, geralmente, esses títulos são
emitidos por empresas com objetivos de curto prazo, como financiamento de fluxo de caixa,
por exemplo.

Termo Definição

Objetivo de Retorno valor definido pelo gestor do fundo de investimento como meta de
retorno médio no longo prazo. Por exemplo, se o objetivo de retorno de um fundo
multimercado vale CDI+5% a.a., então, no longo prazo, o gestor busca o rendimento médio do
fundo igual à taxa do CDI mais 5% ao ano. Nem todo fundo apresenta objetivo de retorno
definido.

Objetivo de Volatilidade valor definido pelo gestor do fundo de investimento como

meta de volatilidade média do fundo. Por exemplo, se o objetivo de volatilidade de um fundo
multimercado vale 5% a.a., então o gestor busca que a oscilação média do fundo, medida pela
volatilidade, seja igual a 5% ao ano. Nem todo fundo apresenta objetivo de volatilidade
definido.

Operações Compromissadas essas operações compromissadas são empréstimos que bancos

concedem uns aos outros, pelo prazo de 1 dia, com garantias em títulos públicos. Assim, se o
banco que tomou o empréstimo quebrar, os títulos públicos que haviam sido dados como
garantias do empréstimo passam a ser propriedade do banco que concedeu o empréstimo.

Operações de Open Market essas operações têm como objetivo fazer com que a Selic
Efetiva (a média das taxas de juros praticadas nas operações de empréstimos entre bancos
com lastro em títulos públicos) convirja para a Selic Meta.
P

Termo Definição

Parecer rejeitado se o voto do relator for rejeitado pela comissão, um novo parecer será
elaborado por um relator substituto, que será designado pelo presidente do colegiado. O
parlamentar escolhido deverá apresentar o novo relatório até a reunião ordinária seguinte,
salvo deliberação em contrário

Parecer vencedor trata-se do parecer aprovado pela maioria dos integrantes de uma
comissão, quando essa rejeita o parecer do relator originário.

Patrimônio Líquido é calculado pela soma do valor dos ativos de um fundo, menos suas
obrigações. Representa o volume financeiro total aplicado no fundo, também calculado pelo
valor de sua cota multiplicado pelo número total de cotas.

Patrimônio Líquido Médio valor médio do patrimônio líquido do fundo em determinado

período. O cálculo pode ser feito de diferentes formas, com base nos valores diários ou
mensais de patrimônio líquido, por exemplo.

Peer peers são empresas comparáveis entre si, por terem portes parecidos, ou atuarem em
setores semelhantes

Perfil Mensal formulário de periodicidade mensal que contém informações sobre o perfil de
cotistas do fundo de investimento.

Política Cambial atuação do governo para interferir na taxa de câmbio, fazendo com
que, de acordo com o interesse do momento, a taxa suba ou diminua. Por essa razão é que se
diz que, no Brasil, o regime de câmbio tem uma flutuação “suja”, uma vez que ela não é
totalmente livre e está sujeita à interferência do Banco Central.

Política de Investimento expressa em regulamento, a política de investimento

compreende o conjunto das diretrizes de alocação do fundo de investimento, incluindo as
restrições às quais ele está submetido.

Política Fiscal é o conjunto de atuações do governo sobre a arrecadação e as despesas

Política Monetária é o conjunto de instrumentos para controle da quantidade de moeda

em circulação na economia. Principal finalidade: controlar a inflação. A principal causa da
inflação é o excesso de dinheiro circulante. Quem conduz a política monetária brasileira: O
Banco Central, o órgão responsável pela emissão de moeda no Brasil.

Poupança a Poupança é uma das aplicações financeiras de renda fixa mais tradicionais do
mercado. Não se trata de um título de crédito privado, mas, por ter algumas características
similares, será considerada também nessa disciplina.

Prazo de Carência (para resgate) período durante o qual o cotista tem restrições para
solicitar o resgate do fundo, o que deve estar expresso em regulamento.

Prazo de Cotização de Aplicação período determinado para a apuração do valor da cota

para efeito de aplicação no fundo. Geralmente, vale 0 ou 1 dia.

Prazo de Cotização de Resgate período determinado para a apuração do valor da cota para
efeito de resgate no fundo. Geralmente, varia entre 0 e 30 dias, para fundos mais líquidos,
podendo valer 180 dias ou mais de um ano, para fundos menos líquidos.
Prazo de Liquidação de Resgateperíodo determinado para o pagamento, pelo fundo, do valor
líquido devido ao cotista que efetuou pedido de resgate. Por exigência da CVM, o pagamento
deve ser feito em até 5 dias úteis, contados da data de cotização.

Presidência da Câmara o presidente é o representante da Câmara quando ela se pronuncia

coletivamente e o supervisor dos seus trabalhos e da sua ordem.

Presidente da Câmara terceiro na linha de sucessão presidencial. Não poderá, senão na

qualidade de membro da Mesa, oferecer proposição, nem votar, em plenário, exceto no caso
de escrutínio secreto ou para desempatar o resultado de votação ostensiva.

Presidente do Senado quarto na linha sucessória da presidência da República. O presidente

terá apenas voto de desempate nas votações ostensivas, contando-se, porém, a sua presença
para efeito de quórum e podendo, em escrutínio secreto, votar como qualquer senador.

Processo legislativo composto pela análise, discussão e votação de diversos tipos de

proposições. Cada tipo de projeto tem uma finalidade e pode seguir diferentes critérios de
apresentação e ritos dentro do Congresso

Produto Interno Bruto valor final de todos os bens e serviços produzidos pelas empresas que
estão dentro das fronteiras de um país, em um dado período.

Produto Nacional Brutoenquanto o PIB é o valor final de todos os bens e serviços produzidos
internamente na economia em um dado período, a definição de PNB é: “valor final de todos os
bens e serviços produzidos por fatores de produção nacional em um dado período.”

Projeto de Decreto Legislativo esse tipo de proposição é utilizado para ratificar atos
internacionais, sustar atos normativos do presidente da República, julgar anualmente as
contas prestadas pelo chefe do governo, autorizar o presidente da República e o vice-
presidente a se ausentarem do país por mais de 15 dias, apreciar a concessão de emissoras de
rádio e televisão, autorizar em terras indígenas a exploração e o aproveitamento de recursos
hídricos e a pesquisa e lavra de recursos minerais. É exclusivo do Congresso não estão sujeitos
à sanção e ao veto presidencial.

Projeto de Lei Complementar fixa normas para a cooperação entre a União, os Estados, o
Distrito Federal e os municípios

Projeto de Lei de Conversão quando há mudanças no texto da Medida Provisória (MP), a

proposta passa a ser considerada como um PLV. Depois de aprovado definitivamente pelo
Senado ou pela Câmara, o PLV é remetido à sanção do presidente da República.

Projeto de Lei Ordinário trata de matéria de competência normativa da União e as

pertinentes às atribuições do Congresso Nacional

Projeto de Resolução da Câmara esse tipo de proposição regula matérias de

competência privativa da Câmara dos Deputados, de caráter político, processual, legislativo ou
administrativo.

Projeto de Resolução do Congresso ato normativo que regula matérias de competência

privativa do Congresso Nacional, de caráter político, processual, legislativo ou administrativo

Projeto de Resolução do Senado esse tipo de proposição regula matérias de

competência privativa do Senado Federal, de caráter político, processual, legislativo ou
administrativo.
Proposta de Emenda à Constituição proposição legislativa destinada a alterar a
Constituição Federal. Ela possibilita o acréscimo, supressão ou modificação do texto
constitucional em vigor

Público-Alvo perfil de investidor para o qual o investimento no fundo é destinado.

Exemplos de público-alvo são investidores em geral e investidores qualificados.

Termo Definição

Redesconto o redesconto é a taxa de juros que o Banco Central cobra para emprestar
dinheiro aos bancos.

Regulamento é o documento que rege o fundo de investimento. Entre outras informações,

dispõe sobre política de investimento do fundo, taxas aplicadas e condições para aplicação e
resgate de cotas.

Relator os projetos de lei e demais proposições distribuídas às comissões são examinadas por
um relator que é escolhido pelo presidente do colegiado.

Relatório é a manifestação do relator a respeito de determinada proposta.

Requerimento esse tipo de proposição é utilizado para parlamentar formalizar, por escrito ou
verbalmente, pedido a ser decidido pelo presidente da Casa ou de comissão, pelo plenário ou
pelas comissões

Requerimento de Informação esse tipo de proposição é utilizado pelos congressistas como o

objetivo de solicitar formalmente informações do ministro de Estado.

Requerimento de Instituição de CPI é por meio desse tipo de proposição que coleta de
assinaturas dos congressistas para a criação de uma CPI que irá apurar um fato determinado.

Reserva Compulsória a cada depósito feito nas instituições financeiras, um percentual do

valor é, obrigatoriamente, transferido para o Banco Central. Trata-se da reserva compulsória,
ou depósito compulsório. A Reserva Compulsória é um instrumento de PM extremamente
eficaz e não é usado para ajustes finos de política monetária.

Risco Cambial movimentações bruscas do câmbio podem ter impacto na inflação ou na

procura dos investidores estrangeiros por títulos públicos, com reflexo sobre as taxas de juros
dos títulos públicos.

Risco de Crédito consiste no risco de os emissores dos ativos financeiros de renda fixa
que integram a carteira do fundo não honrarem o pagamento de suas dívidas. Em geral, os
fundos de crédito privado apresentam esse tipo de risco.

Risco de Inflação o investidor que aplica seus recursos em títulos prefixados, como a LTN
(Tesouro Prefixado) correm o risco de terem sua rentabilidade real corroída em caso de uma
alta brusca da inflação.

Risco de Liquidez consiste no risco de haver baixa ou mesmo falta de demanda pelos
ativos fincanceiros integrantes da carteira do fundo, de forma que vender os ativos a preços
mais baratos a fim de cumprir com os resgates solicitados no prazo.
Risco de liquidez muitos títulos não permitem resgate a qualquer momento, ou então,
obrigam o investidor a aceitar um deságio para o resgate. Na maioria dos casos, para conseguir
se desfazer do título, o investidor tem de vendê-lo no mercado secundário (para outros
investidores), recebendo um valor menor (deságio).

Risco de Mercado consiste no risco de variação no valor dos ativos financeiros da carteira
de um fundo, devido às flutuações de preços e cotações de mercado, taxas de juros ou
resultados de empresas emissoras.

Risco de Reinvestimento esse risco afeta investidores que detêm títulos de renda fixa
(inclusive títulos públicos) que pagam cupons periódicos. Vimos que os títulos públicos NTN-F e
NTN-B têm essa característica. Quando o investidor recebe o pagamento de cupons periódicos
em sua conta, ele corre o risco de não encontrar no mercado um título com características
semelhantes e com a mesma taxa de juros do título que originou o pagamento dos cupons.

Risco de Taxa de Juros os títulos públicos têm marcação a mercado, ou seja, o preço a
mercado deles é ajustado diariamente de acordo com o movimento das taxas de juros. Ao
comprar títulos públicos, os investidores que desejam especular (negociar os títulos a mercado
antes do vencimento) estão expostos ao risco de taxa de juros. Portanto, ao vender um título
antes de seu vencimento, o investidor poderá ganhar dinheiro se a taxa de juros cair, fazendo
com que o preço a mercado do título suba, podendo superar o preço na curva e o preço que o
investidor pagou inicialmente pelo papel. Mas o investidor poderá perder dinheiro se a taxa de
juros subir, fazendo com que o preço a mercado do título caia, podendo ficar menor do que o
preço na curva e o preço que o investidor pagou inicialmente pelo papel.

Risco operacional risco ligado à operação de investimento (ou venda, ou resgate) em si.
Exemplo: solicitar à corretora ou ao banco a compra de um título e receber outro; investir em
um papel mas não ter a titularidade transferida para o seu CPF.

Termo Definição

Securitização processo que tem como objetivo “transformar em securities”, ou seja,

converter ativos que normalmente têm pouca liquidez (como ativos imobiliários) em valores
mobiliários líquidos (securities).

Sistema de Pagamentos Brasileiro tem como objetivo transferir recursos, bem como
processar e liquidar pagamentos para pessoas, empresas, governo, Banco Central e
instituições financeiras. Ou seja, praticamente todos os agentes atuantes em nossa economia.

Sistema Financeiro Nacional o Sistema Financeiro Nacional-SFN pode ser entendido como
um conjunto de Instituições Financeiras e Instrumentos Financeiros que visam, em última
análise, transferir recursos dos agentes econômicos (pessoas, empresas, governo)
superavitários, para os deficitários.

Sistema Selic o SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia é um sistema

informatizado desenvolvido pelo BACEN, que executa a custódia dos títulos públicos de
emissão do Tesouro Nacional, e também efetua o registro, controle e liquidação das operações
com esses papéis.

Sociedades de Arrendamento Mercantil as operações passivas dessas sociedades são

emissão de debêntures, dívida externa, empréstimos e financiamentos de instituições
financeiras. Suas operações ativas são constituídas por títulos da dívida pública, cessão de
direitos creditórios e, principalmente, por operações de arrendamento mercantil de bens
móveis, de produção nacional ou estrangeira, e bens imóveis adquiridos pela entidade
arrendadora para fins de uso próprio do arrendatário.

Sociedades de Crédito Financiamento e Investimento,são instituições financeiras privadas que

têm como objetivo básico a realização de financiamento para a aquisição de bens, serviços e
capital de giro.

Sociedades de Crédito Imobiliário as sociedades de crédito imobiliário são instituições

financeiras criadas pela Lei 4.380, de 21 de agosto de 1964, para atuar no financiamento
habitacional. Constituem operações passivas dessas instituições os depósitos de poupança, a
emissão de letras e cédulas hipotecárias e depósitos interfinanceiros. Suas operações ativas
são: financiamento para construção de habitações, abertura de crédito para compra ou
construção de casa própria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras,
produtoras e distribuidoras de material de construção.

Spot o termo "spot" pode ser usado relacionado a vários ativos financeiros, indicando
negociação à vista desse ativo. Um dos principais é o câmbio. Dólar "spot" é o dólar negociado
à vista.

Subemenda serve para modificar o texto de outras emendas. Ela só pode ser supressiva,
substitutiva ou aditiva. E só pode ser apresentada durante as discussões em comissão.

Subprime A crise do subprime começou nos Estados Unidos em 2008, quando a situação
de inadimplência no mercado imobiliário levou a uma brusca desvalorização dos imóveis e
também de títulos de alto risco com lastro no mercado imobiliário. Como desdobramento da
crise, a economia global entrou em recessão.

Superávit Primário representa o quanto o país está economizando para pagar os juros da
dívida pública e abater o principal dessa dívida.

Superintendência de Seguros Privados a SUSEP é o órgão responsável pelo controle e

fiscalização dos mercados de seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro,
sendo vinculada ao Ministério da Economia. Sua missão é "desenvolver os mercados
supervisionados, assegurando sua estabilidade e os direitos do consumidor”.

Superintendência Nacional de Previdência Complementar a Superintendência Nacional de

Previdência Complementar-PREVIC é uma autarquia vinculada ao Ministério da Economia,
tendo atuação em todo o território nacional como entidade de fiscalização e supervisão das
atividades das entidades fechadas de previdência complementar (EFPC) e de execução das
políticas para o regime de previdência complementar operado pelas referidas entidades.

Termo Definição

Taxa de Administração percentual sobre o patrimônio do fundo, pago pelos cotistas, referente
à prestação de serviço do gestor, administrador e demais agentes. Para fundos que compram
cotas de outros fundos, existe a taxa máxima de administração, dado que o fundo investido
também cobra taxa de administração.
Taxa de Câmbio a taxa de câmbio é a taxa de troca da moeda de um país pela moeda
de outro país. Exemplo: real por dólar, real por euro, dólar por euro. Do ponto de vista do
Brasil, pensando no dólar, a taxa de câmbio indica quantos reais são necessários para a compra
de US$ 1,00.

Taxa de Performance taxa cobrada do cotista, desde que prevista em seu regulamento, caso
a rentabilidade do fundo supere a de um indicador de referência (benchmark). Além de
superar o benchmark, a performance deve ser positiva para que a taxa seja cobrada.

Taxa de Saída caso o cotista queira resgatar suas cotas em um prazo de liquidação e
cotização inferior ao prazo de resgate padrão do fundo, o investidor paga uma taxa no
momento do resgate, a qual incidirá sobre o montante total resgatado, chamada taxa de saída.

Taxa Selic a Taxa Selic é a taxa de juros de financiamento diário do governo por 1 dia útil.
Ela remunera as operações compromissadas entre bancos.

Taxa Selic Efetiva cada operação compromissada entre bancos tem uma taxa Selic
específica. Diariamente, o Banco Central calcula a média das taxas de todas as operações
compromissadas executadas. Essa média é a Taxa Selic Efetiva.

Taxa Selic Efetiva (ou Selic Over) cada operação compromissada entre bancos tem uma
taxa Selic específica. Diariamente, o Banco Central calcula a média das taxas de todas as
operações compromissadas executadas. Essa média é a Taxa Selic Efetiva.

Taxa Selic Meta é a taxa básica de juros da economia brasileira. Ela é definida como meta pelo
Banco Central, através do Comitê de Política Monetária (Copom). O Banco Central, por meio
de instrumentos de política monetária, age para fazer com que a Taxa Selic Efetiva convirja
para a Taxa Selic Meta que ele considera ideal.

Tesouro Direto Tesouro Direto é um programa do Tesouro Nacional desenvolvido em parceria

com a antiga BM&F Bovespa, hoje [B]3, para venda de títulos públicos federais a pessoas
físicas, por meio da internet.

Títulos Indexados à inflação pagam uma rentabilidade (prefixada) acrescida da variação de

algum índice de inflação, como IPCA ou IGP-M (pós-fixada).

Títulos Pós-fixados acompanham a variação no período de aplicação da taxa de juros do

país (Selic) e costuma ser o mais comum entre os investidores. Os títulos pós-fixados
praticamente não apresentam oscilações no preço em caso de resgate antecipado, já que são
remunerados dia a dia de acordo com o movimento de um índice de referência (pode ser o
CDI, a taxa Selic, etc). Esse tipo de título geralmente é mais indicado para investidores
conservadores.

Títulos Prefixados possuem a remuneração atrelada a um percentual da taxa do CDI (taxa

de juros dos empréstimos feitos entre bancos, pelo período de um dia, sem garantias em
títulos públicos), e por isso é possível estimar o valor que será resgatado no vencimento. Essa
rentabilidade, contudo, só será obtida se o investidor permanecer com o título até o
vencimento. Em caso de resgate antecipado, dependendo do movimento da curva de juros, o
investidor pode resgatar um valor menor do que aquele que teria se permanecesse com o
título (preço na curva) ou até mesmo menor do que o valor investido inicialmente.

Títulos Privados de Renda Fixa quando um investidor aplica seus recursos em títulos privados
de renda fixa, na prática, está emprestando dinheiro para um banco ou uma empresa. Os
bancos, por exemplo, captam recursos dos investidores para emprestar a outros clientes. As
empresas usam os recursos captados para investir em projetos. Ao fim da aplicação (ou ao
vender seu título ao mercado), o investidor recebe de volta o valor que havia emprestado,
acrescido de juros.

Títulos Públicos Federais títulos de renda fixa emitidos pelo Tesouro Nacional e usados
pelo governo como meio de obter empréstimos junto aos investidores para financiar seus
projetos.

Transferências Unilaterais transferências de recursos que não querem contrapartida.

Exemplo: quando algum brasileiro morando no exterior manda dinheiro para sua família no
Brasil, não há contrapartida. Já quando algum brasileiro compra um produto importado, o
dinheiro sai do país, mas a contrapartida é a entrada do produto no país.

Termo Definição

Urgência na Câmara trata-se do rito processual em que é dispensado algumas exigências,

prazos ou formalidades regimentais para que determinada proposição seja apreciada de forma
mais célere.

Urgência Urgentíssima na Câmara por meio desse mecanismo, o presidente da Câmara

pode “puxar” a proposta a qualquer momento para votação no plenário da Casa.

Termo Definição

Valor de Face ou Valor Nominalé o valor de resgate do título em sua data de vencimentos.

Valor de Mercado ou Preço Unitário (PU) é o valor de negociação do título no mercado.

Em outras palavras, é o valor que o investidor pagará pelo título caso queira comprá-lo em
determinada data.

Variável autônoma parte do consumo que independe da renda. Mesmo sem renda,
macroeconomicamente, as famílias consomem (contraindo empréstimos, vendendo ativos,
etc.)

Volatilidade parâmetro estatístico que mede as oscilações no preço ou retorno de um ativo,

em determinado período. No universo dos fundos de investimento, em geral a volatilidade é
calculada para uma janela de 12 meses, utilizando-se a série de retornos diários do fundo,
sendo calculada pelo desvio-padrão da série.

Termo Definição

Welcome Diversions situações que desviam o foco de um problema mais grave

Termo Definição

Yield to maturity (YTM) a taxa de juros que remunera o investimento em determinado título
público. IMPORTANTE: Essa taxa não deve ser confundida com a taxa de cupom, que é a taxa
que define o valor de juros periódicos pagos por títulos que tenham essa característica de fluxo
de caixa.