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Documento de Trabalho WIDER 2020/129

Colocar o sistema financeiro ao serviço dos pobres e das PME

Abdul Magid Osman e Djamila Pontes Osman*

Outubro de 2020
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Resumo: O esforço de inclusão financeira obteve resultados positivos, tendo o número de moçambicanos com acesso a
serviços bancários aumentado consideravelmente, particularmente após 2011–
12. Contudo, o impacto económico e social foi limitado, considerando que a produtividade agrícola permaneceu baixa e
os níveis de pobreza ainda são elevados. A doutrina neoliberal na esfera económica, a sua expressão nas políticas
monetárias restritivas e a fragilidade do sistema democrático multipartidário têm sido factores institucionais restritivos do
desenvolvimento económico e social. Consequentemente, este estudo propõe algumas medidas de reforma institucional
para expandir o crédito aos agricultores familiares de subsistência, às pequenas e médias empresas, à população em
geral e às famílias de baixa renda em particular. Os jovens poderiam beneficiar de empréstimos à habitação mais
acessíveis. Os agricultores familiares rurais também precisam de apoio público sistémico.

Palavras-chave: crédito, garantias, inclusão financeira, pequenas e médias empresas, agricultores familiares rurais

Classificação JEL: G18, G20, G28, Q14

Nota: Esta é uma versão traduzida do artigo original em português, que está disponível aqui
(disponível em Português).

*Escritores independentes, Maputo, Moçambique: amagide@gmail.com e djamila.p.osman@gmail.com

Este estudo é publicado no âmbito do projecto sobre Crescimento inclusivo em Moçambique – intensificar a investigação e a capacidade implementado em
colaboração entre a UNU-WIDER, a Universidade de Copenhaga, a Universidade Eduardo Mondlane e o Ministério da Economia e Finanças de Moçambique.
O projeto é financiado através de contribuições programáticas específicas dos governos da Dinamarca, Finlândia e Noruega.

Direitos autorais © UNU-WIDER 2020

Informações e solicitações: publicações@wider.unu.edu

ISSN 1798-7237 ISBN 978-92-9256-886-3

https://doi.org/10.35188/UNU-WIDER/2020/886-3
Texto datilografado elaborado por Adriana Barreiros. Traduzido do português por Sofia Roborg-Söndergaard.

O Instituto Mundial de Pesquisa Econômica para o Desenvolvimento da Universidade das Nações Unidas fornece análises econômicas e consultoria política
com o objetivo de promover o desenvolvimento sustentável e equitativo. O Instituto iniciou suas operações em 1985 em Helsinque, Finlândia, como o
primeiro centro de pesquisa e treinamento da Universidade das Nações Unidas. Hoje é uma mistura única de grupo de reflexão, instituto de investigação e
agência da ONU – fornecendo uma gama de serviços, desde aconselhamento político a governos, bem como investigação original disponível gratuitamente.

O Instituto é financiado através de rendimentos de um fundo de doações com contribuições adicionais para o seu programa de trabalho da Finlândia, Suécia
e Reino Unido, bem como contribuições destinadas a projetos específicos de uma variedade de doadores.

Katajanokanlaituri 6 B, 00160 Helsinque, Finlândia

As opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade do(s) autor(es) e não refletem necessariamente as opiniões do Instituto ou da Universidade das
Nações Unidas, nem dos doadores do programa/projeto.
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1 Introdução

1.1 Conceitos

Ao longo do texto, as palavras instituição ou instituições são utilizadas para significar “regras formais do jogo que
os intervenientes políticos, sociais e económicos devem seguir, individual e colectivamente”.
(Oxford Policy Management 2019: 1). O objetivo dessas instituições é trazer ordem ao relacionamento entre as
pessoas e essas organizações.

Ubi homo ibi societas; ubi societas, ibi jus – o que significa que onde existe o Homem, existe uma sociedade. E
onde existe uma sociedade, existem regras. As instituições surgiram desta necessidade de ter regras e torná-las
algo essencial à existência do Homem.

Por outro lado, para diferenciar de 'instituição' ou 'instituições' que têm o significado descrito acima, ministérios,
tribunais, assembleias, bancos e empresas são chamados de 'organizações'.

No entanto, os dois conceitos estão ligados, pois o funcionamento destas organizações pressupõe a existência
de um conjunto de regras formais, ou mesmo informais, para o seu funcionamento. As organizações só podem
operar de acordo com um padrão de comportamento ditado por determinadas instituições e que faz com que os
trabalhadores aceitem quase automaticamente certas regras, hierarquias e horários.

A inclusão financeira referida neste texto é mais ampla do que a normalmente utilizada, nomeadamente pelo
Banco de Moçambique. Com efeito, segue-se uma seleção dos objetivos globais relevantes para 2022, anunciados
na Estratégia Nacional de Inclusão Financeira (BM 2016: 40):

• 75 por cento da população total com um ponto de acesso a serviços financeiros inferior a 5
km do local de residência ou trabalho (GIS);
• 100 por cento de todos os distritos com pelo menos um ponto de acesso a serviços financeiros formais;
• 60 por cento do total da população adulta com conta bancária activa numa instituição de moeda electrónica;

• 90 por cento de todas as famílias com pelo menos uma conta de depósito numa instituição financeira formal
instituição (Censos INE 2017);
• 15 por cento de todas as famílias com pelo menos uma conta de crédito numa instituição financeira formal
instituição (Censos INE 2017).

Neste texto pretendemos destacar o acesso ao crédito como condição necessária, embora não suficiente, para
desencadear um processo de desenvolvimento económico mais inclusivo e, portanto, mais sustentável.

1.2 Escopo

O objetivo deste estudo é analisar as instituições que incentivam ou restringem a inclusão financeira,
particularmente o acesso geral ao crédito. Para tal, e com o objetivo de analisar as práticas e padrões
prevalecentes no sistema financeiro, analisaremos:

• a importância da inclusão financeira, particularmente do crédito;

• o sistema financeiro moçambicano;
• os progressos alcançados na inclusão financeira em Moçambique e o seu impacto;
• barreiras institucionais;

1
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• as propostas de medidas ou reformas para generalizar o crédito às famílias rurais e às pequenas e

médias empresas (PME); e
• considerações finais.

2 Importância da inclusão financeira, especialmente de crédito

Num contexto de exclusão financeira, o acesso a uma conta bancária, particularmente às plataformas digitais,
é uma condição prévia para o acesso generalizado ao crédito, que é, na nossa opinião, um ingrediente
fundamental, juntamente com o conhecimento técnico, para o desenvolvimento económico e social de
Moçambique. Embora o acesso a uma conta bancária e/ou a uma plataforma digital, ao facilitar as transações
e a guarda de dinheiro, represente um salto histórico para a modernidade, com todas as suas implicações no
comportamento humano, por si só, ao contrário do crédito, não contribui direta e significativamente para
qualquer aumento substancial da produtividade, que é, em essência, o principal factor do desenvolvimento económico e social.
Portanto, na nossa análise, iremos olhar apenas para o acesso ao crédito, assumindo que este inclui todas as
outras componentes da inclusão financeira.

A inclusão financeira, incluindo o crédito, deve ser entendida como um meio para alcançar um objectivo mais
global, que é o do desenvolvimento económico e social mais amplo e inclusivo, e não apenas uma questão
de justiça social, mas também um meio para obter um desenvolvimento económico sustentado . Muitos países
em desenvolvimento, Moçambique em particular, não podem continuar na rota normal e histórica de
deslocamento das populações rurais para as cidades para trabalhar na indústria e no sector dos serviços.
Por razões óbvias, a indústria ligeira não consegue absorver os milhares e milhares de jovens de todo o país
que vêm todos os anos à procura de trabalho nos sectores económicos formais. E embora o rendimento no
sector dos serviços de informação nas vilas e cidades seja mais elevado do que nas zonas rurais, a menos
que haja uma explosão populacional urbana, não é nem política nem socialmente sustentável transformar o
deslocamento natural da população rural de Moçambique para as vilas e cidades, criar áreas como as
favelas no Brasil ou a favela de Dharavi (Mumbai) ou os bairros de lata em Nairobi, como Kangami, na política
oficial.

Portanto, é absolutamente crucial aumentar a produtividade na agricultura e outras actividades rurais, tanto
em termos de PME como de agricultores familiares (famílias rurais), para melhorar as condições de vida das
populações rurais e, ao mesmo tempo, criar um mercado interno suficientemente grande para justificam a
instalação de uma base maior de indústria leve e serviços.

Em termos de agricultores familiares, a produtividade agrícola em Moçambique é uma das mais baixas da
África Austral e possivelmente do mundo. Dos 3,8 milhões de famílias rurais (agricultores informais) apenas 5
por cento utilizam fertilizantes e/ou sementes melhoradas. Estas famílias não conseguirão escapar à armadilha
da pobreza resultante de uma produtividade extremamente baixa. Precisam de um choque externo sob a
forma de acesso a recursos, incluindo crédito e tecnologia moderna. As famílias rurais não podem correr o
risco de introduzir novas culturas que desconhecem, abandonando, ainda que parcialmente, as anteriores,
acompanhadas ou não de novas tecnologias, porque se falharem, e na ausência de poupanças e apoios
financeiros, estão a colocar o sobrevivência física de todos os membros da família em risco. O risco é enorme,
por isso não surpreende que as pessoas do campo sejam conservadoras.

Embora um aumento da produtividade no sector familiar seja absolutamente crucial e muito provavelmente
trará elevados retornos sobre o investimento, devido à actual situação de pobreza tecnológica, Moçambique
não pode permitir-se o luxo de não ter um sector comercial de PME no sector agrícola, o que poderiam
absorver técnicas modernas – e talvez funcionar como centros de excelência técnica – e processos de
produção modernos. A evolução de agricultor familiar para pequena empresa comercial é, por outro lado, um
salto histórico indispensável, mas difícil.

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Isto porque num mundo onde os países desenvolvidos prestam apoio maciço às suas PME agrícolas,
distorcendo o sistema mundial de preços, esta evolução histórica só será possível sob um quadro de apoio
sistémico, incluindo apoio financeiro.

Embora tenham uma relação formal com o sistema financeiro, os outros milhares e milhares de PME fora do sector
agrícola queixam-se constantemente da falta de acesso ao crédito e a outros apoios financeiros. Tal como acontece
noutros países, Moçambique necessita de um grande número de PME modernas e eficientes, nacionais ou estrangeiras,
que serão a espinha dorsal da economia moçambicana. Para que isso aconteça, é preciso que existam instituições
adequadas e acesso ao crédito.

3 Progresso na inclusão financeira

O progresso na inclusão financeira é feito no contexto do sistema financeiro e das plataformas digitais, por
isso é importante saber em que consistem.

3.1 Composição do sistema financeiro

De acordo com informação disponível no site do Banco de Moçambique, a Estratégia Nacional para a
Inclusão Financeira para o período entre 2016 e 2022, actualizada a 28 de Maio de 2018 na conferência
sobre serviços financeiros digitais, prevê isso, além das instituições reguladoras. o Banco de Moçambique
e o Instituto de Supervisão de Seguros de Moçambique (ISSM), '[…] o sector financeiro nacional é composto
por: (i) instituições de crédito e sociedades financeiras […] (bancos, microbancos e cooperativas de crédito)
e instituições de moeda electrónica; (ii) seguradoras; (iii) instituições de segurança social e órgãos gestores
de fundos de pensões; e (iv) instituições do mercado de capitais […]'
(BM 2016: 3).

De acordo com as bases de dados e documentos mencionados acima, a Tabela 1 e a Tabela 2 mostram a
composição do sector financeiro formal em Moçambique.

Em termos absolutos, os pontos de acesso aos serviços financeiros – ou seja, o local físico onde podem
ser realizadas transações financeiras, especialmente levantamentos e depósitos, com uma instituição
financeira formal, como agências bancárias e agentes bancários, ou IMEs (instituições de moeda eletrónica),
ATMs e POS (pontos de venda) – aumentaram significativamente entre 2005 e 2018, conforme mostrado
nas Figuras 1 e 2.

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Tabela 1: Número de instituições financeiras por categoria (2018)

Instituições de crédito
Bancos 18
Microbancos 11
Sociedades de investimento 2

Instituições de moeda eletrônica 3

Cooperativas de crédito 7

Sociedades financeiras

Organizações de compras em grupo 1

Empresas emissoras ou gestoras de cartões de crédito 2

Casa de câmbio 13

Operadores de microfinanças

Organizações de poupança e empréstimo 12

Operadores de microcrédito 790

Outras instituições financeiras

Instituições de seguros 22
Corretores de bolsa 13

Fonte: elaboração dos autores utilizando a base de dados BM (2019: 25).

Tabela 2: Quantidade de agências, agentes, delegações e filiais por categoria (2018)

Instituições de crédito
Bancos 674
Microbancos 44
Sociedades de investimento 2

Instituições de moeda eletrônica 43.103

Cooperativas de crédito 7

Sociedades financeiras

Organizações de compras em grupo 2

Empresas emissoras ou gestoras de cartões de crédito 2

Casa de câmbio 21

Operadores de microfinanças

Organizações de poupança e empréstimo 12

Operadores de microcrédito 790

Outras instituições financeiras

Instituições de seguros 138
Corretores de bolsa 612

Fonte: elaboração dos autores utilizando a base de dados BM (2019: 25).

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Figura 1: Número de agências bancárias (em azul) e agentes IME por 10 mil km2

Nota: IME = instituições de moeda eletrônica.

Fonte: elaboração dos autores a partir da base de dados Fernandes (2018: 11).

Figura 2: Número de ATMs e POSs por 10.000 km2

Nota: ATM = caixa eletrônico; PDV = ponto de venda.

Fonte: elaboração dos autores a partir da base de dados Fernandes (2018: 11).

No site do Banco de Moçambique também pudemos analisar os números da banca electrónica, através de
dados de Setembro de 2019 (BM 2020). De acordo com estes dados, em Moçambique existem 1.774 ATM,
35.441 POS, 5.059.686 contas bancárias, 2.900.830 cartões bancários, 2.706.986 assinantes de mobile
banking e 493.492 assinantes de internet banking.

Contudo, os números absolutos apresentados acima precisam de ser analisados em conjunto com a informação
demográfica e geográfica disponível, a fim de tirar algumas conclusões quanto à inclusão financeira. Tentamos
fazer isso ao longo do texto e podemos concluir que realmente é muito baixo, como comentaremos a seguir.

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Como vimos acima, os pontos de acesso aumentaram significativamente entre 2005 e 2019. No entanto, em
termos geográficos, uma percentagem muito elevada destes pontos de acesso está concentrada em áreas
urbanas, particularmente na Cidade de Maputo, apesar de 66,6 por cento da população total viver nas zonas
rurais (INE 2019b: 38).

3.2 Inclusão financeira, apoio e progresso

A importância do sistema financeiro para o desenvolvimento económico e social foi reconhecida por várias
organizações doadoras, particularmente a agência governamental do Reino Unido para o desenvolvimento
internacional – Departamento para o Desenvolvimento Internacional (DFID). O DFID, em parceria com outras
organizações internacionais, desenvolveu um conjunto de iniciativas para promover o acesso a serviços
financeiros para pessoas que não possuem contas bancárias ou que não utilizam plataformas financeiras de
operadoras móveis. Estas iniciativas são agora chamadas de iniciativas de inclusão financeira .

Destas diferentes iniciativas, destaca-se o Aprofundamento do Sector Financeiro em Moçambique (FSDMoç).

Esta entidade foi fundada e co-financiada pela UK Aid com outros parceiros internacionais. Trabalha para o
desenvolvimento do setor financeiro e principalmente para a expansão da inclusão financeira.
O FSDMoç tem promovido alguns estudos relacionados com este tema, incluindo estudos de mercado para
analisar os constrangimentos e oportunidades e apresentar propostas de medidas para promover a inclusão financeira.

A seguir, com base nos estudos publicados, descreveremos brevemente os fatores que mais contribuíram para a inclusão
financeira.

Fatores positivos

A digitalização dos serviços bancários – cartões de débito e crédito, ATMs e POSs, e-banking e outras aplicações
desde então criadas pelo sistema bancário – tem desempenhado um papel decisivo na extensão dos serviços
financeiros a uma percentagem cada vez maior da população.

O desenvolvimento de plataformas financeiras pelas empresas de telecomunicações, nomeadamente M-Pesa

pela Vodacom e Mkesh pela Mcel, tem contribuído significativamente para a extensão do acesso aos serviços
financeiros por parte dos agentes económicos. Embora estas plataformas não possuam licença bancária,
desempenham funções específicas do sector bancário, como depósitos, levantamentos, transferências,
pagamentos de bens e serviços, etc., o que tem a vantagem de desonerar os bancos destes deveres, pois o O
agente M-Pesa ou Mkesh realizará essas tarefas quando necessário, a um custo mínimo. A crescente cobertura
do país pelas redes de telecomunicações e a utilização generalizada de telemóveis é também um factor decisivo.

O Banco de Moçambique também tem contribuído fortemente para a expansão dos pontos de acesso físico, com a
aprovação de vários avisos, nomeadamente: (i) Aviso n.º 4/GBM/2012, de 26 de Dezembro, sobre a extensão dos
serviços financeiros às zonas rurais ; (ii) Aviso n.º 1/GBM/2015, de 22 de abril, sobre regras e critérios de abertura e
encerramento de agências bancárias; e (iii) Aviso n.º 3/GBM/2015, de 4 de maio, que regulamenta o acesso e exercício
da atividade dos agentes bancários. Com base no sistema estabelecido, é agora possível aos bancos e microbancos
estenderem as suas actividades, ou uma parte relevante destas, às zonas rurais através da contratação de agentes
bancários. Infelizmente não conseguimos encontrar estatísticas ou dados sobre o impacto deste sistema na expansão
da actividade bancária, mas é expectável que esta medida tenha um impacto muito positivo na representatividade
bancária a nível nacional.

Finalmente, o Ministério da Terra, Ambiente e Desenvolvimento Rural (MITADER) está a desenvolver o programa
'Um Distrito, Um Banco' no âmbito do Programa Nacional para o Desenvolvimento Sustentável (MITADER 2016).
O objectivo deste programa é acelerar a

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processo de acesso aos serviços bancários nas zonas rurais através da concessão de empréstimos e outras
facilidades às instituições financeiras para que possam abrir agências em 72 distritos. O programa está em
curso desde 2016 e conta com a adesão de grandes bancos comerciais locais, especialmente desde o início do
programa, incluindo uma contribuição em termos de donativos para cobrir custos operacionais durante vários
anos, dado que a maioria das sucursais do distritos não são lucrativos.

Resultados Alcançados

Inclusão financeira em Moçambique, embora inferior à da maioria dos seus pares na África Austral
Desenvolvimento da Comunidade (SADC) (as Maurícias têm a taxa de inclusão mais elevada) tem sido muito
dinâmica nos últimos anos, como pode ser visto nos dados abaixo:

1. Em 2009, apenas 1,35 milhões de pessoas em Moçambique tinham contas bancárias. Em 2014, este
número mais do que duplicou, para 2,8 milhões de pessoas (COWI 2015: 7). Como resultado, a
percentagem da população sem acesso a serviços bancários caiu de 78 por cento (em 2009) para 60 por cento.
por cento (em 2014) (Vletter et al. 2015: 30). Em 2017, o número total de contas bancárias—
em moeda nacional e estrangeira – era de 5.093.737 (BM 2019: 32). Infelizmente, este número não
nos pode dizer quantas pessoas têm contas bancárias (uma vez que uma pessoa pode ter mais do
que uma conta bancária e as empresas também estão incluídas neste número), mas se compararmos
com o número de contas bancárias em 2014 – 3.577.102, de acordo com as estatísticas do Banco de
Moçambique – podemos ter uma ideia das mudanças ocorridas no acesso das pessoas aos serviços
bancários durante este período (Vletter et al. 2015: 12).

2. As mudanças ocorridas na utilização de telemóveis foram ainda mais espectaculares nos últimos anos,
uma vez que cerca de metade da população em Moçambique utiliza agora telemóveis (14 milhões de
assinantes em 2018) (INE 2019a: 81). Neste momento, apenas 3,3 por cento dos assinantes (470.000)
utilizam serviços bancários móveis; no entanto, o potencial de crescimento é enorme e o impacto que
este crescimento poderá ter no aumento da inclusão financeira é enorme (COWI 2015: 10). Quem tem
um telefone no bolso também tem um banco virtual no bolso.

A existência desta plataforma permite o desenvolvimento de outros negócios, como é o caso da venda
a crédito de sistemas solares domésticos através do método pay as you go. Este negócio, mais do que
apenas vender equipamentos solares, estabelece plataformas financeiras que permitem vendas a
crédito, ou seja, pagamento parcelado via M-Pesa. Este sistema, que já provou o seu valor em vários
países, poderia ser generalizado para outras operações fundamentais para um aumento generalizado
da produtividade no campo, incluindo operações como: bombas de água, sistemas de irrigação para
comunidades, máquinas de costura, câmaras frigoríficas, etc. , associada à energia solar e chips que
permitem o desligamento dos sistemas em caso de inadimplência.

3. O efeito combinado dos Avisos do Banco de Moçambique acima mencionados e do programa 'Um
Distrito, Um Banco' é notável, pois 89 distritos de um total de 154
em Moçambique já tinha uma agência bancária em funcionamento em 2016. Este número aumentou
10,8 pontos percentuais em 2018 (BM 2019: 62; Fernandes 2018: 12).

3.3 O impacto económico e social da inclusão financeira

Foi notável o aumento do número de pessoas com acesso a serviços bancários, fruto dos diferentes programas
implementados nos últimos anos e acima referidos. No entanto, este sucesso não se reflectiu numa redução da
pobreza no campo, pois, de acordo com uma comunicação recente do Ministério da Economia e Finanças, o
índice de pobreza absoluta passou de 46 para 60 por cento no período entre 2015 e 2019. Uma das explicações
para este aumento é a crise económica de 2015-16, que resultou num aumento dos preços do cabaz de mercado

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de 55 a 70 por cento no período 2014-2016 e, como não houve correção salarial na mesma proporção, o
poder de compra da população urbana foi significativamente corroído. Esta explicação, embora relevante para
a população urbana, não explica o aumento da pobreza registado nas zonas rurais, particularmente entre as
famílias onde nenhum membro ganha um salário formal. Isto porque estas famílias, particularmente aquelas
que trabalham com produtos de exportação, não sofreram a mesma erosão do poder de compra, pois os
preços de venda dos seus produtos beneficiaram da forte desvalorização do metical. Portanto, a crise de
2015-2016 não explica o aumento da pobreza rural.

Não existem dados suficientes para concluir definitivamente que não existe uma forte correlação entre o
aumento da inclusão financeira e o aumento da produtividade nas zonas rurais como resultado da redução da
pobreza. Serão necessários inquéritos mais especializados para tentar estabelecer uma correlação entre as
pessoas que recentemente tiveram acesso a serviços bancários e o aumento da produtividade. Mas sabe-se
que as PME, e especialmente os agricultores familiares rurais, continuam a não ter acesso ao crédito. Isso
porque um dos relatórios consultados deixa claro que o acesso ao crédito ainda é extremamente baixo e
apenas 304 mil (8%) dos 3,8 milhões de agricultores familiares rurais têm acesso ao crédito e, destes, apenas
114 mil têm acesso ao crédito formal. . A existência de uma agência bancária num distrito, embora importante
devido aos outros serviços financeiros que pode prestar, não significa necessariamente uma maior
disponibilidade do banco para conceder crédito às PME, muito menos aos agricultores familiares, devido aos
riscos de crédito inerentes e elevados custos administrativos, com excepção das empresas de comércio
agrícola, incluindo produtores subcontratados e retalhistas em geral.

Sabendo que a maioria dos agricultores familiares não tem poupanças monetárias (o que têm é liquidez
temporária quando vendem os seus produtos) ou reservas alimentares – e, portanto, na ausência de crédito
ou outro apoio, não fazem os investimentos necessários em suas explorações com vista a aumentar a
produção – nem têm capital de exploração para comprar sementes melhoradas e fertilizantes, não há forma
de aumentarem a produtividade. Os únicos que conseguem escapar deste cenário deprimente são aqueles
que fazem parte de um sistema de produção subcontratada, por exemplo o tabaco, pois têm acesso ao crédito
e à tecnologia e, mesmo assim, têm um rendimento monetário anual de apenas MZN50.000 (menos de 1
USD). .000). Os outros produtores, mesmo aqueles incluídos em sistemas de produção subcontratada, com
excepção do tabaco, têm provavelmente um rendimento anual muito inferior ao auferido pelas famílias que
trabalham no sector do tabaco.

Nestas circunstâncias, o impacto da inclusão financeira sem acesso ao crédito é bastante limitado e nem
mesmo o argumento de que ajuda a incentivar poupanças que de outra forma seriam apenas acumuladas não
é muito relevante, porque as poupanças adicionais arrecadadas são insignificantes e têm apenas o valor
simbólico de realçar a importância e a necessidade de poupanças. As seguintes estatísticas obtidas por
amostragem (de dois bancos) mostram como as poupanças são distribuídas por depositante e por região.

Em todo o país:

• Menos de 3 por cento dos depositantes detêm 97 por cento dos depósitos;
• Menos de 1 por cento dos depositantes detêm 92 por cento dos depósitos.

A concentração é ainda maior na Cidade de Maputo:

• Menos de 3 por cento dos depositantes detêm 99 por cento dos depósitos;
• Menos de 1 por cento dos depositantes detêm 96 por cento dos depósitos.

Há menos concentração nas províncias do que na Cidade de Maputo:

• Menos de 3 por cento dos depositantes detêm 89 por cento dos depósitos;

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• Menos de 1 por cento dos depositantes detêm 75 por cento dos depósitos.

A província com menor concentração é a Província do Niassa:

• Menos de 3 por cento dos depositantes detêm 8 por cento dos depósitos;
• Menos de 1 por cento dos depositantes detêm 65 por cento dos depósitos.

Os 3 por cento dos depositantes que detêm 97 por cento dos depósitos em todo o país estão quase todos
baseados em cidades ou são empresas de uma determinada dimensão. Embora não tenha sido possível recolher
dados mais especializados, pode-se assumir que a soma dos depósitos pertencentes aos agricultores rurais não
chega a 0,5 por cento do total dos depósitos e os aumentos anuais em termos de valores são provavelmente insignificantes.

As pequenas empresas1 sediadas em vilas e cidades também se queixam da falta de acesso ao crédito ou de
programas de acesso ao conhecimento e à tecnologia, embora tenham acesso a uma multiplicidade de serviços
bancários. No entanto, existem programas específicos, alguns financiados pela comunidade internacional e outros
com recursos próprios dos bancos, que não têm impacto porque são de pequena dimensão e, por esta e outras
razões que explicaremos mais adiante, não cobrem a maioria do universo das pequenas empresas.

Neste contexto, e assumindo que a inclusão financeira é um meio para um fim mais nobre, que é a melhoria das
condições materiais de vida das pessoas através do aumento da produtividade, o seu impacto económico e social
será pequeno, especialmente se não for acompanhado por aumentos significativos no acesso ao crédito, integrado
num programa mais amplo de acesso ao conhecimento e à tecnologia.

Contudo, é importante salientar que a inclusão financeira da população cria uma enorme oportunidade de acesso
ao crédito que de outra forma seria mais difícil e, sobretudo, ineficiente. As plataformas de venda a crédito de kits
solares são um bom exemplo de como disponibilizar crédito de forma eficiente e com menor risco.

4 Quadro institucional e restrições

4.1 Macroinstituições

Na nossa análise das macroinstituições referidas nos termos de referência, trataremos apenas daquelas que são
diretamente relevantes para o tema em discussão (Oxford Policy Management 2019: 2). Neste contexto, as
instituições relevantes são aquelas associadas à Voz, à participação,
e responsabilidade política. Em relação a esta instituição, nos primeiros anos da independência nacional, sob
um regime de partido único, a democracia directa era seguida através de reuniões populares a todos os níveis,
onde qualquer membro da população tinha a oportunidade de expor as suas preocupações, as suas necessidades,
criticar e relatar práticas menos favoráveis dos líderes e ouvir as suas justificações e argumentos explicando o que
foi possível fazer, bem como o que não foi feito. O regime estatal tinha legitimidade. A nível central, o Estado era
muito independente dos intervenientes externos e as principais decisões estratégicas – como a nacionalização e
a aplicação de sanções ao regime de Ian Smith (que deu origem à guerra de desestabilização) – foram tomadas
sem intervenção externa.

1
A versão oficial de uma pequena empresa é aquela que emprega quatro a dez trabalhadores e cujo volume de negócios não excede MZN 1,2
milhões (cerca de 17 mil dólares), enquanto uma empresa de média dimensão emprega entre 11 e 100 trabalhadores e tem um volume de
negócios entre MZN15 e 80 milhões.

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pressão. Neste contexto, estiveram claramente presentes as instituições associadas à capacidade do

Estado e à independência face aos interesses privados, bem como à soberania e à independência associadas.
Além disso, o regime estava extremamente preocupado em corrigir os desequilíbrios regionais herdados
do período colonial e as necessidades do povo eram de facto uma prioridade na concepção de políticas e
programas económicos. As propostas de cooperação com terceiros reflectiam estas preocupações.
Naquela altura, as instituições associadas ao Estado de direito e à independência judicial estavam
ausentes.

Obviamente, com a desestabilização que se vivia naquela época, generalizou-se a violência, mas não a
violência imposta pelo Estado.

Com o tempo, e com a inversão das prioridades nacionais – a defesa e a segurança tornaram-se as
prioridades – estas práticas foram abandonadas, incluindo as práticas de justiça comunitária. A
desestabilização e outras questões directa e indirectamente associadas a esta situação puseram fim ao
regime popular e nacionalista. Resta então a questão legítima de saber se teria sido possível manter este
regime se não tivesse havido desestabilização – possivelmente não, mas o desastre não teria chegado
tão rapidamente ou sido tão completo.

A introdução de uma democracia representativa multipartidária (ainda?) não foi capaz de corrigir todas as
lacunas institucionais entretanto criadas. Uma descrição do estado actual destas macroinstituições
embora fascinante não é o objectivo deste artigo mas nas propostas de medidas que apresentamos
estamos conscientes destas limitações e estamos particularmente preocupados com as instituições
associadas ao Voice participação e responsabilização política, uma vez que os mais desfavorecidos
não conseguem encontrar canais de comunicação adequados para expressar as suas preocupações. O
processo eleitoral, embora crucial para o processo político, não dá uma resposta adequada, pois os seus
representantes eleitos não sentem necessidade de diálogo com os eleitores. Nestas circunstâncias, as
medidas propostas terão de ser motivadas desde o topo, embora tenha de ser feito um esforço para o
envolvimento de outros actores na sua implementação. Nesta fase, a base não tem forma de propor
medidas sofisticadas e garantir que sejam aceites – por exemplo, na Conferência Anual do Sector Privado,
são aprovadas dezenas de recomendações, muitas são repetidas todos os anos e raramente
implementadas, porque muitas delas são irrealistas e alguns outros não estão incluídos no programa do
governo.

Existem importantes constrangimentos à viabilização das medidas propostas nas instituições associadas
à Soberania e Independência e à Capacidade do Estado e à Independência dos interesses privados,
uma vez que a grave situação económica e financeira do país agravou ainda mais as incapacidades do
Estado. Com a crise da dívida oculta, os doadores reduziram o seu apoio ao orçamento do Estado, o que
levou a um corte generalizado na despesa pública, mesmo em sectores vitais como a saúde e a educação.
Como se isso não bastasse, até a responsabilidade pela implementação de programas sectoriais é
desviada do Estado. Esta atitude, justificada pelo descrédito do Estado, tem o efeito de agravar as lacunas
institucionais… e confirma objectivamente as teorias da conspiração de que existe uma conspiração para
transformar Moçambique num Estado falido.

Num ambiente como este, a doutrina neoliberal da esfera económica enraizou-se profundamente nas
esferas governativas, pois é totalmente apropriado utilizar o mercado ou referir-se às forças de mercado
para a solução dos graves problemas sociais do país. A política monetária seguida pelo Banco de
Moçambique é a expressão mais visível do domínio da doutrina neoliberal.

4.2 Política monetária

A política monetária seguida pelo Banco de Moçambique é um resultado expressivo deste processo
neoliberal. Com efeito:

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1. Ainda antes da crise económica de 2015-2016 (crise provocada pela queda do apoio externo em consequência
da revelação de dívidas contraídas ilegalmente), o governo estava ‘proibido’ de se envolver em políticas de
apoio à indústria nacional, subsidiando taxas de juro , promovendo políticas habitacionais e principalmente,
optando por um metical forte, estimulando as importações em detrimento das exportações. Durante este
processo, os camponeses foram prejudicados porque os preços dos seus produtos não aumentaram devido
ao metical forte, apesar das elevadas taxas de inflação interna.

2. Depois desta crise, a política monetária foi basicamente mantida, com excepção do forte metical, tendo o
controlo da inflação ganhado maior domínio, o que levou a aumentos das taxas de juro, reservas
obrigatórias, etc. é impensável ter taxas de juro bonificadas, por exemplo para a compra de casa, apesar
da extrema carência de habitação, sobretudo para os jovens, mesmo que o subsídio venha de terceiros.

Por vezes, programas que visam disponibilizar fundos comunitários de doadores através de bancos
comerciais, com taxas de juro ligeiramente inferiores às taxas de mercado para sectores específicos
(energia solar), encontram resistência por parte do Banco de Moçambique.

3. Estas políticas, a pretexto de controlar a taxa de inflação, estão a sufocar o sector privado emergente e a
colocar os empresários nacionais em desvantagem na concorrência com os estrangeiros, pois têm de
contrair dívidas em moeda nacional, a taxas de juro proibitivas, mesmo quando têm direito a ser pagos em
moedas estrangeiras pelos serviços prestados, enquanto as empresas estrangeiras podem incorrer em
dívidas em dólares americanos ou noutra moeda internacional a taxas de juro extremamente baixas.

4. A necessidade de controlar o eventual branqueamento de capitais conduz a exigências absurdas para a

abertura de contas bancárias: declaração de rendimentos, número de contribuinte e, nomeadamente,
comprovativo de residência, além da legítima exigência de documento de identificação válido. Esta postura
leva por vezes os bancos a questionarem a origem de um depósito de MZN20.000 (menos de USD300).

5. As taxas de juro reais, possivelmente das mais elevadas do mundo, dificultam o desenvolvimento das PME em
Moçambique e resultam essencialmente das políticas do Banco de Moçambique, embora as margens financeiras
(a diferença entre a taxa média ponderada de depósitos e a taxa média de empréstimo) são muito elevados (entre
6 e 8 por cento). Mas o contributo decisivo resulta de outras medidas do Banco de Moçambique, como taxas de
reservas obrigatórias, linhas permanentes de crédito, etc. Mesmo numa situação de recessão económica devido
à pandemia, com preços em queda, a taxa básica de juros ainda é de 16 por cento e note que, para além desta
taxa preferencial, existe um spread que por vezes é significativo para as PME.

Não há dúvida de que durante a crise de 2015-2016 houve necessidade de medidas dramáticas para conter a
desvalorização do metical e, ao mesmo tempo, drenar a liquidez para contornar a inflação, mas, quatro anos depois,
a manutenção da mesma política revela uma total falta de consideração pela produção
setor.

4.3 Sistema financeiro e concessão de empréstimos

O sistema financeiro moçambicano é relativamente sólido, especialmente no que diz respeito aos quatro principais
bancos, que representam cerca de 77 por cento dos activos bancários, embora três instituições financeiras—
O BCM e o Banco Austral e, mais recentemente, o Moza Banco – solicitaram a intervenção do Estado (um resgate).
Estes bancos, embora quase todos tenham aderido ao programa 'Um Distrito, Um Banco'

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programa, concedem poucos empréstimos às PME, especialmente às pequenas empresas, e praticamente

nenhum aos agricultores familiares, por diversas razões, sendo de salientar as seguintes:

• não precisam, porque o paradigma em vigor não os 'obriga' a fazê-lo, como são
já muito rentável, como pode ser visto nos dados da Tabela 3;
• os bancos raramente saem das suas zonas de conforto por vontade própria porque, mesmo em tempos
de crise, os seus lucros continuam a aumentar. De 2017 a 2018, os lucros bancários expressos em
MZN aumentaram 28 por cento e, de 2018 a 2019, voltaram a aumentar (e como as taxas de câmbio
se mantiveram estáveis, o crescimento foi real). Além disso, podem aplicar o seu excedente de liquidez
em títulos do governo e títulos do tesouro, que garantem uma boa remuneração e não consomem
capital;
• convencionalmente, trabalhar com (conceder empréstimos a) famílias rurais e mesmo pequenas empresas
é complexo e difícil, pois não têm garantias a dar, e mesmo quando existem activos reais, em caso de
incumprimento, estes são muito difíceis de executar porque o sistema judicial é extremamente lento
ou porque a sociedade não aceita facilmente execuções hipotecárias de crédito à habitação,
especialmente quando este é o único bem que a família possui.

Quadro 3: Rentabilidade dos capitais próprios médios e rácio de solvabilidade (2018)

Bancos ROAE (%) Coeficiente de solvabilidade (%)

Milênio BIM 22,3 39,0

Banco Padrão 26.2 19.4
ICC 25.2 17,0

Barclays 22,7 23.1

Nota: ROAE = retorno sobre o patrimônio líquido médio.

Fonte: elaboração dos autores utilizando a base de dados KPMG e AMB (2019: 35–36).

As instituições de microcrédito, embora relativamente numerosas, são limitadas em termos de valores e não
têm grande potencial de crescimento. Exemplos como o do Grameen Bank não podem ser repetidos, pois este
banco desenvolveu-se graças a doações de doadores (centenas de milhões de dólares) e agora a comunidade
de doadores não considera o apoio às instituições de microcrédito uma prioridade. Têm de mobilizar fundos do
mercado monetário a custos elevados, pelo que são também obrigados a cobrar taxas de juro extremamente
elevadas (mais de 50 por cento) nos seus empréstimos para cobrir o custo do dinheiro e os elevados custos
administrativos. Devido às dificuldades mencionadas, as grandes instituições de microcrédito estão gradualmente
a abandonar o negócio do microcrédito para se dedicarem à actividade bancária com empresas de média
dimensão.

As novas plataformas digitais, como a utilizada pelas empresas envolvidas na venda de kits solares e outros produtos,
se desenvolvidas e adoptadas pelos bancos comerciais, são a melhor alternativa às instituições de microcrédito.

4.4 Garantias e compromisso

Compromisso significa o quanto o agente económico está disposto a dar a um determinado projecto, o que se
traduz no capital investido, nos poucos activos dados em garantia e na vontade de abrir mão de um emprego
bem remunerado para assumir a liderança de um projecto cujo sucesso é ainda não tenho certeza.

No processo de concessão de empréstimos, ou mesmo no caso de uma doação, ou na constituição de uma

parceria, este tipo de compromisso é absolutamente vital porque, sem ele, os recursos disponibilizados serão
desperdiçados, criar-se-ão vícios oportunistas e, sobretudo, perder-se-á a oportunidade de apoiar outro agente
económico com mais empenho.

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No caso dos agricultores familiares e do segmento das pequenas empresas do universo das PME, é impossível verificar
caso a caso o empenho ou o potencial do agente económico, mesmo quando a informação é recolhida junto das autoridades
administrativas locais. Portanto, a forma mais simples de medir o comprometimento ou o grau de comprometimento é
através de uma garantia real ou de algo que tenha valor material para o agente econômico em questão. No caso particular
das famílias, o seu bem mais valioso (muitas vezes o único) são as terras cultivadas e alguns bens aí construídos ou
plantados. A titularidade da terra rural, se existir, é pelo direito de uso e aproveitamento da terra (DUAT), que não pode ser
utilizada para fazer transacções e, portanto, não tem valor como garantia.

Além disso, na ausência de uma tradição de transferência de títulos simples, transparente e segura, mesmo que fossem
eliminados os obstáculos legais à sua utilização para transacções, seria necessário criar um mecanismo administrativo
capaz de manter registos de atribuições e transferências com segurança e confiança para todas as partes e, em particular,
para as organizações financeiras.

A impossibilidade de dar garantias, tanto por parte dos agricultores familiares como de um número significativo de PME,
constitui um grande constrangimento à generalização do crédito, para além dos referidos anteriormente.

4.5 Constrangimentos dos próprios agentes económicos

Os próprios agentes económicos a quem se pretende alargar a inclusão financeira, incluindo o acesso ao crédito, têm
muitas restrições e constrangimentos, que devem ser identificados e analisados, caso contrário as medidas propostas
podem revelar-se inadequadas. Para analisar estas restrições, consideraremos apenas as categorias sociais mais sujeitas
à exclusão financeira, que são:

• agricultores familiares;
• PME; e
• uma parte da população urbana.

Agricultor familiar

Conforme esclarecido no relatório, “Promover a inclusão financeira dos Pequenos Agricultores Familiares em Moçambique”,
a grande maioria destes agricultores familiares “envolve-se principalmente na agricultura irrigada por águas pluviais e utiliza
variedades de culturas tradicionais, fertilizantes de baixa capacidade e um mínimo de pesticidas”.
A agricultura é geralmente feita sem mecanização e a produtividade é normalmente baixa” (FSDMoç 2017: 7). Esta
descrição aplica-se à esmagadora maioria dos agricultores familiares que se dedicam à agricultura de subsistência e cujo
número é estimado em cerca de 3,8 milhões (o que implica uma população de cerca de 19 milhões de pessoas).

Qualquer programa de inclusão financeira, incluindo o crédito, não pode ignorar este universo de dois terços da população
moçambicana. Por diversas razões, que não são objecto desta análise, estes agricultores não receberam no passado, e
ainda não recebem, qualquer apoio significativo para aumentar a produtividade. Mas o Estado tem feito esforços
consideráveis no que diz respeito à educação e saúde pública, bem como em outras infra-estruturas, como estradas. E foi
só recentemente que o Estado, com o apoio do Banco Mundial, iniciou um programa denominado 'Sustenta', que visa
proporcionar acesso à tecnologia moderna e ao crédito.

Acreditamos que o apoio multifacetado a este sector não é uma questão de justiça social, mas sim de racionalidade
económica, pois os investimentos trarão um enorme retorno devido ao subdesenvolvimento tecnológico destes agentes
económicos. Esta categoria social engloba realidades muito diversas, nomeadamente as seguintes:

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• agricultores que empregam informalmente trabalhadores diaristas ou de ganho-ganho ;2

• agricultores que têm acesso ao crédito do sector formal ou informal;
• agricultores que fazem parte de programas de produtores subcontratados e/ou associações de agricultores (ASCAS); ou
• agricultores que possuem contas em plataformas digitais, ou seja, realizam operações financeiras em um
plataforma digital.

Infelizmente, a maioria dos agricultores familiares não pertence a nenhum destes grupos, mas aqueles que
pertencem a um ou mais destes grupos são um ativo estratégico importante e podem funcionar como um
viveiro para futuras PME, porque:

• assumem um risco quando contratam trabalhadores, contra um lucro futuro;

• portanto, podem, em alguns casos, estar mais dispostos a experimentar novas culturas;
• o risco pode estender-se à aquisição de sementes melhoradas e fertilizantes;
• parte da sua produção é enviada para o mercado e por isso já estabelecem relações comerciais; e

• já utilizam técnicas mais adequadas de armazenamento e conservação, ou estão

interessado nisso.

Em suma, são agentes que estão introduzindo relações de produção capitalistas no campo, o que representa
um salto histórico. E é por isso que devem ser objecto de um programa de intervenção especialmente concebido
para o efeito.

Pequenas e médias empresas (PME)

As PME também podem abranger realidades muito diferentes, pois podem incluir tanto empresas que têm relações
regulares com bancos comerciais, incluindo acesso ao crédito, como milhares e milhares de pequenas empresas que,
apesar de terem relações formais com bancos, não têm acesso ao crédito para uma variedade de razões. O nosso
objectivo é lidar apenas com pequenas empresas e particularmente aquelas que têm dificuldade em cumprir os
requisitos para obter empréstimos junto de bancos comerciais.

Desde a crise de 2015-2016, estes bancos têm feito um esforço adicional, com o apoio de linhas de crédito disponibilizadas
pela comunidade internacional, para definir programas de apoio específicos para estas pequenas empresas. Este esforço
adicional é resultado do incentivo proporcionado pela comunidade doadora com as linhas de crédito, mas também do
excedente de liquidez no sector bancário, uma vez que as médias e grandes empresas não absorvem as capacidades
de crédito do sector bancário nacional. Mas os valores disponíveis para as pequenas empresas não são significativos e
elas ainda sofrem com o problema das garantias. Portanto, estes bancos continuarão a colocar o seu excedente de
liquidez em bilhetes do tesouro emitidos pelo banco central, mesmo que as taxas de juro não sejam muito competitivas e
apesar de os accionistas estrangeiros em bancos moçambicanos demonstrarem crescente preocupação com a exposição
excessiva ao Estado.

Como dissemos, e com excepção do Programa Sustenta já referido, estes programas de apoio são pequenos
e por isso não têm o impacto desejado, pois as necessidades são enormes e os programas existentes ou em
preparação apenas atingirão uma parte muito pequena da população. esse universo de pequenas empresas.

2
Serviço prestado informalmente ou por um curto período de tempo em troca de dinheiro ou comida. É o equivalente ao trabalho ocasional.

14
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Como já referimos, também existem muitas limitações para as pequenas empresas, tanto em termos de
garantias como em termos de capacidade técnica (para apresentar planos de negócios simples). Se estas
questões não forem resolvidas, uma parte importante continuará a não ser elegível para crédito. Embora um
aumento no apoio técnico possa e deva ser resolvido através de apoio administrativo direto, a elegibilidade
das empresas não pode ser deixada completamente nas mãos do mercado.

O factor de limitação comum a diferentes tipos de pequenas empresas é a sua incapacidade de fornecer
garantias para satisfazer as exigências por vezes absurdas dos bancos comerciais.

Dezenas de milhares de pequenas empresas – desde mulheres envolvidas no comércio até mukheristas e
pequenas empresas de construção, oficinas de reparação, estúdios de arte, etc., que reproduzem em
Moçambique o processo histórico de transformação de trabalhadores e trabalhadores especializados em
pequenos empresários que eventualmente crescerão e se tornarão médias e grandes empresas – necessitam
de apoio, especialmente na partilha do risco para a obtenção de empréstimos bancários a taxas de juro
razoáveis e não as cobradas pelas instituições de microcrédito.

População em geral

Por fim, existe um grupo mais vasto de pessoas que ainda não foram abrangidas pelo processo de ‘inclusão
financeira’, nem mesmo na sua forma mais restrita e básica, bastando ter uma conta bancária, ou ter uma
conta na plataforma digital M-Pesa ou outros semelhantes, apesar de terem um telemóvel (as estatísticas mais
recentes mostram que existem pelo menos 15 milhões de telemóveis no país). Muito poucas pessoas utilizam
plataformas como M-Pesa ou Mkesh. Para estas pessoas, a esperança é que o seu progresso económico e
social tenha um efeito de arrastamento.

Na verdade, se o programa de apoio às famílias rurais e às PME for bem sucedido, serão criados milhares de
empregos. No processo, muitos destes trabalhadores criarão pequenas empresas e levarão novas tecnologias
para as suas famílias, tornando-as mais produtivas.

Embora o efeito indirecto possa ser enorme em termos de emprego e de maior dinâmica empresarial, existem
também problemas específicos que também exigirão medidas especiais, como a habitação nas vilas e cidades,
especialmente para os jovens que não têm acesso ao crédito pelas razões já mencionado – ausência de
garantias, taxas de juros muito altas e mais, típicas da construção
setor.

5 Medidas a propor

Antes de apresentarmos as medidas que visam aumentar o acesso ao crédito como elemento fundamental da
inclusão financeira, é importante inserir uma palavra de cautela. Isto porque as medidas propostas pressupõem
uma alteração radical nas instituições vigentes e, de um modo geral, na governação do país, de tal forma que:

• o mundo rural já não é negligenciado como tem sido nas últimas décadas;
• os escassos recursos nacionais e estrangeiros são utilizados de forma racional, dando prioridade a
investimentos mais produtivos e com maior impacto económico e social;
• são implementadas novas políticas sectoriais mais realistas, por exemplo, tornando o ensino técnico
uma componente importante do sistema de ensino geral, sendo as infra-estruturas existentes utilizadas
para este fim. As políticas da construção e da indústria da construção são adotadas para reduzir os
custos de construção, etc.

15
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Medidas de natureza apenas financeira não serão certamente suficientes para a transformação radical
pretendida. Outras mudanças institucionais são necessárias, e a crise internacional e nacional é uma
oportunidade única para essa mudança. A situação militar em Cabo Delgado, embora essencialmente
resultante do terrorismo jihadista, trouxe à luz as dramáticas condições de vida das populações rurais,
particularmente dos jovens . A crise internacional no sector do petróleo e gás e o adiamento da decisão de
investimento do consórcio liderado pela Exxon e a possibilidade de os preços do petróleo bruto permanecerem
baixos podem mostrar que, afinal, as fabulosas receitas públicas de milhares de milhões e milhares de milhões
de dólares não irão afinal, será tão fabuloso e, em particular, isso só acontecerá na década de 2030. Por
conseguinte, será necessário definir políticas novas e mais realistas para os próximos anos e garantir um
desenvolvimento económico mais abrangente e sustentável. Este e outros acontecimentos dramáticos e a
profunda recessão económica podem e devem criar um ambiente nacional para uma reflexão profunda e criar
condições subjectivas favoráveis a uma mudança radical de acção do governo.

As medidas abaixo propostas, embora de alcance limitado, são, ainda assim, demasiado radicais no actual
contexto institucional. Por exemplo, é improvável que o Banco de Moçambique abandone as suas actuais
políticas monetárias por sua própria vontade. Mas esperamos que a discussão sobre as medidas propostas e
outras que entretanto possam ser apresentadas obrigue à revisão não só da política monetária, mas também
de outras políticas. Um vírus microscópico colocou a humanidade de joelhos; organizações e países estão a
implementar políticas consideradas impensáveis e, neste contexto, Moçambique tem de ousar pensar diferente
e melhor.

5.1 No âmbito das políticas monetária e fiscal

As medidas de apoio ao mundo rural e às PME não têm grandes hipóteses de serem implementadas dado o
actual quadro monetário institucional. Será necessário encontrar um novo equilíbrio entre as esferas de acção
das políticas fiscal e monetária. Isto porque embora a missão do Banco de Moçambique de proteger o metical
não possa ser subestimada, sob o risco de Moçambique cair numa situação de hiperinflação como o Zimbabué,
é necessário escapar de alguma forma à camisa-de-forças criada pela política monetária do Banco de
Moçambique . Uma alternativa seria passar algumas iniciativas do controlo do Banco de Moçambique para o
controlo do governo, no âmbito da política fiscal.

Por exemplo, as medidas propostas para apoiar os agricultores familiares poderiam ser realizadas através de
um banco agrícola, mas um banco apenas no nome, pois seria uma instituição financeira de desenvolvimento
que não aceitaria depósitos de clientes individuais ou institucionais para que as suas actividades não
constituem um risco sistémico para o sistema financeiro. Os recursos para as suas actividades de crédito
viriam do orçamento do Estado e/ou da comunidade doadora. A eficácia e eficiência desta instituição
dependerão muito das funções que lhe forem atribuídas. Deveria ter uma missão muito clara e centrar-se
principalmente no apoio financeiro aos agricultores familiares e às PME exclusivamente do setor agrícola.
Para evitar a dispersão e, principalmente, o desperdício de recursos, o montante de crédito a atribuir por
mutuário deve ser limitado e excluído o financiamento de infra-estruturas.

Esta instituição não estaria dependente dos rácios a que os bancos comerciais estão sujeitos, tais como rácios
de solvabilidade e outros. No entanto, estaria sujeito à supervisão bancária para verificação de determinados
parâmetros, ainda a definir.

Da mesma forma, a gestão das linhas de crédito desenvolvidas com fundos doados ou emprestados pela
comunidade doadora, embora distribuídas através dos bancos comerciais, não deve ser da responsabilidade
do Banco de Moçambique, mas sim do Ministério da Economia e Finanças, que teria o privilégio de definir as
taxas de juro e os riscos que pretende partilhar com os bancos comerciais. Neste contexto, as relações com o
Banco Mundial e outras instituições de desenvolvimento

16
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as instituições financeiras deixariam de estar sob a tutela do Banco de Moçambique, passando para o
Ministério da Economia e Finanças, que deveria criar capacidades técnicas para que a aplicação dos
recursos, nomeadamente dos recursos externos, seja realizada de acordo com as prioridades nacionais
definido acima e não mais resultado de conversas sem transparência entre os órgãos locais e centrais do
país e as empresas dos países doadores, com apoio tácito dos seus governos.

O Banco de Moçambique, no âmbito dos grandes esforços que tem empreendido para a inclusão
financeira, poderia adoptar a noção de conta básica. Para abrir uma destas contas bastaria a
apresentação de um documento de identificação (bilhete de identidade ou mesmo cartão de eleitor),
estabelecendo que as transacções nestas contas não podem exceder um determinado valor, por exemplo
MZN20.000.

5.2 Medidas de apoio às PME

Fundo de Garantia

Existem muitas iniciativas e muitas linhas de crédito para apoio financeiro às PME, com taxas de juro (15
por cento) inferiores às taxas comerciais. Estas linhas de crédito são colocadas através de bancos
comerciais que, seguindo as práticas comerciais normais, exigem garantias reais e, por vezes, com valor
de mercado superior ao montante do empréstimo. Um grande número de PME não consegue apresentar
estas garantias, mesmo que o projecto ou negócio a desenvolver tenha muito mérito e haja um grande
empenho do agente económico. Por exemplo, para um empréstimo de 10 mil dólares, o banco pede
como garantia um activo avaliado entre 120 mil e 130 mil dólares, enquanto o empresário só tem uma
casa avaliada em 5 mil dólares onde vive com a família. Aqui o comprometimento do empresário é total,
pois estará colocando em risco algo que é fundamental para sua existência e de sua família, mas o
banco, segundo os padrões normais, não pode concordar com esta operação. Esta operação só será
possível se uma terceira entidade cobrir a diferença ou prestar uma garantia adicional.

Para colmatar esta importante lacuna no desenvolvimento empresarial, propomos a criação de um Fundo
Nacional de Garantia, à semelhança das práticas comuns em vários países do mundo, para promover as
exportações ou mesmo para o desenvolvimento de projetos que não seriam viáveis sem estas garantias.
Conscientes desta necessidade de garantias, alguns países doadores criaram programas de garantias
que podem ser utilizados por empresas em países em desenvolvimento. Infelizmente, estas facilidades
não estão ao alcance da maioria das PME moçambicanas e também têm um valor mínimo muito elevado
para as empresas-alvo.

Existem também programas nacionais de garantia, criados com o apoio de doadores ou não. Contudo, a
proposta aqui apresentada difere das iniciativas em curso pelos seguintes motivos:

• será um fundo exclusivamente dedicado à concessão de garantias, evitando assim a desonestidade

existente nas organizações que geram tanto garantias como empréstimos. Com isso, essas
organizações também funcionam como holding de investimentos realizados em outras empresas;

• será uma organização independente, com fins lucrativos e, se possível, com interesses privados.
Os seus órgãos sociais serão indicados pelos fundadores, com participação minoritária do Estado
no conselho de administração, mais para efeitos de fiscalização do que de gestão;
• será uma organização com gestão transparente e supervisionada pelo Banco de
Moçambique;
• terá as suas contas auditadas por empresas de reputação internacional.

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A garantia adicional prestada pelo Fundo de Garantia deverá ser complementar ao esforço do próprio empresário, que
continuará a colocar em risco o seu próprio património. Isto significa que a garantia prestada pelo mutuário será a
executada primeiro. O Fundo de Garantia é uma forma de subsidiar empréstimos a pequenas empresas, cobrindo uma
parte da garantia bancária.

Esforço nacional para o desenvolvimento das PME

O esforço feito pelos doadores bilaterais e multilaterais na disponibilização de linhas de crédito especiais deve ser
completado pelos bancos comerciais nacionais e, para isso, é necessário que o FMI e, portanto, o Banco de Moçambique
concordem em implementar uma medida radical. Embora seja extremamente simples, terá um grande impacto.

Propomos que parte dos montantes emprestados às PME, em condições a definir, sejam aceites pelo Banco de
Moçambique para constituição de Reservas Obrigatórias.

Assim, de acordo com este método:

•
o actual sistema bancário forneceria meios para apoiar as PME moçambicanas;
•
As PME moçambicanas são aquelas detidas maioritariamente por moçambicanos;
•
as atividades seriam definidas previamente, privilegiando aqueles que produzem bens e serviços materiais
e em detrimento do comércio de bens importados; e
•
empréstimos à habitação para jovens também seriam elegíveis.

As taxas de juros seriam obviamente inferiores às taxas de mercado. Por exemplo, 50 por cento da taxa preferencial, tendo
em conta que estes recursos seriam remunerados como Reservas Obrigatórias.

5.3 Medidas de apoio aos agricultores familiares

Contrariamente ao caso das PME, existem poucas iniciativas diretas de apoio às famílias rurais, ou seja, agricultores
familiares rurais.

Durante muitos anos, e principalmente após os Acordos de Paz de 1992, foram feitos muitos investimentos para reconstruir
infra-estruturas e restaurar as relações comerciais destruídas durante a Guerra de Desestabilização.
Como resultado, foram alcançados grandes progressos em termos de redução da pobreza.

Contudo, este modelo de redução da pobreza através do fornecimento de bens e serviços públicos foi esgotado. Isto
acontece porque a questão central, ou seja, o aumento da produtividade das famílias agrícolas, foi negligenciada ou
pelo menos não tratada tão intensamente. Portanto, quando nos referimos a iniciativas de apoio, referimo-nos a
programas de apoio ao aumento da produtividade das famílias. Infelizmente, nem o governo nem a comunidade
participaram no desenvolvimento de programas significativos de desenvolvimento rural. Só muito recentemente o
governo, com o apoio do Banco Mundial e de outros doadores, lançou o Programa Sustenta, com o objectivo de apoiar
as famílias do campo e as PME do sector agrícola. O programa já referido, “Um Distrito, Um Banco”, foi lançado neste
contexto.

Existem várias razões para esta aparente falta de interesse por parte da comunidade doadora e das instituições financeiras
multilaterais, particularmente as seguintes:

• falta de sucesso com experiências semelhantes em vários países;

• progresso lento e, particularmente, pouca visibilidade, ao contrário de estradas, hospitais, escolas e água
fornecer;

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• programas complexos que exigem o envolvimento de muitas organizações estatais a todos os níveis, o que
nem sempre é possível ou aceite. Por exemplo, qualquer programa desta natureza exigiria a mudança das
funções do administrador distrital e local e o objectivo principal seria melhorar as condições de vida da
população através do aumento da produtividade, em detrimento, se necessário, das funções de representação
da população. poder central.

Para não cometer o erro de se envolver em grandes programas de desenvolvimento rural, como grandes barragens, estradas, silos,
etc. - que exigem elevados investimentos com baixa rentabilidade e longos períodos de recuperação - o objectivo imediato é aproveitar
as infra-estruturas existentes, renovando se necessário, ou aumentar a sua capacidade, em vez de construir a partir do zero. Ou seja,
o objectivo de um programa deste tipo é capacitar a população, ou seja, as famílias rurais, aumentando a sua capacidade produtiva e
assegurando apoio financeiro para:

• aumentar a sua actividade, ampliando a área cultivada e contratando mais mão-de-obra sazonal e/ou arrendando serviços
mecanizados;

• adoção de culturas de maior rendimento;

• plantar árvores de fruto, utilizando variedades mais produtivas (por exemplo, replantação de cajueiros); • utilização

de sementes e fertilizantes melhorados;

• construção de galpões especialmente projetados para armazenamento dos produtos;

• adquirir ferramentas agrícolas mais adequadas.

Dado o quão atrasada é a agricultura de subsistência, um programa simples deste tipo poderia trazer retornos consideráveis muito
rapidamente e, ao mesmo tempo, ser um catalisador para outras mudanças institucionais necessárias para garantir o sucesso de um
programa simples, mas que exige grandes mudanças em vários aspectos. níveis, tais como: melhores sementes, disponibilidade de
sementes, reforço da comercialização e conservação de alimentos, reforço do serviço de extensão, reforço de lojas rurais para compra
de produção agrícola e venda dos bens necessários às famílias rurais, e – mais difícil – uma mudança nas atitudes e no foco da
administração pública.

Este programa que consiste essencialmente na concessão de crédito às famílias rurais que cumpram um conjunto de requisitos será
estratégico, pois a sua implementação obrigará, mesmo à custa de conflitos e frustrações, à alteração de outras instituições e ao
surgimento de outras organizações. No centro destas organizações estará o banco agrícola, conforme descrito acima, que utilizará as
plataformas digitais existentes – M-Pesa, Mkesh e bancos comerciais para o seu funcionamento. Por não se tratar de um banco onde
o cliente se dirige, estes serão tão simples quanto possível, sem necessidade de cofres nas suas agências ou delegações, pois não
se tratarão de dinheiro físico, mas sim de dinheiro digital. A utilização destas plataformas permitirá que os operadores sejam chamados
de agentes bancários que poderão fazer a ponte com os agricultores. Se possível, estes agentes bancários poderiam receber formação
extensionista.

Um programa deste tipo cobrirá apenas uma parte dos 3,8 milhões de famílias rurais na primeira fase, mas ainda um número elevado
em termos absolutos, pois acredita-se que quase 800 mil famílias cumpram os requisitos acima mencionados – um agricultor que
contrata um trabalhador O número inicial será ainda menor, pois deverá começar em regiões ou zonas com maior potencial agrícola
ou com melhores infra-estruturas, como: os complexos de irrigação do Limpopo e Sabié, em zonas de grande altitude como Angónia,
Ribaué, Niassa, Malema, etc.

Até que esteja legalmente estabelecido que as transações podem ser realizadas com recurso ao direito de uso e aproveitamento da
terra (DUAT), não será possível utilizá-lo como garantia, nem será possível considerar a possibilidade de penhora de produção , pois
isso é muito complexo e difícil

19
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administrativamente. Nestas circunstâncias, a única forma de alavancar uma família endividada é a proibição de novos
empréstimos durante o período de incumprimento. Nestas circunstâncias, este programa deve ser encarado como um
investimento público e não como uma operação comercial. Portanto, os empréstimos não devem ser de natureza comercial
e, portanto, não será possível, nem desejável, o envolvimento de bancos comerciais.

Por último, é importante notar que um programa de crédito tão vasto como o proposto só é possível graças às plataformas
digitais, porque se fossem utilizados bancos comerciais, os custos administrativos seriam proibitivos e as taxas de juro
extremamente elevadas.

6 Considerações finais

Embora o esforço de inclusão financeira tenha alcançado resultados positivos e, como resultado, o acesso aos serviços
bancários por parte dos moçambicanos tenha aumentado consideravelmente, o impacto económico e social tem sido
limitado se os critérios forem o aumento da produtividade e a redução da pobreza. Isto porque durante o período em que
foram feitos maiores esforços para proporcionar acesso aos serviços bancários, a pobreza aumentou tanto em termos
absolutos como relativos.

A não inclusão do crédito nos esforços de inclusão financeira explica parcialmente esta falta de impacto.
No entanto, a expansão do crédito, embora crucial e capaz de criar novas dinâmicas, tanto nas vilas e cidades como no
campo, requer instituições adequadas tanto a nível macro como especificamente no sistema financeiro.

As instituições a nível macro têm-se deteriorado e o imenso capital político existente na independência nacional na altura
está esgotado. A reconstrução destas macroinstituições é um problema complexo e muito complicado. As muitas reformas
necessárias só podem ter uma expectativa de sucesso no quadro de um desenvolvimento mais inclusivo e equitativo.

A proposta de criação de novas instituições no sector financeiro, cujo sucesso exige reformas institucionais noutros
sectores, poderá ter um efeito catalisador, ou seja, poderá ajudar o processo de reconstrução de algumas macroinstituições.
Este efeito catalisador poderá advir em parte da melhoria das condições de vida da população, que reconhecerá então que
o Estado tem legitimidade uma vez
mais.

As propostas apresentadas são poucas mas têm implicações profundas e, no que diz respeito ao apoio financeiro aos
agricultores familiares, devem ser entendidas como um investimento público e não como um empreendimento comercial.
Um investimento público cujos retornos políticos e económicos serão enormes se as políticas forem correctamente
implementadas, no âmbito de um quadro abrangente de reformas.

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