Papers by Erica Ramirez Riaño
Estadistica, 2019
1. CONTEXTO DEL PROBLEMA Una tarea frecuente en el campo de las finanzas es la evaluación de proy... more 1. CONTEXTO DEL PROBLEMA Una tarea frecuente en el campo de las finanzas es la evaluación de proyectos de inversión. El inversionista evalúa las alternativas que se le presentan, contra una expectativa de rendimiento, que se denomina su tasa de interés de oportunidad. Un método para estimar la tasa de interés de oportunidad es analizar la relación entre la tasa de rendimiento de "una compañía de referencia" y "el mercado de valores", en el cual esa compañía transa su acción. En el caso colombiano, el mercado de valores está compuesto por las acciones de las empresas que se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia. Una medición global del comportamiento de este mercado es el índice COLCAP, el cual registra la variación del precio de las 20 acciones de mayor nivel de negociación. Si la relación funcional entre la tasa de variación diaria del precio de la acción de la compañía de referencia y la tasa de variación diaria del índice COLCAP es lineal, se puede construir un modelo de regresión lineal simple entre la acción de interés (variable dependiente) y el mercado de valores (variable independiente). Tal relación tendría entonces la siguiente especificación: RA=+RM+ En la ecuación anterior se definen los siguientes conceptos: RA: Tasa de variación diaria del precio de la acción de la compañía de referencia. Este valor resulta de la diferencia entre el precio de la acción en un día cualquiera y el precio de la acción del día anterior, dividida sobre el precio de la acción del día anterior, expresada como porcentaje. RM: Tasa de variación diaria del índice COLCAP. Este valor resulta de la diferencia entre el valor del índice en un día cualquiera y el valor del índice del día anterior, dividida sobre el valor del índice del día anterior, expresada como porcentaje. : El error aleatorio del modelo o perturbación aleatoria, que se supone que es una variable distribuida normal con media cero y varianza constante. : El parámetro que indica el impacto porcentual en el precio de la acción cuando el índice COLCAP varía un punto porcentual. : El parámetro que indica la variación diaria del precio de la acción cuando la variación del índice COLCAP es cero por ciento.
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