Cocina vegana-reposteria

Descubriendo la cocina vegetariana Repostería vegana Sin ingredientes de origen animal 100% vegetariana La más dulce tentación Este documento está dedicado a todos los usuarios del http://www.forovegetariano.org/foro/index.php? Todas las recetas incluidas en el pdf han sido extraídas del forovegetariano y son aptas para veganos. Al igual que en el foro, se identifican fácilmente por incluir en el título la marca ( V ). Agradecimientos: Gracias a todas las personas que consciente e inconscientemente, directa e indirectamente han hecho posible este pdf. Gracias a tod@s por compartir . 
                                 !  "    # $          $        &    '    ' ( ) *                '         2         42    '  42    5     6    5      72     5   72   6 5 8 9  2     9  7      9  7; 2 9     <      9     2   =                              +   ,  ,,   ,3   ,   ,+     ,   3      +   3  3,   33   3 > @A 22   2   3+     %L]FRFKR GH DOPHQGUDV R DYHOODQDV 9 ,QJUHGLHQWHV  JUV GH KDULQD GH WULJR  JUV GH D]XFDU  JUV GH PDUJDULQD YHJHWDO  VREUH \ PHGLR GH OHYDGXUD HQ SROYR R GRV GREOHV GH JDVLILFDQWH  FGDV GH FRPSRWD GH PDQ]DQD  FXFKDUDGDV GH FDQHOD HQ SROYR  FXFKDUDGDV GH DOPHQGUD R DYHOODQD PROLGD  FXFKDUDGD GH YDLQLOOD D]XFDUDGD =XPR \ UDOODGXUD GH XQ OLPyQ  SL]FD GH VDO (ODERUDFLyQ 3RQHU HQ HO YDVR GH OD 7KHUPRPL[ WRGRV ORV LQJUHGLHQWHV PHQRV OD KDULQD \ HO JDVLILFDQWH \ PH]FODU D YHORFLGDG  ž XQ SDU GH PLQXWRV $xDGLU OD KDULQD \ OD OHYDGXUD WDPL]DGDV \ EDWLU D YHORFLGDG  KDVWD TXH VH LQWHJUH 3RQHU HQ XQ PROGH HQJUDVDGR \ FRFHU D ž KDVWD TXH HVWp OLVWR R HQ SDQLILFDGRUD SUR JUDPD GH FDNH QR HV QHFHVDULR GHMDU ODV SDODV SXHV OD PDVD \D HVWi PH]FOD GD  &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV 3DUD KDFHU HVWH EL]FRFKR PH LQVSLUp HQ XQD UHFHWD GH PDJGDOHQDV YHJDQDV GH 0DJDUL \ WDPELpQ HQ OD LGHD GH DOJXLHQ FUHR 'HOILQLWD  TXH VXVWLWX\H HO KXHYR SRU FRPSRWD GH PDQ]DQD FDVHUD +H SUREDGR D FDPELDU OD PDUJDULQD SRU DFHLWH GH JLUDVRO SHUR HO EL]FRFKR VH KXQGH 1 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©VXVDQDPDULDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (V SDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 2 %L]FRFKR 0iUPRO 9 0DVD FKRFRODWH ,QJUHGLHQWHV  J GH KDULQD GH WULJR  VREUH GH OHYDGXUD HQ SROYR QR OH SRQJR HQWHUR SRUTXH OD PDVD GH YDLQL OOD VXEH PHQRV \ OH DxDGR OR TXH GHMR GH HVWH  J GH FDFDR HQ SROYR  J GH D]~FDU  \RJXU GH VRMD GH FKRFRODWH  PHGLGD GHO YDVR GH \RJXU GH OHFKH GH VRMD  FXFKDUDGD GH DFHLWH GH JLUDVRO  SL]TXLWD GH VDO 0DVD YDLQLOOD ,QJUHGLHQWHV  J GH KDULQD GH WULJR  VREUH GH OHYDGXUD HQ SROYR \ OR TXH GHMH GHO TXH XVH SDUD OD GH FKRFR  PDV R PHQRV  R  FRPR JXVWH HO GXO]RU FXFKDUDGDV GH D]~FDU GH YDLQLOOD  J GH D]~FDU  \RJXU GH VRMD GH YDLQLOOD  PHGLGD GHO YDVR GH \RJXU GH OHFKH GH VRMD  FXFKDUDGD GH DFHLWH GH JLUDVRO  SL]TXLWD GH VDO 3 3UHSDUDFLyQ (Q XQ UHFLSLHQWH WDPL]D FRQ XQ FRODGRU \ PH]FOD OD KDULQD HO FDFDR OD OHYDGXUD HO D]~FDU \ XQRV JUDQRV GH VDO (Q RWUR UHFLSLHQWH EDWH HO DFHLWH GH JLUDVRO HO \RJXU \ OD OHFKH GH VRMD SDUD DxDGLU D FRQWLQXDFLyQ OD PH]FOD DO UHVWR GH LQJUHGLHQWHV 5HPXHYH FRQ HO WHQHGRU R PHMRU FRQ XQDV YDULOODV KDVWD REWHQHU XQD PDVD KRPR JpQHD VXDYH \ VLQ JUXPRV +D] OR PLVPR HQ XQ UHFLSLHQWH DSDUWH FRQ ORV LQJUHGLHQWHV SDUD OD PDVD GH YDLQLOOD 0LHQWUDV YH SUHFDOHQWDQGR HO KRUQR D ž& 8QWD XQ PROGH FRQ XQ SRFR DFHLWH \ H[WLHQGH OD PDVD GHQWUR DOWHUQDQGR OD GH FKRFRODWH \ OD GH YDLQLOOD VH SXHGHQ HFKDU LQWHQWDQGR KDFHU GLEX MRV (Q FXDQWR HO KRUQR HVWp FDOLHQWH PpWHOR D DOWXUD PHGLD PL KRUQR HV IXHUWH DVL TXH OR SRQJR KDFLD OD SDUWH EDMD GXUDQWH  PLQXWRV VHJXLGRV 6DFD GHO KRUQR \ HVSHUD TXH HQIUtH SDUD GHVPROGDU 6XJHUHQFLD <R WHQLD XQ WUR]R GH FKRFRODWH QHJUR DVL TXH OR IXQGL \ FRQ XQD FXFKDUD OR H[WHQGt SRU HQFLPD OXHJR OR PHWL HQ HO FRQJHODGRU XQRV PLQXWLOORV SD UD TXH OD FREHUWXUD HQGXUHFLHUD \ VDOLR JHQLDO >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©0DUJDO\ª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 4 %L]FRFKR YHJDQR GH ]DQDKRULDV \ PDQ]DQDV 9 ,QJUHGLHQWHV FDQWLGDGHV DSUR[LPDGDV  NJ GH KDULQD LQWHJUDO  FXFKDUDGLWDV GH OHYDGXUD  ]DQDKRULDV JUDQGHV UDOODGDV  PDQ]DQDV WURFHDGDV  YDVRV PHGLDQRV GH OHFKH GH VRMD  \  YDVRV PHGLDQRV GH D]~FDU  YDVR PHGLDQR GH DFHLWH GH ROLYD (ODERUDFLyQ 0H]FODU OD KDULQD FRQ OD OHYDGXUD $xDGLU OD OHFKH GH VRMD \ PH]FODU KDVWD FRQ VHJXLU XQD PDVD KRPRJpQHD $xDGLU HO D]~FDU ODV ]DQDKRULDV ODV PDQ]DQDV \ HO DFHLWH GH ROLYD 0H]FODU ELHQ 3DVDU D XQ PROGH HQJUDVDGR FRQ XQ SRFR GH DFHLWH R PDUJDULQD R SURWHJLGR FRQ SDSHO YHJHWDO +RUQHDU XQRV  PLQXWRV D  R& XVDQGR HO FDORU LQIHULRU GHO KRUQR >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©PDUDLª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 5 %URZQLH YHJDQR 9 ,QJUHGLHQWHV  WD]yQ WD]D JUDQGH GH KDULQD LQWHJUDO GH WULJR  WD]yQ GH KDULQD HVSHFLDO UHSRVWHUtD  WD]yQ GH DJXD  FXFKDUDGDV FROPDGDV GH KDULQD GH VRMD PiV  FXFKDUDGDV GH DJXD SRU FDGD FXFKDUDGD GH VRMD  HVWD PH]FOD GHEH HVWDU SUHSDUDGD  KRUDV DQ WHV D\XGD D XQLU PiV HO EL]FRFKR HV HO VXVWLWXWR GH GRV KXHYRV  >1R HV LQJUHGLHQWH LPSUHVFLQGLEOH SHUR D\XGD D GDU PiV KRPRJHQHLGDG @ ô WD]yQ GH D]~FDU R IUXFWRVD  ô WD]yQ GH D]~FDU LQWHJUDO GH FDxD PRUHQR VLQ UHILQDU   FXFKDUDGLWD GH VDO  \RJXUHV GH VRMD GH IUHVD RSFLRQDO FRQ WURFLWRV GH IUHVD  ô PHGLGD GH \RJXU FRQ OHFKH GH DOPHQGUD R GH DYHOODQD  ö WD]yQ WD]D JUDQGH GH FDFDR SXUR R FXDOTXLHU SUHSDUDGR GH FDFDR  ô WD]D GH DFHLWH GH ROLYD  ô VREUH GH OHYDGXUD FXDOTXLHU PDUFD \  FXFKDUDGD GH ELFDUERQDWR ô WD]D GH QXHFHV  ô WD]D GH FKLSV GH FKRFRODWH QHJUR   6  3UHSDUDFLyQ  +HUYLU HO WD]yQ GH DJXD \ ô WD]yQ GH KDULQD PRYHU FRQVWDQWHPHQWH KDVWD TXH TXHGH XQD SDVWD QR PX\ HVSHVD $SDJDU HO IXHJR \ GHMD HQIULDU  0H]FODU HO D]~FDUIUXFWRVD VDO FDFDR \ HO DFHLWH D OD PH]FOD SUHSDUDGD  KRUDV DQWHV GH KDULQD GH VRMD FRQ DJXD $xDGLU OD SDVWD GH DJXD \ KDULQD \ PH]FOD ELHQ $xDGLU ORV  \RJXUHV GH VRMD GH IUHVD \ ô PHGLGD GH \RJXU FRQ OH FKH GH DOPHQGUD RSFLRQDO   0H]FODU HQ RWUR FXHQFR  WD]yQ \ ô GH KDULQD HO ô VREUH GH OHYDGXUD  FX FKDUDGLWD GH ELFDUERQDWR QXHFHV SDUWLGDV \ ODV SHSLWDV GH FKRFRODWH \ DxDGLU D OD PH]FOD DQWHULRU %DWLU ELHQ KDVWD TXH TXHGH ELHQ PH]FODGR 1RWD /D PH]FOD GHEH TXHGDU HVSHVD SHUR TXH VH SXHGD PRYHU VLQ GLILFXOWDG FRQ XQD HVSiWXOD GH PDGHUD SH  VL TXHGD PX\ HVSHVD DxDGLU FXDOTXLHU WLSR GH OHFKH DOPHQ GUDV DYHQD VRMD DUUR] \ UHPRYHU 6H DFRQVHMD SUREDU OD PH]FOD FUXGD SDUD FRPSUREDU FyPR HVWi GH GXOFH SRU VL HV QHFHVDULR DxDGLU PiV D]~FDU IUXFWR VD  3RQHU HO KRUQR D ž & &RORFDU SDSHO HVSHFLDO UHSRVWHUtD HQ XQ PROGH DSUR[ GH  [  \ XQWDUOR FRQ DFHLWH GH ROLYD SDUD TXH HO EL]FRFKR SXHGD GHV PROGDUVH ELHQ  9HUWHU WRGD OD PH]FOD HQ pO ,QWURGXFLU HO PROGH DO KRUQR GXUDQ WH  KRUD DSUR[ R KDVWD TXH DO LQWURGXFLU XQ FXFKLOOR HQ HO EURZQLH VDOJD OLP SLR > (Q YH] GH XVDU OHYDGXUD VH SXHGH HPSOHDU KDULQD TXH \D OOHYD OHYDGXUD LQFRU SRUDGD@ &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV   (Q HO FDVR GH GLDEpWLFRV HQ YH] GH HPSOHDU ô WD]yQ GH D]~FDU  IUXFWRVD \ ô WD]yQ D]~FDU LQWHJUDO GH FDxD PRUHQR VH SXHGH HPSOHDU  WD]yQ GH IUXFWRVD   1R HV LPSUHVFLQGLEOH HPSOHDU HVWH LQJUHGLHQWH HV RSFLRQDO 7DPELpQ VL QR VH WLHQH OHFKH GH DOPHQGUD VH   1R HV LPSUHVFLQGLEOH TXH VHDQ GH IUHVD 6H SXHGH HOHJLU HO VDERU TXH VH TXLHUD 6H YHQGHQ HQ FXDOTXLHU VXSHUPHUFDGR \ KHUERODULR HQ OD VHFFLyQ GH \R JXUHV R GLHWpWLFRV  (VWH HVWi KHFKR FRQ \RJXUHV 6DYLD GH IUHVD GH OD PDUFD 'DQRQH   eVWH EURZQLH HVWi KHFKR FRQ HO SUHSDUDGR GH FDFDR ´&ROD&DRµ \ FRPR pV WH OOHYD D]~FDU DxDGt PHQRV D]~FDU IUXFWRVD DO HODERUDU HO EURZQLH   6L SXHGH VHU PHMRU DFHLWH GH ROLYD YLUJHQ H[WUD   1R HV LPSUHVFLQGLEOH HPSOHDU HVWH LQJUHGLHQWH HV RSFLRQDO 6L QR VH GLVSR QH GH QXHFHV VH SXHGH VXVWLWXLU SRU DOPHQGUDV HWF   1R HV LPSUHVFLQGLEOH HPSOHDU HVWH LQJUHGLHQWH HV RSFLRQDO &KLSV GH FKR FRODWH QHJUR ORV TXH \R XVp VH OODPDQ 9$+,1( 3(5/,7$6 '( &+2&2/$7( 6H YHQGH HQ VHFFLyQ UHSRVWHUtD HQ KLSHUPHUFDGRV SHM &DUUHIRXU  7 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©6RItD&&ª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 8 %RFDGLWRV 9HJDQRV GH FKRFRODWH 9 ,QJUHGLHQWHV  PDVD GH KRMDOGUH YHJDQD  WDEOHWD GH FKRFRODWH QHJUR YHJDQR (ODERUDFLyQ 3RQ D FDOHQWDU HO KRUQR D ž & (VWLUD OD PDVD GH KRMDOGUH  7URFHD HQ FXDGUDGLWRV HO FKRFRODWH &RUWD HO KRMDOGUH HQ WLUDV GH XQRV  GHGRV GH DQFKR &RORFD XQ WUR]R GH FKRFRODWH HQ XQD HVTXLQD GH OD WLUD GHMDQGR XQ SRFR GH ERU GH  HQYXHOYH HO FKRFRODWH FRQ HO KRMDOGUH KDFLpQGROR URGDU VREUH Vt PLVPR FyUWD OD SRUFLyQ \ UHSLWH KDVWD WHUPLQDU FRQ WRGDV ODV WLUDV GH KRMDOGUH WH VR EUDUi FKRFRODWH  'H FDGD WLUD VDOHQ YDULRV FXDGUDGLWRV 3LVD FRQ XQ WHQHGRU ORV ERUGHV GH FDGD FXDGUDGLWR GH FKRFRODWH SDUD VHOODUORV \ SLQWD OD VXSHUILFLH FRQ XQ SRTXLWR GH DJXD 5HSDUWH ORV FXDGUDGLWRV VREUH XQD EDQGHMD DSWD SDUD HO KRUQR FXELHUWD FRQ SD SHO YHJHWDO &RFtQDORV HQ OD SDUWH PHGLD GHO KRUQR D XQRV ž& XQRV  PLQ KDVWD TXH VH GRUHQ XQ SRFR  5HWLUD \ GHMD HQIULDU DQWHV GH VHUYLU HQ LQYLHUQR VH SXHGHQ VHUYLU WHPSODGRV  &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV (V XQ GXOFH IiFLO \ UiSLGR TXH WLHQH PXFKDV SRVLELOLGDGHV  6H SXHGHQ UHOOHQDU FRQ 0HUPHODGDV &KRFRODWHPHUPHODGD 7UR]RV GH IUXWD 7DKLQLPHOD]DFDQHODYDLQLOOD >@ 9 7DPELpQ VLUYH SDUD UHOOHQRV VDODGRV 3DWpV \R TXHVRV YHJHWDOHV 9HUGXULWDV DO YDSRU VDOWHDGDV R HQ SXUp )UXWRV VHFRV \ HVSHFLDV >@ >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©DUUHOVª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 10 &RFD GH 3RPD >FRFD GH PDQ]DQD @ 9 ,QJUHGLHQWHV 3DUD OD PDVD  N GH KDULQD  YDVR GH DFHLWH   YDVR JUDQGH GH FHUYH]D  VREUH GH OHYDGXUD TXtPLFD  3DUD OD FREHUWXUD  PDQ]DQDV JUDQGHV 8Q SXxDGR GH IUXWDV GHVHFDGDV RSFLRQDO >KR\ OH KD SXHVWR DUiQGDQRV \ FHUH]DV GHVHFDGDV \ UHKLGUDWDGDV @ 8Q SXxDGRV GH QXHFHV SHODGDV SDUD GHFRUDU RSFLRQDO  $]~FDU LQHWJUDO DO JXVWR  (ODERUDFLyQ 3RQ ODV IUXWDV GHVHFDGDV VL ODV XVDV D UHPRMR FRQ DJXD ]XPR R DOJ~Q OLFRU SDUD TXH VH UHKLGUDWHQ XQ SRFR 3HOD ODV PDQ]DQDV FyUWDODV HQ OiPLQDV ILQDV \ UHVpUYDODV HQ XQ ERO FRQ ]XPR GH OLPyQ SDUD TXH QR VH R[LGHQ 3RQ HO KRUQR D FDOHQWDU D ž 0H]FOD HQ XQ ERO ORV LQJUHGLHQWHV GH OD PDVD KDVWD IRUPDU XQD EROD ([WLHQGH VREUH XQD VXSHUILFLH HQKDULQDGD \ WUDEDMD SDUD FRQVHJXLU XQD PDVD HOiVWLFD TXH QR VH SXHJXH HQ ODV PDQRV  (QJUDVD XQD EDQGHMD SDUD HO KRUQR \ H[WLHQGH OD PDVD HQ HOOD 3LQFKD OD VXSHUILFLH FRQ XQ WHQHGRU \ SUHVLRQD FRQ HO  WDPELpQ ORV ERUGHV &XEUH OD PDVD FRQ ODV OiPLQDV GH PDQ]DQD  11  (VSROYRUHD VREUH HVWDV VL ODV XVDV ODV IUXWDV GHVHFDGDV UHKLGUDWDGDV \ HVFX UULGDV (VSROYRUHD WRGD OD VXSHUItFLH GH OD FRFD FRQ D]~FDU LQWHJUDO OD FDQWLGDG YD DO JXVWR  ,QWURGXFH OD FRFD DO KRUQR HQ OD SDUWH PHGLD GHO PLVPR \ GHMD FRFHU XQRV  PLQ D ž DSUR[ 5HWtUDOD GHO KRUQR \ GHFRUD FRQ ODV QXHFHV SDUWLGDV HQ FXDUWRV R WURFHDGDV VL ODV XVDV >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©DUUHOVª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 12 )ODQ YHJDQR GH FKRFRODWH \ DOPHQGUD 9 ,QJUHGLHQWHV SDUD  IODQHV PO GH OHFKH YHJHWDO KH XVDGR GH VRMD  FXFKDUDGD VRSHUD FROPDGD GH DJDUDJDU HQ SROYR  FXFKDUDGDV VRSHUDV FROPDGDV GH DOPHQGUDV PROLGDV  FXFKDUDGD VRSHUD FROPDGD GH FKRFRODWH SXUR HQ SROYR  FXFKDUDGDV GH D]~FDU LQWHJUDO R PiV  DO JXVWR  2SFLRQDO (VHQFLD GH YDLQLOOD  )UXWDV URMDV GHVHFDGDV KH XVDGR FHUH]DV \ IUHVDV &DQHOD PROLGD SDUD GHFRUDU \ VHUYLU (ODERUDFLyQ &DOLHQWD HQ XQ FD]R D IXHJR EDMR OD OHFKH YHJHWDO FRQ HO DJDUDJDU  OD HVHQFLD GH YDLQLOOD VL OD XVDV \ HO D]~FDU LQWHJUDO $xDGH HO FKRFRODWH HQ SROYR \ OD DOPHQGUD PROLGD \ VLJXH DO FRFFLyQ D IXHJR EDMR VLQ GHMDU GH UHPRYHU KDVWD TXH HVSHVH XQ SRFR 7ULW~UDOR ELHQ KDVWD REWHQHU XQD PH]FOD KRPRJpQHD \ DxDGH ODV IUXWDV GHVHD FDGDV VL ODV XVDV  6LJXH OD FRFFLyQ XQ SDU GH PLQXWRV PiV PH]FOiQGROR ELHQ 5HSDUWH OD PH]FOD HQ PROGHV WLSR IODQHUDV  SUHYLDPHQWH KXPHGHFLGRV FRQ DJXD \ GHMD HQIULDU PLHQWUDV FXDMDQ &XDQGR HVWpQ D WHPSHUDWXUD DPELHQWH UHVHUYD HQ HO IULJRUtILFR 6tUYHORV HVSROYRUHDGRV FRQ FDQHOD DO JXVWR 13 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©DUUHOVª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 14 )ODQHV R 1DWLOODV GH 9DLQLOOD 9 ,QJUHGLHQWHV  8Q VREUHFLWR GH 0DL]HQD LGHDO SDUD SUHSDUDU )ODQHV \ 1DWLOODV TXH SRGHLV HQ FRQWUDU WUDQTXLODPHQWH HQ HO 0HUFDGRQD &DUUHIRXU $OFDPSR 0DUFD 3RWD[ 7H YLHQHQ  VREUHV SDUD  IODQHV DSUR[LPDGDPHQWH R QDWLOODV  /HFKH GH VRMD  $]XFDU GH FDxD X RWUR  8QD ROOD \ XQD FXFKDUD  &DQHOD RSFLRQDO (ODERUDFLy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~FDU GH  D  FXFKDUDGLWDV   &XDQGR KLHUYD LJXDO  YHUWHU HO FRQWHQLGR GH OD WD]D \ UHPRYHU FRQVWDQWH PHQWH  $O HVSHVDU UHWLUDU GHO IXHJR \ YHUWHU HQ XQ PROGH FDUDPHOL]DGR 'HMDU HQIULDU <R QR OH KH SXHVWR FDUDPHOR  SHUR OHV KHFKR FDQHOD SRU HQFLPD R JDOOHWLWD >UHFHWD DSRUWDGD SRU ©1XO\HWDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 15 *DOOHWDV GH VRMD \ QDUDQMD 9 ,QJUHGLHQWHV  JU KDULQD GH WULJR  JU KDULQD GH VRMD  JU PDUJDULQD  JU D]~FDU  QDUDQMD  JU QXHFHV R DOPHQGUDV FUXGDV  FXFKDUDGLWDV GH OHYDGXUD HQ SROYR (ODERUDFLyQ 3RU XQ ODGR EDWH OD PDUJDULQD \ HO D]~FDU KDVWD TXH VH IRUPH XQ FUHPD HVSXPR VD (QWRQFHV DxDGH ODV QXHFHV XQD FXFKDUDGD JUDQGH GH UDOODGXUD GH QDUDQMD \ HO ]XPR GH PHGLD QDUDQMD UHFLpQ H[SULPLGD 3RU RWUR PH]FOD ODV KDULQDV FRQ OD OHYDGXUD \ YH LQFRUSRUiQGRODV D OD FUHPD DQWHULRU FRQ D\XGD GH XQ WHQHGRU JUDQGH R XQDV YDULOODV &XDQGR \D HVWp WRGR OLJDGR DPDVD XQ SRFR FRQ ODV PDQRV 4XHGD DOJR DUHQR VD SHUR QR VH QRV GHEH SHJDU HQ ORV GHGRV ([WLHQGH FRQ XQ URGLOOR VREUH XQD VXSHUILFLH SODQD \ OLPSLD GHMiQGROD FRQ XQ JURVRU GH PHGLR FHQWtPHWUR &RUWD ODV JDOOHWDV FRQ XQRV PROGHV R OD ERFD GH XQ YDVR SHTXHxR \ YH FRORFiQGRODV HQ OD EDQGHMD GHO KRUQR VREUH XQ SDSHO HVSHFLDO SDUD KRUQHDU &XpFHODV D XQRV ž & DSUR[LPDGDPHQWH  PLQXWRV R FXDQGR YHDV TXH HPSLH]DQ D GRUDUVH 'HEHQ TXHGDU HFKDV SHUR EODQGDV FRQ XQD WH[WXUD TXH UHFXHUGD D ORV SROYRUR QHV 'pMDODV HQIULDU DQWHV GH WRFDUODV SDUD TXH QR VH GHVPHQXFHQ KWWSHOGHODQWDOYHUGHZRUGSUHVVFRP 16 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©PDJDULª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 17 /D 'ROFH 9LWD 9HJDQD 9 ,QJUHGLHQWHV  UHEDQDGDV GH SDQ LQWHJUDO VLQ ERUGH  QDUDQMDV JUDQGHV SDUD ]XPR  FXFKDUDGDV VRSHUDV GH PLVWHOD RSFLRQDO PO GH QDWD GH VRMD SDUD PRQWDU PX\ IULD  FXFKDUDGD VRSHUD GH FDFDR SXUR HQ SROYR  FXFKDUDGD VRSHUD GH FDQHOD PROLGD  QXHFHV SHODGDV \ WURFHDGDV &DFDR SXUR HQ SROYR SDUD HVSROYRUHDU  FXFKDUDGDV VRSHUDV GH D]~FDU LQWHJUDO PROLGR (ODERUDFLyQ ([SULPH ODV QDUDQMDV \ PH]FOD VX ]XPR FRQ OD PLVWHOD VL OD XVDV  )RUUD FRQ ILOP WUDQVSDUHQWH XQ PROGH DSWR SDUD HO FRQJHODGRU 0RMD VLQ HPSDSDU R SLQWD FRQ XQ SLQFHO GH FRFLQD OLJHUDPHQWH ODV UHEDQDGDV GH SDQ GH PROGH HQ OD PH]FOD GH ]XPRPLVWHOD HVFXUUH VL IXHVH QHFHVDULR &XEUH HO PROGH FRQ HO SDQ OD EDVH \ ORV ODWHUDOHV  5HVHUYD HQ HO IULRJUtILFR PtQ  PLQ 0LHQWUDV PH]FOD OD QDWD FRQ HO D]~FDU PROLGR %DWH ELHQ QR HV QHFHVDULR OOHJDU D PRQWDUOD \ GLYLGH OD PH]FOD HQ  SDUWHV DSUR[ $xDGH D XQD SDUWH ODV QXHFHV \ OD FDQHOD  0H]FOD HO FDFDR HQ SROYR FRQ OD RWUD PLWDG 9LHUWH VREUH HO SDQ OD PLWDG GH QDWDQXHFHV HVWD WLHQH TXH TXHGDU DEDMR SRU TXH SHVD PiV  7HUPLQD GH UHOOHQDU  FRQ FXLGDGR SDUD TXH QR VH PH]FOHQ  FRQ OD QDWDFDFDR 7DSD FRQ PDV SDQ GH PROGH PRMDGR HQ ]XPR \ FXEUH ELHQ FRQ ILOP WUDQVSDUHQ WH 5HVHUYD HQ HO FRQJHODGRU K  ViFDOR GHO FRQJHODGRU \ SiVDOR DO IULJRUtILFR PLQ DQWHV GH VHUYLU 'HVPROGD UHWLUDQGR HO ILOP HVSROYRUHD FRQ FDFDR SXUR PROLGR \ VtUYHOD FRUWDGD HQ UDFLRQHV 18 &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV <R OD WXYH GHPDVLDGR WLHPSR HQ HO FRQJHODGRU XQDV K \ QR PH KH DFRUGDGR GH VXELUOD DO IULJRUtILFR FRQ EDVWDQWH WLHPSR GH DQWHODFLyQ SRU HVR VH YH EDVWDQ WH FRQJHODGD /R LGHDO HV TXH TXHGH PiV EODQGLWD PiV FUHPRVD  >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©DUUHOVª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 19 0DJGDOHQDV FKRFRFKRFR 9 ,QJUHGLHQWHV  WD]DV GH KDULQD LQWHJUDO XVp GH HVSHOWD  FGWD GH VDO  FGWDV GH OHYDGXUD  FGWD GH ELFDUERQDWR  WD]D GH D]~FDU PRUHQR  FXFKDUDGDV GH DFHLWH GH JLUDVRO 0HGLR SOiWDQR PDGXUR  ERWH GH OHFKH GH FRFR \ XQ SRFR PiV 3HGDFLWRV GH FKRFRODWH YHJDQR &RFR UDOODGR 3UHSDUDFLyQ 3UHFDOHQWDU HO KRUQR D ž 7DPL]DU OD KDULQD \ PH]FODUOD FRQ OD VDO D]~FDU OHYDGXUD \ ELFDUERQDWR 3RU RWUR ODGR PH]FODU OD OHFKH FRQ HO DFHLWH HO SOiWDQR PX\ PX\ WULWXUDGR \ XQ SRFR GH FRFR UDOODGR \ ORV WURFLWRV GH FKRFRODWH 0H]FODU FRQ OD KDULQD VLQ GDU PXFKDV EDWLGDV (Q HVWH SXQWR SUREiLV D YHU VL HVWi D YXHVWUR JXVWR GH D]~FDU \ HQ PL FDVR DJUHJXp PiV OHFKH D RMR SRUTXH PH SDUHFLy TXH HVWDED PX\ HVSHVR &RPR QR WHQtD PiV GH FRFR HFKp GH DYHOODQDV /OHQDU ORV PROGHV KDVWD  GH VX FDSDFLGDG (FKDU XQDV FXDQWDV SHSLWDV GH FKRFRODWH SRU HQFLPD \ KRUQHDU XQRV  PLQV +RUQHDU GXUDQWH XQRV  PLQV 20 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©$YDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 21 0DJGDOHQDV GH QDUDQMD \ FKRFRODWH 9 ,QJUHGLHQWHV  QDUDQMD HFROyJLFD R PX\ PX\ ELHQ ODYDGD  WD]D GH D]~FDU GH FDxD  SOiWDQR  GH WD]D GH OHFKH YHJHWDO XVp GH DYHOODQDV  JUV GH PDUJDULQD YHJHWDO  JUV GH PDQ]DQD WULWXUDGD  WD]DV GH KDULQD LQWHJUDO XVp HVSHOWD  FGWD GH OHYDGXUD  FGWD GH ELFDUERQDWR 3UHSDUDFLyQ 3UHFDOHQWDU HO KRUQR D ž 7DPL]DU OD KDULQD LQWHJUDO &RUWDU OD QDUDQMD D WUR]RV HQWHULWD WDO FXDO SRU HVR KD\ TXH ODYDUOD PX\ ELHQ VL QR HV HFROyJLFD \ SLFDU MXQWR DO D]~FDU $JUHJDU HO SOiWDQR OD PDUJDULQD \ OD PDQ]DQD \ VHJXLU SLFDQGR WRGR 0H]FODU SRU RWUR ODGR HO UHVWR GH LQJUHGLHQWHV VHFRV OD KDULQD WDPL]DGD OHYD GXUD \ ELFDUERQDWR ,QFRUSRUDU ORV OtTXLGRV D ORV VHFRV SHUR VLQ UHPRYHU H[FHVLYDPHQWH ,QFRUSRUDU SHSLWDV GH FKRFRODWH 0HWHU HQ ORV PROGHV OOHQDQGR ODV  SDUWHV \ KRUQHDU XQRV  PLQV DSUR[ 22 &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV <R SRU JUDFLD XQD YH] IUtDV ODV KH EDxDGR HQ FKRFRODWH IXQGLGR \ GHFRUDGR FRQ XQRV FRUD]RQFLWRV GH D]~FDU >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©$YDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 23 0DJGDOHQDV PXOWLFHUHDOHV 9 ,QJUHGLHQWHV SDUD XQDV  XQLGDGHV  $  WD]DV GH KDULQD LQWHJUDO GH HVSHOWD R WULJR  WD]D GH FRSRV GH DYHQD  WD]D GH SROHQWD  WD]D GH VHPLOODV GH VpVDPR \ OLQR PLWDG \ PLWDG  FXFKDUDGLWD GH OHYDGXUD  FXFKDUDGLWD GH ELFDUERQDWR  FXFKDUDGLWD GH VDO  FXFKDUDGDV VRSHUDV GH FDQHOD PROLGD RSFLRQDO UDOODGXUD GH  OLPyQ R QDUDQMD RUJiQLFDV R PX\ ELHQ ODYDGR %  WD]D GH OHFKH GH VRMD  WD]D GH DFHLWH GH VHPLOODV R GH ROLYD VXDYH  WD]D GH VLURSH GH iJDYH  SOiWDQR PDGXUR WULWXUDGR  WD]D GH GiWLOHV FRUWDGRV SDVDV FLUXHODV RSFLRQDO 24 3UHSDUDFLyQ 3UHFDOHQWDU HO KRUQR D ž& 0H]FODU WRGRV ORV LQJUHGLHQWHV $ HQ XQ ERO KDELHQGR PROLGR SUHYLDPHQWH HO OLQR \ HO VpVDPR  0H]FODU WRGRV ORV LQJUHGLHQWHV % HQ RWUR ERO $JUHJDU ORV LQJUHGLHQWHV % D ORV $ \ PH]FODU KDVWD TXH VH LQWHJUH WRGR $xDGLU ORV GiWLOHV SDVDV HWF VL VH TXLHUH \ PH]FODUORV VXDYHPHQWH 9HUWHU OD PDVD HQ ORV PROGHV KDVWD  GH VX FDSDFLGDG 'HFRUDU DO JXVWR /OHYDU DO KRUQR SUHFDOHQWDGR \ PDQWHQHU  PLQXWRV KDVWD TXH HVWpQ GRUD GRV \ KD\DQ VXELGR &RPSUREDU FRQ XQ SDOLOOR VL HVWiQ ELHQ KHFKRV SRU GHQWUR >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©$YDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W  SDJH @ 25 0DJGDOHQDV GH TXLQRD \ QDUDQMD 9 ,QJUHGLHQWHV  GH WD]D GH TXLQRD FRFLGD  \  WD]DV GH SROHQWD  WD]D GH FRSRV GH DYHQD R KDULQD GH DUUR]  VREUH \ PHGLR GH OHYDGXUD TXtPLFD  FGWD GH VDO  FGWD GH FDQHOD PROLGD  QDUDQMDV HFROyJLFDV VL HV SRVLEOH \ VL QR PX\ PX\ ELHQ ODYDGDV  GH WD]D GH PHOD]D  FXFKDUDGDV GH DFHLWH GH JLUDVRO  SOiWDQR PDGXUR  WD]D GH OHFKH YHJHWDO R ]XPR GH QDUDQMD 2SFLRQDO WURFLWRV GH GiWLOHVQXHFHV FKRFRODWH \ ILGHRV GH FRORUHV (ODERUDFLyQ 0H]FODU HQ XQ ERO OD TXLQRD FRFLGD OD SROHQWD KDULQD GH DUUR] R DYHQD OHYDGX UD VDO \ FDQHOD 5DOODU OD FiVFDUD GH GRV QDUDQMDV \ GHMDU OD UDOODGXUD UHVHUYDGD 3HODU WDPELpQ OD RWUD QDUDQMD \ SDUWLU ODV WUHV QDUDQMDV HQ WURFLWRV PX\ SHTXHxRV \R ODV SLTXp HQ XQ URERW GH FRFLQD \ PH]FODU FRQ OD PHOD]D HO SOiWDQR PDFKDFDGR HO DFHL WH OD OHFKH YHJHWDO \ OD UDOODGXUD GH QDUDQMD 0H]FODU FRQ ODV KDULQDV SHUR QR EDWLU &RQ XQRV GLH] JROSHV GH FXFKDUD HV PiV TXH VXILFLHQWH DXQTXH TXHGH DOJ~Q JUXPR R SDUH]FD TXH TXHGD KDULQD VXHOWD 6L VH TXLHUHQ UHOOHQDU GH GiWLOHV QXHFHV HWF pVWH HV HO PRPHQWR GH DJUHJDUODV WDPELpQ \R HVWD YH] QR OHV SXVH QDGD  6L OD PH]FOD UHVXOWDUD GHPDVLDGR OtTXLGD \D TXH GHSHQGH GHO MXJR TXH KD\DQ VROWDGR ODV QDUDQMDV  DJUHJDU XQ SRFR PiV GH SROHQWD R KDULQD GH DUUR] R FR SRV GH DYHQD 6L UHVXOWDUD GHPDVLDGR HVSHVD DJUHJDU XQ SRFR PiV GH OHFKH YHJHWDO R ]XPR 9HUWHU OD PDVD HQ ORV PROGHV SUHSDUDGRV $GRUQDU VL VH TXLHUH FRQ ILGHRV GH FRORUHV FKRFRODWH \ FRFHU HQ HO KRUQR D XQRV ž XQRV  PLQV 26 &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV $ Pt QR PH KDQ VXELGR SRUTXH KH XVDGR PROGHV GH SDSHO $Vt HO PROGH VH DEUH OD PDVD VH GHVSDUUDPD \ QR VXEH FDVL QDGD $XQTXH HVWiQ LJXDO GH ULFDV SLHQVR TXH VL VH KLFLHURQ HQ ORV PROGHV GH PDJGDOHQDV pVWRV TXH VH YHQGHQ DKRUD \ TXH \R QR WHQJR VXELUtDQ PXFKR PiV >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©$YDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 27 0DUTXHVD GH FKRFRODWH 9 ,QJUHGLHQWHV 3DQ LQWHJUDO GH PROGH HO QHFHVDULR SDUD FXEULU ODV GLVWLQWDV FDSDV HO PRO GH KH QHFHVLWDGR  UHEDQDGDV SDUD XQ PROGH GH SOXP FDNH /HFKH YHJHWDO SDUD PRMDU HO SDQ KH XVDGR GH DYHQD  WDEOHWD GH FKRFRODWH SDUD IXQGLU J  EULN GH QDWD GH VRMD SDUD PRQWDU PO &DQHOD HQ SROYR RSFLRQDO SDUD GHFRUDU )LOP WUDQVSDUHQWH (ODERUDFLyQ (V FRQYHQLHQWH WHQHU OD QDWD YDULDV KRUDV HQ HO IULJRUtILFR  FXDQWR PiV IULD PH MRU VH PRQWD 3RQ D IXQGLU DO EDxR 0DUtD HO FKRFRODWH WURFHDGR 0LHQWUDV UHWLUD ORV ERUGHV GH ODV UHEDQDGDV GHO SDQ )RUUD FRQ ILOP WUDQVSDUHQWH HO PROGH HOHJLGR  GHMDQGR TXH VREUHVDOJD SRU WR GRV ORV ODGRV 0RMD  YXHOWD \ YXHOWD VLQ OOHJDU D HPSDSDU FDGD UHEDQDGD GH SDQ HQ OD OHFKH YHJHWDO &XEUH OD EDVH GHO PROGH FRQ XQD FDSD GH ODV UHEDQDGDV  UHFRUWiQGRODV VL HV QHFHVDULR &XEUH WDPELpQ ORV ODWHUDOHV  GHMDQGR ORV H[WUHPRV GHVFXELHUWRV 0H]FOD HO FKRFRODWH IXQGLGR \ WHPSODGR FRQ OD QDWD  EDWH FRQ XQDV YDULOODV SDUD TXH PRQWH XQ SRFR 9LHUWH OD PLWDG GH OD PH]FOD HQ HO PROGH 3RQ PiV UHEDQDGDV IRUPDQGR RWUD FDSD \ UHOOHQD FRQ OD PH]FOD UHVWDQWH &XEUH FRQ HO UHVWR GHO SDQ  WDSD FRQ HO ILOP TXH VREUHVDOH GHO PROGH \ UHVHUYD PLQ K HQ OD QHYHUD DQWHV GH GHVPROGDU 6LUYH  GHVPROGDQGR OD PDUTXHVD  UHWLUDQGR HO ILOP \ HVSROYRUHDQGR OD VXSHUIL FLH FRQ FDQHOD PROLGD R FXDOTXLHU RWUD FRVD TXH SUHILHUDV  28 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©DUUHOVª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 29 3DVWHO GH FDODED]D YHJDQR 9 ,QJUHGLHQWHV J GH D]~FDU LQWHJUDO D]~FDU PRUHQR R QRUPDO J GH KDULQD J GH DFHLWH GH JLUDVRO J GH SDVDV GH FRULQWR R SHSLWDV GH FKRFRODWH QHJUR  .J GH FDODED]D DSUR[LPDGDPHQWH  SDOR GH FDQHOD OD SLHO GH PHGLR OLPyQ VyOR OR DPDULOOR  SL]FD GH VDO VREUH GH OHYDGXUD 5R\DO R GH JDVLILFDQWH  VREUHFLWR GH FDGD FRORU  SXxDGLWR GH QXHFHV SLFDGDV FWD GH QXH] PRVFDGD  FWD GH FDQHOD  FWD GH MHQJLEUH 3UHSDUDFLyQ &RFHPRV OD FDODED]D OLPSLD \ HQ FXDGULWRV HQ DJXD FRQ XQ SDOR GH FDQHOD OD SLHO GH OLPyQ \ OD SL]FD GH VDO &XDQGR HVWp EODQGD FRODPRV \ UHVHUYDPRV KDVWD TXH HVWp WLELD UHWLUDQGR OD FDQHOD /XHJR OD EDWLPRV ELHQ FRQ OD SLHO GHO OLPyQ LQFOXtGD HO D]~FDU HO DFHLWH \ ODV HVSHFLDV XQ EXHQ UDWR FRQ OD EDWLGRUD R 7KHUPRPL[ $O ILQDO DxDGLPRV OD KDULQD WDPL]DGD FRQ OD OHYDGXUD TXtPLFD ODV QXHFHV \ ODV SDVDV R SHSLWDV GH FKRFRODWH +RUQHDPRV D ž KDVWD TXH DO SLQFKDU FRQ XQ SDOLOOR GH EURFKHWD pVWD VDOH OLPSLD <R OR JODVHp XQD YH] IUtR FRQ FKRFRODWH 30 *ODVD GH FKRFRODWH  J GH DFHLWH GH JLUDVRO  J GH FKRFRODWH QHJUR IRQGDQW &DOHQWDPRV HO DFHLWH HQ XQ FD]R \ DxDGLPRV HO FKRFRODWH HQ WURFLWRV KDVWD TXH VH IXQGH &XEULPRV HO SDVWHO \ GHMDPRV HQIULDU 6L VREUD DJXDQWD ELHQ HQ OD QH YHUD HQ XQ WDUUR GH FULVWDO WDSDGR >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©VXVDQDPDULDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (V SDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 31 3DVWHO GH FKRFRODWH \ IUXWRV VHFRV $UUHOV 9 ,QJUHGLHQWHV  J GH FKRFRODWH IRQGDQW  J GH PDUJDULQD  J GH JDOOHWDV YHJDQDV XVp PLWDG KRMDOGUDGDV PLWDG QDSROLWDQDV   J GH DOPHQGUDV SHODGDV \ WURFHDGDV  J GH DYHOODQDV SHODGDV \ WURFHDGDV  FXFKDUDGDV VRSHUDV GH PHOD]D (ODERUDFLyQ 6H IXQGH HO FKRFRODWH MXQWR FRQ OD PDUJDULQD HQ XQ UHFLSLHQWH DO EDxR 0DUtD HQ HO PLFURRQGDV R HQ OD WKHUPRPL[ KDVWD TXHGDU XQD SDVWD KRPRJpQHD 6H UH VHUYD &RQ XQ UXOR VH PXHOHQ ODV JDOOHWDV KDVWD TXHGDU FDVL HQ SROYR \R HVWR OR KDJR WDPELpQ FRQ OD WKHUPRPL[ 6H XQHQ ODV JDOOHWDV FRQ WRGRV ORV IUXWRV VHFRV \ VH OH DxDGH OD PHOD]D 6H OH DJUHJD HO FKRFRODWH IXQGLGR \ VH PH]FOD WRGR PX\ PX\ ELHQ 6H FXEUH XQ UHFLSLHQWH UHFWDQJXODU FRQ ILOP \ VH HFKD WRGD OD PH]FOD 6H DOLVD ELHQ SRU DUULED VH GHFRUD FRQ XQDV QXHFHV \ VH GHMD HQ OD QHYHUD XQDV GRV KRUDV FRPR PtQLPR 32 &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV /H GHGLFR OD UHFHWLWD D $UUHOV SRUTXH VLQ VX D\XGD PH KXELHUD VLGR LPSRVLEOH VHJXLU FROJDQGR UHFHWLWDV /RV IUXWRV VHFRV VH SXHGHQ FDPELDU SRU OR TXH PiV RV JXVWHQ &RQ QXHFHV \ SLVWDFKRV SRU HM TXHGD PX\ ULFR >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©$YDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 33 3DVWHO GH WRIX \ DOJDUURED 9 ,QJUHGLHQWHV 3DUD OD PDVD GH DOPHQGUDV J GH KDULQD GH DOPHQGUDV   FXFKDUDGDV VRSHUDV GH DFHLWH GH ROLYD J GH KDULQD LQWHJUDO  FXFKDUDGDV GH D]~FDU LQWHJUDO 8QD SL]FD GH VDO  JRWD GH H[WUDFWR GH DOPHQGUD RSFLRQDO   FXFKDUDGDV GH DJXD KHODGD (O ]XPR GH  QDUDQMD 3DUD HO UHOOHQR  EORTXH GH WRIX  FXFKDUDGDV VRSHUDV GH DFHLWH GH ROLYD PO GH ]XPR GH QDUDQMD PO GH YLQR GH RSRUWR VL QR VH WRPD R KD\ QLxRV FDPELDU SRU ]XPR GH PDQ]DQD  HO RSRUWR VH SXHGH FDPELDU SRU PLVWHOD PRVFDWHO J GH KDULQD GH DOJDUURED SROYR  VL QR RV JXVWD SRGHtV FDPELDUOD SRU FDFDR HQ  FXFKDUDGLWDV GH H[WUDFWR GH DOPHQGUDV RSFLRQDO  $]~FDU OXVWUH PROLGR SDUD GHFRUDU RSFLRQDO \R QR SRQJR  (Q WHPSRUDGD GH IUHVDV DxDGLU XQ EXHQ SXxDGR DO YDVR GH OD EDWLGRUD 34 (ODERUDFLyQ &RORFD OD KDULQD LQWHJUDO OD GH DOPHQGUDV HO DFHLWH HO D]~FDU \ OD VDO HQ XQ FXHQFR VL XVDV HO H[WUDFWR GH DOPHQGUDV DxiGHOR WDPELpQ \ Pp]FODOR WRGR ELHQ IURWDQGR HQWUH ODV PDQRV SDUD TXH TXHGH FRPR PLJDMDV $xDGH HO ]XPR GH QDUDQMD \ HO DJXD KHODGD \ Pp]FODOR WRGR KDVWD TXH OD PDVD IRUPH XQD EROD &ROyFDOD VREUH SDSHO YHJHWDO  SUHVLRQD KDVWD GHMDU XQ JURVRU GH XQRV  FP DSUR[ \ FXEUH FRQ RWUD KRMD GH SDSHO YHJHWDO OLJHUDPHQWH HQKDULQDGR  'HMD UHSRVDU HQ OD QHYHUD  PLQ DSUR[ DQWHV GH HVWLUDUOD 3DVDGR HVH WLHPSR HVWLUD OD PDVD \ FROyFDOD VREUH OD EDVH GHO PROGH SUHYLDPHQWH HQJUDVDGR \ HQ KDULQDGR \ SLQFKD ORV ERUGHV \ OD EDVH FRQ XQ WHQHGRU SDUD TXH QR GH KLQFKH DO FRFHU TXH KD\DV HOHJLGR D VHU SRVLEOH UHGRQGD \ FX\R ERUGH WHQJD YDULRV FP GH SURIXQGLGDG HO SDVWHO GHEH TXHGDU WLSR TXLFKH \ FXpFHOD OLJHUDPHQWH HQ HO KRUQR D XQRV ž VLQ GHMDU TXH OOHJXH D GRUDUVH PLQ DSUR[  ViFDOD GHO KRUQR GHMDQGR HVWH HQFHQGLGR PLHQWUDV SUHSDUDV HO UHOOHQR 3UHSDUD HO UHOOHQR SLFDQGR ELHQ ILQR HO WRIX FROyFDOR HQ HO YDVR GH OD EDWLGRUD MXQWR FRQ HO UHVWR GH LQJUHGLHQWHV \ EDWH KDVWD REWHQHU XQD SDVWD VXDYH \ FUH PRVD VL TXHGD PX\ HVSHVD GLOXLU FRQ XQ SRFR GH OHFKH R QDWD GH VRMD  9LHUWH OD PH]FOD VREUH OD PDVD VHPLFRFLGD HQ LQWURGXFH HQ HO KRUQR D ž GXUDQWH DSUR[ K  'HMD HQIULDU DQWHV GH GHVPROGDU \ UHVHUYD HQ HO IULJRUtILFR KDVWD HO PRPHQWR GH VHUYLU HVSROYRUHD HQWRQFHV FRQ HO D]~FDU OXVWUH \ KDULQD GH DOJDUURED  &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV $O QR OOHYDU KXHYR QL JHODWLQDV WDUGD HQ FRFHU GHSHQGLHQGR GHO KRUQR SRGULD WDUGDU HQWUH PLQ \  K DQWHV GH VDFDUOD GHO KRUQR FRPSUREDG TXH HO UHOOHQR KD FXDMDGR LQWURGXFLHQGR XQ SLQFKR R OD SXQWD GH XQ FXFKLOOR DILODGR  VL VDOH PX\ PDQFKDGR GH UHOOHQR HV TXH WRGDYLD OH IDOWD >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©DUUHOVª HQ HO IRUR GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 35 3HVWLxRV 9 ,QJUHGLHQWHV (VWR HV SDUD  SHVWLxRV DSUR[  NLOR GH D]~FDU HVWH TXLOR GH D]XFDU HV SDUD KDFHU HO DOPLEDU  NLOR GH KDULQD  YDVR GH DFHLWH GH ROLYD  YDVR GH YLQR PDQ]DQLOOD PHGLD FRSLWD GH DQtV  FXFKDUDGLWD GH ODV GH FDIH GH FDQHOD  FXFKDUDGDV VRSHUDV GH D]XFDU 0HGLR ERWH GH PDWDODVXYDV R GH DQLV HQ JUDQR RSFLRQDO 3UHSDUDFLyQ  6H FRJH XQD SDODQJDQD R EDUUHxLWR \ HFKDPRV OD KDULQD OD FXFKDUDGLWD GH FDQHOD PDWDODVXYDV R DQLV HQ JUDQR DFHLWH GH ROLYD YLUJHQ H[WUD \ HO YLQR GH PDQ]DQLOOD \ HO PHGLR YDVLWR GH DQtV  5HPRYHU \ DPDVVDU 'DUOH IRUPD +DFHU XQD EROD DODUJDUORV \ GDUOH OD IRUPD  )UHLUORV HQ DEXQGDQWH DFHLWH GH ROLYD YLUJHQ H[WUD  &XDQGR HVWpQ GRUDGLWRV VH UHWLUDQ $OPtEDU 3DUD KDFHU HO DOPtEDU TXH HV OR PDV FRPSOLFDGR VH QHFHVLWD HO NLOR GH D]XFDU \ J GH DJXD KHUYLU SDUD KDFHU HO DOPLEDU +D\ TXH WHQHU HQ FXHQWD TXH QR GHEH HVWDU QL PX\ HVSHVR QL PX\ OtTXLGR &XDQGR HVWH HO DOPLEDU UHER]DV WRGRV ORV SHVWLxRV D OD YH] HQ pO SHUR FXLGDGR GRQGH ORV YD\DLV D FRORFDU KD\ TXH YLJLODU TXH QR VH SHJXHQ SRUTXH VL VH SH JDQ OD KHPRV OLDGR 36 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©1XO\HWDª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 37 7DUWD FUXGD GH ]DQDKRULDV &9 ,QJUHGLHQWHV /D PDVD  QXHFHV SHODGDV \ WURFHDGDV  ]DQDKRULD PHGLDQD  GiWLOHV VLQ KXHVR \ WURFHDGRV (O ]XPR GH  QDUDQMD /D FREHUWXUD (O ]XPR GH  QDUDQMD   ]DQDKRULD UDOODGD PHGLDQD  SDOLWR GH FDQHOD  FGWD KDULQD GH DOJDUURED  QXH] SHODGD \ WURFHDGD SDUD GHFRUDU 8QDV JRWDV GH ]XPR GH OLPyQ (ODERUDFLyQ 3UHSDUD OD PDVD WULWXUDQGR WRGRV ORV LQJUHGLHQWHV KDVWD REWHQHU XQD SDVWD GHQ VD \ KRPRJpQHD 3RQ XQ DUR GH FRFLQD HQ HO FHQWUR GH XQ SODWR \ UHOOHQD HO LQWHULRU GHO DUR FRQ OD SDVWD DQWHULRU &XEUH FRQ ILOP WUDQVSDUHQWH \ UHVHUYD HQ HO IULJRUtILFR PtQ  KRUDV DQWHV GH GHVPROGDU 0LHQWUDV  SUHSDUD OD FREHUWXUD SHODQGR \ UDOODQGR OD ]DQDKRULD  SRQOD HQ XQ ERO FRQ HO ]XPR GH OD QDUDQMD  HO ]XPR GH OLPyQ HO SDOLWR GH FDQHOD \ OD KDULQD GH DOJDUURED 7DSD FRQ ILOP WUDQVSDUHQWH \ UHVHUYD HQ HO IULJRUtILFR HO PLVPR WLHPSR TXH OD PDVD (Q HO PRPHQWR GH GHVPROGDU UHWLUD HO ILOP TXH FXEUH OD PDVD SDVD XQ FKXFKLOOR GH KRMD OLVD SRU HO LQWHULRU GH DUR SDUD IDFLOLWDU HO GHVPROGDGR \ UHWLUD HO DUR FRQ FXLGDGR 3RQ HQ XQ FRODGRU ORV LQJUHGLHQWHV GHO ERO UHWLUD HO SDOLWR GH FDQHOD \ XQD YH] HVFXUULGD UHSDUWH OD ]DQDKRULD VREUH OD PDVD 6LUYH HVSROYRUHDQGR FRQ KDULQD GH DOJDUURED DO JXVWR \ GHFRUDQGR FRQ XQD QXH] WURFHDGD 38 &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV (VWi PX\ EXHQD $XQTXH QR VH SXHGHQ KDFHU PLODJURV FRQ HOOD DGPLWH HO FRUWH HQ SRUFLRQHV FRQ UDSLGH] \ GHFLVLyQ HV PHQRV FRQVLVWHQWH TXH SRU HMHPSOR XQ TXHVLWR WLSR FDVH ULR >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©DUUHOVª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 39 7DUWD GH IODQ \ PDQ]DQD 9 ,QJUHGLHQWHV 0DVD TXHEUDGD 6H SXHGH KDFHU R FRPSUDU KHFKD <R FRPSUp HQ FDUUH IRXU XQD TXH VH OODPD %ULVD PDUFD 1HVWOp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ž XQ UDWLQ 1R GHMDU GRUDU SRUTXH TXHGDULD GXUD 0LHQWUDV VH KDFH XQ IODQ FRQ HO VREUH 6H DSDUWD XQD WD]D GH OD OHFKH TXH VH YD \D D FDOHQWDU HQ HO VREUH GLFH PHGLR OLWUR SHUR D PL PH TXHGDED PX\ OLTXLGD \ SUHILHUR SRQHU PHQRV SDUD TXH TXHGH FRQVLVWHQWH  (Q HVD WD]D GLVROYHPRV HO VREUH GHO IODQ \ HO UHVWR VH FDOLHQWD MXQWR FRQ ODV  FXFKDUDGDV GH D]XFDU &XDQGR KLHUYH VH DxDGH OR TXH KHPRV GLVXHOWR \ DO HVSHVDU VH DSDUWD 6H YLHUWH VREUH OD PDVD TXH SXVLPRV HQ HO PROGH 6H FRUWDQ ODV PDQ]DQDV HQ URGDMDV \ VH SRQHQ SRU HQFLPD <R OD SLQWp XQ SRFR FRQ DJXD FRQ D]XFDU SRU HQFLPD GH OD PDQ]DQD SDUD GDU EULOOR 6H PHWH DO KRUQR KDVWD YHU TXH OD PDQ]DQD \ ORV ERU GHV GH OD PDVD VH GRUDQ PDV R PHQRV PHGLD KRUD GHSHQGLHQGR GHO KRUQR 6H VDFD \ VH PHWH HQ OD QHYHUD KDVWD TXH HQIULH 40 >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©0DUJDO\ª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 41 7DUWD IUtD GH \RJXU 9 8Q SRVWUH R PHULHQGD IUHVTXLWD \ OLJHUD SDUD ORV PHVHV PiV FDOXURVRV ,QJUHGLHQWHV ,QJUHGLHQWHV  \RJXUHV GH VRMD  YDVR GH OHFKH YHJHWDO  FXFKDUDGDV GH OLPyQ  FXFKDUDGD GH DOJD DJDUDJDU HQ SROYR  JDOOHWDV JUXHVDV  JU PDUJDULQD 0HUPHODGD GH IUXWDV URMDV IUDPEXHVD IUHVD R PRUDV (ODERUDFLyQ 'HVPLJD ODV JDOOHWDV HQ XQ PRUWHUR R SDViQGROHV HO URGLOOR SRU HQFLPD )XQGH OD PDUJDULQD \ DxiGHVHOD D ODV PLJDV PH]FOiQGRODV ELHQ &ROyFDODV FRPR EDVH HQ XQ PROGH FLUFXODU DSODVWDQGR SDUD TXH TXHGH LJXDO GH JUXHVR SRU WRGRV OD GRV 'LVXHOYH XQD FXFKDUDGD PX\ UDVD GH DJDUDJDU HQ HO YDVR GH OHFKH IUtD \ OOpYD OD D HEXOOLFLyQ D IXHJR PHGLR 'HMD KHUYLU XQ PLQXWR UHPRYLHQGR \ PH]FOD FRQ ORV \RJXUHV \ HO ]XPR GH OLPyQ KDVWD TXH VH KDJDQ XQD FUHPD XQLIRUPH (FKD VREUH OD EDVH GH ODV JDOOHWDV HQ HO PROGH \ PHWH HQ HO IULJRUtILFR $ OD PHGLD KRUD DSUR[LPDGDPHQWH FXDQGR KD\D FXDMDGR OD WDUWD GLVWULEX\H PHUPHODGD FXEULHQGR WRGD OD VXSHUILFLH GH DUULED 5HIULJHUD GH QXHYR \ VLUYH PX\ IUtD 42 9DULDQWHV 3XHGHV HFKDU PLHO GH FDxD VLURSH GH VDYLD R FRFR UDOODGR D ORV \RJXUHV \ FDP ELDU HO VDERU GH OD PHUPHODGD SRU FXDOTXLHU RWUD IUXWD SLxD PHORFRWyQ FLUXH ODV« )XHQWH KWWSHOGHODQWDOYHUGHZRUGSUHVVFRP >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©PDJDULª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 43 7DUWD GH *DOOHWD =DQDKRULD \ 0RFD 9 ,QJUHGLHQWHV 3DUD  SHUVRQDV  JDOOHWDV WLSR 0DULD >FXDGUDGDV@  NJ ]DQDKRULDV  JU GH PDUJDULQD  WD]D SHTXHxD GH D]XFDU SDUD OD PRFD &RFR UDOODGR 0RVFDWHO &DIp VROXEOH 0HGLR ERWH SHTXHxR 8Q SRFR GH DJXD &UHPD GH ]DQDKRULD ]DQDKRULD &RFHU ODV ]DQDKRULDV SDVDUODV SRU HO SDVDSXUp HFKDU D]~FDU \ FRFR PH]FODU WRGR ELHQ /D FDQWLGDG GH D]~FDU \ HO FRFR DO JXVWR GH FDGD XQR &UHPD GH PRFD %DWLU ELHQ OD PDUJDULQD KDVWD HPSH]DU D HVSRQMDU 'LVROYHU HO FDIp VROXEOH FRQ HO DJXD H LU DJUHJiQGROR HQ YHFHV VREUH OD PDUJDULQD &DGD YH] EDWLU GH QXHYR /XHJR DxDGLPRV HO D]XFDU 0H]FODU ELHQ 3DUD PRMDU ODV JDOOHWDV PH]FODU  GH PRVFDWHO \  GH DJXD /DV HPSDSD PRV YXHOWD \ YXHOWD \ ODV FRORFDPRV HQ OD IXHQWH 3DUD PRQWDU OD WDUWD ,U SRQLHQGR FDSD GH JDOOHWDV FDSD GH ]DQDKRULD FDSD GH JDOOHWDV FDSD GH PRFD  /D GH PRFD TXH VHD PDV ILQD TXH OD GH ]DQDKRULDV SDUD TXH VH SXHGD VHUYLU ELHQ FRORFDU ODV JDOOHWDV FRPR VL IXHUD XQD SDUHG GH ODGULOORV 6H SXHGH KDFHU OR JUXHVD TXH FDGD XQR TXLHUD OXHJR VH FXEUH FRQ FKRFRODWH  44  &RPHQWDULRV DGLFLRQDOHV /D WDUWD GHEHUtD TXHGDU DVt ?  *DOOHWD   ?  0RFD   ?  *DOOHWD   ?  =DQDKRULD   ?  *DOOHWD   >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©'DYLFKtQªHQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W  SDJH @ 45 7DUWDOHWDV GXOFHV GH PHORFRWyQ 9 ,QJUHGLHQWHV EDVH GH ODV WDUWDOHWDV  JU DOPHQGUDV FUXGDV  GiWLOHV QDWXUDOHV  FXFKDUDGD GH VLURSH GH VDYLD  FXFKDUDGDV GH FDFDR SXUR  FXFKDUDGD GH FDQHOD  FXFKDUDGD GH QXH] PRVFDGD  FXFKDUDGD GH HVWUDFWR GH YDLQLOOD 3HOOL]FR GH VDO UHOOHQR  PHORFRWRQHV  JU GH FRTXLWRV FUXGRV  FXFKDUDGD GH VLURSH GH VDYLD  FXFKDUDGD GH HVWUDFWR GH YDLQLOOD  FXFKDUDGD GH FDQHOD =XPR GH  OLPyQ 5DOODGXUD GH FiVFDUD GH OLPyQ 3HOOL]FR GH VDO IXHQWH KWWSHOGHODQWDOYHUGHZRUGSUHVVFRP 46 (ODERUDFLyQ 3ULPHUR KD] OD EDVH +LGUDWD ODV DOPHQGUDV VXPHUMLGDV HQ DJXD GXUDQWH  D  KRUDV $FODUD ELHQ \ HV FXUUH (Q XQD SLFDGRUD VL QR WLHQHV XWLOL]D OD EDWLGRUD D YHORFLGDG PX\ VXDYH R HO PRUWHUR FRQ XQ SRFR GH SDFLHQFLD PXpOHODV MXQWR D ORV GiWLOHV GHVKXHVDGRV 6L ORV GiWLOHV VRQ VHFRV WHQGUiV TXH KLGUDWDUORV DQWHV WDPELpQ GXUDQWH  PLQX WRV HQ DJXD &XDQGR HVWp WRGR SXOYHUL]DGR DxDGH WRGRV ORV GHPiV LQJUHGLHQWHV \ PXHOH XQ SRFR PiV 9HUiV TXH VH FRQYLHUWH HQ XQD PDVD FRQ WH[WXUD GH DUH QD SHUR PX\ SHJDMRVR (VH VHUi HO SXQWR TXH QHFHVLWDUiV &RJH SHOOL]FRV GH OD PDVD \ SUHVLyQDORV HQ HO IRQGR GH ODV WDUWDOHWDV R PROGHV LQGLYLGXDOHV 0HMRU VL OR KDFHV GHVGH HO FHQWUR KDFLD DIXHUD GHMDQGR XQ JURVRU GH  FP 3DUD PDQLSXODUORV XQ EXHQ WUXFR HV WHQHU ORV GHGRV PRMDGRV HQ XQ SRFR GH DJXD \ HQWRQFHV QR VH WH SHJDUi 5HVHUYD ODV EDVHV \D SUHSDUDGDV HQ HO IULJRUtILFR (Q VHJXQGR OXJDU HO UHOOHQR +LGUDWD ORV FRTXLWRV R QXHFHV GHO DPD]RQDV VXPHUMLGDV HQ DJXD GXUDQWH  D  KRUDV $FODUD ELHQ \ HVFXUUH 3HOD \ FRUWD ORV PHORFRWRQHV D OD PLWDG \ UHWLUD HO KXHVR 3tFDORV PX\ SHTXHxR 5HVHUYD OD FDQWLGDG GH GRV IUXWDV \ OD WHUFHUD PpWHOD HQ HO YDVR GH OD EDWLGRUD MXQWR D WRGRV ORV GHPiV LQJUHGLHQWHV GHO UHOOHQR 0XHOH KDVWD TXH TXHGH FRPR XQ SXUp $KRUD PH]FOD PDQXDOPHQWH HVD PDVD XQLIRUPH FRQ ORV GRV PHORFRWR QHV SLFDGRV TXH KDEtDV UHVHUYDGR DQWHV &RQ D\XGD GH XQD FXFKDUD H[WLHQGH HVWD PH]FOD VREUH OD EDVH GH ODV WDUWDOHWDV TXH WHQtDV KHFKDV GH DQWHPDQR *XDUGD HQ HO IULJRUtILFR GXUDQWH DO PHQRV  KRUDV DQWHV GH VHUYLU SDUD TXH VH FRPSDFWH WRGR >5HFHWD DSRUWDGD SRU ©PDJDULª HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W @ 47 $QH[R VXVWLWX\HQGR KXHYRV \ OiFWHRV /D VLJXLHQWH LQIRUPDFLyQ HV XQ UHVXPHQ GH OD DSRUWDGD SRU YDULDV SHUVRQDV HQ HO PHQVDMH LQLFLDGR SRU 6QLFNHUV ¢&yPR VXVWLWXLU KXHYRV \ OiFWHRV " HQ HO IRUR RILFLDO GH OD 8QLyQ 9HJHWDULDQD (VSDxROD 89( KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W  KWWSZZZFUHDWLYHJDQQHW ¢&yPR VXVWLWXLU ORV OiFWHRV \ ORV KXHYRV" 6HJXUDPHQWH VHD OD SULPHUD SUHJXQWD TXH WH KD\DV KHFKR FRQ UHVSHFWR D OD DOL PHQWDFLyQ 4XH QR FXQGD HO SiQLFR HV PX\ IiFLO VXVWLWXLU LQJUHGLHQWHV GH RUL JHQ DQLPDO SRU RWURV GH RULJHQ YHJHWDO \ PiV DKRUD TXH WHQHPRV WDQWDV DOWHU QDWLYDV HQ HO PHUFDGR &Ð02 6867,78,5 /26 /É&7(26 (VWD HV OD SDUWH PiV IiFLO JUDFLDV D OD DPSOLD JDPD GH SURGXFWRV SULQFLSDOPHQ WH GH VRMD TXH SRGHPRV HQFRQWUDU HQ FXDOTXLHU WLHQGD R VXSHUPHUFDGR /(&+( 3DUD VXVWLWXLU OD OHFKH HQ VDOVDV \ SODWRV VDODGRV FRPR HQ OD VDOVD EHFKDPHO HQ ODV FUHPDV GH YHUGXUDV HWF XWLOL]D OHFKH GH VRMD R GH DUUR] VLQ D]XFDUDU \ VLQ VDERUHV 6L QHFHVLWDV TXH VHD XQD PH]FOD PiV GHQVD XWLOL]D QDWD GH VRMD R GH DYHQD SDUD FRFLQDU VH YHQGH HQ SHTXHxRV WHWUDEULFNV HQ VXSHUPHUFDGRV KHUERODULRV \ WLHQGDV HVSHFLDOL]DGDV 3DUD VDOVDV SODWRV GXOFHV \ EDWLGRV XVD OHFKH GH VRMD DUUR] DYHQD DOPHQGUD R DYHOODQD FRP~Q D]XFDUDGD R FRQ DOJ~Q VDERU 3RU HMHPSOR SRGHPRV XVDU OH FKH GH VRMD FRQ VDERU D YDLQLOOD SDUD EDWLGRV GH IUXWDV R FRQ VDERU D FKRFRODWH SDUD GDU XQ WRTXH HVSHFLDO D ORV IODQHV 7DPELpQ SXHGHV XVDU OHFKH GH FRFR FX\R VDERU HV PiV IXHUWH \ HV GH PD\RU GHQVLGDG 48 48(62 <D SRGHPRV GLVIUXWDU GH DOJXQDV YDULHGDGHV GH TXHVRV  YHJHWDOHV D WUD YpV GH KHUERODULRV \ WLHQGDV HVSHFLDOL]DGDV (Q DOJXQRV SDtVHV FRPR 5HLQR 8QL GR R (VWDGRV 8QLGRV VRQ PX\ IiFLOHV GH FRQVHJXLU $TXt KDEUi TXH HVSHUDU WR GDYtD DOJ~Q WLHPSR KDVWD SRGHU HQFRQWUDUORV FDVL HQ WRGDV SDUWHV FRPR HQ HO FDVR GH OD OHFKH GH VRMD $~Q DVt VL QR SRGHPRV FRQVHJXLU TXHVRV YHJDQRV SRGHPRV XWLOL]DU RWURV LQJUHGLHQWHV FRPR VXVWLWXWRV (O WRIX GXUR HV EDVWDQWH LQVtSLGR \ FRQ OD FRQVLVWHQFLD GHO TXHVR IUHVFR SRU OR TXH SRGHPRV XVDUOR HQ HQVDODGDV (Q ODV SL]]DV SRGHPRV SRQHU WRIX HQ ORQFKDV SRU HQFLPD $OJXQDV OHYDGXUDV GH FHUYH]D WLHQHQ XQ RORU \ VDERU PX\ IXHUWH VLPLODU DO GH DOJXQRV TXHVRV 6L OR FRPELQDPRV FRQ DQDFDUGRV PROLGRV SRGHPRV KDFHU XQD EXHQD FREHUWXUD SDUD ODVDxDV \ FUHPDV GH YHUGXUDV JUDWLQiQGROR XQRV PLQX WRV +D] WX SURSLR TXHVR GH VRMD XQWDEOH FRQ WRIX EODQGR R VXDYH XQ SDU GH FXFKD UDGDV GH ]XPR GH OLPyQ VDO \ ODV KLHUEDV TXH PiV WH JXVWHQ DOEDKDFD SHUHMLO RUpJDQR  %iWHOR ELHQ FRQ XQ WHQHGRU \ ~QWDOR HQ SDQ R WRVWDGDV &5(0$6 < 1$7$6 /RV WHWUDEULFNV GH QDWD GH VRMD R DYHQD SDUD FRFLQDU GDQ XQRV UHVXOWDGRV PX\ EXHQRV WDQWR SRU WH[WXUD FRPR SRU VDERU 8WLOt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pFKDORV SDUD GDU XQ WRTXH GH VDERU D WXV SODWRV GXOFHV R SD UD GHFRUDU WRUWLWDV JRIUHV HWF &UHD WXV SURSLDV FUHPDV D EDVH GH OHFKHV R QDWDV YHJHWDOHV \ PHUPHODGDV FRPSRWDV VLURSHV R FKRFRODWH GHUUHWLGR 49 32675(6 <2*85(6 < )/$1(6 (Q FXDOTXLHU VXSHUPHUFDGR SRGHPRV FRPSUDU \RJXUHV  YHJHWDOHV GH YD ULRV VDERUHV \ HQ KHUERODULRV \ WLHQGDV HVSHFLDOL]DGDV IODQHV QDWLOODV \ RWURV SRVWUHV 3RGHPRV FRPSUDU SRVWUHV HQ VREUH SDUD SUHSDUDU HQ FDVD FRPR IODQHV QDWL OODV \ WDUWDV GH PDQ]DQD 6L QRV ILMDPRV HQ ORV LQJUHGLHQWHV \ HQ OD SUHSDUDFLyQ YHUHPRV TXH OD PD\RUtD QR FRQWLHQHQ SURGXFWRV GH RULJHQ DQLPDO \ TXH UHTXLHUHQ TXH DJUHJXHPRV OH FKH \R KXHYRV HQ FDVD 6yOR WHQHPRV TXH VXVWLWXLU OD OHFKH SRU OHFKH GH VRMD X RWUD OHFKH YHJHWDO \ ORV KXHYRV SRU DOJXQR GH ORV VXVWLWXWRV TXH SURSRQHPRV D FRQWLQXDFLyQ &Ð02 6867,78,5 /26 +8(926 3DUD OD PD\RUtD GH ORV SODWRV WHQHPRV XQD DOWHUQDWLYD  YHJHWDO DO KXHYR 5(%2=$'26 8VDU KDULQD HVSHFLDO SDUD UHER]DGRV QR FRQWLHQH KXHYR  TXHGDQ XQRV UHER]D GRV HVSRQMRVRV \ FUXMLHQWHV SRU IXHUD /D KDULQD SDUD FRFLQDU VLQ KXHYR FRPR OD PDUFD <RODQGD VLUYHQ WDPELpQ SDUD UHSRVWHUtD 0H]FODU FHUYH]D R VRGD FRQ KDULQD GH WULJR GH DUUR] GH PDt] KDVWD IRUPDU XQD SDVWD FRQVLVWHQWH \ SDVDU ORV DOLPHQWRV DQWHV GH IUHLU +DULQD GH WHPSXUD /D SRGHPRV FRQVHJXLU HQ VXSHUPHUFDGRV \ WLHQGDV GH DOL PHQWDFLyQ RULHQWDO /RV DOLPHQWRV UHER]DGRV FRQ HVWD KDULQD SUHSDUDGD FRQ DJXD FUHFHQ EDVWDQWH \ WLHQHQ XQ VDERU PX\ HVSHFLDO 1R HV QHFHVDULR DxDGLU VDO +DULQD GH VRMD GLOXLGD HQ DJXD  FXFKDUDGDV GH KDULQD GH VRMD FRQ  GH DJXD /LQD]D PROLGD GLOXLGD HQ DJXD  FXFKDUDGDV GH OLQD]D HQ  GH DJXD 7257,//$6 /D KDULQD GH JDUEDQ]R D OD YHQWD HQ KHUERODULRV WLHQGDV GH DOLPHQWDFLyQ iUDEH \ RULHQWDO HV XQ EXHQ VXVWLWXWR SRU VX FRORU \ VX WH[WXUD 0H]FODU FRQ DJXD \ XQ SRFR GH YLQDJUH R ]XPR GH OLPyQ SDUD TXLWDU HO VDERU H[FHVLYR D JDUEDQ]R 6L QR GLVSRQHPRV GH KDULQD GH JDUEDQ]R SRGHPRV XVDU KDULQD SDUD FRFLQDU VLQ KXHYR PH]FODGD FRQ KDULQD GH WULJR QRUPDO R FRQ KDULQD GH PDt] 3DUD FRVDV VLPLODUHV D ORV KXHYRV UHYXHOWRV XVDU WRIX EODQGR \ VDOWHDU FRQ HO UHVWR GH LQJUHGLHQWHV R ELHQ KDFHU XQD WRUWLOOD GH SDWDWD ILQD FRQ KDULQD GH JDU EDQ]R \ FRUWDU HQ WURFLWRV 50 '(&25$&,Ð1 3LQFHOD WXV SODWRV FRQ DFHLWH GH ROLYD DQWHV GH PHWHUORV DO KRUQR 'LVXHOYH  FXFKDUDGD GH DJDUDJDU HQ  FXFKDUDGDV GH DJXD SDUD SLQFHODU \ GDU XQ DVSHFWR EULOODQWH D DVDGRV SRU HMHPSOR 0H]FODQGR PDL]HQD FRQ DJXD IUtD VDO \ D]DIUiQ R F~UFXPD REWHQHPRV XQD FR EHUWXUD GH XQ ERQLWR WRQR DPDULOOR \ VDERU D D]DIUiQ VL OR KHPRV HVFRJLGR (Q FDVR GH KRMDOGUHV \ GXOFHV GHUULWH XQD FXFKDUDGD GH PDUJDULQD YHJHWDO FRQ  GH D]~FDU \ XQ SRFR GH DJXD \ SLQWD SRU HQFLPD &RQ DJDUDJDU \ DJXD FRQVHJXLPRV JHODWLQD FRQ OD TXH SRGHPRV FXEULU PXFKRV SRVWUHV \ SDVWHOLWRV 6L DGHPiV OH DJUHJDPRV XQDV JRWDV GH VLURSH GH IUHVD SRU HMHPSOR WHQHPRV XQD FREHUWXUD EULOODQWH WUDQVSDUHQWH URVD \ FRQ VDERU D IUHVD 6yOR WHQHPRV TXH GLOXLU HO DJDU HQ DJXD KLUYLHQGR \ HVSHUDU D TXH HVWp WHPSODGR &RQ D]~FDU JODFp \ XQDV JRWDV GH DJXD FXEULPRV OD EROOHUtD TXH TXHUDPRV D OD YH] TXH OH DxDGLPRV GXO]XUD /D PHOD]D HV DGHPiV XQ VXVWLWXWR GH OD PLHO 7LHQH VX PLVPD WH[WXUD SHJDMRVD \ HV LJXDO GH GXOFH 7$57$6 %,=&2&+26 &5(3(6 8WLOL]D KDULQD SDUD FRFLQDU VLQ KXHYR PH]FODGD FRQ DJXD /DV FDQWLGDGHV VRQ DSUR[LPDGDPHQWH  FXFKDUDGD \ PHGLD SRU FDGD KXHYR TXH TXHUDPRV VXWLWXLU $SURYHFKD ORV SOiWDQRV PX\ PDGXURV \ DPDUURQDGRV 6RQ SHUIHFWDPHQWH FR PHVWLEOHV \ GH KHFKR HVWiQ PiV GXOFHV $SOiVWDORV FRQ XQ WHQHGRU KDVWD KDFHU ORV SXOSD 8VD XQ SOiWDQR SRU FDGD KXHYR TXH YD\DV D VXVWLWXLU 3XHGHV XVDU WDPELpQ FXDOTXLHU RWUD IUXWD FDUQRVD FRPR PDQ]DQD SHUD R NLZL 3DUD KDFHUOR PXFKR PiV OLJHUR SUXHED FRQ VDQGtD R PHOyQ 'LOX\H  FXFKDUDGDV GH KDULQD GH VRMD R GH OLQD]D PROLGD HQ  FXFKDUDGDV GH DJXD SRU FDGD KXHYR TXH YD\DV D VXVWLWXLU KWWSZZZVLQGRPLQLRQHWMDQWRNLLQGLFHGHUHFHWDVKWP 0É6 326,%,/,'$'(6 '( 6867,78&,Ð1 +8(926 ([LVWHQ GRV SRVLELOLGDGHV FDVHUDV GH VXVWLWXLU ORV KXHYRV HQ OD SUH SDUDFLRQ GH ORV EL]FRFKRV VLHPSUH TXH QR VHDQ PDV GH  KXHYRV  DOERQGLJDV \ SDVWHOLWRV  KXHYR  FXFKDUDGD GH KDULQD GH VRMDJDUEDQ]RV   FXFKDUDGDV GH DJXD  KXHYRV  FXFKDUDGDV GH OLQD]D PROLGD   FXFKDUDGDV GH DJXD $GHPDV VH SXHGH HPSOHDU VXVWLWXWR GH KXHYR VL KD\ JDUDQWLD GH TXH HV YHJDQR VH HQFXHQWUD HQ DOJXQDV WLHQGDV GH KHUERGLHWHWLFD 51 /(&+( /(&+( 6H SXHGH VXVWLWXLU PX\ ELHQ SRU OHFKH GH VRMD TXH SXHGH KDFHUOR XQD PLVPD R FRPSUDUVH KHFKD $O SUHSDUDU DUUR] FRQ OHFKH R KHODGRV KD\ TXH FRQWDU FRQ XQ VDERU DO TXH KDEUD TXH DFRVWXPEUDUVH 3DUD DFRPSDxDU HO FDIH R HO WH KDEUD TXH LU SUREDQGR \D TXH HVWD HV XQD FXHV WLRQ GH JXVWRV 7DPELHQ H[LVWH OD OHFKH GH DOPHQGUDV \ OD OHFKH GH DUUR] 0$17(48,//$ 0$17(48,//$ 6H VXVWLWX\H SHUIHFWDPHQWH SRU PDUJDULQD YHJDQD YHU VLHP SUH OLVWD GH LQJUHGLHQWHV  48$5. R UHTXHVRQ  &RQ WRIX \ ]XPR GH OLPRQ VH REWLHQH XQD FUHPD SDUHFL GD DO TXDUN 1$7$ 6H VXVWLWX\H PX\ ELHQ D SDUWLU GH WRIX DFHLWH \ DJXD DXQTXH QR VLUYH SDUD KDFHU QDWD PRQWDGD 0,(/ 0,(/ 3XHGH VXVWLWXLUVH SRU PLHO GH FDxD PHOD]D  VLURSH GH DUFH FRQFHQWUDGR GH PDQ]DQD R GH SHUD VLURSH GH FHUHDOHV R IUXWDV VHFDV GDWLOHV KLJRV FLUXHODV HWF  *(/$7,1$ *(/$7,1$ 6H VXVWLWX\H FRQ DJDUDJDU DOJD HQ SROYR GLVXHOWR HQ DJXD 2WUDV SRVLELOLGDGHV &DGD KXHYR SXHGH VXVWLWXLUVH HQ ODV UHFHWDV FRQ XQR GH ORV VLJXLHQWHV  FXFKDUDGLWD GH OHYDGXUD HQ SROYR  FXFKDUDGLWD GH DJXD  FXFKDUDGLWD GH YL QDJUH  FXFKDUDGLWD GH OHYDGXUD GLVXHOWD HQ  GH WD]D GH DJXD WHPSODGD  FXFKDUDGLWD GH SXUp GH DOEDULFRTXH   FXFKDUDGLWD GH DJXD   FXFKDUDGLWD GH DFHLWH  FXFKDUDGLWD GH OHYD GXUD HQ SROYR (O PHQVDMH RULJLQDO GHO IRUR FRQWLHQH PiV LQIRUPDFLyQ KWWSZZZIRURYHJHWDULDQRRUJIRURVKRZWKUHDGSKS"W  52