Introduction to Technical Analysis

Andrew Wilkinson

1
 Risk Disclosure
Futures are not suitable for all investors. The amount you may lose may be greater than your 
initial investment. Before trading futures, please read the CFTC Risk Disclosure. For a copy, 
call (203) 618‐5800.

Any strategies discussed, including examples using actual securities and price data, are 
strictly for illustrative and educational purposes only and are not to be construed as an 
endorsement, recommendation or solicitation to buy or sell securities or commodities. 
Past performance is not a guarantee of future results.

Interactive Brokers LLC is a member of NYSE, FINRA, SIPC.

2
 Technical versus Fundamental

‰ Technical ‰ Fundamental
‰ Analysis of internals ‰ Analysis of externals
ƒ Price  ƒ Economy
ƒ Volume  ƒ Management
ƒ Pattern ƒ SWOT
ƒ Support • Strengths
ƒ Resistance • Weakness
• Opportunities
ƒ Recognition
• Threats
ƒ Buy/ Sell recommendation

3
 Technical versus Fundamental

‰ Fundamental analysis leads to price predictions using 
valuation ratios 
‰ Technical analysis uses trend and pattern recognition to 
predict prices

4
 What’s in a Chart?

‰ Charts show the price performance of an underlying asset or 
security
‰ Get overview with at least a 6 month picture
‰ Consider your timeframe carefully
‰ Charts express prices as lines, bars or candlesticks

5
 Chart Types

‰ Trader Work Station (TWS) displays prices as a:
ƒ Line
• Joins closing prices between each specified timeframe
ƒ Bar
• Uses an open/high/low/close convention
ƒ Candlestick
• More weight attached to session direction 
ƒ Volume and Open Interest
• Analyst pays attention to the volume associated with move within a given session

6
 What’s the Aim?

‰ Define the big picture trend – if there is one
‰ Compare health of underlying to a benchmark
‰ Search for shorter‐term opportunities
‰ Understand the likelihood of immediate up or down movement
‰ Define range
‰ Establish entry or exit points
‰ Determine warning signs of a breach of trend or a pattern reversal

7
 Trendlines 

‰ Straight line joining two or more price points
‰ Support line depicts upward trend 
‰ Resistance depicts an area above current price that investors 
may find hard to breach
‰ Both can be horizontal lines
‰ Investors may eyeball the trend

8
 Trendlines

A – 1450‐1250 = 200 target is 1250‐200 = 1050
B – 950 – 750 = 200 target is 750‐250 = 550

9
S&P 500 index – overhead resistance

10
 Chart Patterns

‰ Trendlines show prevailing up or down trend
‰ Parallel lines depict ‘trading channel’
‰ Patterns emerge
ƒ Continuation
ƒ Reversal
• Triangle 
• Head & shoulders
• Wedge
• Pennant & flags

11
 Triangles

Continuation
Reversal

Continuation

12
Wedge

13
Pennants and Flags

Flags and pennants work best on intra-day

14
 Studies

‰ TWS has a variety of 
commonly used technical 
indicators
‰ Within a chart, select 
“Charts” and “Add Study”
‰ For brief description of any 
study, use the search box 
on the IB website

15
 Moving Averages

‰ One of the simplest forms of analysis
‰ Compares average price for x days against a shorter period of y days
‰ Buy when more sensitive shorter moving average rises faster than longer 
period
‰ Sell when shorter moving average falls faster than longer period
‰ Different securities, indices and instruments require different length of 
data (one size does not fit all)
‰ Common periods are 5, 9, 21, 50, 90 and 200 

16
17
 ADX/DMI

‰ Strength of trend indicator
‰ Uses two filters (DMI+ and DMI‐)
‰ The net of these two values is smoothed to create Average 
Directional Index
‰ This index rises to confirm trending prices
‰ ADX returns values 0‐100
‰ Optimal performance when ADX is between 20‐40

18
19
 MACD

‰ Moving Average Convergence Divergence
‰ Employs exponential moving averages
‰ Subtracts longer moving average from shorter moving average to 
create MACD
‰ Uses an even shorter exponential moving average to create ‘signal 
line’
‰ MACD passing up and down through signal line generates buy and sell 
signals
‰ MACD minus signal also creates histogram – also a reliable technical 
indicator

20
21
 Parabolic SAR

‰ Stop and Reverse
‰ May depict the current “trend” 
‰ Initially established as a point at which prevailing position 
should be closed
‰ Rising dots below price are long exits
‰ Falling dots above price are short exits

22
23
 Pivot Points

‰ TWS creates two resistance points above price
‰ Two support prices below price
‰ Both use previous days high, low and closing prices
‰ Pivot point is calculated using a five‐point system
‰ Some traders use these to cluster buy and sell orders for day trading
‰ Need to know when either is giving way

24
25
 Relative Strength Indicator (RSI)

‰ Looks at a set of user‐defined data and compares number of up bars 
versus down bars to create an index
‰ Indicator oscillates between 0‐100 and confirms market strength
ƒ Overbought readings range between 80‐100
ƒ Oversold readings range 0‐20
‰ Warning: Some of the best moves occur in these ranges!
‰ Useful for finding divergence between price and RSI to show false moves

26
27
 Stochastic Oscillator

‰ Creates two lines ‐ %k and %d
‰ %k ‐ looks at most recent closing price and compares to the lowest 
reading from a specified range and divides by overall period range
‰ %d – moving average of %k
‰ Buy and sell indications occur when %k crosses %d
‰ Again useful for confirmation of price action at lows (highs)

28
29
 On Balance Volume

‰ Volume is a key component to trend development
‰ Creates a single line below the chart to show cumulative volume 
allowing for price direction
‰ Daily volume is ADDED when price closes up
‰ Volume total is SUBTRACTED when prices fall
‰ Use to gauge whether higher volume is supporting up or down trend
‰ Drawback is price settlement

30
31
 Accumulate/Distribution

‰ Enhanced version of OBV
‰ Doesn’t consider daily price change
‰ Focus on location of close relative to range of closes before adding or 
subtracting day’s volume total
‰ AD line should follow prices
ƒ Cumulative buying should see line rise
ƒ Selling en masse should see line decline
‰ Looking for divergence between declining prices and accumulation of 
volume

32
33
 Fibonacci Numbers

‰ Series of mathematical relationships
‰ Technician believes that history will repeat itself
‰ Prices move in predictable waves after a move has been established
‰ Key retracement points:
ƒ 23.6%
ƒ 38.2%
ƒ 50%
ƒ 61.8%
ƒ 76.4%

34
Fibonacci Numbers

35
 Conclusion

‰ Technical analysis is the study of prices
‰ Chartist identifies patterns to make predictions
‰ Patterns can be numerically evaluated and give rise to 
numerous studies
‰ Valuable work, but you must be prepared to apply various 
studies to different asset classes and time frames

36
Questions?

37